주식 영상 글

309 calls

…조 7천억 달러 정도로 줄어 있는데, 이걸 더 줄여야 한다는 얘기입니다. 이게 어떻게 성공할지 모르겠어요. 통화량을 늘려놨기 때문에 대출도 많이 나가 있는 상태거든요. 그러면 지금 대출을 쓰고 있는 Person들이 통화량을 줄이면 결국 대출을 views수해야 하는데, 과연 대출을 쉽게 갚을 수 있는 상황인지 잘 모르겠어요. 케빈 워시…

…식시장의 거품 지표가 역사상 최고 수준입니다. 시가총액을 people목 GDP로 나눈 버핏지수는 역사상 최고치이고, 통화량(M2) 대비 시가총액도 최고 수준입니다. S&P500 배당수익률은 역사상 최저, PBR도 지나치게 높습니다. 여기에 미국과 이란의 전쟁으로 유가가 크게 올랐습니다. 유가 Bullish은 인플레이션을 부르고, 중앙은행은…

…네, 여러분 안녕하세요. 종전에 대한 기대감이 지속되고 있습니다. Today 촬영일 기준으로 코스피는 역사상 정점을 다시 기록했습니다. 종전 기대감이 집중되는 과정에서 시장은 "전쟁이 이미 끝났다"고 해석하고 있는 모습입니다. 그래서 전쟁과 무관하게 코스피의 흐름이 원래대로 이어지고 있다고 말씀드리겠습니다. 그런데 전쟁이 실제…

…성을 높일 것이라고 했습니다. 암호화폐에도 우호적인 Calls을 했습니다. 이번 청문 views에서 가장 중요한 부분은 통화량에 관한 이야기입니다. 2020년 코로나 때 연준이 양적완화를 해서 엄청난 돈을 풀었고, 그 때문에 물가가 올랐다는 것입니다. 앞으로는 돈을 이렇게 안 풀겠다는 얘기죠. 통화량보다는 금리 중심으로 통화정책을 펴…

… 한 달간 시장 안정 자금을 투입해서 2조 4,200원 규모에 views사체나 기업을 매입했다. 그만큼 우리나라의 통화량이 늘었다 이해하면 되나요? 어. 어. 그렇다기보다는 제가 봤을 때는 이제 원래는이 차원을 발행을 그니까 만기가 돌아오면은 원래 돈을 빌려준 금융 Date range 내주는 뭐 주차가 있을 거지 않습니까? 아, 그들이 돈을 …

…화폐 가치와 금융 시스템의 변화를 금·은·산업금속이라는 실물 자산의 관점에서 풀어 오신 조기원 대표님을 모셨습니다. 대체 자산의 투자 흐름을 꾸준히 짚어 오신 분입니다. 안녕하십니까? 네, 안녕하십니까. 반갑습니다. 지금 중동 전쟁이 났는데, 원래 이런 일이 일어나면 안전자산이 각광을 받아야 하잖아요. 그런데 생각보다 …

… 영원히 늘어날 수밖에 없는 구조였던 거다. 지난 100년 동안에 한국, 미국, 중국, 일본 모든 국가들의 통화량을 보면 계속 늘어나요. 그럼 우리가 생각해 보죠. 뭐든지 양이 많아지면 가치가 떨어질 수밖에 없어요. 다만 그게 바로 즉각적으로 반영되진 않는다고 하더라도 화폐 가치가 늘어나는 것만큼 결국 화폐의 가치는 0으…

…코인만 못 올라갔다 그러면 많이 눌린만큼 더 많이 튀어오르는 공은 결국 비트코인이겠죠. 그니까 지금 Articles로벌 통화량과 지금 원래는 되게 상관 계수가 높았는데 이게 지금 비트코인이 지금 벌어지고 있는 거죠, 지금. 그래서 그거를 제가 잘 해석해야 된다고 말씀드리고 싶은게 M2가 Bullish하니까 비트코인도 따라 올랐죠. 그동안은.…

… 늘어 통화 증가율이 높아졌는데, 이것을 빼다 보니 통화 증가율이 다소 낮아진 것입니다. 실물경제에 비해 통화량이 얼마나 많은지를 나타내는 대표 지표가 마샬 K입니다. 마샬 K는 2024년 1분기 1.57이었고, 작년 3분기에는 1.67까지 늘어났습니다. 4분기 데이터는 아직 people목 GDP가 발표되지 않아 나와 있지 않지…

…지 발행됐는데도 달러 인덱스는 계속 Bearish하는 반면 원·달러 환율은 오르고 있다는 이야기입니다. Latest 정부는 통화량이 시중에 많이 풀려 원화 가치가 바닥이 된 것은 아니라고 말하고 있습니다. 과연 M2 Statistics가 어떻게 바뀌었고, 왜 이것이 유동성 착시를 만드는지 부동산과 주식의 관점에서 살펴보겠습니다. 기사를 보면 작년 1…

…는 중국 공부를 계속 조금씩 꾸준히 하고 있는데, 일본도 봤지만 중국을 보고 나면 확실히 알 수 있습니다. 통화량이 증가하는 만큼 부동산 가격이 오른 것은, 가격이 올랐다고 하기 어렵습니다. M2가 7~8% 오르면 부동산 가격이 연간 7~8% 오르는 것은 사실상 제자리인 거죠. 지금 부동산에 대한 신화적인 믿음은 중국 …

…겠죠 하면 다들 웃죠. 통화 주권이라는 calls 뭐냐면 자기나 경제 상황에 맞는 이자율 정책 그Next에 환율 정책 통화량 정책을 필 수 있는 권리를 말하는데요. 그런 권리가 지금 한국에 있느냐라고 물어봐야 돼요. 진지한 경제학자라면 그게 있다라고 대답 못 합니다. 왜냐면 우리가 혼자서만 이자율를 낮추면 지금 환율같이 이렇게 이런…

…무 확 쏠려가거나 이런 것들은 Caution하자. 요런 정리입니다. 그러면은 지금 그 유동성이라고 하죠. 그러니까 통화량의 증가 이런 것들은 올한해도 뭐 미국도 그렇고 우리나라도 그렇고 전반적으로 많이 좀 늘어나는 추세로 봐야 될까요? 전반적으로 시장에 돈이 많이 풀린다. 그러니까 돈이 풀린다는 것에 대해서는 맞는 것 같아요. …

…고 생각합니다. 다만 단기적으로 한 page으로 너무 쏠리는 것은 Caution하셔야 해요. 올해도 미국과 우리나라 모두 통화량이 많이 늘어나는 추세로 봐야 할까요? 돈이 풀린다는 것은 맞는 것 같아요. 미국도 기준금리를 인하할 것 같고, 지급준비금이 부족해서 단기 금융시장에 돈이 말라 있는 문제가 있어서, 연준이 조금씩 돈을 풀어주고…

…게 돌아가고 있는지 보세요. 현재 TGA, 즉 정부 금고에는 약 9,230억 달러가 쌓여 있고, M2 시중 통화량은 약 22조 7천억 달러, 그리고 연준의 대차대조표는 약 6조 6천억 달러 수준입니다. 이 세 개의 톱니바퀴가 어떻게 맞물려 돌아가는지 아시겠어요? 정부가 TGA를 채우고 연준이 대차대조표를 줄이면, 시중의 …

…021 year 초반에 9조 달러가 넘을 때까지 늘어난 거예요. 시간 격차가 10여 년이긴 하지만, 그 Date range 동안 통화량이 10여 배 늘어난 거죠. 뒤집어 보면 통화 가치가 10분의 1로 떨어진 것과 마찬가지입니다. 기업 입장에서는 인플레이션이 심하면 제대로 기업을 할 수가 없어요. 그래서 케빈 워시가 이 부분을 상당히 강력하…

…정도로 예상되면 금리 격차는 확실히 줄어들 것이고, 미국의 금리 인하 속도가 우리보다 훨씬 빠를 것입니다. 통화량 증가 속도도 우리보다 훨씬 높을 것으로 가정하고 있습니다. 강달러 기조가 완전히 사라지지는 않겠지만, 100원 초반, 많게는 1,300원 후반을 향해 26년 말에 안착할 것이라고 기본적으로 전망합니다. 제가…

… 합니다. 1. 한미 금리 차이가 줄어야 합니다. 미국이 더 내리거나 한국이 올려야 합니다. 2. 한국의 통화량 증가가 멈춰야 합니다. M2 증가율을 미국 수준인 3~5%로 낮춰야 합니다. 3. 기업들이 달러를 다시 환전하기 시작해야 합니다. 금리 차이가 해소되거나 국내 투자 매력이 높아져야 합니다. 2026년 상반기…

…있는 기 views에 대해 말씀드리겠습니다. 현재 전 세계 자산 시장은 과거와 완전히 다른 환경에 놓여 있습니다. 통화량은 늘어났고, 화폐 가치는 지속적으로 희석되고 있으며, 금리는 자산을 지켜주지 못하는 구간에 머물러 있습니다. 여기에 지정학적 리스크, Articles로벌 공급망 불안, 각국의 재정 부담까지 더해지면서 현금과 종이 자산에 …

…낮아진 거는 그 M2 증가율서도 people확하게 드러납니다. 그 지금 보시면은 그 저에게 이제 우리나라 M2 기존 통화량 증가율인데요. 음영 부분을 보시면 M2 증가율은 일가계 주장과는 좀 다르게 2022년부터 빠르게 Bearish을 해 왔고요. 그러다면 이제 소폭 반등하긴 했지만 Latest까지 과거 평균에 비해서는 상당히 낮은 수준을 그 유…

…니다. 한국은행이 유동성을 시중에 푼다, 돈을 공급한다고 말씀하시는 부분에 상당한 오해가 있습니다. 과거 통화량 목표제 아래에서는 M2 증가 목표를 정해 놓고 이를 분기별로 배분하는 방식으로 실질적으로 통화를 공급했습니다. 당시에는 자금시장에 항상 초과 수요가 있었기 때문에 그런 방식이 가능했습니다. 저희는 1998년…

…말하는 calls 아니죠, 하면 다들 웃어요. 통화 주권이라는 calls 자기 경제 상황에 맞는 금리 정책, 환율 정책, 통화량 정책을 펼 수 있는 권리를 말하는데요. 그런 권리가 지금 한국에 있느냐고 물어봐야 돼요. 진지한 경제학자라면 있다고 대답 못 합니다. 우리가 혼자서 금리를 낮추면 지금처럼 환율이 튀는 일이 벌어지거든요. 세계…

…가 보유한 금 보유량의 가치 이상까지 오른다는 것을 알 수 있습니다. 지금도 보수적으로 계산해 보면, 본원통화량인 M0를 미국의 금 보유량으로 나누면 약 21,000톤이 나옵니다. 그러니 그 금액은 우리가 목표해야 할 금액이라기보다는 사실 지나가는 금액이라고 이해하는 것이 맞습니다. 그보다 더 오를 가능성도 충분히 있습…

…라고 하는 거죠? 네, 중앙은행이 발행한 화폐 발행량입니다. 시중은행 예금 같은 calls 빼고 연준에서 발행한 통화량만 보는 거예요. 가장 보수적으로 봤을 때 그게 약 5.2조 달러 정도 되는데, 이를 미국의 금 보유량 8,133톤으로 나누면 1온스당 금가격이 약 2만 달러가 된다는 걸 알 수 있습니다. 1온스는 31g 정도…

…중장기적으로는 경제 구조의 큰 흐름 때문에 금과 은은 계속 Bullish할 것 같습니다. 전 세계적으로 돈이 풀리고 통화량은 계속 증가하고 있으며, 비트코인만 못 가고 있을 뿐 금과 은은 M2 통화량 대비 계속 가고 있다고 생각합니다. 은은 미중 패권 전쟁과 AI 반도체 등 산업 수요가 폭발하면서 수요 측면이 강합니다. 중장기적…

…여러분 안녕하십니까? Latest 한국은행이 10월 통화 및 유동성 지표를 발표했습니다. 발표되자마자 신문에서 "돈이 많이 풀렸다, 돈이 많이 풀렸기 때문에 주가도 오르고 집값도 오르고 환율도 높은 수준을 유지하고 있다"는 기사를 많이 보셨을 겁니다. 사실 Latest 돈의 증가율이 많이 높아졌습니다. 그런데 결론부터 말씀드리면, 그럼…

…연출되고 있습니다. 여러 요인이 유동성 확대를 가리키고 있습니다. - 은행 준비금과 대출 증가세, M2 통화량 Bullish 가속화 - 재무부의 중간선거 대비 재정 확대 가능성 - 관세 정책과 세금 환급 효과 - 2026년 초 예정된 SLR 규제 완화, 은행 대출력 2조 달러 증가 - 채권 시장도 안정화될 것으로 보입니다 연…

… 볼 수 있고요. 저는 후자에 베팅해 보고 싶습니다. 과거 4년 사이클은 유동성 사이클과도 일치했습니다. 통화량이 많이 풀렸을 때 올랐고, 긴축이 들어갈 때 떨어졌죠. 2018년과 2022년은 긴축의 해였습니다. 그런데 2026년은 긴축이 아니라 통화 완화가 되는 시기와 맞물립니다. 그래서 비트코인은 사이클보다 유동성과…

… 통화를 유로로 통일했는데, 재정 단 place는 각 국이 따로 운영했습니다. 그러니 각 나라의 사정에 맞는 환율, 통화량, 이자율 정책이 잘 안 됩니다. 결국 유럽중앙은행을 누가 흔드냐? 뒤에 있는 강대국 독일입니다. 그래서 유럽의 많은 나라들이 독일 총리를 붙잡고 "원칙이 중요하냐, 우리 다 죽게 생겼는데 돈을 풀어라"고 매달…

… 이것이 환율이 떨어지지 않는 첫 번째 이유입니다. 두 번째 핵심 범인은 시중에 풀린 돈의 총량, 즉 **통화량(M2)** 입니다. 현금과 예금 등 실제로 시중에 풀려 있는 돈의 All 양을 말하는데, 2020년부터 2024년까지 미국과 한국의 증가율을 비교해 보면 충격적입니다. 미국은 긴축을 하며 통화량 증가율을 3~5…