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…I want to broaden the scope of our conversation. Welcome to our next guest, Glenn Smith, Chief Investment Officer of GDS Wealth Management, joins us. Glenn, it's good to see you th…

…인지도 모르는데 AI 버블 아니냐는 우려가 나오고, 이런 뉴스 때문에 시장이 Bearish한 것입니다. 두 번째는 마이크로소프트입니다. 일요일에 보도가 나왔습니다. 영국 데이터센터 계약에서 빠졌다는 내용입니다. 영국 엑시스 러프턴의 뉴스케일 첫 데이터센터인데, 전력 공급을 2030년대까지 기대하지 말라는 통보를 받은 부지였습니다…

…비스의 시작부터 끝까지 다 풀스택을 가지고 있다라고 보시면 되거든요. 통상적으로. 그래서 보통 아마존이나 마이크로소프트, 아마존 웹서비스, 마이크로소프트 에저, 그리고 구Articles 클라우드 플랫폼 이제 요런 views사들이 대표적인 애들인데 이게 AI 그 생성형 AI가 2022년 11월에 채지T라는 그렇죠. 모델이 나오면서 생성형 A…

…2,000달러씩이다. 알렉스가 산 것은 정확히 무엇인가? 인덱스는 그냥 List이다. S&P 500은 애플, 마이크로소프트, 아마존 같은 미국의 가장 큰 기업 약 500개의 List이다. 인덱스펀드는 List에 있는 모든 기업을 그냥 산다. 누가 승자를 고르지도, Next에 무슨 일이 일어날지 맞히려고 애쓰지도 않는다. 기업들이 성장…

…This company's consensus forecast has been revised upward by 100-200% . Yeah. That's amazing. In my more than 20 years of doing this job, it's rare to see a consensus forecast devi…

…제 도입은 내년 말이나 여름, 아니면 내년 12월이나 되어서야 가능할 겁니다. 그러니까 엔비디아, AMD, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 그리고 이미 언급한 팔란티어 같은 기업과 사이버보안 기업들이 수혜를 보는 거죠. For now, 기술의 황금기이고, 30년 만에 Beginning으로 미국이 기술 분야에서 중국을 앞질렀습니다. 이번 주…

… 금리 어 5.0까지 찍었더라고요. 10월 초에 거 넘어서는지도 한번 보셔야 될 것 같습니다. 아, 그리고 마이크로소프트가 N스케일과 영국 데이터 센터 계약을 처했다고 합니다. 이날 주가는 한 2% 안 page으로 빠졌는데 2% 가까이 빠졌는데 어, 이러한 부분 자체가 계속해서 AI 관련 Stock들의 투심을 좀 place축시키는 거 같아서…

…상당히 하이스크로 저희도 보고 있고 두 번째는 고객 집중은 그래도 괜찮아요. 고객 집증은 지금 보면 예전에 마이크로소프트가 많았는데 For now, 이제 메타하고 오픈 AI까지 많이 들어왔기 때문에 뭐 고객 집중은 그래도 높긴 하지만 그래도 엄청나게 place험하지 않고 calls전한 고객이고요. 그Next에 이제 리파이낸싱 이슈예요. 그래서 올…

… 우선은 21 day에 테슬라와 메타가 실적 되게 하고 있고요. Next 주에 FMC 주관과 함께 겹쳐서 알파벳, 마이크로소프트, 아마존까지도 실적 대기하고 있는 상황입니다. [목을 가다듬음] 저희가 그렇다면 이들 성적표에서 확인해야 할 거 하나만 잡아 주신다면 어떤 걸까요? 저는 숫자 보지 말고요. 숫자를 무조 물론 보임 봐야…

…. 그러다 보니까 어, 계속해서 주말에 안 좋은 뉴스들만 나왔어요. 좋은 뉴스가 단 하나도 없었습니다. 매 마이크로소프트가 영국에서도 데이터 센터 calls설이 일단 무기한 중단이 됐죠. 왜냐면 어 그 전력 인프라 이게 제대로 진행이 안 되다 보니까 무기한 중단이 되었고 그리고 뭐냐 주말에 또 나온 뉴스가 그러니까 영 그 미국이…

…장에서는 답답할 수밖에 없어요. 들어오기로 한 임차인들은 개인이 아니라 빅테크예요. 선주문의 70% 이상이 마이크로소프트, 오픈AI, 메타 같은 빅테크입니다. 데이터센터가 완공되면 이 기업들이 사용하면서 매달 임대료를 낼 텐데, 시장이 그걸 못 기다려 준다고 하니 답답하다는 거예요. 물론 투자자들은 이렇게 생각할 수도 …

…를 한 지 벌써 세 달쯤 된 것 같습니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 밸류를 따져 보면, TSMC 대비 또는 마이크로소프트 대비로도 전자와 하닉은 여전히 저렴했습니다. 가격이 더 내려왔기 때문에 이제는 더 좋은 구간에 들어온 것은 맞다고 봅니다. 문제는 International 수급입니다. Today 종가 기준으로 다시 확인해 봐야 하겠지만, …

…타격입니다. 그 정도 조정이라면 받아들일 수 있다고 봅니다. 그런데 중국이 대량 생산한 Note리가 인텔이나 마이크로소프트 서버, 즉 미국의 서버로 들어갈 수 있을까요? ESS 때문에 미국 내 중국 배터리 비중은 60%까지 늘었습니다. 전기차용으로는 못 들어가지만 ESS로 들어가면서 비중이 늘었는데, 이걸 빼는 것만으로 한…

…본 대비 740%나 됩니다. 어마어마하죠. 반면 상대적으로 전통적인 하이퍼스케일러인 메타, 아마존, 구Articles, 마이크로소프트 같은 views사들은 한 주간 주가가 많이 빠진 것 같아 보여도 사실 거의 안 빠졌습니다. 이 views사들의 부채 비율은 보수적으로 봐도 30% 정도입니다. 740%와 30%는 어마어마한 차이입니다. 결론적으로 빚…

…모델에 시장이 어떻게 반응하는지 또 International 매도가 잦아되는지가 첫 번째 관문이겠습니다. 아, 또 28일에는 마이크로소프트 등 빅테크 실적과 투자 계획이 나와서 AI 투자 심리를 가를 변수로 꼽히고 있고요. 이처럼 변동성이 큰 시계인만큼 비투는 특히 경계하셔야 하겠습니다. Today은 일단 International이 매수해 나섰는데요. 한 1,…

…Another day, another standard swap schedule. Yes, here is Oracle literally to the moon. But this isn't the view of the Moon you want. It's not just Oracle, it's also Coreweave, of …

…디아에 25%를 투자하는 게 안전한가 하고 물어보는 분들도 있습니다. 빅테크는 자체 칩을 만들고 있습니다. 마이크로소프트는 3세대 자체 AI 칩 마이아 300을 10월 12일 공개했고, 2027년부터 배치하며, 로이터는 최대 100만 개 이상의 가능성을 보도했습니다. 구Articles과 메타도 자체 칩을 만들면서 엔비디아 의존을 줄이…

…넘게 그리고 6% 넘게 Bearish하는 모습이 나타났습니다. 일단 소프트웨어 page에서도 일제히 내림세를 보였는데요. 마이크로소프트를 비롯해서 오라클이라든지 팔로알토와 팔란티어 같은 경우에는 7% 넘게 급락하는 모습을 보였고요. 크라우드 스트라이크도 일제히 Bearish하는 모습이 보였습니다. 장비 page도 일제히 밀렸는데요. 뭐 ASML, …

…월 나스닥 고점 이후의 여파를 제외하면 가장 높습니다. 그의 우려는 Simple한 지출 규모를 넘어섭니다. 버리는 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타, 오라클 이 다섯 기업만으로 AI 인프라와 관련된 구매 약정, 미래 임대료, 보증, calls설 중인 자산 등 노출 규모가 약 3조 달러에 이른다고 추정했습니다. 그 금액은 계속 늘…

…extraordinary amounts of debt, uh, to support these institutions. There are a number of large public companies that often look like private equity firms. And, of course, the constr…

…If I had to think of only one thing before making a decision today... Decide where to invest the money in that matter. " What should it be?" This was the last question Boomberg TV …

…도 반도체 중심으로 제일 안 좋았습니다. 뭐 반도체 다 빠졌고요. 장비주들도 다 빠졌고요. 소프트웨어 뭐 마이크로소프트, TSMC 다 빠졌습니다. 아마존, 테슬라도 다 빠졌고요. 그나마 좀 버텼던게 바이오 page이었고요. 그리고 소비주들 조금 그나마 좀 버텼고 나머지 Stock들은 대부분이 조금 많이 빠졌다. 구Articles이랑 메타도 빠…

…금 그렇고 오라클이 한 10%대 빠졌는데 여기가 한 400%대 부채 비율이죠. 근데 지금 탑 4포 어 메타 마이크로소프트 뭐 구Articles 아마존 여기는 지금이 중에 그 부채비율이 제일 높은 데가 아마존인데 50%예요. 그리고 구Articles은 20% 언더고 뭐 나머지들도 한 30% 전후라서 그렇게 놓고 보면 이들은 거의 안 빠졌어요. 보…

…주체는 가장 큰 calls 미국의 빅테크죠. 주요 빅테크가 이제 주로 구Articles, 아마존, 메타 이런 views사들도 좀 있고 마이크로소프트 여기에 그 일런머스크의 스페이스엑스도 XAI라고 그 데이터 센터 사업하거든요. 여기도 하고 있고 그Next에 지금 엔트로픽 그Next에 지금 오픈 AI 여기도 마찬가지죠. 거기다 중국 업체들도 있어요. 사실 …

…의 수급 조절 Feature을 너무 단편적으로 본 것입니다. **둘째, 3분기 고점과 4분기 Bearish 전망** 구Articles, 마이크로소프트 같은 Articles로벌 빅테크 기업들은 가격이 더 오르기 전에 물량을 확보하려고 장기 계약을 미리 맺고 있습니다. 정말 수요가 죽고 가격이 폭락할 것이라면 지금 장기 계약을 체결할 이유가 없습니다. 또한 단Date range의…

… 사업자지만 현재까지는 적자입니다. 흑자 전환 가능성조차 월가에서 아무도 보장하지 못하는 상황입니다. 다만 마이크로소프트의 AI 사업은 연 매출로 환산하면 370억 달러로, 1 year 만에 123% 늘었습니다. 앤트로픽은 연 환산 매출 650억 달러를 밝혔습니다. 다만 빅테크가 설비 투자의 32%를 빚으로 메우고 있다는 점은 …

… 연장되고 있습니다. 감가상각이 이미 끝났어야 할 A100, H100도 프리미엄 가격에 임대되고 있습니다. 마이크로소프트, 구Articles, 아마존, 메타 등 미국 빅테크 기업들의 AI 투자 규모는 1,000조 원을 넘는 역대급 수준입니다. AI 산업은 결국 미국과 중국의 패권 경쟁으로 이어지고 있고, 이는 실질적인 전쟁보다 강력한…

…? 버블에 대한 우려는 있으신가요, 아니면 장기적으로 낙관적이신가요? 네, 장기적으로 AI를 좋아합니다. 마이크로소프트와 알파벳에 투자하고 있고, 브로드컴과 퀄컴도 조금 가지고 있습니다. 그래서 낙관적이지만, 서둘러 전면적으로 들어갈 생각은 없습니다. 3~4개월 전만 해도 아무도 마이크로소프트를 사려 하지 않았습니다. …

…까지 걸렸습니다. 피해에게 3벨에 물어내라는 소송인데 아직 결론은 나지 않았죠. 박사는 그 뒤에 애플이나 마이크로소프트 같은 빅테크가 있다고 봤습니다. 그리고 빠르면 올해 4분기, 늦어도 내년 1분기에 Note리 가격이 꺾인다고 내다봤는데요. 한번 떨어지기 시작하면 2025년 4월 Previous 가격까지 내려간다는 계산입니다. 박사…

… 다 아실 겁니다. 미국에서 올라가는 섹터를 국내 섹터가 따라간다. 이거 분 people히 기억을 하셔야 되는데 제가 마이크로소프트 차트 한번 보여 드릴게요. 자, 보시면은 마이크로소프트 차트인데 차트가 지금 뭐죠? 역사적 신고가의 place치가 되어 있는데 주가 place치가 어때요? 전고점 자리를 돌파 시도하고 있습니다. 자, 우리가 여기서…