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292 calls

…최악의 달이었습니다. 미국 중간선거의 해로 봐도 1월과 6월 Next으로 최악의 달이었습니다. 따라서 확률적, 계절성 측면에서 보면 9월은 최악의 달이 맞습니다. 여기에 지금 9월은 불확실성이 너무 큽니다. 당장 9월 17일 FOMC에서 금리를 동결할지 인상할지 발표가 있는데, 시장은 이미 금리 인상을 선반영하기 시작했습니…

…9월은 기대하지 마라 뭐 요런 얘기 같아요. 어 계속 Bearish할 수 있겠네. 그러면 단 Latest 2년 동안에 이런 계절성은 조금 맞지 않았다. 뭐 요런 분석도 있어요. 한번 지켜보시죠. 음네. 그리고 이제 이번 주 이제 여러 지표를 정리를 해 놨는데 사실 뭐 별로 중요한 calls 없어요. 제가 제가 제 가장 중요하게 생각하는 이번 …

…성 9월 달도 마찬가지입니다. 근데 자, 미국에서 지금 이야기되고 있는 9월 달 조종 관련된 부분들 상당히 계절성을 이야기하고 있는데 어렵죠. 1950년 이후로 9월은 최악의 달로 평가를 받고 있습니다. 1950년 이후로 지난 10년 동안에도 9월은 최악의 수익률을 가져던 달로 이야기되고 있고요. 특히 중근 선거가 있는…

…고 생각해 주시면 됩니다. 이뿐만이 아닙니다. 올해 미국은 중간선거의 해입니다. 미국 주식의 중간선거 해 계절성을 보면, 5월부터 10월까지는 약세를 보이는 경향이 강하고, 특히 9월은 중간선거 해의 최악의 달로 불립니다. 그리고 내일부터 바로 9월이 시작됩니다. 이런 요소들이 겹쳤기 때문에, 우리는 6월에도 현금을 한…

…하고 봐야 합니다. 과거에는 이런 국면이 어땠을까요? 두 가지 참고 사례가 있습니다. 첫째, 9월이라는 계절성입니다. Statistics적으로 9월은 미국 주식 시장이 1 year 중 가장 약했던 달입니다. 1928년 이후 데이터를 보면 S&P 500의 9월 평균 수익률은 -1.17%로, 12개월 중 유일하게 장기 평균이 마이너스인 달입니…

…성이 높은지 시장 분석과 함께, 9월에 있는 중요한 일정들을 이야기해 볼게요. 앞에서 9월 2일에 "최악의 계절성"이라고 하셨잖아요. 얼마나 안 좋길래 최악이에요? 1 year 12달 중에 9월 달이 자산 시장이 제일 안 좋은 달이거든요. 수익률이 아주 최악입니다. 비트코인은 1 year 12달 중 평균 수익률이 마이너스인 달이 9월…

… 잡을 현금이 없는 Person들이 있어서 결국 극소수만 기 views를 잡게 됩니다. 가장 좋은 시나리오는 Bullish이지만, 계절성으로 보면 9월까지 약세 가능성도 있고, 매크로에는 아직 미국-이란 악재가 있습니다. 따라서 그에 대한 인지와 대비는 해 두시되, 현재로서는 Bearish장으로 갈 확률보다 신고가를 다시 달성할 가능성이 높다고 봅니다.…

…장을 계속 내서였습니다. 그리고 Next으로 이제 재무제표 차트 보시겠습니다. 어, 먼저 Caution해 할 점은 좀 계절성이라고 말씀드리고 싶은데이 views사 매출는 좀 분기마다 크게 출렁이는 모습 보이고 있고요.이 영향이 이제 미국 개인 세금 신고가 4월에 몰리기 때문입니다. 그래서 표출 라인을 보시면 그 3분기 그리고 4월 마감 분…

… 봐야지"라고 다들 생각하고 시작합니다. 하지만 실제로 웅덩이가 오면 다들 털려 나갑니다. 심지어 중간선거 계절성과 연준 의장 교체 시기의 계절성으로 9월까지는 약세를 보일 수 있다는 자료도 다 공부해 두었고, 현금도 확보해 두었다고 하더라도, 결국은 다시 신고가를 향해 갑니다. 그게 올해든 내년이든 결국은 다시 우상향을…

… 12월 68%도 산타 랠리 덕분에 승률이 꽤 높습니다. 그렇게 Simple하진 않습니다. 인터랙티브 브로커스의 계절성 분석 리포트도 같은 이야기를 합니다. 계절성은 참고 자료일 뿐 미래를 맞추는 도구가 아니라고 말입니다. 미국 대선 주기, 그해 기준 금리, 물가, 기업 실적 같은 굵직한 변수 하나만 터져도 월별 계절성은 순…

… 의해서는 어떤 조 calls이 좀 충족돼야 될까요? 일단 말씀 뭐 저도 이제 문팀장님 말씀처럼 그 기본적으로 이제 계절성이 있습니다. 그니까 저희가 이제 8, 9월 달은 뭐 휴가 시즌도 있고 또 저희가 이제 9월 달에 이제 추석이라는 또 중국으로 치면 중국에서도 이제 추석이라는 어떤 그런 어 좀 계절적인 요인들이 있기 때문에 경…

…체가 생각보다 쉽지 않습니다. 저는 원래 3분기, 특히 9월을 가장 싫어합니다. 미국 주식의 중간선거 해 계절성을 보면 지금부터 9월까지 약세를 보이는 경향이 있습니다. 물론 미국-이란 상황과 합의 소식에 따라 실제로 약세가 될지, 합의와 함께 폭등할지는 알 수 없습니다. 그래도 참고만 해 두면 좋겠습니다. 결국 미국…

…은 그런 재료가 보이지 않습니다. 그래서 나스닥이 4개월째 횡보하고 있습니다. 게다가 미국 주식의 중간선거 계절성을 보면 8월 중순부터 9월까지 약세를 보이는 구간과 겹칩니다. 다만 트럼프 집권기에는 이 계절성의 영향력이 훨씬 낮아집니다. 트럼프 리스크가 훨씬 크기 때문입니다. 따라서 이 계절성은 참고만 해 주시면 좋겠습…

…과 1월 첫 두 거래일, 단 일곱 거래일만 가리키는 훨씬 좁은 용어이고, 중간선거와 무관하게 매년 나타나는 계절성 현상입니다. 지금 얘기하는 11월과 12월 두 달의 강세는 그것과 별개로, 중간선거 해에서만 확인되는 패턴입니다. 12월 랠리는 Start date 뿐, Bullish은 이듬해 가을까지 이어집니다. 기관마다 집계 Date range은 다르지만…

… 근데 이번에는 정 그게 아닙니다. 오히려 1분기, 2분기, 3분기, 4분기 4분기로 갈수록 더 좋대요.이 계절성이 완전히 이제 무시돼 버린 거죠. 그게 왜냐면이 계절성이 왜 무시되냐면 우리나라 이제 브랜드들도 그렇지만 기초 화장품 포트폴리오가 너무 단단해요.이 기초라는 거는 물론 계절성을 안 타는 calls 아닌데 많은 측면에…

…소식입니다. 그런데 주식 시장은 반대로 환호했습니다. 왜 그랬을까요? Today은 8월이면 주가가 약할 것이라는 계절성 통념이 왜 자주 빗나가는지, 그리고 나쁜 경제 뉴스가 왜 주식 시장에서는 좋은 뉴스가 될 수 있는지를 차근차근 살펴보겠습니다. ### 계절성은 참고용이지 법칙이 아니다 먼저 결론부터 말씀드리면, 저는 여름…

… 결정됩니다. 그래서 물타기가 다 나쁜 것은 아닙니다. 다만 짝수 해에는 안 좋고 홀수 해에는 좋은 식의 계절성, 즉 시즈널리티에 따른 Bearish은 물타기 대상이 아닙니다. 봄에 심어야 할 곡식과 가을에 심어야 할 곡식이 다르듯 원래 그런 시즌이 있다고 이해하시면 됩니다. 탑티어 기업을 유지하면서 수급 때문에 큰 폭으로 빠졌…

…고, 트럼프 입장에서는 굉장히 곤란한 상황입니다. 이란 공격을 후 views하고 있을 수도 있습니다. 이런 이슈와 계절성 때문에 10월까지 약세 리스크가 없지는 않습니다. 그럼에도 매도 신호는 아직 보이지 않습니다. 잘 응대해 놓으셨다면 그냥 홀딩하시면 됩니다. 저도 이번 조정에서 3차 매수까지 완료했습니다. 3차 매수는 Date range…

…을 제외하고이 객관적인 노동 시장의 환경을 알아보기 place해서이 지표를 측정하는 거예요. 그래서 농업을 제외한 계절성을 띄지 않는 어 개 굉장히 안정적인 고용 시장을 기반으로 해서 어 지금 측정을 한 거죠. 예상치는 어느 정도냐면 어 83,000개 정도의 일자리가 늘어날 것이라고 예상을 했습니다. 그런데 실제 결과가 23,…

…품 긴급납품 등의 기조도 있긴 했지만 동사는 원래 1분기 때 강하고 2 3 4분기 갈수록 조금 낮아지는 어 계절성을 보인다라는 이야기를 하고 있습니다. 그래서 밑에 맨 왼 page에 그림 2번 같이 봐 주시면은 확실히 1분기 때의 영업률 굉장히 좋고 2, 3, 4분기 때 빠지고 24년도도 마찬가지 25년도, 26년도 다 이렇게…

…약 43일 같은 주장은 나스닥100 데이터에서는 재현되지 않았습니다. 반면 8월이 두 번째로 나쁜 달이라는 계절성 주장은 실제로 지지됐습니다. 참고로 이 계절성 자료의 원조인 1945년 이후 S&P 500 기준과 이 보고서의 1985년 이후 나스닥100 기준이 다르기 때문에 차이가 나는 것이지, 어느 한 page이 틀렸다는 뜻은…

…보고 있어요. 8월과 9월은 계절적으로 약세인 시기입니다. 가을을 변수로 지목하는 전문가도 있는데, 저도 계절성을 어느 정도 믿는 편입니다. 예전에 가을에는 많이 담으라고 말씀드린 적도 있죠. 다만 계절성이 틀리는 경우도 꽤 많아서 맹신할 수는 없어요. 7월도 강세가 예상됐었는데 실제로는 약세로 -3%를 기록했으니까요.…

…닥과 가까웠습니다. 그래서 이 관점에서도 9월과 10월 사이에 바닥을 다질 가능성이 있다고 봅니다. 다만 계절성도 고려해야 합니다. 비트코인 월별 수익률을 보면 8월과 9월은 전통적으로 약세 구간이었습니다. 7월은 전통적으로 괜찮았던 구간인데, 지금 7월에 좋은 흐름을 이어가고 있습니다. 8월과 9월에는 좋지 못한 흐름…

…습니다. 우리는 6월부터 이 구간을 체크해 두고 있었고, 그 Date range이 9월 18일입니다. 여기에 미국 주식의 계절성이 연결됩니다. 미국 중간선거 해의 계절성은 9월까지 약세를 보이는 경향이 있습니다. 그래서 일단 9월 또는 10월까지 각오를 해두고, 더 빨리 웅덩이가 끝나면 계좌가 다시 Bullish하니 좋은 것이고, 10월 이후까…

… 변동성과 Bearish폭이 더 커졌다고 보시면 됩니다. 그렇다고 이대로 흘러가지는 않을 겁니다. 7월은 미국 주식 계절성상 최고의 달인데 지금 반대로 흔들리고 있습니다. 계절성을 보면 반도체는 10월까지 약세를 보이는 경향이 있고, 11월부터 본격적으로 오르는 흐름이 많습니다. 그래서 조금 더 지속될 수 있다는 각오를 하되, 대…

…전에는 약합니다. 중간선거가 끝나면 많이 올라가요. 제가 10월이 지나면 괜찮아질 거라고 말씀드리는 이유가 계절성도 있고, 미국 중간선거 연도에 S&P가 원래 안 좋거든요. 대통령 2년 차가 좀 안 좋습니다. 그러다가 중간선거가 끝나면 올라가기 시작하죠. 이 패턴을 따른다면 한국에도 그렇게 나쁜 시나리오는 아닙니다. 행복…

…어진 경우가 높은 확률로 나왔고, 그래프로 보면 -10% 안팎, 깊게는 -30% 수준의 조정이 있었습니다. 계절성은 지금 트럼프의 행동보다 중요하지는 않지만 체크해 둘 필요가 있습니다. 세 번째로 연준 의장 교체가 있습니다. 취임 후 3 months은 통화정책 불확실성으로 조정이 나오기 쉽고, 이 역시 9월 계절성과 겹칩니다. …

…다 단기 반등 가능성이 더 높습니다. 반도체가 약세장에 진입했을 때의 추가 Bearish 가능성과 아래에서 말씀드릴 계절성 요인을 함께 고려해야 합니다. 올해는 미국 중간선거의 해입니다. 과거 중간선거의 해를 보면 -10%에서 -30% 사이의 조정이 찾아왔던 경우가 많습니다. 이 조정은 계절성상 높은 확률로 3분기에 나타나는 경…

…국면에 진입했습니다. Comments에 "디벨롭아, 7월은 최고의 달이라며?"라는 말이 보이는데요. 제가 공유드렸던 계절성 데이터를 보면, 6월 리밸런싱 후 자금 유입과 실적 기대감, 실적 랠리로 Latest 15년 중 2024년 단 한 번을 제외하면 모두 Bullish했습니다. 그래서 계절성 데이터로는 긍정적이라고 말씀드렸던 겁니다. 또 1 year …

…습니다. 관심 있으신 분은 고정 Comments을 확인해 주시기 바랍니다. ### 반도체 급락의 원인 ①: 순환매와 계절성 현재 반도체가 크게 떨어지고 있는데, 그 이유를 짚어 보겠습니다. 첫 번째는 순환매에 따른 차익 실현입니다. 많이 오른 Stock에서 차익 실현이 나오며 Bearish하고, 빅테크처럼 그동안 덜 오른 Stock들이 오르는 순환…