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…활하게 발행될 수 있을까요? 그리고 그 높은 금리를 감당하면서 지금 투자한 게 계획대로 될 수 있을까요? 하이퍼스케일러들의 투자 계획에 대해서는 이견이 없어요. 그리고 이 기업들은 투자를 줄일 수도 없습니다. 생존이 걸린 문제거든요. 내가 투자를 덜 하고 경쟁사가 투자해서 성능이 좋아지면, 고객은 다 그 page으로 가니까요.…

…나오고 있습니다. 빅테크들이 돈을 벌고는 있지만 케이펙스를 많이 쓰다 보니 외부에서 차입을 계속하고 있고, 하이퍼스케일러들도 사정이 별반 다르지 않습니다. 더 Latest 문제가 된 것은 네오클라우드 업체들입니다. 자금 사정이 좋지 않아 유통 수익률 기준으로 15%까지 금리를 올려 붙이고 있는데, 이들이 언제까지 이 업을 영 place할…

…있는 것 같아요. 나스닥도 높은 상태에서 꽤 머물다가 지금 빠지고 있습니다. AI에 대한 의심 때문입니다. 하이퍼스케일러들이 설비투자(CAPEX)를 엄청나게 쓰고 있는데, 그 수익성이 담보되느냐, 돈을 벌 수 있느냐에 대한 의문이 커졌습니다. 나스닥은 27,000포인트에서 26,000포인트도 깨지고 25,000대에서 마감…

… 테크 이야기를 이어가겠습니다. 지금 AI 투자는 구Articles, 아마존, 오라클, 메타, 마이크로소프트 등 5대 하이퍼스케일러의 케펙스(설비투자)로 수렴하고 있습니다. 이 다섯 곳 중 한 곳만 삐끗해도 반도체 All가 흔들릴 수 있습니다. 메타가 남는 컴퓨팅을 임대하겠다고 했을 때, 그리고 오라클의 프리 캐시플로우가 마이너스로 …

…들어가는 터빈 같은 것들이 필요한데, 아직 그런 수주 소식은 없어요. 안타깝게도 우리가 직접 수주받는 것은 하이퍼스케일러들로부터이지, 원전으로 수주받는 것은 없는 것 같습니다. 실질적으로 이 calls 시간을 두고 차분히 지켜봐야 합니다. 투자자 입장에서 people심하셔야 할 것은, 시간도 자원이라는 겁니다. 언제 이루어질지 모르는 것…

…금 All 컴퓨팅 용량으로 보면 한 2GB, 3GB 정도 되는 거 같은데 그런 것들이 우리가 흔히 알고 있는 하이퍼스케일러 그 구Articles, 아마존, 뭐 메타, 오라클 이런 views사들에 비하면 한 최소한 1 18, 10/ 10요 정도 수준이기 때문에 설사 코이브가 지금 여기서 무너진다고 하더라도 무너진다고 하더라도 그거는 욕조에서 물…

…작년부터 올해 상반기까지 삼성전자와 SK하이닉스 같은 국내 시가총액 상 place 기업들의 역대급 Bullish장이 있었기 때문에, 많은 투자자분들이 이 두 Stock을 매수하셨습니다. 그런데 Latest SK하이닉스는 고점 대비 60% 가까이 폭락했고, 삼성전자도 절반 가까이 떨어졌습니다. 수익을 보던 투자자들이 손실로 돌아서는 구간인데, 여기서 어…

… 아니 실적 발표 views에서 거짓말 하면 안 되잖아요. 그것도 그거는 이제 큰일날 얘기잖아. 뭐라고 했냐면 모든 하이퍼스케일러 그니까 모든 하이퍼스케일러는 뭐죠? 구Articles, 아마존 이런 views사들하고 수십 기업이 제발 스페이스엑스의 그 컴퓨팅 그 용량 좀 빌려 달라고 계속 조르고 있대요. 어 제발 우리한테 좀 줘. 나 지금 공간이 없…

…진 않더라도 어쨌든 에비다 맞진율이 설 people 66%면 1 year 반이면 views수가 돼요. 근데 그게 누구한테 갈 거냐? 하이퍼스케일러와 일부 갈 거고 그러면 통신 사업자들이 누구 뭘로 살아야 되냐? 제가 볼 때는 저 망에 혹시 디폴트 리스크가 있는 사업은 제대로 되는 네오 클라우드도 인수하지 않을까라고 생각을 했는데 마침 파이낸셜 타…

…디아에 들어간다고 봐야 합니다. 삼성전자는 20% 정도가 엔비디아에 들어갈 가능성이 있고, 나머지 80%는 하이퍼스케일러들의 자체 칩 page으로 갈 가능성이 큽니다. 가격 협상력과 시장 성장 속도 측면에서는 삼성전자가 더 유리합니다. 하이닉스의 시총이 한때 삼성전자를 넘어섰던 적도 있지만, 생산능력을 보면 말이 안 되는 일…

…했습니까? 그러니까요. 얼마나 얼마나 팔고 싶어 했던 그 칩을 중국에 안 팔겠다. 그 calls 무슨 말이냐면 미국 하이퍼스케일러한테 팔아서 다 팔리고 끝난다. 저는 그렇게 읽었어요. 자신감이 있으니까 그런 얘기를 했겠죠. 아니 팔자리가 있으니까요. 예. 팔자리 그 젠슨왕을 이렇게 옆에서 몇면이 보면 진짜 아주 대단한 장사꾼이거…

…All 운용되는 GPU의 10% 정도밖에 안 됩니다. 굉장히 작은 부분이고요. 어 앞서 말씀드린 이제 빅테크 하이퍼스케일러라고 하죠. 대규모로 데이터 센터에 투자해서이를 통해서 어 수익을 발생시키는 예를 들어서 아마존이라든가 메타라든가 구Articles 같은 views사 어들의 신용도를 보게 되면 우리가 보통 어 views사 시장에서의 신용도 측면에…

… 올 상반기 SK하이닉스가 뜨거운 실적과 주가를 보여 준 배경입니다. AI 생태계는 반도체, AI 서버, 하이퍼스케일러로 이해하면 좋습니다. 하이퍼스케일러는 쉽게 말해 몸집이 큰 기업으로, 데이터센터를 짓고 클라우드 서비스를 제공합니다. 대표적으로 메타, 오라클, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존이 있습니다. 이들이 데이…

…서 금리가 오르는 연쇄 작용이 일어났습니다. 시중 자금이 말라가는 상황에서, 우리 Note리를 구매해 줘야 할 하이퍼스케일러와 네오클라우드들은 올해 하반기부터 내년 하반기까지 자금 수요가 가장 많은 시기를 맞이합니다. 금리가 계속 높게 유지되면 고객사들이 빚을 내서 투자를 계속할 수 있을지 의구심이 생기는 겁니다. 오라클,…

…나, 계속해서 테크 이야기 이어가도록 하겠습니다. AI 컴패니언 시장이 온다. 네, 지금 AI 투자는 5대 하이퍼스케일러 캐펙스로 수렴을 하고 있죠. 구Articles, 아마존, 오라클, 메타, 마이크로소프트. 자, 그런데 이 다섯 곳 중에서 한 곳만 삐끗해도 지금 반도체 All가 흔들릴 수 있죠. 메타가 남는 컴퓨팅을 임대하겠다고 했…

…포스베리 선수는 왜 나홀로 등 뒤로 뛰었을까요? 포스베리 선수에게만 환경 변화가 찾아온 것이 아닙니다. 모든 선수에게 똑같은 변화가 찾아왔지만, 포스베리 선수만 달라진 환경에 맞는 높이뛰기를 시도했습니다. 소상공인의 고민은 접고 정보는 펼치는 Today의 노란우산입니다. 안녕하세요, 김광석입니다. 노란우산은 폐업이나 노령처럼 …

…비롯한 인공지능 관련 투자가 폭발하고 있어요. 오라클, 메타, 아마존, 마이크로소프트, 구Articles 같은 다섯 개 하이퍼스케일러가 올해만 약 8천억 달러의 설비투자를 하고 있습니다. 우리 돈으로 약 1천200조에서 1천400조 원 사이인데, 한국 1 year GDP가 약 2천500조 원이니 한국 GDP 절반 정도를 다섯 개 views사가 쓰는…

…주 같은 경우는 그래도 이제 이벤트들이 이제 빅테크 실적 뭐 이번 주에 메타랑 테슬라 나오긴 했지만 나머지 하이퍼스케일러들도 나올 예정이고 SK닉스랑 삼성전자도 하루 걸러서 이제 실적이 발표가 되게 되다 보니까 그와 관련해서 또 뭐 이제 주주 환원과 관련된 플랜도 추가적으로 나올 거고 그런 부분들이 조금은 분 place기를 전환하…

… 발표 때 잉여현금흐름이 마이너스로 전환됐다고 제가 말씀드렸었죠. 그동안 말씀드렸던 것처럼, 4대 빅테크 하이퍼스케일러들의 잉여현금흐름이 평균적으로 3, 4분기 사이에 마이너스로 전환될 것입니다. 이것이 결과적으로 시장에 굉장한 우려를 주고 있습니다. 잉여현금흐름을 쌓아가면 돈을 못 버는 게 아니니까요. 돈을 많이 벌지…

…로운 악재와 변수가 나오고, 그때마다 업데이트를 합니다. 애널리스트가 놓치는 calls 이런 거예요. 예를 들어 하이퍼스케일러들의 프리캐시플로우가 적자가 될 거고, 추정치를 보면 내년 말까지 적자일 겁니다. 그 calls 이미 6 months 전부터 예상했던 거예요. 하이퍼스케일러들이 돈이 부족한데도 계속 지출할 거라면, 그걸 어떻게 해석할까요…

…주 같은 경우는 그래도 이제 이벤트들이 이제 빅테크 실적 뭐 이번 주에 메타랑 테슬라 나오긴 했지만 나머지 하이퍼스케일러들도 나올 예정이고 SK이닉스랑 삼성전자도 하루 걸러서 이제 실적이 발표가 되게 되다 보니까 그와 관련해서 또 뭐 이제 주주 환원과 관련된 플랜도 추가적으로 나올 거고 그런 부분들이 조금은 분 place기를 전환…

… 되면 이것도 나는 믿지 못하겠네라는게 시장의 우려온 거죠. 그러니까 All적으로 놓고 보면 우리가 생각하는 하이퍼스케일러들의 투자 계획과 투자와 관련된 어떤 전망에 대해서는 이견들은 없는데 그리고이 기업들은 줄일 수도 없는게 생존이 걸려 있는 문제예요. 내가 투자를 덜했는데 옆에 기업이 투자 잘해서 성능 좋으면 다 그 page…

…안타깝게도 롱이잖아요, 얘네들은. 자, 그러면은 국채의 반대 page에 있었던게 뭐냐? 주시. 예. AI. AI. 하이퍼스케일러 뭐 일부 반도체도 여기 있었던 거죠. 자, 그래서 이제 많은 분들이 아, 뭐 지수가 한 7천에서 막혀서 이제 못 올라갔었을 때는 아, 뭐 매물대가 있나 보다라고 생각할 수 있어요. 근데 갑자기 그Next에…

… Latest 트럼프 역시 메타를 매수했다고 알려졌습니다. 애크먼과 트럼프 모두 메타에 관심을 보인다는 것은 AI 하이퍼스케일러 가운데서도 메타에 대한 기대가 크다는 뜻입니다. Note리 반도체나 시스템 반도체에서 AI 소프트웨어로 자금이 옮겨가는 과정일 수도 있다는 기대도 가져볼 수 있습니다. 메타는 AI가 실제 사업 성장을 가속…

…문에 아 여기서 요렇게 흔들는데 저기 시작한다. 그렇죠. 뭐 여기서 딱 흔드는 거는 이제 미국의 보통 이제 하이퍼스케일러라고 하는 views사들이죠. 네. 여기서 만약에 이제 주문을 주면 어이 주문이 이제 TSMC 제조로 갔다가 이제 일단 일단 비디아로 갔죠. 비디아 갔다가 비디아가 TSMC로 주문을 줬다가 TSMC가 우리 뭐 …

…라드 신용 place험인 빅테크 투자 축소로 번질 수 있을까요? 자 지금 2026년 3분기입니다. 적자 전화했죠. 하이퍼스케일러들이 앞으로 이런 시간 동안 적어도 내년 말까지 적자입니다. 근데 이것을 우리가 전망을 알고 있었어요. 따라서 For now, 흑자에서 적자로 전환됐기 때문에 가장 어 공포감이 극대화 됐다라고 하는 거고요. 그러…

… 좋은 기 views가 될 수도 있는 그런 상황이 아닌가 싶습니다. JP 모 calls의 CEO인 제이미 다이먼이 어 내년에 하이퍼스케일러 생태계에 걸친 AI 자본 지출 금액이 1조 달러를 넘을 수 있다라고 주장을 했습니다. 근데 뭐 이거는 뭐 뭐 많이 알려졌던 내용이긴 해요. 내년도가 뭐 1조 달러 넘을 거라는 얘기. 어 인플레이션을 미…

… 반도체도 안 사게 될 것이고, 그러면 이 기업들을 믿지 못하겠다는 게 시장의 우려입니다. All적으로 보면 하이퍼스케일러들의 투자 계획과 전망에 대해서는 이견이 없습니다. 이 기업들은 투자를 줄일 수도 없습니다. 생존이 걸린 문제니까요. 내가 투자를 덜 했는데 옆 기업이 투자를 잘해 성능이 좋아지면 Person들은 다 그 page으로 …

…다르다. 다르죠. 다르죠. 왜냐면 더 올라가고 있잖아요. 지금 덜 지어진다면서, 늦혀진다면서. 그러면 지금 하이퍼스케일러들은 더 많은 데이터 센터를 가지고 성능을 개선해야 되는데 있는 애들한테 더 주고 나빌려줘, 나비려줘. 그럴 거 아니에요. 내가 더 할 거니까. 음 그더한 입장인데이 기업들이 지장 문제 생다는 그 calls 되게…

…라고 얘기했어요. 젠슨 CEO가 아 올해가 1조 달러예요. 올해가 1조 달러가 훨씬 높고요. 올해 특히 어 하이퍼스케일러 미국의 하이퍼스케일러들이 올해 조달하는 거만 대략 한 6,억 불이에요. views사로. 그래서 실질적으로이 숫자도 제가 또 바꿀 거 같아요. 28년을 제가 일단은 어 과거 제가 리포팅할 때는 28년을 뭐 1.…