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559 calls

…자, 구Articles은 지금 밤사에 또 안 좋아요. 구Articles 급락에 관해서는 제가 Yesterday 아침 생방송에서도 말씀을 드렸는데, 구Articles은 추가로 분석을 따로 할 필요는 없을 것 같습니다. 그 상황이 그대로 계속되니까요. Yesterday 방송을 찾아보시거나, Today 올린 자료는 자료실에 기사가 다 올라와 있으니 참고해 보시기 바랍니다. 다만 지금 여기 F…

…, 매출채권 비율, 수주잔고 등에서 안정적인 지표를 보였습니다. 대형 calls설사는 영업이익과 순이익, 영업활동 현금흐름이 살아나고 있어 나쁘지 않아요. 첨단 산업 투자가 calls설 수요를 새로 만들고 있습니다. 정부가 메가 프로젝트를 추진하면서 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 1,000조 원 넘게 투자할 계획을 밝혔는데, 하이닉스…

…면서 안도감이 생겼습니다. 시장이 계속 오르려면 이 두 기업이 성장성을 유지하면서 제대로 된 흑자 전환, 현금흐름 개선을 보여줘야 합니다. 두 번째는 빅테크입니다. 그동안은 투자 부담과 현금흐름 마이너스만 걱정했는데, Yesterday 나스닥이 빠지고 Today 반도체가 크게 Bearish한 결정적 계기가 알파벳이었습니다. 이제는 AI 때문에 기…

… 이미 어느 정도 예고된 부분이었지만, 실제로는 예상보다 낙폭이 더 컸습니다. 여기에 아마존 실적 발표에서 현금흐름이 굉장히 악화되고 있다는 점이 드러났고, IPO를 앞둔 앤트로픽이 투자등급 신용등급을 받지 못할 수도 있다는 이야기까지 나오면서 기술주 중심으로 급락했습니다. 지수 등락률은 다우 -1.09%, S&P500…

… 39%가 급증하면서 영업 이익률 사상 최고에도 월가에서는 오히려 부정적인 전망을 냈죠. 그 이유가 잉여 현금흐름의 악화성.이 이 부분으로 인해서 조정을 받은 겁니다. 결국 미국의 빅테크들이 지금 AI 산업에 패권 경쟁을 하면서 엄청난 투자금을 늘리고 있죠. 오히려 투자를 확대하고 있어요. 멈추지 않습니다. 패권 경쟁을…

…, 근데 다만 지금 우리 시장에서 예상하고 있고 우려를 하고 있다라고 하는 calls 빅테크 기업들에 대해서 잉여 현금흐름이 없다. 즉이 FCF라고 해서 프리캐시 플로우가 없다라는게 문제다. 그런데 금리가 높은 상태에서 돈을 더 투자할 수 있겠냐? AI를 투자해서 돈을 더 벌어들 수 있고 그거를 증 people할 수 있겠느냐? 자, 이런…

…에 알파벳이 어닝 쇼크와 대규모 잉여 현금 흐름 적자를 발표했죠. Yesterday 금요일 아침에는 아마존이 어닝쇼크와 현금흐름 적자 그리고 인텔이 어닝쇼크와 시장 예상치에 못 미치는 Next 분기 실적 전망치를 내놓으면서 이미 시간 외에서 아마존이 10% 인텔이 20%의 Bearish을 보여 주었고요. 토요일 아침 정규장에서 인텔이 30%나 급…

…만들 수 있습니다. 그런데 전력이 없으니 데이터 센터가 가동되지 않는 거예요. 국내 기업 중에서는 지금 영업현금흐름이 적자인 기업이 없습니다. 안녕하세요. 경제 읽어주는 남자 김광석입니다. 제가 그동안 국채금리, 환율, 주가 등 거시 경제 지표에 대한 전망을 11월 3일 중간선거를 겨냥해서 말씀드렸고, 그 이후의 스탠스…

… 순이익도 흑자로 돌아섰습니다. 고금리·고물가에서도 이익을 낼 수 있는 사업을 가지고 있다는 뜻입니다. 잉여현금흐름도 마이너스에서 플러스 방향으로 가고 있습니다. 또 설비투자(CAPEX)는 많이 증가했다가 증가율이 꺾였습니다. 잉여현금흐름이 플러스로 전환되었고, 흑자이며, 매출이 늘어나고, 설비투자는 크게 늘지 않고 있습…

… 계속 확대되고 있어서 나쁘지 않았던 것 같습니다. 다만 데이터센터 투자, 즉 케파 지출이 계속 이어지면서 현금흐름이 악화된 점이 시장에서 부정적으로 받아들여졌습니다. 좋게 해석하면 AI 수요가 엄청나서 데이터센터에 투자를 크게 하고 있고, 그 결과 현금흐름이 잠시 악화된 것으로 볼 수 있습니다. 시장도 투자 자체는 인…

…니다. 클라우드 관련 매출은 103% 급증해서 굉장히 긍정적인 요소로 작용했다고 볼 수 있습니다. 문제는 현금흐름입니다. 빅테크 하이퍼스케일러 중 현금흐름에서 가장 상 place에 있던 것이 구Articles인데, 잉여현금흐름이 90억 달러 수준까지 줄어들었습니다. 왜 생각보다 돈이 없냐고 보니, 기존 본업이라고 할 수 있는 Search 및 광고 …

…. 맞습니다. 광고 그리고 몇 가지 더 있어요. 그게 본업에 문제가 된다. 그래서 빠진 겁니다. 왜? 영업 현금흐름 자체가 둔화된 거. 왜? 어 투자 집행을 적게 되면 불하고 영업이 둔화돼 가지고 마이너스가 확대됐고 그러면 4분기는 투자 자체가 늘어나야 되니까 또 마이너스가 더 확대되고 놀란 거지 않습니까? 그 본업이 근…

…반갑습니다. 구독과 좋아요 눌러 주시고 캔보자 되시기를 바랍니다. 미국 증시가 3연타 악재를 맞으면서 크게 또 폭락을 했습니다. 그러나 대폭락 뒤에는 항상 기 views가 따라왔습니다. 이 부분은 차트를 펼쳐 놓고 보면 답이 다 나와 있습니다. 최바닥이 어딘지는 알려고 하면 안 됩니다. 내려가는 흐름이 진행되면 우리가 예상하는 …

…까요? 2028년 EPS 증가율에 대한 기대가 약했기 때문입니다. 시장은 참 희한해요. 가치라는 calls 미래의 현금흐름을 현재로 당겨와서 평가하는 것이고, 이걸 밸류에이션이라고 하죠. 두 가지를 봐야 하는데, 미래 현금을 만들어내는 능력과 그걸 할인하는 할인율입니다. 할인율은 금리나 여러 변수들의 영향을 받죠. 중요한 calls 2…

…신흥국보다 빅테크 기업의 신용이 더 안전하게 여겨지는 면도 있습니다. 26년 들어 4대 하이퍼스케일러의 잉여현금흐름이 크게 줄어, 막대한 설비투자(CAPEX)를 views사채 발행으로 메우고 있습니다. 채권 시장 안에서 빅테크 views사채가 국채의 대체재 역할을 하면서 국채 금리를 끌어올리는 요인이 됩니다. **6. 투자 주체의 변…

… 이슈가 많았지만 핵심만 요약하면 이렇습니다. 먼저 아마존은 실적이 예상치를 밑돌았고, 지난 12개월 잉여현금흐름이 420억 달러 마이너스를 기록했다고 공개했습니다. 월가에서는 빅테크들의 클라우드는 성장하고 있지만, Search(구Articles)이나 소매(아마존) 같은 기존 핵심 사업이 부진한 것 아니냐는 분석이 나왔습니다. 아마존은 자…

…러 실적, 무엇을 보여주나 Yesterday까지 발표된 하이퍼스케일러 실적을 보면, 메타는 규모는 작지만 Beginning으로 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아섰습니다. 구Articles은 적자 폭이 확대됐고, 아마존은 많이 나빠졌습니다. 매출 대비로 보면 구Articles은 매출액이 100% 올랐습니다. 구Articles은 돈을 쓰면 성장으로 표가 납니다. 마이크로소프트는 프리캐시…

…무리해서 주식으로 10~20%를 더 벌 필요가 없습니다. 게다가 트럼프 대통령의 중간선거, 중동 문제, 잉여현금흐름에 대한 불확실성도 있습니다. 반면 패시브는 얘기가 다릅니다. 패시브는 지수를 추종하는데, 지수가 6,000선을 하 views하면 저평가 국면이라고 충분히 볼 수 있습니다. 그래서 6,000 이하에서 간헐적으로 외국…

… 아니라고 봅니다. Today 아마존이 실적을 발표했고, Yesterday는 구Articles이 실적을 발표했습니다. 두 기업 모두 잉여현금흐름(FCF)에서 만족스럽지 않은 숫자가 나와 시장은 이를 Bearish 요인으로 보고 있습니다. 시장이 FCF의 플러스·마이너스를 주가 방향의 기준으로 삼게 된 것으로 보십니까? 시장 선점을 하려면 설비투자(케펙스)를…

… 구Articles이라든가 또 2, 3주 전에 메타라든가 Today 아마존 이런 경우가 어 잔뜩 기대했던 거에 비해서는 너무 현금흐름이 좋지 않았다라는 거고요. 또 인텔까지 실적에 대한 미스가 나면서 이게 Today 밤에 미국 기술주를 뺄 것이다. 이런 전망으로 Today 우리 시장은 이틀치가 한꺼번에 반영되면서 동반 추락이 나왔고 거기다가네 또 미…

…, 페덱스 등의 실적이 이어지고 있습니다. 앞서 인베스터데이를 연 오라클은 손익이 개선되었고, 이익 개선이 현금흐름의 플러스 전환으로 이어지는 시점이 약 1 year 이내로 제시되었습니다. 다만 케펙스(설비투자)를 계속 늘려온 만큼 속도 조절에 대한 언급이 있었고, 이익은 좋아지고 재무 우려는 다소 경감될 수 있는 흐름입니다. …

…% 성장했습니다. 반면 알파벳은 구Articles 클라우드가 103% 늘었지만 Search 매출이 예상에 못 미쳤습니다. 잉여현금흐름을 보면 마이크로소프트는 186억 달러 흑자였습니다. 알파벳은 설비투자가 약 150억~114억 달러 수준으로 거의 두 배가 되면서 잉여현금흐름이 91억 달러 적자로 나왔습니다. 시간외 거래에서 두 views사의 주가…

…단조로운 생활을 하고 있고, 그래서 굉장히 만족스럽습니다. 보증금을 줄였을 시점부터 쭉 월세로 생활하고 있습니다. 돈이 죽어 있지 않고 일하게끔 하기 place함이었어요. 2, 30대 사 views 초년생 분들께는 우선 투자를 반드시 해 보시라고 권하고 싶고, 현금을 항상 일정 비중 보유하는 것도 중요하다고 생각합니다. 저는 브런치에서…

…높게 줬었는데 어 이거 반도체 기업이냐라는 시장의 의문점을 가지게 됐고요. 두 번째는 다들 아시겠지만 잉여 현금흐름이 현금 흐름이 지금 마이너스로 계속 돌아서면서 흑자를 내지 못한다는 점이 부담으로 작용을 했어. 그리고 Today 어 삼성자가 실적을 확정적으로 발표하면서 컨퍼런스 콜 즉이 미래에 대해서 브리핑을 해 줬는데 자 …

…%대 낙폭을 보여주고 있습니다. 알파벳의 충격이 왜 이렇게 컸을까요? 요즘 가장 people확하게 보이는 것은 잉여현금흐름(FCF), 즉 현금 흐름이 어떻게 전환되느냐입니다. 단기 순이익 기준으로 평가해도 EPS가 Bearish했기 때문에 좋게 해석할 수는 없습니다. 많은 분들이 흑자를 내는 기업이 굳이 마이너스 포지션까지 갈 필요가 있…

…Today 증시는 특정 섹터가 Bearish을 주도했다고 보시면 됩니다. ### 알파벳 급락의 배경: Search 광고 우려와 현금흐름 알파벳의 실적 자체에는 Search 광고에 대한 우려도 있었습니다. 그보다 더 주가에 부담이 된 것은 투자를 많이 하면서 잉여현금흐름이 적자가 이어질 수 있다는 전망이었습니다. 이 부분이 빅테크 전반의 소프트웨어…

…장 전 분 place기부터 알파벳 실적 발표 이후 시장 쇼크를 어떻게 받아들이느냐에 따라 움직였습니다. FCF, 즉 현금흐름에 대한 우려도 있었지만 AI 관련주가 알파벳 쇼크로 조정을 받았고, 특히 하이퍼스케일러들이 백스 투자를 줄이는 것이 아니냐는 우려가 있었습니다. 빅테크의 현금흐름이 악화되는 상황에서 캐펙스 상향을 멈췄다는 …

… 크래시(순간 급락) 우려가 많았는데, 그런 상황은 발생하지 않았다고 보시면 됩니다. 문제가 된 것은 잉여현금흐름입니다. 새로운 views계연도와 새로운 분기가 시작되면서 기업들이 세금과 비용을 내고 남은 돈, 즉 Person들이 자유롭게 쓸 수 있는 현금이 잉여현금흐름입니다. Yesterday 알파벳은 이 잉여현금흐름이 크게 적게 나와서 시간외…

…작년 8월쯤 13억 원 규모로 파이어를 하게 되었습니다. 2024년부터 공격적인 투자를 시작했는데, 그때 투자한 Stock 중 하나가 두 배 이상 올랐습니다. 중간에 분할 매도를 하면서 총 수익률은 1.5배에서 두 배 정도 됩니다. 특별한 비결이라기보다 가장 주요했던 calls 보증금을 크게 낮추고 그 돈을 투자에 돌렸다는 점입니다.…

… 환원 타이틀 경쟁 구도로 지금 붙어 있는 그런 상황입니다. 그래서 관 calls은 배당 소각 비율이고 앞으로 잉여 현금흐름 200조 어 실현할 수 있을지 환원이 정래화될 수 있을지 뭐 이런 것들을 어 좀 이번에 확인을 하고 싶어한다라고 보시면 될 거 같아요. 근데 이게 For now, 뭐 잉여 현금 흐름의 50%를 주주 환원을 하겠다라는…