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…적으로 타당합니다. 저는 또 유가가 Bearish할 가능성이 높다고 봅니다. 역사적으로 연준은 유가가 낮은 상황에서 통화정책을 완화해 왔는데, 대개 이는 수요 문제이지 공급 문제인 경우는 드뭅니다. 앤드류, 솔직히 말씀드리면 베네수엘라에서 벌어지는 일이 비트코인에 직접 적용된다는 확실한 증거는 찾지 못했습니다. 지난번에 말씀드렸…

…의장으로 유력한데 이 두 people 모두가 친 트럼프 Bias이기 때문에 금리인하를 지지하고 있습니다. 2026년에는 통화정책이 다소 엇갈린 부분이 있을 것 같습니다. 미국과 영국은 금리인하 사이클을 계속 조금 더 이어질 것으로 보고 있는데요. 반면에 캐나다나 호주, 일본 같은 경우에는 오히려 금리인상에 대한 전망이 부각되고 있습니…

… 2026년 1분기까지 이대로 계속 좋은가요? 그렇게 보고 있습니다. 말씀드린 것처럼 이익, 그리고 내년 통화정책과 재정정책의 완화적 기조가 있습니다. 우리나라는 내년 3월 주주총 views 시즌에 상법 개정 관련 모멘텀이 있을 것 같습니다. 이사의 충실의무 같은 재료들이 있고, 올해 시장을 끌고 온 재료들이 재탕, 삼탕 될 수…

…데 일본은 올리고 그Next에 호주는 올릴 것으로 예고하고 있고 그죠. 그Next에 대부분의 국가들은 멈춰서 있고 통화정책이 다 국가별로 다 달라요. 그 마구잡이로 돈 푸는게 아니라 지금 국가별로 다르게 나타나고 있는 그런 형국이거든요. 요렇게 해석을 해 보시면은 내년에는 전 세계가 돈을 푸는 그런 것들보다는요. 조금 자산별로…

…것으로 예상한다고 밝혔습니다. 시장 분석가들에 따르면 비트코인의 Latest 가격 움직임은 주요 경제 지표보다는 통화정책에 대한 시장의 민감도를 보여줍니다. 미국의 인플레이션은 지난해 최고치에서 다소 완화되었지만, Latest 소비자물가지수(CPI)가 2.7%를 기록한 것은 디스인플레이션 과정이 여전히 더디고 불균등하게 진행되고 있음…

…이런 우려를 모두 반영해서 기준금리 2.5% 대비 국고 3년물 금리가 3%를 넘어설 정도로 올라왔습니다. 통화정책이 Neutral적이라면, 즉 인상도 인하도 없다면 기준금리가 얼마나 움직여야 할까요? 0.25%포인트, 즉 25bp 정도입니다. 그러면 대략 기준금리 2.5%에 30bp 이상 단기 금리를 더 벌릴 이유는 별로 없습니…

… 이게 결국에 너무 이제 고환율이 되면 내수에 좀 문제는 생깁니다. 이게 수익 물가 올라가니까. 그래서 또 통화정책도 펼치기 되게 어렵고 제한되죠. 돈 푸는 것도 부담스럽거든요. 그 장기적으로 그런데 지금 당장은 영향을 왜 안 주냐면 일단 이번에 환은게 뭐 많이 이제 기사들은 나왔지만 우리나라의 place기량은 좀 별개 이슈로…

… 변수가 되지 않습니까? 미국이 인하하면 같이 인하하고 인상하면 같이 인상하던 과거 분 place기와는 사뭇 다른 통화정책의 대분기는 내년 1 year 내내 영향을 주지 않을까 봅니다. 정말 많은 변수들이 제각각 움직이니 상당한 변동성이 나올 것 같습니다. 2025년을 한번 정리해 볼까요? 아마 시장이 올해 어떻게 흘러왔는지 기억이 …

… 20플러스입니다. 이번 주는 또 슈퍼 place크다라고 할 수가 있겠죠. 유럽 중앙은행, 영란은행, 일본 은행까지 통화정책 views의를 하는데요. 이게 암호화폐 시장에 미칠 영향은 얼마나 있을지 이분과 함께 알아보도록 하겠습니다. 인피디 블록 정구태 대표님 나와 주셨어요. 어서 오십시오. 네. 안녕하세요. 네. 예, 일단은 뭐 ECB…

…이제 그래도 좀 인하 얘기가 나오고 있잖아요. 그러면 우리 투자 얼마나 살아날까요? 어, 지금 이제 한운의 통화정책 방향에 대해서 이제 좀 시각들이 갈리긴 한데 저는 약간 좀 매파적인 시각입니다. 요거는 이제 균형 있게 다른 전문가분들 의견들 천취자한 분들이 좀 어, 들으셔야 될 것 같고 저는 매파적인 시각인게 지금 환…

…가가 오르니까요. 금리를 내리고 싶어도 못 내리는 상황이 됩니다. 잘못하면 금리를 올려야 할 수도 있고요. 통화정책에 제약이 생겨서 딜레마에 빠진 겁니다. 미국이 금리를 인하해도 우리는 그러지 못하는 상황이죠. 요즘 서학개미가 너무 많이 사는 것 아니냐는 우려도 있는데, 그 calls 우려할 문제는 아니고 그분들이 알아서 할 문제…

… 가계는 소비의 주체이므로 받은 돈은 곧바로 소비로 이어지고, 인플레이션에 직격탄이 됩니다. 2026년에는 통화정책과 재정정책이 함께 쓰이면서 과거보다 더 강한 형태의 정책이 나올 수밖에 없고, 그만큼 화폐 가치가 더 빠르게 떨어질 것입니다. ### 가만히 있는 것이 가장 place험하다 이번 place기에서 가장 place험한 Person은 아…

…입니다. 이번 주 미국에서 많은 경제지표가 발표됩니다. 셧다운으로 미뤄졌던 고용과 물가 지표가 나오는데, 통화정책을 둘러싼 이견이 좁혀질 수 있는 지표가 나올 것으로 보시나요? 연준의 경제 전망과 통화정책은 이미 결정된 수순으로 가지 않을까 생각합니다. 우리 시간으로 16일에 고용지표가 나오고, 18일에 CPI가 발표됩…

…미국 경제가 탄탄하다고들 하는데, 그러면 금리는 왜 내리는 걸까요? 케빈 해셋 place원장의 Calls에 그 답이 있습니다. 물가를 높이지 않으면서도 강한 성장을 만들 수 있다는 얘기입니다. 이게 가능할까요? 이 말이 맞다면 물가는 오르지 않는데 성장은 탄탄하니 자산 시장에는 굉장히 긍정적입니다. 느낌이 오시죠? 이 얘기는 AI와 …

… 그래요 윤팀장님부터 한번 이번 FMC 어떻게 정리하셨어요?음 음, 방금 얘기하셨지만 외형적으로 비춰지는 통화정책에 대한 문구라든지 내용들은 네. 사실은 Next 금리나는 좀 기대하지 말라라는 톤이 많았습니다. 뭐 이번까지는 고용이 어려웠기 때문에 뭐 파울도 인정하지만 원래 추정한 것 대비 어 뭐 한 2만 people 이상씩 매월 …

…네, 반갑습니다. Today 살펴볼 내용은 2026년 달러 강세 환경이 다가오고 있다는 것입니다. 저희는 2024년 11월 공개 방송에서 2025년 1월부터 미국 월가에서는 트럼프 관세로 인한 달러 강세가 지속될 것이라고 전망하는 분 place기였지만, 2025년에는 트럼프가 만드는 달러 약세 환경으로 전환될 것이라는 점을 공유한 바 …

…했습니다. 전반적으로 온 calls하고 비둘기파적인 메시지였습니다. 그Next 날인 12월 11 day 목요일, 금융시장은 통화정책 방향과 함께 주간 신규 실업수당 청구 calls수가 23만 6,000 calls으로 집계된 사실에 주목했습니다. 예상치 22만 calls, 직전 수치 19만 2,000 calls을 크게 웃도는 수치였습니다. 시장은 연속된 금리 인하와 고용…

…에 상당한 충격을 줄 수 있습니다. Today은 미국 금리 인하가 금융시장에 어떤 영향을 미칠지, Next 주 일본 통화정책 views의에서 무슨 일이 생길지, 그리고 그것이 환율과 우리 금리에 어떤 영향을 줄지 함께 살펴보겠습니다. 연준은 이번에 경제 성장은 완만하게 진행되고 있고, 고용 증가세는 둔화되고 있으며, 인플레이션은 다소 …

…러 환율이 어떻게 될지 가장 지켜봐야 할 대목입니다. 이번 주 미국 연준의 FOMC와 Next 주 일본은행의 통화정책 방향 views의가 굉장히 중요합니다. FOMC와 일본은행의 통화정책이 어떤 방향으로 흘러갈지, 그것이 환율에 어떤 영향을 미칠지 살펴보겠습니다. 블룸버그 컨센서스를 보면, 미국 경제는 지난 2년 동안 각각 2.…

… 할 calls FOMC입니다. 12월 9일부터 views의가 시작되고 11 day에 기준금리가 결정되는데, 2025년 마지막 통화정책 views의로 전 세계 금융시장이 주목하고 있습니다. 0.25%포인트 추가 인하 확률이 86.2%로 시장에서는 거의 기정사실로 보고 있습니다. 만약 인하가 안 된다면 오히려 충격이 올 수 있습니다. 금리 인하 확…

… 지켜봐야 하겠지만, 제 전망으로는 앞으로 5년간 잠재 성장률은 1.8% 안팎일 것입니다. 이런 측면에서 통화정책을 전망해 보겠습니다. 일부에서는 경기도 views복되고 물가Bullish률도 높아지고 있으니 금리 사이클이 이미 마무리됐다고 주장합니다. 그러나 저는 아직 금리 사이클이 마무리되지 않았다고 봅니다. 한국은행은 내년 경제 …

… 캐리 트레이드 청산 우려가 현실화될 가능성은 어떨까요? 현실화 가능성이 있다고 봅니다. 18~19일 일본 통화정책 views의에서 인상 가능성이 있다고 보고 있고, Latest 일본 10년 국채 수익률이 1.9%를 넘었습니다. 미국과 일본의 국채 수익률 차이가 많이 줄고 있습니다. 결국 엔화는 강세가 될 수밖에 없다고 봅니다. 다만 …

…행이 Latest 경제 전망을 수정해 발표했고, Statistics청에서는 10월 산업활동 동향을 발표했습니다. 먼저 한국은행의 통화정책 방향부터 보겠습니다. 한국은행은 올해 마지막 금융통화 place원 views에서 기준금리를 2.5%로 동결했습니다. 이후 경제성장률은 예상보다 높아지고 물가 Bullish률도 올라가고 있는데, 금융 안정을 고려한 결정이었습니다. 앞…

…라고 얘기한 적이 있어요. 그러니까 그런데 마치 이런 것처럼 경제 정책에 대한 판단 또 법적 판단 혹은 뭐 통화정책에 대한 의사 결정 이런 것들이 정치적인 바이어스가 있으면 돼요, 안 돼요? 안 돼요. 저는 절대 안 된다고 생각하는 Person이에요. 그래서 제 어 아이디가 PD 님, 제 카카오톡 아이디 뭔지 아시죠? 인디펜던 …

…이고 있는가? 한국의 경제 체력이 어떻게 움직이고 있는가? 과연 이런 상황에서 연준이 통화 정책을 한국은 통화정책을 이렇게 하는게 맞을까? 틀릴까? 나의 생각을 해야 돼. 독립적인 생각을. 버핏이 또 늘 얘기하셨잖아요. 시장에 너무 휘들리지 말고 자신의 독립적인 모델과 생각을 가져야 된다. 그거에 의해서 판단을 하시고에…

… 만들어야 합니다. 이것이 환율을 안정시키는 가장 확실한 방법입니다. 이를 place한 방안은 여러 가지입니다. 통화정책에서는 한미 금리차를 줄여 원화 이자가 최소한 달러 이자만큼 나오도록 하는 것이 필요합니다. 한국은행이 4년째 이어 온 무차별 돈 풀기를 자제하면 원화가 휴지가 될지 모른다는 걱정도 줄어들 것입니다. 재정 정…

…불러와서, 나머지 place원들이 차기 연준 의장의 Calls에 더 신경 쓰게 만드는 굉장히 중요한 전략입니다. 그러면 통화정책 기조도 그런 방향으로 몰아갈 수 있다고 생각합니다. 생각보다 더 빠른 영향을 줄 수 있다는 말씀까지 Today 듣겠습니다. 지금까지 한국경제산업연구원 김광석 실장과 함께했습니다. 실장님, Today 말씀 잘 들었습니…

…세나 무역 협상도 변수입니다. 현대경제연구원 주원 실장은 이렇게 정리했습니다. "내년 환율의 핵심은 미국 통화정책이다. 연준이 금리를 몇 번 내리느냐가 모든 걸 결정할 것이다." 시장에서는 올해 1~2 views 인하를 예상하지만, 실제로는 더 적을 수도 있습니다. 그럼 이런 환율 흐름이 우리한테는 어떤 영향을 줄까요? 첫째,…

…일짜리에 불과합니다. 결국 한판 승부는 한국은행입니다. 내일모래 목요일 27일에 마지막 금통 place가 열리고, 통화정책방향과 관련한 통방문이 나옵니다. 저는 이게 마지막 승부가 될 것 같습니다. 시장은 동결을 예상하고 있고, 매파적 동결, 즉 동결하면서도 당분간 인하는 없다는 정도의 코멘트를 예상하고 있어요. 하지만 저는 더…

… 불안이 가라앉자 양적 완화는 한 달 만에 멈췄고, 금리 인상은 계속 이어졌습니다. 당시 중앙은행은 이것이 통화정책의 전환이 아니라고 했죠. 시장이 어떻게 받아들이는지는 별개의 문제지만, 저는 지금도 같은 맥락이라고 봅니다. 그러니 시장이 기대하는 것처럼 "돈 풀기 페스티벌이 시작됐다"며 뒤로 확 물러서는 것보다는, 선…