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488 calls

…비싼 값을 지불하는 고객에게 먼저 파는 게 합리적인 선택이고, 그래서 서버 비중이 많이 늘었습니다. PC용 D램 비중은 10% 초반까지 떨어졌고, 그러다 보니 인텔이 PC page에서 어려움을 겪고 있는 것으로 봅니다. PC용 Note리는 공급도 부족하고 가격도 너무 올랐다, 그래서 PC가 잘 안 팔릴 것 같다는 얘기도 있는데요…

…나왔고 과도한 우려일 수 있습니다. 다만 변동성은 나올 수 있습니다. 악재도 있는데, 4F 관련해서 6세대 D램 시제품 검증을 마쳤고 점진적 양산을 한다고 합니다. 하지만 이 calls HBM3E 양산 수준이 아니라 DDR5 정도를 꺼내 놓는 수준입니다. 고부가 D램이라고 보기 어렵습니다. 기술적으로 양산 수율도 아직 높지 않을 …

…성은 열어 두어야 합니다. 그렇다고 그것을 공포로 연결할 필요는 없다고 봅니다. 저희가 판단할 때, 고사양 D램인 HBM page은 2030년까지도 큰 문제가 없을 가능성이 높습니다. 하지만 DDR은 문제가 될 겁니다. DDR은 이미 널리 쓰이고 있어서 중국이 들어오면 배추값처럼 가격이 말도 안 되게 떨어지는 상품화가 될 수 …

… views복될 가능성이 높아지고 있다는 판단입니다. 반등을 기대하는 주요 근거는 Note리 가격입니다. 내년 범용 D램 가격은 올해보다 40% 정도 오를 것으로 보입니다. AI 서버에 쓰이는 고대역폭 Note리인 HBM 가격은 약 121%, 낸드 플래시 가격은 약 32% Bullish할 것으로 예상됩니다. Note리 공급 부족 속에서 가격 Bullish…

…. 음. 근데 그게 왜 그런 거냐면 이게 라인 전환 때문에 그런 겁니다. 그러니깐 HBM으로 바꾸고 그니까 D램 내에서도 서버용을 더 많이 생산하려면 기존 라인을 서브용으로 바꿔야 되잖아요. 그런 사이에 가동일이 조금씩 떨어진 걸 가지고 근거를 잡으신 거 같아요. 어 그래서 지금 요런 것들이 인텔이 지금 어 그 병목 현상…

…1 year 전과 다르게 HBM이 가장 만들기 어렵고 생산하기도 어렵고, 원래는 마진이 가장 높아야 되는데, 일반 D램이 폭등해서 높지만, 원래대로라면 하이엔드가 HBM이고, 그Next이 D램, 서버 D램, 음. 그Next에 낸드 중에서 SSD, 데이터센터용 엔터프라이즈 SSD, 그Next에 휴대폰에 들어가는 SSD 이렇게 돼 있어요. …

…니다. 이제 삼성전자랑 하이닉스 등 이제 뭐 HBM이나 이런데 서버형 DM에 좀 집중을 하다 보니까 PC형 D램 가격이 많이 올랐잖아요. 거기에 대한 영향이 많이 컸다고 볼 수 있는 거고요. 근데 지금 우리나라 입장에서는 사실 그 이야기를 들으면서 그럼 우리 입장에서 좋은 거 아닌가라고도 볼 수 있지만 아시겠지만 이제 …

…으로 3년 치 물량이 이미 다 팔렸다"는 Calls이 더해지자 한 번 더 꿈틀했습니다. "향후 3년 동안 당사의 D램과 HBM 물량은 사실상 모두 솔드아웃된 상황입니다." 이 Calls으로 AI 투자가 꺾일 것이라는 우려가 지워진 것으로 평가받으면서, 10분 뒤에는 매수 사이드카까지 발동됐습니다. 빅테크 기업들이 투자를 계속 늘리겠…

…시에 존재합니다. 첫 번째는 AI 투자가 계속되고 수익화에 성공하는 경우입니다. 이 경우 HBM, 서버용 D램, SSD 수요는 강하게 유지될 것입니다. 가장 좋은 시나리오입니다. 두 번째는 빅테크가 AI 설비투자를 줄이기 시작하는 경우입니다. 이때는 GPU, 서버, Note리 수요의 증가율도 둔화될 수 있습니다. 당연히 …

… 커졌다는 겁니다. 국내 증시는 반도체 투톱의 비중이 절반에 달합니다. 이들 두 기업이 생산하는 HBM과 D램 등 Note리 반도체는 AI 산업 확장의 최대 수혜를 받으며 사상 최대 실적을 내고 있습니다. 하지만 AI 투자 거품론 속에 고금리로 투자금을 끌어오기 쉽지 않을 거라는 우려가 나오면서 불안감이 커졌습니다. 이런 …

…이상이 장기공급계약(LTA)으로 구성되어 있다고 밝혔습니다. 기존 계약과 협의 내용을 합치면 2029년까지 D램과 HBM이 사실상 솔드아웃, 즉 완판되었다는 의미입니다. AI 노이즈로 빅테크 기업들의 주가가 흔들리고 있지만, 이 노이즈가 꺼진다면 가장 문제가 되었던 10년물 국채금리도 4.9%로 내려오면서 안정적인 흐름…

… 그Next 2D, For now, 3D로 바뀌었습니다. 다품종 소량 생산이기 때문에 SK 라인과 삼성 라인이 다르고, D램과 HBM도 다르고, HBM3와 HBM4도 검사 방식이 다릅니다. 국내뿐 아니라 Articles로벌 기업에도 장비가 들어가니 기반은 탄탄합니다. 그런데 주가는 답답합니다. 분석해 보면 views사는 아주 좋아요. 영업이익률이 30…

…M4 매출은 전분기 대비 세 배 이상 늘었고, All HBM 매출에서 차지하는 비중은 약 60%입니다. All D램 점유율과 동등한 수준의 HBM 점유율을 확보하겠다는 목표도 3분기에 이미 달성했습니다. NH투자증권은 4분기 실적 개선세가 더 가팔라질 것으로 전망했습니다. 4분기 매출은 약 213조 8,000억 원, 영업이…

…품과 공급이 늘어나고 있고, 동탄, 청주, 용인 등에서 반도체 공장을 증설하고 있습니다. 가장 중요한 것은 D램과 HBM입니다. HBM은 2년 정도밖에 안 됐지만 삼성전자가 HBM 공급을 크게 늘리고 있고, HBM이 All 생산량의 60% 이상을 차지하고 있으니, HBM 관련 섹터는 지속적으로 관심을 가지셔야 합니다. 이런…

…이 Bullish했습니다. SK하이닉스는 3분기 사상 최대 실적을 발표하면서 10%대 급등했습니다. 2029년까지 D램과 HBM이 사실상 완판됐다는 전망이고, 올해 약 100조 원 규모의 주주환원 계획도 발표했습니다. 또 엔비디아 젠슨 황 이사의 Next 달 방한 소식에 레인보우로보틱스 등 로봇주가 강세를 보였습니다. Next은 미국…

…힌트가 될 수 있는 이제 그런 어, 상황이었는데요. 일단 삼성자의이 컨퍼런스 콜를 좀 뜯어 보면 HBM하고 D램 모두 이제 판매 확대가 좀 가속 중에 있다. 특히 이제 Note리 부족에 대해서 어, 어떤 그 재확인한 거는 충분했다라고 좀 볼 수 있겠습니다. 아만 이제 SK 하이닉스처럼 약간 특정한 수치를 주지는 못했던 거 …

… 2018년 하반기에 늘려 놓은 생산 능력의 물량이 2019년 1분기에 본격적으로 쏟아졌습니다. 그 분기에 D램 업계 All 매출은 직전 분기보다 28.6% 줄었습니다. 4월에는 대형 PC 업체들이 사 가는 8GB Note리 부품 가격이 한 분기 만에 20% 떨어졌습니다. 고객 창고에는 Note리가 넘치고 공장에서는 물량이 쏟아지…

…나머지는 마이크론이 좀 많이 빠진 거 이외에는 SK하이닉스는 굉장히 잘 버텼다 그죠? SK닉스는 잘 버텼고 D램은 그래서 -4.8% 빠진 이유가 뭐 샌디스크라든지 뭐 시게이트 이런 거 잘 버텨서 그런 거죠. 예. 마이크론이 마이크론이 많이 빠져서 여기 영향을 많이 준 걸로 보입니다. 그리고 지금 엔비디아 엔비디아 브로드…

…비관론이 일부 완화되었고, AI 관련 Stock들이 다시 Bullish하고 있습니다. SK하이닉스는 이번 실적 발표에서 D램과 HBM 물량이 2029년까지 완판되었다고 밝혔고, 본주는 10% 넘게 Bullish하고 있습니다. Yesterday 멤버십 영상에서도 전저점 라인 부근에서 반등이 나올 것이라고 말씀드린 바 있습니다. 단기 지표와 중기 지표 Bullish…

…Today은 코스피가 6.6% 오른 374포인트 Bullish해 6,12로 마감했습니다. Bullish폭으로는 7월 31 day 이후 최대이고, 종가 기준으로 10월 14일 이후 Beginning으로 6,000선을 views복했습니다. 코스닥도 3.6% 올라 771에 마감했습니다. 코스닥은 2%대 초중반에서 등락하다 막판에 Bullish폭이 커졌고, 코스피는 꾸준히 올랐습니다.…

…라 이런 요청들이 있다더라라는 그런 얘기들이 좀 나오고 있는 상황입니다. 그래서 그만큼 요청 품목이 서버용 D램M이랑 그리고 LPDDR네 요 page들에 대한 요청들이 좀 있다고 하고요. AI 서버 전력 효율 개선 수요량 그리고 Note리 공급란이 좀 겹치면서 LPDDR까지 확보 대상에 현재 포함이 되고 있다고 합니다. LPDDR…

…은 연산 능력이 필요합니다. 자, 그러면 데이터 센터의 AI 서버가 늘어나고요. 그 안에 들어가는 HBM과 D램, 랜드 플래시 같은 Note리에 반도체에 대한 수요가 커질 수 있습니다. 선전스 삼성전자 SQ Note리 어이 공급 기업이죠.이 이 두 views사는 올해 엔트로피에게 투자 유치에 참여한 것으로 알려져 있습니다. 다만 투자 …

…가 나오니까 공급 물량에 여유가 생긴 겁니다. HBM은 지금 가격이 제일 비쌉니다. 물론 웨이퍼도 비싸고 D램도 비싸죠. 그래도 같은 생산량으로 공급량을 늘릴 수 있다는 calls 그만큼 실적이 좋아질 수 있다는 뜻입니다. 공급량이 증가하면 원가 부담이 줄어들고, 이 calls 곧 시장의 매출 확대와 이익으로 이어질 확률이 굉장히 높습…

…더 올라가고 있다. 20에서 30% 가까이 지금 증가하고 있다. 예전에 그러면 우리 컴퓨터 Beginning 보급될 때 D램 가격이 몇 배 올라왔는지 혹시 지금보다 Bullish률이 더 컸습니다. 예. 얼마나 올랐어요? 한 일곱 배인가 여덟 배가 올라간 거 같은데 지금보다 하간 가격은 더 많이 올라갔었습니다. 네. 그러니까 예. 근데 이게 …

…제 이슈와 문제가 되면서 삼성전자 화이닉스는 조종을 줬어요. 근데 저는 주성 엔지니어링 같은 경우는 오히려 D램M 생상 능력이 확대가 되면 주성 엔지니어링은 증착 장비 관련주로서 실적이 더 늘어날 거라고 봐요. 그러니까 오히려 CXMT가 이제 이슈화가 되고 증착 장비 이슈가 되면 이 calls 수혜주로 부각이 될 수밖에 없거든요…

…고 있는 세 번째은 하이브리드 입니다. 디램과 랜드를 동시에 만들 거고 물론 YMTC의 그 디램은 아마 LPD램 모바일 디램일 거라고 저는 봅니다. 거기도 시간이 지나서 HBM을 또 만들 수도 있는 거죠. 현재까지 HBM은 중국에서 제가 규로는 하웨이와 관련된 CXMT 그리고 하웨이가 컨트롤하고 있는 푸젠지나 푸젠지는 …

…나뉩니다. Note리는 저장 장치인데, 소량의 표준 모델을 엄청나게 많이 생산하는 것이 특징이에요. 대표적으로 D램과 낸드가 있습니다. D램은 전원이 꺼지면 데이터가 사라지고, 낸드는 전원이 꺼져도 데이터가 남아 있습니다. 대표 기업은 삼성전자, 마이크론, 샌디스크, 중국의 창신Note리, 양쯔Note리 등입니다. 비Note리는 맞춤…

…아이, 신, 아신, 여러분 안녕하십니까? 시장은 좋지 않은데, 산업에서 돌아가는 흐름은 굉장히 빠른 것 같아요. 제가 한 보름 전에 영상을 올린 적이 있는데, HBM의 베이스 다이에 대해 설 people드렸죠. 결국 이것이 어떤 구도로 갈 것인가가 앞으로 Note리의 부가가치를 가르는 굉장히 중요한 변수가 될 거라고 말씀드렸습니다. 오…

…제 이슈와 문제가 되면서 삼성전자 화이닉스는 조종을 줬어요. 근데 저는 주성 엔지니어링 같은 경우는 오히려 D램M 생상 능력이 확대가 되면 주성 엔지니어링은 증착 장비 관련주로서 실적이 더 늘어날 거라고 봐요. 그러니까 오히려 CXMT가 이제 이슈화가 되고 증착 장비 이슈가 되면 이 calls 수혜주로 부각이 될 수밖에 없거든요…

…는 겁니다. 주가에. 음. 예. 그런데 이거에 대해서 이제 반박을 드리자면 네. 어 중국의 CXMT가 이제 D램 시장으로 치고 들어오는 calls 맞아요. 이제 점유율이 빠른 속도로 높아지고 있는 것도 맞는데 요것도 이제 과거가 다르게 봐야겠죠. 어 과거가 평평하던 세상 렉서스와 올리브 나무까지 뭐 이런 때 럴 때 그럴 때는 어…