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… 다만 단기적으로는 환율 Bullish 요인이 여러 가지인데, 그중 하나가 동아시아 국가들의 통화 약세입니다. 일본 엔화나 대만 달러도 약하고, 우리가 조금 더 약하긴 하지만 아시아 국가 전반에 통화 약세 기조가 영향을 미치고 있습니다. 일본이나 우리나라 모두 현재 환율 Bullish을 상당히 부담스럽게 보고 있는 것은 분 people합니다. 참고…

… 계셔도 마음이 불편한 것을 피하긴 어렵죠. 특히 앵커님께서 말씀하셨듯이 지금 우리나라 환율뿐 아니라 일본 엔화는 더 심한 상황입니다. 달러 강세에 따라 International 수급이 강하게 들어올 people분과 실리가 없는 상황이다 보니, International이 계속 빠져나가고 기관도 리밸런싱을 한다고 하니 "삼성전자, SK하이닉스가 흔들리면 어떡하지"라고…

…요가 늘고 원화는 약해져 환율이 오릅니다. 여기에 미국 금리 인하 기대가 약해지면서 달러가 강세를 보이고, 엔화 약세도 원화 약세를 자극하고 있습니다. 증권가에서는 International의 추가 매도 여력을 100조~150조 원 정도로 보고 있습니다. 그래서 환율이 단Date range에 크게 떨어지기보다는 당분간 높은 수준에서 움직일 가능성이 크다는…

…안녕하세요. 안석준입니다. 이 시대 진짜 대가들의 소중한 지식을 전하는 지식인 초대석입니다. Today은 여러분이 기다리셨던 거시경제 1타 강사를 모셨습니다. 신한 패스파인더의 오 calls영 단장님 나오셨습니다. 어서 오십시오. 네, 안녕하세요. 오랜만에 뵙는 느낌이에요. 그동안 어마어마한 일들이 많았네요. 그렇죠. 요즘 시장 보…

…, 일본, 대만 세 나라는 공통점이 있어요. 달러 대비 너무 약하다는 거예요. 우리만 약한 게 아니라 일본 엔화도 엄청 약하죠. 세 나라 모두 대미 투자를 해야 하는데, 미국에 투자하려면 달러로 해야 하니 달러 수요가 생깁니다. 이것이 저는 첫 번째 이유라고 봐요. 두 번째는 원화를 누군가 파는 calls데, 원화를 파는 calls …

…는 상당히 높은 수준이어서 엔캐리 트레이드와 맞물려 달러가 다시 몰리고, 달러는 강세를 띠게 됩니다. 일본 엔화는 160엔대까지 밀렸고, 원화도 절하 압력이 계속될 수 있다는 것이 전문가들의 분석입니다. 이런 흐름이 2, 3년 정도 이어질 수 있다는 분석도 함께 나오고 있습니다. ### 금리와 주식 시장의 관계 워런 …

…이긴 했지만 급격한 강세라고 보기는 어렵습니다. 다른 통화들을 보면, Latest 유로화도 약세가 커졌고, 일본 엔화는 161엔을 넘어섰습니다. 달러는 조금만 움직였는데 다른 통화들이 더 크게 반응하는 모습을 보이고 있습니다. 그래서 달러 강세가 더 심해질 거냐고 하면 심해지기는 어렵지 않을까 보는데, 주요 선진국 통화도 있지…

…습니다. 아, 그런데 여기에 더해서 화려한 실적 이면에 저희가 체크해 봐야 하는 또 다른 축이 있는데요. 엔화와 원화는 계속된 동반 약세를 이어가고 있고, International은 끊임없이 매도세를 보이고 있습니다. 여기에 더해서 시장에서는 삼성전자, 하이닉스 같은 반도체만 Bullish하고 있는 가운데, 개인 투자자들은 계속해서 레버리지 매수…

…환』도 베스트셀러였죠. 이번 책은 어떤 차이가 있나요? 『부의 대이동』과 『환율의 대전환』은 달러, 금, 엔화 같은 특정 자산을 중심으로 썼습니다. 타깃 자산을 두고 다른 매크로 환경을 살펴보는 방식이었죠. 『부의 시나리오』는 환경 자체에서 어떤 자산이 잘 자라는지를 그려 낸 책이었고요. 이번 『부의 갈림길』은 이벤트,…

…3 months 만에 최고치를 경신했습니다. 달러 강세가 이어지면서 다른 나라 통화들은 크게 흔들리고 있는데, 특히 엔화 가치는 40년 만의 최저치에 근접했습니다. 일본은행이 꺼내 든 금리 인상 카드도 엔화 가치를 붙잡는 데는 별다른 처방이 되지 못했습니다. 원달러 환율은 2009년 Articles로벌 금융 place기 이후 17년 만에 1,540원…

… 잡혔는데 환율이 안 잡히니 많은 분들이 걱정하십니다. 이것은 우리만의 이슈가 아닙니다. 옆 나라 일본의 엔화, 그리고 대만 달러도 마찬가지입니다. 특히 대만 달러와 우리 원화는 경상수지만 보면 강세로 가는 게 당연합니다. 지금 구조적으로는 말씀하신 대로 유가의 영향을 일부 받아 환율 레벨이 높아져 있는 것이 첫 번째 …

…썩 좋게 만들지는 못하고 있습니다. 또 달러 지수가 101선을 돌파하면서 강세가 이어지고 있고, 이로 인해 엔화나 원화 가치가 다소 부진을 보이는 것도 투자 심리 측면에서 부정적인 요인으로 작용했습니다. 주말을 앞두고 있고 미국이 연휴에 들어가는 데다, Today 장중 지정학적 문제가 재부각되면서 장중 변동성을 키운 요인이 됐…

…3.75%입니다. 우리나라는 기축통화가 아닙니다. 기축통화는 달러를 기준으로 패권이 형성되어 있고, 원화나 엔화는 그 아래 놓여 있죠. 기준 통화 국가도 아닌데 금리 차이가 벌어지면, 미국에서 금리 인상 얘기가 나올 경우 한국과의 격차는 더 커집니다. 그러면 International들은 환차손을 고민하지 않을 수 없습니다. 예를 들어 환…

…, 근본적인 문제는 한국의 경쟁력이 약화된 것이 가장 큽니다. 환율 방어가 어려웠고 너무 많이 올랐습니다. 엔화도 떨어졌지만 엔화와 원화는 근본적으로 다릅니다. 엔화는 준기축통화로 평가받기 때문에, 환율이 올라도 안정성과 시장의 인정 측면에서 파워가 다릅니다. 한국은 환율이 일본보다 훨씬 많이 올랐습니다. 환율 방어가 어…

… 좀 뻗쳐 나가는 그런 현상이고요. 메타랑 오마 오라클이나 엔비디아도 요렇게 달러뿐만 아니라 뭐 유로나 뭐 엔화 어 요런 식으로 스 place스 어 프랑네 요렇게 통화를 다변화해서 부채를 늘려갈 가능성도 높아요. 그렇게 되면 미국 금리도 중요하지만 뭐 다른 금리도 중요하겠죠. 데이터 센터와 전력 관련된 calls설 지출은 급증하는 추세…

… 환시장이 너무 애화 약세 배팅을 하고 있다는게 문제입니다. 앵캐리란게 딴게 아니라 일본에서 돈을 빌려서 엔화로 돈을 빌려 갖고 이걸 달러로 환전해서 미국 같은 데의 그 소 place 고급리 이런 데다 투자, 멕시코 같은데 투자 뭐 이런 거 하는 거를 엔리 트레이드라고 하거든요. 이게 이제 짭짤한 지금 수익을 내고 있는데 그런데…

…는 점을 강조하고 싶습니다. 시장이 주목하는 또 하나는 BOJ의 금리 결정입니다. 내일 결정이 나오는데, 엔화 변동성에 따라 우리 증시도 영향을 피해갈 수 없습니다. 내일 흐름은 어떻게 예상하시는지요? 일단 인상은 될 겁니다. 거의 100%라고 보셔야 할 것 같습니다. 다만 이번에 마침 총재가 수술로 입원 중이라 아쉬…

… 일본과 미국에서 이따라 통화정책 views의가 열리는데 여기에서 미국의 추가 긴축 가능성을 고려한다면 달러 대비 엔화의 강세를 장담할 수 없다는 분 place기도 읽히고 있습니다. 그렇기 때문에 향후 통화정책과 그리고 중동 관련 이슈에 지목해서 어 지켜봐야겠습니다. 여기까지 들어보겠습니다. 우리 은행 이만열 연구원이었습니다. 말씀 고…

…하니 안 굴러가겠다고 보기보다는, 극단의 place기 때 달러를 한번 바라보시는 게 어떨까 싶어요. 그럼 유로나 엔화로 분산하지 말고 달러에 올인하는 게 좋을까요? 안전자산 컨셉으로 보면 달러가 맞죠? 어려운 얘기가 시작됐네요. 외화 자산을 가져갈 때 여러 자산을 가져가는 calls 좋은데, 유럽, 호주달러, 브라질 헤알, 대만달러까…

… 거대한 파급 효과를 차례대로 따라가 볼 겁니다. 첫 번째로 Articles로벌 거시 경제의 장벽을 보고, 두 번째로 엔화의 기이한 괴리 현상, 세 번째로 연준이 숨겨 놓은 인플레이션 단서를 쫓아가겠습니다. 이어서 네 번째로 한국은행 금리와 우리 부동산 시장을 점검하고, 마지막 다섯 번째로 승리하는 시장 전략을 통해 여러분의 포트폴…

…서 중요한 calls 확정이 아니라 전망입니다. 아직 결정된 calls 아닙니다. 하지만 일본 금리 인상 가능성만으로도, 엔화를 빌려 다른 자산을 사던 Articles로벌 자금의 비용은 민감하게 반응합니다. 일본 금리가 오르고 엔화가 강해지면 그 파도는 원화와 한국 International 수급까지 올 수 있습니다. 정리하면 이렇습니다. 시장은 기대를 먼저 사지만…

…만약 기술주 급락이 너무 커져서 연준이 다시 완화 사이클로 돌아서면 그때는 달러가 약해질 수 있고 그Next에 엔화나 뭐 이런 데가 Bearish할 수 있다. 이렇게 ing는 보고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이제 진짜 중요한 거는이 빅테크들의이 ROI 검증 실적의 검증 구간이죠. 기존에 이렇게 부채를 들여서 데이터 센터 짓는다고 …

…도 일변도입니다. 환율이 1,561원을 넘어섰고, 52 weeks 최고치를 계속 Updated하고 있습니다. 아침에 보여드린 엔화도 161엔을 돌파했습니다. 증시가 급락하면서 안전자산 선호 심리가 높아지는 시점이라, Person들이 달러를 들고 있어야 한다고 생각하는 것 같습니다. 달러 수요가 늘고, 주식 같은 place험자산에서도 매도세가 나오면서 환…

…여러분이 시장이 place험한 게 아닌지 불안하시다면 다른 calls 제쳐두고 엔·달러 환율을 보시면 됩니다. 금리가 싼 엔화로 빌려 place험자산에 투자했던 엔 캐리 트레이드 자금이 있습니다. 금리 인상이 걱정돼 자산을 팔고 엔화를 사서 갚아야 하는 이른바 언와인드 사태가 터질지, 그 징후를 잡아야 합니다. 특히 환율이 152 레벨 아래로…

…자산 내에서 지배적인 자산입니다. 선진국 주식이 강세일 때 일본이나 유럽보다 미국이 더 올랐습니다. 일본은 엔화 가치가 크게 약해지는 국면에서 주가가 오르기 때문에, 아베노믹스처럼 환율이 50~60%씩 약해지면 그 자산을 들고 있는 것 자체가 리스크입니다. 한국과 미국 두 가지로 좁혀도 Articles로벌 분산투자는 충분하다고 봅니다…

…화 가치가 떨어지는 calls 어떻게 보면 당연한 일입니다. 두 번째는 일본 문제입니다. 빨간 선은 달러에 대한 엔화 환율이고, 파란 선은 달러에 대한 원화 환율인데, Latest 5년간 두 선이 거의 똑같이 움직였습니다. 예전에는 중국 환율과 우리 환율이 같이 움직였는데, 중국 경제가 굉장히 어려워지면서 Articles로벌 투자자들이 중국과 우…

…면 바로 때리고 이거 지금 계속 하고 있거든요. 어, 그래서 지금 보면은요. 여기 기사도 나와 있죠. 어, 엔화이 160엔 돌파하면은 당국에서 경고를 한다. 절대 안 된다. 그리고 금리로 올려 버릴 수도 있다. 너네 조심해. 막 이런 식으로 계속 기사가 나오고 구두 연구도 하고 그Next에 실제로도 지금 보면 일본은행 내부에…

…### 6월 CPI가 증시 변곡점이 될까 박수와 함께 3시간째 강의를 시작하겠습니다. 6월 이후 하반기 시장 변동성을 키울 변수와 트리거 요인을 하나씩 짚어 보려고 합니다. 첫 번째는 인플레이션의 역습입니다. 이 부분은 꼭 경계해서 보셔야 합니다. 6월 10일 밤 9시 반에 발표되는 CPI가 인플레이션 경계의 분수령이…

…분 people히 커질 것 같아요. 그래서 줄인다기보다는 늘리는 것을 조금 경계하는 것 같습니다. 일본의 경우는 Latest 엔화 약세가 너무 강해서, 이를 제어하기 place해 계속 외환시장에 개입할 필요가 생겼습니다. 이 과정에서 국채를 늘리기보다는 환율 개입 과정에서 국채를 조금 줄이는 모습이 나타나고 있는 것 같아요. 일본 국채 장기금리…

… 놓야 돼요. 근데 일본은 지금 여기 빠져 있는데 일본도 하면은 뭐 일본이 사실 미국이 많이 갖고 있으니까 엔화가 큰 폭의 약세를 보여죠. 아 이머직 마켓이 아니라고 일본은 빠졌다. 네. 그래서 일본까지 합치면은 제가 잠깐 4페이지 그림 보여 주시면 지금 이게 4페이지 그림이죠. 네.이 이 그림 보시면 이게 통화의 가치예…