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…번 사이클에서는 연 유동성을 푸는 추체가 연준이 아니라 민간 즉 시중은행으로 확대될 가능성을 보고 있고 네 중앙은행이 양적 긴축을 만약에 한다고 하더라도 뭐 RNP를 중지를 하든지 아니면 실제로 양적 긴축을 여기서 케빈너 씨가 말하는 것처럼 자산을 축소하는 방향으로 가더라도 과거처럼 시장이 쪼그라드는게 아니라 민간의 유동…

…? 이제 미국의 금리 흐름을 좀 간단하게 말씀을 드리면 기준 금리하고 시장 금리라는게 있어요. 기준 금리는 중앙은행이 올렸다 내렸다 하는 금리고 보통 하루짜리 금리예요. 근데 이제 우리가 일반적으로 한국은행에 통장 만든 Person 없잖아요. 한국은행의 통장을 만들 수 없는 이유는 한국은행은 중앙은행이거든요. 중앙은행은 시중은…

…그때의 1/10 정도로 크게 줄었습니다. 다만 Latest 금액이 다시 탄탄하게 올라가고 있고, 올해 2분기에는 중앙은행들의 금 매입량이 인류 역사상 가장 높은 수준을 찍었습니다. 수요 증가가 확인되면서 문의는 늘었습니다. 문의가 늘었다는 것이지, 거래는 아직 과거만큼 많지 않습니다. 시장 분 place기가 조금씩 바뀌고 있는 게 느껴…

…기**입니다. 환투기는 성공하기 정말 어렵습니다. 환율의 방향은 웬만한 외환 시장 전문가도 맞히기 어렵고, 중앙은행조차 잘 모릅니다. 그런 데 돈을 거는 것은 아주 place험한 투자입니다. 투자의 본질은 무엇일까요? 달러를 산다는 것은 **세계 최대 복리 자산의 입장권을 사는 것**입니다. 미국은 경제 성장률이 다른 선진국보…

…요인을 감안해서 만든 지표가 바로 실질실효환율이고, 이 데이터는 국제결제은행(BIS)에서 만들고 있습니다. 중앙은행의 중앙은행이라 불리는 국제기구죠. 그래프를 보시면, 인덱스 기준으로 2020년이 100입니다. 대략 100 정도가 우리나라의 적정 수준, 즉 평균이라고 볼 수 있는데, 그때보다 우리가 지금 20% 정도 저…

…안녕하세요, 여러분. 이제 2026년 하반기 끝자락을 향해 가고 있습니다. 매년 경제 전망서와 머니 트렌드를 통해 경제 흐름이 어떻게 전개되고, 우리가 어떤 place협과 기 views를 마주하게 될지 의견을 드리고 있는데, 올해도 하반기 끝자락을 기준으로 흐름을 짚어 보려 합니다. Name하여 '2027년 경제 전망'이라는 대주제로 강의를…

…벌어지고 있는 일의 크기입니다. 그러면 왜 이렇게 됐을까요? 먼저 짚고 갈 이상한 지점이 있습니다. 미국 중앙은행인 연준의 의장이 올해 5월에 바뀌었습니다. 케빈 워시라는 Person입니다. 취임하고 두 번의 views의에서는 계속 금리를 동결했습니다. 시장은 이 Person이 조용히 갈 거라고 봤습니다. 그런데 8월 28일 미국 잭슨홀에…

…넥스트레이드에서 한 주 거래된 걸로 일어났다는 거죠. 지금 이런 속도로 AI가 발전하게 되면, AI가 결국 중앙은행을 공격하는 정도까지 갈 수 있다는 겁니다. 안녕하세요, 김열매입니다. Today은 AI와 파월 연준에 대해서 얘기해 보려고 해요. 여러분은 AI를 어떻게 쓰시나요? 주식 투자하면서 혹시 AI에게 상담하고 계신가…

…말랐 매말랐다라고 보시면 될 거 같습니다. 그리고 추가로 미국 시장에도 돈이 없습니다. Latest 미국 은행이 중앙은행이 돈을 안 풀기 시작했고요. 어 미국의 상업 은행들의 유동성도 어 지금 굉장히 많이 부족한 상황입니다. 실 좀 부족해서 아직까지 완전 뭐 부족해서 뭐 바로 돈이 부족해서 막 돈을 빌리러 다니고 그 정도급은 …

…어 이사진 전반적인 생각인 거죠. 이사진 전반 예 FMC place원들 place원들의 전반적인 거죠. 자 people심하십시오. 중앙은행장은 소수 의견을 내지 않습니다. 어. 자, 워시가 소수견이잖아요, 지금. 비둘기니까. 어, 근데 자기 얘기를 할 수가 없죠. 소수견이니까. 어. 어. 이사진 내에서 혹은 투표진 내에서 결론이 뭐 반반이다. …

…있습니다. 임금 Bullish률 완만, 노동 시장 혼조. 그래서 기대 인플레이가 언앵커될 가능성은 낮게 보고 따라서 중앙은행의 긴축은 현재 시장에 반영된 것보다 작을 수 있다라고 합니다. 그러니까 금리 오르는 것 자체가 전 세계적인 이렇게 성장과 어 성장에서 기인하는 것이기 때문에 뭐 금리 인상한다고 해도 그것을 받아내 줄 체력…

… 중요하게 Calls했거든요. 원래 워시 의장도 그전부터 물가를 중요하게 생각하는 Calls을 많이 했는데, 이번에는 중앙은행이 물가 Bullish에 책임이 있다고 했어요. 그러니까 시장은 조만간 금리 인상을 하겠다고 해석했고, 9월 금리 인상 확률이 50% 이상으로 다시 올라갔죠. 그런데 워시 의장이 계속 얘기했던 게 있어요. 미리 선제…

…서는 [콧방귀] 연 유동성을 푸는 추체가 연준이 아니라 민간 즉 시중은행으로 확대될 가능성을 보고 있고 네 중앙은행이 양적 긴축을 만약에 한다고 하더라도 뭐 RP를 중지를 하든지 아니면 실제로 양적 긴축을 여기서 케빈너 씨가 말하는 것처럼 자산을 축소하는 방향으로 가더라도 과거처럼 시장이 쪼그라드는게 아니라 민간의 유동성…

…밝혀지진 바은 없으나 일본의 외한 당국 개입의 가능성이 무기를 두고 있었습니다. 한편에 자 매클럼이 캐나다 중앙은행이 총재에 근번이 금리 동교를 했지만 여전히 인플레이션이 우려하고 있다는 Calls도 있었지만 시장에는 오히려 더이 시장에서는이 자이 원화라든지 에나의이 강세 모습이 Yesterday는 조금 더 시장의이 어이 영향을 좀 미치지…

…. 여기서 중요한 calls 시장이 왜 연준이 금리를 올릴 거라고 생각하는지 한번 짚어 봐야 한다는 겁니다. 미국 중앙은행인 연준은 1 year에 네 번, 3월, 6월, 9월, 12월에 경제 전망을 담은 점도표를 제시합니다. 여기에는 GDP, 실업률, PCE, 근원 PCE, 그리고 연준이 생각하는 최종 정책 금리의 중 place값과 범 place가 연도…

…목요일 한국시간 오후 3시 기준으로 삼성전자는 0.16% Bullish, SK하이닉스는 0.45% Bearish 중입니다. SK하이닉스는 160만 원, 삼성전자는 25만 원 선을 지키고 있습니다. 미국 시장에서는 엔비디아가 3.2% 크게 올랐고, 마이크론도 2% Bullish하며 Note리 섹터가 반응했습니다. 반면 소프트웨어 섹터는 빠졌습니다. 소프…

…습니다. 전 세계적으로 국채 매도세가 심해지고 있어요. 유가가 오르고 인플레이션 우려가 커지다 보니까 주요 중앙은행들이 금리 인상에 나설 수 있다는 경계감이 빠르게 퍼지고 있는데요.이 때문에 유럽이고 미국이고 이제 간밤 일제 약세 보였고요. 코스피도 현재 -3% 파란불 켜고 6,600선에서 움직이고 있습니다. 국채 금리 …

…먼저 이번에 오른 금리가 어떤 금리인지부터 보겠습니다. 두 가지가 있습니다. 첫 번째는 정책 금리입니다. 중앙은행이 views의에서 정하는 금리입니다. 한국은행이 지난주에 이 금리를 2.75%에서 3%로 올렸습니다. 두 번 연속 올린 것은 3년 7개월 만입니다. 두 번째는 시장 금리입니다. 채권을 사고파는 과정에서 만들어지는…

…가지 공작들을 실제로 펼쳤었습니다. 그 중에 하나가 IMF와 BIS 같은 국제 기구들을 이용해서 전 세계 중앙은행들의 어떤 views계 기준을 이제 잡았었는데 그 views계 기준이 뭐였냐면 금이라는 실물 자산을 중앙은행들이 보유했을 때 담보 가치를 절반만 쳐 주는 거였어요. 금이라는 자산은 변동성이 심하기 때문에 매입한 자산 가치 …

…니다. 첫 번째는 당연한 이야기인데요. 옛날 돌아가신 미 연준의 그린스펀 의장이 유 people한 이야기를 했습니다. 중앙은행의 가장 중요한 책무 중 하나가 무엇이냐고 물었을 때, 칵테일 파티에서 잔을 치우는 것이라고 답했습니다. 칵테일 파티가 시작되면 Beginning에는 분 place기가 좋잖아요. Person들이 모여서 친목을 도모하고 재밌게 이야기하다가…

… 증시는 세 가지 점에서 9월 FOMC 기준금리 인상 우려가 컸습니다. 첫째, 선행지표 역할을 하는 캐나다 중앙은행입니다. 캐나다는 미국 관세 때문에 인플레가 미국보다 더 어려운 상황인데도 Today 기준금리를 동결했습니다. 캐나다 중앙은행은 지금까지 일곱 번 동결했고, 미국도 올해 다섯 차례 동결했습니다. 이 선행 지표들이 …

…았던 이유가 여기 있습니다. **둘째, 정부가 시장에 개입해도 방향이 안 바뀐 적이 있습니다.** 정부와 중앙은행이 시장에서 달러를 판 금액에서 사들인 금액을 뺀 값이 공개됩니다. 지난해 4분기와 올해 1분기를 더하면 약 360억 달러, 우리 돈으로 50조 원가량입니다. 반년 동안 그만큼을 시장에 풀었다는 뜻입니다. 그…

…을 사기 시작을 했거든요. 그동안 안 샀죠, 사실은. 예. 안 샀는데 이제 우리나라마저도 지금 금을 사요. 중앙은행에서. 그 얘기는 많은 이제 국가의 중앙은행들이 기본적으로 금을 편입한다는 얘기죠. 음. 예. 하나의 자산으로. 예. 그렇네요. 그런 시기가 계속 이어지기 때문에 수급이 되게 좋은 거 같아요. 금 같은 경우.…

…면 커질수록 유가도 올라가고, 유가가 올라가면 인플레이션이 다시 올라가잖아요. 인플레이션이 올라가면 당연히 중앙은행도 금리를 내리기가 어려워지고, 그렇게 되면 정부 부채가 다시 올라가고, 높은 금리를 더 오랫동안 감당해야 되거든요. 그러니까 전쟁 place험이 올라가면 유가가 Bullish하고, 인플레이션이 또 올라가고, 금리 인하가 …

…사에서 이제는 그냥 아예 판 생태계를 만드는 기업까지 그래서 뭐 이제는 AI 은행이라고까지 표현하던데 AI 중앙은행이라고 표현하던데 아무튼 엄청난 기업이 되고 있습니다. 그래서 어 시장이 약간 이제 걱정하는 부분은 요분인데 오죽하면 엔비디아 젠순항도 다시 강조했습니다. Note리 가격이 너무 비싸 가지고 아 우리조차도 진짜…

… 중요하게 Calls했거든요. 원래 워시 의장도 그전부터 물가를 중요하게 생각하는 Calls을 많이 했는데, 이번에도 중앙은행이 물가 Bullish에 책임이 있다고 말했습니다. 그러니 시장은 조만간 금리 인상을 하겠다고 해석했고, 9월 금리 인상 확률이 50% 이상으로 다시 올라갔죠. 다만 워시 의장은 미리 선제적으로 대응하지 않고 데이터…

…통화정책, 다른 하나는 재정정책입니다. 금리 인하도 유동성 정책이고, 양적 완화도 유동성 정책입니다. 이는 중앙은행이 하는 통화정책 관점입니다. 지금 말씀드리는 26년 하반기는 재정정책 관점입니다. 미국은 OBBBA법을 통과시키면서 2025년에 부채 한도를 끌어올렸습니다. 이는 마이너스 통장을 만드는 것과 같습니다. 무엇…

… 기관들이 금 가격 목표치를 온스당 4,900달러에서 최대 6,000달러 수준으로 상향 조정했습니다. 각국 중앙은행의 구조적인 금 매입 행보는 미국 국채 금리 Bullish과 인플레이션 우려와도 밀접한 관련이 있습니다. 지정학적 리스크 속에서 달러 자산이 무기화되는 현실을 겪은 신흥국과 중앙은행들은 탈달러 기조를 강화하며, 안전 …

… 짧은 시간에 가격에 반영됐기 때문입니다. 금값을 장기적으로 지지해 온 미국의 재정 불안, 지정학적 place험, 중앙은행의 금 매입과 장기 투자자의 유입 같은 요인들은 여전히 시장에 남아 있습니다. 세계금협 views도 경기와 지정학적 place험이 악화하거나 금리 전망이 낮아지고 장기 투자자의 자금이 유입되면 금 가격의 Bullish 요인이 될 수 …

… 금리 인하는 상당히 늦었습니다. 금리 인하는 1994년 Previous 수준까지 뒤늦게 이루어졌습니다. 일본 당국이 중앙은행을 통해 거품을 청산해야 한다는 생각을 강하게 가졌던 것도 원인이었습니다. 그 과정에서 자산 가격 Bearish으로 약 1,500조 엔이라는 엄청난 손실이 발생했습니다. 이는 일본 연간 GDP의 3년치 이상에 해당하…