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…가가 오르면 중앙은행이 가만있지 않는다**는 것입니다. 그래서 중앙은행의 태도가 달라질 수밖에 없습니다. 한국은행은 국내 물가를 봅니다. 물가가 꺾일 때마다 정책금리도 내려갔습니다. For now, 사실 금리를 내려야 할 상황인데 내리지 못하고 있습니다. 미국이 금리를 인상하고 있는데 한국이 먼저 내리면 시장에서 어떻게 비칠지도…

…없습니다. 당시 IMF 신청 때 임창열 부총리는 몽블랑 만년필로 서 people했는데, IMF 졸업장에 서 people한 전철한 한국은행 총재는 국산 만년필을 썼다고 합니다. IMF 전과 후를 상징하는 일화입니다. 2000년 IMF 극복 이후 한국 반도체 산업이 독일과 일본의 거대 기업들을 차례로 역전한 것도, 현대차가 철수 place기 이후 다시…

…반기 국내 경제: 수출, 중국, 반도체 하반기 경제는 지금보다 조금 나아지는 page에 무게가 실려 있습니다. 한국은행과 KDI 등 여러 기관도 그렇게 보고 있습니다. 다만 개선 폭은 그렇게 좋지 않습니다. 주가가 좋은 것과 경제가 좋은 것은 또 다른 문제입니다. 한국은 수출 비중이 높고, 수출 상대국 1 place가 여전히 중국이라…

… 이사님과 함께합니다. 이사님 어서 오세요. 안녕하십니까. 먼저 금융통화 place원 views 속보부터 전해드리겠습니다. 한국은행이 기준금리를 5차례 연속 동결하면서 기준금리 3.50%가 확정됐습니다. 자세한 내용은 잠시 후 취재 기자를 연결해 전해드리겠습니다. 끝까지 시청해 주시면 감사하겠습니다. Today 시장을 보겠습니다. 간밤에 엔…

…매월 한국은행이 발표하는 통화·유동성 자료에는 우리 돈이 얼마나 풀렸는지가 담겨 있습니다. 이 자료는 시차를 두고 발표되는데, For now, 6월 자료까지 나온 상태입니다. Today은 통화가 무엇인지 기본 개념부터, 유동성 증감이 경제에 어떤 영향을 미치는지까지 차근차근 살펴보겠습니다. 경제학 교과서에서는 통화를 화폐라고 부르지만…

… 작년은 돈의 공급을 줄여 버렸어요. 금리를 높이면서 자산 가격이 Bearish을 합니다. 그래서 돈의 공급 주체는 한국은행이에요. 한국은행이 카페발행을 하죠. 누구한테 주냐면 개인한테는 안 줘요 당연히 시중은행으로 줘요 그래서이 국민은행 같은 데서 돈은 이제 받죠이 돈을 대출을 해주던가 이거는 이제 국민의 결정할 문제죠. 돈을 …

…강제 상장입니다. 앞서 말한 8.3 조치로 사채 금리가 16.2%로 내려가자 기업들은 좋아졌습니다. 그런데 한국은행 등 감독 당국이 사채 대출자를 조사해 보니 대부분이 기업가였습니다. views장님들이 자기 views사에 돈놀이를 한 것입니다. 주식 views사 개념이 잘 자리 잡지 않았던 때라 가능한 일이었습니다. 1,137억 원, All 사채…

…뒤 좋아지는 시점에 빠져나가는 Person은 없으니, 희망을 가지고 버티는 심리라고도 볼 수 있습니다. 그렇다면 한국은행도 금리를 올리는 데 주저하지 않을까요. 한은은 추가 금리 인상에 굉장히 신중할 것 같습니다. 인하도 쉽지 않지만 인상은 더 만만치 않아요. 금리를 올리려면 물가 문제가 굉장히 심각해야 하는데, 지금 소비자물…

…했고, 하반기에는 반도체도 조금씩 나아질 것으로 보고 있습니다. 그래서 역성장은 조금 지나친 전망 같아요. 한국은행도 내년에는 2% 이상 성장을 보고 있거든요. 노무라의 전망은 조금 비관적인 것 같습니다. 물가는 어떻습니까? 물가는 많이 잡혔어요. 이번에 우리나라 소비자물가가 2.3%를 기록했습니다. Latest 국제유가가 많…

… 파월 연준 의장은 금리를 추가로 많이 올리지 않을 것이라고 생각하게 됩니다. 금리를 많이 올리지 않는다면 한국은행 총재 입장에서도 우리가 금리를 많이 올리지 않아도 되겠다고 판단할 수 있습니다. 그러면 시중금리가 생각보다 빨리 안정될 수 있고, 주택 가격도 다시 Bullish으로 전환할 수 있습니다. 주택 가격이 오르면 우리 …

…떨어지는 동력이 됐다고 봅니다. 국제 원자재 가격 안정이 이어진다면 한국 물가 역시 낮아질 여지가 있어서, 한국은행의 금리인상은 올해 1월을 기점으로 끝났다고 봐도 무방하다고 생각합니다. 요즘 유가가 찔끔찔끔 오르는 calls 상관없을까요? 영향은 있을 것 같습니다. 이번 주 발표되는 미국 7월 소비자물가 예상치가 전월보다 …

…국이 내년 5월 인하를 예상하신다면, 미국이 인하하자마자 우리나라도 금리를 내리게 될까요? 이번 사이클에서 한국은행이 금리 인상을 중단한 것은 맞습니다. 우리 내부 경제 펀더멘털이 너무 안 좋습니다. 수출이 잘 안 되고 성장 흐름이 악화되다 보니 한국은행이 금리를 더 올리기 어려워졌고, 이것이 인상 중단의 계기가 됐다고 …

…저도 매크로를 보는 Person이지만, 매크로가 의미가 없는 경우도 생깁니다. 금리가 올라도 자산시장이 훨씬 강한 성장을 보여주면, 금리나 환율의 움직임을 무시하고 살포시 밟고 올라가는 경우도 있습니다. 그래서 저는 이렇게 생각합니다. 매크로가 중요할 때가 있고 중요하지 않을 때가 있습니다. 다만 한 가지 중요한 것은, 매크로가…

…스로 전환되면서 수출이 제조업 생산을 끌어올리고, 제조업 생산도 플러스로 돌아설 가능성이 높다고 봅니다. 한국은행이 Latest 2분기 GDP 속보치를 발표했습니다. 속보치는 6월 Statistics를 추정해서 작성한 것이고, 6월 Statistics가 나오면 잠정치를 다시 발표합니다. 지난 2분기 경제성장률은 전 분기 대비 0.6%였습니다. 미국식 연율…

…계 경험을 쌓아 만든 지수이니 한번 참고해 볼 필요가 있습니다. 한국부동산원도 부동산 심리지수를 발표하고, 한국은행도 매월 소비자심리지수를 발표하는데, 여기에도 주택가격 전망CSI가 있습니다. 앞으로 12개월간 집값이 어떻게 될지를 묻는 지수입니다. 작년 11월에 63이었는데, Latest 6월 발표치는 100까지 올라왔습니다.…

…기도 어려운 입장이라고 해석할 수 있습니다. 그렇다면 미국 기준금리 5.5%는 우리에게 어떤 의미일까요. 한국은행은 7개월 연속 금리를 동결했습니다. Next 달에도 결정이 있는데, 그때도 동결일까요. 금리를 인상할 가능성이 조금 높아진 것은 사실입니다. 그러나 아직은 한국은행이 금리를 동결할 가능성이 높다고 판단됩니다. …

… 있는데, 이것은 또 다른 물가 Bullish 압력으로 해석할 수 있습니다. 사실 중국보다 우리가 더 걱정입니다. 한국은행이 금리를 올리지 않으면 한미 간 기준금리 격차가 2%포인트까지 벌어지는데, 지금도 역대 최대인데 더 커진다는 거죠. 맞습니다. 우리 경제에 미칠 영향은 어떻게 봐야 할까요? 일단 미국 FOMC views의 결과…

…하지 못하게 될 것이라고 기대해 볼 수 있겠습니다. 두 번째 키워드는 대출이자가 다시 오른다는 것입니다. 한국은행 기준금리는 다섯 번 연속 동결되고 있는데 대출이자는 왜 오를까요? 금융기관들이 올해 상반기와 하반기를 지나면서 수익보다 리스크 관리를 더 중요하게 여기고 있습니다. 리스크 관리를 하려면 보유해야 하는 돈이 …

…부에 기록되며 유통되는 모든 과정이 담기는 네트워크가 특정 주체에 의해 중앙화되어 있지 않다는 뜻입니다. 한국은행이나 연준 같은 중앙 기관, 그리고 은행들의 금융 전산 서버에는 모두 이를 관리하는 주체가 있습니다. 그들의 결정에 따라 화폐 발행량이 늘고 줄며, 거래 장부를 관리하던 서버가 다운되거나 새벽에 정산 작업을 …

… 국내 여유자금 동향을 살펴보겠습니다. Latest 새마을금고 PF 문제 등으로 금융시장이 다소 혼란스러운 가운데 한국은행이 1분기 여유자금 동향을 발표했습니다. 새마을금고 문제는 2분기에 발생한 것이고, 이번 발표는 1분기까지의 상황입니다. 일반적으로 생각하는 것과 다른 의외의 결과들이 나왔는데, 투자자들이 이를 people확히 체크하…

… 이게 충분히 할 수 있다는 것을 사실상 보여준 셈입니다. ### 호주와 한국의 금리 흐름이 닮은 이유 한국은행 기준금리를 보시는 분들은 호주 page 금리 인상에 민감하게 반응하십니다. 호주와 우리나라는 기준금리가 비슷하게 움직인 경우가 많았거든요. 특히 2015~2016년에는 호주와 우리나라 모두 중국 경제에 대한 의존…

…죠. 한국 통화는 원화라고 하고요. 사실 이것은 별칭이고, 정식 people칭은 미국의 경우 연방준비은행권, 한국은 한국은행권입니다. 결국 중앙은행이 돈을 발행하고 그 돈의 가치를 결정하기 때문에 중앙은행이 세계 경제를 좌지우지한다고 보면 이해가 쉽습니다. 이번 6월 FOMC 결과는 내일 밤 발표되는 미국 CPI, 즉 물가지표에…

…닙니다. 그런데 국내 연구기관이나 단체 중에서 경상수지가 적자일 거라고 예상한 곳은 한 군데도 없었습니다. 한국은행은 올해 240억 달러, 내년 450억 달러 흑자로 전망했거든요. 차이가 크죠. 왜 이렇게 차이가 크죠? OECD는 무역수지 적자가 계속될 거라고 봤습니다. 반면 우리나라는 1998년부터 경상수지 흑자가 …

…있습니다. 그래서 앞으로 부동산 시장의 바닥을 가늠하는 데 가장 중요한 벡터는 금리라고 할 수 있습니다. 한국은행은 금리를 올리고 싶다고 말하지만, 민간에서 보는 금리 전망은 인하입니다. 인하 시점이 언제인지가 중요합니다. 부동산을 긍정적으로 보는 분들은 악재가 지나가고 있다고 해석하실 텐데, 더 객관적으로 보면 악재는…

… 중국과 유럽 얘기를 이렇게 좀 해주셨는데 그렇다면 조금 우리 경제는 하반기에 어떻게 조금 될 것으로 예상 한국은행 KDI 다 굵직한 연구기관들에서 한국의 눈높이를 낮추고 있습니다. 그럼에도 불구하고 단서로서는 하반기는 괜찮아질 것이다라고 얘기를 하고 있어요. 괜찮아지는 이유 중에 하나는 지금의 무역수지 적자 폭이 확대되…

…는게 근데 문재인은 우리 가게자슨 중에서 또 부동산 비중이 너무 높지 그러니까 작년 기준으로 3월 기준으로 한국은행 뭐 Statistics청에서 가게 금융복지조사 결과 이런 걸 발표하는데요. 작년 3월 기준으로 발표한 것 보니까 우리 가게 자산 중에서 74%가 부동산이에요. 맞아요. 비슷하게 나오잖아요. 예 그리고 금융자산이 22%인데…

…월까지만 해도 300억 달러에 육박하고 있습니다. 수출이 안 되니 올해 경제성장률도 낮을 수밖에 없습니다. 한국은행은 지난 3월 올해 성장률을 1.6%로 전망했다가 5월에는 1.4%로 낮췄습니다. 다른 기관들도 수출 때문에 성장률 전망치를 낮추고 있습니다. 세계 경제가 작년보다 더 나빠지고 있는 상황입니다. 특히 작년에 …

…시간의 문제일 뿐 결국 전고점을 돌파할 수 있다고 보고 있습니다. 10만 전자 시절 이번 Bullish 국면에서 가능하다고 지금 보고 있습니다. 그때는 제가 부정적인 이야기를 많이 했었는데, 이번 사이클에서는 가능하다고 봅니다. 중국이 빠르게 따라오고 있지만 아직도 경쟁력이 있는 것은 사실입니다. 한 가지 짚고 싶은 것은 코스피…

…괜찮을 것 같습니다. 사이클을 구해 보면 내년 상반기 저점이 아닌가 싶습니다. 여러 지표가 있지만, 특히 한국은행의 소비자심리지수 중 부동산 전망 CSI를 보면, 1 year 후 집값이 오를 것 같냐 떨어질 것 같냐고 가계에 물어봅니다. 작년 11월 저점에서 Latest까지 많이 올라왔지만, 아직 100 미만으로 집값이 떨어진다고 생…

…행합니다. 선행지수가 작년 11월에 저점을 쳤다면, 주택가격은 내년 상반기에 저점을 칠 가능성이 높습니다. 한국은행은 주택가격 CSI를 발표하면서 남성과 여성의 심리를 따로 발표하는데, 차이가 의미가 있을까요? 여성 심리가 좀 더 좋은 편입니다. 제가 주택가격과의 상관계수를 분석해 보니, 여성 심리가 훨씬 더 뚜렷하게 …