저자: 815머니톡 · 한국인
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전일 미국 증시는 3대 지수가 모두 상승 마감했다. 필라델피아 반도체 지수는 사흘 연속 강세를 이어갔고, SK하이닉스는 2029년까지 물량이 거의 솔드아웃 수준이라고 밝혀 반도체 강세를 이끌었다. 국내 MSCI 한국 ETF는 5% 넘게 올랐으나, 야간 선물은 마이크로소프트와 알파벳 실적 발표가 엇갈리며 상승폭을 대부분 반납했다. 10년물 금리는 다시 5%를 넘었고, WTI는 후티 관련 공격 소식에 102달러까지 반등했다. 연준은 10대 2로 동결했으며, 쿡 이사와 헤맥 총재만 인상을 주장했다. 파월 의장의 이후 발언이 완화적으로 해석되며 증시에는 호재로 작용했다. 알파벳은 3분기 매출이 컨센서스를 소폭 하회하고 영업이익도 약 30억 달러 미달해 약 7% 급락했다. 다만 구글 클라우드는 300억 달러 이상으로 전년 대비 103% 성장했고, 재미나이 사용량은 4배 이상 늘었다. 마이크로소프트는 애저 성장률 48%로 예상을 웃돌며 상승했다. 두 기업 모두 CAPEX가 예상치를 하회했는데, 데이터센터 착공 지연 등이 배경으로 언급됐다. 마벨의 루멘텀 인수 추진 보도도 나왔으며, 최종 발표는 다음 주에 있을 수 있다고 전해졌다. 오라클은 FCF 흑자 전환 시점을 2028년 하반기로 제시했다. 영국은 국방비를 2030년까지 GDP 3%로 높이기로 확정했고, 우크라이나에 133억 달러를 추가 지원한다고 밝혔다. 이에 따라 방산주 하락 우려는 완화될 수 있다는 해석이 제시됐으나, 주가 반등 시점은 추가로 지켜봐야 한다는 입장이다.
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일단은 지금 전날 미국 증시를 조금 봐야 되는데 전일 미국 증시가 상당히 좀 좋았습니다. 네. 근데 조금 신경 쓰이는 부분들이 몇 개가 있어 가지고 어 요것들 좀 점검하고 그래야 될 거 같아요. 네. 어, 일단 3대 지수 상승으로 마감을 했는데 나스닥 뭐 다우 SMP 다 상승폭이 엄청나게 크지는 않았었고요. 어, 섹터별로 조금 차별화가 되는 흐름들이 어제는 좀 특징적이기는 했습니다. 네. 그래서 나스닥이 0.27%, 뭐 다우가 0.2% 가깝게 SP 500이 0.28% 28% 상승 마감을 했고요. 어, 필라델피아 반도체 지수가 1.7% 상승 마감을 하면서 어쨌든 반도체 관련된 기업들이 어제 되게 좋았구나라고 보시면 될 거 같아요.
필반 지수는 거의 3거래일 연속으로 계속 좀 상승이 이어지는 상황이고 어제 그제 이렇게 좀 3% 이상씩 급등이 나왔었는데 오늘도 1.7% 추가 좀 상승이 나오면서 지금 반 필반 지수는 좀 상당히 강한 탄력세를 어 유지를 하고 있는 그런 상황입니다. 물론 뭐 단기적으로는 좀 눌릴 때가 좀 온 거 같기는 한데 어 그럼에도 불구하고 여전히 단기 추세 자체는 상당히 좀 세게 올라오고 있는 편이고요. 그리고 우리나라 관련된 지표들도 양호하기는 했습니다. 음. MSC 한국증시 ETF가 5% 넘게 상승 마감을 했는데 어 야간 선물은 좀 상대적으로 약했어요.
야간 선물 한 0.5% 5% 정도로 상승 마감을 했습니다. 근데 장마감 직후에 야간 선물이 추가로 한 3%까지 더 올랐었거든요. 근데 어 이제 결과적으로 봤을 때는 상승폭을 좀 많이 축소하는 그런 모습들이 좀 있었습니다. 그래서 이제 이게 야간 선물 그 차트라고 보시면 될 거 같은데 야간 선물이 거의 뭐 아침 새벽까지 계속 쭉 오르다가 거의 장 막판에 이제 마이크로소프트랑 그리고 이제 알파벳 실적 발표가 진행이 되면서 시간으로 주가가 좀 엇갈렸잖아요. 네. 그러면서 이제 조금 상승폭을 거의 대부분 다 반납을 하면서 결국은 0.5% 대에서 마감을 하는 네.
그런 모습이 좀 있었습니다. 그래서 일단은 오늘 장 시작의 초반은 조금 차분하게 좀 어 봐야 될 거 같고요. 네. 아무튼 그렇습니다. 네. 그리고 뭐 그 외에 매크로 지표들 같은 경우에는 10년물이 다시 5%를 상회하는 그런 모습이 좀 보였고요. 어 WTI가 다시 또 지금 지정확정 리스크 부각이 되면서 후티 쪽에서 공격이 좀 있었대요. 그래서 이제 2.8% 지금은 이란과 미국 간의 좀 전쟁보다는 어 지금 후랑 사우디 쪽에 좀 갈등이 계속 좀 유가를 자극하는 그런 모습들이 이어지고 있죠. 그래서 WTO가 3% 가깝게 또 다시 반등이 나오면서 102달러까지 지금음 좀 유가가 또 올랐습니다.
그래서 가스 가격도 많이 오르고 이러고 있어 가지고 어 지금 에너지에 대한 부담이 여전히 이어지는 그런 모습들이 좀 보여요. 네. 그래서 일단 매크로 상황들은 그랬었고 그리고 변동 요인들은 뭐가 있었을까라고 보면 어 FMC가 어제 지금 진행이 됐죠. 근데 FMC 결과는 예상을 했던 대로 동결로 마감이 되긴 했습니다. 근데 생각보다 시장에서는이 FMC 이후에 캐비너시 의장의 연설들을 좀 완화적으로 비둘기파적으로 해석을 했던 거 같아요. 그래서 어찌 됐든간에 동결을 했고 10대 2로 어 이번에 동결 결정이 났다고 합니다. 네. 그리고 쿡 이사랑 헤맥 총재만 25bp 이번에 인상을 좀 주장을 했다고 하고요.
어, 그리고 경기에 대해서 되게 견조하다라고 이전에 좀 얘기를 했었는데 이번에는 경기가 강하다. 이렇게 조금 톤 자체를 좀 상향을 했습니다. 그리고 여전히 물가는 높기 때문에 높은 물가를 잡기 위한 네, 그런 것들은 여전히 이어져야 된다라는 톤은 유지를 했고요. 어, 그리고 요거는 조금 이따가 그냥 그 뭐죠? 이슈 시간에 더 얘기를 하기로 하고 어쨌든 좀 완화적으로 해석을 하면서 증시에는 오호적으로 작용을 했습니다. 어제도. 네. 그리고 AI 실적 호조 vs AI 신용 위험 요거는 여전히 논란거리가 이어지고 있는데 최근까지 워낙 신용 위험에 대한 리스크를 많이 반영을 하다 보니까 오히려 실적이 잘 나온 것들에 대해서 어 이제 신용 위험이 너무 좀 과도하게 시장을 이제 좀 압박했다라는 점에 더 시장은 주목을 하면서 어쨌든 우려를 좀 완화시키는 부분들이 조금 눈에 띄었던 거 같아요.
그래서 어제 SK하이닉스가 워낙 또 컨콜에서 톤이 셌잖아요. 그래서 오늘 일단 시작은 조금 뭐 상승 출발 혹은 뭐 살짝 좀 차분하게 출발을 할 수 있을 것 같은데 뭐 장중에 살짝 눌릴 수는 있을 것 같아요. 근데 다만 이따가 앞서서 그 이와진 차장님께서 말씀을 해 주신 대로 어 삼성전자 컨퍼런스 콜이 좀 진행이 되면서 어 이제 좀 어제 SK 하이닉스처럼 뭔가 좀 강한 톤에 좀 어떤 이야기를 해 준다라고 하면은 아마 시장의 분위기는 또 다시 좋아질 가능성은 충분히 있지 않을까라고 좀 생각이 들긴 합니다. 네. 네. 그래서 어쨌든 오늘 뭐 장중의 흐름들은 좀 지켜봐 봐야 될 거 같긴 한데 어제 미국 증시에서는 SK 하이닉스의 호실적 발표 그리고 29년까지 물량이 거의 솔더아웃 수준이다 이렇게 얘기했잖아요.
그래서 이런 것들까지 좀 긍정적으로 반영을 하면서 반도체 중심으로 강한 흐름이었고요. AI 인프라 기업들도 대부분 다 좋았습니다. 그리고 오라클 인베스터데이가 현재 진행이 되고 있는 상황인데 여기서도 좀 좋은 이야기들을 했어요. 그래서 이거는 조금 이따가 얘기를 하기로 하고요. [한숨] 네. 그리고 시간 외로는 어 마이크로소프트랑 알파벳 네. 요게 좀 엇갈렸다라고 보시면 되겠습니다. 그래서 이번 주에 또 내일 이제 아마존 실적 발표 진행되고 인텔, 샌디스크 이런 기업들 실적 발표가 여전히 좀 남아 있는 상황이어서 어 이런 기업들도 어 계속 좀 경계감 있게 봐야 되고요.
오늘은 미국 PC 물가 지표가 좀 발표가 됩니다. 네. 그래서 이제 여런 이런 좀 물가와 관련된 경제 지표라던가 아니면 실적 요런 것들 여전히 남아 있기 때문에 이번 주에 좀 봐야 될 것들은 아직 많아요. 네. 그래서 좀 보기로 하고 종목별로는 SK 하이닉스 ADR이 어제 13% 급등이 나왔고 마이크론이나 샌디스크 이런 기업들도 대부분 다 강했습니다. 그리고 뭐 시게이트나 웨스턴 디지털 요런 기업들도 대부분 4%대 상승 나왔고요. 장비주들도 강했어요. 램리서치가 5% 그 아마존 머티리얼즈가 5% 어 KLA도 3% 이상 좀 상승이 나왔습니다.
그리고 그 외에는 이제 엔비디아는 한 1% 조금 조정이 나왔고요. 그니까 오픈 AI가 구글 TPU를 이제 좀 구매한다라는 소식이 어젠가요? 그젠가 나왔었잖아요. 그러면서 경쟁이 좀 부각이 되면서 조금 좀 눌리는 모습들이 있었고 어 세레브라스 같은 경우에는 어제 한 14 13% 이렇게 좀 급등이 나왔었는데 실적을 되게 잘 발표를 했죠. 네. 그리고 앞으로도 어 되게 좋을 거다. 이렇게 좀 좋은 가이던스를 발표를 하면서 어 10% 넘게 급등이 나왔었는데 오늘은 한 6% 가깝게 좀 조정이 나왔습니다. 네. 이유가 컬퍼 리서치 측에서 어 세라브레스에 대해서 조금 어 비관적인 전망들을 내놨고요.
예. 그리고 공매도 보고서 좀 나오면서 그 칩 수명이 1.5년에서 2.5년밖에 안 된다라는 어떤 좀 비관적인 내용들 좀 수익성에 대해서 너무 과대 평가되어 있는 거 같다라는 식의 의견들을 제시를 하면서 오늘은 좀 급락이 나왔습니다. 그래서 어제 상승분의 좀 되돌림이라고 볼 수도 있겠습니다만 어쨌든 좀 여전히 노이즈나 이런 것들은 어 이어지고 있는 거 같다라고 보시면 될 거 같고요. 아직 심리가 완전히 좀 그 돌아선게 아니기 때문에 약간의 어떤 좀 저런 이슈나 이런 것들이 나오면은 좀 흔들리는 상황이기는 한 거 같아요. 여전히. 네.
[콧방귀] 그래서 오늘 사실 본장을 좀 들어가 봐야 될 것 같아요. 구글도. 글쎄요. 지금 이렇게 급락이 나왔을 때 아, 큰일 났다. 더 뭐 어디 망가질까 이렇게 생각하시는 분들도 있겠지만은 네. 저는 구글 딱 이렇게 빠진 거 봤을 때 어 커머스 그럼 고점 대비 지금 20%네 지금 그러면 어 사역했는데네 어 그렇지이 저가 매수세에 대한 맞습니다. 그래서 그 수요도 있을 것 같아요. 얼마 전까지만 해도 구글에 대해서 사실 시장의 자신감이 꽤나 컸었는데 최근 몇 달 동안에 좀 많이 어 좀 축소된게 있기는 하죠. 네. 근데 지금 시장이 그래도 어느 정도 실적들을 좀 확인을 하면서 조금씩 자신감을 찾고 있는 거 같기는 해서요.
아마 그래도 지금 시장이 막 이전처럼 딱 무너지는 약간 그런 시장은 좀 아닐 거라고 생각이 들긴 합니다. 네. 그리고 어제 미국장에서 강했던 섹터들이 또 AI, 인프라, 전력 요쪽들이 또 강했거든요. 일단 오라클이 11% 가깝게 상승 나왔고 버티브 홀딩스가 16% 넘게 급등이 나왔습니다. 그래서 실적을 일단 발표를 잘했었고요. 어, 수주가 두 배 이상 그리고 연간 전망치 좀 상향하고 뭐 이런 내용들이 좀 긍정적으로 반영이 됐습니다. 네. 그리고 뭐 플렉스나 엠페놀 이런 기업들도 급등 나왔었고 양호했었습니다. 네. 네. 그래서 전력과 관련된 기업들 어제 좀 괜찮았었고요.
그리고 뭐 광통신이나 요쪽들도 어제는 좀 좋았습니다. 네. 그리고 빅테크랑 뭐 소프트웨어 요쪽들은 좀 엇갈리는 흐름이어서 어 그렇게 크게 특징적으로 볼 만한 것들은 없었는데 어 보완주 사이버 보완주들은 조금 약했어요. 그래서 한 6% 가깝게 포티닛이 좀 조정이 나왔고 서비스 나오나 이런 기업들은 좀 조정이 나왔습니다. 근데 다만 이거는 뭐 사이버 보안에 대한 뭐 투자 심리가 꺾였다라고 하기보다는 개별 종목들에 대한 어떤 좀 사이버 보안에 대한 취약점이라던가 이런 것들이 좀 지적이 되면서 개별 이슈라고 좀 보는게 맞을 거 같기는 해요.
그리고 기술주들, 하드웨어주들이 좀 강하다 보니까 상대적으로 좀 약한 그런 흐름들이 나왔다라고 해석을 하는게 지금은 좀 맞을 것 같습니다. 그래서 요런 특징적인 이슈들이 좀 있었고요. 그리고 어 그 저기 신재생 쪽들은 좀 많이 약했습니다. 그 인이 에너지가 16% 넘게 급락이 나왔고 솔라찌도 한 8% 정도 좀 하락이 나왔어요. 근데 실적 발표가 진행이 됐는데 분기 매출 좀 감소했고 가이던스도 좀 부진했고 어 그리고 금리가 워낙 높고 이렇다 보니까 어 수요에 대한 압박이 좀 이번에 부각이 되면서 전반적으로 어 신재생들을 좀 누르는 그런 모습들이 있었습니다.
네. 그래서 요건 참고해 보시면 될 거 같고요. 그리고 본격적으로 이슈를 좀 봐야 되는데 아마 앞에서도 이제 그 실적에 대해서는 말씀을 좀 해 주셨을 것 같기는 합니다. 네. 근데 알파벳은 지금 아직도 시간에서 조금 변동성이 크기는 한 거 같아요. 뭐 시간에서 제가 확인했을 때까지만 하더라도 한 -7% 정도 좀 급락을 하고 있었는데 일단 알파벳 실적은 전반적으로 잘 나오기는 했습니다. 그래서 매출액이나 이런 것들도 다 예상치를 좀 어느 정도 부합하거나 아니면은 상회하는 그런 데이터를 좀 내 보기는 했는데 이번에 매출액기 3분기가 일단 컨센 대비해서 매출은 조금 하회를 했고요.
영업 이익도 한 30억 달러 정도 하회를 했습니다. 네. 그리고 OPM이나 이런 것도 대부분 다 이제 예상치를 컨센 대비해서 어 조금 하회하는 그런 데이터를 이번에 조금 보여 주면서 조금 알파벳 같은 경우에는 전반적으로 매출이 어가 그 예상치를 하회했다라는 어 좀 충격적인 어떤 반응이라고 해야 될까요? 네. 그런 것들을 시간에서 좀 반영을 했던 거 같아요. 사실 알파벳이 지난 분기까지만 해도 실적이 굉장히 잘 나오는 기업 중에 하나였잖아요. 예상치를 크게 상위하는 기업 중에 하나였었고 네. 근데음 이번에는 조금 그게 많이 부족했다 보니까 기대치가 높았던만큼음 조금 아쉬웠던 거 같고 그리고 객관적인 딱 실정만 봤을 때에도 보통은 이런 빅테크 기업들이 앞으로의 어떤 다음 분기 가이던스나 컨센서스나 이런 것들을 조금 보수적으로 잡기는 한단 말이죠.
근데 그거에 비해서도 조금 못 미치는 상황이니까 어 이제 시장에서의 반응이 그렇게 어 좋지는 못한 상황이라고 보시면 될 거 같아요. 네. 그리고 이제 근데 그럼에도 불구하고 MS는 실접 발표 이후에 또 올라가고 있어요. 네. 그래서 알파벳이랑 마이크로소프트랑은 조금 엇갈리는 흐름입니다. 그래서 알파벳은 그니까 실적이 객관적으로 좀 컨센 대비해서 하회한 거는 맞으니까 요거에 대해서 이제 사실 미국 증시가 되게 좀 뭐라고 해야 될까요? 되게 투명하잖아요. 실적이 안 나오면 안 나오는 대로 그냥 빼버리고 잘 나오면 잘 나오는 대로 어 올릴 때도 있고 뺄 때도 있고 하기는 하지만 어쨌든 실적이 안 나오면 빼는 거는 어 되게 명확한 거 같긴 해요.
미국 등신은. 네. 그래서 어쨌든 그런 것들 반영하고 있고 그리고 시장에서 조금 더 주목을 했던 거는 케팩스였었는데 이번 3분기 케팩스가 예상치를 좀 하회를 했습니다. 그러니까 이번 자본 지출이 예상치를 하회를 한 거고 어 요거는 생각보다 자본 지출 계획 대비해서 좀 못 했다라는 거여서 우리나라 기업들이 생각을 했을 때는 조금 별로 좋아하는 그런 흐름은 아니기는 하죠. 어쨌든 케펙스가 예상에 부합을 하고 오히려 예상치를 상회한다던가 앞으로 더 케펙스에 대한 지출을 더 늘리겠다 이렇게 하는게 사실 우리 뭐 반도체나 이런 기업들한테는 좋은 내용이기 때문에 어 지금 케펙스가 예상치를 하회했다라는 거는 그렇게 좀 유쾌하게 바라볼 만한 상황은 아니기는 합니다.데 다만 이유가 뭘까를 생각을 해보면 어 결국 최근에 좀 워낙 그 데이터 센터 그 착공 지연이라던가 요런 이슈들이 굉장히 컸었잖아요.
그렇다 보니까 아마 좀 그런 이슈들 때문에 좀 지연된 것들이 케펙스의 예상치 하회를 만든 거 아닌가라는 생각이 좀 들기는 합니다. 네. 그래서 일단 뭐 이런저런 내용들이 있을 것 같기는 한데 중요한 거는 연간 케팩스 가이던스가 있잖아요. 분기가 사실 그렇게 중요하진 않거든요. 분기보다는 연간 케펙스에 대한 예상치나 가이던스를 어 지킬 건지 그리고 앞으로는 이게 어떻게 될 건지라는게 좀 중요한데 어 아까 컨콜 진행되는 거 보니까 케펙스에 대한 전망치를 여전히 유지를 하고 있더라고요. 그리고 내년에 대한 케펙스 전망치는 오히려 더 많이 투자가 될 거다.
이런 얘기를 좀 했기 때문에 어 이거는 사실 좀 단기적인 노이즈에 불과하다라고 저는 좀 개인적으로 판단을 하고 있습니다. 그리고 잉여 현금 흐름 같은 경우에도 적자 전환 했어요. 최근에 메타랑 거의 비슷한 흐름이라고 보시면 될 거 같고요. 케팩스도 조금 예상치 하회했고 전반적인 실적도 조금 예상에 못 미쳤고 그리고 잉여 현금 흐름도 적자 전환하고 이러니까 전반적으로 조금 안 좋나 이렇게 반영을 한 거죠. 시장에서는. 네. 네. 근데 다만 세부적인 내용들을 봤을 때는 좀 긍정적으로 볼 만한 부분들이 꽤 있었던게 결국 중요한 거는 이만큼의 케펙스 투자를 했을 때 수익성이 얼만큼 돌아올지 그리고 언제 얼마나 빠르게 돌아올지 이거를 좀 지금은 가장 중요하게 보고 있는 거잖아요.
네. 근데 결국은 가장 돈이 좀 많이 벌리는 거, 성장성이 많이 벌리는게 클라우드 사업이어야 되고 어, 그리고 그게 이번에 숫자로 확인이 됐었어야 되는데 그게 확인이 됐습니다. 이번에 구글 클라우드가 어, 성장이 매우 가파르고 예상 대비해서도 매우 빠르게 좀 성장이 되고 있어요. 어서 구글 클라우드 성장세가 컨센 대비 좀 상회하는 그런 모습들을 보였습니다. 그래서 이번에 조금 실적이 안 나왔던 이유가 뭘까라는 거를 좀 어 보면은 어 일단은 예상 대비해서 조금 하회했던게 그 유튜브 광고 매출네 요게 좀 예상을 하이었었고 반대로 구글 클라우드 같은 경우에는 컨센을 어 좀 그래도 상의하는 컨센이 한 290억 달러 정도였었는데 이번에 나온 거 보니까 300달러 이상 좀 상회를 했습니다.
그래서 Yi 기준으로 했을 때는 103% 정도의 성장을 좀 유지를 하고 있어요. 원래 예상치는 Yi 기준 한 90% 한 중반대 정도 예상을 했던 거 같은데 그것보다 훨씬 넘겨서 세 자릿수 이상의 성장세가 이번에 구글 클라우드에서 보여진 거죠. 결국은 이런 어 AI에 대한 투자가 실제 성장으로 좀 받쳐 주고 있다. 예상보다 더 많이 빠르게 올라오고 있다라는 거기 때문에 이거는 의미가 있다고 좀 생각을 해 볼 수 있을 거고요. 네. 그렇습니다. 그리고 어 뭐 구글 클라우드 어 쪽에서 봤을 때 예상보다 이익이 더 많이 나왔고 네. 그리고 뭐 코멘트로 봤을 때는 클라우드가 역대급 성장을 여전히 이어가고 있다라고 얘기를 했고 아마 앞으로도 의미 있는 성장률에 대한 기여가 있을 것 같다라는 좀 이야기들 또 코멘트도 있었습니다.음 음, 그리고 재미나이랑 AI 요거 사용량이 좀 급증을 했다라고 하는데 근데 사실 이번에 알파벳이 어느 정도 이번에 매출 부진이나 실적 부진을 어느 정도 반영을 하고 있지 않았나라고 생각을 했던게 재미나이가 최근 몇 달 동안에 그 진짜 바보가 됐다.
이런 얘기를 되게 많이 사람들이 했었거든요. 그래서 저도 개인적으로 재미나이를 되게 잘 쓰던 사람 중에 하나였었는데 최근 한 4, 5개월 정도는 재미나이를 아예 안 썼습니다. 그래서 워낙에 조금 다른 그 AI 대비해서 조금 다운그레이드 된 느낌이 없지나 있긴 했어요. 여전히 뭐 비슷했는데 다른 AI가 더 똑똑해져서 그렇게 느껴지는 걸지는 모르겠습니다만 네. 어쨌든 네. 근데 지금 재미 아이가 그럼에도 불구하고이 사용량이 계속 급증을 하고 있다라는 그런 이야기들을 했고요. 전년 대비 네배 이상 토큰 사용량이 늘었고 재미나이 앱자도 10억 명을 돌파를 했다라는 그런 이야기도 이번에 좀 했습니다.
그래서 케펙스는 전년 대비 두 배 늘어나긴 했지만 컨센 대비해서 좀 줄기는 했다. 다만 어 내년이랑 그리고 올해 가이던스는 여전히 유지를 한다라는 그런 이야기를 했습니다. 네. 그리고 잉여 현금 흐름도 적자 전환 하기는 했습니다만네 뭐 이거는 다른 기업들도 다 이제 공통된 내용이기도 하고 그리고 어느 정도 예상을 했던 부분이기 때문에 그렇게 이제 크게 달라진 내용은 아니라고 보시면 될 거 같습니다. 그리고 뭐 마이크로소프트 실적 발표. 마이크로소프트는 시간에서 약간 4% 정도 오르고 있었는데 어 반대로 알파벳이랑은 다르게 마이크로소프트는 좋죠.
네. 이유가 뭐였냐라고 하면은 컨센 대비 상회를 했습니다. 실적이 일단은 다 잘 나왔고요. 매출 컨센 상회했고 GPM이나 영업 이익 컨센 다 상회했고요. 순위익이나 EPS도 컨센을 대부분 한 4% 정도 상회를 하는 그런 데이터 보여 줬습니다. 그리고 클라우드랑 AI 관련된 지표들도 대부분 다 좋았어요. 그래서 에저 성장률이 48% YY 대비해 가지고 성장을 했는데 이게 이제 예상치를 상를 했습니다. 이것도 아까 구글 클라우드랑 비슷하게 원래 컨센이 한 44에서 45% 정도 성장할 걸로 컨센이 잡혀 있었는데 어 실제로는 한 48% 상승 그 성장을 했으니까 에저가 생각보다 에저 클라우드가 좀 좋구나라고 시장에서 좀 판단을 했던 거고요.
매출도 이제 가속화되고 있는 상황이고 케팩스 같은 경우에도 어 얘는 케팩스도 마찬가지로 알파벳이랑 비슷하게 예상치를 좀 상회했습니다. 아 하회했습니다. 그래서 지금 알파벳이랑 마이크로소프트랑 공통되게 나타나고 있는 흐름 자체가 케펙스가 예상을 하외했다는 거거든요. 자본 지출이 예상보다 좀 어 못 미쳤다는 거거든요. 그래서 아까 앞서서 아마 좀 데이터 센터 착공 지연이나 이런 것들이 아마 영향을 미치지 않았을까라고 좀 말씀을 드렸는데 공통되게 나타나는 흐름이고 하나의 기업만 그랬다고 하면 그 기업에 뭔가 문제가 있었을 수도 있겠습니다만 지금 공통되게 나타나는 흐름이어서 아마 좀 미국 내에서의 데이터 센터 반대나 이런 것들이 영향을 미친 거라고 좀 보는게 좀 합리적이지 않을까라는 좀 생각을 하기는 합니다.
네. 그래서 요런 내용들이 있었고요. 그리고 네. 그렇습니다. 그래 세부 내용들 좀 참고하시면 될 거 같고. 그리고 주요 코멘트들 봤을 때 대부분 매출 어 이익 다 상회했고 그리고 오픈 AI 관련 효과로 순이익이 좀 크게 늘었다고 해요. 그래서 EPS도 기여하는 부분이 있었기 때문에 어 좋았고 그리고 케팩스는 예상보다 좀 적게 집행이 됐는데 이거는 뭐 케펙스에 대한 전망치를 낮춘다기보다는 그냥 속도가 좀 느려진 거다라고 이제 코멘트를 했습니다. 그래서 뭐 전체적인 목표치는 동일하다고 보시면 될 거 같고요. 클라우드 가속화되고 있는 거 어 여전히 동일하다 정도로 보시면 되겠습니다.
네. 네. 그래 종목별로 조금 엇갈리고 있는데 오늘 본장에서 이걸 어떻게 반영을 할지가 어 좀 가봐야 할 것 같긴 합니다. 네. 근데 다만 이제 뭐 긍정적으로 볼 만한 부분들이 일단 있고 그리고 워낙 또 주가가 저점 대비에서 오르긴 했지만 고점 대비에서 빠진게 워낙 많기 때문에 여기서 더 악재를 추가적으로 많이 반영을 해서 이전에 주가로 되돌릴 만한 그런 상황은 아니라고 좀 생각을 하기는 합니다. 그래서 장중에 좀 외국인들 수급들 여전히 이어지는지 네. 그런 것들 체크를 하면서 좀 보면 될 거 같고요. 그리고 첫 번째 이슈로 바로 넘어가면은 어제 미국 증시에서 광통신 기업들도 조금 어 주가 흐름이 좋았다라고 이제 말씀을 드렸었는데 어 거의 장 마감하고 나서도 좀 좋은 이슈들이 나왔습니다.
어 마블 테크놀로지가 대표적인 광통신 기업인 루멘텀 홀딩스를 이제 인수하는 거네 요거를 좀 고려하고 있다라는 내용이 보도가 됐습니다. 그래서 루멘텀 인수를 위한 막바지 협상 중이다라는 소식이고요. 빠르면은 다음 주에나 다음 주에도 발표가 가능하다라고 얘기를 하고 있어요. 그러니까 거의이 협상이 어 끝자락게 온 그런 상황이라고 보시면 될 거 같고요. 최종합이 전반계라고 이번에 좀 보도가 됐습니다. 블룸버그를 통해서 좀 보도가 된 거 같고요. 그래서 루맨텀은 뭐 아시다시피 그 레이저로 데이터를 보내는 그런 회사잖아요. 그래서 앞으로이 광통신이라는 그 사업 자체가 어마어마하게 많이 커질 걸로 지금 기대를 하고 있는데 어 요런 대표적인 기업을 인수한다고 하니 어 일단은 긍정적으로 시장에서는 좀 보고 있는 거 같아요.
그래서 시간회로 광통신이 로맨 루멘텀 홀딩스가 본장에서 한 5% 정도 올랐었는데 시간으로 한 10% 더 오르더라고요. 그래서 일단요 마블이 인수한다라는 소식을 시장에서는 긍정적으로 현재는 좀 받아들이고 있는 상황입니다. 그래서 왜 살려고 하냐라고 하면은 마블이 원래 그 루멘텀 고객이거든요. 그래서 루멘텀에서 어 파는 그 레이저를 사는 사서 쓰는 그런 고객이었는데 이제 어쨌든 마블은 칩을 만들고 로맨텀은이 레이저를 만들고 이러면은 뭐 레이저 만든 회사를 인수해서 같은 회사에서 이렇게 만든다라고 하면은 당연히 부품을 좀 안정적으로 확보를 할 수 있겠다라는 판단이 섰겠죠.
그리고 앞으로 워낙 또이 수요가 많아질 거다라고 예상을 하고 있다 보니까 미리 좀 선점을 하려는 그런 의도들이 좀 있었다라고 좀 생각이 듭니다. 그래서 엔비디아도 루멘텀에다가 투자를 했잖아요. 지분 투자를 했고 실제로 지분도 보유를 하고 있는 그런 상황이니만큼요 레이저 부품이 되게 귀하다라는 의미이기도 한 거 같습니다. 네. 네. 그래서 루맨텀이 지금 시총이 830억 달러이고 하나로 하면은 한 110조 이상 넘어가는 그런 기업이고요. 마블이 한 2,200달러 200억 달러 어 정도 한 시총은 세 배 정도 차이가 납니다. 네. 근데 마블이 세 배라고 해도 본인 몸값에 거의 40%가 넘는 그런 기업이잖아요.
루멘텀이. 그래서 꽤나 큰 기업인데 어이 큰 기업을 이제 인수하는 거 자체가 어 상당히 좀 빅딜이다라고 좀 인식을 하시면 될 거 같습니다. 네. 그래서 어쨌든 좀 그렇게 보시면 될 거 같고 루맨텀한테는 호재로 좀 반영이 되고 있는데 마블은 워낙 또 등치 큰 기업을 인수하려고 하는거다 보니까 어 이제 주주 입장에서는 약간 우돈 주고 그 팔리는 느낌인 거죠. 그래서 루멘텀은 좋은 거고 그걸 사가는 그런 마블의 주주 입장에서는 그렇게 달갑지는 않은 네. 그런 내용이라고 보시면 될 거 같습니다. 너무 비싸게 사는 거 아니냐 이런 우려감이 좀 있는 거죠.
네. 그래서 어쨌든 루멘텀 홀딩스의 국내 유일한 밴더사는 어 하나밖에 없습니다. RF 머티리얼즈 하나밖에 없으니까 그거는 조금 참고를 하시고요. RF 머티리얼즈랑 그리고 RF HIC나 그리고 RF 뭐 이제 시스템 이런 좀 RF 사형제가 있는데 어 가장 직접적인 수에는 RF 머티리얼즈가 될 거다라는 모멘텀적으로 봤을 때 이렇게 좀 보시면 될 거 같고 그 외에는 RFHIC가 어쨌든 모회사니까 같이 좀 수행을 볼 수 있겠죠. 네. 그래서 그렇게 좀 참고하시면 될 거 같습니다. [콧방귀] 참 미국은 저렇게 M&가 활성화돼 있다라는게 참 부러워요.
어, 서로 강점을가 더 잘되기 위해서 뭐 저런 시도를 한다는 거 나중에 결과는 뒤로 치더라도 저렇게 유연하게 할 수 있다라는게 [한숨] 아, 부럽습니다. 맞습니다. 우리나라도 좀 쉽지 않을 걸. 아, 근데 이게 뭐 아직 완료된 거는 아니어서 인수가네. 그리고 뭐 반독점 심사도 이제 거쳐야 되고 이래 가지고 어, 최종까지는 더 봐야 되기도 합니다. 네. 그리고 어 기준 금리 동결한 거는 뭐 앞서 말씀을 드렸는데 일단 내용들을 보면은 내용 중에 그래도 긍정적인 내용들이 몇 개 있어 가지고 그것만 좀 짧게 얘기를 하려고요. 일단 성장이 지금 되게 강하다라고 이번에 케빈너 씨 의장이 좀 얘기를 했고 그리고 생산성이나 투자가 되게 견조하다라고 얘기를 했습니다.
그리고 고용도 안정이 돼 있는 그런 상황이고 그리고 최근에 시장에서 좀 걱정을 했던게 결국은이 AI에 대한 투자가 물가를 너무 끌어올리는 거 아니냐 요거를 좀 걱정을 했었잖아요. 네. 근데 케비노시 의장이 이번에 확실하게 그건 아니다. 이렇게 좀 얘기를 했더라고요. 그래서 이제 그 투자가 어 물가를 끌어올리는 건 아니다라고 얘기를 했기 때문에 어느 정도 좀 시장에서 걱정하는 부분들에 대해서는 어 이제 좀 진정시켜 주는네 그런 좀 뉘앙스이긴 했습니다. 그래서 조금 비둘기파적으로 해석될 수 있을 만한 어 이야기들을 몇 번 좀 한 거 같아요.
네서 물론 10월 달에 동결을 했고 내년에는 FMC를 7회로 줄인다고 하더라고요. 그래서 남아 있는 그 통화정책 회의에서의 결정이 되게 중요해진 거 같기는 한데 어쨌든 12월 달에는 아마 인상을 1회 정도 할 걸로 현재는 예상을 하고 있고 내년 1월까지도 아마 좀 할 걸로 지금 시장에서는 반영을 하고 있는 거 같긴 합니다. 그래서 최종적으로는 내년 한 1월까지 하고 아마 금리 인상이 멈추는 그런 형태가 지금은 되지 않을까라고 좀 가장 가능성 높게 시장은 반영을 하고 있습니다. 네. 그래서 일단 뭐 속도나 이런 것들은 그렇게 빠른 상태는 아니기 때문에 아니기 때문에 그렇게 부담스러워하지는 않는 거 같기는 해요.
여전히. 네. 그래서 뭐 그런 상태고 그리고 오라클 지금 인베스터데이 좀 진행이 되고 있다라고 좀 말씀을 드렸는데 그 오라클이 제일 좀 문제 아 중에 하나였었잖아요. 구체가 워낙 많고 좀 그렇다 보니까. 근데 이번에 투자자의 날에서 그 FCF 잉여 현금흐름의 흑자 전환 시점을 28년 하반기로 제시를 했다고 합니다. 그래서 생각보다 지금 1년이나 더 빠른 빠르게 어 흑자 전환이 될 걸로 이번에 오라클이 제시를 하면서 어 이제 주가가 어제 폭등이 나왔어요. 10% 이상. 네. 그리고음 2029년에는 2여 현금흐름의 300억 달러 이상을 어 거둘 거고 그리고 외부 조달 없이 자체 충당하겠다 이렇게 좀 얘기를 했습니다.
그 자기 돈으로 굴러가는게 이제 2029년부터다 이렇게 딱 날짜를 좀 박아 놓은 거예요. 네. 그러니까 좀 시장에서는 당연히 좀 긍정적으로 받아들인 거고 그동안에 거의 신용 등급도 엄청 많이 깎여 가지고 그냥 위험 등급 바로 윗등급까지 올라왔다. 그 내려왔단 말이에요. 네. 그래서 사람들이 좀 엄청 많이 걱정을 했었는데 생각보다 어 돈이 빨리 남을 것 같다. 그리고 이거를 이제 우리가 좀 잘 굴릴 수 있을 것 같다라고 이제 얘기를 한 거니까 어 여유돈도 이제 곧 챙긴다는 거잖아요. 네. 그러니까 투자 대비해서 뽑을 수 있는 시기가 더 빨리 오고 있다라는 그런 얘기라고 보시면 될 거 같습니다.
그래서 공장을 짓는 거, 케펙스 투자를 좀 강하게 하는 거는 27년에서 28년이 피크일 거다. 이렇게 좀 얘기를 한 거기 때문에 어 이런 기업들한테는 그래도 좀 긍정적으로 의미 있게 좀 부담은 덜어낼 수 있겠다라고 좀 시장에서 판단을 할 수 있는 거죠. 네. 그래서 일단 그런 내용들 있었다라고 보시면 될 거 같고요. 그리고 뭐 실제로 그게 가능한지는 계속 뭐 시간이 지나면서 좀 확인을 해 봐야겠죠. 네. 자, 아무튼 그렇게 보시면 될 거 같습니다. 그리고 마지막으로 어, 요거는 다 너무 반도체 얘기만 해 가지고 어, 다른 그 이슈를 가지고 왔는데 이건 방상 관련된 내용이고요.
일단 영국이 그 국방비에 국방비를 GDP의 3% 어, 달성하는 시점을 2030년으로 좀 확정을 했다라는 그런 소식입니다. 그래서 원래 최근에 좀 유럽 국가들이 워낙 좀 내부 분위기가 그렇게 좋지는 않다 보니까 어 기존에 약속했었던 그 전체 GDP 대비한 어 뭐 3.5%나 3% 요런 것들을 과연 달성을 할 수 있을까에 대한 걱정들도 최근에 좀 있었거든요. 네. 근데 이번에 어느 정도 확인을 시켜 준 거고. 그리고 국방비에다가 돈을 더 쓰겠다라고 이번에 좀 얘기를 했습니다. 그래서 우크라이나한테 133억 달러를 추가적으로 지원을 하겠다라고 이번에 좀 얘기를 했어요.
그래서 별도로 군사 자금을 더 투입을 하겠다라고 좀 얘기를 하면서 어쨌든 돈을 더 쓰겠다라고 좀 선언을 한 거죠. 네. 네. 그래서 요런 것들은 이제 지금 뭐 우리나라도 방상 기업들이 뭐 주가가 너무 많이 빠져 있는 상황이잖아요. 대부분 다 반토막 나 있는 상황이고 좀 그런데 좀 그런 것들이 이제 대부분 앞으로 국방비 예산이 좀 줄 수 있고 뭐 중간 선거에서 민주당이 만약에 상하원을 다 장악을 하게 되면은 국방 예산이 좀 줄어들 수 있고 막 이러니까 좀 걱정들을 미리 많이 반영을 하면서 주가를 좀 뺀 그런 경향들이 있는데 뭐 내용들을 보면은 그럴 가능성은 좀 거의 없어 보인다라고 보는게 지금은 좀 맞는 거죠.
네. 특히나 우리나라 방산 기업들이 대부분 미국보다는 유럽의 어떤 수출들이 굉장히 많은데 유럽에서 이런 것들을 확인을 시켜 주고 있다라는 거 자체가 그래도 의미 있는 부분이라고 생각을 합니다. 근데 당장은 좀 방산이나 뭐 조선이나 기존에 뭐 조방원 뭐 이런 기업들이 좀 돌아서기가 쉽지는 않은 그런 상황이어 가지고 일단은 너무 많이 빠진 거는 맞는데 뭐 수급이나 그리고 뭐 돌아서는 그런 흐름들은 조금 더 시간을 두고 지켜봐야 될 거 같기는 해요. 네. 그래서 어찌 됐든 이런 것들 좀 참고하면서 보면 될 거
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