주식 영상 글

443 calls

…네. 다시 찾아왔습니다. Today 대담한 대담에서는 시장 초과 수익률을 뛰어넘는 투자 전략을 짚어 보겠습니다. 제 옆에 김장열 유니스토리 자산운용 투자전략본부장님 나와 계십니다. 어서 오십시오. 네. 안녕하십니까? 네. 일단 그 얘기부터 해야 할 것 같습니다. 지금 뉴욕 증시가 급락한 이유도 그렇고, 무엇보다도 트럼프 대…

…미중 관세 전쟁이 격화되면서 비트코인도 출렁이고 있습니다. Today은 비트코인과 가상자산 시장 동향을 점검해 보겠습니다. 한양대학교 화폐 철학과 겸임 교수 오태민 님을 모셨습니다. 어서 오십시오. 반갑습니다. 지난주 뉴욕 증시가 이틀간 10% 급락하는 사이 비트코인도 8만 달러가 붕괴됐습니다. 가상자산 시장도 기대보다 상당…

…서 금리에 영향을 주고 있고, 이것이 변동폭을 키우는 가장 큰 원인이라고 생각합니다. 길게 보면, 미국은 재정적자를 줄이기가 어렵습니다. 행정부마다 정부 지출을 줄여 부채를 감축하려는 뉘앙스를 내보이지만, 트럼프 행정부는 감세와 일자리 창출 법안을 연장하려 하고 있습니다. 이에 따른 세수 손실을 국채 발행을 늘려 메우려…

…자 중국은 관세로 맞섰고, place안화 가치를 절하시켰습니다. 그랬더니 오히려 대중 무역적자는 늘어났고, 미국의 재정적자도 늘고 물가도 올랐습니다. 미국이 목표한 바를 달성하지 못한 것입니다. 이번에는 중국뿐 아니라 전 세계에 관세를 부과하고 있는데, 이것도 큰 효과는 없을 것으로 봅니다. 이미 스티븐 미란 백악관 경제자문 place원…

…수단이라면 그게 돼. 되는데 음 관세가 목표라면 이거를 접기가 쉽지 않아요. 관세로 걷둬 그걸로 해서 재정 재정적자를 줄이는게 목표 아니 그렇게 해서 진짜 진짜 트럼프가 쓰고 있는 마가 트럼프 지지자 쓰고 있는 메이크 아메리카 그레이트 그 빨간 모자들 보면 메이 차이나고 예 뻘은 그 넥타이 그것도 보면은이까 보면은 메이 …

… 꼭 인플레이션으로 이어지는 것은 아니라는 것입니다. ### 트럼프의 달러·금리 Bearish 유도 가능성 미국 재정적자 문제가 계속 제기돼 왔고, Latest 부채 상환을 두고 트럼프가 미국 증시와 국채 Bearish을 유도했다는 분석도 있습니다. 정부가 의도적으로 추진할 것이고, 성공 여부나 실효성은 지금 중요한 게 아닙니다. 강한 힘을…

… 중장기적일지가 관 calls입니다. 미국도 한때는 헬리콥터 머니를 뿌릴 정도로 여력이 있었습니다. 하지만 For now, 재정적자가 커서 관세로 메워야 하고, 잉어 밥을 줄 형편이 못 됩니다. 빚을 내서라도 밥을 주던 시기는 지났고, 이제는 다른 나라에서 밥을 가져오는 방법을 고민할 수밖에 없는 상황입니다. 재무장관들은 모두 강한 달…

…하면 국내총생산이 늘어나는 요인이 됩니다. 국내에서 생산되는 것이 늘어나는 것이니까요. 여기에 관세 수입이 재정적자 확대에 대한 고민을 덜어 주는 효과도 있습니다. 단기적으로는 경기 Bearish 요인으로 작용했던 관세가, 긴 호흡으로 보면 미국의 침체를 막을 수 있다고 트럼프가 판단하고 있다면, 이는 협상 카드가 아니라 상당히 …

…관세로 메꿔야 되고 하다 보니까 돈을 잉어밥을 마련할 정도의 형편은 아닌 거. 그렇죠. 그게 이제 미국의 재정적자잖아요. 결국에는 빚을 내서라도 잉어밥을 만들어 가지고 잉어한테 준 calls데 지금 이제 빚을 더 내기가 쉽지가 않은 거잖아요. 그러면 다른 국가한테 이걸 가져오는 방법들을 고민을 할 수밖에 없겠죠. 그러면은 동시…

…했고 때문에 사실상 1 year 이내로 만기가 도래되는 이런 채권들은 많이 발생이 되는데 지금 미국은 국가 대규모 재정적자가 이루어지는 나라기 때문에 특히나 트럼프가 재집권 하면 정책을 실현하려면 자금이 필요합니다. 근데 감세 정책이기 때문에 그 자금을 어디서 끌어와야 되냐면 결국엔 채권 발행 밖에 없을 겁니다. 근데 그 채권 …

…럼프 행정부의 재무장관이 이른바 '333 정책'을 펼치겠다고 한 점도 영향을 주었습니다. 3은 3% 성장, 재정적자 비율 GDP 대비 3% 유지, 하루 원유 생산량을 300만 배럴 늘린다는 뜻입니다. 원유 생산 증대 방침에 따라 WTI는 배럴당 67달러 안팎에서 움직이고 있습니다. 그렇지만 여기서 유가가 추가로 많이 떨어…

… 운용하겠다는 이야기를 계속하는데, 물가가 낮으니 돈을 많이 풀 여지가 있다는 겁니다. 그리고 GDP 대비 재정적자가 3~4% 사이인데, 올해도 GDP 대비 재정적자를 4% 목표로 내세우고 있습니다. 재정정책도 적극적으로 운영하겠다는 거죠. 그래서 저는 통화정책과 재정정책으로 올해도 중국 경제가 5% 안팎으로 성장할 수…

… 그Next에 확전 지금 보면은 러시아고려인 않습니까 요런 것들이 All적으로 맞물리게 되면은 미국 같은 경우는 재정적자를 낮출 수 있다라는 그런 이제 기대감을 갖고 있는 거죠. 그래서 센트 입장에서는 결국에는 가장 그 10년 금리 낮출 때 가장 중요한게 에너지 가격이 Bearish이다고 해서 드릴 베이비 들이라는 말을 되게 많이 쓰죠…

…그걸로 돈 재무부에서 재정을 지출하면서 돈 풀었거든요. 근데 Yesterday 스배 센트가 나와서 얘기한게 뭐냐면 우리 재정적자가 심각하다고네 그 얘기를 해요. 지금과 같은 재정 적자가 지속 가능하지 않다면 재정 지출 사이드에서 지원되는 것도 Consistent accuracy badge이 아닐 거라는 얘기가 되잖아요. 22년도처럼 그런 구도로 가기가 어렵다는 말씀이시죠.…

…대형은행들이 금값 3,000달러를 전망하고 있습니다. 트럼프의 관세 정책이 가장 큰 영향을 미친다고 보고, 재정적자 확대와 미국 국채 이자 비용이 국방비를 넘어서 12조 원을 돌파했다는 점도 들고 있습니다. 사상 최초라고 합니다. 이런 상황이 달러를 약세로 이끌 요인이고, 이에 대비해 금이 필요하다는 것입니다. 언제쯤 …

…들이 나오고 있습니다. 그렇다면 왜 DOGE가 이렇게 움직이면 미국 10년물 국채금리가 둔화될까요? 먼저 재정적자를 줄이기 place해 지출을 감축하면, 미국의 채권 발행량이 예상보다 감소할 수 있습니다. 그리고 해고나 희망퇴직이 늘어나면 고용 시장이 둔화를 보일 수 있고, 경기 둔화로 이어질 수 있습니다. 고용과 경제가 둔화…

…세를 부과할 거니까 금리가 오를 거다. 그Next 트럼프는 성장을 엄청 강하게 만들 거니까 금리가 오를 거다. 재정적자가 커질 거니까 금리가 오를 거다. 이게 일반적인 시각이에요. 그럼 우리는 금리가 올라가는 page에 베팅해야 하지 않을까요? 역대급 강세라는 말은 많은 Person들이 그 page으로 갈 거라는 기대가 쏠려 있다는 뜻이거든요.…

…의 효과입니다. 우리나라는 코로나 이후 다른 나라에 비해 상대적으로 부채를 많이 늘리지 않았습니다. 우리 재정적자 비율은 GDP 대비 60% 정도인데, 선진국들은 다 100%를 넘어가 있어요. 우리는 아직 여유가 있습니다. 냉정하게 보면 버퍼가 좀 있어요. 오히려 우리나라는 재정 근본Caution자들이 많습니다. 모피아 같은 분…

… 거거든요. 근데 만약에 달러로 쓴다고 해 보세요. 그러면 통화론 자 calls 케인지 이 calls 거의 의미가 없어요음 재정적자는 의미가 있는데 통화를 찍어내 가지고 경기를 뭐 엑셀을 밟고 브레 를 받는다 이거 안 되는 거예요. 통화 론자들의 주장이 먹으려면 그 개별 국가의 국민들이 자국 통화로 현금 저축을 하고 그래야 되죠. 근데 …

… 재정부의 2025년 업무 views의에서는 시장이 듣고 싶어 하던 말이 모두 나왔습니다. 더 적극적인 재정 정책, 재정적자율 상향, 채권 발행 확대, 소비 촉진과 내수 부양에 대한 강한 의지였습니다. 중국이 재정적자율 지표를 도입한 이후 3%를 넘긴 적이 없는데, 관영 언론을 통해 내년에는 4~4.5% 수준이 거론됐습니다. 4%…

…장 중요한 거는 얘네들이 재정 적자를 얼마나 확대하는이 얘긴데요 시장에서 기대치는 4% 지입니다. 그니까 재정적자가 GDP 대비에 3% 정도가 보통 목표인데 이거를 4% 아지 높이는 거를 구체화 되거나 하면은 어 상당히 이젠 어 좀 더 적극적인 어 재정 정책이 가장 중요하다 느껴 있기 때문에 그렇 때면 내수 확대라는 얘…

…려운 거 아니냐 왜 관세 아까 얘기했잖아 어 거기다가 감세 이런 걸로 인해서 인플레이션 place협이 커지고 특히 재정적자가 커지니까 재정적자 문제는 해결할 수가 없으니까 그 재정적자 문제를 해결할 수 없는 상황에서 결국 채권 발행량이 늘어날테니까 이 calls 굉장히 문제가 된다 그럼 시장 금리는 오른다는게 지금 컨센이 된 거고 그래서…

…안녕하세요. 이번 영상에서는 12월 18일 수요일 서울 합정역 인근에서 진행할 오프라인 모임을 먼저 안내드리려고 합니다. 모임은 1시간 반에서 2시간 정도 진행할 계획이고, 참가비는 없습니다. 무료이니 편하게 오시면 됩니다. 자리는 50 people 정도 마련하려고 하며, 신청은 영상 하단 고정 Comments의 신청 링크로 해주시면 됩니다…

…지 않는지 얘기를 나눠보겠습니다. 준비된 그림을 하나씩 점검해 보겠습니다. 첫 번째 그림을 보시면, 미국의 재정적자와 GDP 비율을 봤을 때 재정 상황이 정상이라고 보기 어렵습니다. 코로나 대응 과정에서 돈을 뿌린 것을 넘어 쏟아부었다고 할 정도로 과한 재정적자를 끌고 왔죠. 코로나 대응이 어느 정도 안정되면서 상황을 진…

…지펀드 키스퀘어의 설립자입니다. 시장이 좋아하는 감세와 규제 완화는 적극 추진하고, 시장이 걱정하는 관세와 재정적자 확대에는 제동을 걸어줄 수 있는 인물이라는 기대가 있습니다. 트럼프 경제에서 전 세계가 가장 걱정했던 것이 고율 관세 공약입니다. 중국에는 60% 이상, 전 세계에는 10~20%의 보편 관세를 매기겠다는 공…

…그 비용을 전 세계 세금으로 받는 calls 아니죠. 세계인들이 달러를 기축통화로 쓰니까, 미국은 국방비를 쓰면서 재정적자 채권을 발행할 수 있었고, 그 재정적자를 사실상 무한정 발행해 복지에도 쓸 수 있었죠. 하층민에게 버터를 제공할 수 있었던 겁니다. 그런데 여기서 소외된 그룹이 나왔어요. calls실한 일자리를 가졌던 Person들이 몰…

… 여기서 트럼프의 역할이 중요합니다. 트럼프가 대규모 감세를 하면서 새로운 세원을 확보하지 못하면 미국의 재정적자는 크게 늘어납니다. 감세를 하려면 재정 지출을 급격히 줄이거나, 관세 등으로 세수를 확보해야 합니다. 그렇게 하지 못하면 국채 발행이 급증해 미국 금융시장의 자금을 빨아들이는 블랙홀이 될 수 있습니다. 이 …

…니다. 다시 한번 레이 calls 행정부 초기, 제 경력 초기에 느꼈던 감정을 느끼고 있습니다. 당시 레이 calls은 큰 재정적자를 안고 있었고 세금 감면을 단행했지만, 성장을 통해 이를 극복할 수 있었습니다. 정확히 말하면 세금 감면 덕분에 성장했고, 그 성장으로 적자를 극복했다고 보는 것이 맞겠네요. 그 당시에도 규제 완화가 큰 주…

… 해석해 볼 수도 있겠죠. 또 비트코인은 달러와 반대의 성격을 가집니다. 미국 선거가 끝나면 Next 이슈는 재정적자 이슈가 될 거예요. 민주당은 돈을 많이 풀었고 제대로 views수하지 않았습니다. 긴축하는 척했지만 뒤로는 계속 돈을 풀어서 선거에 유리하게 하려 했는데, 그게 오히려 트럼프에게 넘어가 버렸습니다. 이제 국가 예산…

…지고, 공화당이 상원까지 장악할 수 있다는 전망이 우세해졌습니다. 공화당 트럼프 대통령이 하원까지 장악하면 재정적자 확대가 더 우려됩니다. 재정적자가 확대되면 국채 발행이 늘고 국채금리가 더 치솟을 수 있습니다. 한편 재정적자 확대는 미국 거시경제의 calls전성을 높이지만, 그만큼 국채금리는 올라갈 수 있습니다. 이런 요인들이…