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488 calls

…불구하고 52% 영업 이익률에서 55% 영업 이익률로 이익률이 개선이 돼 버려. 그러니까 네. 뭔가 그리고 D램 가격도 Latest 3 months 동안 플랫트하게 10% 대 views에서 왔다가 그러니까 그죠 이번 3분기 D램 가격은 변화가 없었어요. 2분기 디행 가격은 계속 Bullish하는 흐름이었고 그래서 지금 영업 이익률이 늘어난 상황에서의 세…

… 넷스케이프가 나오면서 PC가 엄청나게 팔릴 거라는 기대로 반도체 지수는 상반기에만 약 2배가 됐습니다. D램 views사들은 사상 최대 이익을 전부 새 공장 설립에 투자했습니다. 세계 12개 views사가 경쟁하듯 공장을 지었고, 가장 빠르게 증설한 나라가 한국이었습니다. 반도체 지수는 1995년 9월에 고점을 찍었고, 두 달 뒤 …

…2027년 말에서 2028년쯤 상용화할 준비를 하고 있었습니다. 그런데 후발주자라고 생각했던 창신 Note리가 D램 시장에서 10% 점유율을 넘어서면서 우리 기업들의 목전까지 왔다는 우려가 나온 거죠. 다만 전문가들은 "까놓고 봐야 한다"고 말합니다. 아직 본격적인 양산 단계까지는 멀었다는 겁니다. 결국 반도체 산업은 수율…

… 삼성이 18%고 SK가 16%고 어 마이크론이 12% 정도 되는 거 같아요. 샌디스크는 4.5%고 비중이 D램 비중이 SK닉스 3전닉스가 커서 그런 거 같습니다. 두산 에너빌리티 봐주세요. 두산 에너빌리티는음 7만 원 지켜주면 될 거 같은데 7만 원 지켜줬어요. Yesterday 7만 원 지켜줬어요. 여기 뚫리면 7만 원 뚫리면 …

…% 가량 면적이 축소될 가능성이 있기 때문입니다. 자, 같은 공간에 더 많은 세를 구현할 수 있는이 차세대 D램 핵심 구조이기 때문인데요. 아, 특히나 CXMT가이 삼성전자와 SK닉스에 비해서 더 빠른 양산 시점을 구채화했다는 점이 이렇게 시선 시장에 시선이 쏠리고 있습니다. 삼성전자는 Today 2028년부터 이렇게 양산을 …

…럴 거는 아니라는 거죠. 자, 여기 몇 가지 좀 더이 그림에 나와 있는데음 중국의 반도체 기술에서요. 어, D램 F4스퀘어도 있고 HBM [콧방귀] HBM은 CXMT에서 이번 3를 연내 양산을 추진하고 있고요. 하이브리드 본딩이 패키징 방식도 YMTC가 한국 기업이 오히려 로열티 지불라고 사용하고 있다. 요렇게 되어 있습…

… 얘기를 하잖아. 어 이 calls 뭐 나중고 거의 뭐야? HBM이지. HBM 이제 HBM은 저걸 모아 놓은 거고 D램을 모아 놓은 거고 D램 자체를 이렇게 구조를 만들 수 있다. 이렇게 만들 수 있다 가는 겁니다. For now, 여기 있는데 이제 1로 간다. 이제 그렇게 보시면 되는 거고 대충 이해됐죠? 문과직 설 people이기 때문에 그 나…

…보입니다. HBM 가격 인상 이야기도 나오고 있는데, 이 효과가 얼마나 될지 궁금합니다. ### HBM과 D램 가격 전망 그런 이유 때문에 제가 삼성전자의 27, 28년 영업이익 추정치를 올리는 겁니다. HBM 가격을 생각보다 더 많이 올릴 수 있다는 거죠. HBM4 이익은 아직 실현되진 않았지만, 전망치가 나오다 보…

…다. 먼저 시작에서 살펴볼 키워드부터 확인해 보시죠. Today Bearish 이유는 많습니다. 중국 창신Note리의 차세대 D램 예고, Today 투심에 직격탄이었고요. 그러면서 삼성전자와 SK하이닉스에 International 매도가 집중됐고 그 매물은 여지없이 쏟아지고 있습니다. 변동성 지수가 폭등하는 모습이었고, 소부장과 일부 2차전지 관련주들이 버텨내 …

…오고 있는데 아직 나 어떻게 나올지도 모르고요. 그리고 우리가 봐았던 시장이 당연히 뭐 HBM뿐만 아니라 D램, 뭐 기업용 SSD 이런 시장도 있겠지만 일단 HBM에 대한 수요는 견고합니다. 그래서 하나 말씀드릴 수 있는 calls Note리는 여전히 AI가 일하는데 무조 calls 필요합니다. 그렇죠? 그러니까 지금 주가가 Bearish했다고 해…

…공급 과잉도 가능성이 있고 Note리 수요 자체도 둔화될 가능성이 있다라고 보는 거 같고요. 오른 page은 삼성전자 D램만 빼서 실적 추정을 해 주셨는데요. 어 올해 디램의 매출액은 330조고요. 내년이 420조 가량 전망을 했고 영업 이익률을 어 77%로 보더라고요. 내년에 올해가 79인데 그럼 마진도 빠질 거다라고 보는 거 …

…T의 기술 개발 소식입니다. 중국 CXMT가 기존보다 작은 공간에 더 많은 데이터를 저장할 수 있는 새로운 D램 기술에서 진전을 이뤘다는 소식이 전해졌는데요. 시장이 우려하는 calls 중국 기업들이 Note리 반도체 시장에서 삼성전자, 하이닉스, 마이크론을 빠르게 추격할 수 있다는 겁니다. 그런데 여기서부터 중요한 부분이 있습니…

…도 결국 Latest YMTC 양치 Note리의 랜드 page 관련된 점유율이 빠르게 올라오고 있다. 즉 지금 CXMT도 D램 page에서 서버용 디램 page에 대한 신제품 출시 계획 그리고 양치 Note리 같은 경우에는 랜드 page에 대한 어떤 점유율 확대 이런 측면에서 이제이 Articles로벌 Note리 기업들이 현재 이제 경계감을 갖고 있다 이렇게 정리해 볼 …

…가 난인데 난아가 디램 점유 한 1%밖에 차지를 안 해요. 근데 여기에서 이제 어 대표가 나와서 얘기하는게 D램 공급 부족하다. 4분도 평균 판매가가 추가로 오르고 매출 총익률도 개선될 거 같다. 이런 얘기를 했어요. 여기는 실제 3분기 딜램 평균 낙가가 전기보다 한 60%가 급증했고 현재 증권가에서는 여기 4분기 매출…

… 때문입니다. 여기에 더해 더 큰 핵폭탄급 소식까지 나왔습니다. 디램 수요 폭증에 CXMT가 연내 차세대 D램 출시를 예고했다는 소식입니다. 시장 주가가 계속 빠질 때마다 한 번씩 우리를 겁주던 것이 바로 CXMT입니다. 기술력으로 보면 CXMT가 삼성전자와 SK하이닉스를 뛰어넘으려면 아직 몇 년이 남아 있습니다. 하지…

…좀 있었습니다. 중국의 그 CXMT 창신 Note리가 주말 상하이 행사에서 이제 지적도를 높인 새로운 이제 그 D램 구조를 좀 공개했는데 이거 뭐 연말까지 또 서버형 Note리 내놓겠다고 또 그이 좀 공격적인 어떤 이제 그 계획을 좀 발표를 했거든요. 이제 이런 부분들이 결국 또 경쟁에 대한 이제 우료를 좀 키웠던 거 같습니다…

…장비에서도 지금 개발하고 있는 상황이고 창신 Note리하고 양치 반도체 같은 경우도 현재 지금 뭐 어 계속해서 D램 Articles로벌 점유율 Articles로벌 점유율로 10% 높여 10%까지 올라왔다라는 것에 대해서는 미국으로 들어가는 거 아니지만 중국 내에서만 써도 그 정도 된다는 거죠. 우리 어 진 대표님 어릴 때 그런 농담 들어보셨죠? 중국…

… 번째 사 calls이었습니다. 두 번째 사 calls은 중국 상하이에서 나왔습니다. 주인공은 창신Note리, CXMT라는 중국 D램 views사입니다. 이 views사의 사장 차오칸 place가 상하이의 한 업계 행사에서 차세대 D램 구조인 4F 스퀘어에서 핵심 진전을 이뤘다고 밝혔습니다. 사우스차이나모닝포스트를 인용한 배런스 보도입니다. 그리고 이 구조로 만든 …

…이 나왔습니다. 여기에 중국 변수도 있었습니다. 창신 Note리가 주말 상하이 행사에서 적층도를 높인 새로운 D램 구조를 공개했고, 연말까지 서버형 Note리를 내놓겠다는 공격적인 계획을 발표했습니다. 이것이 경쟁에 대한 우려를 키웠고, 미국 Note리 업체들이 큰 폭으로 빠졌습니다. 미국 콜럼버스 데이로 거래가 한산한 가운데서도…

…에서 2분기 사이 2~3% 정도 오르는 것이었는데, Latest 데이터는 훨씬 강합니다. 9월 수출 데이터를 보면 D램은 전분기 대비 50%, 모델은 54% 수출이 증가했고, 트렌드포스 기준 3분기 PC D램 고정가도 18~23% 올랐어요. 서버형 64GB 모듈의 현물 가격은 계약가의 두 배 가까이 됩니다. 고정가보다 현물가가 …

…상이 생기니까 16차선 고속도로처럼 데이터를 한 번에 쏟아볼 수 있는 고대역폭 Note리, 즉 HBM과 고성능 D램, 랜드 플래시가 엄청난 규모로 필요해진 겁니다. 아, 그러니까 AI를 굴리려면 그 초고속도로 같은 비싼 HBM 반도체가 필수적이니까 거기서 돈을 쓸어담았다. 어, 이 calls 알겠습니다. 네, 맞습니다. 그런데 여기서…

…게 올라갈 수 있다고 시장이 보고 있는 것 같습니다. 시장이 계속 두려워하는 부분은, 삼성전자가 HBM과 D램을 팔면서 어닝 서프라이즈가 나오고 있는 상황에서 공급 물량이 한정되어 있다는 점입니다. For now, 공급 부족 현상 때문에 공급할 수 있는 물량이 제한되어 있습니다. 실적이 어닝 서프라이즈인 이유는 같은 개수를 팔아…

…로 나오고 있는 거거든요. 그래서 Latest에 그 속도가 좀 빨라지고 있는데요. 예. 지금 CXNT가 주로 이제 D램하고 H램을 많이 하고 있습니다. 지금 이제 10% 정도 이분기 했고요. 아마 계속 올라올 확률이 더 넘 많습니다. 왜냐면 이제 계속 이제 투자를 하고 있고 또 Latest에 보시면 이제 상잔했어요. 그러면서 이제 엄청…

…영업이익률도 55%를 넘어 질적으로도 양적으로도 좋았습니다. 세부 데이터는 잠정치라 아직 나오지 않았지만, D램 가격이 전분기 대비 15~20% 정도 오른 것으로 추정됩니다. 내용과 질적인 부분 모두 좋았다고 말씀드릴 수 있습니다. 제가 특히 주목하는 것은 시장이 이를 어떻게 해석하느냐입니다. 벌써부터 "1분기에서 2분…

…격 전망은 어떻게 하고 있을까요? 디램 page에서는 매출액 73조원 영업 이익이익 59조원으로 추정하고 있는데 D램의 ASP 평균 판매 단가 Previous 대비 더 상향 조정했다라고 밝혔습니다. 일부 제품 가격이 인상됐기 때문이고 2분기 대비 디램 ASP가 21% Bullish한 것으로 전망하면서 디램 page에서의 가격 Bullish 아직도 이어지고 있다…

…PU가 필요합니다. 약 네 배 증가하는 것이죠. 그래서 Note리 반도체까지 함께 급등하고 있습니다. CPU와 D램은 서로 연동된다고 보시면 됩니다. Latest에는 엔터프라이즈 page에만 에Previous틱 AI가 나오는 것이 아니라, 메타의 뮤즈 스파크처럼 개인형 AI 에Previous트도 많이 나오고 있습니다. 이런 수요까지 감안하면 CPU 수요는 상…

…어 주고 있을까요? 역시 반도체입니다. DS은 영업 이익만 100조원 이상으로 추정이 되는데요. 원시 나노 D램 수율이 개선되고 HBM4 추화가 빠르게 늘어난 영향입니다. 파운드리 적자도 줄어드는 분 place기예요. 반면 스마트폰은 상황이 다릅니다. 갤럭시 Z 판매는 잘됐지만 Note리 가격 Bullish을 제품 가격에 충분히 반영하지 못하…

…, 기존 하이닉스 주가에 숨어 있던 가치를 재평가받을 수 있습니다. 엔터프라이즈 SSD 관련 기업들은 일반 D램보다 성장성 밸류가 훨씬 높고, 밸류에이션도 10배 이상 받는 경우가 많아요. 그러니 분할이나 상장이 반드시 나쁜 것은 아니라고 봅니다. 지분 매각 규모도 중요해요. 최대주주 지분을 대량으로 팔고 신주 발행이 …

…요 FY 4분기 기준으로 사상 최고 실적을 당연히 기록했습니다 마이크론이 어떤 views사인지 다 아시죠? 미국 D램 views사 매출 총이익률이 87%가 나왔어요 이것도 웃기더라고 컨센서스가 86이래요 그래서 86아래 나오면 실망감으로 주가가 빠질 수 있대 그 리포트를 보고 야, 86% 아래 85%면 실망감을 느낀다는 calls 도대체 어…

…합니다. 에Previous트가 30분, 5시간씩 일하면 이 Note장이 계속 불어납니다. GPU의 HBM이 꽉 차면 일단 D램으로 넘기고, 그것도 차면 SSD로 넘어갑니다. 엔비디아는 이 넘치는 기억을 담는 저장 계층을 따로 만들었다고 합니다. 마이크론도 9월 30일 실적 발표에서 데이터센터용 SSD 매출이 100억 달러에 가깝다고 말…