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701 calls

… 낮아지고, 실제 GDP가 잠재 GDP에 접근해 가면서 물가 Bullish률이 둔화될 수 있다고 볼 수 있습니다. 통화정책 측면에서 보더라도 물가 Bullish률이 앞으로 둔화될 가능성이 높습니다. 적정 통화 증가율은 흔히 말하는 교환방정식, 즉 피셔 방정식으로 설 people할 수 있습니다. 유통 속도가 일정하다면, 장기적으로 대표적 통화지표인 …

… 금리를 올릴 가능성이 있느냐고 묻자, 파월 의장은 단호하게 올릴 가능성은 거의 없다고 답했습니다. 미국의 통화정책 목표는 고용 극대화와 물가 안정인데, 물가가 지금보다 현저히 더 높아지고 고용도 계속 좋다면 금리를 올릴 수 있겠죠. 하지만 For now, 그런 상황이 아닙니다. 파월 의장도 현재 통화정책이 상당히 긴축적인 수준이…

…계 국가들도 어려우니, 이것이 Articles로벌 금융 place기로 이어졌습니다. 이제 간단히 짚고 넘어갈 개념이 있습니다. 통화정책과 재정정책입니다. 통화정책은 중앙은행이 쓰는 수단입니다. 금리를 인상하거나 인하하고, 앞서 말씀드린 양적 완화 같은 것도 여기에 해당합니다. 재정정책은 정부가 쓰는 수단입니다. 정부가 어딘가에 재정 지원을 …

… 지난 금융 place기 이후 10년간 늘렸던 만큼이 단Date range에 집중되어, 어마어마한 돈 풀기가 나와 있는 겁니다. 통화정책과 재정정책이 함께 움직이면서 막대한 자금이 흘러나왔죠. 이 calls 실제 금융 place기 이후에 썼던 경기부양책과는 레벨이 다릅니다. 어마어마한 유동성이 공급된 거잖아요. 이 유동성이 공급되면서 무엇이 만들어졌을까요? …

…하나는 경제지표였습니다. 달러화와 환율 시장이 많이 움직였죠. 앞서 증시 일정에서도 봤지만, Today 일본은행 통화정책 views의가 있는데 Yesterday 보니 일본 엔화가 달러당 155엔을 또 넘어섰습니다. 이 이슈를 어떻게 봐야 할까요? 이 이슈를 얘기할 때는 항상 미국 국채와 일본 국채, 그리고 일본 국채 공매도 전략을 함께 봐야 합…

…**첫째, 일본 엔화 환율.** 엔저가 당분간 지속될 가능성이 높다는 이야기를 앞서 들었습니다. Today 일본 통화정책 views의가 열렸는데, 당국이 금리 인상 카드를 다시 꺼내지 않을 가능성이 높아 보입니다. 정책적으로 갑자기 방향을 뒤집을 가능성은 낮습니다. 만약 엔화를 갑자기 강세로 끌고 가면 수입 물가는 일부 줄 수 있지만…

…분히 반영할 필요가 있습니다. For now, 강달러를 넘어 킹달러라는 느낌도 있습니다. 이번 주 후반에 일본은행 통화정책 views의가 있는데 큰 변화는 없을 것으로 보여서, 엔화는 154~155엔으로 넘어가는 분 place기입니다. 달러지수 내에서 유로화 비중이 상당히 크기 때문에, 달러가 높은 레벨을 유지한다는 것은 여기에 대한 포지션을 …

…니다. 한두 달 반등하는 것과 석 달 연속 고착화되며 반등하는 것은 완전히 다른 신호입니다. 파월은 현재 통화정책 수준이 인플레이션을 막기에도, 경제를 망가뜨리지 않기에도 적당하다고 봤습니다. 인플레이션이 지금처럼 지속되면 현재 수준의 통화정책을 필요한 만큼 길게 유지할 수 있다는 뜻입니다. 다만 고용이 place축되기 시작하…

…행도 이런 부분이 자극되는 것을 원치 않는다고 얘기했습니다. 또 하나는 Latest 많이 이슈가 되는 환율입니다. 통화정책과 환율이 기계적인 공식으로 연결되는 calls 아니지만, 지금처럼 원화가 주요국 통화 중에서 약세를 보이는 상황에서 인하를 먼저 하면 원화가 더 약세로 갈 수 있습니다. 그러면 수입 물가 Bullish을 자극하고 인플레이션…

…니까? 저는 3월 FOMC를 변곡점으로 봤습니다. 해석에 따라 의견은 달랐지만, FOMC 이후 연준이 올해 통화정책 수순을 people확하게 제시한 계기가 됐다고 생각합니다. 수정 경제전망을 12월과 비교해 보면 GDP 성장률과 근원 PCE 물가를 상향 조정했고, 실업률은 낮췄습니다. 경제지표만 보면 조기 금리 인하보다는 금리 인…

…트럼프 당선 이후 2017년은 제 생각에는 2000년대 들어서 가장 아름다운 Bullish장이었습니다. 전 세계가 다 같이 올랐고, 모든 자산이 가치주, 성장주, 선진국, 이머징 할 것 없이 다 올랐습니다. 올해가 미국 대선인데, 지난 3월 슈퍼 화요일에 트럼프가 압승을 하면서 대선 후보가 거의 확정되는 분 place기입니다. 만약 11월…

…적어도 1분기 실적까지 철강 부분이 좋지 않아요. 일본의 통화정책 변화 그게 또 현대 기아차에 기는 긍정이 그런데 왜 빠지냐라고 하면은 관련주들이 몇 개가 있잖아요. 얘네들의 추세가 Bullish으로 계속 이어지고 있느냐 자 SK 하이닉스 매수 타점 멍의 실림 부탁합니다. 하이닉스는 저는 한 15만 원대 이하 같은 경우를 말씀을 …

…되고, 전 세계 경기 상황을 가늠할 수 있는 나이키와 페덱스가 실적을 발표합니다. 이번 주는 중앙은행들의 통화정책 views의가 줄줄이 예정돼 있습니다. 특히 미국 FOMC에서는 기준금리는 동결될 가능성이 높지만, 12월 점도표에 주목해야 합니다. 연준이 1 year에 네 번 발표하는 경제전망과 점도표에서 올해 금리 인하 횟수가 기존…

… 육박하는 참가자들이 6월까지는 금리를 인하하지 않을 것으로 본다는 뜻입니다. Today Articles로벌 금융시장에서는 통화정책 관련 이슈가 많았습니다. Next 주에는 FOMC뿐 아니라 초반에 열리는 일본은행(BOJ) 통화정책 결정 views의도 큰 관심을 받고 있습니다. 일각에서는 Next 주 FOMC와 BOJ views의가 더 큰 영향을 미칠 수 있다…

…해 드립니다. 지금 전화하시면 아직 기 views가 남아 있습니다. 고민을 남겨 주시면 됩니다. Next 주에는 여러 통화정책 views의와 주총 시즌이 있고, GTC 2024 등 여러 일정이 대기하고 있습니다. Next 주도 바쁜 한 주가 될 것 같습니다. 저희와 함께 하시죠. Next 주에 뵙겠습니다. Thank you.…

…가고 있고요 예 그리고 중국이 어떻게 하면 지금 계속 그 경기를 조금 부양해 볼까 재정 정책도 그러고 지금 통화정책 측면에서는 금리 인하하고 있거든요. 이런 걸 볼 때 중국 경제가 뭐 극단적인 얘기다 침체 그 정도는 안 갈 것 같습니다. 그러면은 오히려 지금 Person들이 좀 중국 경제 막 place기다 그리고 오히려 미국은 노 랜딩…

… 기대보다 더디게 나타나고 있습니다. 지표가 계속 높게 나오니 금리 인하가 늦어질 수밖에 없는데, 시장에서 통화정책 방향, 금리 시기에 대한 전망이 얼마나 영향을 미치고 있습니까? 오히려 시장의 영향력이 조금 줄어든 것 같습니다. 미국 시장에서 금리 인하 기대감이 약해지거나 시기가 늦춰지면 일반 투자자 입장에서는 실망스…

… 올라왔습니다. 이자를 더 내야 하니 쓸 돈이 줄고, 소비를 줄이게 됩니다. 우리도 마찬가지입니다. 그래서 통화정책은 선제적으로 움직여야 하는데, 중앙은행 입장에서는 물가 안정이 가장 중요하니 물가가 2%에 가까워졌다는 것을 확인하고 움직이려 합니다. 이 보수적인 태도가 정책 당국자 입장에서는 맞다고 여겨지지만, 경제에 …

…C, 3월 금리 인하 가능성은? 이제 굉장히 중요한 이벤트가 하루 앞으로 다가왔습니다. 미국의 FOMC, 통화정책 결정 views의입니다. 한국 시간으로 이번 주 목요일 새벽 3시에 발표되는데, 기준금리는 동결될 가능성이 크지만 시장의 관심은 언제부터 금리를 낮추기 시작하느냐에 쏠려 있습니다. 어떻게 보십니까? 이번에 어떤 …

… Bullish률이 낮아질 것을 미리 반영하고 있는 겁니다. 문제는 한국은행이 기준금리를 언제 내리느냐인데, Latest 통화정책방향 views의 이후 기자간담 views에서 금통 place원들은 앞으로 3 months 안에는 금리 이야기를 꺼내지도 않았고, 총재도 6 months 내 인하 가능성은 굉장히 낮다고 말했습니다. 그런데 시장은 이미 인하를 반영하고 있어서 시장과 금…

…2월 무렵에는 주가에 이미 반영되어 있을 것입니다. 시장은 3월에 금리가 인하될 것이라고 기대하고 있는데, 통화정책 기조를 완벽하게 전환하려면 people확한 시그널, 즉 포워드 가이던스를 던져야 합니다. 1월 FOMC에서 동결하고 3월에 바로 인하하는 것은 현실적으로 어렵습니다. 그런데도 시장이 3월 인하를 기정사실로 받아들이면…

…엔화는 올해 약세를 보였습니다. 일본은행(BOJ)은 2022년 12월부터 통화정책 정상화를 place해 긴축 방향으로 움직이고 있었지만, 미국이 금리를 계속 올리면서 달러 강세가 이어졌고, 그 영향으로 엔화가 상대적으로 약해졌던 것이 가장 큰 이유였습니다. 그런데 2023년 7월 연준의 금리 인상 사이클이 끝났습니다. 그러면서…

…보인다는 의견입니다. 2024년 투자자들이 주목해야 할 이벤트는 또 무엇이 있을까요? 가장 중요한 것은 통화정책이 바뀌는 것입니다. 미국이 바뀌는 calls 다 아실 텐데, 일본도 봐야 합니다. 일본 엔화가 강세일 때 한국 증시가 괜찮았습니다. 과거 그래프를 보면 코스피와 엔화 강세가 연동한 시기가 상당히 많습니다. 일본과 …

…고 봅니다. ### 횟수와 인하 방식 내년 미국 대선을 앞두고 있다는 점도 중요해요. 보통 대선 전에는 통화정책 변화를 주기 어렵습니다. 차기 정부의 기조와 맞춰야 하기 때문이죠. 제 전망은 5, 6, 7, 9월 네 번입니다. 대선이 없었다면 여섯 번 정도를 봤을 거예요. Beginning에는 25bp씩 시작하고, 5월과 6월은 …

…. 초보 투자자분들은 공모주 정도로만 접근하시길 권하고 싶습니다. ### 2023년 외환시장 2023년 통화정책 영향으로 외환시장에서도 변동성이 나왔는데요, 외환시장도 달러가 너무 강했어요. Latest에는 달러가 꺾이고 있지만, 2022년이 킹달러였고 2023년 하반기에도 달러가 강했습니다. 상반기에는 미국도 좋았지만 중국…

…하에 있던 엔화가 이제 900원 넘어섰단아요. 앞으로 어떻게 될 거를 보세요. Today 저 일본에서 금융정책 통화정책 결정 얘기가 나오거든요. 거기서 이제 어떤 평가를 내리냐 기도 다는데 아마 그 일드커브 컨트롤 그Next에 마이너스 금리 이거를 언제 포기할 것인가 이런 거 시사를 해 준다면요 에나가 더 강세를 보일 수가 있어…

…시거든요. 과연 금리가 원하는만큼 빠질까 생각을 좀 해보려면 예전에는 2008년도에 리만 파산하고 나서는 통화정책이 채권 시장의 목숨줄을 쥐고 있었거든요. 근데 저는 요새 느끼는게 채권 시장의 목숨줄을 쥐고 있는게 통화정책이 아닐 수도 있다 재정 정책이라는 생각이 많이 들더라고요 아시겠지만 요번 하반기에 한 3 months 정도…

…습니다. 실제 GDP가 잠재 GDP 아래로 내려가고 수요가 많이 줄어들면 물가는 안정될 것입니다. 또 미국 통화정책은 늘 과하게 뜨겁거나 과하게 차가웠다는 특징이 있습니다. 2020년 코로나 때 연준은 피셔 방정식 등으로 계산한 적정 통화 증가율보다 약 25%포인트 더 많이 공급했습니다. 그 결과 금리는 떨어지고 경기는 …

…이 같이 움직이고 있다고 분석합니다. (이하 내용은 원문이 중간에 끊겨 있어 정리하지 못했습니다. 내년도 통화정책과 선거에 따른 재정 이슈에 관한 논의 부분입니다.)…

… 하단이 어디까지 찍힐지, All 평균인 컨센서스가 어디에 찍힐지가 관 calls이죠. 유럽에서도 이번 주에 ECB의 통화정책 views의가 있는데, 유럽이 금리를 먼저 내릴 가능성이 있다는 전망이 있습니다. 유럽을 비롯해 어디서 얼마나 공격적으로 금리를 내리느냐, 그리고 그것이 관리 가능한 범 place에서 내리는 calls지 경기에 자신이 없어서 내리…