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264 calls

… 오르게 됩니다. 그러면 미국 중앙은행인 연준은 금리를 내리기 어려워지고, 경제는 나빠지는데 물가만 오르는 스태그플레이션 공포까지 생길 수 있습니다. 이 상황에서는 정유나 에너지 관련 주식은 방어력이 강해 오를 수 있지만, 항공이나 운송, 그리고 기술주들은 큰 타격을 받을 수 있으니 Caution해야 합니다. - **월요일:**…

… 자주 있는 일은 아니지만, 전쟁이 있으면 경기는 나쁜데 물가가 올라서 금리가 오르고 채권 가격도 빠지고, 스태그플레이션에 대한 두려움 때문에 주가도 빠지는 거죠. 그래서 Latest에 동시에 떨어지는 현상이 나타나고 있는 겁니다. 요즘 인플레이션 얘기를 많이 하시죠. 과거에는 인플레이션일 때 자산 가격도 같이 올랐다고 했는데…

…성장은 좋은데 물가는 안정되는 구조였으면 지금이 구조는 약간 반대로 성장한 둔화가 되는데 물가는 끌어올리는 스태그플레이션이다까지 모르겠지만 그 방향을 가르키게 만드는 참 어려운 요인이 되지 않나 이게 1번이고요. 두 번째는 그럼 본격적으로 유가가 뛰었을 때는 어떤 영향을 주느냐? 일단 우리나라부터 그냥 간단히 짚어 보면은…

…리 인하를 목 빠지게 기다리고 있는데 말이죠. 이게 바로 경기 침체 속에서 물가만 오르는 최악의 시나리오, 스태그플레이션에 대한 공포로 이어지는 겁니다. 그럼 이 거대한 두 힘, 즉 AI에 대한 기대감과 중동 리스크가 우리 시장 안에서는 어떻게 싸우고 있을까요? Stock별 성과와 투자자 움직임을 보면 그 분열이 아주 뚜렷하…

…0.7%로 급락한 상태이니까요. 인플레이션은 올리고 성장률은 내린다. 이 두 가지가 동시에 나오면 시장은 "스태그플레이션"이라는 단어를 다시 꺼내들 겁니다. 시나리오를 세 가지로 나누겠습니다. 시나리오 하나는 매파. 점도표 중간값이 인하 0 views로 올라가거나, 성 people서에 "추가 긴축이 필요할 수 있다"는 문구가 삽입되는 경우…

….8%로 결과가 완전히 뒤바뀝니다. 1973년 사례를 보겠습니다. 욤키푸르 전쟁이 터졌는데, 이미 경제는 스태그플레이션, 즉 물가는 오르는데 성장은 멈추는 최악의 상황이었습니다. 거기에 전쟁이 방아쇠가 됐습니다. 아랍 국가들이 석유를 무기로 쓰면서 유가가 네 배나 폭등했고, S&P 500은 약 17% 빠졌습니다. 이를 …

…게 보고 있고 번스타임 역시도 150달로 같이 제시했습니다. 이런 상황이다 보니까 이제 모 calls 스텔리는 이제 스태그플레이션이란 단어까지 쓰고 있는 상황인만큼 지금 시점에서의 좀 어떻게 보면 핵심은 정치권에서의 좀 과감한 결정이 분 people히 좀 필요하지 않나 싶고요. 대신에 이제 좀 다행이 어떻게 보면은 과거에 그래도 좀 Statistics를…

…이라 연준이 상당히 곤란한 place치에 있는 것은 맞습니다. 물가는 오르고 경기 침체 우려는 커지고 있습니다. 스태그플레이션이라는 단어가 떠오르는데, 과거 사례에서 주요 자산은 어떻게 움직였습니까? 아직 스태그플레이션이 바로 온다고 보기는 어렵습니다. 다만 스태그플레이션 같은 모습은 보입니다. 이번 주 수요일 2월 CPI가…

…주 주요 일정을 거치며 해소될 것으로 보입니다. 화요일인 10일에는 오라클의 실적이 발표됩니다. 수요일에는 스태그플레이션 공포가 수치로 확인될 주간 최대 핵심 이벤트, 미국 2월 소비자물가지수(CPI)가 공개됩니다. 목요일에는 어도비 실적과 주간 신규 실업수당 청구 calls수가 발표될 예정입니다. Next 주 수요일 물가 지표로 …

…데, 중동 전쟁으로 유가가 더 오르면 물가도 더 오르고, 연준은 경기 침체와 높은 인플레이션이 동시에 오는 스태그플레이션 상황에 직면해 고민이 많을 것 같습니다. 우리 소비자물가도 Latest 2% 초반에서 안정되고 있지만, 미국보다 시차가 있어서 미국과는 약 2개월, 우리나라는 약 7개월 정도 차이가 납니다. 유가가 오르면 …

… 다시 시작하게 되는 겁니다. 마지막 세 번째 길은 우리가 반드시 피해야 할 악몽 같은 시나리오죠. 바로 스태그플레이션 공포입니다. 연준이 정책적인 실수를 저질러서 경제는 멈춰 서는데 물가만 폭등하는 최악의 상황으로 우리를 몰고 가는 겁니다. 이 악몽은 연준이 샴페인을 너무 일찍 터뜨리는 데서 시작됩니다. 인플레이션 불…

…래서 올해도 금이나 은 같은 귀금속 원자재 테마를 계속 가져갈 필요가 있습니다. 경기 침체까지는 아니더라도 스태그플레이션 가능성을 염두에 둔 투자자와 중앙은행이 많고, 금은 보유할수록 가치가 높아진다는 믿음이 있습니다. 비트코인이 금을 대체할 수단으로 여겨졌지만 등락이 너무 심해서 역시 금이라는 평가가 나옵니다. 금과 구…

… 대한 신뢰가 근본적으로 약화되고 있음을 시사하는 강력한 방증입니다. 미국의 부채 규모가 가파르게 Bullish하고 스태그플레이션의 place협이 현실화되면서 투자자들은 이제 종이 화폐가 아닌 실물 자산에서 최후의 보루를 찾고 있습니다. 실제로 Articles로벌 투자은행인 UBS는 2026년 1분기 내에 국제 금 가격이 온스당 5,000달러라는 상…

…해외에서 사 오기 때문에 나가는 비용도 같이 폭등하거든요. 결국 고환율, 고물가, 저성장이라는 최악의 늪, 스태그플레이션에 빠지게 되는 거죠. 가상 시나리오를 한번 써 볼까요? 환율 1,500원이 뜨자마자 주유소 기름값은 리터당 2,500원을 넘어설 거예요. 식당 사장님들은 밀가루값이 너무 올라서 메뉴판 가격을 또 올려…

… 구 people보트가 될 것입니다. "만약 다시 인플레이션이 오면 어떻게 하나요? 금리도 못 내리고 경기도 나쁘면 스태그플레이션 아닌가요?" 정말 예리한 질문입니다. 2026년의 가장 큰 복병이 바로 그것입니다. 관세 전쟁이나 공급망 차질로 물가가 다시 튀어 오르면 연준은 진퇴양난에 빠집니다. 이럴 때를 대비한 것이 바벨 전략입…

…라간다는 뜻이죠. 그럼 어떤 자산이 먼저 팔릴까요? 가장 덩치 크고 가장 비싼 자산, 바로 부동산입니다. 스태그플레이션이라는 단어를 들어보셨을 겁니다. 경기는 죽었는데 물가는 오르는 최악의 조합. 지금 한국이 딱 그렇다고 단정할 수는 없지만 방향성은 분 people합니다. 성장률은 둔화되고, 실질 임금은 정체되고, 체감 물가는 올…

… 유력해 보이는데, 해셋은 1970년대 연준 의장이었던 아서 번스와 비슷하다는 평을 많이 듣습니다. 미국을 스태그플레이션으로 몰아넣었던 의장으로 꼽히는데, 그만큼 완화적이라는 뜻입니다. 지금 경제 상황도 그리 좋지 않습니다. 실업률 지표, 경제활동참가율, 금리 장단기 금리차 같은 것들이 모두 경기 침체 시그널이기 때문에…

…욱더 안전하다고 볼 수 있겠고요. 그리고 우리나라 Person들은 좋은 점 중에 하나가 만약에 어 네가 말한 대로 스태그플레이션이 올 거라고 생각했는데 뭐 중앙은행들이 금리 정책을 잘 못해서 2008년처럼 혹은 그보다 더 심한 대공항 때처럼 디플레이션이형 경기 침체가 왔다고 치죠. 이때 금가격 떨어지거든요. 근데 우리나라 Person들…

…### 2024년 9월의 약속은 깨졌다 미국 장기 국채 마스터 클래스, 반갑습니다. 팩트로 뼈를 때리는 머니데디입니다. 자, 시계를 잠깐 1 year 전으로 돌려 볼까요? 2024년 9월, 연준이 드디어 금리 인하를 시작했을 때 우리 모두 환호했습니다. 이제 고금리 고통은 끝이다, 채권 사두면 무조 calls 돈 번다고 생각했죠. 그…

… 불안하기 때문입니다. 고용은 계속 나빠지는데 물가는 아직 높아서, 경기는 둔화로 접어들었지만 물가는 높은 스태그플레이션 상황입니다. 물가를 calls드리기도, 고용을 calls드리기도, 금리를 내리기도 어려운 상황입니다. 우리 경제도 이 점에 유의해야 하고, 내년에는 미국 경제의 영향을 더 많이 받을 수 있어서 특히 Caution가 필요합니다…

…서 배운 거시 경제 분석을 바탕으로 대표적인 경제 국면을 설정합니다. 예를 들어 물가는 높은데 성장은 낮은 스태그플레이션처럼 가장 우려되는 상황, 또는 금리는 낮고 성장은 높은 이상적인 상황 등입니다. 각 시나리오에서 주목할 자산과 자산 배분 전략을 제시합니다. 3. **실전 적용**: 이론과 시나리오를 실제 포트폴리오로…

…이션 지수가 3%를 찍었는데, 이것이 더 높아질 경우 경기 침체 place험이 생길 수 있습니다. 넷째 시나리오는 스태그플레이션, 즉 실업률과 물가 Bullish이 동반되는 상황입니다. 이런 경우 한국 주식시장과 이 메가트렌드도 데미지를 입을 수밖에 없습니다. 그래서 제가 Today 말씀드리고 싶은 calls, 코스피의 연말까지 랠리는 있을 거라고…

…게 오르는지는 과거 역사와 비교해도 비슷한 측면이 있습니다. 1970년대는 물가는 오르는데 경기는 침체되는 스태그플레이션이었는데, 요즘 고용 지표는 좋지 않은 반면 물가는 여전히 높은 수준입니다. 관세정책의 물가 반영도 아직 끝나지 않았다는 이야기도 나옵니다. 관세 전쟁이 심화되고 1970년대 같은 스태그플레이션, 화폐 …

…생각해요. 오히려 금보다 더 많이 올라갈 수도 있다고 생각하거든요. 저는 차라리 그냥 약간 보수적인 거죠. 스태그플레이션을 동반하는 경우가 많거든요. 이렇게 화폐 전쟁을 많이 하다 보면. 그럼 이때 살아남는 자산이 뭔가 하면 금이나은 말고는 주식 시장 중에서는 에너지 기업들 그Next에 헬스케어 기업들 그거 말고는 거의 없어…

… 이것이 의미하는 바는, 이번 정책금리 인하로 앞으로 미국 경제에 상당한 인플레이션 압력, 즉 일종의 미니 스태그플레이션이 나타날 수 있다는 걱정을 하게 된다는 겁니다. 성장률은 둔화되는데 인플레이션은 더 높아지는 상황 말입니다. 한마디로 말씀드리면, 우리 시장에서 주가가 오른 것은 기분 좋은 일입니다. 역사상 최고치를…

…씬 나빴고 이미 1 year 전부터 고용이 나빠지기 시작했다는 뜻입니다. 여기에 물가까지 오르면 교과서에서 다뤘던 스태그플레이션에 대한 공포가 생길 수 있습니다. 스태그플레이션은 경제학적으로 현실화되기까지 상당한 시간이 걸리지만, 금융시장에서 느끼는 다양한 지표들은 이런 공포를 느끼게 하는 상황입니다. 그래서 9월에 25bp 인…

…고 경기는 더 악화되는 상황에서 연준도이지 상황에선 어떻게 할 수 없는 상황이 펼쳐질 수도 있습니다. 이게 스태그플레이션 우려가 있기 때문에. 그래서 아직 9월까지는 잘 나오고 있습니다. 자, 10월 달에 이제 물가가 얼마나 더 올라가냐? 이제 12월까지 얼마나 올라가냐 이런 문제가 있기 때문에 자, 10월부터는 조금 힘…

…그래서 실업률이 오르고 있고, 해외에서 수입되는 물가와 기업들의 생산자 물가는 계속 오르고 있습니다. 이를 스태그플레이션이라고 부르죠. 경기는 나빠지고 실업률은 높아지는데 물가가 오르는 현상입니다. 그런데 이런 스태그플레이션 place험이 있는데도 주가는 계속 오릅니다. 저 같은 이코노미스트 입장에서는 마음이 불편하죠. 이게 …

… 그러면 돈을 푼다라고 한다면 물가가 되게 많이 Bullish하겠지. 그러면 금리는 떨어지는데 물가는 Bullish하는 이런 스태그플레이션이 나타나겠구나. 좋다. 이때는 가장 빛나는 자산 금을 사야겠구나라고 생각을 하면서 요즘은 경기 불안에 대한 부분이 되게 커질 때마다 금가격이 크게 크게 움직이는 요소가 나타나고 있습니다. 어 물론 경제…

…오르다 보니 경기가 생각보다 나빠지는 영향이 생깁니다. 물가는 오르는데 경기는 나빠지는 이런 상황을 우리는 스태그플레이션이라고 부르고, 이때 가장 빛나는 자산이 바로 금입니다. 여기에 한 가지가 더 있습니다. 이 관세 전쟁은 적대국에만 관세를 매기는 것도 문제지만, 동맹국이든 아니든 일괄적으로 관세를 때리다 보니, 그동…