저자: 박세익 · 한국인
요약 보기
시장 투매 속 공포 지수(동접자 수 등)를 바닥 신호로 보고 저가 매수를 권유. 코스피 6천 하회 시 추가 매수 기회라며 단타는 코덱스200·코스닥150 등 지수 ETF 활용을 조언. 2027년 코스피 1만(기본), 1만2천(낙관, 유안타증권 리포트 인용) 전망을 소개. 금리 상승은 기간프리미엄·유가 우려 성격이며 주식 상승 여지가 있다는 입장. 중국 반도체(CXMT 4F² D램) 기술 과소평가 경계 및 중국 기업 탐방 투어 홍보.
다듬은 글
안녕하세요. 오른바피처럼 매일 시문의 박준께 읽으면서 두차의 고수가 됩시다. 웜박 오늘 10월 13일 화요일 순서 시작하도록 하겠습니다. 자, 시장이 어제에이어서 오늘도 약간 투매 양상이 나오면서 어, [콧방귀] 좀 이런 적이 뭐 한두 번은 아니지만 아, 좀 심하다. 막 좀 무섭고 이거 여기서 장이 무너지나? 막 에, 이런 느낌이 들 때가 지나고 보면 항상이 바닥이었지 않습니까? 그죠? 그래서 오늘 전화가 좀 많이 오더라고요. 그 전화 오는 걸 봐서는 어 전화나 카톡이나 보면 심리적으로 많이 어 무섭다는 거거든요. 그 다른 뭐 공포 지수 여러 가지 공포 지수 피어 인덱스가 있지만 오늘 아침 저희 모닝 브리프도 동접사 수가 4천 넘을 뻔했어요.
제가 오늘 4천 넘으면 바닥 친다 이래 생각을 하고 있었거든요. 음. 그랬었는데 3,900 얼마 예 갔었습니다. 그리리 그리고 이제 장 끝나고 나서 우리 뉴피디한테도 물어봤어요. 어 지난번이 동접자수가 어 신고가가 났을 때가 언제였나? 예. 물어봤더니 지난번 그 7월 29일 날 예 그때도 그랬고 9월 달 추석 전에도 한번 어 동접자수가 신고가가 한번 난 적이 있었다 그러더라고요. 추석전 한번 잠깐만 볼까요? 그때 6,600 한 85원짜리까지 어 그때 빠졌을 때는요. 그때도 조금 밀렸는데 예 그래서 오늘은 어 6천 밑에서 살 수 있는 기회를 주면음 이거는 또 지난번 5,200 [콧방귀] 갔을 때만큼이나음 좋은 기회다라는 생각이 좀 듭니다.
아무튼 여러 가지 어 우리가 밸류에이션 뭐 다 하고 하는데 휴먼 인덱스만큼은 사실 좋은게 없습니다. 팔아야 될 때의 기준도 그렇고 그래서음 오늘 시장이 좀 험악하긴 하지만 예 이럴 때 시장 쳐다보고 있는 것보다는 돈 있으면 더 사면 되고요. 현금이 있으면 더 사면 되고 현금이 없다면 어 그냥 어 무시해 버리면 됩니다.이 이 변동성을 무시하고 있으면 올라옵니다. 어 사실 얼마 전에 그 또 삼성전자로 한 10년 아 1년 동안 어 몇백억까지 갔다가 예 그 반대매 당하셨다는 거 형님이 전화 오셨더라고요. 그 이후로 식사하면서 제가 이런저런 조언을 들었는데 그 조언 듣고 그래도 조금 수익을 받다 뭐 이런 말씀도 좀 하셨는데 제가 오늘 막 그 또 대형주를 어 매수를 막 단타 치기로 지금 세 번이나 하고 있다 그러시길래 그 제가 단타 치시려면 그냥 코덱스 200이나 타이거 코스닥 150으로 단타 치시라고 예 그 말씀을 드렸습니다.
코덱스 200을 모르시더라고요. 그 1년에 매매 수수료만 5억을 냈다고 저한테 6년 전에 그러셨거든요. 그 제가 1년에 매매 수수료만 5억을 내셨으면 그 거래세 거래세 같은 경우에도 어 매매 수료는 아마 협의 수수료로 해서 아마 0.05나 이랬을 거라고요. 근데 거래세가 0.2 정도 하지 않았었습니까? 얼마 전까지. 그러면 제가 형님은 그 매매 수술로 5억을 냈지만 아마 거래세로도 한 20억 이상 내셨을 거라고 혹시 국세청에서 표창 준다고 연락 안 하셨냐고 제가 그런 텀 농담까지 하면서 단타 체기하시려면 그냥요 코덱스 200으로 하세요.
그러면서 제가 일러 드렸어요. 코덱스 200은 거래세가 없습니다. 물론 양도 소득세도 없고요. 그리고 또 하나가 사고 팔고 사고 팔고 설사 물리더라도 물려도 기다리면 다시 지수는 올라온다는 거죠. 근데 종목은 종목은 잘못 들어가면 못 올라오잖아요. 상패도 당하고 그 [콧방귀] 형님이 500억에서 100억으로 되고 100억에서 40억 될 때 100억에서 40억 될 때 무슨 바이오 주식 들어갔다가 40억 됐거든요. 그게 2020년에서 21년 그 좋은 장에 그렇게 되셨는데 그래서 제가 그 히스토리를 알고 있기 때문에음 앞으로 단타 치실 거면 무조건 그냥 코덱스 이에 그리고 지금은 코스닥 150도 괜찮습니다.
뭐 얘기하면서 이게 물려도 괜찮다는 거죠. 물려도 지수는 회복하니까. [콧방귀] 예. 그런 말씀을 들었는데 그런 분들이 또 오늘 어 전화 오고 한다는 얘기는 굉장히 무서운 장이다는 예 그런 뜻입니다. 그게 공포의 거기만큼 수익이 난다. 예 그거는 뭐 만고의 진리라고 생각하기 때문에 예 참고하시기 바라겠습니다. 자 댓글 [콧방귀] 좀 몇 개 읽어 보겠습니다. 기치 못하게 병원 신세에 졌다가 달봄 안에 태어나여 몸 관리한다고 몇 달 쉬고 어제 다시 멤버십 가입을 했네요. 병원에 누워 있어 보니 돈도 명예도 다 부질없는 것이라는 걸 알겠더라고요.
돈이 없어도 건강하면 그게 제일 큰 행복 아니는지요. 지금은 오매심박이나 [콧방귀] 별주부전 등등 시청하면서 저 나름의 행복을 만끽하고 있습니다. 아, 누구신가 했더니 재갈령 님이시네요. 아이고, 병원 신세를 또 치셨다니까. 예. 빨리 케하시길 바라겠습니다. 발가락이 [콧방귀] 옛날에 뭐 때문인지 엄지 발가락이 좀 한 일주일 아팠던 적이 있는데 아 발톱이 빠졌을 땐 아 그 세상에이 밖에 걸어다니는 분들이 그렇게 부럽더라고요. 어 그래서 우리가 가지고 있는이 건강이 얼마나 소중하다는 걸 [콧방귀] 잃어보면 알죠. 잃어보면 그래서 뭐니머니 해도 예, 건강 관리 잘하셔야 됩니다.
저도 마찬가지고요. 저도 아침에 일어나는게 힘들다 보니까 아, 이제 좀 잠을 최소 한 6여시간 이상은 좀 자야 되는데 예, 제가 워낙이 잠이 많은 사람이었는데 그 뭐 지난주 지진난주 이럴 때 미국 가기 전 특히 미국 가기 전에는 뭐 4시간을 못 잤었으니까요. 네. 그래서에 또다시 다짐을 했습니다. 최소 한 6시간 이상은 좀 찾아. 이번 미국 중간 선거 전략이 안 맞는 것 같아요. 트럼프는 워낙 종잡을 수 없는 사람이니 이번 주식 시장은 퀀터적으로도 예적을 하기 어려운 거 같습니다. 지금의 트럼프가 좀 더 재왕적이 됐죠. 그런데 2017년 18년에도 예, 트럼프는 그때도 별 따를 바 없었습니다.
예. 그랬기 때문에 2016년도에 트럼프 힐러이 어 경선에서이 대통령 선거에서 트럼프 대통령이 당선됐을 때도 급락했었어요. 왜냐면이 트럼프 대통령의 성격으로 봤을 때이 주식 시장의 불확실성이 아주 고조되고 국수주의 보호무역주의 이것 때문에 어 걱정을 하면서 빠졌었는데 2018년에 미중 무역 분쟁 갈등을 야기시켰고요. 그리고 2019년 20년 넘어가면서도 보면 어 많은 일들이 있었습니다. 17년에는 김정은 북한의 김정은하고 마치 핵전쟁 할 것처럼 예 그랬었고요. 그래서 오죽하면 2017년 9월 달 추석 때 저희 아버지께서 애들 잠시 중국으로 저희 형님이 중국 북경에 계셨으니까 예 북경의 애들 데리다 녹는게 낫지 않냐?
예 혹시라도 전쟁이 벌어져도 북한이 중국을 공격하지는 않을 거 아니냐. 예. 그런 말씀하셨어요. 그 정도로 어 지금 그때 분위기에 비하면 지금은 오히려 양호한 겁니다. [콧방귀] 네. 그래서 어 우리가 그 순간순간에 대해서는음 과거의 기억이 좀 흐릿하다 보니까 지금이 가장 무서운 일이 발생하고 있는 거 같아도 아닙니다. 네. 지금이 아주 양호합니다. 지금 미국의 빅스 지수 보세요. 15 아주 양호한 거예요. 단지 이제 그때랑 다른 점은 금리가 그때보다 높다는 거. 2018년도에 금리가 계속 위로 올라가면서 10월 달에 3.23인가 찍고 그러면서 시장에 한번 와장창이했거든요.
예. 저도 그 위험은 계속 생각을 하고 있습니다. 그리고 이번에 6월 달에 스페이스엑스 성장했고 이번에 엔스로픽도 상장하잖아요. 그게 11월 말이 될 거 같은데 그 엔스로픽 상장하기 전에 또 약간 출렁이 뭐 있을 거라고 생각합니다. 그런데 우리가 어 분명히 기억해야 될 것은요.이 자본주의에서 자본가들이이 자산가들이 좋아하는 자산 자산 있잖아요. 어, 서민들이 싸게 싸게 절대 안 만들어 줍니다. 한번 잘 생각해 보세요. 예. 강남 아파트를 비롯해서 어 뭐 이원 김원기 작품 뭐 30억짜리 비롯해서 수많은 그런 미술품 곡가 미술품부터 어 좋은 자산은 서민들이 싸게 살 수 있게 안 만들어 줍니다.
근데 주식 시장만이 싸게 살 수 있게 만들어 주거든요. 근데 그 싸게 살게 만들어 주는게 누군지 아세요? 결국은 바닥에서 자금 관리 안 된 그 사람들의 반대 매매. 네. 그리고이 자본주의에서 내가 어떤 자산을 모아가야 되고 어떤 자산을 어떨 때 사야 되는지 모르시는 분들이 아 막 이제 계좌의 평가선 보면서 여기서 뭐 이제 온갖 이제 어 안 좋은 상상을 다하는 거죠. 안 좋은 상상을 다하면서 여기서 또 지난번 5,200까지 간다면 아니면 누구는 4천 간다는데 3천 간다는데이 두려움에 내 자산을 또 겨우 좋게 샀던 어 좋은 자산을 또 밑에서 팔게 됩니다.
그러면서 자본가는 더 부자가 되고요. 범위는 더 가난해지게 된 있는게이 자본주의 현실인데 특히 주식 시장에서 그런 반대로 자산가들이 하는 거랑 반대 매매를 한다는 거죠. 네. 그것만 명심하면 어 이게 떨어지면 떨어질수록 아까 그 형님한테 말씀을 드렸던 것처럼 형님이 스탁 피킹을 종목 선정을 잘못해서 바닥에서 샀다고 했는데 안 올라가는 주식이 많지 않았냐고. 그 종목 스타킹의 리스크를 피하면서 가장 좋은 방법은 이렇게 무서울 때 우리나라 지수를 사는 겁니다. 네. 지수는 결국은 계속 우상량으로 갈 거니깐요. 자, 그 마인드로 2번 변동성을 그냥 어 여기서 어, 많은 분들이 예, 그 마인드로 이번 변동성을 버티시면 됩니다.
자, [한숨] 그 어떻게 버티냐고요? 어, 그동안에 못 했던 취미 활동 있잖아요. 어, 취미 활동하면서 버티시면 됩니다. 보고 싶었던 영화도 보고 듣고 싶었던 음악도 듣고 가고 싶었던 여행지. 예. 그런데도 한번 갔다 오고요. 그다음에 시간이 없어서 아, 제가 시간이 없어서 연락을 못 드리고 제가 바빠서 연락을 못 드렸습니다. 예. 그런 소중한 분들 예. 전화도 하고 예. 그렇게 시간을이 변동성을 쳐다보면서 마음 조리면서 스트레스 받으면서이 변동성을 견디는게 아니고요. 그냥 더 소중한 곳에 시간을 보내면서이 변동성을 견디시면 됩니다.
자, 어 댓글 몇게 좀 읽어 보겠습니다. 또 저번님 오늘 투자 신탁이 엄청 많이 팔았던데 그런 거는 개인들이 다 코스닥을 던진다는 뜻인가요? 갑자기 너무 많이 빠져서 힘든 하루네요. 다행히 인감독님 패스파인드에 등장하는 종목이 이제도 10월 달에 좀 종목을 다 변경을 해 놨더니 시장보다는 훨씬 덜 빠지는 거 같아요. 신기하네요. 이런 적이 처음이라서. 네. 그래서이 투자의 고수가 되려면 어 인감독이 늘 강조하는 거 내 종목이 시장보다 강한 종목인지 예 그 부분이 중요한데 어 시장보다 강한 종목이 뭐지? 예 52주 신고가가 나고 있는 종목이죠.
지금 지수는 고점 대비해서 아직 9,300에서 지금 6, 왔으니까 와 9,에서 6천이 와도 33% 빠진 거잖아요. 그죠? 그 지수는 그래 빠져 있는데 신고가 근처 가는 종목이라든지 네자로 막 올라와서 막 이번에 매물을 다 소화시키면서 올라오는 종목. 예. 그런 종목들 위주로 어 말 그대로 패스파인더네이 경제적 자유의 길로 가는 그 길을 찾아가는 사람 약간 그런 뜻이기도 합니다. 하여튼 공부를 한번 계속 해 보세요. 예. 인감독이 패스파인드에 등장하는 그런 종목들을 어 연습을 하기 위해서 뭐 한 종목 있잖아요. 한 주 네. 한 주라도 사서 이렇게 매매를 해 보시면 어 맞을 때 결국은 맞을 때 수익을 많이 내고 터질 때 이제 덜 터지는 예 그런 매매 방법을 이제 아시게 될 겁니다.
오늘 우연히 미드 파라다이스 클립을 보았는데요. 핵공격 위기로 백악관의 국가 비상 사태가 선포되고 대통령도 벙커로 이동하던 중 혼란 속에서도 묵묵히 청소하고 있던 관리인 제프리를 만난 장면이었습니다. 대피를 권하였지만 9일 코로나 때도 그 자리를 지켰던 재플이나 결국 모든 것은 제자리로 돌아옵니다라며 대피를 거절했고 그 모습에 대통령도 뭔가 잘못되었음을 깨닫고 진무실로 복귀하며 장면이 끝납니다. 와 여러 말보다 매일 한결 같은 톤으로 모닝 브리퍼와 워맨 심박을 이어가는 팀 채슬리가 제게는 재플입니다. 와, 최고의 찬사인데요.네 [콧방귀] 이번 달의 댓글로 선정을 해 드리겠습니다.
우리 꿈꾸는 투자자님. 어, 회사로 전화하셔 가지고요. 어, 책 받아 가시기 바라겠습니다. 시장이 출렁하니 힘든 하루를 보내셨겠습 날선 댓글들이 많네요. 아침에 감기인지 목소리가 많이 안 좋으시던데 그 목소리로 야야 꽃바구니 옆에 끼고 노래를 흥을거리시니 같은 시대를 살아가는 공감대가 있어 좋았지만 왠지 모르게 힘이 빠지신 듯 보여서 마음이 아팠습니다. 어른들 속상할 때 하시는 말씀이 생각났어요. 내가 먼놈의 부이 영화를 누리겠다고 금융 [콧방귀] 강국을 만들겠다는 어 선한 의지로 많은 일을 하고 계신데 오늘 같은 나라 좀 힘드시겠구나 싶네요.
그냥 [콧방귀] 푹 쉬세요. 예. 사실 그저께 축구 때문에음 일요일 날 오후에 4시부터 7시까지 3시간 내내 운동장에서 예 [콧방귀] 다음 대회를 앞두고 이런저런 얘기도 많이 하고 눈에 보이지 않지만 운동장에 뭔지도 많잖아요. 예. 그러다 보니까 이제 목에 약간 가래 같은게 깨어 가지고 어제 목소리가 아침에 죽어 있었습니다. 예. 감기 걸린 거 절대 아니고요. 하루 만에 말짱해졌잖아요. 그리고 오히려 시장이 빠지면 오히려 기분이 좋습니다. 그죠? 예. 새로 들어오시는 분들도 있고. 어, 요즘은 확실히 저희 고객분들도 많이 스마트해지셔 가지고 지난번 5,200 갔을 때도 증액 가시는 분들 꽤 많았거든요.
이제는 안 쉬는 거죠.이 싸다는게 제일 좋은 호재다. 예. 많은 사람들이 막 흥청망청할 때가 오히려 위험하다. 이런 걸 많이 아시다 보니까 지난번에도 이렇게 급락할 때 오히려 증액도 하시고 그래서이 주가가 싸지는 거는 절대음 좀 아쉬움은 있죠. 물론 아 위에 저번에 야 이것들 또 싹 팔아 나섰으면 여기서 또 아 기분 좋게 줍줍할 건데 어 위에서 또 못 판 거 이런 거에 많이 저희도 아쉽게 합니다. 그런데 그 위에서 팔고 밑에서 사고 지나고 보니까 보니까 이제 그런 것들이 아쉬운 거잖아요. 근데 지금은 어떻게 해야 되죠? 지금은 여기서 오를지 내릴지 지금도 잘 모르잖아요.
예. 그래서 어떤 투자 원칙과 우리만의 투자 철학을 갖고네 꾸준히 해 보니까 아 이것저것 다 맞추지는 못하더라도 지나고 보니까 예 연평균 수익률이 그래도 지수 상승률보다는 예 훨씬 좋고 다른데 돈 맡기는 것보다 은행이든 뭐 어디가 됐든 아 그냥 저희한테 이제 맡겨 놓으신게 연평균 수익률이 훨씬 높다 보니까 그 정도 수익률에 음, 낼 수 있다는 거에 만족을 하고 있습니다. 자, 그래서 이번에도 마찬가지입니다. 아쉬움이 많긴 하지만 결국음 결국 누적적으로는 계속 계좌의 수익이 고객분들의 그 회사의 수익이 쌓여가는 그런 모습이 될 거기 때문에 음.
그래서 어 좀 딱 제 예상대로 이번에도 제 예상대로 딱 6,580 딱 찍고 딱 올라가 줬으면 예 그러면 좋았을 건데 그때 코로나 때 그죠 내년에 뭐 3천 갑니다 이러다가 [콧방귀] 6월에서 7월 넘어갈 때 그때 단기적인 조정 그런데 조정이 와 봐야 한 2,550네 그 정도고 그리고 또 하반기 내년까지 3천 돌파하러 또 갈 겁니다. 그때는 또 기가 막히게 맞췄잖 얼마에서 조정 끝나고 또 딱 올라가고네 작두 때는 뭐 기가 막히게 작두하면서 예 갈 때는 뭐 기분이 너무 좋죠. 그렇게 [콧방귀] 예상을 하고 그 예상에 맞게 또 액션을 했는데 그게 탁탁 맞아 떨어질 때 예 그럴 때는 뭐 세상을 다 가진 거 같습니다.
근데 요즘처럼 어 예상보다 더 올라가고 또 예상보다 더 빠지고 막 이럴 때는 예 스트레스도 받고 고객분들도 아이 그거 좀 더 올라가서 팔지 아니면 그거 [콧방귀] 좀 더 떨어졌을 때 사지.네 이런 마음이 왜 없으시겠습니까? 그죠? 네. 그런 거 생각하면 아, 저도 뭐 아쉬운 점이 많긴 한데 그래도 하나 뭐 꼭 꼭지에 팔고 바닥에 사고 이런 거 못 하더라도 모든 주도주 다 잘 먹고 나오고 이런 건 다 못 하더라도 그래도 어 물가 상승 예 은행 금리에 그래도 세 배에서 다섯 배 이상 되는 그 정도 수익률은 그래도 또음 이번에도 낼 수 있을 것 같다.
네. 그런 생각을 하고 있습니다. 네. 추세 추종하는 사람들을 전멸시키는 자 휩소가 오는 것일까요? 최강 팀, 스페인 팀 같은 금리 부대가 몰려오네요. 저는 골키파 현금이를 세워 놨네요. 우리 솔사 솔마님이 주식도 잘하십니다. 20만 군사가 보고 있어요. 너무 힘들게 운동하지 마시고 조금만 줄여 주세요. 네. 아, 어제는 조금 네. 모닝 브리프에서 그죠. [콧방귀] 좀 너무 피곤해 보이는 모습을 보여 드려서 좀 민망했습니다.이 정신적인 스트레스가 좀 심하다 보니까 저희 옛날에 어 제가 모셨던 팀장님이음 그러셨다 했잖아요. 락 클라이밍을 하신다고.
그래서 제가 아니 그럼 왜 그렇게 위험한 걸 하세요? 하셨던 그렇게 여쭤봤더니 하시는 말씀이 아 박천 근데이 라클라이밍을 하면서이 손가락 하나하나에 내 목숨이 달려 있는 그런 상황에서 올라가다 보면 주식을 잊어버릴 수가 있다는 거죠. 예. 그때만큼은 주식을 잊어버리고이 온 신경을이 손가락 하나하나에 집중을 하면서 올라간다는 거죠. 그게 아마 이해가 안 되실 거지만 저는 충분히 이해가 되거든요. 그니까 잠시 이제 머리를 주식에서 쉴 수 있나? 예. 그걸 하려면 예. 골프 치면 안 됩니다. 아, 골프 치러 가면요. 계속 주식 얘기를 해서 그래서 조금 무리한 거 같아도 예.
축구를 하면서 이제 잠시 머리를 시킨다. 예. 그렇게 생각하시면 되겠습니다. 저문님 목소리 힘들어 보여요. 제 눈이 매눈이다고 예, 정확하게 보셨습니다. 잠을 많이 자야 합니다. 인체 바이오도 늙어 갑니다. 예, 그러셨습니다. 모르고 따라 부르기만 했었는데 제목이 아리랑 목동. 아, 어제 그게 아리랑 목동이군요. 제목이. 뿅뿅뿅뿅뿅 감새계 말이 왜 이렇게 웃기죠? 일부러 그렇게 진열를 해 놓으신 건지. 예. 아니, 진짜 작년 생각이 드는 거예요. 작년에도이 감 먹고 예. 감 잡아 가지고 예. 하반기 또 쫓아갔었거든요. 그 이번에도 무슨 무슨 단 태주 단감인가?
어 지난주에 그거 보내 주신 고객분도 계셨고 우리 부도가우님이 또 저거 보내주셔 가지고 어제 저거 두 개 먹었어요. 약간 떨은데. 어 떨은 거 그게 예전에 와싱 상담 있지 않습니까? 어제 또 장이 확 밀리니까 약간이 와싱 상담하는 느낌으로 저 떨은 감을 그냥 예 두 개를 다 먹어 버렸습니다. 혀가 얼얼한데도 이게 떨은감은 좀 묶혔다가 예 달해지면 말랑말랑해서 달달해지면 굉장히 단감이 되는데음 어제 와싱 상담하는 느낌으로 막 두 개 다 먹었는데 감 떨어지지 않도록 집중해서 건강 관리 수면 관리 잘해서 이번 장 잘 대응하도록 하겠습니다.
저는 제가 긍정적인 성격인게 좋은 거 같아요. 떨어지면 뭐 오르겠지. 네. 그냥 웃습니다. 네. 채슬리를 통해 매일 공부하며 비로소 내가 얼마나 주식 시장을 알로 받는지 깨달았지요. 무식하면 용감하다고 딱게 어울리는 말. 이제는 대우 각성하며 겸손하게 투자하고 있습니다. 나를 먼저 제대로 파악하는 거 투자의 첫거리듯 합니다. 오늘 하락장을 보고 웜의 심박을 들으면서 문득 드는 생각이 내가 이제서야 시장이 오래내리는 걸 제대로 잘 보고 있다는 생각이 들었습니다. 주식 시장에 들어온지는 4년 정도인데 혼자서 하다 보니 왜 오르는지 내리는지 퀀터는 물론 모르고 대충 눈치껏 하다 보니 거의 도박을 하는 것처럼 주식을 하다가 체슬리를 만나 매일 출석 체크하며 들리는 대로 듣고 나름 공부하다 보니 이제야 주식 시장을 바라보는 눈이 떠지고 귀가 열린다는 생각을 하게 되었습니다.
적자 생존이라는 대표님 말씀을 들으면서 뭘 적어야 할지 몰랐었는데 오늘에는 다이어리에 적을 말들이 들리네. 자, 10월에 온다던 두 번째 엉덩이가 온 건가요? 최사부의 표현이 기억나네요. 토요일 야구장에서 라이브 들으며 주식 알아가는 소중한 시간 보냈습니다. 네. 아, 이번 별주부전 말씀이시죠? 한우 경기 보셨다고. 7월 하락 코스피 5,200 찍었을 때보다 더 내려가는 종목들이 있네요. 예. 그런 종목들도 몇 개 있죠? 그 종목이 또 제 계좌에 있네요. 너무 슬픕니다. 전모님이 계속 얘기하던 웹소 그게 온 걸까요? 어 멘탈 잡으러 웜에 심박 들어왔습니다.
기다리던 아기가 찾아와서 아마도 내년 치킨 파티에는 참석 못 할 것 같아요. 그렇지만 1년 꾸준히 채워서 꼭 완주해 보려고요. 네. 함께 해야 교만함도 조심할 수가 있고 무서울 때 버틸 수 있을 것 같아요. 하셨습니다. 시간은 숨겨진 모든 것을 드러낼 것이고 지금 찬란하게 빛나고 있는 것도 덮고 숨길 것이다. 호라티우스 몸에 심막 들으며 주식도 삶도 반성하고 다짐하는 튜닝하는 시간입니다. 발선 댓글들이 많아졌다고 해서 보니까 어 부정 비판 부정적이고 비판하는 댓글이 20건 이상 예 올라와 있습니다. 요즘은 이제 AI로 요렇게 댓글들을 다 딱 정리해서 저한테 보내 주는데 보니까 부정 비판 주의 이게 어떻게 보면 이제 휴먼 인덱스라고 했잖아요.
어, 왜 그럴까 보면 그분의 포지션이 보인다 했잖아요. 그분이 어떤 포지션을 취하고 있는지. 이런 댓글들도 어, 나름대로 휴먼 인덱스 역할도 해 주고 긍정적인 면도 있습니다. 자, [콧방귀] 이제 시문 기사 읽어 보도록 하겠습니다. 자, 첫 번째 기사 읽어 보겠습니다. 고급리를 극복하는 이익의 힘. 현재가 90년대 버블과 다른 이유 타차봉 선생의 미국 주식 수업 어 이런 분이 또 계신가 보네요. 최근 미국 시장을 보면서 투자자들의 주된 반응은 금리가 이렇게 높은데 주식이 더 올라간다고는 말입니다. 그도 그럴 것이 단순히 금리가 상승한 것이 아니라 최근 두 달간이 꽤 많은 스토리를 싣고 상승했기 때문입니다.
실제로 10년물 미국체 기준으로 뚫리지 않을 것 같았던 4.5에서 4.7%의 벽이 8월에 뚫렸는데요. 다시 내려갈 기미가 보이지 않자 미국 재무부는 단기체를 찌고 장기체를 사는 방법을 내놓았었죠. 9월에는 미국체 금리 5%가 뚫리자 거기에 더하여 연준의 초과 세수를 맡겨 놓은이 TGA 어 트레저리 제너럴 어카운트를 통해서이 재무부가 장기체를 더 사고 있습니다. 상승 스토리를 보면 상식을 차하고 절대 올라가면 안 되는 상황이라는 점이 분명해 보입니다. 상승하면 기업의 조달 금리뿐만 아니라 개인의 주택 구입 자금인 모기지 금리도 상승하기 때문에 시장은 긴축적인 분위기가 조성이 되고이는 시차를 두고 결국에는 경기를 둔화시켜 침체로 가는 시간을 앞당기게 됩니다.
상식이죠. 이처럼 고금리에도 미국 주식이 올라가는 현상에 대해서 미국 주식 전문가 황호봉 제니스 그룹 대표의 분석을 들어봤습니다. 자, 연준도 재무부와 함께 그 스토리의 무게를 실었습니다. 지난 9월 FMC에서 현재 기준 금리 수준으로 2% 물가 상승률을 달성하지 못하였기 때문에 추가 상승을 통한 제약적 금리로 물가를 잡겠다고 했지만 유가가 가져올 2차적인 어 물가 상승을 우려한 대응이라고도 케빈워시 의장은 답변했고요.이를 이를 풀어서 말하면 현재 장기처의 금리의 상승이 단기 금리와의 격차 즉 어 텀 프리미엄 기간 프리미엄이라는 거죠.이 턴 프리미엄 유가에 따른 불확실성의 확대에 기인한 [콧방귀] 것일 수 있고이는 금리 인상을 통해 축소할 목적도 있었다고 봅니다.
연준 나름의 노력을 한 것이죠. 물론 예선과는 달리 10월 초까지 장기체는 높은 수준을 유지하고 있지만요. 종업해서 성보면 미재문나 연주는 지금의 상황 즉 지금의 금리 상승을 우리가 지금까지 경험한 상황에 빚되어 생각하는 것은 아닌 것 같습니다. 현재 실현 금리 상승은 일반적인 물가 상승 인플레이션에 의한 결과나 우려 때문이 아니라고 보기 때문에이 과도한 액션을 하거나 어슬픈 이유를 대고 있다는 느낌이죠. 특히 유가 상승이 가져올 2차 충격을 시장이 먼저 걱정하며 국제 금리가 상승하였고 이러 연준이 우려하여 기준 금리에 반영하는 모습은 수요가 견인한 금리의 상승이 아님을 명확하게 말해 주고 있다고 봅니다.
그렇다면 지금의 금리의 상승을 지속적이라고 보기도 어렵고 연전도 금리 인상 기조에 접어들었다고 보기도 어렵습니다. 소 주식이 상승하고 센티멘트가 비극으로 돌아서지는 않았다고 봅니다. 고급리를 극복하며 주식이 상승하는 모습을 두고 인터넷 인프라가 구축되어 효율성과 생산성 업그레이드를 기대하며 정부와 사회로 나아가던 성장 우위의 90년대와 지금을 비교하는 의견이 많습니다. 개인적으로는 90년대가 성장의 기대만으로 주가가 상승했다면 현재는 성장의 기대와 투자의 결과로 상승하는 모습이라고 생각합니다. 이익 기대 수준과 그 또 그 결과가 다르다고 보는 것이죠.
자, 지금 표가 나오는데요. 1990년대 미국 10년물 금리와 기준 금리 및 SP 500 지수와 이익 흐름인데 1990년대 보시면요 95년까지 금리를 또 올립니다. 요렇게 네. 올렸다가 그리고요 95년도에 [콧방귀] 멕시코가 좀 휘청거리죠. 예. 그러면서 금리를 좀 낮춥니다. 그리고 우리나라 주식 시장도 요때 당시에 95년 1월 달에 삼성전자가 그때 어 3만 원부터 출발해서 92년도에 94년도에 8월쯤에 막 8만 원 치고 올라가면서 95년 1월 달에 15만 원 딱 찍게 되는데요. 어, 요때는 10년물 국채 금리의 움직임하고 전자 주가의 움직임하고 비슷했네요.
보니까. 그리고 여기가 어닝 이드 10년물 국채하고 SP00의 피아라고 아마 비교를 한 일드 갭인 거 같은데요. 일드 갭이 아니라 어 SP500의 PR를 역수로 한 거다. 그죠? 그 어닝 일드와 10년물 국채의 금리를 빼면 그게 일드갭비 되니깐요. 자, 그리고요 파란색이 SP 500이다. 그죠? 쭉 올라가고 그때 요렇게 금리를 낮춰졌다가 97년도에 다시 금리를 올리기 시작하는데 그 금리를 올리다가 98년도에 러시아 디폴트가 발생하고 그리고 10월 달에 롱턴 캐피탈 매니지먼트가 파산을 하면서 요렇게 금리를 세 번 또 내려 주는데 내렸다가 시장이 이제 폭등하게 되죠.
시장이요 파란색이 SP 500이라고 보시면 되는데 이렇게 급등하니까 또 금리를 올리기 시작합니다. 그 처음요 금리를 다시 올렸을 때 여기 보면 주가가 빠지죠. 아 뭐야 금리 다시 또 올리는 거야 하면서 주가가 빠지다가 워낙 요때 이제 뭐 다컴에다가 Y2K까지 겹치면서 시장이 마지막 이제 불을 뿜게 되고요. 예 그러면서 금리를 계속 올리는데 시장이 멈추지 않았습니다. 2000년 3월까지 그리고 급락 나오다가 쌍봉 만들고 요렇게 빠지는 모습이 당시에 나왔었고요. 그리고 2020년대 들어서 10년물 금리와 기준 금리, SP 500 지수와이 흐름이라고 돼 있는데 여기도 2022년 23년 22년도에요 패드가 요렇게 3월에 베이비 스텝 그다음에 빅스텝 50b 그다음에 75 75네 요렇게네 번 쭉 올리고 그다음에 50 그리고 20 25 이런 식으로 금리를 이제 올리게 되죠.
5.5까지 올리고 그 빅 자이언트 스텝이 딱 끝나고 금리 인상의 기울기도 딱 기울어지니까 예 주가가 돌기 시작했습니다. 그리고 요때 10월 달에 10년물 국채 금리가 고점을 쳤다했잖아요. 금리를 이렇게 인상시키는 기간이었음에도 불구하고 22년 10월 달에 금리가 여기 고점이 나옵니다. 예. 금리 고점이 나오고 금리가 빠지니까 기다렸다는 듯이 주가가 올라갑니다. 그 올라가다가요 10년물 국채 금리가 23년도에요 5%까지 가게 되잖아요.요 전고점을 뚫으니깐 분위기가 쌓해지면서 요때 8, 9, 10월 네. 8, 9, 10월 3개월 음봉됐잖아요.
예. 그러면서 주가가 밀리다가 금리가 요때도 23년 10월에 고점 치고 빠지니까 주가가 기다렸다는 듯이 올라갑니다. 자, 이번에도 [한숨] 어 저는 그러지 않을까 기대를 하고 있는데 자 한번 읽어 볼게요. 연준의 이번 금리 인상이 1997년에 대유라는 시각에 동의합니다. 97년에도 주가 상승 및 GDP 성장에 따른 인플레이션을 우려하여 한 번의 금리 인상과 미세 조정으로 중장기 골디락스를 유지했고 다만 당시 기준 금리를 5.25에서 5.5로 올리기로 한 결정은 10년물 금리를 하락시키고 주가를 부양시키는데 1조하였서나 SMP 500에이 어닝 일드 또한 떨어뜨리는 결과를 나왔습니다.
닝일드라는 것이 아 여기 설명이 나오네요. 이게 PR의 역수라고 말씀드렸는데 1 나 PR 하면 됩니다. S포 500이 20이면 1 나 20 하면 5%가 되고 그죠? 최근에 어 SP 500이 주가가 빠지면 이게 18배까지 떨어졌잖아요. 그죠? 예. 그러면 1 나 18 딱 5.5가 나오거든요. 5.5. 예. 그러면 최근에 거의 뭐 5.3 이렇게 갔었으니까 거의 먹는게 없죠. 최근에 1 19배. 예. 19배를 1 나누 19배 하면요 그러면 딱 5.263 나옵니다. 자 어닝드라는 것이 1 나누이기 때문에 이걸 전체 시총으로 나눈 결과라 투자 금액 대비 회사가 버는 돈의 비율과 같은 수익률 개념으로 볼 수가 있습니다.
주가보다 이익이 상승할 경우 해당 지표는 항상하는 본질을 가지고 있지요. 결국은 시총 나누기 EPS 어 프라이스 나누기 EPS고 이익 나누기 시총이기 때문에 어 결국은네 PR의 역수 그까 1 나 P이나 예 똑같은 개념이죠. 이익을 시총으로 나눈 값이랑 똑같습니다. 자, 주가보다 이익이 상승할 경우 해당 지표는 상승하는 본질을 가지고 있고요. 그리고 10년물 금리와 어닝 일드의 차이를 일드 갭이라고 하죠. 어, 여기 다 이래 나와 있네요. 일득이 음으로 전환이 되면 다시 말해서 주식을 투자하는 것보다 채권의 수익률이 높으면 주식의 매력도가 떨어지게 되는 거고요.
일드갭이 양으로 전환되는 반대의 경우에는 주식이 낮다고 봅니다. 예. 만약에 PR이 10배다. 열배면 10억 변원대 시총은 100억이란 얘기고 그죠? 어, 건물 100억짜리를 샀는데 10억씩 연간 10억씩 이익이 떨어진다고 보면 돼요. 그러면 와, 10% 나면 건물 가격이 올라가야 되겠죠. 사는 사람이 많아질 거니까. 그러면 건물 가격이 2억 200억이 되면서 네. 그 건물의 PR이 보면 20배가 됩니다. 그렇게 어 모든 자산의 투자 수익률하고 어이 금리랑 비교를 하게 되는데요. 자 97년의 금리 인상은 금리를 낮춰 시장의 센티멘트를 긍정적으로 유지하는 데에는 일조하였으나 이익의 분위기는 바꾸지 못했고요.
첫 번째 차트에서 보듯이 어닝 일드가 하락하면서 일드 갭이 음의 포지션을 유지하였으니 사실상 버블의 시작이었죠. 주가는 올랐지만 실제 이익은 물론 이익 전망마저 횡보하거나 다소 하락하는 상황이었다고 보면 됩니다. 첫 번째 그래프. 여기서 어닝 일들 어닝 일들랑 여기 10년물 국채 금리 10년물 국채 금리는 여기 보시다시피 98년 99년 2000년도에 쭉 정책 금리도 여때 6.5까지 올렸고요. 10년물 국채 금리도 여기 보시면 거의 7% 근처까지 가거든요. 그런데이 주가가 계속 올라가면서이 PR의 역수에 해당되는 어닝 일드는 여기 보면 4% 정도밖에 안 나옵니다.
4%면 PR이 25배였다는 말이잖아요. 예. PR이 25배다 보니까 그러면 1 나 25 하니깐 예 4%인데 금리가 5.5 6% 이러니까이 주가가 올라가면 안 되는 건데 주가가 계속 올라가면서이 거품을 만들었었다. 예 지금 그 얘기를 하는 겁니다. 어 요거는 이게 뭐 프리미엄 컨텐츠라서 그런 건지 예 요까지만 나오네요. 그래서어요 뒤에 기사를 추측을 해 보면 지금은 보시면 뭐 1등비 어 10년후 국채 금리가 지금 어 5.23 뭐 요러고 있죠. 5%인데 SMP 500의 닝 도도 딱 5.25. 아까 19배 하면 5.25, 20배 하면 5% 그러니까 주가가 올라가려고 하면이 일드 개 때문에
뭐 채권 사는게 낫지 않냐 이렇게 되는 거죠. 그래서이 금리가 주식의 발목을 바지가랑이를 지금 꽉 잡고 있다. 네. 그렇게 보시면 될 거 같습니다. 예. 그래서 아마 그 후속 기사의 얘기는 자 그러면 어 여기서 이익이 계속 가파르게 올라가면 돼요. 이익이 가파르게 계속 올라가면 그러면 PR이 낮아지겠죠. 주가가 안 올라가고 이익만 계속 올라가면 아까 어 10억을 버는데 지금 100억이다 시총이 그러면 PR이 10배인데 여기서 2익이 20억이 됐어요. 그러면 100 나 20 하면 5가 되잖아요. 5의 역수 1 나 5 하면 그러면 20%가 되니까 금리보다도 훨씬 매력적이게 됩니다.
그 지금 이익이 계속 증가하고 있느냐. 네. 아마이 얘기를 하고 싶은 거 같은데 이익이 계속 증가하고 있습니다. 다행히 우리나라 코스피의 이익이나 미국 SP 500의 이익이나이기 이익 증가율이 어 가파르게 나타나고 있습니다. 자 그다음은 어 잘 자야 꿈을 이룬다. 지금 잠을 잠은 꿈을 꾸지 마. 지금 공부하면 꿈을 이룬다. 수험생 시절 교실에서 흔히 보던 문구이다. 여기에 잠은 죽어서 자도 된다는 말까지 덧붙이며 비장함은 완성된다. 사실 저희 어머니도이 얘기 많이 하시 있거든요. 아니 잠은 죽으면 쉴 잘데 이러시면서. 네. 하지만 수면을 연구하는 입장에서 보면이 말은 위험만하다.
잠을 줄이면 하루를 더 길게 쓸 수 있을지 몰라도 그 시간이 더 나은 결과로 이어지는지는 따져볼 일이다. 성공하고 싶다면 수면 시간에 대해 꼭 알아야 할네 가지가 있다. 첫째, 수면 시간은 효율로 대체할 수 없다. 하루 네, 다섯 시간만 자도 효율적으로 자면 괜찮다고 믿는 사람들이 있는데이는 명백한 오해다. 미국 수면 재단이 권장하는 성인의 적정 수면 시간이 [헉 소리] 7시간에서 9시간인 이유는 신체와 내과 온전히 회복하는데 [콧방귀] 그만큼의 물리적 시간이 필요하기 때문이다. 적게 자는게 처음엔 힘들어도 적응하면 괜찮다는 말 역시 사실이 아니다.
몸이 익숙해졌다고 느낄 뿐이지 부족한 잠이 남긴 부채는 그대로 쌓인다. 수면은 공부와 비슷하다. 예를 들어 영어를 잘하려면 화류에 최소 세 시간은 꾸준히 공부해야 하는데 30분만 효율적으로 한다고 해서 영어가 유창해지지는 않는다. 효율은 기본 시간이 확보된 뒤에야 의미가 있. 둘째, 나는 짧게 자도 되는 체질이 체질이라는 확신은 착각일 가능성이 높은데 물론 매일 네다 시간 자도 아무 문제 없이 지내는 선천적인이 short스 sleeper가 존재한다. 아, 그런 사람이 있어요. EC2 등 특정 유전자의 희귀한 변의와 관련된 이들은 전체 인구의 1% 안팎크로 추정이 되는데 이들을 제외한 99%에게 짧은 잠은 결국 수면 부채로 남는다.
여러 연구에서 만성적인 수면 부족은 심혈관, 대사 질환 등 다양한 질환과 연관되어 있고 고령청에서는 치매 위험이 두 배까지 높아진 것으로 보고된다. 셋째, 주말에 몰아서 자는 것은 수면 부채를 갚는 방법이 아니다. 주말에 한 시간에 두 시간 더 자는 것은 무방하다. 하지만 그 이상늦잠을 자며 우리 몸에는 이런 바이 사회적 시차가 발생하는데 주말마다 시간대가 시간대가 다른 외국에 다녀오는 세이니 생체 리듬이 흔들릴 수밖에 없다. 우리 몸은 주말이라는 개념을 알지 못한다. 만약 주말에 잠을 보충하고 싶다면 기상 시간은 평일과 비슷하게 유지하고 밤에 한두 시간 일찍 잠자리에 드는 편이 좋다.
넷째 평일에 밤잠이 부족하다면 낮잠이 도움이 될 수 있다. 낮잠 역시 규칙성이 중요한데 매일 비슷한 시간에 20분 내로 짧게 자는 것이 좋다. 낮잠은 식사로 치면 간식과 같다. 간식을 많이 먹으면 저녁밥이 잘 안 들어가듯 긴 낮잠은 밤잠을 방해할 수 있다. 또한 밤에 충분히 잘 수 있는 상황이라며 굳이 낮잠을 챙길 필요는 없다. 결국 가장 중요한 것은 잘 차린 밥상 곧 밤잠인 것이다. 잠을 줄여서 얻는 이등은 절대 없다. 꿈을 이루는 일은 잠을 줄이는 데서 시작되는 것이 아니라 잘 쉰 시간 위해서 시작됩니다. 이렇게 딱 적절한 타이밍에 어 요런 어 칼럼이 나왔네요.
네. 저한테 하시는 말씀이다. 그죠? 네. 수면 관리 잘하도록 하겠습니다. 경제 움직이는 건 가게 기업 노벨상 두 석학의 통찰. 거시 경제 듀오인 로버트홀과 마이클드퍼드 어 우드포드 가게 소비 기업 활동 토대로 금리정책 안정화 이론을 정립했고 케인즈의 경제 모델 한계를 넘어 경기 과열과 침체 대응에 활용 자 지금 사진은요 존 하슬러 하슬러 노벨 경제학상 선정 위원장과 와 엘렌스 스웨덴 왕립과학원 사무총장 그리고 티모 보파르트 선정위원 10일 스웨덴 스토컬러 왕립과학원에서 미국 거시 경제학자이 로버트홀 스탠포드 대명고 교수와 마이클 우드포드 콜롬비아대 교수가 2026년 노벨 경제학상 수상자로 결정됐다고 라고 발표하고 있는 사진입니다.
자, 이런 거는 그래도 상식적으로는 우리가 알아내야 되죠. 올해 노벨 경제학상은 중앙은행의 금리 정책과 경기 안정화 정책의 이론적 기털를 마련한 거시 경제학자 듀오에게 돌아갔는데 거시 [콧방귀] 경제 안정화 정책의 토대를 정립한이 로버트홀 교수와 마이클드포드 교수를 공동수상자로 선정을 했고요. 이들은 가게와 기업의 의사 결정이 거시 경제 전판에 미치는 영향을 설명하는 모형을 발전시켜서 정부와 중앙은행이 경기 변동에 효과적으로 대응할 수 있는 이론적 토대를 마련했다는 평가를 받습니다. 최근 주요국이 고물가 고금리 국면에 접어들면서 통화정책 효과에 대한 관심이 커진 점도 이번 선정 배경 중 하나로 꼽히고요.
두 학자는 정부와 중앙은행의 정책이 실제 경제에 영향을 미치기 위해서는 가게와 기업 등 경제 주체가 향후 정책 경로를 어떻게 예상하는지가 중요하다는 점을 파고들었습니다. 왕립과학원은 이들 연구가 1970년대 석유 파동 이후 전통적인이 케인즈식 안정화 정책이 한계를 드러낸 이유를 이해하는데 중요한 틀을 제공했다고 평가했고요. 자, 전통적인 개인주의 경제 모형은 물가와 실험률, 소비 등 거시 경제 변수 사이의 관계를 토대로 경기 대응 정책을 만들었고요. 1930년대 이후 경기 과열이나 침체 국면에서 경제를 안정시키는데 활용했던이 케인저식 정책은 1970년대 석유 파동으로 물과 실험률이 동시에 상승하는이 스태그플레이션이 발생하면서 한계를 드러냈습니다.
경기 부양책이 실업률을 낮추지도 못하고 물가 상승만 부추기는 부작용이 나타난 것이었고요. 교수와 우드포드 교수의 연구는 정책당국이 가게와 기업의 향후 정책 계획과 개입 이유를 명확히 전달해야 한다는 점을 강조했고요. 특히 경제 전체의 통계적 관계 대신 개별 가게와 기업의 행동에 주목했는데 경제주체들이 미래의 경제 상황과 정책 변화에 대한 기대를 반영해 소비와 저축 가격을 결정한다는 점을 거시 경제 모형에 반영해서 학계의 주목을 받았습니다. 자, 이와 관련해서 우드퍼드 교수는 소비와 투자 결정을 내리는 사람들이 향후 정책이 어떻게 전개될지를 어떻게 예상하느냐가 정책 효과의 결정적이라고 설명했는데이 같은 접근을 보여주는 대표적 사례가 중앙은행의 포드 가이던스였고요.
포드 가이던스는 중앙은행이 향후 기준 금리 경로를 가게와 기업에 미리 제시해서 경제 주체들의 기대를 관리하는 정책 수단입니다. 보드 가이던스는 글로벌 금융 위기 이후 주요 중앙은행들이 기준 금리를 사실상 제로 수준까지 낮춘 뒤에 추가 부양 수단으로 널리 활용됐는데 중앙은행은 차입 비용이 상당 기간 낮게 유지될 것이라는 신호를 줌으로써 가게와 기업의 차입과 투자를 유도하려 했지만 2020년대 들어서 글로벌 경제가 이딴 공급 충격에 측면하면서 이 포드 가이던스의 유효성을 둘러싼 논쟁도 커지고 있습니다. 논쟁의 초점은 중앙은행이 시장과 소통해야 하느냐가 아니라 어떤 방식으로 소통해야 하느냐로 옮겨가고 있고요.
폴로스는 고용과 기술 경쟁 거시 경제 정책을 연구해 온 미국의 대표적인 거시 경제학자인데 2010년 미국 경제 학회장을 지냈고요. 미국 예술과학 계량 경제 학회, 노동 경제 학회 펠로 활동해 왔습니다. 홀교수는 미국 경기 순환 연구의 핵심 인물로도 꼽히는데 [콧방귀] 1978년이 전미 경제 연구소 MBER 경기 순환 판정 위원회가 공식 출범할 때 초대 의장을 맡아서 2024년까지 와 46년간 미국 경기의 정점과 저점을 판정해 온이 경기 순환 분석의 권의자입니다. 우드포드 교수는 현대 통화 정책 이론과 거시 경제 이론을 연구해 온 대표적인 경제학자이고요.
시카고 대해서 학사하기를 받았고 예일대 법학 박사하기 받았고 MIT에서 경제학 박사하기를 또 받았네요. 2007년에 도이츠크 금융 경제 학상을 2018년에는 프랑스 은행 툴루즈 경제 대통화 경제학상 그리고 2024년 어윈 플레인 네머스 경제학상을 받았고요. 우드포드 교수는 노벨 경제학상 발표 직후 소감을 발표하면서 통화정책에서는 시장 참여자들의 기대와 향후 정책 경로에 대한 이해가 정책 효과를 결정하는데 매우 중요하다고 밝혔고요. 세계 경제 안정의 최대 위협으로는 중동 전쟁을 지목해 눈길를 끌었습니다. 그는 경제적 원인에서 비롯된 사건이 아니더라도 경제에 큰 영향을 미치는 경우가 많다면서 중동 전쟁이 대표적 사례라고 말했고요.
이어 전쟁은 세계 에너지 시장에 큰 혼란을 가져오고 경제의 여러 부문에 영향을 미친다고 설명했습니다. 중국에 대해서는 AI를 포함한 기술 분야에서 정말 빠르게 선도적 위치에 올라선 것으로 보인다고 설명을 다음 기사입니다. 한국산업 마지막 보루인 디마저 중국 기술 굴기에 따라잡힐 판네 오늘 반도체 하락의요 기사도 일조를 했습니다.요 기사가 아니라요 내용이요. 자, 어제 오후 5시 35분에 올라온 기사인데 읽어 보겠습니다. 자, 창신 메모리가 셀 크기를 대폭 줄여서 성능을 끌어올린 차세대 4F스퀘어 구조 디램을 오래 맑게 양산하겠다고 선언한 것은 일종의 도발이라는 평이 우세하고요.
반도체 경쟁에서 중국 기술력이 전자나 닉스 등 한국 기업보다 앞선다고 과시하는 마케팅 인이자 다올 차세대 3D차원 3D 디램 시장의 주도권을 선재적으로 잡겠다는 포석으로 풀이가 되는데요. 6MT는 이미 LPDDR6나 다른 제품군에서도 동일한 행보를 보인 바가 첫한위 CXMT 4장은 지난 10일 중국 상해 열린 제사회 직접 회로 및 칩렛 컨퍼런스에서이 4F2 어 디램 구조를 적용한 차세대 DDR5 RDIM 서브용 메모리를 연말까지 출시할 것이라고 밝혔고요. 또 자신들이 독자 개발한 수직형 서라운드 게이트인 VSG 트랜지스터를 통해서 진행 성능을 높일 수 있다고 밝혔습니다.
CXMT는이를 위해서 기존 반도체 제조 공정의 핵심 단계도 재설계했다면서 단순히 기술을 넘어서 양산 단계가 인박했음을 시사했고요.이 이 반도체 회로를 아주 작게 그리는 기술은이 한 개 부딪친 상태입니다. 이에 따라서 업계는이 다이네믹 디램의 기본 구조가 기존 6F스에서 4F스로 넘어갈 것으로 보는데 나중에는 디램을 고층 빌딩처럼 위로 층히 쌓아 올리는이 3D디램 시대가 올 전망이고요.이 이 4F스퀘어 구조란 반도체 회로의 기본 단위이 F를 기준으로 데이터를 저장하는 셀의 차지 면적을 기존의 여섯 칸에서네 칸으로 확 줄인 설계 기술인데요.
똑같은 공간에 더 많은 방을 우겨 넣기 위해 평면에 눕혀 놓았던 부품들을이 위로 꽃이 세우는 세우는 방식을 쓰고요.이 이 구조를 쓰면 반도체 용량과 성능이 크게 좋아지게 됩니다. 전자원닉스는 일치감치이 4F2 디램을 연구해 왔으나이를 양산하지는 않았고요. 제조공정 자체가 달라져서 수유를 0에서부터 높아하는 하는 등 감당할 리스크가 크기 때문입니다. 최근처럼 특히 메모리 반도체 공급 부족이 일어나는 상황에서는 새로운 구조를 도입하는 과정에서 생산량이 줄어들 수도 있고요. 김진국 전 CTO는 현재 메모리 공급 부족이 오래 갈 것으로 예상된다면서 기술력보다는 생산 능력이 더 중요한 시장으로 바뀌고 있다며 새로운 기술을 도입하는 과정에서 발생하는 생산 손실이 클 수밖에 없다고 설명했습니다.
무엇보다 CXMT는 우리 반도체 기업들과는 달리 ASML의 이유비 노강 장비를 사용할 수가 없고요. 이 때문에 새로운 기술을 도입했을 때 수요를 높이기 더욱 어려울 것이라는 지인데 CXMT의 4F스퀘어 구조 디램이 실제 위협이 되기보다 일종의 기술 마케팅으로 받아들여지는 이유이고요. 하지만이는 CXMT가 공격적으로 새로운 기술을 도입하고 RNG를 가속화하는 모습을 보여 주는데 구조의 다음 단계로 예상되는이 3D 디램은 생산시의 이유비 장비 역량이 [콧방귀] 오히려 크지 않다고 하네요. 어 따라서 CXMT가 먼저 개발해 단번에 지장 판도를 바꿀 수 있다는 평이 나오게 되고 어 김정은 CTO는 지금은 모든 반도체 기업이 돈을 벌고 있기 때문에이 시에 어떻게 투자하고 기술을 개발하느냐에 따라 시장 판도가 완전히 바뀔 수 있다면서 한국 반도체 기업들에게 중요한 골든 타임이 바로 지금이라고 강조했습니다.
한편 중국 화웨이는 미국 콜콤과 수년간에 걸친이 특허 상호 사용 계약을 맺었는데 이달 5일 양산은 5G를 포함해서이 컴퓨팅, AI, 네트워크 등 여러 영역에서 특허 상호 사용을 허가하기로 했다는 내용을 발표했습니다. 자, 4F스퀘어. 디램의 데이터 저장 단위인이 셀의 크기가이 크기가 2F * 2F이 면적을 차지한다는 뜻으로 F는 반도체의 최소 선폭 피 사이즈를 뜻하는데 현재 디램은 6F스 셀이 일반적으로 4F스 디램에 어 아 현재 디램은 6F스 스퀘어 셀이 일반적으로 그리고 4F스퀘어디은 셀의 크기가 주로 성능이 향상된다고 어이 기술 하나하나 가지고 뭐 왈거와 할 필요는 없는 거 같아요.
저는이 중국에 대한 부분을 우리가 배터리도 그랬고 무시할 때 있잖아요. 우리가 항상 보면음 [목을 가다듬음] 저는 그렇게 생각하거든요. 모든 이래 복싱 경기나 테니스 뭐 다 마찬가지 아닙니까? 상대를 무시했다가 어 큰 낭패를 보잖아요. 그래서 웬만하면 상대에 대한 과소 평가보다는 오히려 저는 과대 평가가 낫다고 생각합니다. [콧방귀] 음. 그러면 중국이 지금 달라에도 뭐 우주선을 보낸다 그러고 인공위성도 예전부터 자체 발사야 발사하고 항공 마음도 있고요. 여러 가지 기술률적으로 보면에 중국 기술은 아직까지 낙후된 기술이야.라고 라고 평화하기보다는 언제든지 따라올 수 있다라고 생각하는게 우리 투자자분들한테는 오히려 더 위험 [콧방귀] 위태롭지 않게 하는 어 방법이라고 생각합니다.
내 생각의 원칙을 웬만하면 어 어떤 투자를 할 때는 좀 더 과대 평가하는게 낫다는 거죠. 상대의 위험을. 자, 그래서이 중국 반도체가 LPDDR6 뭐 세계 최초로 개발했다라는게 올 상반기에 아마 있었던 거 같은데 어 이런 기사가 아 중국 반도체가 허접한 반도체 허접한 수준이 아니었네. 예. 왜냐면 일반적으로는 에이 중국은 허접해 허접해 어 이렇게 [콧방귀] 우리가 평견을 가지고 있다 보니까 이런 뉴스가 나오면서 그 편견에 대한음 금이 가는네 그런 [콧방귀] 모습들이 주식 시장에서 또 나타나고 있던 삼성전자도 사실 HBM 아유 그 2 3에서 4로 넘어가 2에서 3 넘어갈 아이 그거 돈 안 되잖아.
뭐 이러다가 예 안 하다가 하이닉스한테 주도권을 뺏기는 그런 모습을 보였었잖아요. 그죠? 그래서 좀 전에 기사에서 뭐 아이 이거 F 4스퀘어 6 4스퀘어 뭐 이런 거는 아 그거는 아직까지 R&D 단계고 그거 돈 안 돼. 뭐 이럴 거는 아니라는 거죠. 자, 여기 몇 가지 좀 더이 그림에 나와 있는데음 중국의 반도체 기술에서요. 어, D램 F4스퀘어도 있고 HBM [콧방귀] HBM은 CXMT에서 이번 3를 연내 양산을 추진하고 있고요. 하이브리드 본딩이 패키징 방식도 YMTC가 한국 기업이 오히려 로열티 지불라고 사용하고 있다. 요렇게 되어 있습니다.
자, 현재 디램 점유율은이 삼성 하이닉스 38% 25% 요렇게 앞서 달리고는 있는데 바로 뒤에서 지금 창신 메모리, 양 메모리, smic 뭐 이런 것들이 막 뒤에서에 쫓아오고 있습니다. 자, 중국 반도체 대박 행진 파운더리 기업 상장 몸값 7조 흥행 거덕 어 이건 또 뭐죠? 중국 최대 메모리 반도체 기업 창신 메모리 상장 후 현지 시가 총액 1위를 달성하면서 흥행을 거둔 가운데 어 [콧방귀] 신규중국 반도체 기업들이 이따라 증시에 입성을 하고 있다. 중국 광동성의 본사를 둔 파운더리 기업 켄세미가 13일 선전 증권거래소 창업에 상장이 되고 최근 청약에 많은 투자자가 몰리면서 흥행에 성공을 했고 주당 공모가가 12달러였는데 시청으로는 한 7조 되네요.
켄세미는 페니스 기업의 12in치 웨이퍼 위탁 생산 서비스를 제공하는 파운더리 기업인데 어 성숙 공정 기반의 반도체를 생산하며 아날로그 칩과 전력 소자 센서 등 특화 공정 솔루션에 집중하고 있고요. 2017년 광조에 설립된 기업으로 가장 성공한 광등성 반도체 기업으로 꼽힌다고 합니다. 23년부터 25년까지 매출은 각각 10억 4,400만 위하 그리고 16억 8,100 8,100만 위하 25억 8,200만 위안을 기록하면서 최근 와 3년간 연평균 복합 성장률 CR이 57.3%나 33%나 되네요. 중국 [콧방귀] 파운더리 기업 중에서는 SMIC가 상해와 홍콩에 상장되 있는데 전체 중국 기업 가운데 시가 총액 34위이고요.
켄세미가 성공적으로 상장하면 중국 랜드플래시티 메모리 대표 기업인이 양 메모리 상장도 탄력을 받을 전망이고요. IMTC의 모회사 창장 춘추 홀딩스는 지난 8월 상하이 고창판에 상장 서류를 제출했습니다. 이러면 올해 4분기에서 내년 1월 사이에 상장할 것으로 예상되고 있고요. CCSH는 투자 설명서에서 330억 위안을 투자할 예정이라고 밝혔는데이 [콧방귀] 중 208억 위하는 양산 라인의 고도화와 122억 위하는 연구 개발에 투입된다고 [한숨] 자이 폭락장에 어 요런 기사가 나왔습니다. 내년에 코스피 12,000 간다. 6천선도 무너졌는데 근거는이라고 돼 있습니다.
자, 27년 코스피와 코스닥이 낙권 시나리오에서 각각 12,000 15천 아50에 도달할 수 있을 것으로 전망을 한다라는 리포트가 나왔는데 13일 유한태 증권이 발표한 27년 주식 시장 전망과 전략 그라운드 제로는 기본 시나리오의 코스피 1만 코스닥 1200을 목표치 상단으로 제시했고요. 자, 코스피 상장사는 순익 예상치는 160조원의 목표 어 PR.3배를 선배를 적용하고 코스닥은 코스피와 역사적 상관성을 고려해서 도출한 전망치인데 최근 시장은 고금리 리스크와 반도체 사이클 후폭풍을 우려하고 있으나 최근 지수 레벨은 지나친 평가하라는 지적입니다.
김용구 유한타 정권 투자 전략 팀장은 자산 배분 개인 투자가들은 역시 국장 탈출은 진흥순위란 조소를 다시 내리며 국내 정시의 등을 돌리기 시작했다면서 연꽃은 구정물 위에서 피어오르며 낮은 곳에서 출발하면 크게 높이는 못 가더라도 언제나 충분한 거리와 기회를 확보할 수 있다고 강조했습니다. 입니다. 자, 유한천 정권은 27년 코스피에이 분기별 목표치로 1분기에는 6,000에서 7,500 사이. 네. 그럴 가능성이 높죠. 그리고 2분개는 6,500에서 8, 2분. [콧방귀] 그리고 3분기는 7,500에서 9천. 그리고 4분기에는 8,500에서 1만.
뭐 그냥 계속 분기별로 계속 우상향이다. 그죠? 김팀장은 27년 상반기 고물가와 고긴축 고금리 리스커의 하락 전화이 픽아웃 가능성에 무게를 둔다고 내답고요. 한편 유한타 정권은 기본 시나리오 외에이 낙관 시나리오와 비관 시나리오도 함께 제시했는데 낙관 시나리오에서는 12천까지 비관 시나리오에서는 6천에 도달을 수 있다고 봤고요. 특히 코스피 6천선은 절대적인 하방 지지선이라는 평가입니다. 1997년 아시아 외한 위기와 2000년 다금법을 붕괴, 2008년 미국 금융 위기 수준에 시스템 리스크로 확산되는 것이 아니라면 최악의 경우에도 코스피 6천선 북은 하방 지지력은 유효하다고 밝혔고요.
포스닥은 낙관 시나리오에서 1550, 비관 시나리오에서는 850에 도달할 수 있다고 봤습니다. 어 27년 국내증시에 점진적인 정상화 그리고 하반기 코스닥의 셀렉트 지수 출범 연기금의 국민성장 펀드 시장 참여 확대 등이 코스닥 시장의 추가 도약을 견인할 것이라고 강조했고요. 유연 증권는 27년 주도주 목록인이 토픽도 함께 제시를 했습니다. 코스피에서 실적 모멘텀이 좋은 우량주거나 코스닥 셀렉트 지수 편입이 예상되는 중소용주가 포함이 됐고요. 전자닉스 삼성 전기 KB [목을 가다듬음] 금 두산 에너빌리티 SDI 셀출연 LS 일렉트릭 SO1 LI 디펜스 그리고 현대 건설 HD 현대 마린 솔루션 대덕전자 인텔리안테크 토모큐브가 토픽 목록에 들어 있었다고 합니다.네 네.
결국 지나면 네. 7, 7,500은 갈 거니까. 네. 그러면 6,000에 사서 7,200만 가도 또 벌써 20%입니다. 얼마 전에 7,200이었는데 그죠? 네. 이렇게 빠져 주니까 와 20% 수익을내는게 뭐 6개월 안에 20% 낼 수 있으면 뭐 오히려 지금이거죠. 두려워할 때가 아니라 네.이 이 [콧방귀] 하락에서 어떻게 바겐 헌팅을 할 건가? 예. 그렇게 보면 될 것 같습니다. 지수 어떻게 되나 잠시 볼까요? 네. 6천 회복해서 6,38 원저리. 그리고 코스닥은 많이 올랐네요. 코스닥 보시면 802에서 쫙 올라서 800 39까지 하루에 거의 5% 네.
바닥 [콧방귀] 대비 올랐습니다. 네. 오늘 웜의 심박은 여기까지 하겠습니다. 변동성 심한장에네 건강 관리 마음 관리 예 잘 하시길 바라 같습니다.이 일 저희 최 문이 불리기입니다. 행이 불리 여기 있는데 예 알겠습니다. 겠습니다.
Comments 0