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…가 아닐까라는 생각이 들고 그 컨버블 당시에도 보면 금리가 Beginning에 이제 98년에 LTCM 사태가 터졌을 때 연준에서 금리 세 차례 인하하면서 금리가 푹 내려가면서 이제 나스닥이 출발했었거든요. 근데 놀랍게도 그때 이후로 연준에서 금리를 계속 올리는데도 어 주가가 한참 더 올랐어요. 이제 그때부터 이제 진정한 버블이 시작됐…

…출렁 잘 살아남았던 views사인데도 이들 주가가 너무나 크게 움직이고 있다라는게 매우 찜찜하다라는 거고요. 뉴욕 연준에서 지금 뭐에 들어갔냐면 대형 은행들의 사모 신용 대출의 점검에 착수했습니다. 블루아올 사태가 생기면서 대한민국에서도 금감원이 한국의 운용사들이 혹시 여기 투자한 calls 없어 조사를 했는데요. 다행스럽게 한국은 …

…로 예를 들어서 이제 빼도고치 자료를 보니까 Next 달 10월 28일 날에 지금 올해 같은 경우에 미국의 그 연준의 금리 인상이 있고요. 그Next에 12월 9일 날 있거든요. 10월 28일에는 금리 인상을 한다는 확률이 조금 적고요. 예. 12월 9일 날 정도에는 지금 62% 정도 나오더라고요. 0.25bp 0.25% 5%…

…하시고 또 개인 투자자를 하신다라고 얘기를 들었습니다. 입니다. 어, 이제 질문을 좀 드려 볼 텐데요. 미연준이 2023년 7월 이후에 Beginning으로 이제 금리 인상을 단행을 했습니다. 그리고 또 시사하기로는 또 한 번 정도 연내에 더 어 올릴 수도 있다. 뭐 이런 시사를 했는데 우리가 너무 그 지난 20년간 적금리를 많이 …

…문제는 비트코인 안에 무슨 문제가 생긴 게 아닙니다. 오히려 미국의 금리죠. 물가가 생각만큼 안 내려오니까 연준 입장에서는 금리를 빨리 낮출 이유가 없어지는 거고, 경우에 따라서는 추가적인 긴축 얘기까지 나올 수 있으니까 비트코인 같은 자산에는 당연히 부담이 되는 겁니다. 제가 여기서 재미있게 보는 게 있어요. 가격은 …

…체가 Today날 시장을 짓누르는 고금리와 부채 문제의 출발점이 됐습니다. 2008년 place기 당시 미국 중앙은행인 연준은 얼어붙은 시장에 돈을 돌게 하려고 채권을 직접 사들이면서 대규모 자금을 풀었습니다. 우리가 흔히 들어본 양적 완화라고 부르는 조치죠. 이 조치가 없었다면 1930년대 대공황에 버금가는 충격이 왔을 거라는 평가…

…이 올랐고, BBB 등급은 하이일드 중에서는 상대적으로 calls전해서 아직 많이 오르지 않았습니다. 시장에서는 연준이 이런 place기 신호가 나타날 때 금리 인상을 중단하거나 돈을 푸는 행 place를 반복해 왔던 것을 기다릴 수 있습니다. 그 가능성도 있습니다. 미국 10년 국채 수익률이 급등했을 때 미국이나 신흥시장에서 place기가 왔고, …

… views사채 시장에 대한 관심이 높아진 것을 느끼실 겁니다. 금리가 급등하는 이유는 두 가지입니다. 첫째, 미 연준이 금리를 인상했습니다. 이에 따라 시장 금리가 오를 가능성이 높아졌습니다. 둘째, 미국 금리가 오르면서 하이퍼스케일러들이 자금을 조달하는 방식이 달라졌습니다. 직접금융, 즉 IPO나 증자뿐 아니라 views사채 시장에…

…요.이 이 문제를 해결할 수 있는 calls 누구냐 그러면은 금융 시장에서는 라스트 레조트라고 해서 최후 대부자가 연준이 하는 역할이잖아요. 근데 지금 AI 판에서는 누가 그 역할을 해 주냐? 엔비디아가 해주거든요. 엔비디아가 뭔가 결정을 결단을 내려 줘야 돼. 그러니까 젠슨왕이 지난번에 이제 목요일 날 뭐 우리 돈 필요 없다…

…드는 구조라 물가가 올라갈 수밖에 없어요. 트럼프 한 Person의 결정으로 물가가 많이 올라간 거예요. 그러니 연준 place원들은 물가를 잡기 place해 금리를 올릴 수밖에 없는 상황이죠. 그런데 트럼프의 생각은 다릅니다. 금리를 내려야 주식시장이 좋아지고, 그래야 자신의 중간선거나 정치적 입지에 도움이 되니까 금리를 내리라고 요구하죠…

…0월에 급락한 것은 너무 과도하게 빠진 것입니다. 그리고 지금의 핵심 변수인 미국 물가를 PCE 기준으로 연준의 정책금리와 비교해 보겠습니다. 현재 연준의 정책금리는 4%입니다. 미국 8월 PCE는 전년 동월 대비 3.4%입니다. 정책금리보다 PCE 물가가 낮아서 실질 정책금리가 플러스를 보이는 구간이 여전히 유지되고 …

… 지금 가지고 있는 돈으로 하느냐에 대한 우려가 언제부터 불거지냐고 하면 금리가 올라갈 때 물가가 높을 때 연준이 긴축한다고 할 때 이럴 때마다 계속적으로 나옵니다. 근데 이게 시장에 크게 크라시를 주는지 조금 작은 변동성을 주는지 저는이 차이일 뿐이지 결국은 지금 과거부터 일어나고 있는 세를 보면 우리 실리콘 밸네도 …

…썼어요. 올해 1조 달러를 넘어설 것으로 보입니다. 지금 미국 장기 국채 수익률이 잡히질 않아요. 그래서 연준이 이자율을 내려도 문제, 올려도 문제입니다. 20년 만에 30년물 국채 수익률이 최고점을 찍고 있는데, 미국 국채에 대한 수요가 줄었다고 볼 수도 있고, 미국이 부채 늪에 빠져들고 있다고 볼 수도 있습니다. 이…

…? 그 물가가 안 좋으면 안 좋다라고 다이렉트로 연결 지우면 안 되는 거죠. 사실 그러니까 물가가 높다면 연준 입장에서 어 금리 인성을 추가로 더 해야 되나? 네. 그러면 금리 인상을 추가로 더하면 어쨌든요 달러 인덱스도 높아지고 그Next에 은행에 돈을 넣기만 해도 이자를 많이 주니까 자산 시장이 안 좋은 거죠. 그렇죠.…

…다. 개인이 신용Score가 떨어지면 은행이 금리를 더 높게 받듯이, 국가도 마찬가지입니다. 미국의 재정 문제, 연준 독립성 논란, 그리고 돈을 계속 찍어내는 상황에서 미국 국가부채는 40조 달러를 넘었습니다. 투자자들이 미국 정부가 돈을 갚을 수 있을지 의심하니 돈을 빌려줄 때 이자를 더 달라고 하는 겁니다. 그런데 이 두…

…게 언제까지 갈지를 모르겠다. 다만 이게 고점 짓고 3전닉스처럼 급락을 할 수도 있다. 그러면은 그때 이제 연준이 이제 나서겠죠. 피벗을 하고 금리 인하를 하고 Q를 다시 또 도입하면서 심하면은 이제 뭐 퀀ũng Im터테이티브 이징 여기서 퀄리티이티브 이징 해 가지고 이제 양적 양적 완화 질적 완화 이래 가지고 뭐 MBS…

…면은 CPI도 그렇고 PPI도 그렇고 시장 예상치보다 어 훨씬 더 지금 많이 나왔단 말이에요. 그래서 이제 연준에 이제 10월 추가 금리인 어 인상 가능성은 굉장히 좀 낮아진 상황인데 만약에 이제 그 110달러를 좀 넘어가게 되면은 요게 다시 한번 좀 우려감이 나올 수 있다라고 생각을 합니다. 그러니까 과거에 이제 한 1…

…러를 넘어서면서 기업들의 에너지 비용과 물류비 부담이 커질 수 있습니다. 유가 Bullish이 물가를 자극하면 미국 연준도 금리를 쉽게 낮추기 어려워집니다. 결국 고유가·고물가 압력이 고금리 장기화 가능성을 높이는 구조입니다. AI 기업들은 데이터센터, 반도체, 전력 인프라에 막대한 투자를 하고 있습니다. 투자 규모는 늘어나는데…

…락에 따른 커스터디이 달러 매수세 영향을 다소 초반에는 Bullish을 했습니다. 근데 이후에 뭐가 있었냐?이 이시 연준 의장이 향후 FMC views의 결과를 예단하지 않겠다고 또 Calls한 점이 완화적으로 해석이 되었고 일부 외국계 Date range의 달러 매도세가 이어지면서 환율은 컴폭으로 다시 Bearish을 그랬습니다. 예. 국제가는 이제 이렇게 되면 …

… 채권은 7% 하거든요. 음. 근데 여러분 다 아시는 것처럼 미국의 모기지 채권은 약정완화라는 걸 할 때 미연준이 사준 자산입니다. 음. 그렇죠. 그리고 우리나라를 비롯한 전 세계 Articles로벌 연기금들뿐만 아니라 중앙은행이 외한 보유로이 views사 주식들, 채권들을 들고 있습니다. 음. 그렇다라는 점을 생각하면 앞으로 30년 만기…

…을 받은 calls 맞습니다. 다만 한국 증시가 10월에 급락한 calls 과도했다고 봅니다. 핵심 변수인 미국 물가를 연준 정책금리와 비교해 보면, 현재 연준 정책금리는 4%인데 미국 8월 PCE 물가는 전년 동월 대비 3.4%입니다. 즉 정책금리가 물가보다 높은 구간, 플러스 실질금리 구간이 3 months째 이어지고 있습니다. 그래서 Articles…

…리스크가 커지면서. 그러니까 이제 유가가 결국은 지금 또 인플레이션을 더 자극하고 그 때문에 또 미국 그 미연준에 원래는요 금리 인하 page을 계속해서 검토를 하다가 갑자기 매파로 돌변을 했죠. Latest에 이제 금리 인상했고 예. 그렇죠. 그게 또 하나가 이제 이슈가 되는 거고요. 또 하나가 이제 선진국 전반에서 이제 그 채권으…

… 채권은 7% 하거든요. 음. 근데 여러분 다 아시는 것처럼 미국의 모기지 채권은 양조완화라는 걸 할 때 미연준이 사준 자산입니다. 음. 그렇죠. 그리고 우리나라를 비롯한 전 세계 Articles로벌 연기금들뿐만 아니라 중앙은행이 외한 보유로이 views사 주식들 채권들을 들고 있습니다. 음. 그렇다라는 점을 생각하면 앞으로 30년 만기 …

…않나요? 어. 네. 이제 그게 2004년에서 7년 사이에 중국 성장 스토리가 그랬었어요. 그때 당시에 미국 연준이 17차례 연속 금리 올렸거든요. 17번을 올렸습니다. 0에서 5 1에서 5.25까지 꽤 많이 올린 거예요. 근데 그때 기억을 해 보면 금리를 올려요. 근데 이제 성장이 나오니까 버티거든요. 근데 성장이 나오…

…도 문농철의 다른 시각 시작하겠습니다. 팀장님 안녕하십니까? 예, 안녕하세요. 문홍철입니다. 아, 케빈오시 연준 views장이 추임 100일 연설을 했는데 네. 매파적이다라는 언론 보도가 대부분이었습니다. 벌써 100일이나 됐구만요. 언론 보도 그렇게 나온 거를 증 people이나 하듯이 예, 9월 인상 확률이 하루 만에 35%에서 57%로…

…이었습니다. 이번에 CPI, PPI를 깊게 살펴보는 이유 중 하나는 10월 말 FOMC views의 때문입니다. 연준이 보는 지표는 CPI, PPI, 베이지북, 실업률 등인데, 이번 수치들이 이 지표에 들어가기 때문에 비중이 크게 작용합니다. 10월 말에 연준이 연속으로 금리를 올릴 가능성은 아직 페드워치 기준 30% 정도에 …

… 알고이 하반기를 대비하셔야 된다. 그러면서 그러면 views스코플소가 뭐지? 그 뭐지에서 제가 말씀드렸던 게 그 연준의장이 이번에 [콧방귀] 바뀌었잖아요. 케빈 워시로. 케빈 워시로 연준 의장이 바뀌었는데 과거에 79년도에 폴볼커 바뀌고 나서 금리 400비b 갑자기 올리면서 1980년에 리세션 왔었잖아요. 예. 그렇죠. 그리고…

…다. 주말에 내내 나온게 또 이거 비판 많이 하잖아요. 그 calls 이제 뒤로 하고 지나간 일은 뒤로 하고 그러면 연준이 현재 우리나라의 지수익을 가지고 있는 비중하고 비중하고 시총하고 비교했을 때 비교했을 때 연준이 어 기준으로 삼았던 20.8% 있잖아요. 20.8% % 지수가 어느 정도냐면 5,300 정도 돼요. 무슨 얘기…

…과도하게 빠진 거고요. 어 근데 지금 그 핵심 변수라고 할 수 있는 미국의 물가 이거를 PC를 기준으로 어 연준의 정책 금리와 비교를 해 보면 지금 현재 연준의 정책 금리가 4%이잖아요. 그리고 미국의 8월 PC가 전년 동월 대비 3.4%이기 4%이기 때문에 정책 금리보다 네. PC 물가가 낮은 실시 정책 금리가 플러스를…

…세요. 네. 아, 이제 또 비트코인이 또 8만 달러선까지 밀린 시점입니다. 아, 일단 질문드려 볼 텐데요. 연준이 9월에 3년 만에 금리를 올렸습니다. 한 달이 지난이 시점에서 금리 인상이 암호화폐 시장에 어떤 영향을 줬다고 보시는지 궁금합니다. 네, 먼저 너무 좋은 질문이고요. 말씀하신 대로 한 달이 지금 지났는데 결과…