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자, 오랜만에 헬스케어 얘기 좀 할 건데요. 여러분들 2026년에 우리가 지겹게들을 얘기가 있습니다. 자, 투자하는 관점에서도 생각해 볼 거리가 많은 주제인데요. 바로 2026년이 드디어 먹는 비만약의 시대가 개막합니다. 그래서 이게 시사하는 바가 되게 크거든요. 단순히 헬스케어 관련 주식들만 관심을 가져야 되는게 아니라 이제 먹는 비만약이 대중화되는 원년이기 때문에 이것 때문에 여러 분야에서 많은 변화가 있을 가능성이 높습니다. 저는 AI만 사람의 삶을 변화시키는게 아니라이 먹는 비만약도 어마어마하게 AI만큼이나 혹은 더 많게 우리 인류의 삶을 많이 바꿀 수 있다고 생각하거든요.
공부하면 할수록. 자, 먼저 드디어 이제 얼마 안 남습니다. 2026년 벌써 1월부터 미국에 이제 미국 기준이니까 금방 풀릴 겁니다. 전 세계로 퍼질 텐데 먹는 위고비 시대가 열립니다. 자, 그래서 최근에 이번 주에 2025년 말에 노보노 디스크라고 하는 비만약 대장주 중에 하나가 처음으로 세계 최초로 이제 FDA한테 먹는 위고비를 판매해도 된다라는 승인을 받아서 이제 화두가 되었는데 이제 그러고 내년에도 경쟁사인 1일라 1리도 본격적으로 판매를 시작하고 알약 대전 일명 알약 대전이 시작됩니다. 자, 이렇게 물어보실 거예요. 아니, 근데 먹는 비만약 그게 뭐 엄청 중요합니까?
지금도 이미 비만약 주사 그거 되게 좋다고 하던데 이미 뭐 많던데 그 새로울게 있나요? 하실 수 있는데 제가 한번 정리를 드려 볼게요. 자, 일단은 생각보다 이렇게 주사로 맞는 것들을 두려워하시는 공포를 느끼시는 분들도 꽤 많습니다. 자, 주사 공포증이 있어서이 비만약 시장에 접근을 못 하시던 분들도 들어올 수 있게 되고 그냥 먹기만 하면 되니까 비타민처럼 되는 겁니다. 이게 비만약이 주사로 뭔가 맞는다는 개념이 아니라 우리가 여러분들 그냥 약국 가서 아, 그냥 요즘 못 감긴데 약 주세요 하는 거랑 접근성 자체가 다르잖아요. 차원이 다릅니다.
접근성도 늘어나고 고객층도 확대되고 그러니까 편의성에 해가 되는 겁니다. 이제 2026년이 보통 이런 주사 맞는 거는 고도 비만 혹은 중증 이상의 환자분들만 맞는 거 아닌가요? 했는데 아 이제이 비만약은 알약은 그냥 경증 그러니까 말 그대로 나는 그냥 한 5kg만 빼고 싶어 이런 분들도 이제 그냥 부담없이 먹는 진짜 비타민처럼 되는 겁니다. 경증 환자도 복용이 가능해지는 시장 자체가 엄청 커지겠죠. 그리고이 주사 비만약은 보관도 잘해야 돼요. 냉장고에 이렇게 온도를 잘 챙겨서 보관해야 되는데 그냥 말 그대로 비타민은 그냥 상온에 던져 놔도 괜찮잖아요.
이제 그렇게 되는 겁니다. 가격도 주사제로는 좀 비싸요. 지금 좀 많이 싸졌다고 하지만 그래도 전가 기준으로 판매가 기준으로 한 300불에서 500불이니까 싸지는 않은데 먹는 비만약은 아무래도 훨씬 쌉니다. 반값입니다. 150에서 250불이니까 최소 반값 정도에서 50% 이상 30에서 50% 싸집니다. 가격은 저렴한데 효과는 거의 비슷합니다. 1년 먹었을 때 체중 감량 효과가 주사는 15에서 20% 빠지고 먹는 거는 13에서 15니까 큰 차이 없죠. 그래 가지고 이게 이제 어떻게 되면은 거의 구독 경제처럼 그냥 계속 드시는 겁니다.
여러분들도 뭐 예를 들어서 제가 잘 모르지만 비타민이나 뭐 오메가 3나 이런 것들 그냥 떨어지면 사서 쟁여 놓으시고 또 드시잖아요. 이렇게 구독하듯이 이렇게 정기적으로 드시는 분도 있고 매일매일 챙겨 드시는 분도 있고 그냥 그것처럼 지금 비만약 회사들이 노리는게 웬만한 사람들이 다 그냥 비타민처럼 구독처럼 그냥 매달 마트 가서 약국 가서 떨어지면 사 먹는 거의 그 정도 사이즈로 지금 노리려고 하는게 지금 2026년에 시장의 키워드입니다. 어떤 느낌인지 아시겠죠? 그래서 먹는 약이냐 아니냐는 정말 차원이 다른 얘기입니다. 이거는 그동안은 뭔가 아프니까 환자들만 맞는 주사의 영역이었는데 먹는 거는 이제 무슨 말인지 아시겠죠?
가서 그냥 누구나 접근성 측면에서 차원이 달라진 얘기다. 자, 그래서 2026년부터 이게 시작되기 때문에 우리가 투자자 관점에서도 관심을 가져야 되고 거꾸로 잠깐만 얘기드려 보면은 2014년에 노보노 디스크가 최초의이 비만약 주사를 등장시켜서 난리가 났었고 우리가 잘 아는 그 위고비라고 하는 일주일에 한 번만 맞으면 되는 주사 비만약 위고비를 2021년에 만들어서 기적의 비만약이라고 불러서 본격적으로 대중화가 됐고 그리고 이제 경쟁자 지금 잘 나가는 일리가 침투하기 시작해 가지고 효과도 좋고 뭐 여러 가지 이런 것들로 승기를 잡아서 이제 본격적으로 들어오기 시작했고 2024년 2025년에는 일라일 릴리가 역전을 하게 됩니다.
자,요 얘기를 조금 더 쉽게 제가 그래프로 가져왔습니다. 비만약 역사인데 잠깐 뭐 그래 알아두시면 좋을 것 같아요. 요걸 아셔야 내년도 2026년부터도 투자하시는데 도움이 되실 것 같은데 결론부터 말씀드려서 1차 비만약 대전은 미국 회사 일라 1리의 승리로 일단은 판결이 나고 있습니다. 자, 어떻게 되냐면요 검은색 그래프가 덴마크 회사 노보노 디스크 위고비 만드는 노보노 디스크 비만약의 원조 대장이었는데 지금 밀렸죠. 박살이 나 있습니다. 그리고 후발주자 1리가 빨간색 그래프 치고 올라가서 지금은 오히려 신고가에 붙어 있는 상황이 역전됐는데 자 여기 제가 적어 놨어요.
2023년에 일릴리가 본격적으로 노보노 디스크의 위고비를 추격하기 시작해서 시장에 들어오면서 주가가 올라가기 시작하고 2024년에 노보노 디스크가 공급이나 이런 것들이 문제가 생겨서 주춤하는 사이에 일날일리는 오히려 공격적으로 공급망을 확대하고 가격도 내리면서 시장을 확대합니다. 그래서 대박이 나서 처음으로 2025년 2분기 실적 발표 때 비만약 처음으로 노보노 디스크를 역전했다라는 발표를 하면서 난리가 나기 시작했습니다. 이게 골든 크로스인데 점유율이 넘어갔어요. 그러니까 1등이 2등한테 역전당한 순간이 2025년 8월요 부근입니다.
그때부터 주가가 날아가기 시작하죠. 뭐 요런 배경들도 있습니다. 그래서 지금은 노보노 디스크가 일라 릴리한테 효과도 좀 밀리고 점유율도 뺏기고 여러모로 좀 밀렸어요. 그래서 주가가 지금 반통 나 있습니다. 자, 64% 빠져 있습니다. 비만약 대장이었는데 지금 2등으로 밀려나면서 1라 1리는 신고가를 가고 날아가고 있는데 혼자 박살이 나했어요. 자, 근데 이제 반격을 시도합니다. 이제 2026년부터 뭘 하냐면 한 발 앞서서 다시 한번 위고비 알약 한글로 위고비 정을 당장 1월부터 출시합니다. 얼마 안 남았죠? 자, 그럼 노보 사야 되나요?
이제 반격의 시작인가요? 아, 그러기에는 일라일 릴리가 좀 만만치 않은 부분이 있습니다. 자, 뭐냐면 지금 노보노 디스크가 먹는 약을 출시할 건데 얼마 안 남았는데 여기에 치명적인 단점이이 약을 먹고 대신 30분 동안 뭘 먹으면 안 돼요. 그럼 효과가 확 떨어진대요. 어, 요게 있는데 지금 곧 있으면 나올 일라 1리는 그런 제한이 없습니다. 그러니까 성능이 더 좋아요. 그러니까 먼저 나오기는 하는데 노보노 디스크가 먼저 승인 받고 먼저 출신은 해서 선점 효과가 있긴 한데 이미 시장에서는 선점 효과보다도 이제 일날일리가 출시할 다음 약품이 훨씬 더 좋다라는 걸 기대하고 있는 거죠.
어차피 2026년 상반기 내에 빠르면 3월 달에 어차피 1일날 1리의 비만약도 FDA 승인을 받을 예정이고 출시할 예정인데 성능은 훨씬 좋다. 이러면 시장 점유율이 노보노가 괜찮을까? 이런 여러 가지 것들이 반영이 벌써 되고 있는 부분도 있고 심지어 더 무서운게 이겁니다. 지금 일라릴리가 개발하고 있는 차세대에 비만약이 있는데 이게 미쳤어요. 이제는 먹는 것만 자재시켜 주는게 아니라 지방도 태워줍니다. 미쳤습니다. 전 이거 보면서 이제 인간이 사이보그가 되는구나 느꼈는데 자 여러분 진짜 이런 시대가 올까요? 자, 뭐냐면 지금 일라릴 일리가 개발하고 있는 건데 2026년 하반기면 이제 나오는데 자 기존의 비만약은 이게 신경을 건드려서 아 배부르다 안 먹어도 배불러 덜 먹게 하는 거였거든요.
근데 이제 나오는 비만약은 가만히 있으면 지방도 태워줍니다. 야 이제 날씬해지는 거예요, 여러분. 그냥 덜 먹어서 빼는게 아니라 안 먹는데 지방까지도 연소를 시켜 준대요. 이제 비만약을 먹으면 무섭. 그래서 이게 차세대 신약으로 지금 장난 아니거든요. 아, 이거 뭐 그냥 너무 미래 공상 얘기 아니에요? 하실 수 있는데 이미 임상이 3까지 돼 가지고 결과가 대박 나서 좀 난립니다. 2025년 12월에 이미 임상 거의 후반부분이 3상 결과 나왔는데 무릎이 아파서 걷지도 못하는 환자들한테 테스트를 했는데 체중이 30% 빠지니까 와 장난 아니다 했는데 오죽하면 부작용이 뭐냐?
너무 살이 많이 빠지는게 부작용일 정도로 효과가 좋대요.이 실험군에서 18%는 어이 살이 너무 많이 빠져요. 하면서 그만 맞을래요라고 해서 투약을 중단하는게 부작용으로 보고가 됐습니다. 그러니까 살 빼고 싶은 분들한테는 이게 진짜 어마어마한 무서운 신약인 거죠. 이게 또 줄줄이 지금 일날일게 준비가 되고 있고 그다음 약은 이제는 근육 빠지는 것도 막아주는 약이 나온대요. 야 그러니까 보통 살 빠지면 지금은 위곱비 이런 거 맞으면 살이 빠지긴 빠지는데 문제가 뭐냐면 근육이 빠지는 거거든요. 그니까 우리가 살 빠져서 기분 좋은데 이상하다 해서 보면은 그 빠지는 거에 대부분이 근육이란 말이에요.
그래서 기분 나쁜 살 빠짐인데 이제는 살이 빠질 때 근육도 덜 빠지게 하는게 또 차차세대 비만약입니다. 어떤 단계인지 아시겠죠? 지금 이제 1단계 지금 나온 거는 덜 먹게 하고 그다음 단계는 덜 먹으면서 지방도 태워주고 그다음 단계는 이제 근육도 안 빠지게 해주는 그거 지금 일날리가 매년 출시 예정입니다. 그래서 이제 시장에서는 노보노도 좋은데 아 일날리의 라인업이 더 좋다고 이제 판단을 좀 더 하는 거 같습니다. 자 제가 뭐 이렇게 의료 전문가는 아니라서 조금 놓친 부분이 있을 수 있는데 적어도 이렇게 없는 사실을 말한 건 없습니다.
팩트 체크 한 것들이고요. 서 노보노 디스크가 빠져 있고 조금 생각보다 못 올라오는 부분에 이런 일날리에 대한 우려도 있다. 선두도 뺏겼고 지금 다음에 나올 약들에 대한 효능도 좀 더 1일리에 대한 기대가 높다. 그래서 사실은 뭐 냉정하게 말하면 오히려 1일리가 좀 더 우세할 수도 있지 않을까 생각을 좀 조심스럽게 하고 있습니다. 그리고 2026년에 이제 후발주자들도 이제 나옵니다. 그래서 너무 자세하게 얘기할 건 아닌데 표고하시라고 정리해 놨고요. 노보노라 얘기했고 암젠이라고 하는 회사도 26년 상반기에 임상 결과 나오고 화이자도 준비 중이고 근데 아직 좀 많이 뒤쳐져 있습니다.
그리고 요런 회사 바이킹 테라피스는 아주 성능이 좋아서 지금 빅파마가 인수할 가능성이 높아서 들썩들썩하고 있습니다. 노보노나 일랄린이나 암젠이나 화이자 이런 대형 빅파마라고 하죠. 대형 제약사들이 아마도 인수할 후보 1순이라고 합니다. 그래서 요런 거 노리고 들어가신 분도 있는데 투자 추천은 아니고 표 한번 보시길 바라겠습니다. 설명하면 너무 기니까이 정도 보시면 될 거 같고. 자, 그래서 2026년에는 먹는 비만약 많이 주목을 받을 텐데 우리 또 같이 한번 미리 공부를 해 봤습니다. 그래서 헬스케어 주식을 저는 2026년에도 괜찮게 보고 있는데 트럼프가 때리는데 괜찮을까요?
트럼프 피해주 아닌가요라고 하기에는 이제 이미 그런 우려는 많이 지나가고 있습니다. 이미 이제 최대 우려였던 트럼프 발 약이나 이런 것들 다 이제 합의돼서 끝났고요. 오히려 그런 것들을 바닥치고 이제 약재 해소로 넘어가고 있고 이제 언론에서 이런 얘기는 잘 안 해 주는 부분인데 마치 트럼프가 막 악마적으로 제약사들을 공격하고 때린다라고만 표현하지만 사실 제약사들한테 엄청난 혜택을 주는 것들도 많습니다. 자 이번에도 뭐가 공개됐냐면 트럼프가 빅딜를 한 내용이 공개된 것 중에 하나가 이겁니다. 자, 약값을 내려주면 제약사들이 마진이 줄어들고 매출이 줄어들니까 안 좋지 않냐?
그럴 수 있는데 대신에 제약사들한테 당근 책도 줍니다. 자, 뭐냐면 바로 신약. 신약을 더 빨리 아주 초고속으로 출시할 수 있게 해 주는 겁니다. 이것만 해도 약값을 내리는 거보다 더 큰 이득을 제약사들이 얻어갈 수 있는 효과가 있습니다. 자, 그래서 트럼프 입장에서는 2026년 선거 앞두고 약값을 내린다는 명분과 실질적인 물가 하락이라는 메리트를 얻어내고 제약사들은 그 대신에 뭐 하나를 내주는 대신에 평균 10개월이 걸리는 신약 개발 심사 기간을 1개월로 줄여 줍니다. 엄청나게 단축되는 거죠. 이렇게 되면 현금 흐름 좋아지고 빨리 빨리 신약을 내보낼 수 있으니까 매출도 좋아지고 둘 다 윈입니다.
그리고 트럼프는 제약사들한테 미국의 공장을 투자하라라고 압박을 넣어서 이제 제조업 일자리 그리고 경제 지표 살리기라는 어떤 실질적인 효과를 얻어낼 수 있고 제약사들은 미국에 투자하는 대신에 막대한 세액 공제 여러 가지 당근책들 현금흐름적인 세액 공제 이런 혜택을 얻어내는 위인 전략이 됩니다. 그래서 절대 제약사들한테 일방적으로 불리한 딜이 아니다라고 말씀을 드리고 싶고 이제 그런 우려들이 해소되면서 내년에는 오히려 악재보다는 호재가 더 부각될 가능성이 높다라고 생각도 듭니다. 그래서 XLV라는 ETF가 지금 제가 말씀드린 주요 제약사들 다 들어 있어요.
1날 1리부터 존슨앤 존슨 에브비 머 등등등 보시면 될 거 같습니다. 뭐 유나이티드 헬스케어도 있고요. 참고로 1날 1리는 지금 한 주당 100만 원이 넘어가서 부담스러워 하실 수 있는데 2026년 미국 증시에서 주식 분할 후보 1순위로 꼽히고 있습니다. 주식 분할 하면 또 이제 발표 내면은 또 주가가 더 오르는 경향도 있는데 또 발표 나올지 한번 봐야겠습니다. 그리고 1월 6일 날 트럼프가 의료보험 회사들하고 회동하는데 그것 때문에 걱정이에요 하실 수 있는데 앞에서 제가 말씀드렸듯이 일명 뺐다플리라 그래서 빼다콤플리가 뭐냐면은 가장 우려하는 일이 막상 일어나면은 주가는 오른다라는 유명한 격원이죠.
앙들의 코스톨라니가 한 말인데 전쟁이 나기 직전까지 주가가 빠지다가 전쟁이 나면 오히려 주가는 오르기 시작한다라는 유명한 격원이자 사례인데 트럼프가 의료 보험사들 때린다고 할 때는 오히려 빠지다가 막상 만나서 악수하면 주가가 오르기 시작하는게 빼곤리가 됩니다. 그래서 1월 6일 날 트럼프랑 보험사가 만나서 빅딜 하면은 악재가 해소되는 걸로도 주가가 움직일 수 있습니다. 뭐 더 빠질 수도 있지만 저는 이제 나쁜 것들은 많이 지나갔다. 2025년에 제약 헬스케어 의료 보험사들은 이제 최악은 지나가고 있다라고 조금 조심스럽게 말씀을 드리는 부분입니다.
지난주도 말씀드렸지만 실적 측면에서도 2025년에 내내 부진했던게 2026년에는 여러 가지 실적 측면에서도 좋아질 일들이 많아서요 분야도 한번 보셨으면 좋겠고 특히 재밌는 부분은 먹는 비만약 시대의 진입이다.이 시장이 어마어마하게 크기 때문에 헬스케어에서 지금 전 제약사들이 여기 들어오려고 눈독을 드리고 있다. 이렇게 보시면 되겠습니다. 그리고 이제 먹는 비만약이 나오면은 생각보다 좀 과장 보해서 AI보다도 더 많은 변화를 가져올 수 있다고 한 부분이 뭐 이런 거 같아요. 예를 들어서 여러 가지 측면들이 있는데 제가 이제 뭐 생각을 해 봤는데 아직 저의 상상력 부족일 수 있는데 이런 얘기도 나오더라고요.
건강의 양극화가 있을 수 있다. 이제 새로운 사회 경제적인 변화로 이제는 비만약이 대중화되면서 이제는 조금 돈이 있는 사람들은 더 관리를 해서 날씬하고 건강한 시대. 이게 돈이 진짜 없으면 그마저도 못 하는 걸로 더 양극화가 심해질 수 있다. 이게 새로운 사회 문제가 될 수 있고 그러면서 낙인 효과가 생길 수 있대요. 이제는 야 그거 월 15만 원 30만 원 들여서 비만약도 못 먹어 이러면서 더 되게 사회가 냉담한 그것도 관리 못 해라고 하면서 되게 낙인 효과가 생길 수도 있대요. 이거 좀 무섭더라고요. 그러니까 이제 예를 들어서 뚱뚱한 아이가 있다 그러면은 아유 저 집은 돈이 부족해서 비만냥 못 사 주나 봐 이러면서 꼬마 아이가 부모님한테 와서 엄마 우리 집은 왜 돈이 없어 가지고 나 위고비 먹는 거 먹고 싶어요?
저기 친구들 우리 반 애들은 먹는 비만약 다 하나씩 먹는단 말이에요. 이러듯이 제가 너무 오버했는데 이렇게 학교나 유치원에서 막 아이폰 다 들고 있으면 나도 아이폰 사 달라고 떼쓰듯이 이제는 비만약 다 먹는게 유행이 되려나요? 아무튼 새로운 낙인 효과 막 이런 것도 있을 수 있겠고 전 세계적으로 이제 사람들이 더 날씬해지고 건강해지면 생산성과 노동력이 올라갈 수 있다. 향상 효과가 있다고도 하는데 뭐 이게 얼마나 갈지 봐야겠습니다. 그래서 저도 너무 궁금해요. 이게 지금까지는 아직은 미국이나 일부 선진국들의 한정된 그 비만약 효과라서 아직은 확실하지 않은데 이제 본격적으로 인도, 중국, 신흥국, 개도국 이런 쪽으로 저렴한 비만약들이 풀리는 해여 가지고 거기 있는 수많은 비만 인구와 어떤 건강, 당뇨 이런 것들로 이제 고통받으시는 환자분들이 많이 개선되면은 어떻게 될까요?
이게 좀 많이 파급 효과가 있지 않을까 싶기도 합니다. 궁금해요. 진짜로. 그래서 이제 예전에 나왔을 때 이런 얘기 있었죠. 비만약 나오고 나서 승객들이 평균 체종이 감소되기 때문에 항공사들이 엄청나게 이득을 볼 거다. 이런 얘기도 있었는데 아직까지는 그게 유미한지는 잘 모르겠습니다. 그리고 이제 사람들이 날씬해지면서 의류 새로 고침 효과가 올 것이다. 막 이런 얘기도 있었죠. 더 이제 날씬해지면 옷 사고 싶잖아요. 우리 또 이렇게 살 쪘다가 살 빠지면 새 옷 사고 싶잖아요. 그래서 의료 회사들이 돈 대박 날거다 했는데 아직까지는 그게 이제 현실화 되지 않고 있는데 과연 어떻게 될지 봐야겠습니다.
그리고 식품 쪽에서도 실제로 이거는 영향이 있었죠. 코카콜라나 펩시 이런 회사들이 실제로 고칼로리 음식들이 안 팔려 가지고 실적이 부진했었는데 실제로 최근 실적 발표 봐도 제가 봐도 고단백이나 영양분 챙기는 니즈가 많이 늘어 가지고 트렌드가 돼 가지고 지금 체제 개선을 하고 있죠. 시도하고 있죠. 뭐 이런 것들도 제가 아주 일부분만 가져왔는데 예상치 못한 어디서 또 어떤 효과가 나올지가 되게 기대반 어떻게 보면 걱정반인 상당히 궁금한 부분입니다. 자, 그래서 비만약 어 2026년 하나에 주목할 키워드라서 정리해 봤습니다. 또 새로운 이슈 있으면 업데이트 드리도록 할게.
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