[🔴06/25 #당잠사] 마이크론 실적 발표 | 알파벳, 다우 편입에도 인재 이탈·제미나이 연기에 하락 | 오픈AI·브로드컴, 자체 AI칩 공개 | #마이크론 #구글 #브로드컴

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마이크론 실적 호조(매출 414.6억달러, 매출총이익률 84.9%, 4분기 가이던스 490~510억달러)로 반도체 강세, 구글 다우 편입·제미나이 출시 7월 연기, 오픈AI·브로드컴 AI칩 공개, SK하이닉스 나스닥 ADR 상장 추진(다음달 10일). 유가 하락(WTI 70달러 하회), 금값 4,000달러 하회, 비트코인 6만달러 근처 약세, 강달러로 원/달러 1,540원대.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

글로벌 헤드라인

01. 미증시 3대 지수는 주요 기술주 실적 발표를 앞두고 혼조세로 마감했습니다. 장 마감 직후 마이크론이 분기 매출 414억 6천만 달러, 주당 순이익 25.1달러의 실적을 발표했습니다. 시장 예상치를 크게 웃도는 수준입니다.

02. 도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 내 휘발유 가격이 충분히 떨어지지 않는다며 정유사들의 폭리 의혹을 제기하고, 법무부에 조사를 지시했습니다. 구글의 모회사 알파벳은 오는 29일 다우지수에 편입됩니다. 다만 인공지능 모델 제미나이 3.5 출시가 7월로 연기된다는 보도가 나오면서 알파벳 주가는 장중 하락했습니다.

03. 오픈AI가 브로드컴과 공동 개발한 AI 칩 '호라이즌 파이오'를 공개했고, 올해 말부터 실제 데이터센터 등에 배치할 계획이라고 밝혔습니다. SK하이닉스는 최대 45조 원 규모의 미국 주식예탁증서(ADR)를 발행해 다음 달 10일 미국 시장에 상장을 추진합니다.

04. 시청자 여러분, 안녕하십니까. 지난 여덟 번의 실적 발표 가운데 여섯 번은 발표 뒤 주가가 하락했던 마이크론의 시간외 주가 상승세가 놀랍습니다. 시장 예상치를 크게 뛰어넘는 호실적의 영향이 가장 크겠죠. 오라클과 브로드컴 같은 다른 기술주들은 호실적 발표에도 주가가 떨어지는 모습을 보였는데, 이번 마이크론 실적은 무엇이 다른지 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

05. 마이크론 실적 발표 후 비트코인 등 주춤했던 다른 위험자산 가격도 함께 오르고 있는 점 역시 주목할 부분입니다. 투자의 문을 여는 방송 '굿모닝 한경 글로벌 마켓'입니다.

미국 증시 마감 시황

06. 뉴욕 증시는 보합권에서 혼조세로 마감했습니다. AI 랠리가 계속될 수 있을지 의구심이 커진 가운데, 그 분기점이 될 마이크론 실적을 앞두고 투자자들은 관망세를 보였습니다. 그 결과 다우 지수는 0.35% 상승으로 선방했지만, 기술주 중심의 나스닥은 경계감 속에 0.43% 하락했고 S&P 500 지수도 0.1% 소폭 밀렸습니다.

07. 필라델피아 반도체 지수는 0.18% 내리며 마감했습니다. 마이크론 실적을 앞두고 반도체 전반이 숨을 고르는 모습이었죠. 주인공인 마이크론은 0.44% 하락한 약보합으로 마감했습니다. 장 마감 후 발표된 실적은 시장의 우려를 떨쳐냈습니다. EPS와 매출 모두 기대를 크게 뛰어넘는 역대급 어닝 서프라이즈를 기록했고, 핵심 지표인 매출총이익률은 예상치 81.9%를 상회하는 84.9%를 찍었습니다. 덕분에 시간외 거래에서 주가는 13% 넘게 급등하고 있습니다.

08. 그 밖에 희소식이 들려온 반도체 종목들도 있습니다. 브로드컴은 0.51% 상승했습니다. 오픈AI와 손잡고 추론에 특화한 맞춤형 AI 칩을 공개했고, 다른 핵심 고객들의 컴퓨트 수요도 매우 강하며 2028년까지 더 커질 것이라고 강조했습니다. TSMC는 1.02% 상승 마감했습니다. 3나노에서 7나노까지 첨단 공정 가격을 5~10% 올리기로 하면서, 메모리에 이어 파운드리에서도 가격 결정력이 살아 있음을 보여줬습니다.

09. SK하이닉스는 나스닥 ADR을 상장해 최대 45조 원을 조달하기로 했습니다. 마이크론 실적을 소화하며 코스피 야간선물은 현재 약 5% 상승 중입니다.

10. 시가총액 상위 종목으로 가보겠습니다. 오늘 매그니피센트 7 가운데 그나마 선방한 것은 아마존이었습니다. 프라임데이 첫날 미국 온라인 지출이 1년 전보다 5.3% 늘어 역대 가장 큰 이커머스 매출을 기록했다는 보도가 나왔습니다. 알파벳은 29일부터 버라이즌을 대신해 다우지수에 편입되지만, 주가는 0.24% 밀렸습니다. 블룸버그 보도에 따르면 구글의 핵심 AI 연구인력 두 명이 경쟁사 앤트로픽으로 이직할 예정이라 우려를 키웠고, 제미나이 3.5 프로 출시도 6월에서 7월로 연기됐습니다.

11. 한편 전쟁이 밀어 올렸던 국제유가는 빠르게 꺾이고 있습니다. WTI는 4% 넘게 밀리며 70달러 초반까지 내려왔고, 브렌트유도 4.85% 하락했습니다. WTI는 지난 9거래일 중 단 하루를 빼고 모두 하락하며 배럴당 90달러대에서 70달러까지 순식간에 내려왔습니다. 걸프 해역에 묶였던 선원 1만여 명이 호르무즈 해협을 빠져나오기 시작했고, 해협을 통과하는 유조선도 늘고 있습니다. 트럼프 대통령은 이란이 매우 큰 양보를 하고 있으며 상황이 순조롭다고 강조했습니다.

12. 유가가 내리자 채권시장도 안정을 찾았습니다. 10년물 국채금리는 8.7bp 내린 4.41% 수준으로 내려왔고, 2년물도 4.8bp 내린 4.15% 수준입니다. 페드워치에서는 9월 기준금리 동결 확률이 하루 사이 5%포인트 정도 높아졌습니다. 여전히 금리 인상 가능성이 동결보다 현저히 크지만, 매파적 FOMC에 들썩였던 국채금리가 조금씩 누그러지는 모습입니다.

13. 다만 환율은 좀처럼 진정되지 않고 있습니다. 달러 인덱스는 0.21% 오르며 13개월 만의 최고치를 찍었습니다. 이 강달러 흐름에 원·달러 환율 종가는 0.62% 상승한 1,542.7원을 기록했습니다. 글로벌 금융위기 이후 약 17년 만에 가장 높은 수준입니다. 오늘 저녁 9시 30분 발표될 PCE 물가 지표를 앞둔 경계감과, 나흘 연속 11조 원 넘게 팔아치운 외국인 자금도 영향을 줬습니다. 원·달러 환율이 1,500원 위에 머문 것은 27거래일째로, 외환위기 이후 가장 긴 고환율 흐름입니다.

14. 강달러는 금값에도 직격탄이 됐습니다. 금값은 3.2% 하락해 온스당 4,150달러 수준이며, 은 가격도 7% 크게 밀렸습니다. 장중에는 금값이 4,000달러선을 깨기도 했는데, 작년 11월 이후 처음입니다. 올해 1월 5,600달러였던 고점과 비교하면 20% 넘게 떨어져 기술적 약세장에 들어섰습니다.

15. 비트코인도 한때 6만 달러선이 깨졌고, 비트코인을 대량 보유한 스트래티지 주가는 2024년 3월 이후 처음으로 100달러 아래로 내려갔습니다. 그러나 마이크론 실적 발표 이후 위험자산 선호 심리가 조금씩 회복되면서 비트코인은 2.68% 하락했음에도 다시 6만 달러 위로 올라왔습니다. 이더리움도 3% 정도 빠지며 낙폭을 줄여가고 있습니다.

16. 마지막으로 월가의 반응을 보겠습니다. 펀드스트랫의 톰 리는 이번 반도체 급락을 오히려 저점 매수 기회로 봤습니다. 2011년 이후 반도체가 하루 6% 넘게 빠진 날이 18번 정도였는데, 그중 88%는 한 달 안에 낙폭을 모두 만회했다는 것입니다. JP모건은 연말 S&P 500 목표치를 7,600에서 7,800포인트로 상향했습니다. 메모리 공급이 2028년에야 본격적으로 늘어나는 만큼 AI 주도의 상승 사이클이 계속될 것으로 봤지만, 기대치가 높아진 만큼 지수의 우상향 경로가 평탄하지는 않을 것이라고 덧붙였습니다.

17. 지금까지 미국 증시 마감 시황이었습니다.

시가총액 상위 종목 뉴스

18. 오늘의 주인공 마이크론부터 보겠습니다. 시장의 모든 우려를 잠재우는 압도적인 어닝 서프라이즈를 터뜨렸습니다. 조정 매출은 414억 6천만 달러로 월가 예상치를 60억 달러 가까이 웃돌았고, 주당순이익 25.11달러도 시장 전망치를 가볍게 넘어섰습니다. 매출총이익률은 84.9%를 찍었습니다. 이 덕분에 시간외에서 주가가 오르고 있습니다.

19. 시장이 더 열광한 이유는 다음 분기 가이던스입니다. 마이크론이 제시한 4분기 매출 전망치는 최소 490억 달러에서 최대 510억 달러입니다. 평균 예상치인 432억 달러를 크게 웃도는 초대형 가이던스입니다. 4분기 매출총이익률도 86% 수준까지 추가로 오를 것으로 전망했습니다. 이번 실적으로 주춤했던 반도체 섹터 전반에 다시 한번 강력한 랠리의 불씨가 지펴질 것으로 기대됩니다. 정규장에서는 0.31% 하락 마감했지만, 시간외에서는 10% 이상 오르고 있습니다.

20. 오픈AI와 브로드컴이 함께 개발한 첫 맞춤형 AI 칩 '호라이즌 파이오'가 베일을 벗었습니다. 추론 과정에만 모든 능력을 몰아준 맞춤형 반도체로, 엔비디아가 장악한 범용 GPU 시장에 맞서 완전히 새로 설계한 주문형 반도체입니다. 브로드컴은 0.51% 상승했습니다.

21. 엔비디아 주가는 기술주 전반의 매도 여파로 숨 고르기에 들어갔습니다. 이런 상황에서 젠슨 황 CEO가 주주들 앞에서 "돈보다 국가 안보가 먼저"라는 강력한 메시지를 던졌습니다. 트럼프 정부가 첨단 기술의 해외 유출을 극도로 경계하는 가운데, 엔비디아도 정부 정책에 발맞추겠다는 의지입니다. 젠슨 황은 중국 등 수출 제한 국가로 제품을 밀수하려는 어떤 시도도 결국 실패할 것이라고 경고했습니다. 엔비디아는 장 초반 상승하는 듯하다가 다시 반전해 0.52% 하락했습니다.

22. S&P 다우존스 인덱스는 알파벳이 버라이즌을 밀어내고 다우지수에 공식 편입된다고 발표했습니다. 그러나 편입 소식에도 주가 반등 재료가 되기는 어렵다는 분석이 나옵니다. 2024년 다우지수에 합류한 엔비디아와 아마존도 편입 당일 주가가 힘을 쓰지 못했습니다. 다우지수는 시가총액이 아닌 개별 주가를 기준으로 가중치를 두는 독특한 방식을 쓰기 때문에, 편입이 곧 강제 매수세 유입을 뜻하지는 않습니다.

23. 구글은 당초 6월로 예정했던 제미나이 3.5 출시를 7월로 연기했다고 발표했습니다. 월가와 IT업계가 이 출시에 극도로 주목하는 이유는, 현재 이 분야에서 앤트로픽과 오픈AI가 구글을 앞서 나간다는 평가가 있기 때문입니다. 구글로서는 반격 카드가 절실해 더 신중하게 준비하겠다는 입장입니다. 알파벳은 0.24% 하락했습니다.

24. 메타는 미래 AI 전쟁을 위해 새로운 파트너를 골랐습니다. 퀄컴이 데이터센터용 차세대 CPU '드래곤플라이 C1'을 공개했는데, 메타는 2028년 새 데이터센터부터 이 칩을 대량으로 쓰겠다며 손을 잡았습니다. 메타 주가는 0.31% 내렸습니다.

25. 아마존은 자율주행 로보택시의 한 단계 진화한 양산형 모델을 전격 공개했습니다. 승객 편의성을 극대화한 것이 특징이며, 마지막 관문인 미국 도로교통안전국의 최종 운행 승인만 남은 상황입니다. 아울러 프라임데이 첫날 미국 소매업체들의 전체 온라인 소비 지출액은 전년 대비 5.3% 증가한 83억 달러를 기록했습니다. 시장 전망치를 훌쩍 뛰어넘어, 고물가 장기화로 소비심리가 위축됐다는 우려 속에서도 미국 소비자들의 체력을 확인시켜 줬습니다. 아마존 주가는 0.07% 올랐습니다.

26. 중동발 원유 공급 중단 사태가 최악의 국면을 넘었다는 낙관론이 확산하면서, 유조선들이 호르무즈 해협을 통행하자 WTI가 장중 70달러 아래로 내려갔습니다. 70달러 아래는 3월 2일 이후 처음입니다. 엑슨모빌은 유가 하락에 2.03% 내렸습니다.

27. 마지막으로 JP모건이 장 마감 후 주주환원 확대 계획을 발표했습니다. 2026년 3분기부터 분기별 보통주 배당금을 약 10% 인상하고, 500억 달러(약 70조 원) 규모의 신규 자사주 매입 프로그램도 승인했습니다. 자사주 매입은 7월 1일부터 즉시 효력이 발생합니다. JP모건 주가는 장 마감 기준 0.21% 상승했습니다.

28. 지금까지 특징주 소식이었습니다.

마켓무버

29. 오늘 뉴욕 증시는 마이크론 실적 발표를 앞두고 반도체 업황에 대한 기대감과 경계감이 시장을 짓누른 하루였습니다. 장 마감 이후 실적이 나온 만큼, 장중에는 시장을 이끌어 온 AI 반도체주들이 숨 고르기에 들어갔습니다. 하지만 눈에 띄게 선전한 종목들도 많았습니다.

30. 먼저 주택건설주가 전반적으로 강세를 보였습니다. KB홈은 어려운 시장 환경 속에서 매출이 예상치를 웃돌았지만, 주당순이익이 살짝 밀리며 엇갈린 성적표를 냈습니다. 주택 인도량은 전년 대비 23% 줄었고 순주문도 4% 감소했지만, CEO는 구조적 개선으로 더 안정적인 실적을 만들고 있다고 자신했습니다. 여기에 대형 호재도 터졌습니다. 미국 주택 부족을 해소하기 위해 대규모 주택 공급을 촉진하는 법안이 상하원을 통과했습니다. 조립식 주택 관련 규제를 풀고, 주택 공급 성과에 따라 연방자금을 지원하는 내용입니다. 백악관도 지지해 온 법안이라 공급 확대 기대감이 커지며 관련주들이 일제히 강세를 보였습니다.

31. 인공지능 칩 제조사 세레브라스는 상장 이후 첫 실적을 공개했습니다. 매출은 지난해 같은 기간보다 92% 늘어 시장 예상치를 웃돌았고, 연간 가이던스도 컨센서스를 상회했습니다. 다만 수익성 평가는 엇갈렸습니다. 올해 조정 매출총이익률 전망치 38~41%는 예상보다 높았지만, 엔비디아의 70%대나 AMD의 50%대와 비교하면 격차가 큽니다. 그럼에도 오픈AI와 아마존웹서비스 등 주요 고객과의 파트너십이 확대되고 있다는 점이 주목받았습니다. 그러나 시장은 아쉬운 전망에 더 민감하게 반응해 주가는 19.54% 하락했습니다.

32. 물류 기업 페덱스도 실적을 내놓았습니다. 글로벌 물류를 책임지는 만큼 경기 흐름의 바로미터로 꼽힙니다. 이번에 불확실한 무역환경 속에서도 예상치를 훨씬 웃도는 호실적을 공개했지만, 시장 반응은 차가웠습니다. 이익률이 8.4%에 그쳐 기대에 못 미쳤고 무역 정책 리스크도 여전하기 때문입니다. 북미 화물 사업부가 독립 법인으로 분리되면서 성장성 우려까지 겹쳤습니다. 장 초반 주가는 크게 밀렸지만 오후에 낙폭을 상당 부분 만회해 정규장에서는 0.13% 하락했습니다.

33. 투자자들이 간밤에 가장 많이 검색한 종목도 살펴보겠습니다. 패스트푸드 체인 웬디스가 새로운 '밈 주식'으로 떠오르며 개인 투자자들의 레이더망에 걸렸습니다. 특별한 공시가 없었는데도 주가가 튀어 올랐습니다. 알고 보니 레딧의 유명 커뮤니티 '월스트리트 벳츠'에 "너무 늦기 전에 웬디스를 사자"는 글이 올라온 것이 계기가 됐습니다. 이 커뮤니티는 최근 몇 년 동안 여러 차례 밈 주식 열풍을 일으켰는데, 이번에도 기업 펀더멘털보다 온라인 커뮤니티의 결집력이 주가를 움직였습니다. 정규장에서 웬디스는 25% 상승했습니다.

34. 반대로 하락폭이 두드러진 종목 가운데 차량 렌트 업체 허츠가 있습니다. 허츠는 2분기 실적 전망을 낮추고, 주식과 채권 발행을 통한 자금 조달 계획까지 발표하면서 투자심리가 얼어붙었습니다. 규제당국에 제출한 서류에서 중고차 시장의 예상치 못한 약세로 감가상각 비용이 늘어날 것이라고 밝혔고, 이에 따라 2분기 조정 EBITDA 전망치도 기존 예상보다 훨씬 낮게 제시했습니다. 여기에 1억 달러 규모의 주식 공모까지 발표하면서 기존 주주의 지분 가치가 희석될 수 있다는 우려가 커졌습니다. 허츠 주가는 이날 41% 하락했습니다.

35. 반대로 훈풍이 분 곳도 있습니다. 태양광 업체 선런은 테슬라, 리뉴와 손잡고 데이터센터와 전력회사에 16GW가 넘는 전력 용량을 공급하는 대형 프로젝트를 추진한다고 밝혔습니다. 골드만삭스에 따르면 미국 데이터센터 전력 수요는 2026년 41GW, 2027년 66GW까지 늘어날 전망입니다. 시장은 이번 협력이 값비싼 신규 발전소나 송전망 투자 없이도 AI 시대의 전력 부족 문제를 해결할 대안이 될 수 있다고 평가했습니다. 선런 주가는 12.53% 상승했습니다.

36. 마지막으로 반도체 설계 업체 ARM 홀딩스에 월가의 극찬이 쏟아졌습니다. UBS는 목표주가를 기존 260달러에서 470달러로 대폭 상향했고, 자체 CPU 사업이 2030년까지 크게 성장할 것으로 전망했습니다. TD코웬도 목표가를 265달러에서 475달러로 높였습니다. 에이전트형 AI가 확산될수록 CPU가 장기적으로 더 큰 수혜를 볼 것이라는 분석입니다. ARM은 CPU 작동에 필요한 기본 설계 구조인 ISA 기술을 보유하고 있어 AI 시대의 핵심 수혜주가 될 수 있다는 평가입니다. 다만 이런 호평에도 반도체 업종의 경계감을 이기지 못하고 오늘 주가는 1.99% 하락했습니다.

37. 지금까지 마켓무버였습니다.

이슈 인사이드

38. 첫 번째 키워드는 역시 마이크론 실적입니다. 오늘도 반도체 관련 소식이 많았는데, 마이크론의 실적이 장 마감 후 공개됐습니다. 가장 중요한 포인트는 향후 실적 전망입니다. 다음 분기 매출 전망이 490억~510억 달러로 예상치를 크게 뛰어넘었고, 다음 분기 매출총이익률은 약 86%로 제시됐습니다.

39. 장기 계약도 중요합니다. 마이크론은 앞으로 3~5년 동안 대기업들과 미리 장기 계약을 맺어 안정적인 수익 구조를 마련하고 있습니다. 이른바 전략적 고객 협약(SCA)을 맺은 고객이 16곳이며, 이들이 향후 마이크론 매출의 절반 이상을 차지할 것이고 D램 물량의 20% 이상을 선점했다고 합니다. 계약 방식은 '테이크 오어 페이'입니다. 제품을 구매하지 않아도 일단 돈을 내야 하는 구조라 반도체 하단 가격을 제한하는 효과가 있습니다. 마이크론 CEO는 이런 장기 공급 협약이 실적 가시성과 예측 가능성을 높여 줄 것이라고 자신 있게 말했습니다. 현재 마이크론은 시간외에서 15% 오르고 있고, 퀄컴의 데이터센터 매출이 50억 달러에 이를 것이라는 전망도 나오며 반도체 전반을 밀어 올리고 있습니다. 간밤 내림세였던 코스피 야간선물도 상승 전환해 현재 5% 오르고 있습니다.

40. 이번 분기 매출총이익률 86% 전망은 직전 분기 84.9%보다 높아진다는 뜻입니다. 메모리 기업 실적이 이렇게 좋아지면 경쟁사들도 같은 흐름을 탈 것이라는 기대가 커지는 것이죠. 여기에는 우리 기업들도 포함됩니다.

41. SK하이닉스의 나스닥 입성 소식도 중요합니다. SK하이닉스는 티커 'SKY'로 다음 달 10일 미국 주식예탁증서(ADR)로 나스닥에 상장될 예정입니다. 외국 기업이 미국 증시에서 주식을 거래할 수 있도록 발행하는 증권입니다. 나스닥 상장을 위해 최대 45조 4,500억 원 규모의 신주를 발행할 계획이며, 최종 규모는 수요예측에 따라 확정됩니다. 외신들도 이 소식을 헤드라인으로 다룰 만큼 뜨겁습니다. 시장은 SK하이닉스가 중장기적으로 필라델피아 반도체 지수에 편입될 가능성이 높다고 보고, 마이크론에 비해 저평가된 기업 가치가 다시 주목받을 수 있다고 기대합니다. 블룸버그 통신은 이를 AI 업계에서 가장 극적인 성공 사례 중 하나로 평가했습니다. 싱가포르 픽테 자산운용은 TSMC의 ADR 상장 사례가 SK하이닉스에 유용한 전략을 제공했다고 말했습니다. ADR은 유동성이 높아 자국 거래보다 지속적으로 높은 프리미엄이 붙을 가능성이 있다는 설명입니다. 다만 최근 스페이스X가 시장 유동성을 흡수했고, 오픈AI와 앤트로픽의 상장도 기다리고 있어 주가의 발목을 잡을 수 있다는 의견도 있습니다.

42. 한편 블룸버그 통신은 다시 한국 증시를 밈 주식에 비유하는 기사를 냈습니다. 레버리지 ETF의 변동성을 지적하며, 나스닥이 2% 움직일 때 코스피는 10% 움직이는 예시를 들었습니다. 다만 우리 시장의 근본적 요인은 변하지 않을 것이라고 전망했습니다. 반도체 수요가 강하게 이어져 기업 수익이 오를 것이고, 당국과 기업이 주주 보호 방안을 추진하고 있기 때문이라는 설명입니다. 골드만삭스는 한국 증시의 매력적인 진입 시점은 단순히 주가가 크게 내린 날이 아니라, 패닉셀이 진정되고 있다는 명확한 신호가 보일 때라고 언급했습니다. 필라델피아 반도체 지수의 영향을 받아 온 SK하이닉스가 앞으로는 그 지수 자체를 움직이는 플레이어가 될 수 있다는 관측까지 나오고 있습니다.

43. 다음 키워드는 트럼프 대통령의 집권 이후 최저 지지율, 전쟁 후폭풍입니다. 이란과의 전쟁을 마무리하는 모습을 보이고 있지만, 여론과 공화당 내부에서도 반발이 심합니다. 트럼프 대통령의 지지율은 34%로 집권 이후 최저 수준입니다. 이번 지지율은 종전 논의가 공개된 후 집계된 것이라 11월 중간선거를 앞둔 민심을 가늠할 수 있습니다. 미국과 이란의 협상에 대해서도 엇갈린 입장이 이어지고, 왜 전쟁을 일으켰느냐는 목소리가 나오며 공화당 안에서도 전쟁 자체를 시작하지 말았어야 했다는 의견이 나옵니다.

44. 트럼프 대통령은 유가가 하락하는데도 휘발유 가격이 내리지 않는다며 법무부에 조사를 지시하기로 했습니다. 중간선거를 앞둔 지지율 하락에 대응하기 위한 전략이라는 해석입니다. 또 호르무즈 해협을 지나는 선박에 통행료를 징수하겠다는 점을 공식화했습니다. 미국은 국제법을 거론하며 호르무즈의 통행권은 자유롭게 보장돼야 한다고 주장했고, 트럼프 대통령은 비용을 받으면 협상이 즉시 끝날 것이라고 말하는 등 협상에 대한 불협화음이 이어지고 있습니다.

45. 중간선거까지는 5개월이 남았지만, 오늘 선거가 치러진다면 어느 쪽에 투표하겠느냐는 여론조사에서 민주당 후보를 찍겠다는 응답이 34%, 공화당은 17%였습니다. 이란 전쟁 권한을 제한하는 결의안이 어제 상원을 통과하면서 공화당 내부에서도 반발 여론이 뚜렷하다는 점이 확인됐습니다. 시장은 트럼프 대통령이 지지 세력을 결집하기 위해 우크라이나 전쟁, 쿠바 제재, 북한 등 이슈를 이슈로 덮는 전략을 계속 내놓을 것으로 전망합니다.

46. 지금까지 이슈 인사이드였습니다.

47. 이어서 트럼프 대통령의 지지율 이야기를 조금 더 해 보겠습니다. 요즘 트럼프 대통령은 속이 새까맣게 타들어 가고 있을 것 같습니다. 집권 성적표라 할 수 있는 지지율이 곤두박질쳐 있기 때문입니다. 이것이 월가와 투자자에게 중요한 이유는 직접적인 신호이기 때문입니다. 화면을 보시겠습니다. 두 개의 선이 있는데, 주황색은 잘하고 있다, 보라색은 못하고 있다는 응답입니다. 임기 초반인 2025년 초 주황색은 47%로 출발했습니다. 그런데 2025년 4월 두 선이 교차하며 보라색이 주황색을 추월했습니다. 관세 충격이 터지고 경기침체 공포가 퍼진 시점이 바로 첫 번째 꺾임이었습니다. 그 이후 두 선은 갈수록 멀어지고 있습니다. 가장 최근 수치를 보면 주황색은 이번 임기 중 최저점을 기록했고, 반대 여론은 무려 두 배 가까이 됩니다. 지지하는 사람보다 반대하는 사람이 거의 두 배라는 뜻입니다.

48. 왜 이렇게까지 됐을까요. 여러 원인이 복합적으로 작용했겠지만, 가장 큰 요인은 이란과의 전쟁입니다. 휴전 협상 이야기가 계속 들려오지만, 워낙 자주 바뀌다 보니 미국인들은 이를 긍정적으로 받아들이지 않는 모양입니다. 여론조사에서 이번 이란 전쟁이 미군의 피를 흘릴 만한 가치가 있었느냐고 묻자, 그렇다고 답한 사람은 4명 중 1명도 안 됐습니다. 중간중간 숨을 고를 뿐 근본적으로 해결된 것이 없다는 불안감이 미국인들 사이에 깔려 있다고 볼 수 있습니다.

49. 문제는 지지율 하나로 끝나지 않는다는 점입니다. 경제 심리까지 함께 무너지고 있습니다. 화면에 나오는 것은 경기 심리를 나타내는 지수입니다. 현재 경기를 좋게 보는지, 앞으로 더 좋아질지 등을 종합해 -1부터 100 사이로 나타낸 것입니다. 0보다 높으면 긍정적, 낮으면 부정적이라고 보시면 됩니다. 2020년부터 차트를 한번 따라가 보겠습니다.

50. 코로나 직전 40을 넘었던 지수가 인플레이션으로 -60 부근까지 떨어졌다가 서서히 회복되나 싶었는데, 지금 2026년을 보시면 다시 -45로 뚝 떨어진 게 보이실 겁니다. 2022년 최악의 인플레이션 때에 비할 바는 아니지만, 여기서 중요한 건 방향성입니다. 다시 하얀 곡선을 타고 있다는 거죠.

51. 두 가지 세부 지표로 쪼개 보면 더 선명합니다. 먼저 지금 미국 경제가 어떠냐고 물었더니 나쁘다는 답이 49%, 좋다고 느끼는 비율은 16%에 불과했습니다. 피부로 느끼는 경기 체감이 매우 안 좋다는 게 보이죠.

52. 더 심각한 건 미래 전망입니다. 현재가 아무리 안 좋아도 미래에 희망이 있다면 버틸 수 있습니다. 그런데 앞으로 경제가 더 나빠질 것이라는 답이 76%, 좋아질 것이라는 답은 20%에 그쳤습니다. 현재도 나쁘고 미래도 어둡다, 이게 지금 미국인들의 속마음입니다.

53. 1990년부터 현재까지 1,000달러의 여유 자금이 있다면 주식 투자가 좋은 생각이냐는 질문에 대한 갤럽 조사 결과를 보겠습니다. 1990년대 닷컴 버블 시절에는 이 수치가 60%대를 넘나들었습니다. 2000년 닷컴 버블 붕괴 이후 잠시 꺾였다가 금융위기를 거치며 한동안 낮게 유지됐고, 팬데믹 이후 유동성 파티가 한창일 때는 48%까지 회복됐습니다. 그런데 2026년 끝자락에는 43%까지 다시 내려와 있습니다. 5%포인트 차이가 별거 아니라고 느껴질 수 있지만, 핵심은 방향성입니다. 회복하다가 다시 꺾이고 있다는 거죠. 지금 주식에 들어가는 게 맞느냐는 망설임이 커지고 있다는 증거이고, 이 수치는 결국 미국 개인 투자자들의 매수 의지와 직결됩니다.

54. 정리하면 전쟁 피로감, 물가 부담, 미래에 대한 불안감이 맞물리면서 미국의 소비 심리와 투자 심리가 동반 하강하고 있습니다. 주가가 심리만으로 움직이는 건 아니지만, 심리는 소비로 이어지고 소비는 실적으로 이어집니다.

55. 문제는 베선트 미국 재무장관은 올해 미국 경제가 3% 성장을 달성할 수 있다고 믿고 있지만, 예측시장 플랫폼 칼시의 트레이더들은 다른 그림을 그리고 있다는 점입니다. 올해 미국 실질 GDP 성장률이 2.6~3% 사이를 기록할 확률은 14.2%에 불과하다고 합니다. 동상이몽이라고 보시면 됩니다. 그나마 희망을 걸어 볼 수 있는 건 기술주 실적의 핵심축인 마이크론이 월가의 높아진 눈높이를 충족시켜 줬다는 점입니다. 이후 증시 흐름을 며칠 함께 지켜보시면 좋겠습니다.

56. 호르무즈 해협의 통행량이 정상화될 조짐을 보이자 국제유가가 오늘도 하락세를 이어가고 있습니다. 5시 30분 기준 두 유종 모두 4%대 내렸고, WTI는 배럴당 69달러, 브렌트는 배럴당 73달러까지 내려왔습니다. 전쟁 이전인 2월 중순 수준으로 돌아온 겁니다. 휘발유와 디젤 가격도 어느 정도 내려왔지만, 트럼프 대통령은 충분하지 않다며 정유사들이 소비자 가격 하락을 제대로 반영하지 않았다고 압박하기도 했습니다.

57. 반가운 소식도 있습니다. 아랍에미리트의 석유 수출량도 전쟁 이전의 85% 이상을 회복했습니다. 국제에너지기구에 따르면 UAE의 원유 수출량은 이달 초 기준 하루 430만 배럴까지 올라왔습니다. 3월 하루 190만 배럴 수준이었던 것과 비교하면 엄청난 속도로 정상화된 셈입니다. 향후 통행료나 수수료를 두고 미국과 이란이 온도차를 보이고 공급망이 완전히 정상화되기까지는 시간이 걸리겠지만, 트럼프 대통령은 상황이 순조롭다고 밝혔습니다. 국제해사기구도 안전 검증을 철저히 마쳤고 통행이 원활하게 진행될 것으로 보인다고 밝혔습니다.

58. 미국 기업들의 이익이 급증하고 유가까지 떨어지면서 주식시장에 좋은 바람이 불고 있지만, 월가의 표정은 여전히 조심스럽습니다. 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 여전히 웃돌고 있고, 워시 의장이 물가 안정을 강조하면서 호재에 마음 놓고 기뻐하지 못하는 분위기입니다.

59. 월스트리트저널은 최근 증시가 하락세를 보인 배경으로 높은 밸류에이션, AI 투자에 대한 의구심, 금리 환경이라는 세 가지 지뢰가 투자자들을 불안하게 만들었다고 짚었습니다. 인플레이션 우려로 국채금리가 계속 오르고 있었지만, 다행히 오늘 유가가 전쟁 이전으로 돌아가면서 국채금리도 일제히 내렸습니다. 뱅크오브아메리카와 에버코 ISI 등 최근 금리 인상을 거론하는 IB들이 눈에 띄지만, UBS와 모건스탠리는 금리 인상에 선을 그었습니다. 월가에서는 아직 연내 금리 동결을 점치는 분위기가 조금 더 우세합니다.

60. 모건스탠리는 연준이 명확한 선제 지침, 즉 포워드 가이던스를 주지 않다 보니 시장이 제각각 흩어져 혼란을 키우고 있다고 지적했습니다. 블룸버그 역시 연준이 매파로 변했더라도 급하게 칼을 빼들기 전에 지표를 몇 번은 더 확인할 가능성이 크다며, 시장이 지나치게 겁을 먹고 과잉 반응하고 있다고 진단했습니다. 금리 인상 베팅이 과도하게 쏠리자 오히려 인상 횟수가 그보다 적을 것이라는 반대 포지션에 돈이 몰리고 있다는 것도 흥미로운 대목입니다.

61. 금리 인상 우려는 외환시장에도 불어 강달러 흐름을 만들고 있습니다. 달러 인덱스는 13개월 만에 최고치를 경신했습니다. 달러 강세가 이어지면서 다른 나라 통화들은 크게 흔들리고 있는데, 특히 엔화 가치는 40년 만의 최저치에 근접했습니다. 일본은행이 꺼내 든 금리 인상 카드도 엔화 가치를 붙잡는 데는 별다른 처방이 되지 못했습니다.

62. 원달러 환율은 2009년 글로벌 금융위기 이후 17년 만에 1,540원을 넘어섰습니다. 달러 강세에 더해 4거래일 동안 외국인이 코스피에서 빼낸 돈만 11조 원이 넘어 원화를 더 압박하고 있고, 1,560원을 넘어설 수 있다는 우려도 나오고 있습니다. JP모간에 따르면 외국인 투자자들은 한국 주식에 투자하면서 동시에 적극적으로 환헤지를 하고 있습니다. 삼성전자나 SK하이닉스 같은 반도체 주식은 사면서도 원화 가치 하락을 우려해 환율 상승에 베팅하고 있다는 겁니다. 이 때문에 달러가 약세로 전환하지 않는 한 AI 붐만으로 원화 강세를 기대하기 어렵다는 주장도 나옵니다. 다만 RPC캐피털은 경제 펀더멘털을 고려할 때 원화가 강세로 돌아서기 시작하면 그 속도가 매우 가파를 수 있다고 봤습니다.

63. 월가에서는 물가가 예상보다 높게 나오면 연준의 금리 인상 전망이 강화되면서 달러가 추가 상승할 가능성이 크다고 보고 있습니다. 반대로 물가가 둔화되면 최근 급등한 금리 인상 기대가 일부 되돌려질 수 있다는 관측도 있습니다. 다만 당분간 달러 강세 흐름이 이어질 가능성에 무게가 실리고 있습니다. 시장이 오는 9월 새로운 금리 인상 사이클의 시작 가능성을 진지하게 저울질하고 있고, 달러가 추가로 더 오를 여지가 많아 보인다는 진단입니다.

64. 지금까지 글로벌 머니플로우였습니다.