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990 calls

…비의 원천이거든 소비죠. 맞습니다. 그러니까 비용을 calls들지 않을 겁니다. 그러면 그 비용을 훨씬 상세할만큼 생산성을 높여야 되는데 그 생산성이 Latest에 부수 어 부쩍부쩍 뜨고 있는 AI 테크놀로지 AI 맞습니다. 이런 천당 기술로 인해서 미국의 생산성 제고 효과를 놀리기 노리기 place해 민주와 공화 합심할거다 정책은 그 page으로 …

…니고, HBM 같은 스페셜티 주문형 Note리 시장이 점점 커지고 있습니다. 둘째, 예전처럼 설비를 투자한다고 생산성이 크게 오르지 않습니다. 무어의 법칙, 즉 2년마다 집적도가 두 배가 된다는 공식도 이미 깨졌습니다. 설비를 예전만큼 투자한다고 예전만큼의 생산성이 나온다는 보장도 없습니다. 굳이 예전처럼 40% 수준으로 돌…

…속도는 굉장히 빨라지고 있습니다. 삼성도 가우스 라이트, 프로, 나노 버전이 있는데, 울트라는 엔지니어들이 생산성 향상이나 코딩에 많이 쓸 것 같고, 프로는 일반 사용자가 쓰는 바드 같은 모델이 될 것 같습니다. 온디바이스용인 나노는 구Articles 픽셀 8 프로 시리즈에 채택되었습니다. 여기서 중요한 calls 반도체 성능인데, 파라미터…

…다고 하면 답이 없는데, 똑같은 얘기를 이렇게 세련되게 표현하고 준비했구나 싶어 무섭습니다. 셰일 혁 people으로 생산성을 엄청나게 높여 놨는데 왜 이걸 안 쓰냐는 논지에서 트럼프가 이야기를 한 것입니다. 생각해 보면 틀린 말도 아닙니다. Today 준비한 이야기는 여기까지입니다. 소중한 시간 내주셔서 Thank you.…

…요. 일차적으로는 그 장기적인 투자 테마로 인공지능 AI 지속적으로 유 유효하다 왜냐면 그것은 근본적으로 생산성을 획기적으로 그 변경시 개선시킬 수 있는 유일한 이제 남은 방법이기 때문에 그렇다 볼 수 있을 것 같고요 다만 좀 많이 달렸죠. 사실은 밸리에 1이 비쌉니다. 예 mbd 같은 경우는 psr 그니까 그가 주가를…

…느껴질 수 있지만, 짐을 들고 이동하거나 어딘가로 이동하는 작업을 생각하면 이동 속도가 30% 빨라진 만큼 생산성도 높아진 셈입니다. 무게는 10kg이나 줄었습니다. 성능은 유지하면서 오히려 발전했는데 무게까지 줄었으니, 빠르게 구동하거나 배터리를 더 오래 쓸 수 있는 장점이 있습니다. 테슬라는 결국 양산을 해서 단가를…

…아주 귀여운 수준입니다. 또한 실제로 AI가 도입되면서 기업들은 노동자를 덜 고용하고 지출을 줄일 겁니다. 생산성은 더 늘어나는 효과가 올 테고, 이게 실적에 반영되면 마진이 훨씬 높아집니다. 그러면 이 calls 버블이 아니라 실적이 되는 것이죠. 제 기준에서 버블이라는 것은 2021 year의 ARKK 같은 것입니다. AI가 다르다고…

… 순환 요인을 구분해야 합니다. 지금까지 말씀드린 것은 구조적 문제입니다. 우리 잠재성장률은 노동, 자본, 생산성으로 결정되는데, 노동 인구는 감소하고 자본 스톡도 별로 늘지 않으며 생산성도 하루아침에 높아지지 않습니다. 그래서 잠재성장률이 2% 아래, 1%대로 떨어지고 있습니다. 반면 경기 사이클로 보면 내년은 어느 정…

…업이 일어나 더 탄력적으로 대응할 수 있습니다. 좀비기업이 많으면 시장에서 가격을 더 높게 받기 어렵고, 생산성이 높아지지 않으며, 기업의 매출이나 순이익이 늘지 않아 고용도 늘지 않습니다. 이런 구조로는 절대 갈 수가 없어요. 제가 보기에 한 대기업 분야는 Latest 몇 년 동안 적자가 계속 늘고 있습니다. 구조조정을 했으…

…돼 있다고 봅니다. 가장 큰 이유는 미국의 단 place노동비용이 떨어지고 있다는 점입니다. 단 place노동비용은 임금에서 생산성을 뺀 값입니다. 근로자 임금을 10% 올려줘도 생산 효율이 10% 올라가면 임금이 안 오른 것과 같습니다. 그런데 Latest 미국 노동시장이 뜨거워서 단 place노동비용이 엄청 올랐습니다. 임금도 가파르게 올랐습니다. 그…

…서 하이닉스가 메인으로 쓰고 있고, 마이크론과 삼성도 한미반도체 장비 도입을 고민하고 있을 겁니다. 성능과 생산성이 가장 좋기 때문입니다. Articles로벌 Note리 기업들이 특히 HBM page으로 계속 투자를 하려 하고 있습니다. SK하이닉스는 자금이 필요해서 10조 원 규모 투자 계획을 발표했습니다. 올해 CAPEX가 6~7조 원인…

…반 수준입니다. 임금 인상률보다 물가 Bullish률이 여전히 높다는 뜻입니다. 이렇게 되면 기업 입장에서는 비용이 생산성이나 소비, 매출보다 훨씬 더 높아지게 됩니다. 이런 상황에서 금리 정상화는 일본 경제에 달갑지 않을 것입니다. 따라서 내년에 올해 임금 협상의 최고점이었던 3~4% 수준의 임금 Bullish률이 지속될 수 있을지, 그…

…많이 오를 수 있는 calls 우리 주식이다라고 말씀을 드릴 수 있겠고요 물론 이것도 어 그 AI 기반에서 광고가 생산성을 증가되는게 있는데 여기에서 뭐 어 그 그 어떤 비용이라든지 이거를 통제를 하면서 티티를 내어야 되는데 거기에 대해서는 의문이 좀 있었어요. 근데 이번에 실적이라 흐름이 아 어느 정도 되고 있구나 이제 좀 믿…

…령화, 그리고 인 calls비 Bullish에 따른 인플레이션입니다. 이런 나라에서 이미 레거시 제조 산업을 장악한 기업들의 생산성을 높여줄 수 있는 유일한 대안이 팔란티어예요. 그래서 시대의 트렌드에도 부합하고, 그 안에서도 기술적·상업적 해자를 이미 구축했기 때문에, 주가가 전통적 가치 평가 기준 대비 조금 비싼 것을 빼면 약점이 크지…

… 정도 하방 압력을 거친 Next에 어떤 모멘텀이 생기는지가 가장 중요합니다. 내년 미국 경제의 최고 화두는 생산성 제고입니다. 지금 임금과 비용이 높아지고 있는데, 과거 90년대 후반에도 비슷한 비용 압박이 있었습니다. 그때 미국 경제와 주가가 우상향했던 가장 근본적인 원인이 생산성 향상이었습니다. IT 혁 people이 부스팅을 …

…밖에 없겠군요. 그럼 하방 압력 이후의 모멘텀이 중요하겠네요. 그렇습니다. 내년 미국 경제의 최고 화두는 생산성 제고입니다. 지금 임금과 비용이 높아지고 있는데, 과거 90년대 후반에도 비슷한 비용 압박이 있었습니다. 당시 미국 경제와 주가가 우상향할 수 있었던 근본 원인은 생산성 향상이었고, 그 중심에 IT 혁 people이 있…

… 보는게 기업들 입장에선 이걸 안 하면 사흘이 걸린 거 같아요. 예컨데 큰 기업들 같은 경우 이걸 활용해서 생산성 향상을 껴야겠네 그니까 우리 표현으로 비용을 많이 줄이겠습니다. 그러면 그 비용을 줄여서 물 calls을 생산하는 기업과 안 그런 기업은 가격 차이가 많이 날 거 아니에요. 생존의 문제가 있을 거라고 생각을 하고 그…

… 이번에는 세 개 부문 모두 가이던스를 웃돌았습니다. 인텔리전트 클라우드 부문은 매출의 43%를 차지하고, 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 오피스와 오피스 코파일럿 같은 소프트웨어인데, 이 부문도 예상을 훌쩍 넘었습니다. 가장 성장이 둔화된다고 본 개인 컴퓨팅, 즉 윈도우나 게임 page도 비트(상 views)했습니다. 가장 중요…

…강 상태가 훨씬 좋습니다. calls강 기대수 people도 깁니다. 이런 노동력을 잘 활용하고, 이들을 무조 calls 잘라내기보다 생산성 향상을 place해 계속 유도해 나가야 합니다. 또 우리나라는 주요 선진국 중에서 여성 경제활동 참가율이 낮은 편이니, 여성의 경제활동 참여를 유도하는 환경을 만들면 저출산·고령화 문제가 터지기 전에 10년 정도는 …

…들이 자본 스톡을 많이 쌓아서 투자를 크게 늘리지는 않을 것이기 때문입니다. 잠재 성장률이 올라가려면 총요소생산성이 개선돼야 하는데, 이는 하루아침에 되는 일이 아닙니다. 그렇다면 우리 기업들은 어떻게 대응해야 할까요. 과장된 표현을 쓰자면, 살아남아야 하고 그Next에 성장해야 합니다. 지금도 주요 산업 대부분에 초과 공…

…프리미엄인 스튜디오 2 두 가지입니다. 사티아 나델라 CEO는 코파일럿이 컴퓨팅을 근본적으로 바꿀 것이라며 생산성과 효율성을 극대화하겠다고 말했습니다. ### 실업수당 청구와 주택 지표 매주 전해드리는 실업수당 청구 calls수입니다. 이번 주 신청자 수는 20만 1천 people으로, 지난주 22만 people보다 약 2만 people 줄었습니다. …

…지면 먼저 클라우드 서버를 운영하는 views사들이 있을 것 같아요. 마이크로소프트나 구Articles처럼 AI를 넣으면 서버 생산성이 엄청나게 혁신되거든요. 규모가 어마어마해지면 생산성 혁 people이 실제로 일어납니다. 이런 수혜를 기다리셔야 할 것 같아요. 두 번째로, 엔비디아도 계속 좋을 것 같고, 엔비디아 말고도 빅테크 기업들이 좋을 것 같…

…게 되면이 엔진이란 이런게 되게 기술이 좋아진대요. 저는 기술자가 아니라 잘 모르겠습니다만 그게 꽤 높은 생산성을 만들어낸다고 합니다. 과학기술이 발달하는 거죠. 그러면 생산성이 높아진다는 calls 뭐냐면 노동 한 단 place가 들어갔을 때 더 많은 제품이 Bullish이 되잖아요. 그럼 물 calls값이 싸져요 인플레이션이 안 온 거죠. 그래서 그…

…상 독점에 가깝죠. 결국 제품 성능이 충분히 알려지고, 삼성전자, SK하이닉스, TSMC 같은 제조사들의 생산성이 높아져야 완성도와 생산 속도가 함께 올라갑니다. 이 과정이 초반 2~3년에 특히 치열하게 진행되는데, 이걸 잘 봐야 합니다. 방향은 점진적으로 개선되겠지만, 업체들이 얼마나 서두르느냐에 따라 주가 움직임이 …

… Bullish이었어요. 부동산 가격이 오르니 부동산을 담보로 한 대출이 늘고, 끊임없이 자본이 유입됐습니다. 자본 생산성이 떨어져도 성장은 만들어 낸 구조였죠. 그런데 이제 부동산 가격이 멈추고 디벨로퍼가 일어나지 않으면 자본 투입이 줄어들게 되고, 생산성이 향상되지 않는 한 중국의 성장세는 둔화될 수밖에 없습니다. 그래서 중국…

… 떨어졌습니다. 1980년대에는 10%였습니다. 주로 생산가능인구 감소 때문이고, 기업들의 투자가 부진하고 생산성이 정체되어 있어서 잠재성장률이 이렇게 많이 떨어졌습니다. 불확실성 때문에 자본 투자도 하지 않고 있습니다. 우리가 잘해야 2% 성장 시대에 접어든 셈입니다. 여기에 단기 순환 사이클로 보면 For now, 경기침체 국…

…것들이 있고 구Articles만 했어요. 유료화 그래서 AI 도구의 유료화를 해서 실질적으로 산업현장에 우리 오피스에서 생산성을 극대화하는데 실질적인 도움이 된다라고 발표한 거고 그러다 보니까 당연히 그런 엔터프라이즈 생성형 ai를 확장에 대한 개념을 좀 설 people해 줬고요 맨 마지막으로 아까 말씀드린 생성 애매한데 제너럴티비 AI 스타랍…

…졌습니다. 잠재성장이 떨어진 것은 우리고 인구가 노동인구가 감사하고 우리 기업들이 과거보다 투자 안 하고요 생산성이 뭐 정체됐기 때문에 전제성장이 떨어지는데요. 그런데 앞으로 우리가 일본식 불황으로 가느냐 이런 문제가 많이 그 지금 논란이 되고 있죠. 그런데 일본 경제가 우리 경제가 가장 큰 차이점 중에 하나는요 일본이…

…도 우리 사 views가 잘 돌아가고 있다는 신호라고 느낍니다. 모두에게 맞는 일자리는 없다는 뜻이기도 하니까요. 생산성 측면에서도 한국은 강합니다. 지난 16~17년간 한국의 노동·자본 대비 생산성은 주요국보다 꾸준히 높은 수준을 유지했습니다. 이유 중 하나는 R&D 투자입니다. 한국은 GDP 대비 연구개발 투자 비중이 세계에…

…정부가 부채의식을 강하게 가지고 있었고, 그래서 내수가 보조금 경제가 된 측면이 있습니다. 경쟁을 촉진하고 생산성을 높이려면 시장을 개방해야 하는데, 우루과이 라운드 때부터 개방을 막으려는 움직임이 있었습니다. 제조업과 달리 서비스 시장은 규모의 경제가 잘 안 되고 다양한 제도적, 비관세 장벽이 존재합니다. 국내 서비스 …