주식 영상 글

309 calls

…이게 반복되면서 점점 통화량이 늘어나고, 화폐의 가치는 점점 우하향하게 됩니다. 반대로 부동산과 주식, 물품의 가치는 점점 우상향하게 되는, 그런 시스템과 사이클을 가지고 있습니다. 급등한 뒤 잠시 횡보하는 시간도 있고요. Yesterday 미국 증시가 휴장이었던 탓에, 미국 직투 계좌는 약 5,100만 원 수익 중이고 국내 계좌는 …

…다. 대표적인 유동성 지표인 M2 증가율은 2021 year 말 13.3%까지 치솟았죠. 그 이후 금리를 올리고 통화량을 상대적으로 줄이면서 증가율이 크게 떨어졌습니다. 지난 6월 M2 증가율은 2.2%까지 내려갔는데, 7월에는 2.5%로 늘었습니다. 6월 2.2%를 저점으로 해서 서서히 통화 증가율이 올라가는 국면으로 보입니…

…다는 전망이 국채 수익률을 밀어 올리고 있습니다. 가장 중요한 지표 중 하나가 마샬 K입니다. M2 광의 통화량을 people목 GDP로 나눈 값으로, 쉽게 말해 GDP 대비 통화량이 얼마나 많은지를 보여줍니다. 2000년 미국 IT 버블 붕괴, 2008년 금융 place기, 2020년 코로나로 인한 경기 침체 때마다 미국은 적극적으로 …

…합니다. 통화승수 = 1 ÷ 지급준비율이므로, 100만 원을 0.1로 나누면 1,000만 원이 됩니다. 즉 통화량은 지급준비율로 조절할 수 있습니다. Latest 뉴스에서 중국이 지급준비율을 낮췄다는 보도를 보신 적이 있을 겁니다. 경기가 나쁠 때 돈을 더 풀기 place해 지급준비율을 낮추는 것입니다. 지급준비율을 10%에서 5%로…

…코인을 볼 때 세 가지 이유를 드셨죠. 첫 번째가 자금세탁이고, 두 번째가 디플레이션 속성입니다. 경제는 통화량을 늘려서 활성화해야 하는데, 비트코인은 발행량이 제한돼 있으니 디플레이션 속성이 있죠. 경제학자들은 기본적으로 인플레이션보다 디플레이션을 더 두려워하거든요. 디플레이션 속성을 조금 더 자세히 설 people해 주시겠어…

…1 year 23%에서 낮아졌습니다. 저는 장기적으로 주식 비중을 늘려야 한다고 주장합니다. people목 GDP나 유동성(통화량)에 비해 우리 주가가 15~20% 정도 저평가되어 있기 때문입니다. 시간이 가면 저평가는 해소될 것입니다. 언제 주식 비중을 늘리는 것이 좋을까요? 제가 people목 GDP 기준으로 추정한 적정 코스피 그래프를 보…

…번 경제 리듬 강의에 이어 Today은 돈의 리듬에 대해 알아보겠습니다. 지난번 강의에서 현금 플러스 신용, 즉 통화량에 대해 여러 가지로 설 people드렸습니다. 참고로 한국경제에 돌아다니는 통화량을 보면, 현금은 약 150조 원이고 신용으로 만들어지는 부채는 약 3,300조 원입니다. 현금보다 부채가 22배 이상 많은 수치입니다. …

… 전망할 때 어떤 지표를 보시는지 여쭤보겠습니다. 장기적으로는 people목 GDP를 기준으로 봅니다. 단기적으로는 통화량 대비 주가가 과대평가됐는지 저평가됐는지를 보고, 10일 평균 수출금액도 함께 봅니다. 가장 중요하게 보는 것은 OECD나 Statistics청이 발표하는 선행지수 순환변동치입니다. 선행지수를 보면 경기가 좋아질지 나빠질지 …

…가 영역에 있는 반면 우리 주가는 저평가 영역에 있는 것 같습니다. 장기적으로 코스피 시가총액은 M2 등 통화량과 비교했을 때 유동성의 영향을 받습니다. 이 지표는 과거에 고평가 구간에 있었지만 Latest 완전히 저평가 영역으로 들어섰습니다. 월별로 보면 코스피와 상관계수가 가장 높은 지표는 일평균 수출 금액입니다. 우리나라…

…해 말쯤이면 다시 이제 뭐 금리가 Bearish할 수도 있지 않을까 이런 기대감도 좀 반영이 돼 있는 거 같아요. 통화량 수급적인 측면에서 보면 저희가 볼 때 작년 10월 달 이후로 급격하게 통화가 증가했습니다. 우리가 알고 있는 헤드가 긴축을 하고 있고 유럽이 금리를 올리면서 긴축을 하고 있다라는 그런 이제 정책적인 방향에 완…

…올해 최악이었지만, 내년 하반기부터는 교체 주기가 돌아올 가능성이 있다고 봅니다. 셋째, 반도체는 전 세계 통화량과 연동됩니다. 통화량이 늘면 나중에 경기가 좋아지는데, 긴축 때는 경기가 나빠지기도 전에 반도체 주가가 먼저 빠집니다. 금리 인하 시그널이나 통화 정책 전환이 나오면 주가가 먼저 올라가요. 중국은 무조 calls 돈을…

…지금까지 코로나 전후로 세상이 어떻게 바뀌었는지, 그 과정에서 나타난 통화량 증가라는 특이한 현상을 살펴봤습니다. 이어서 연준이 세상을 어떻게 조절하고 인플레이션에 어떻게 대응하고 있는지도 이야기해 봤습니다. 이제부터는 투자와 관련된 이야기를 해 보려고 합니다. 주변에서 주식 투자가 너무 힘들다고 하시는 분도 있고, 그만…

… 이 이야기를 길게 꺼낸 이유는, 그때는 이토록 거부감이 컸는데 이번 코로나 place기에서는 연준이 전격적으로 통화량을 풀겠다고 발표했기 때문입니다. 심지어 views사채도 사 주겠다고 했고, 우리나라에서도 코로나 때문에 망하는 views사가 있으면 안 된다는 식의 정책적 지원이 이어졌습니다. 이처럼 거부감 없이 정책이 시행된 것이 이번의…

… place해서가 아니라 우리 고향을 살리기 place해 어쩔 수 없이 양적완화를 하는 것"이라고 말했을 때, Person들은 "통화량을 늘리면 자산 가격과 집값, 주식 가격만 오르지 나한테 좋은 게 뭐냐"며 반대했습니다. 버냉키도 이 문제를 알고 있었습니다. 양적완화를 하면 자산 가격이 올라 양극화가 심해진다는 것을요. 그럼에도 양적완화를 …

…### 통화량 증가가 자산가격과 물가를 어떻게 바꾸는가 지난 시간에 코로나로 인해 돈에 대한 거부감이 줄어들면서 통화량이 크게 늘어났다고 말씀드렸습니다. 이번 시간에는 통화량이 늘어난다는 것이 무슨 의미인지 자세히 살펴보겠습니다. 통화량이 늘어나면 화폐의 가치가 떨어지고, 그러면 자산 가격이든 물 calls 가격이든 오르게 됩니…

… 보면서 새로운 것을 시도해야겠다는 생각을 하고 있는 것 같습니다. Beginning에 강조했던 유동성, 즉 화폐량과 통화량 이야기를 다시 해보겠습니다. 통화량이 굉장히 많이 늘어났다는 이야기를 여러 방식으로 설 people드린 바 있습니다. For now, 인플레이션이 이슈가 되고 있어서 연준이 금리를 올리고 풀린 유동성을 views수하려 하고 있습니다. …

… 채권시장에서는 거의 붕괴된 것 같습니다. 그림을 보시면, 제가 마샬 K라고 부르는 지표가 있는데요. 이는 통화량 M2를 people목 GDP로 나눈 값으로, 실물경제에 비해 돈을 얼마나 많이 풀었는지를 보여 줍니다. 이 값이 계속 늘어났는데, 쉽게 말해 돈을 풀어서 place기를 극복했다는 뜻입니다. 특히 2020년 코로나 때는 수직으…

…또 돈을 많이 공급했어요. 예 그래서 2019년 말에 마샬 k가 1.49였습니다. 그러니까 gdp보다 M2 통화량이 1.49배 많았었다는 거죠. 그런데 올 1분기 보니까 1.72배 많이 증가해 버렸거든요. 이렇게 돈이 증가하니까 주가가 많이 올랐죠. 물론 주가가 좀 선행해요. 그런데 지금 물가물으니까 한국의 금리 올리고 …

…이 오지 않을 수도 있기 때문입니다. 아래로 조금 더 내려갈 여지는 있습니다. 일평균 수출금액이나 GDP, 통화량에 비해 주가가 저평가 국면에 들어섰습니다. 그렇다고 해서 바로 적정 수준으로 가는 것은 아닙니다. 일시적으로 저평가가 확대될 수 있습니다. 그 저평가가 확대되는 국면은 올 4분기 후반과 내년 1분기 초반일 것…

…고 대부분 calls전하고요 저는 계속적으로 말씀드렸습니다. 우리 주가가 people목 GDP 평균 수출 금액 그 Next에 통화량이 비슷한 10% 평가됐다 그리고 환율이가 1430원 넘은 거는 원화가치도 저평가됐다 이런 걸 보고 일부 International들이고 주식을 살 거라고 보고 있거든요. 근데 10월 돌아가지고 우리 주식시장 보니까 International들이 많…

…부채가 급증한 배경 가계부채가 특히 많이 늘었습니다. 이 현상의 출발점은 마샬 K입니다. 마샬 K는 M2 통화량을 people목 GDP로 나눈 값으로, 실물경제에 비해 돈이 얼마나 풀렸는지를 보여줍니다. 97년 Previous 우리나라의 마샬 K는 0.85 정도로 아시아 국가 중 가장 낮았습니다. 그래서 당시 전경련 등이 한국은행에 돈을 …

…For now, 주가가 저평가 영역에 들어섰다고 판단합니다. people목 GDP 대비 주가 수준은 30% 가까이, 수출이나 통화량에 비해서도 20% 이상 저평가됐습니다. 작년 하반기에는 주가가 많이 떨어질 수 있으니 주식 비중을 줄여야 한다고 말씀드렸는데, For now, 상황이 다릅니다. 저평가 영역에서는 주식 비중을 줄이면 오히려 손해를 볼 …

… 분들은 주식을 쳐다보기도 싫다고 말씀하기도 합니다. 그러나 지난 시간에 말씀드렸듯이 people목 GDP, 수출, 통화량 등에 비추어 보면 주가가 저평가되어 있습니다. 이럴 때 오히려 주식을 더 사셔야 합니다. 주가가 떨어지면 실망하고 주식시장을 떠나시는 분이 많겠지만, 이럴 때일수록 더 적극적으로 참여하셔야 합니다. 지금 주…

…크게 늘었고, 2008년 Articles로벌 금융 place기 때도 늘었습니다. 그리고 이번 코로나를 거치면서 people목 GDP 대비 통화량이 급등했습니다. 돈이 많이 풀리다 보니 일부가 주식시장으로 가면서 주가도 많이 올랐죠. 올해 3분기 Statistics를 보면 더 줄어들었을 텐데요, 1분기 마샬 K는 1.71이었습니다. 그런데 2분기에는 1.71로 조금 …

…### 시장 반등, 진짜 저점인지 확인하는 지표 시장이 반등하고 있지만, 정말 저점을 찍고 턴어라운드하는지가 관 calls입니다. 이를 어떤 지표로 확인할 수 있을지 펀더멘털 관점에서 살펴보겠습니다. 서강대학교 경제대학원 김영희 교수님을 모셨습니다. ### people목 GDP 대비 주가는 얼마나 저평가됐나 교수님은 평소 지수 현황을…

… 있습니다. 다른 지표로 보면 코스피는 이미 저평가 영역에 들어왔습니다. people목 GDP, 일평균 수출금액, 통화량(유동성) 등으로 평가해 보면 모두 현재 주가보다 높은 적정치가 나옵니다. 예를 들어 people목성장률을 4.5%로 가정하면 적정 코스피는 3,090 정도이고, 일평균 수출금액 기준으로는 2,650 정도가 나옵니다. …

…어섰습니다. 저평가 영역에 들어섰다고 곧바로 오르는 것은 아니지만, 이 구간에 진입했다는 점은 분 people합니다. 통화량에 비해서도 지금 주가는 저평가되어 있습니다. 작년에 제가 주식 비중을 줄이라고 한 근거가 GDP, 수출, 유동성 대비 과대평가였는데, For now, 그 상황이 완전히 바뀌었습니다. 그래서 이제는 주식을 팔지 말고 …

…지장금리가 먼저 오르고, 뒤따라 기준금리가 오릅니다. 그리고 시장 금리가 떨어지면 그 뒤에 시차를 두고 경기가 나빠지고 물가Bullish률이 떨어지기 때문에 시장 금리도 낮아지게 됩니다. 이런 흐름을 볼 때 시장 금리는 Bearish할 것이고, 제 전망이지만 앞으로 경제 성장과 물가가 떨어지면서 기준금리도 머지않아 인상을 중단할 가능성이 …

… 있습니다. 둘째는 자산 거품입니다. 돈이 너무 많이 풀리면서 자산 가격에 거품이 생겼습니다. 특히 M2 통화량이 GDP에 비해 얼마나 늘었는지를 보면 2020년에는 미국을 중심으로 그 비율이 크게 올랐습니다. 주택 시장에서 거품이 발생했고, 이것이 이제 붕괴할 것이라고 봅니다. 우리 신문에서도 주택 거래가 안 되고 가…

… 할지 상상이 잘 가지 않습니다. 2%까지 떨어뜨리려면 엄청난 고통과 인내가 필요할 것입니다. 결국 연준이 통화량 관리에 실패했다고 생각합니다. 이처럼 불확실성이 큰 상황이기 때문에, 주식을 살 때는 최대한 천천히, 조금씩 사는 것이 좋습니다. 한꺼번에 많이 사면 안 됩니다. 저점이라고 생각하고 샀는데 더 떨어지면 마음…