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208 calls

…심리에 굉장히 큰 영향을 주는 것 같습니다. 요즘 시장에서 아마존, 마이크로소프트, 알파벳 같은 빅테크의 FCF(잉여현금흐름) 얘기가 많이 나오죠. 청취자분들을 place해 설 people드리면, FCF는 영업으로 번 돈에서 투자하고 남은 돈, 즉 자유롭게 쓸 수 있는 현금입니다. 제 생각엔 FCF가 항상 플러스일 필요는 없고, 마이너스…

…66 months째 이어지고 있는 이 긴 인플레이션을 끝내야 합니다. 고착화될 수 있거든요. 그 얘기는 매파 page에 무게를 실어주는 느낌인 거고, Today도 비슷한 언급을 했어요. 인플레이션이 고착화되는 것에 대한 경계감입니다. 아마 12월에 금리 인상은 진행될 가능성이 높지 않나 그렇게 생각하면 됩니다. Today 오랜만에 나와 주신 손…

… 봅니다. Today 아마존이 실적을 발표했고, Yesterday는 구Articles이 실적을 발표했습니다. 두 기업 모두 잉여현금흐름(FCF)에서 만족스럽지 않은 숫자가 나와 시장은 이를 Bearish 요인으로 보고 있습니다. 시장이 FCF의 플러스·마이너스를 주가 방향의 기준으로 삼게 된 것으로 보십니까? 시장 선점을 하려면 설비투자(케펙스)를 줄일 수…

…가 사실 미국에서 발표된 빅테크나 하이퍼스케일러들 실적을 갖고서도 어 당장은 좋았는데 그 흔히 말해서 이제 FCF라고 하는 어 잉여 연금 현금 흐름이 너무 안 좋아졌다 이런 걸 가지고 많이들 좀 불안하게 여기면서 흐름들이 좀 좋지 않았던 것이 우리상에 calls너와서 영향을 미쳤고요. 더군다나는 이제 Today [목을 가다듬음] 밤…

…장이 어떻게 해석할지 좀 봐야 될 것 같습니다. 자, 오라클이 Yesterday 10.7% 7% 급등을 했는데요. 지금 FCF 그러니까 오라클도 코브와 더불어서 상당히 현금 자산 부분에 대한 부분들 잉여 현금 흐름 우려가 많았는데이 부분들이 28년도 views계년도 28년도에 예 FCF 잉형 현금 흐름이 흑자 전환으로 바뀔 거다라고 이제 어…

… 기업의 주가 차별화가 당분간 계속될 수밖에 없다고 봐야 합니다. 지난 2분기부터 빅테크들의 잉여현금흐름(FCF)이 적자로 돌아섰고, 이번에도 적자폭이 더 커져 옥석이 가려지고 있다는 생각이 듭니다. FOMC 얘기를 해 볼까요? 한국 경제 얘기도 나왔던데, 전반적으로 매파적인 분 place기입니다. 그렇다면 12월 금리 인상이 …

…Next에 Search 등등등 주요 지표들이 다 예상치 하여했던게 있고 무엇보다 가장 시장에 불편함을 줬던 거는 역시 FCF 잉여 현금 흐름의 적자폭이 2분기 대비해서 두 배 수준으로 늘어났다라는 거. 그만큼 어 알파벳 그니까 구Articles은 돈을 좀 버는 줄 알았는데 얘네들도 좀 불안불안하네라는 심리를 줬다라는 거. 요게 Today 좀 어 컸…

…다고 봅니다. 만약 Today SK하이닉스 주가가 떨어졌다면 같이 떨어졌겠죠. 알파벳 때문에 투자 우려가 생기고 FCF가 마이너스가 됐다면 반도체 All가 같이 빠졌어야 합니다. 그런데 MS는 잘 나왔습니다. 그러니 Today은 삼성전자가 "두 손 들고 죄송합니다"라고 말해야 할 것 같아요. 주주분들께는 충분히 그렇게 하셔야 하죠. …

…본 지출에 대해서도 꽤 만족스럽게 설 people했고, 알파벳 역시 마찬가지였습니다. 그런데 이제 시장은 잉여현금흐름(FCF)이 플러스권이냐에 따라 평가가 갈리고 있습니다. 애프터마켓에서 마이크로소프트가 3% Bullish했던 것은 잉여현금흐름이 플러스권이었기 때문입니다. 반면 알파벳은 예상보다 마이너스인 -90억 달러를 기록해 애프터마켓에…

…고 있지만, 연기되거나 완공되는 비율이 조금씩 떨어지고 있어 이 부분도 체크해야 합니다. 잉여 현금 흐름(FCF)은 계속 확인해야 현금이 있는지 없는지 알 수 있습니다. 이번에 엔트로픽은 실적이 나쁘지 않았고, 현금이 생각보다 많았다는 점이 긍정적이었습니다. 코어 place브 같은 네오클라우드 views사들이 다소 변두리에 있는 views사라…

…을 보여주고 있습니다. 알파벳의 충격이 왜 이렇게 컸을까요? 요즘 가장 people확하게 보이는 것은 잉여현금흐름(FCF), 즉 현금 흐름이 어떻게 전환되느냐입니다. 단기 순이익 기준으로 평가해도 EPS가 Bearish했기 때문에 좋게 해석할 수는 없습니다. 많은 분들이 흑자를 내는 기업이 굳이 마이너스 포지션까지 갈 필요가 있느냐고 생…

…? 네, 개장 전 분 place기부터 알파벳 실적 발표 이후 시장 쇼크를 어떻게 받아들이느냐에 따라 움직였습니다. FCF, 즉 현금흐름에 대한 우려도 있었지만 AI 관련주가 알파벳 쇼크로 조정을 받았고, 특히 하이퍼스케일러들이 백스 투자를 줄이는 것이 아니냐는 우려가 있었습니다. 빅테크의 현금흐름이 악화되는 상황에서 캐펙스 상향…

… 그래서 우리가 앞으로도 계속 봐야 되는 거는 빅테크 하이퍼스케일러 업체들의 잉여 현금 흐름 그거를 우리가 FCF라고 하고 그게 여기서 더 악화되지 않는지 혹은 더 악화되는지 이게 관 calls일 거 같습니다. 그리고 For now, 이제 컨센서스라는 특성상 얼마든지 변할 수는 있겠지만 지금 미국의 5대 하이퍼스케일러 업체들의 FCF는 …

…었잖아요. 근데 지금 냉정하게 봤을 때 삼성전자가 아마 이제 실적 발표를 하면 내년과 내후년에 이익 그니까 FCF 익여 현금 흐름이 어느 정도 가이드는 나오거든요. 한 300조씩은 이제 찍힐 거란 말이죠. 어. 예. 그럼 300조 300조 600조인데 그렇죠. 그중에 FCF의 50%는 주주 환원을 place해서 쓴다고 하면은네.…

…되면서 대규모 AI 투자 대비 현금 창출력에 대한 우려가 커지고 있습니다. 특히 지난주 메타는 잉여현금흐름(FCF)이 상장 이후 Beginning으로 마이너스로 전환됐습니다. 데이터센터에 투자하는 기업들의 자금 조달 부담이 재평가되는 계기가 되고 있다는 뜻입니다. 매우 Caution해야 할 부분입니다. 이번 주에는 마이크로소프트, 알파벳, …

…일 좀 문제 아 중에 하나였었잖아요. 구체가 워낙 많고 좀 그렇다 보니까. 근데 이번에 투자자의 날에서 그 FCF 잉여 현금흐름의 흑자 전환 시점을 28년 하반기로 제시를 했다고 합니다. 그래서 생각보다 지금 1 year이나 더 빠른 빠르게 어 흑자 전환이 될 걸로 이번에 오라클이 제시를 하면서 어 이제 주가가 Yesterday 폭등이 나왔…

…어이 부분도 여쭤보고 싶어요. 일단 메타가 유상증자 이슈가 나왔는데 불가 며칠 전에 메타 실적 발표 한 날 FCF 때문에 또 주가가 빠졌단 말이에요. 근데 또 유상증자 자금 조달하는 부분에 있어서 이번에는 불편하게 느끼질 않고 오히려이 부분을 또 급정적으로 봤단 말이에요. 아, 대표님 그럼 이 calls 또 앤스로픽과 좀 비슷하게…

…만큼 수익성을 계속해서 미친 듯이 뽑아내고 있다라는 겁니다. 우측에 보시게 되면은 이제 케팩스 지출은 늘고 FCF는 플럭스 전환이라고 나와 있죠. 지금 26년하고 27년이 계속해서 이제 FCF가 말라가면서 이후에 이제 속을 넘어가면서 폭증하는 구간이 옵니다. 그래서 중요한 calls 뭐 Latest에 이제 뭐 views사체 얘기 나오면서 뭐…

… 약속을 완벽하게 지키는 것은 아니더라도 대체로 지키는 모습입니다. 이 발표가 중요한 이유는 잉여현금흐름(FCF) 기준으로 보면 더 분 people해집니다. FCF는 영업이익에서 설비투자 등을 제외하고 순수하게 남는 현금입니다. 삼성전자와 SK하이닉스는 이 FCF의 약 50% 안팎을 주주에게 돌려줄 가능성이 높다는 이야기가 나왔습…

…할 수 있다는 신문 기사가 나왔습니다. 다만 이것은 새로운 소식이라기보다 기존 방침의 연장선입니다. Previous에 FCF의 최소 50%를 주주환원에 쓰겠다고 했고, 그에 따라 40조 원을 소각했으니 아직 60조 원 정도가 남아 있습니다. 이 규모가 나올 수 있다는 의미입니다. 그동안 대기업들은 "이번에는 안 할 것 같다", "나…

… 좋아하시더라고요. 근데 걔네가 잉연금 100% 하는게 마이크론 대비 저희 밸류는 1이 안 되니까맞 저희가 FCF의 50%를 해도 마이크론 100%도 훨씬 커요. 훨씬 크더라고요. 훨씬 커. 제가 자료를 봤는데 우리가 보통 주주 환원율 그니까 내가 주주가 받을 수 있는 수익률 있잖아요. 그게 주주환 규모로는 전 세계 3 place…

…확인할 수 있는 숫자들이 있을 것입니다. 메타는 매출 같은 탑라인 자체는 잘 나왔지만, 돈을 많이 썼다, FCF가 적자 전환했다는 점 때문에 한번 흔들렸습니다. 이번 주 하이퍼스케일러 실적도 돈을 많이 쓰면 빠지고, 덜 쓰면 좋지 않을 것이라는 우려가 있을 수 있는데, 메타에서 이미 어느 정도 반영된 면이 있다고 개인적…

…. 그렇죠. 어 이번에 이제 아마존 알파벳 마이크로소프트 여기서 이제 얼마나 이제 실적 발표하고 [콧방귀] FCF가 어떻게 되는지 뭐 여러 가지 이제 따지겠죠. 네. ROIC가 어떻게 될지 뭐 이런 거 다 따질 거예요, 아마. 예. 그런 거 따져서 어, 괜찮다라고 하고 이제 여기서 트리거가 나올지 아니면 뭐 FMC 결과로…

… 영업 이익으로 돈을 내면 되거든요. 돈을 아, 너네가 말한 돈 우리 views수해 왔어. 너네가 그렇게 걱정하는 FCF 우리 집 남아. 이런 걸 보일 수가 있는데 아니 이제 설치한다고 했는데 이제 설치해 가지고 설치 계획을 발표하면서 가이런스를 높이고 있는데 아니 언제 설치되는데 이런 말 하는게 솔직히 저는 어블 성설이라고 말…

… 관련된 그러한 이슈들을 좀 봐야 되겠죠. 그 외에 또 한 가지 봐야 될게 있습니다. 둘 다 잉여 현금흐름 FCF를 봐야 된다라는 거죠. 잉여 현금으로 지금 굉장히 중요한 포인트 아니겠습니까? 코어입 사태가 벌어진 Next부터 너 돈 있어? 메타가 지금 잉여 현금으로 적절하로 전환되면서 변동성이 커진 거 아니겠습니까? 너 …

…반도체 가격이 앞으로 어떻게 될지는 모르겠습니다. 다만 업황이 좋아질지 나빠질지와 별개로 증설은 할 수밖에 없습니다. Note리가 절대적으로 부족하기 때문이죠. For now, 반도체를 뜯어서 재활용하겠다는 얘기까지 나옵니다. DDR4 같은 디램 칩을 뜯어 재활용하는 calls데, 예전에는 뜯는 비용이 새 제품을 사는 것보다 비싸서 그냥 폐…

…pex), 즉 설비투자라고 합니다. 문제는 캐펙스는 계속 늘어나는데 이들이 벌어들인 현금, 즉 잉여현금흐름(FCF)은 점점 부족해지고 있다는 점입니다. 투자를 너무 많이 하다 보니 돈이 부족해지고, 과연 얼마나 더 투자할 수 있을지에 대한 우려가 Latest 주가 조정의 원인이 되었습니다. **1. 이사육 전법(추가 매수)**…

…서 투자자들이 좋아하는데, 마이크론 기준으로 보면 삼성전자의 밸류에이션은 1배를 넘지 않습니다. 삼성전자는 FCF의 50%만 환원해도 마이크론의 100%보다 훨씬 큽니다. 전 세계 주주환원 규모로 보면 엔비디아, 애플 Next으로 삼성전자와 하이닉스가 3~4 place입니다. 올해 기준 삼성전자의 시가 배당률이 6% 넘는데, 마이크론…

…아무리 제가 앞에서 Note리 반도체 사이클은 여전히 calls재하다고 말씀드렸지만, 인플레가 금리 인상을 압박하고 이런 상황이 계속되면 투자 심리는 굉장히 place축될 수밖에 없습니다. 지금까지 말씀드린 calls 디램에 대한 얘기고, 낸드 플래시를 보면 YMTC가 엄청 열심히 하고 있고, 사실 YMTC는 굉장히 place협이 되고 있는 게 맞습니다…

…거죠. 지금 그러니까 그전에는 케텍스 투자 규모가 줄지 않아야 된다는 것도 있었고 그Next에는 이제 지금 뭐 FCF 나오고 잉여 현금 흐름 나오고 이제 자금 조달 이슈 나오고 또 그 Previous에 또 센님 그 얘기하셨잖아요. 실적도 중요하지만 그 백로그 수주 장고에다가 실제로 돈을 벌어드는데 수익성으로 가는 Date range이 어느 정도 될 …