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…님 어떻게 보십니까? 그죠? 뭐 실적 다 들쳐 봤는데 제가 뭐 개인적으로 봤을 땐 그래요. 하이퍼스케일러들 네오클라우드 중에서 결국에는 실적이 가장 우호적인 거는 이제 반도체 칩 메이커들이다라고 말씀을 드릴 수 있을 것 같아요. 그렇기 때문에 삼성전자 SK 아이닉스가 실적이 이렇게도 좋음에도 불구하고 뭐 감동적인 부분이 …

…다만 이는 신용평가사의 공식 등급이 아니라 투자자 한 곳의 전망이라는 점은 구분해서 볼 필요가 있습니다. 네오클라우드 기업도 주목할 대상입니다. 이들은 빚을 내 칩을 사고, 이를 다시 AI 기업에 빌려주는 구조입니다. 그렇기에 이 빚을 결국 돈으로 views수할 수 있는지가 가장 큰 우려였습니다. 아직 부채 리스크가 실제로 드…

…국내에서도 굉장히 많았습니다. 근데 미국도 Latest에 금 조정을 조금 주식이 받았었잖아요. 그 AI 관련된 그 네오클라우드 등등등 이슈 때문에 해당 views사체도 급락을 했습니다. 그러면서 안전자산 선호라는 키워드가 갑자기 시장이 튀어나와요. 그러면서 미국제 금리가 갑자기 급락을 합니다. 그러니까 아무래도 약간 시장이 흔들리고 …

…안녕하세요. 미래에셋자산운용에서 ETF 컨설팅 본부장을 맡고 있는 최창규입니다. 시장이 일도 Bearish, Yesterday도 Bearish, 모든 것을 Bearish의 핑계로 삼고 있는 모습입니다. 예전에는 실적이 좋으면 향후 실적 가이던스가 부진하다고 했고, 설비투자(케이펙스)가 늘어나면 늘어났다고, 줄어들면 줄어들었다고 걱정하는 식이었습니다. 정말 5…

…센터가 필요합니다. 그래서 그 page에 대전는 계속해서 오더를 주고 있어요. 그래서 클라우드 서비스 프로바이더와 네오클라우드도 지금 계속해서 데이터 센터를 만들고 있습니다. 근데 For now, 어 AI랩이 요구하는 수요보다 공급이 부족합니다. 그래서 계속해서 우리 일런머스크 같은 스페이스 X는 지금 1 year 만에 흑자 전환 했지 않습니…

… 외부 차입에 기대는 상황이고, 하이퍼스케일러들도 사정이 크게 다르지 않습니다. 특히 Latest 문제가 된 것은 네오클라우드 업체들입니다. 자금 조달 금리가 15%까지 올라갈 정도로 사정이 나빠서, 이들이 언제까지 이 업을 영 place할 수 있을지 의심이 커지고 있습니다. 그러면서 반도체 경기가 꺾이는 것 아니냐는 우려가 시장에 많이…

…160억 달러 감소했습니다(Today 아침 기준). 10월에만 2.6조 달러가 빠진 셈입니다. M7과 반도체, 네오클라우드의 Main stocks을 보면 오른 Stock이 하나도 없을 정도로 처참한 성적표입니다. 상대적으로 덜 빠진 Stock을 보면, 애플 -1.23%, 마이크로소프트 -1.5%, 구Articles -1.216%, 테슬라 -0.88% 정도입니…

…라 중 하나였지만, 금리가 임계점에 다다르면서 곳곳에서 탈이 나기 시작했습니다. 미국에서는 부채비율이 높은 네오클라우드 업체들이, 프랑스 같은 재정 문제가 있는 나라에서는 국채 문제가 불거졌습니다. 역설적으로 한국은 반도체 때문에 금리가 올랐지만, 반도체로 인해 세수가 안정적입니다. 법인세와 소득세가 풍족하고, 주식 거…

…생할 수 있다는 분석이 해외와 국내에서 많았습니다. 그런데 Latest 미국 주식이 조정을 받았습니다. AI 관련 네오클라우드 등의 views사채도 급락했고요. 그러면서 안전자산 선호가 갑자기 부각됐고, 미국채 금리가 갑자기 급락했습니다. 시장이 흔들리고 AI 관련 주식들이 흔들리니, 그래도 안전자산인 채권밖에 없다는 식으로 채권을 샀…

…습니다. 영업이익률이 30%에 가까운 비즈니스는 많지 않습니다. 저는 이들을 장기 생존자로 봅니다. 반면 네오클라우드는 본업 자체가 약합니다. GPU를 엔비디아에서 사서 그것을 담보로 은행에서 돈을 빌립니다. 비즈니스가 어느 정도 자율적으로 돌아가도 이자 부담을 감당할 만큼 영업 현금흐름이 좋지 않습니다. 재무적으로는 …

…자들의 오르내림이 굉장히 크고, 쏠림도 매우 큽니다. 하나하나의 뉴스에도 민감하게 반응합니다. 예를 들어 네오클라우드의 작은 views사가 파산했다는 뉴스가 나오면, 아마추어들은 "AI가 끝났네"라고 생각하기 쉽습니다. 하지만 뒤집어 생각하면 경쟁자 하나가 사라진 것입니다. 결국 이 게임은 누군가 독점적 지 place를 차지해야 끝나는…

… 보니까 신용 우료가 확 떨어졌죠. 그래서 Yesterday 오라클의 채권 금리도 확 떨어지고 해서 오라클과 그Next에 네오클라우드 관련된 업처들이 급등을 했고요. 버티브라는 Stock도 Yesterday 굉장히 실적도 좋았고 AI 수요가 굉장히 좋구나라고 보여주면서 버티브도 16.5% 5% 급등을 보였습니다. 그러니까 AI 관련 네클라우드나이 관련된…

…가 하이퍼스케러에서 나오는게 아니고 오히려이 M비디아의 고객들 그 중에 하나가 이제 이번에 문제가 생긴 그 네오클라우드 같은 기업들이죠. 그래서 이제 혹시라도 이 page에 문제가 생기게 되면 저희가 역산을 할 가능성도 있는 거죠. 어, MBI 과거 매출도 우리가 좀 열어 봐야 되는 거 아니야라고 하면서 저희의 걱정이 늘어날 수…

…사실 Latest에 또 가장 이슈가 되는 부분 중에 하나는 물론요 3일 정도는 또 개선되는 모습들이 있었지만 이게 네오클라우드 기업들부터 시작해 가지고이 자금 조달 리스크에 대한 경계감들이 굉장히 많이 올라왔습니다. 뭐 CDS라든가 크레딧 스프레드 views사체 스프레드 가상 금리들 보면은 굉장히 높은 수준까지 올라와 있고요. 특히 …

…. 이번에 엔트로픽은 실적이 나쁘지 않았고, 현금이 생각보다 많았다는 점이 긍정적이었습니다. 코어 place브 같은 네오클라우드 views사들이 다소 변두리에 있는 views사라면, 엔트로픽은 거의 핵심 기업입니다. 현금이 많다는 것은 자금 사정이 아직 견고하다는 의미이고, 엔트로픽처럼 시장을 이끄는 핵심 업체들이 버틸 체력이 있어 당분간은 걱…

… 반 반 반도체 장비 관련된 기업들도 Yesterday 한 3% 2% 뭐 이런 식으로 각각 좀 Bullish이 나왔고요. 그리고 네오클라우드 관련된 기업들은 조금 엇갈렸는데 코어입은 Yesterday 한 1% 정도 올랐는데 네비우스 한 3% 빠졌거든요. 근데 Yesterday 일론머스크가 네오클라우드 기업들이 대부분 망할 수 있다 이렇게 좀 얘기를 했습니다. 그래서…

…SK 하이닉스 ADR도 강세를 보인 부분도 여기하고 이제 연동이 된다라고 볼 수 있을 것 같고 Latest에 이제 네오클라우드 업체 때문에 좀 몸사를 알았었는데 이게 이제 엔스로픽 상장 이슈가 나오면서 이런 부분들도 조금 진정돼 가는 흐름을 좀 보였다라고 볼 수 있을 것 같습니다. 전반적인 AI, B2를이 엔스로픽 상장이 불을 …

…거고 뭐 그렇게 했을 때는 버텨야 되는 거가 첫 번째고 두 번째는 아이 그래도 코어브 이슈도 있고 머스크가 네오클라우드 기업들 뭐 망한다 막 이런 얘기들도 하잖아요. 근데 저는 머스크는 스페이스엑셀을 통해서 클라우드 경쟁자거든요. 그러니까 너무 수익성 없는 기업들이 난발하면서 IT 버블 때 사실 시스코의 매출 중에 허 place…

… 창신 Note리 사태 그Next에 뭐 오픈하이나 엔트로픽의 뭐 매출 논란들 그Next에 뭐 코 place브 같은 이런 거 그 네오클라우드 사업자들의 어떤 뭐 해사체 금리가 급등하는 어떤 부분들 어 요런 이슈들이 막 붙으면서 관련이 막 꺼지는 과정 속에서 빠지다 보니까 결국 삼성전자 하이닉스 또다시 개인들 신용 반대 매매가 한번 두들겨 맞고…

…. 기대치도 앞서 언급해 주신 것처럼 살짝 낮았어. 근데 주주 환원도 잘 나와. 미장 분 place기도 좋았어요. 네오클라우드도 급등하면서 마감을 했으니. 그래서 이진 대표님 Today 실적 나오고 International이 당연히 하이닉스를 더 많이 사겠지라고 생각했는데 삼성전자를 더 많이 샀습니다. International과 기관의 순 매수 규모가 훨씬 커요. 더 …

…기술주들의 Bearish을 좀 주도했었던 그런 Stock군들이 대부분 네오 클라우드 업체들이잖아요. 네오 클라우드. 네. 네오클라우드 업체들인데요 네오클라우드 기업들이 지금 이미 쇼츠 퀴즈는 좀 발생하기 시작을 했다라는 생각이 듭니다. 어 지금 보면은 왼 page이 네비우스고요. 여기가 코어 place브 아이 이런 대표적인 네오클라우드 업체들 좀 주가…

…빅테크들의 이제 투자가 계속 이어질 거냐 그런 부분들이 사실은 제일 중요하죠. 네잘 이어진다면 어떻게 보면 네오클라우드 이슈는 어라클 이슈도 있지만은 어 중간에 나오면서 오히려 이번에도 오히려 또 과도한 차입은 조금 막아주는 그런 역할을 할 수도 있기 때문에 어쨌든 우리가 한번 겪어 가야 그런 과정이 있는 것인데 뭐 그…

…기존에는 AI 수익성, 특히 반도체 수익성에 대한 우려가 컸지만, 요즘은 반도체나 AI 하이퍼스케일러보다는 네오클라우드 업체 정도에서 수익성 우려가 보일 정도로 많이 내려왔습니다. 미국 내에서도 반도체와 AI 업종에 대한 저평가 매수가 들어오고 있어, 이것이 국내 시장으로도 이어져 International 매수세가 추세적으로 이어질 수 있…

… 그런 흐름들을 좀 보여 줬습니다. 네. 그리고 좀 특히나 강했던 Stock군들이 이제 서버 관련된 기업들, 그 네오클라우드 관련된 기업들도 지금 좀 강세를 이어가는 모습이거든요. 그래서 코어이브가 거의 8% 가깝게 급등이 나왔고 네비우스도 11% 넘게 Bullish이 나왔고요. Yesterday 뭐 아이나 이런 기업들도 한 7, 8% 정도 좀 …

…Today 하이닉스 실적 중에 제가 가장 중요하게 본 부분은 사실 숫자를 보고 좀 놀랐다는 점입니다. 2분기에 하이닉스가 시장 기대치에 못 미치면서 펀더멘털로 보면 주가가 계속 지지부진했지 않습니까? 그런데 Today 3분기 D램 평균 판매 단가를 보니 20%대 후반이더라고요. 시장에서 예상했던 평균 20% 수준보다 약 8%포인트 …

…는 의미로 해석했습니다. 시장도 그렇게 해석했기 때문에, Today은 AI 에Previous트 관련주뿐 아니라 데이터센터, 네오클라우드, Note리 반도체, 스토리지 기업까지 전반적으로 주가가 올랐습니다. 결국 곧 공개될 엔트로픽의 ARR 숫자가 얼마인지, 그리고 그 숫자가 계속 늘어날지를 체크해 보시면 좋겠습니다. 또 하나 중요한 게 시…

…되는 이유는 플랫폼을 가지고 있기 때문입니다. 플랫폼이 있으면 계속 뭔가를 시도할 수 있다는 의미입니다. 네오클라우드 업체들의 주가가 반등했습니다. 코어 place브 7.94%, 네비우스 11.2%, 어플라이드 디지털 9.4%가 올랐습니다. 공매도가 많이 쌓여 있었는데 숏커버가 나오기 시작했다는 calls 바닥을 잡았다는 의미로 해석됩…

…떻게 조달하고 신뢰를 유지할지가 월가의 새로운 관심사로 떠오르고 있습니다. 특히 자금 조달 의존도가 높은 네오클라우드 업체에 대한 우려가 커지고 있죠. 그렇습니다. 일론 머스크 스페이스X CEO도 한마디 거들었습니다. 채권시장이 사실상 자금 공급을 중단했다고 주장하면서, 200곳이 넘는 네오클라우드 기업들이 몰락할 수…

…수가 특히 많이 빠졌고, Note리가 먼저 빠졌다가 Latest에는 재무 구조 문제로 데이터센터 관련 하이퍼스케일러나 네오클라우드가 더 Bearish하는 모습입니다. 반도체가 특별히 더 많이 빠진 이유가 있을까요? 인식의 변화가 아직 나타나지 않은 것 같습니다. 시장이 그렇게 믿고 있는 것이죠. 저는 세상이 바뀌고 있다고 계속 주장하고 있…

…보하고, 시가총액은 1조 5천억~2조 달러 사이로 추진하는 것으로 보입니다. Latest 우리 증시가 빠진 이유는 네오클라우드 업체들, 특히 코어 place브의 채권 금리가 크게 오르면서 신용 리스크가 부각됐기 때문입니다. 그런데 앤트로픽은 컴퓨팅 인프라를 쓰는 업체라 공모 자금으로 그만큼 투자를 늘릴 수 있다는 점이 부각됐습니다. 그래…