저자: 김동석 · 한국인
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결론: 외국인 순매도와 중국 해외신탁 과세 이슈로 시장은 아직 추세 반전이 아니므로 보수적으로 볼 시기다. [오늘 시장 흐름] 전날 나스닥 약 -3% 하락 후 국내 메모리 반도체는 초반 급락했으나 솔리다임 상장 철회 소식으로 반등했고 코스피는 0.64% 상승 마감했다. 삼성전기는 AI 악재에 호재가 묻혔다고 봤다. [수급] 외국인은 SK하이닉스 8,400억 원, 삼성전자 3,759억 원 순매도로 이틀 연속 매도 중이다. 기관이 SK하이닉스 5,900억 원, 삼성전자 1,300억 원을 사며 방어했고 개인 매수는 의미 없다고 평가했다. [지수 기준선] 코스피 5,700 이상 유지 시 6,500 목표, 5,700 이하 이탈 시 5,260 재이탈 가능성을 제시했다. 추세 전환 조건은 외국인 5,000억 원 이상 2~3일 연속 매수와 5,700 돌파 유지다. [메타 관련] 메타의 잉여현금흐름이 3분기 적자로 전환되었고 약 8,250억 달러 규모 AI 계약과 의결권 없는 신주 발행 계획이 우려를 키웠다. 다만 발표자는 AI 투자 확대가 장기적으로 유리하다고 봤다. [중국 해외신탁 과세] 중국 세무당국이 역외신탁 수익에 20% 세율을 적용하기로 해 중국 거주 부호들의 해외 자산 매각 가능성이 제기됐다. 10월 22일까지 자진 신고 기한이 있으며 발표자는 이것이 글로벌 자금 이동의 트리거라고 주장했다. [네오클라우드] 코어위브, 네비우스, 아이렌 등은 수요는 폭발적이나 운전자본 부족이 성장 제약 요인이라고 젠슨 황이 언급한 점을 부정 신호로 봤다. [빌 애크먼] 퍼싱스퀘어가 메타를 핵심 보유 종목으로 들고 있으며 AI 실적 입증 대비 저평가라고 평가했다. 발표자는 메모리·시스템 반도체에서 AI 소프트웨어로 자금이 이동하는 과도기로 해석했다. [한국은행] 신현송 총재가 확장 재정 기조에 경고하며 장기금리 상승이 재정 여력을 제약할 수 있다고 발언했다. 발표자는 단기 충격이지만 장기적으로 신중해야 한다고 봤다. [전망] 10월 말~11월 초가 외국인 매수 유입 시기가 될 수 있다고 보며 그때까지 시장을 체크하자고 했다. 광고성 무료 자료집·알림 앱 안내가 포함되어 있다.
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반갑습니다. 마르스 김동석의 리얼 주식입니다. 오늘은 월가 억만장자의 베팅과 외국인 대규모 자금 이동이 일어나고 있어서, 월가 억만장자가 어디에 베팅하고 있는지, 외국인 자금이 어디로 왜 이동하고 있는지까지 자세히 알아보려고 합니다. 사실 많은 분들이 잘 모르고 계신 내용이에요.
영상을 보시면서 "오늘도 왔다", "요즘 힘든데 덕분에 힘이 난다"는 댓글을 많이 남겨 주시는데, 가족분들께 정말 감사하고 그 응원 덕분에 영상을 찍을 힘을 얻습니다. 짧게라도 댓글 꼭 부탁드립니다.
일단 중요한 건 거래대금입니다. 오늘 SK하이닉스와 삼성전자의 변동성이 꽤 컸습니다. 어제 나스닥이 거의 3% 가까이 하락하면서 국내 메모리 반도체도 초반에 급락이 셌는데, 오늘은 유독 강했습니다.
이유는 항상 얘기하던 미국의 솔리다임 상장을 철회했기 때문입니다. 상당한 스케일의 호재인데, 솔리다임 상장 때문에 외국인이 많이 빠져나갔고 주주들의 반발도 심했습니다. 그걸 철회하면서 빠져나가던 수급도 맞춰지고, 그동안 반영됐던 리스크도 해소되는 분위기가 된 것입니다. 그래서 반등세가 나왔고, 삼성전자보다 더 강한 흐름을 보였다고 보시면 됩니다.
또한 메모리 반도체와 AI 기업들이 과하게 하락했던 만큼 일부 기술적인 반등도 섞여 있습니다. 요즘 사람들의 반응이 과하고 감정적인 부분이 많아서, 급락했다가 솔리다임 이슈 덕분에 더 크게 오른 측면이 있습니다. 미국 지수도 선물 기준으로 반등했기 때문에 국내 메모리 반도체의 반등도 미국 흐름을 따른 것으로 볼 수 있습니다.
- **코덱스 200(코스피 1배수)**: 코스피가 3% 넘게 하락했다가 플러스로 마감한 것은 정말 잘한 일입니다. 0.64% 상승으로 마감했습니다. - **코덱스 인버스(하방 1배수)**: -0.64%로 마감했습니다. 지수가 전체적으로 되돌려 주면서 강보합 마감한 것에 다행이라고 생각합니다. - **타이거 200(코스피 1배수)**: 0.56~0.6% 수준으로 비슷하게 흘러갔습니다. - **코덱스 레버리지(상방 2배수)**: 오늘 별로 오르지 않아서 1%대 상승에 그쳤습니다. - **코덱스 200 선물 인버스2X(하방 2배수)**: 많이 오르지 않았기 때문에 많이 빠지지도 않아 약 -1.8% 정도입니다.
결국 오늘 지수는 큰 변동성이 없었습니다. 하락분을 되돌려 주었기 때문입니다.
삼성전기는 최근 엔비디아 협력과 투자 관련 호재가 많았지만, 시장 변동성과 AI 악재가 이를 덮어 버렸습니다. 이슈와 분위기는 좋지만 업황을 이길 수는 없다는 점을 알아두시면 좋겠습니다.
나스닥100 및 S&P500에 투자하는 해외 ETF는 거래대금 상위에 자주 오릅니다. 어제 미국 지수도 2.5~6% 정도 밀렸는데, 국내 지수보다 변동성이 적고 환차익까지 노릴 수 있어서 미국 투자를 선택하는 분들이 늘고 있습니다. 퍼센트 상승폭이 크지 않은 이유도 환율이 저점을 찍고 반등하면서 환율 영향으로 상승폭이 완화된 측면이 있기 때문입니다. 지수뿐 아니라 환차익까지 노리는 상품이라고 보시면 됩니다.
시리(SGOV)금리 액티브 같은 상품은 금리를 따라가며 확정적인 수익을 원하는 분들이 찾는 상품입니다. 최근 시장 변동성이 커서 확정적인 수익을 원하는 분들이 많아졌습니다.
삼성E&A는 최근 실적이 좋게 나왔고, 오늘 목표가 상향 리포트가 10여 개 가까이 쏟아져서 시장 대비 강세를 보였습니다. DTS는 오늘 신규 상장주라서 강했습니다.
전체적으로는 시장이 힘들다가 다시 회복해 플러스로 올라온 모습이었고, 금요일 주말 전에 나쁘지 않게 마감했다고 볼 수 있습니다.
어제 외국인 매도가 나왔는데, 월화수까지는 수급이 괜찮았다가 목요일에 외국인이 던졌습니다. 금요일에는 다시 사 줬는지 확인해 보면, 외국인이 사긴 했지만 1,200억, 300억, 200억 수준으로 의미 없는 금액입니다.
기관은 오늘 SK하이닉스를 5,900억, 삼성전자를 1,300억 순매수했습니다. 개인도 샀지만 의미 없는 수준입니다.
중요한 건 외국인 매도인데, 오늘 SK하이닉스를 8,400억 순매도했습니다. 이틀 연속 순매도입니다. 오늘 시장을 끌어올린 주체는 외국인이 아니라 기관이었고, 기관이 방어해 준 셈입니다. 삼성전자도 3,759억 원 순매도가 나왔습니다.
최근 삼성전자는 3~4천억 원 규모 매수가 3일 연속 들어왔기 때문에, "이번 주 금요일까지 보고 괜찮으면 추세반전을 보겠다"고 말씀드렸었습니다. 그런데 월화수는 괜찮았지만 목요일 매도로 분위기가 나빠졌고, 금요일도 좋지 않았습니다. 따라서 지금 삼성전자와 SK하이닉스 중심으로 추세가 전환됐다고 보기 어렵습니다. 지금은 여전히 보수적으로, 리스크를 크게 보고 대응할 시기입니다. 양봉이 나왔다고 해서 반등이 이어질 것이라고 추측하거나 예측하시면 안 됩니다.
정리하면, 오늘은 외국인이 던진 메모리 반도체 물량을 기관이 받아 냈고, 그 덕분에 반등이 나왔습니다. 외국인은 오히려 던졌습니다. 솔리다임 상장을 철회했는데도 외국인은 더 많이 팔았습니다. 역사적으로 외국인의 연일 순매수 없이 연일 상승으로 이어진 반등은 거의 없습니다. 그래서 외국인 매수세가 무엇보다 중요합니다. 지금은 아직 긍정적으로 볼 때가 아닙니다.
좋은 이야기도 많은데, 요즘 사람들은 나쁜 이야기에 더 민감하게 반응하는 경향이 있습니다. 시장에 돈이 없으니 나쁜 재료에 반응하는 것입니다.
메타의 사례를 보겠습니다. 메타 실적은 좋게 나왔지만, 잉여현금흐름(FCF)이 마이너스로 돌아선 점이 부정적으로 받아들여졌습니다. 메타는 AI 사업을 위해 약 8,250억 달러, 한화로 약 1천조 원 규모의 임대 계약과 데이터센터 등 취소 불가능한 계약을 체결했다고 공개했습니다. 이 돈을 어디서 구해서 어떻게 낼 것인지에 대한 걱정이 생길 수밖에 없습니다.
메타의 3분기 잉여현금흐름은 지난해 같은 기간 106억 달러 흑자였는데, 올해는 적자입니다. 남는 돈이 없으니 빌리거나 투자를 받아야 하는 상황입니다. 향후 수년간 막대한 돈을 내야 하기 때문에, 메타는 의결권이 없는 신주 발행 계획을 발표했습니다. 의결권은 없지만 배당 등의 이익은 누릴 수 있는 주식입니다. 이를 보고 투자자들은 "메타에 돈이 부족한가?"라는 의문을 가지게 되었습니다. 실적은 좋았지만 그것을 넘어서는 비용 부담이 있다고 본 것입니다. 올해 설비투자 전망치도 하단을 더 올렸습니다. 돈은 더 많이 쓰고, 돈은 부족하고, 돈은 더 필요한 상황이라 투자자들이 피로감을 느낀 것입니다.
외국인 자금이 많이 빠지는 또 다른 이유는 중국의 조세 정책입니다. 중국 세무당국이 역내 거주 납세자의 해외 신탁 수익에 대해 20% 세율을 적용하기로 결정했습니다.
중국에 거주하면서 해외 신탁에 돈을 맡기고 매매하는 중국 거주자들이 있었습니다. 신탁 회사를 통하면 실제 세금은 중국에 내지 않았는데, 앞으로는 거주하면서 해외에 있는 돈의 수익에도 세금을 내라는 것입니다. 100억 원을 벌었다면 20억 원은 중국이 가져가겠다는 의미입니다.
세계 500대 부호 중 중국 기업인 8명의 해외 보유 자산이 186조 원 규모로 추산되는데, 이 자산의 수익 20%에 과세가 예고되면서 잠재적으로 영향권에 놓였다고 보도되었습니다. 다만 자산 전체가 아니라 수익에 과세하는 것이고, 대상은 국적이 아니라 중국 내 거주 여부와 주된 소득 창출지를 기준으로 합니다. 즉 국적이 미국이더라도 중국에 거주하며 주된 소득이 중국 내부에서 발생하면 세금을 내야 합니다.
하이디라오와 구인구직 플랫폼 칸의 창업자들도 세금 납부를 위해 수억 달러에 달하는 보유 주식을 매각하고 있다고 전해졌습니다. 신고 기한이 10월 22일이라 가산세와 벌금을 피하려면 그 전까지 스스로 계산해서 신고해야 합니다. 그러다 보니 익절이나 청산으로 자산을 매도하는 물량이 나올 수밖에 없고, 이것이 글로벌적으로 미국과 아시아 시장에 투자된 돈의 매각으로 이어져 시장의 유동성을 줄이고 있습니다. 정부가 재정 확보를 위해 해외 부유층 자산을 세수 확보 통로로 활용하기 시작했다는 점도 중요합니다.
젠슨 황은 엔비디아의 반도체 수요가 좋고, 네오클라우드도 좋다고 얘기했습니다. 그런데 좋은 이야기 속에서 짚고 넘어갈 부분도 있었습니다. 코어위브, 네비우스, 아이렌 같은 네오클라우드 기업들의 서비스 수요는 폭발적으로 늘고 있지만, 이들의 성장을 제약하는 요인은 수요 부족이 아니라 운전자본입니다. 수요는 계속 늘어나는데 돈이 부족하고, 이자 부담은 큽니다. 메타와 마찬가지로 자금 조달 문제가 핵심입니다. 이런 발언이 나오자 시장이 "진짜 돈이 없는 것 아닌가?"라고 반응하며 미국과 국내 증시를 흔들었다고 볼 수 있습니다.
부정적인 얘기만 있는 것은 아닙니다. 월가 억만장자 빌 애크먼은 장기 투자 대상으로 주목하는 종목 두 개를 밝혔는데, 그중 하나가 메타입니다. 메타가 AI 에이전트 '뮤즈'를 성공적으로 개발한 점을 높이 평가하고 있습니다. 애크먼이 운영하는 퍼싱 스퀘어의 핵심 보유 종목이기도 합니다. 최근 트럼프 역시 메타를 매수했다고 알려졌습니다. 애크먼과 트럼프 모두 메타에 관심을 보인다는 것은 AI 하이퍼스케일러 가운데서도 메타에 대한 기대가 크다는 뜻입니다. 메모리 반도체나 시스템 반도체에서 AI 소프트웨어로 자금이 옮겨가는 과정일 수도 있다는 기대도 가져볼 수 있습니다. 메타는 AI가 실제 사업 성장을 가속한다는 것을 입증했는데도 주가는 여전히 저평가되어 있다고 애크먼은 얘기했습니다. 이 때문에 지금 시장은 과도기가 아니냐고 보는 시각도 있습니다.
국내 증시가 지지부진한 이유 중 하나는 신현송 한국은행 총재의 발언입니다. 그는 정부의 확장 재정 기조에 대해 공개적으로 경고 수위를 높였습니다. 지금은 돈을 계속 발행하고 뿌릴 때가 아니라는 취지입니다.
시장 입장에서는 유동성이 돌아야 좋은데 멈추라고 하는 것이니 단기적으로는 좋지 않은 신호일 수 있습니다. 하지만 AI 투자 확대로 글로벌 장기금리가 구조적으로 높아지는 상황에서, 일시적 재원으로 늘린 지출을 되돌리기 어렵다는 점을 짚은 것입니다. 채권을 발행하면 지금은 비싼 금리를 줘야 하고, 당장 돈을 쓰더라도 나중에 이자 부담이 커지기 때문입니다.
또한 한국은행은 최근 금리를 동결하기 전에 두 번 연속 인상했는데, 정부는 확장적 재정을 펴고 있으니 "한쪽은 긴축하고 한쪽은 확장하는 것 아니냐"는 의문이 들 수 있습니다. 장기금리 상승은 정부의 국채 발행 비용과 이자 부담을 키워 재정 운용 여력을 제약할 수 있습니다. 단기적으로는 시장을 흔들 수 있는 이슈지만, 장기적으로 성장을 생각한다면 지금은 신중해야 한다는 메시지입니다. 이 발언은 본인의 소신을 바탕으로 시장 눈치를 보지 않고 한 말이라 상당히 중요하다고 생각합니다.
오늘 시장을 반등시킨 이유는 솔리다임 상장 철회입니다. 솔리다임 상장 처리를 매번 얘기해 왔는데, 드디어 상장 철회를 공시했습니다. 상장 추진 소식이 알려진 직후 주주들이 크게 반발했습니다. SK하이닉스 주주 입장에서는 솔리다임이 포함된 기업가치를 보고 샀는데, 따로 상장하면 그만큼 가치가 빠진다는 우려가 컸습니다. 상장 디스카운트로 기업가치가 훼손될 수 있고, SK하이닉스 주주에게 귀속되던 솔리다임의 순이익과 미래 이익이 신규 주주에게 분배된다는 점도 반대 여론을 키웠습니다. 이번 철회는 단발적인 요인이지만 오늘 반등의 주된 동력이었습니다.
코스피는 미국 증시 분위기에 따라 급락했다가 솔리다임 이슈로 반등했고, 오늘 플러스로 마감했습니다. 앞서 제가 제시한 기준은 다음과 같습니다. 6,500 이상을 목표로 하려면 5,700 이상에서 유지되어야 하고, 6,000과 5,700이 깨지면 5,260까지 내려올 수 있다고 말씀드렸습니다. 지금은 5,700 이상을 올리지 못하고 있습니다. 한 번 더 5,260 부근까지 내려올 가능성도 있으니 이 부분을 염두에 두셔야 합니다.
외국인이 계속 팔고 있는 상황에서 반등하는 시장은 없습니다. 외국인이 5,000억 원 이상 연일 매수해 주는 것이 중요하고, 현재 구간에서 5,700 이상을 수급과 함께 돌파해 유지하는 것이 추세 전환의 조건입니다. 지금 외국인이 연일 매도 중이므로 상황이 좋지 않고 리스크를 크게 봐야 합니다. 반대로 외국인이 5,000억 원 이상, 최소 2~3일 연속 매수하고 5,700포인트를 돌파한 상태가 유지된다면 추세 전환의 시기로 볼 수 있습니다. 지금은 아직 그 시기가 아니므로 계속 보수적으로 접근하셔야 합니다.
시기적으로는 10월 말에서 11월 초가 외국인 매수가 들어오기 좋은 시기일 수 있으니, 그때를 기대하며 시장을 체크하겠습니다.
지금 시장을 보면서 지치고 답답하고 어렵게 느껴지실 수 있습니다. 힘들고 어려울 때 기회가 바로 오지는 않지만, 참고 기다리면 좋은 기회가 한 번씩 찾아오더라고요. 지금은 급한 마음이 들고 빨리 무언가를 이루고 싶어도 조금 더 참고 기다리면서, 우리에게 유리한 상황이 왔을 때 잘 대응하시기를 바랍니다.
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