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… 컨셉은 이겁니다. 물가가 너무 세게 올라갈 때, 그 물가를 누르기 place해서 금리를 끌어올리는 거예요. 요즘 한국은행이 기준금리를 인상한다는 얘기가 나오는 이유가 여기에 있습니다. ### 주식 시장 전망 이 얘기를 하다 보면 주식 이야기를 안 할 수가 없어요. 금리 얘기를 하다가도 결국 주식으로 이어지죠. 시장이 워낙 …

…니다. 저는 Latest에는 장기 채권보다는 단기 채권을 사실이라고 말씀드리고 있어요. 단기책권을 3년짜리를 저는 한국은행이 뭐 이번 주에 금리를 인상하지 않았던 금리인상 사이클 거의 마무리 단계라는 거죠. 그러면 이제 단기금리가 더 많이 떨어질 수가 있다는 겁니다. 일단 Today 교수님하고 말씀을 나눠보니까 경기 상황이 그렇게 좋…

…중요한 Date는 21 day과 특히 23일입니다. 이 날 FOMC 의사록이 공개되고, 23일에는 별세계 금통, 즉 한국은행이 25bp 인하할지 동결할지 결정합니다. 정부는 공공요금 동결, 부동산 PF와 calls설 부담을 이유로 금리 인하를 유도하고 있습니다. 언론 플레이도 이어지고 있죠. 그런데 미국 경제지표가 예상보다 좋게 나와 인…

…는 있어도, 시장은 경기침체 우려가 완화되면서 증시를 받쳐주고 있다고 해석하면 좋을 것 같습니다. ### 한국은행의 딜레마 우리나라는 이게 복잡해요. 한국은행 총재 머릿속에 제가 들어간다고 생각하면 머리가 아주 복잡할 것 같아요. 미국은 지금 더 올리게 생겼고, 물가도 쉽게 안 빠지고 있거든요. 그런데 한국은행 총재 …

…도 모르고, 하반기쯤 나올 수도 있습니다. 경기 상황에 따라 앞당겨지거나 늦춰질 수 있다고 봐야 합니다. 한국은행 총재님도 올 하반기나 내년 상반기에 반도체가 개선될 거라는 경제 전망을 내놓고 계시죠. 저희끼리는 농담으로 "리딩방을 운영하신다"고 하는데, 그만큼 좋아질 거라는 기사도 많이 나오고 있습니다. 하반기에 이런…

…주목할 만합니다. 현재 1 year 국고채 금리가 10년 금리보다 높은 역전 상태인데, 이는 지극히 비정상입니다. 한국은행의 금리 인상 사이클이 이달에 마무리될 것으로 보고 있어, 그렇게 되면 1 year 금리가 더 떨어지면서 장단기 금리차가 정상화되고 이것이 선행지수의 Bullish 요인이 될 것입니다. 다만 선행지수가 나올 때마다 모델을 수…

… 심리지수라는 것을 보았는데, 이것은 주가를 한 달 정도 앞서 간다고 합니다. 이는 제가 만든 것이 아니라 한국은행이 발표하는 지표입니다. 한국은행은 소비자심리지수와 기업경기실사지수를 발표해 왔는데, 작년부터 뉴스 심리지수를 만들었습니다. 빅카인즈 같은 포털 사이트에서 AI가 경제 뉴스를 Search해 긍정적인지 부정적인지 판단…

…거나 아니면 예측을 하시는 calls가요 그러니까 말씀드린 것처럼 모델 거시경제 모델로 예측을 하는 거고요 그래서 한국은행 뭐 케이드 같은데도 거시경제 모델이 있지 않습니까 저도 나름대로 그 모델을 구체 가지고 예측하고 있는데요. 그런데 h5차가 각 변수마다 다릅니다. 그런데 예측 고차가 가장 적은게 제 모델상으로는 소비자물가…

…있지만 큰 폭으로 적자가 나지는 않을 것 같습니다. 작년 통관 기준 무역수지는 472억 달러 적자였지만, 한국은행이 발표하는 국제수지 기준 상품수지는 110억 달러 넘게 흑자였습니다. 그래서 상품수지 흑자 기조는 아직 유지되고 있습니다. 장기적으로 제조업 기반에 대한 우려는 크지만, For now, 충분히 견딜 만한 수준으로 보…

…예상하시나요? -아직까지 거래가 살아난다고 보기에는 집값이 여전히 Bearish하고 있고, 끝이 어디일지, 그리고 한국은행의 입장이 무엇인지 people확하지 않습니다. 일각에서는 노도강 지역 등 9억 원 이하 아파트가 주로 밀집한 지역에서 거래 재개 기 views가 있다고 제기하기도 합니다만, 실수요자 입장에서는 적어도 올해까지는 시장을 지켜보…

… 3분기 미국 경제지표를 잘 보셔야 합니다. 이번 주에도 많은 지표가 발표되는데, ISM 제조업지수는 우리 한국은행의 기업경기실사지수 같은 것입니다. 이 지수가 50을 넘으면 제조 경기가 좋다는 뜻이고, 50 아래면 나쁘다는 뜻인데 작년 11월부터 계속 50 이하입니다. 이번에도 48 정도로 전문가들이 보고 있습니다. …

… 감소 부족에 대한 공포도 있었지만 그것도 있었지만 사실은 조금이었어요. 근데 지금 저금리가 아닌 그리고 한국은행 이번에도 금리를 인상을 여기서이나 하려면 시간이 좀 걸리잖아요. 빨라도 8월이다 늦으면 연말일 수도 있는데 여기서 먼저 주택시장이 바로 바닥이다 일부단지는 아까 이야기했지만 급급 내에 나온 그런 단지는 장기…

…없습니다. 삼성전자 얘기를 하자면, 제 말보다 2022년 한국 최고의 족집게 조사를 한번 떠올려 보시죠. 한국은행 총재가 "집값이 비싸다, 집 살 분은 알아서 해라"라고 했는데 이후 집값이 떨어졌고, 환율이 한 page으로 쏠렸다고 말하니 원화가 강세로 전환됐습니다. 이번 기자간담 views에서는 "상반기 경기는 꽤 어려울 것이고, 하…

… 올해 3분기 경제성장률이 가장 낮을 거라고 보는 겁니다. 다만 저는 1분기부터는 반등할 것으로 봅니다. 한국은행의 금리 인상 사이클이 마무리됐다고 보면, 장기금리보다 단기금리가 더 많이 떨어지게 됩니다. 1 year물 국채 수익률이 더 떨어지면 1분기부터는 장단기 금리차의 마이너스 폭이 줄어들거나 플러스 방향으로 가게 되고,…

…오는게 상반기 중에 아마 긴축 종료할 것처럼 이야기하기 시작했잖아 벌써 22가 그러면 20일 금리가 한다면 한국은행도 따라가지 못할 이유가 미국은 전선에 하더라도 유럽중앙은행이 먼저 한번 저희는 이날 깨우고 그러면 한국은행 입장에서는 안 그래도 우리 부동산이 너무 안 좋으니까 한국은행이 자라만 8월에도 일어날 수 있는 거…

… 낮아진다는 신호로 볼 수 있습니다. 따라서 금리 인상은 거의 마무리 단계에 들어섰다고 볼 수 있습니다. 한국은행은 지난 1월 통화정책 방향 결정에서 기준금리를 3.5%까지 올렸습니다. 작년 0.5%에서 크게 올린 것입니다. 교수님은 3.5%에서 인상이 거의 끝났다고 보고 계십니다. 금통 place원 일곱 people 중 세 people은 3.5…

…니다. ### 금리 인상 종료 시점과 연내 인하 가능성 올해도 금리 공포가 지속되고 있습니다. 교수님은 한국은행이 1월에 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.5%까지 올리면 그것이 마지막이라고 전망하셨습니다. 실제로 1월에 올렸는데, 그렇다면 이번이 마지막이 돼야 하는데 이 전망을 그대로 유지하고 계신지 여쭤보겠습니다…

…지만 For now, 1%포인트입니다. 채권시장에서 이 한미 금리차 1%포인트를 바라보는 시각은 어떻습니까? 이번에 한국은행에 기자분들이 질문도 했고, 한미 금리 역전을 걱정하시는 분들이 굉장히 많습니다. 특히 우리나라는 IMF 때의 기억이 있어서, 한국 금리가 미국보다 높아지면 International 자금이 빠져나가지 않느냐, 금리차에서 자금이…

…마지막일까요? 마지막일 가능성도 상당히 열려 있다고 볼 수 있습니다. 금통 place원은 총 여섯 people이고, 의장인 한국은행 총재까지 일곱 people이 결정을 합니다. 다수결로 생각하시면 가장 쉬운데, 지난 views의에서는 3 people의 place원이 3.5%, 나머지 3 people의 place원이 3.75%에 무게를 두고 있었습니다. 반반인 셈이죠. 여기서 끝날 수도 있…

…정해 볼 수 있습니다. 만약에, 만약에 CPI가 부정적으로 나온다면, 그 Next 날 금통 place가 바로 있습니다. 한국은행이 선제적으로 금리를 인상해버릴 수도 있습니다. 한국은행 총재께서 선제적 대응을 하시는 거죠. 그러면 골치 아픈 상황이 됩니다. Today 저녁 9시에 방송을 할 예정입니다. 팔로우하시는 분들이 많이 계실 텐데요…

…물가를 안정시키려다 보니 때로는 시장에서 너무 과하다는 얘기가 나오고 있죠. 연준의 목적은 물가 안정이고, 한국은행도 마찬가지로 물가 안정이 목표입니다. 주식시장 활성화와는 관계가 별로 없다고 말씀드릴 수 있겠죠. 더군다나 현재 연준 의장은 경제학자나 대학 교수 출신이 아니라 변호사 출신입니다. 그래서 다른 분들에 비해 …

… 전망했어요. 지난 10월에 그리고 kdi가 그 Next 달에 11월 달에 성장률 전망치를 1.8%로 제시했고 한국은행은 1.7%로 제시했고 지난주에 우리나라 정부는 기획재정부는 1.6%를 제시했어요. 저보다 다 안 좋게 보고 있어요. 근데 1.9% 2%라는 잠재성장률이 채 안 된다라고 보는 그 경제성장률의 의미가 그의 경기…

…고 봅니다. 그 밑으로는 떨어지지 않으리라고 보고 있습니다. 보통 경제를 볼 때 상저하고로 보고 있거든요. 한국은행도 상반기가 특히 어렵고 2023년은 괜찮을 거라고 보고 있죠. 요즘 유튜브 Comments을 보면 "이천 선은 무조 calls 깨진다"고 보시는 분들도 있는데, 이 점을 직접 여쭤봐도 될까요? 저는 2,000선은 깨지지 않을 …

…유불리를 논할 때 무엇이 크고 작은지를 보기보다, 일단 물가에서 나와야 벗어나기가 훨씬 쉽다고 생각합니다. 한국은행도 이런 기초적인 내용을 모를 리가 없습니다. 급선무는 인플레이션에서 벗어나야 무언가를 할 수 있는 여력이 생긴다는 것이고, 저는 이 부분에 절대적으로 공감합니다. 그래서 인플레이션을 먼저 제압해서 과거에 비…

… 오르고, 환율은 수입 물가를 끌어올립니다. 이것이 고스란히 국내 물가 Bullish 압력으로 작용하게 되고, 결국 한국은행도 기준금리 인상으로 대응할 수밖에 없는 상황이 펼쳐지는 것입니다. 더 무서운 것은 이게 언제까지, 얼마나 올라갈지 알 수 없다는 점입니다. 낮은 금리에서 벗어난 것도 두렵지만, 끝이 어디일지 감이 오지 않…

…식 비중이 작년 말 24% 근처까지 갔다가, 작년 6월 데이터가 발표됐을 때는 21%로 떨어졌습니다. Today 한국은행 자금순환 발표에서는 20% 정도로 더 떨어졌을 것 같습니다. 가계 자산에서 주식 비중 20%는 낮은 수준이고, 주가가 저평가된 영역이니 올해는 주식 비중을 늘려야 한다고 봅니다. 투자는 늘 리스크와 수익률의…

…도달할 때까지는 금리를 인하하기 어렵다고 보시면 됩니다. 안타깝게도 23년 한 해 연간 물가Bullish률 전망을 한국은행은 3.5%로 보고 있습니다. 다시 말해 2% 목표 물가에 부합할 만큼 물가가 떨어지지 않을 것이기 때문에, 물가를 계속 잡기 place한 통화정책 기조, 추가적인 기준금리 인상이 남아 있다고 생각하시면 좋겠습니다.…

…경으로 보시는지 궁금합니다. 쉽지 않을 것으로 보입니다. 4%대 성장도 다른 나라에 비해 높은 숫자입니다. 한국은행은 우리나라 성장률을 1.7%로, 연준은 미국 성장률을 0.5%로 밝혔습니다. Articles로벌 금융기관들은 일본이 1.3% 성장한다고 봅니다. 4%대 성장은 굉장히 높은 수준입니다. 다만 절대 수준이 높은지보다는 중국…

…다 경기입니다. 경기가 좋아야 일자리가 늘고, 임금이 오르고, 원리금을 갚고, 집을 살 돈이 생기니까요. 한국은행과 정부의 내년 경제 전망을 보면, 올해 고용은 80만 people 가까이 늘어날 것으로 추정됩니다. 하지만 내년에는 8만~10만 people 안팎으로 거의 정체될 전망입니다. 올해 늘어난 고용도 대부분 50대 후반과 60대입…

…러 요인이 작용하고 있는데요, 내년도에 우리나라가 1960년대 이후 Beginning으로 1.7% 경제성장을 할 것으로 한국은행이 예견하고 있습니다. 저성장 국면으로 들어가는 거고, 미국은 0.5% 성장을 한다는 겁니다. 여기서 미국이 금리를 인하하는 이른바 피벗이 일어날 확률은 2024년으로 미뤄져 있다는 게 대체적인 전망입니다. …