주식 영상 글

309 calls

… 자산을 쌓을 수 있었으니까요. 1980년 신군부가 들어선 뒤 김재익 경제수석이 긴축 정책을 펼쳤습니다. 통화량을 줄이고 예산을 긴축하고 임금을 동결하는 강력한 통화정책이었죠. 그 결과 80년에 20~30%에 달했던 물가가 83년에는 3% 미만으로 빠르게 안정됐습니다. 이후 3저 호황, 즉 저유가·저물가·저금리 시기가 …

…### 광고 및 도입 10만 원으로 무엇을 할 수 있을까요? 10만 원을 기부하면 10만 원 전액 세액 공제에 3만 원 상당의 답례품까지 받을 수 있어요. 고향사랑드림, 지금 바로 기부하세요. 경기 둔화 우려에도 원자재 슈퍼 사이클이 이어질 수 있다는 전망이 나오고 있습니다. 특히 유가는 사상 최고치까지 거론되고 있는…

… 제 결론은 이렇습니다. 월간 수출 금액에 비하면 이제 저평가 영역에 들어섰습니다. 그러나 people목 GDP나 통화량에 비해서는 여전히 고평가됐고, 선행지수는 Bearish세로 돌아섰습니다. 이렇게 본다면 일시적 반등은 가능하지만 추세적 Bullish은 매우 어려울 것입니다. 코스피를 평가할 때 장기적으로는 people목 GDP를 기준으로 보는데, …

… 따라서 집값의 흐름을 읽을 때는 people목 소득과 함께 시중에 풀린 돈의 양을 나란히 놓고 봐야 합니다. 시중 통화량을 보여주는 지표인 M2는 지난 10년 동안 해마다 7% 정도씩 꾸준히 늘어났고, 올해 역시 6% 안팎 증가할 것으로 보입니다. 지난해 10월 15일 대책이 나온 이후 지난 1 year 동안 서울 집값은 한국부동산원…

…달러 이동성이라는게 근데 여기서 어디로 가느냐의 문제가 있어요. All 22달러라는 유동성이 있습니다. M2 통화량이 있습니다. 근데 갑자기이 돈이 PD 님이 내가 똑같이 1억이 있는데이 돈을 어딘가 급하게 써야 돼요. 투자할 돈이 없잖아요. 그럼 전 세계 22 달러가 있는데 어딘가 급하게이 돈이 막 빨려 들어가고 있어요…

…니다. 예를 들어 코스피 9000을 넘었을 때 낙관적인 전망이 쏟아졌습니다. 제가 쓰는 기준은 people목GDP, 통화량, 평균 수출금액 같은 지표입니다. 기준에서 place로 벗어나면 주식 비중을 줄이라고 권합니다. 방송을 자주 보시는 분들은 제가 말한 것보다 3 months쯤 뒤에 행동하면 최고 수익을 낼 수 있다고 하기도 합니다. 수익률 …

…가가 더 빠질 수 있다고 봅니다. 주식 시장을 밀어 올리는 가장 큰 힘은 결국 시중에 도는 돈의 양, 즉 통화량 지표인 M2 증가율인데, 코로나 때처럼 돈을 마구 뿌리던 시대는 이미 끝났다는 겁니다. 미 연준은 계속해서 시중의 돈을 거둬들이는 양적 긴축을 진행해 왔고, 여기에 일본 금리 인상으로 전 세계에 풀려 있던 저…

…로 가장 컸습니다. 강남 같은 핵심 지역의 주택 공급은 1 year에 겨우 0.7% 늘까 말까 한 수준인데, 시중 통화량인 M2는 해마다 3%에서 많게는 10%까지 불어납니다. 이처럼 실물 주택보다 시중의 돈이 훨씬 빠르게 늘어나는 구조에서 금리까지 내려가면, 예금 이자는 매력을 잃고 대출 부담은 가벼워져 풀린 돈이 일제히 집으…

…얘기 해도 많은 분들이 화가 많으세요. 저도 저보고도 지적하시네. 돈 뿌리면 그 후유증 어찌 감당하시게요. 통화량 정발로 극심한 인플레가 무섭지 않으세요? 그러면 이런 표현은 있지만 그 뭐지? 직값만 올라갑니다. 아 주식 좀 살자고요. 주식한 Person 주식한 Person 주식한 Person도 국민인데 좀 살려 주세요. 예. 그러니까 그래서…

… 전반적인 평균 아파트 가격은 여전히 Bullish세입니다. 여기서 유동성의 개념을 잠깐 설 people드리겠습니다. 금리는 통화량이고, 통화량에 재정을 더한 것이 유동성입니다. 금리를 올리거나 대출 규제를 해도 기본적으로 유동성이 더 많이 풀린다는 것은 돈의 가치가 계속 떨어진다는 뜻입니다. 그러니 부동산 시장을 볼 때는 집값이 오르고 …

…없이 거품을 만들어내는 세상이 올 것이다라는 것에 저는 동일하고 결국은 유동성이 엄청나게 풀릴 수밖에 없고 통화량이 증가할 수밖에 없다 그러면은 자동적으로 금은 그냥 올라갈 수밖에 없다라는 말씀을 드리고 싶습니다. 가장 비근하게 쉽게 얘기하면은 100년 전에 달러 1달러는 1달러 종이 가져 있어 봐야 뭐 특이 특이한 특…

…얘기 해도 많은 분들이 화가 많으세요. 저보 저보고도 지적하시네. 돈 뿌리면 그 후유증 어찌 감당하시게요. 통화량 정발로 극심한 인플레가 무섭지 않으세요? 음. 그러면 이런 표 있지만 그 뭐지? 직값만 올라갑니다. 아, 주식 좀 살자고요. 주식한 Person 아, 그래서요? 예. 주식 Person 주식한 Person도 국민인데 좀 살려 주세요…

… 두 번째 급락을 겪고 있습니다. 7월은 거품이 지나치게 발생했던 시기입니다. 저는 코스피를 people목 GDP, 통화량, 일평균 수출로 평가하는데, 그때는 지나치게 고평가됐었습니다. 대표적으로 코스피 시가총액을 M2로 나눈 비율을 보면, 2005년 이후 장기 평균이 58% 정도인데 지난 5월에는 144%까지 올라갔습니다. 이만…

… 7월 급락, 10월 급락하면서 96까지 떨어졌습니다. 아직도 과거 평균보다는 높다는 겁니다. 물론 앞으로 통화량 계속 증가할 겁니다. 그러나 코스피 시가 총액이 조정을 보이면서 점차 중기적으로는이 평균에 접근해할 가능성이 높습니다. 그래서 people목 GDP나 M2 가지고 제가 중기적으로 적정 코스피를 평가하는데요. 아직도 가…

…없이 거품을 만들어내는 세상이 올 것이다라는 것에 저는 동일하고 결국은 유동성이 엄청나게 풀릴 수밖에 없고 통화량이 증가할 수밖에 없다 그러면은 자동적으로 금은 그냥 올라갈 수밖에 없다라는 말씀을 드리고 싶습니다. 가장 비근하게 쉽게 얘기하면은 100년 전에 달러 1달러는 1달러 종이 가져 있어 봐야 뭐 특이 특이한 특수…

… 같았습니다. 전엔 그러지 않았거든요. 네. 자, 모든 화폐는 또 빛으로 태어난다고 말씀하셨는데이자 때문에 통화량이 영원히 늘 수밖에 없는 구조는 좀 뭘까요? 아, 이거는 우리가이 화폐에 대한 이해를 해 보는게 되게 중요할 것 같아요. 우리는 무슨 Caution에 살고 있죠? 자본Caution죠. 네. 자본Caution죠. 근데 자본Caution가 뭐냐라…

…터 2025년까지 M2 대비 코스피 시가총액 비율의 평균은 57.6%였는데, 지난 5월에는 143.7%로, 통화량에 비해 상당한 거품이 발생했습니다. 그 후 거품이 꺼지면서 10월 15일 코스피가 많이 떨어졌고, 94%까지 급락했습니다. 통화량 대비 코스피 시가총액의 거품이 발생했다가 붕괴하는 과정이라고 볼 수 있습니다.…

…. 그런데 팬데믹 사태 때 중국은 봉쇄 정책을 쓰면서 돈을 더 이상 풀지 않았습니다. 그러자 다른 나라들의 통화량은 급격히 늘어난 반면, 중국의 place안화는 통화 발행이 늘지 않아 중국에서는 인플레이션이 일어나지 않고 오히려 디플레이션을 걱정하는 처지가 되었습니다. 그 결과 지금 중국은 통화 정책에서 여러 가지 자유로운 운신…

…인할 수 없습니다. 또한 금은 유한한 자원이고 채굴해야 하는 자원이라는 점에서, 국가가 원하면 양적 완화로 통화량을 늘릴 수 있는 화폐와는 확실히 다르다고 생각합니다. ### 금 투자의 세금 장점 금은 소분해서 구매한 골드바를 추후 자녀에게 세금 없이 증여할 수 있다는 점이 큰 장점입니다. 현재로서는 이에 대해 국가가…

…질문하시는데 유동성 장세가 어떻게 옵니까? 그 유동성의 개념은 유동성의 개념은 일부가 뭐예요? 통화예요. 통화량. 통화량.이 이 통화량은 중앙은행에서 금리를 조절함으로써 예를 들면 결정되는 것이고 통화량 말고 플러스 재정이 있어요. 그니까이 통화량보다 재정의 힘이 절대적으로 큰 구조죠. 지금 이런 구조니까 유동성 효과가…

…각해 볼 수 있을까요? Articles로벌 유동성 자체가 중요합니다. 전 세계 중앙은행이 금리를 올리면서 M2 중심의 통화량이 계속 빠지고 있습니다. 이런 국면에서는 이머징보다 선진국 자산 배분이 조금 더 유리하고, 선진국 안에서도 비미국보다 미국 page이 유리합니다. 그래서 미국이 오히려 버티고 있는 국면이라고 보시면 됩니다. 미국이…

…렇게 재평가됩니다. 지금도 화폐 발행량과 금 가격이 다시 맞춰지는 수준으로 올라오고 있습니다. 미국의 본원통화량은 약 5.2조 달러입니다. 미국이 보유한 금은 8,133톤인데, 이를 나누면 금 1온스당 약 2만 달러가 넘어야 합니다. 이 계산은 M0, 즉 본원통화 기준입니다. 많은 전문가들은 M2 광의통화를 보라고 하는…

…니다. 엄청난 거품이 발생한 것이죠. 그러나 돈을 풀어 물가가 오르니 연준이 긴축을 단행했고, 실물에 비해 통화량이 줄면서 금리가 Bullish했습니다. 이런 식으로 금리가 오르고 AI 거품이 붕괴되면서 주가지수가 떨어지면, 연준은 금리를 내리고 양적완화를 단행할 겁니다. 다만 워시의 성격상 과거와 같은 급격한 양적완화는 기대하…

… 돈을 늘리는 경우가 있어요. 그러니까 안전한 곳에는 돈을 늘리는 경우가 있죠. 그러니깐 시중에 All적인 통화량은 줄었지만 내가 선택과 집중을 하게 되면서 오히려 특정한 사선에는 돈이 더 많이 투입되는 투자되는 경우가 있습니다. 그게 결국은 금이나 미국의 국채 같은 안전 자산인데 달러 같은 안전 자산인데 지금 현재 미국…

…거니와 그리고 1970년대 그 인플레이션의 기인 중 하나는 또 그 신용 대출이 너무 많이 확정 확장돼서 그 통화량에 의해서 이제 가격이 많이 Bullish했었던 거고 그게 금리로 잡히는 거거든요. 근데 지금은이 부채 정말 상당수가 정부 부채로 늘어나 있어요. 그러면이 정부 부채는 금리가 오르면 오히려 이자가 더 늘어나면서 부채가…

…때문에 그 얘긴 즉 국체를 발행한다는 얘기는 또 결국 시장의 유동성을 또 푼다는 얘기거든요. 그럼 당연히 통화량이 늘어나니까 통화 가치가 또 떨어질 수밖에 없겠죠. 음. 그래서 어 재정이 안 좋은 나라에서 나타나는 어 기본적인 현상, 금리 Bullish, 통화가치 약세 이게 지금 일본에서 전형적으로 나타나고 있다. 뭐 이렇게 좀…

… 큰 문제다. 일단은 미국이 어 기준 금리를 지금 오르고 있으니까 한국도 같이 오르지만 한번 보시면 한국의 통화량이 현재 미국에 두 배가 넘습니다. 증가 수준이 예 통화량 증가 수준이 미국의 두 배죠. 미국이 71%인데 한국은 통화량이 154% 바로 이런게 이제 저는 우려듭니다. 그러니까 우리 경제학자의 입장에서는 우리…

…에 투자하거나, 사업을 할 수 있습니다. 그런데 시장에 돈이 너무 많이 풀리면…… 계속 풀리게 되면 M2 통화량이 늘어납니다. 그럼 어떻게 될까요? 통화량이 너무 늘면 인플레이션이 생기고, 물가가 오르면 주가도 같이 오르겠지요. 제가 지금 물 한 잔을 들고 있는데, 종이컵 하나를 만 원에 판다고 하면 비싸다고 느끼실 겁…

…이춘광 대표와 Today의 판도라 함께해 주실 두 분 About하겠습니다. 신한투자증권 영업부 황유현 PB팀장, 메리츠증권 광화문 프리미어센터 이화진 지점장 나오셨습니다. 어서 오세요. 세 분과 함께 바로 시작해 보겠습니다. 먼저 Today 시장에서 살아 움직였던 키워드부터 짚어보겠습니다. JP모 calls이 한국 증시 비중 확대를 유지했습니다…

… 소장님께서 언급해 주신 방법은 오퍼레이션 트 place스트 그래서 저는 YCC나 QE보다는 왜냐면 QE나 YCC는 통화량을 증발시켜 버리기 때문에 결국은 2022년 같은 하이퍼인플레이션의 가능성을 높이는 거기 때문에 부작용이 많지 않습니까? 방실제무에서 하고 있는 마이백도 오퍼레이션 이을 테면 오퍼레이션 트 place스트 같은 방법이고 …