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…드리면, 트럼프의 3대 정책인 감세, 관세, 연준 압박 중 감세는 이미 확정됐습니다. 관세는 감세로 늘어난 재정적자를 메우기 place한 수입 확보 수단으로 지금 매우 공격적으로 나오고 있고요. 미국 정부의 최대 지출 항목이 이자 비용이기 때문에, 트럼프 행정부는 그 어느 때보다 금리를 낮추고 싶어 합니다. 그러다 보니 연준에 …

…워야 하고, 그중 하나가 관세입니다. 그런데 관세는 경제에 도움이 되는 게 아니죠. 그래서 미국 입장에서는 재정적자를 줄일 수 있는 다른 수단을 찾게 될 텐데, 첫 번째로 거론되는 게 보잉입니다. 트럼프가 베트남, 영국과 협상을 하면서 합의했는데, 두 나라 모두 보잉 항공기 구매가 포함돼 있습니다. 보잉 항공기는 아주 비…

…으로 올라가고, 채권 가격은 떨어집니다. 특히 트럼프 행정부의 OBBBA 감세안이 통과되면, 감세 조치로 재정적자가 늘고 이를 메우기 place해 국채를 더 많이 발행해야 할 것입니다. 국채 발행량이 많아지면 수요와 공급의 원리에 따라 채권 가격은 떨어지고 채권 금리는 올라갑니다. 반대로 스테이블 코인을 통해 채권을 매수해 줄…

…제 원활하게 넘기려면은 사실 미국으로 조금이 자금 환류를 원하는 그래서 달러가 좀 강해지고 그 미국에 이제 재정적자 뭐 관세 이런 얘기들로 어 아시아 page이 좀 맞았잖아요. 특히 대중 견제용이 맥락이다. 거기에 이제 옆에 붙어 있는 한국과 일본 우반국이지만 어 대놓고 했잖아요. 그러다 보니까 아시아 통화가 좀 약해지고 미…

…에서 최선을 다하는 방식으로 진행될 것으로 보입니다. 지난주 대표님과 얘기할 때도 미국의 가장 큰 과제는 재정적자였죠. 각국에 관세를 부과하는 것도 재정적자를 줄이려는 것이고, 자국에서는 감세안을 통과시키면서 세수는 줄어들었습니다. 이 구조가 긍정적으로 흘러갈지 어떻게 보고 계십니까? 미국이 계획은 있다고들 하지만 결…

…### 미국 국채 물량과 재정적자 부담 제가 전 편에서 말씀드렸죠. 올해 미국의 재정적자 전망치가 무려 2조 달러나 됩니다. 그러면 상반기에만 1조 달러의 신규 국채를 발행했어야 하겠죠. 그런데 온갖 꼼수를 동원해서 트럼프 행정부는 상반기 신규 국채를 단 1달러어치도 발행하지 않았습니다. 그래서 미국 국채 금리가 4.5…

…각국의 외환 보유고에 비트코인을 보유한다면, 그 외환 보유고의 지갑은 당연히 공개되어야 합니다. 지갑 간에 이동하는 비트코인의 유통 경로는 몇 번을 우 views하든 결국 추적이 가능하죠. 중국이 만약 비트코인을 금만큼 많이 전략 자산으로 취득하게 된다면, 나중에 미국과 맞붙을 때 여러 통제에서 자유로워지기 어렵다고 판단할 수 있…

…국 채권 시장에서는 연준의 금리나에 대한 가능성의 배팅도 지금 하고 있지만이 감세안이 그 안에 조금 그나마 재정적자를 좀 더 줄이리는 page으로 수정이 되기를 기대를 하고 있는데 그 calls 이제 사실 가봐야 하는 거죠. 근데 트럼프는 여기서 바꿀 마음이 전혀 없으니까 어떻게 될지는 좀 더 봐야 될 것 같습니다. 으흠. 네. 그러…

…같습니다. 관세 우려는 완화되고 있지만, 감세 법안이 상원에서 표결 절차에 들어갔습니다. 무디스는 미국의 재정적자 우려를 이유로 신용등급을 강등한 바 있죠. 감세 법안이 시행되고 관세가 기존보다 낮아진다면 재정적자 place기감이 커지지 않을까요? 관세 수입은 굉장히 큰 폭으로 들어오고 있습니다. Latest Total 규모가 우리 돈으로…

…흐름이 지난 4년간 이어져 왔는데, 이번 상반기에 그 공식이 깨졌다는 점이 중요합니다. 그 근저에는 미국의 재정적자 확대와 부채 부담이 있고, 이것은 하반기에도 지속적으로 영향을 줄 큰 변화로 봐야 합니다. 지역별로 보면 우리나라가 월등히 1등을 했습니다. 미국 달러 기준으로 보면 한국 ETF가 약 39%를 기록했는데,…

…죠. 중국 입장에서는 달러 대비 place안화 환율이 7.3~7.4인데, 이걸 6.0으로 내리라고 하면서 "너희 재정적자를 0으로 만들면 생각해 보겠다"고 하면 어떻게 하겠습니까? 대응할 방법도 수단도 없는 처지인 미국이 기축통화 패권과 리더십을 가지고 있기는 하지만, 척을 지는 나라들이 힘들어지는 정책을 펼치면 미국 달러가 …

…쟁이 없어도 미국산 제품의 가격이 저렴해 보이는 효과를 얻게 된다는 것이죠. ### 트럼프가 원하는 것: 재정적자 해결 트럼프는 인기가 시작되기 전, 선거 전부터 원했던 것이 분 people합니다. 바로 미국의 재정적자를 해결하는 것이었죠. 이를 place해 미국 안으로 제조업을 다시 끌어모으고, 미국이 다시 돈을 벌고 싶다는 이야기를…

…거의 2 weeks 동안 박스권에 갇혀 정말 재미없는 흐름을 보여주고 있어서, Today은 일론 머스크와 트럼프가 막대한 재정적자를 두고 왜 의견 차이를 보이는지 함께 공부해 보려고 합니다. 다들 아시다시피 이번 대선에서 사실상 트럼프에게 몰빵한 인물이 바로 일론 머스크였습니다. 우리가 인생을 살다 보면 정말 가끔 중요한 선택의 갈림…

…니다. 윤석열 정부 때 재정 긴축 속에서 미래에 다가올 거대한 국가부채 문제에 대한 우려가 컸습니다. 최대 재정적자와 국가부채가 늘었다는 뉴스에 압도되어, 작년에 통과된 올해 예산조차 사실 성장률보다 낮은 증가율이었습니다. 지금 그림에 나와 있는 국가 채무 구성을 보면, 대응자산이 있는 부채가 All의 약 40%입니다. 특…

…그럼에도 All적으로 우리 가계의 잉여는 많이 늘고 있습니다. 이 잉여가 기업의 자금 부족을 메우고, 정부의 재정적자를 메우고, 해외 주식 투자로도 나가고 있습니다. 가계 자금 잉여가 늘어나고 있어 양극화에도 불구하고 극단적인 place기는 아닙니다. ### 소비 둔화와 내수 2001 year, 2002년 가계 부채가 급증했다는 것은…

… 것입니다. 단기적으로 체크해야 할 리스크는 무엇일까요? 하반기 경기 침체 리스크, 연준의 금리 리스크, 재정적자 우려, 관세 우려 등이 있지만 이는 중기적 리스크로 봅니다. 오랫동안 우리를 괴롭히겠지만, 경제 place기가 아니라면 아직 큰 리스크는 아니라고 생각합니다. 관세와 감세를 통해 재정적자를 해결하겠다던 트럼프 정부…

…향을 미칠 수 있습니다. 저의 현재 견해를 정리하면 이렇습니다. 장기적으로 가장 중요한 것은 각국 정부가 재정적자로 계속 돈을 풀고, 각국 중앙은행이 계속 돈을 찍어내면서 전 세계 종이돈에 대한 신뢰가 무너지는 현상입니다. 이런 흐름이 지속된다면 금값은 장기적으로 오를 가능성이 더 크다고 볼 수 있습니다. 다만 한 가지…

… 중 하나는 인플레이션에 대한 우려입니다. 또 각국 정부의 부채가 너무 많은데, 정부들이 정신을 못 차리고 재정적자를 더 늘리고 있다는 의구심 때문에 종이돈에 대한 불신이 굉장히 커졌습니다. 이것은 금값 Bullish으로도 이어지고 있는데, Next 편에서 금값에 대해 자세히 다루겠습니다. 지식 한방은 여기서 마치겠습니다. Next 시…

…지 않는 겁니다. 미국 국채를 왜 선호하지 않는가? 어 가뜩이나 무디스가 경고했듯이 어 미국 굉장히 큰 어 재정적자 상황 아닌가? 거기에 예산안이 실제 통과될 지경에 놓인 거예요. 미국 예산안 본예산안이 통과될 상황까지 놓인 거예요. 물론 공화당 내에서도 이견이 있어서 좀 어 우당탕하고는 있습니다만 어쨌든 트럼프의 감세안…

…자 지출이 방 place비보다 더 늘어났다는 점입니다. 네 번째는 지금 미국에서 감세안이 논의되고 있다는 점입니다. 재정적자가 큰데도 재정 지출을 더 늘리려는 것입니다. 추산으로는 향후 수년간 약 4조 달러가 늘어날 수 있다고 합니다. 4조 달러 자체보다, 부채를 상환하거나 줄이겠다는 의지가 보이지 않는 것이 문제이고, 무디스는 …

…되었습니다. 현재 트럼프의 불확실성 정책으로 미국의 신뢰도가 크게 Bearish하고 있고, 여기에 감세안으로 미국의 재정적자는 더 커질 것으로 우려됩니다. 신용등급 강등까지 반영되었다고는 하지만 찝찝한 부분이 남아 있습니다. 현재 미국 주식은 국채 금리 Bullish에 부담을 느끼고 있다고 생각하시면 됩니다. 4월에는 관세의 영향을 받았다…

…미국 트럼프 대통령의 오락가락한 관세 정책으로 국내 증시가 전례 없는 불확실성에 휩싸여 있습니다. 그의 결자해지 시점은 언제가 될지, 이선엽 신한투자증권 전 이사와 함께 자세한 투자 전략을 이야기해 보겠습니다. 지금 트럼프의 행보는 크게 두 축으로 나눠볼 수 있는데, 한 page은 관세 정책이고 다른 한 page은 감세안입니다. 먼저…

…프가 생각하는 굉장히 중요한 수단인 것은 맞습니다. 여기서 중요한 단어는 '수단'입니다. 목적이 아니고요. 재정적자와 무역적자를 줄이기 place한 도구로 관세를 쓰는 것이고, 무역적자를 줄이기 place한 도구로 환율 압박도 할 수 있습니다. 관세로 한 번 크게 흔들어 놓았습니다. 관세로 압박하면 상대국 제품의 수입 가격이 올라가니…

…산전략팀장 나와 주셨습니다. 어서 오십시오. 예. 안녕하세요. 문홍철입니다. 네. 무디스가 미국 정부의 재정적자 우려를 이유로 신용등급을 강등했는데요. 미국의 재정적자, 지금 많이 place험한 수준이라고 보십니까? 재정적자가 place험한 수준이다, 이 얘기는 사실 제가 대학 때부터 한 3, 40년 전부터 있었던 일이라서 정말 …

…. 버핏이 주주총 views에서 직접 거론한 달러 훼손 우려의 네 가지 원인은 Next과 같습니다. - 첫째, 미국의 재정적자가 지속 불가능하다는 점입니다. - 둘째, 보호무역 정책입니다. 관세로 무역수지 적자를 대폭 줄이면 달러가 미국 밖으로 나가지 않아 전 세계적으로 달러 품귀 현상이 생기고, 무역 거래에서 달러 사용이 줄어 세…

…마어마한 감세안을 무리하게 추진하고 있습니다. 돈은 더 벌지 못하는데 세금은 깎아 주겠다는 겁니다. 그러면 재정적자가 더 커질 테니, 미국 정부는 본질적으로 금리를 끌어내릴 수 있는 정책은 쓰지 않은 채, 오히려 금리를 올리는 이상한 정책을 추진하고 있는 셈입니다. 트럼프 대통령은 사업가 출신이죠. 그것도 고의로 파산 …

…8년 만에 미국의 신용등급을 한 단계 강등하는 조치를 취했는데요. 우리 시장이 취약하게 반응했지만, 미국의 재정적자 문제는 이미 알려진 사실이었습니다. 그럼에도 이번 조치가 Bearish세를 지속시킬 만큼의 악재인지 먼저 말씀드리면, 알려진 악재이긴 하지만 전 세계가 다시 한번 주목하고 집중하게 만들었다는 점에서 의미가 크다고 봐…

…때 만든 감세안을 연장하고 규제 완화까지 이뤄지면 경제가 확실하게 views복할 테니 걱정하지 말라는 것입니다. 재정적자와 관련해서는 Today CNBC 인터뷰에서 재정적자 비중을 갑자기 줄이는 것은 현실적으로 어렵다며, 초기부터 말해 온 대로 4년간 매년 1%포인트씩 적자 비중을 줄여 장기 평균에 맞춰 가겠다고 밝혔습니다. 이렇게…

…니까 이거 감세를 할 수가 없잖아요. 음. 음. 지금 저는 개인적으로 조금 걱정하는 것 중에 하나가 뭐냐면 재정적자를 줄이지 못한 상태에서 지금 저 트럼프 행정부에서 음 지금 감세 준비하고 있거든요. 그러니까요. 요거 감세 잘못하잖아요. 예. 그럼 리즈트러스처럼 됩니다. 영국 리즈트러스 22년도 9월이었죠. 리즈트러스가…

…이렇게 많이 주고 있다는 겁니다. 지속할 수 없죠. 그래서 결국은 국채 발행을 좀 줄여야 되겠다. 그러려면 재정적자 줄여야 되겠죠. 그러기 place해서 간세를 좀 부과하겠다. 그런 이야기입니다. 그래서 100년 만기 국채를 발행하겠다는 calls데 이걸 발행하면은 미국 금리도 낮아지고 그Next에 달러 가치도 안정될 수가 있죠. 그런데…