저자: 김현정연구원 · 한국인
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한 줄 결론: 단기 횡보·하방 열어둔 관망 국면이며 다음 주 실적 이벤트 전까지 큰 포지션 변화는 자제하라는 취지. [시장 흐름] 이번 주 코스피 전저점 방어 여부가 관건이었으나 수급 주체 부재로 횡보. 간밤 미국 기술주(나스닥 -2%대) 하락과 대외 변수로 국내 장 하방 열어둬야 한다는 판단. [삼성전자·SK하이닉스] 솔리다임 IPO 관련 확답 이후 SK하이닉스 낙폭 축소 등 긍정 신호로 해석, 다만 자사주 매입 종료는 수급상 부담 요인으로 언급. [다음 주 이벤트] 빅테크 실적(메타·테슬라 발표, 하이퍼스케일러 추가 발표 예정), SK하이닉스·삼성전자 실적 및 주주환원 플랜이 분위기 전환 계기가 될 수 있다는 기대 제시. [수급] 외국인 매도 지속, 기관 장초 순매수, 개인 저가 매수 유입. 상승 종목보다 하락 종목 많고 개인 쏠림 현상 관찰. 외국인 복귀가 있어야 본격 반등 가능하다는 진단. [기술주·AI 랠리 우려] 미국 증시 AI 랠리 후 차익실현 수요 증가, 헤지펀드 AI 비중 과다, AI 수익성·자금조달 우려가 국내 증시에도 약세 압력. 반도체 비중이 높은 국내 증시는 영향을 크게 받음. [비반도체 섹터] 방산·조선(HD현대중공업, 한화오션 등), 2차전지, 원전 관련주 모두 실적 대비 주가 부진. 실적은 양호하나 디스카운트 지속, 분할 매수 관점 접근 제시 및 TP 괴리율 부담 언급. [바이오] 고금리 환경에서 재무 체력 중요, 삼성바이오로직스 등 현금흐름 탄탄한 CDMO 선호. 항암제 등 파이프라인 기대감보다 실적·현금흐름 중심 선별 접근 권고. [대응] 오늘처럼 큰 변동 장에서는 관망, 전저점 이탈 시 단기 바닥 판단 어려워진다는 리스크 강조. 비반도체 종목은 과도한 배팅 자제하고 분할 접근.
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이번 주가 그래도 전점을 이제 내리고 가냐 올라서냐 이런 흐름을 좀 지켜보자. 주초반에 좀 말씀을 드린 바가 있는데 사실 이렇게 횡보를 할 거라고는 그래도 SK닉스가 솔리다임과 관련해서 IPO 일정을 그동안엔 계속 좀 확답을 주지 않았다가 오늘 아침에 이렇게 소식을 내놓았다 보니까 AI와 관련해서 그 비중을 벌어내는 것까지는 생각을 하고 있지 않고요. 어느 정도 변곡을 만들 수 있는 이벤트들이 다음 주에 좀 많이 있다 보니까 이번 주는 일단은 네. 여러분, 계장 승부 시간으로 들어갑니다. 와, 오늘 시장도 만만치는 않을 거 같습니다.
하지만 본장이 시작되고 어느 쪽으로 또 돈이 들어가는지 뭐 솔리다임 IPO 철가 시장에 좀 긍정적인 숨을 불어넣어 주는지 한번 같이 살펴볼게요. 이분과 함께 이야기 나눠봅니다. LS 증권 김현정 연건이 나와 주셨습니다. 안녕하세요. 네, 안녕하십니까? 네. 요즘 많이 힘드시죠? 네. 모두 힘드실 거라고 생각합니다. 네. 네. 아마 뭐 영건님, 저 시청하시고 계시는 모든 분들이 와 7월 달보다 더 힘들다라는 생각이 들 정도로 어 최근 증시가 진짜 엄청 힘든 그런 상황을 이어가고 있고 오늘 댓글에서도 너무 힘듭니다. 이런 글이 많이 올라옵니다.
최근 시장 분위기 어떻게 보고 계세요? 일단은 [콧방귀] 뭐 사실 이번 주가 그래도 좀 전점을 이제 내리고 가냐 아니면은 이제 올라서냐 이런 흐름을 좀 지켜보자 이렇게 주초반에 좀 말씀을 드린 바가 있는데 사실 이렇게 횡보를 할 거라고는 사실 좀 생각을 하지는 못했던 거 같습니다. 사실 좀 수급의 주체가 부제하다라는 점이 이제 이번 주는 특히나 좀 국내 증시에 있어서는 어 이제 올라서지 못하는 그런 원인이 되었던 거 같고 그럼에도 불구하고 뭐 다행이라면 다행인 부분은 그래도 아직까지는 전을 깨지 않고네 깨지 않고 있지 않나? 근데 오늘은 좀 모르겠어요.
오늘 뭐 어제장에서도 야간 선물도 그렇고 나스닥 같은 경우도 2%대 지금 하락하면서 어쨌든 지금 장전에 분위기 자체가 어쨌든 하락세를 좀 보이고 있는 상황인지라 오늘 만약에 깬다라고 하면 사실 좀 이제 하방을 어디까지 열어 놓아야 되느냐가 또 이제 좀 걱정인 부분이기는 하거든요. 그래서 그런 부분들 좀 [콧방귀] 어 걱정어린 시선으로 좀 요번 주는 지켜보고 있습니다. 계속해서 네. 아마 힘든 시간을 겪고 계실 것 같고 뭐 우리 모두가 전국민이 힘든 구간을 겪고 있는데 어 일단 간밤에 미증 씨 분위기 어떻게 보셨으면 어 지금 장 시작까지 5분밖에 남지 않았어요.
오늘은 쉽지는 않겠죠. 아무래도 장초에는 뭐 지금 분위기상도 그렇고 이렇게 뭐 좋은 흐름을 기대하기는 어려울 것 같은데 사실 어제 그니까 국내 증시 마감하고 나서는 외국인이 선물 수급이 좀 들어오는 모습들도 나타났었다 보니까 아 이제 좀 바닥을 잡아가는게 아닐까라는 생각을 좀 확인은 했었거든요. 근데 그럼에도 불구하고 어쨌든 간밤에 미국 증시가 좀 어 또 기술주 중심으로 해서 빠지는 모습들이 보여졌었고 여전히 대회 변수들이 어 시장에 영향을 많이 미치고 있는 상황들이 나타나고 있는지라 그런 부분들이 아직까지는 국내 어떤 지금 또 수급도 좀 공백이 어느 정도 있는 상황에서 상방보다는 이제 좀 횡보 내지는 어떻게 보면은 이제 하방까지도 좀 열어 놓아야 되는 상황이지 않나라고 생각을 하고 있습니다.
다음 주를 좀 더 기대를 해서 보아야 할 거 같은데 다음 주 같은 경우는 그래도 이제 이벤트들이 이제 빅테크 실적 뭐 이번 주에 메타랑 테슬라 나오긴 했지만 나머지 하이퍼스케일러들도 나올 예정이고 SK닉스랑 삼성전자도 하루 걸러서 이제 실적이 발표가 되게 되다 보니까 그와 관련해서 또 뭐 이제 주주 환원과 관련된 플랜도 추가적으로 나올 거고 그런 부분들이 조금은 분위기를 전환하는 데에 있어서 영향을 미칠 수 있지 않을까 이런 부분들을 좀 기대를 해 볼 수가 있을 것 같습니다. 네. 연관님이 말씀하신 것처럼 다음 주에이 일정들이 이번에 메타도 기대했는데 사실 뭐 1조를 크게 해 주지는 못해서 기대가 많이 위축은 되셨을 거지만 또 이렇게 우리가 위축되어 있을 때 갑자기 반전되는 흐름이 나오기도 하잖아요.
네. 다음 주 일정들이 분위기를 전환시켜 주기를 좀 기대를 해 보도록 할게요. 지금 프리마켓 상황 한번 같이 봐 주세요. 일단 어 솔리다임 관련돼서 IPO 철 소식이 나왔는데도 지금 -2.7% % 분위기 반전 양봉 하나 나와 줘야 되지 않나 이런 생각도 좀 드는데 분위기 반전이 일어나지는 않고 있습니다. 일단 아까보다 낙폭을 좀 축소시키긴 했지만 여전히 하락하는 모습이고요. 삼성전자 SK 하이닉스 스퀘어 뭐 다 밀리는 그런 모습인데 지금 동시효가 들어간 부분들도 보면 뭐 반대 매매 물량이 나오는 기업들도 좀 있는 것 같고요. 전체적으로 지금 분위기는 어떻게 보고 계세요?
일단은 뭐 그래도 SK이닉스가 솔리다임과 관련해서 IPO 일정을 그동안엔 계속 좀 확답을 주지 않고 있다가 예. 그래도 오늘 아침에 이렇게 소식을 내놓았다 보니까 그동안의 하락에 있어서는 사실 그 투탑 중에서는 좀 하이닉스가 부진한 모습들이 좀 더 보여졌었는데 오늘 그래도 지금까지의 상황만 놓고 봤을 때에는 낙폭이 하락이기는 하지만 그래도 조금은 제한이 되는 그림이 좀 나타나고 있지 않나라고 생각을 하고 있고 말씀해 주신 것처럼 사실 좀 상승으로도 갈 수 있는 일이라고도 생각을 하는데 뭐 일단은 는 SK 아닉스도 이번 주에 그 자사주 매입과 관련된 부분들이 마무리가 됐다 보니까 그 부분도 어쨌든 수급상으로는 좀 부담이 요인으로서 작용을 하고 있기는 한 거 같습니다.
그래서 기술주 쪽은 아무래도 뭐 장 후반에 어떻게 분위기를 반전시킬 수 있을지는 모르겠습니다만은 사실 지금 예정되어 있는 이벤트가 오늘은 있지는 않잖아요. 그렇다 보니까 뭐외국인이 매수세로 이제 유입이 된다든지 그런 부분들이 진되지 않는 한 조금은 어렵지 않을까라는 생각을 하고 있고 다만 좀 긍정적인 부분은 그 장초 대비했을 때 그래도 선물 시장의 흐름은 나쁘지는 않은 거 같아요. 이제 뭐 하락을 하고 있기는 합니다만 낙폭을 축소하는 그림들이 나타나고 있다 보니까 장 시작하고 나서는 조금은 개선하는 흐름들이 나타나지 않을까라는 부분들을 기대를 해 볼 수가 있을 것 같고요.
그리고 사실은 이제 기술주가 워낙에 낙폭을 키워 나갔다 보니까 이제 좀 호재성 이슈들이 있었던 개별 종목들도 있었는데 그런 것들이 지수 전반적으로 어제 같은 경우 하락하면서 좀 묻쳤었던 경우들도 있어요. 그런 부분들이 분위기가 조금 개선이 되거나 저가 매매수세가 유입이 된다면은 이제 그쪽 중심으로 좀 들어오는 흐름들도 좀 기대를 해 볼 수 있지 않을까 싶습니다. 뭐 삼성전기 같은 경우가 저 같은 경우는 엔비디아랑 파는 이슈 아닙니까? 엄청 좋은 일실이라고 생각을 했는데 지금 뭐 장전에도 그렇게 좋은 모습을 보여주고 있지 않아 가지고 사실 조금은 힘이 빠질 수 있는 모습들인데 이런 부분들 분명히 시차를 두고 반영할 수 있는 호재성 이슈다라고 해석을 하고 있는 상황입니다.
네. 시차를 두고 호재성 이슈를 시장은 반영할 것이다라고 말씀해 주셨고 삼성 전기를 예로 들으셨는데 아마 정말 이런 부분들을 보면서 더 힘이 빠지셨을 것 같아요. 투자 유치, 공급방 합류 이게 엄청난 사실 이슈잖아요. 근데 이거를 오히려 하락으로 [헉 소리] 진행이 되는 부분 맞는가? 시장 이런 생각도 두고 반영할 수 있다고 해주셨으니까 한번 그래도 기다려봅니다. 자, 국내증시 10월 23일 시장 출발을 했습니다. 오늘은 또 시장 어떻게 될까요? 자, 상황 한번 같이 보도록 하겠습니다. 네. 국내증시 출발을 했고 일단 삼성전자 SK 하이닉스 다행히 SK 하이닉스가 1%대로 낙폭을 좀 축소하는 모습입니다.
삼성전자 여전히 3.5% 하락 이어가고 있고요. 삼성전자 우대 하락. 어, SK 스퀘어가 0.5% 5% 하락으로 굉장히 많이 하락폭을 축소해 냈고요. LG 에너지 솔루션 하락폭 축소해 냅니다. 삼성 전기 어 우리가 참 아쉽다 했는데 4% 본장에서도 하락 이어가고 있고요. 삼성 바이오로닉스와 SK 스케어가 유일하게 빨간 물을 켜냈다가 지금 계속해서 왔다 갔다 하는 모습인데 SK 하이닉스가 0.9% 대까지 하락폭을 확 줄여낸 양상입니다. 그럼 코스닥 쪽은 어떨까요?네 네. 코스닥 쪽은 어 오늘 여전히 좀 비슷한 양상입니다. 오늘 빠져서 지금 진행이 되고 있는데 -1% 2% 3% 대에서 계속해서 하락폭을 가져가는 모양세 양시장 모두 1.9%대 하락세 이어갑니다.
오늘 SK 하이닉스로 좀 기대를 조금이라도 해 봐도 될까요? 연건이 어때요? 시장 출발하고 나서의 모습 보시니까. 어 그래도 낙폭을 축소하고 있다라는게 고무적인 거 같고요. 이제 이런 분위기가 이제 장 후반 갈수록 좀 이어져야 될 텐데라는 생각을 하고 있습니다. 사실은 뭐 솔리다임 같은 경우도 그렇고 지금 뭐 수급과 관련된 부분들 매크로가 사실은 가장 좀 큰 병목으로 작용을 할 거 같은데 이제 다음 주에 있을 이벤트 중에서 좀 주후반이기는 합니다만은 결국에는 이제 중간 선거가 좀 가장 큰 병목으로 지금 작용을 하고 있는 상황이 아닌가 싶어요.
그래서 지금의 상황에서는 좀 오르내림이 있는 그런 장세가 이어지기는 하겠습니다만은 어 그렇다고 해서 지금 당장 어떤 뭐 포지션의 변화를 크게 주기에는 그러니까 뭐 지금 레벨에서 손절을하라라고 권하기도 사실은 좀 애매한 상황이고 여기서 뭐 풀 배팅에 들어간다 이렇게 하기에도 상당히 좀 애매한 부분들이 있는지라 일단은 시장 변화 뉴스플로우에 따라서 변화가 좀 클이기는 합니다. 더군다나 지금 수급의 주체가 부제하다라는 거는 새로운 수급이 유입이 되면 또 그만큼 빠르게 올라갈 수 있는 그런 부분들도 있다라는 쪽으로 해석이 되거든요. 그래서 그런 부분들 감안하셔서 시장을 보면 좋을 거 같고 어 일단 장초에는 좀 0.9%까지 9%까지 어 하리닉스가 장 그 하락폭을 줄이는 모습 보였는데 다시금 좀 2%대로 돌입을 하고 있기는 합니다만은 오늘 SK하이닉스 쪽의 변화를 조금 더 면밀하게 보시는게 좋지 않을까라는 생각이 들어요.
아무래도 좀 어 장전에 이슈가 나왔던 부분들 시장에서 어떻게 소화하는지가 중요할 거 같고 사실 IPO와 관련해서 뭐 중복 상장이라든지 이런 부분들이 어 그동안에 불확실했기 때문에 더 이제 좀 하락 압력이 좀 높았었던 부분들이 분명히 있다 보니까 그런 부분들이 지금 어쨌든간에 이제 뚜껑을 열여 열은 것이고 이제 뭐 솔리다임 IPO에 대해서는 어쨌든 주주의 의견을 반영을 해서 어 상장 일정을 뭐 철회를 한 그런 부분들을 공식화했기 때문에 이런 부분들에 대해서는 충분히 긍정적으로 해석할 여지가 있지 않을까? 그동안에 삼성전자 대비했을 때 SK 하이닉스가 빠진 부분들이 더 높었고 물론 그런 부분들이 이제 메모리 반도체의 노출도 이런 부분들도 영향을 미치기는 했었습니다만은 이제 뭐 대회적인 뭐 솔리다인과 관련된 이슈라든지 이런 부분들도 영향을 미쳤다 보니까 그런 부분들이 또 이제 좀 해소가 됐다라는 부분으로 해석할 수 있는 부분도 여전히 있다라고 보고 있습니다.
네. 일단 그래도 철해된 거는 참 다행이다. 어쨌든 시장이 원하지 않았기 때문에요. 이런 생각도 드는데 와 정말 제가 말씀하시는 동안 수급의 변화를 쭉 보고 있었는데요. 개인 투자자분들이 매도를 하시다가 또 코스피 시장 순수로 전환이 되셨습니다. 오히려 외국인들은 더 팔아요.이 모습을 보면서 지금 매도폭을 더 늘리는 순식간에 매도폭을 늘리는 모습으로 전환이 됐고요. 오늘 상승하는 종목 코스피 76 종목. 어, 코스닥 165 종목이고요. 하락하는 종목 코스피 776 종목. 하락하는 종목이 1400 종목이 됩니다. 지금 지수가 3%까지 하락폭을 확대하고 있어요.
그리고 코스닥도 3% 대. 제가 진짜 한 불과 5분도 아니에요. 한 2분 전에 코스키 코스닥 양식지수 모두 1.9%씩 빠지고 있습니다라고 말씀을 드렸는데 지금 9시 4분입니다. 근데 양시장 모두 3%대 하락이 나오고 있고요. 일단 외국인이 1,400억까지 지금 방금 1분 전에 700억 팔고 있다라고 보여 드렸는데 지금 100억에 어 코스피 매도를 진행을 하고 있고 오히려 코스닥은 360억 원 정도 순 매수를 진행하고 있는 어 모습입니다. 어 이렇게 시장 변동성이 큰 부분들 지금 개인 투자자분들이 오히려 더 사고 계세요. 어 지금 코스피를 좀 더 사고 계시는데 아이 수급의이 모습은 어떻게 해석을 해야 될 거요 지금?
많이들 지치신 건 맞거든요. 개인 투자자분들. 그리고 나 조금만 올라오면 다 털고 나갈 거야. 이게 지배적인 상황인 거 같은데 그럼에도 불구하고 개인 투자자들은 계속 들어오기는 하세요. 그 뭐 그래도 받쳐주고 있는 주체가 있다라는 거는 참 다행인 거 같아요. 근데 이제 지금 오늘 그래서 3% 가까이 지금 빠지고 있다 보니까 지수 레벨이 지금 5,300대까지 지금 내려가 있는 상황인데 어 뭐 물론 밸루에이션을 측면으로 놓고 봤을 때는 사실 사도 되는 위치다라고 저희는 뭐 얘기를 드리고는 있는데 사실 지금 밸루에이션으로 움직이는 시장이 아니다 보니까 [콧방귀] 어 장기 관점에서 놓고 본다면 사실 뭐 기관이나 외국인들보다는 개인 투자자분들이 이제 좀 더 장기로 가지고 갈 수 있는 여유가 있을 있는 자금들도 있으실 거라고 생각을 합니다.
그런 관점에서 보면은 사실 지금 정도에 담아가는 것도 나쁘지는 않은 흐름이다라고 보고 있는데 어쨌든 상반기 대비했을 때는 그 자금의 체력이 상당히 약해졌다라는 거는 사실이기도 하고 그리고 거 그렇다 보니까 거래대금의 어떤 규모나 이런 부분들이 어 전반적으로 체력이 좀 약화된 그리고 오늘 뭐 당연히 지수가 하락하고 있다 보니까 어쩔 수 없는 상황이기는 한데 어 상승하는 종목수보다 하락하는 종목수가 여전히 좀 계속해서 많은 흐름들이 이어지고 있고요. 결국엔 개인 투자자들은 종목을 분산해서 산다기보다는 이렇게 쏠려서 사고 있는 모습들이 나타나고 있다 보니까 어 개별 종목의 쏠림이 어느 정도는 좀 예상이 되고 있는 상황이다라고 볼 수 있을 것 같습니다.
지금 뭐 대형주 쪽으로는 그래도 이제 개인 투자자분들 워낙에 좀 비중이 높으실거다 보니까 이제 기본적으로 가지고 있는 비중이 있으실 텐데 오늘의 상승이 이제 뭐 시가 총액 대형주 내에서는 상당히 좀 제한적으로 나타나고 있는 모습들이 나타나고 있고요. 지금 뭐 대형주 중에서는 네 어떻게 된 겁니까? 삼성 바이로직스 정도만 지금 상승을 하고 있는 거 같고 뭐 KTNG 이렇게 좀 방어주 성격에 어 삼성 ENA가 어제에 이어서도 계속 좀 상승하는 흐름 그 상당히 제한적 지금 이거 상위 한 20 100개 정도는 나올 텐데 상당히 좀 제한적으로 상승을 하고 있는 모습인지라 어 개인 투자자분들께서 그래도 뭐 저가 매수에 임하고 있다라는 부분들은 상당히 고무적인 부분이기는 합니다만 결국에는 증시 시가 돌아서기 위해서는 사실 좀 외국인이 돌아와 주어야 되는데 아직까지도 오늘을 놓고 봤을 때는 외국인이 어 매도세를 좀 이어 나가고 있고 그래도 오늘은 기관이 좀 장초에 어 순매수를 하고 있는데 그런 부분들은 어 이제 외국인 매도세가 좀 규모상으로 압도를 하고 있다 보니까 어 지금 증시의 뭐 반등에 있어서 크게 도움을 주고 있지는 못한 그런 모습들로 보여집니다.
네. 일단은 어 외국인의 수급이 어쨌든 좀 주체가 돼서 메인 주체가 돼서 시장을 좀 끌어주고 방어를 해 줘야 되는데 그들이 계속적으로 이렇게 시장을 매도를 하니 더 흔들릴 수밖에 없는 거 같습니다. 일단 업종별 투자자 순 매수를 또 보니까요. 일단 개인분들은 전기전자 업종 위주로 매수를 진행을 해 주시고 계시는데 외국인들은 전기전자 위주로 압도적으로 매도하고 있어요. 3전 닉스를 압도적으로 매도를 하고 있는 거 같은데 어 일단 미국에서도 요즘에 추위를 보면 이제이 부분 어떻게 연구원님 생각하시는지 궁금한게 케페스 투자를 하면 하는 대로 나쁘게 보고 안 하면 성장에 대한 우구심을 보이면서 또 그거를 부정적으로 해석하고 미증치조차도 이렇게 부정적인 시각이 나타난 건 결국에는 전쟁에서 촉발된 유가와 금리 물론 금리가 요즘에 좀 밀리기는 했지만 뭐 그것도 안전자산 수요 때문에 그렇다라는 해석이 뒷받침되다 보니까 그마저도 시장은 좋게 보고 있지는 않은 거 같은데 이렇게 굉장히 타이트한 시선을 보내는 이후에 근간에는 뭐가 있다고 보세요?
결국에는 이제 성장주 쪽이잖아요. 어쨌든 그리고 AI 랠리가 사실 미국 증시 같은 경우는 뭐 2023년 뭐 이때부터도 뭐 상당히 긴 기간 동안 이어져 왔었고 어 지난주 후반 그리고 이번 주 초반까지도 이제 뭐 사목펀드 해지 펀드들이 워낙에이 AI 비중을 워낙에 많이 들고 있는 상태이고 그런 [콧방귀] 상황에서 지금 어쨌든 뭐 실적이 잘 나오고 있는 거랑 별개로 불안한 부분들이 있다 보니까 더 수급을 담을 주 담을 수요보다는 보다는 이제 어 차익 실현을 할 수요가 더 높은 상황이 아닌가 어떻게 보면 뭐 [콧방귀] 수급적인 이슈죠. 이것도 결국에는 이제 미국 증시 같은 경우는 그런 것이고 국내 같은 경우 그니까 미국 증시랑 국내 계속해서 좀 차이로 언급이 되고 있는 부분이 결국에는 미국 증시는 이제 순남매를 할 수 있는 어떤 그런 부분들도 있다 보니까 오늘 다오지수 같은 경우는 결국 상승을 하면서 마치는 부분들이 있었는데 우리 증시는 어쨌든 뭐 반도체의 비중이 시가 총액에서 너무 차지하는 비중이 높고 사실상 해외 투자자들은 우리나라 증시를 좀 반도체 이렇게 인식을 하고 있는 부분들도 있다 보니까 반도체에 대한 분위기가 좋지 않게 흘러가면은 결국 우리 증시도 영향을 받을 수밖에 없는 그런 상황들 때문에 어 수급도 이렇게 영향을 미치는게 아닌가 싶어요.
일단은 어 뭐 물론 해지 펀드들이 보유 비중을 늘리고 있는 거 그리고 이제 급락이 나오게 되면 이들도 어쨌든 청산하나의 압박을 받을 수 있다라는 부분들이 7월에이어서 지난주에도 한번 붉어졌었던 부분이고 지금 또 실적 시즌을 지나고 있다 보니까 단 또 지금 분위기가 그렇게 좋지 않은 상황이다 보니까 더더군다나 이제 AI의 수익성 그리고 이제 자금 조달 이런 부분들이 어 더 키워드가 되어서 시 어 시장 참여자들의 불안감을 좀 갚아 자극을 하고 있다라고 말씀을 드릴 수가 있겠고요. 그런 부분들이 국내 증시에도 좀 약세 압력으로 작용하는 양상인데 어 결국 그건 거 같아요.
이제 이제 다음 주에 또 실적 발표 이제 삼성전자도 그렇고 SK이닉스도 그렇고 하게 되는데 그래서 거기에서 나타나는 어떤 숫자 자체보다는 이제 뭐 우리 같은 경우는 지금 주주원이 그래도 좀 하방을 잡아 주어야 되지 않을까라는 그런 하나의 좀 희망적인 그런 메시지를 좀 기대를 해야 하는 상황인 것이고 두 번째는 사실 그런 거 이상으로 지금 뭐 자금 조달에 문제가 없다 이런 거는 아무리 이야기를 해도 규모 자체가 줄어들지 않음 네 사실 FMC에서 이제 동결이 나오고 거기서 좀 안정적으로 이제 이후에 대한 메시지를 주지 않는 이상 조금은 어려운 상황이 좀 이어지지 않을까 싶고 그리고 대회적인 환경 자체도 지금 뭐 어 중간 선거라든지 그리고 뭐 지정하기라든지 이런 부분들 불안한 부분들이 이어지고 있다 보니까 좀 어떻게 보면 좀 상반기랑은 상대적으로 되게 반대 상황인 그니까 그러니까 상반기에는 사실 조금 좋지 못할 거 같은데라는 이슈가 있어도 좀 좋게 해석하는 흐름으로 흘러갔었다면은 하반기 들어서는 어이 정도면 괜찮아요.
사실 저는 메타가 물론 이제 잉여 연금 흐름 적자가 나오기는 했지만은 전분기 대비했을 때 어쨌든 크게 축소를 했다 보니까 어 고무적이다라고 생각을 했었는데 이제 시장이 또 좀 해석을 하는 건 좀 달랐다 보니까 그런 부분들처럼 일단은 지금 공포 심리가 조금 더 어 주도를 하고 있는 흐름이고 그런 한편 그런 측면에서 국내 증시는 더더군다나 영향을 받을 수밖에 없는 그런 흐름들이 좀 이어지고 있다라고 해석을 하고 있습니다. 네. 일단 어 미증 씨 같은 경우에 정말 말씀하신 것처럼 꽤 긴 시간 동안 AI 관련된 그런 랠리가 나왔고 그리고 미증 씨는 사실 뭐 소비, 필수 이렇게 하면은 코카콜라 생각나고요.
그리고 뭐 제약 바이오 쪽 방어 성격의 제약 바이오 1라리가 딱 생각이 나고 뭔가 그들은 돈을 정말 잘 벌고 딱 AI와 견주어도 딱 등치가 좋고 탄탄한 이런 기업인데 우리나라는 삼전닉스 빼고 생각을 해보면 그마저도 삼전닉스와 지금까지 연동돼서 갔던 종목들밖에 없다 보니까 빼고 생각하면 정말 딱 생각나는 기업이 없기는 한 거 같아요. 그걸 다 받아갈 만한 예전보다 지금 더 그게 심화가 됐고 상반기 때 반도체로 쏟아져 있는 이런 시장의 구조적인 부분들이 전 세계에서 가장 높은 수익률을 만들었지만 지금은 그게 또 굉장히 또 전 세계에서 가장 어려운 증시의 상황으로 바뀌는 흐름을 만들어 버렸다라고 말씀해 주셨고 이게 투자자들의 심리가 지금 다 위축이 되어 있다라고 말씀을 해 주셨습니다.
어 그래도 미증 씨랑 조금 연동되나 봐요. 연건님 삼성 바이로직스가 빨간불 켜고 있고요. 그니까 모더나가 어저께 급락을 했더라고요. 미국에서. 근데 일라 1린 또 괜찮았어요. 그니까 선별적으로 괜찮은 기업은 또 미국에서 어 제약 바이오 쪽에 괜찮은 모습이 나왔고 그 부분을 그래도 우리나라에서 받아갑니다. 3천당 제 그리고 HLB 알테오젠 코스닥에서 상대적으로 덜 빠지고 있고요. 삼성 바이오로직스는 오늘 빨간불 켜내고 있는데 제약 바이오 진영은 어떻게 보세요? 우리나라는 여전히 부정적인 시각도 많이 있고 뭐 국채 금리 이제 좀 빠졌으니까 어쨌든 결과론적으로는 좀 빠졌으니까
어 이거랑 같이 연결해서 생각해 보면 찬바람불 때 제약 바이오 봐야 된다. 이쪽으로 이야기도 살짝 나오기는 해요. 근데 연관님 생각은 어떠세요? 일단은 뭐 좀 개별 종목단에 따라서 다르기는 하겠습니다만은 지금 오늘 삼성 바이오로직스 오르고 있는 것도 그렇고 결국 바이오 내에서도 어떤 뭐 파이프라인에 대한 기대감 이런 부분들도 물론 중요하겠지만 지금 삼성 바이오로직스 같은 경우는 CDM라든지 이제 뭐 제네릭이라든지 이런 쪽으로 현금 흐름이 상대적으로 괜찮은 이제 어떻게 보면은 일라이리 같은 케이스도 마찬가지인 거 같아요. 이제 기술주 쪽이 조금은 이제 불안불안할 때 지금 그래도 실적이 탄탄한 좀 비반도체 영역으로 이제 수납매가 돌아가듯이 바이오도 국내에서 이렇게 뭐 1릴급의 그런 체력을 가지고 있는 빅파마가 있지는 않기는 합니다만은 삼성 바이오로직스나 뭐 이런 좀 현금 흐름이 괜찮고 사업 구조가 탄탄한 그런 종목들로 선별을 해서 접근을 하는 거는 사실 나쁘지는 않다.
그리고 삼성 바이오로직스 같은 경우는 사실 실적의 어떤 레벨이나 이런 것들 대비했을 때에는 일단은 반도체가 아니었다 보니까 상대적으로 좀 덜 올랐었던 부분들 그리고 바이오가 전체적으로 안 좋으면 또 같이 좀 안 좋았던 그런 부분들도 있었다 보니까 상대적으로 그래도 접근을 할 만한 선택지 중에 좀 하나로서 좀 오늘 좀 부각이 되고 있는 거의 좀 유일한 거 같아요. 지금 시가총행위 30위 내에서는 예 거의 유일하게 오르고 있는데 이제 그런 부분들이 좀 반영이 되지 않나라고 생각을 하고 있습니다. 사실 뭐 기술주와 관련한 성장세가 계속해서 나와 줄 것이고 이제 그 이후의 영역 그리고 이제 비용단의 이런 부분들을 어떻게 감당을 할 것이냐에 대해서 시장이 계속 좀 퀘스천 마크를 던지고 있는 상황에서 어 주가가 좀 오음새를 보이지 못하고 좀 조정을 계속 좀 받아가고 있는 상황이 이어지고 있는데 반도체 [콧방귀] 자체가 뭐 이렇게 분위기가 일단 지금 꺾인 거죠.
꺾였다라고도 볼 수 있는데 이제 안 좋아졌다라고 하기는 좀 어렵다라고 [콧방귀] 판단을 하고 있거든요. 그래서 반도체가 반등을 할 수 있는 상황은 분명히 언제든 올 수는 있는데 지금 현재 그 반등의 어떤 키나 이런 부분들이 뭐 촉매가 지금 당장 있지는 못한 상황이다 보니까 비반도체 영역에서도 그러면은 투자처를 좀 찾아야 되는 수요가 분명히 있을 것이고 그런 가운데에서 생각할 수 있는 선택지 중에 좀 이런 현금흐름 괜찮은 바이오 종목들 어 생각을 해 볼 수 있다 이렇게 말씀드리고 있습니다. 네. 말씀해 주신 부분 쭉 들어보니까 많이 빠졌고 그리고 그 안에서 시장도 지금 보는 건 미증 씨도 그렇지만 잉여 현금 흐름 결국 좀 탄탄한 기업 쪽으로의 이런 시선이 모아지고 있다라고 말씀해 주셨는데 그러면 연구원님이 보실 때 우리 투자자분들이 만약에 제약 바이오 호로 되게 갈리잖아요.
엄청 갈리고 있는데 어 제약 바이오를 볼 때도 이제는 정말 한 방보다는 실적이라는 키워드에 확실히 초점 맞춰야 될까요? 저는 뭐 거의 모든 종목 볼 때 좀 실적이 중요하지 않게 더군다나 요즘 같은 때는 더더욱 그럴 거 같고요. 아무래도 이제 금리에 대한 레벨도 높아지고 그렇다 보니까 사실 그 일반적인 바이오 기업들 이렇게 자금 조달을 받아야 되는 바이오 기업들도 사실 되게 부담이 높아질 수밖에 없는 상황이에요. 다만 이제 그런 부분들이 지금 투자의 규모나 이런게 어 기술주 쪽이 워낙에 좀 대규모로 들어오고 있고 이런 부분들이 회사체 시장이나 이런 부분들까지 영향을 미치고 있다 보니까 그쪽으로 좀 더 두각이 되는 건데 사실 전통적으로는 바이오도 금리가 올라갈 때 그렇게 우호적인 재무 상태를 보여 줄 수 있는 상황들은 아니다 보니까 더더군다나 이제 현금 흐름이나 이런 부분들 그리고 뭐 파이프라인 내에서 이제 좀 현금 창출이 가능한 그런 부분들에서 조금 더 기대가 감을 가지고 가야 되는게 맞지 않나라는 측면에서 어 CDMO 쪽을 좀 좋게 보고 있는 편이고요.
이제 뭐 사실 개인 투자자분들은 이제 CDMO나 이런 쪽보다는 사실은 이제 파이플라이 항암제 막 이런 쪽을 훨씬 좋아하는 편이시기는 한데 어 지금의 시장 상황에 있어서는 그래도 좀 어 재무나 이런 부분들의 체력을 좀 고려를 해야 되는 상황이 더 되지 않았나라는 부분들 말씀드리고 있습니다.네 일단 아이 고금리 상황에서는 어쩔 수 없다. 자금 조달에 대한 부담감을 느끼는 기업보다는 그래도 좀 탄탄한 기업을 보자라고 말씀해 주셨는데 시장 전반적인 분위기를 보니까요. 오늘 어 카카오 게임즈라던가 그리고 어 CJM 퍼러비스 뭐 와이즈 엔터 SM 그리고 LNC바이오 이런 종목들 스튜디오 드래곤까지 어 빨간 불을 그나마 켜내는 종목들을 보면 아까 말씀하신 것처럼 비반도체의 영역 그러니까 뭐 제약 바이오도 선택지는 될 수는 있겠지만 엔터라든지 컨텐츠라던가 이쪽 관련된 종목군들도 오늘 살짝살짝 움직이는데 최근에도 이런 양상이 한번 나왔었어요.
정말는 AI 인프라에서 좀 벗어난 기업들까지도 확장을 해야 되는 구간이라고 보시는지 이것도 궁금해요. 아 이게 좀 저도 좀 고민이 되고 있는 부분 중에 하는데 사실 AI와 관련해서 그 비중을 뭐 덜어내는 것까지는 생각을 하고 있지 않고요. 네중심는게 생을 근데 지금 시장의 상황에서 내가 만약에 AI에 대해서 뭐 반도체가 됐든 뭐 전력기기 인프라나 이런 쪽이 됐든 어 비중을 가지고 갔을 때 많이 좀 타격을 입으셨을 거 같아요. 그런 한편으로 지금 그동안 오르지 않았던 영역들에서 이렇게 좀 상승불을 켜고 있는 종목들이 나오고 있고 지금 뭐 동국 제약이라든지 이런 종목들은 사실 꾸준히 성적을 내고 있는 성과를 내고 있는 종목들이다 보니까 그런 측면에서는 또 이제 뭐 반도체랑 좀 연관성이 그렇게 높지 않은 그런 쪽에서의 상승이라고 볼 수 있을 것 같은데
사실 이들 종목은 또 근데 또 중소형주단이다 보니까 이제 약간의 어 포지션을 좀 열어 걸어놓는다 정도로 좀 생각을 해 주시면 좋을 거 같고 사실 대형주에서 이제 나와 가지고 이제 개별 종목으로 들어가는게 특히나 이제 국내 증시를 투자하시는 분들 입장에서는 상당히 리스한 선택지일 수가 있는데 지금 현재는 좀 시장 자체가 그렇게 힘을 못 쓰고 있는 즉 지수 레벨상으로 봤을 때 좀 눌림목이 있는 상황이다 보니까 그런 측면이라면은 이쪽 이렇게 어 스터디를 했을 때 좀 덜 오른 종목 그런데 이제 뭐 실적이나 이런 부분들 안정적으로 잘 나오고 있는 그런 종목들 쪽으로 관심을 가져가 보시는 거는 나쁘지 않은 흐름일 나쁘지 않은 접근일 수 있다라는 부분들은 말씀을 드리고 있어요.
실제로 어 3분기에 기업 실적, 우리나라 기업 실적 놓고 봤을 때 이제 반도체 쪽은 뭐 잘 나오고 있으니까 채취하고 보더라도 괜찮게 나오고 있는데 못 올랐던 종목들 상반기에도 너무 많았었고 오히려 이제 좀 반도체를 담고 계시지 않으셨던 분들이 좀 오히려 좀 답답해 하셨던 그런 그림들도 나타나고 있는데 사실 가장 좋은 거는 반도체도 어느 정도 회복을 하고 외국인들이 수급이 유입이 되면서 그 수급이 좀 확산이 되는 그림이 가장 좀 아름답기는 한데 지금 현재 이제 좀 어 반도체 쪽으로의 투자 심리가 조금은 잠겨 있는 상황에서 이제 좀 비반도체 영역을 찾아나가는 수요가 좀 어느 정도 나타난다라고 하면은 이런 그림들 물론 지금 오늘 시장 자체가 그렇게 좋은 흐름을 오늘도 보이고 있지는 못하다 보니까 상승하는 종목군이 상당히 좀 제한적으로 나타나고는 있지만 이런 쪽의 움직임도 분명히 좀 생각을 해 볼 수 있는 투자 전략 중에 중에 하나기는 하겠다라는 부분 말씀드리고 있습니다.
네. 일단 아름다운 그림과 그리고 어 이제 시장의 분위기가 또 어떻게 진행될지에 대한 것들 좀 이야기는 해 주셨는데 아 오늘 전체적으로 보면 그동안 분위기가 좀 나쁘지 않았던 섹터들도 같이 좀 하방 압력을 받아갑니다. 뭐 LG 에너지 솔루션도 그렇고요. 삼성 SDI 우리 좀 2차전지 최근에 좀 믿었었잖아요. 2차진 진영도 상당히 좀 눌리는 모습이고 뭐 HD 현대 중공업 아니 저는 끝이 있는 줄 알았어요. 지금 이게이 차트가 맞나라는 생각이 들 정도로 아니 끝이 없나? 하락이 멈출 수가 없나? 이런 생각이 들어요. H현대 중공업뿐만 아니라 조선 쪽은 하나 오션도 보시면
아니 이게 지금 말이 되는 건가라는 생각도 들고 어저께 현대로템을 비롯해서 방산주들 그니까 조방원 우리나라에서 진짜 이번에 반도체 랠리 전에 작년으로 가면은 진짜 좋은 모습 많이 나타냈던 기업들도 있었는데 지금이 주가의 흐름은 아무리 아무리 뭐 딜레이된다 일정이 자꾸 딜레이되고 있다. 이런 것들이 있는 실적에 대한 수치들이 있는 기업들이잖아요. 특히 조선 방상 같은 경우에는 근데도 이렇게 빠지는 건 우리나라 증시에 문제일까요? 이거 진짜 갖고 계시는 분들 상당히 많이 계시고 너무 속상하실 거 같아요. 사실 저도 비반도체 쪽에서 어느 영역 집중하고 있냐라고 봤을 때 항상 조방원 쪽을 이야기를 해 왔었는데 지금 주가 흐름 아까도 보셨겠지만 그냥 흘러내리고 있는 모습인지라 진짜 수급의 어떤 체력 받쳐 주는 주체가 없는 상황에서 이제 사실 실적은 잘 나오고 있는
상황인데 이제 또 오히려 디커플링이 계속 있는 그런 상황으로 나타나고 있고요. 사실 이런 부분들이 수급적인 부분들이 어느 정도 해결이 되지 못하면 이제 어느 정도 반전을 기대를 하기에 좀 또 어려워진 그런 상황이다 보니까 사실 좀 걱정스러운 시선을 보내고 있는 상황입니다. 연구원 분들도 이제 그 섹터 담당자들도 뭐라 그러세요? 사실 뭐 답답 답답해 하시죠. 이제 실적 계속 잘 나오고 있고 그렇다 보니까 이제 시뮬레이션을 했을 때 이제 TP나 이런 부분들이 어 오히려 올려야 되는 상황인데 지금 현재 주가랑 괴리율이 또 너무 높아지면은 안 되거든요.
연구원들은 그래서 그런 부분들 때문에 좀 고심을 하고 계신데 시장 분위기가 워낙에 좋지 않은 상황이고 거기서 사실 조방원 같은 경우는 어쨌든간에 또 수출 이런 쪽으로 모멘텀을 기대고 있는 상황에서 환율이 어떻게 보면은 그런 TP를 조금은 내리게 하는 그런 부분들로 작용을 하고 있는데 그럼에도 불구하고 지금 주가 계리율이 상당히 있는 상황입니다. 그래서 어 진짜 펀더멘터를 가지고 봤을 때에는 지금 국내 증시가 참 괜찮다, 싸다라고 볼 수 있는 상황인데 그런 부분들이 뭐 이제 기술주의 어떤 투자 심리 이런 부분들이 국내 증시 전반에 영향을 미치면서 어떻게 보면 비반도체는 더 좀 디스카운트가 되고 있는 그런 흐름으로 가고 있는 부분들이 있어 가지고 참 어려운 시장 중에 하나이다.
다만 이제 좀 어 매수의 어떤 기회로서 삼아 본다라고 하면은 이런 종목들을 어 담아가 보시는 것도 나쁘지는 않을 것 같아요. 왜냐면은 지금 업황이나 이런 부분들이 나쁘지 않은 상황이고 방상과 관련해서도 그렇지만 뭐 원전 같은 경우도 이제 뭐 미뤄져 왔었던 그런 이슈들이 이제 좀 하반기 이제 연말로 갈수록 좀 구체화가 되어 가고 있는 상황 중에 있는데도 이제 주가의 반전이나 이런 부분들을 어 이뤄내지 못하고 있는거다 보니까 이제 뭐 배팅을 막 좀 크게 한다든지 이런 부분들만 조심을 하신다면 어 분할 매수의 관점으로 접근 접근을 해서 계속해서 좀 지켜보는 것도 나쁘지 않을 것 같아요.
이제 좀 추가적인 하방 압력이나 이런 부분들에 있어서는 좀 어 제한적이지 않나 이런 쪽으로 생각을 해보고 있습니다. 네. 그래서 영원님의 말씀을 들어보면 일단 어 좀 황당하다라는 좀 생각하고 계시는 거 같고 아마 우리 모든 투자자분들이 똑같은 마음일 거 같습니다. 근데 지금 아예 보유하고 계시지 않은 미보유자들께서는 또 기회가 될 수 있는 요소도 있다라고 어 말씀해 주시고 계시는데요. 그래서 참 이게 어려운 거 같습니다. 참 좋은 기업이 이런 계속적인 디스카운트를 받고 있다라는 거. 근데 우리 투자자 입장에서선 이거를 받아들일 수밖에 없다라는 거.
이게 참 속상하다는 생각도 드는데 일단 오늘 금요일이에요. 연권이 그럼 어떻게 해야 돼요? 오늘 같은 날은 그냥 관망해야 되겠죠. 일단은 다음 주에 이제 실적들 나오는 때까지는 좀 그때를 좀 어느 정도 변곡을 만들 수 있는 이벤트들이 다음 주에 좀 많이 있다 보니까 이번 주는 뭐 일단은 시장 분위기가 이렇게 되고 있는게 좀 어쩔 수 없는 흐름인 거 같고요. 다만 이제 좀 우려되는 거는 지금 그래도 아까 5,300포인트 초반 때까지 내려갔던 것보다는 그래도 올라와 주면서 어 다행이라고는 생각을 하는데 만약에 여기서 더 빠지면서 이제 전저점을 이제 내리게 되면은 그러면 단기적인 바닥을 이제 뭐 기술주 기술 분석도 좀 하시니까 사실은 되게 어려워지는 상황인 거잖아요.
그런 부분만 좀 주의를 하시면은 어 이번 주 마무리할 때는 그래도 좀 관망 놓고 시장을 보는게 나쁘지 않겠다라는 생각은 해보고 있습니다. 네. 오늘 거의 7월 저점까지도 도달하는 그런 그니까 도달할 법한 그런 모습을 좀 보여줬고 상당히 공포스러운 하루하루가 진행이 되고 있습니다. 뭐 오늘 무리하자라고 말씀해 주시진 않으셨지만 다음 주 여러 가지 일정들이 포진이 되어 있는만큼이 일정들이 분위기 전환을 할 수 있는 뭐 너무 큰 기대는 안 할게요. 연구원님, 우리 이제 또 많이 상처받다 보니까 너무 큰 기대는 안 하겠지만 그래도 또 기대 안 할 때 갑작스러운 반전이 나와 주기를 정말 요만큼만 기대를 해 보도록 하겠습니다.
오늘은 시장은 뭐 전체적으로 아직까지는 좋지 못한 모양세고요. 그래도 다행인 건 코스피가 뭐 다행인지 모르겠습니다만 2% 대까지 아까 3% 대까지 밀렸다가 지금은 2% 대까지 좀 말아올렸다라는 부분입니다.이 이 기세를 몰아서 오늘 양시장 모두 1% 대까지 줄이고 또 반전이 되는 흐름이 나와 주기를 어떤 장중에 큰 이슈와 소식이 나와 주기를 바래보도록 하겠습니다. 저와 LS 증권 김윤정 연구원님은 여기서 물러나도록 할게요. 어 이어지는 대표의 한 시간도 여러분들 주목해 주시고요. 저희 신사 임당은 다음 주 월요일 8시 굿모닝 임당으로 돌아옵니다. 시청해 주신 여러분들 고맙습니다. 감기 조심하세요.
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