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5 아아아 안녕하세요. 저기 계신 결제로 경제를 준다 비자 피워서 기라 박았습니다. 아 시장에서 너무나 탑니다. 바로 이덕화 1 기준 오늘이 줘 5월 3일 공매도가 부분적으로 재개 되었습니다. 이것이 정말 주식 시장에 어떤 영향을 줄까 이런 궁금증 굉장히 많으실텐데요 여러분들의 궁금증에 대해서 답변해 드린 큰 시간을 가져보도록 하겠습니다. 5월 3일부터 궁 매도가 부분적으로 채게 된다 라고 발표를 했죠. 이 보도자료 내용을 보면 어떻게 부분적으로 재밌게 되고 특히 공매도 에 여러가지 제도의 개편 이 있습니다. 있다가 자세히 들어가 보겠지만 구체적인 이야기 궁금하신분들은 아이 유튜브 하단에 인 플러스 페이지 링크를 공개해 롤 테니까요.
이 보도자료를 같이 다음 받아 보셔서 더 디테일한 내용 읽어 보시면 어떨까 아이투자 관점에서 궁 매도를 하고 안 하고 가 중요한 게 아니라 구매도 라는 것이 정확히 무엇이고 이런 과정에서 주식 시장의 어떻게 영향을 미칠지 를 들여다보는 것은 너무 중요하게 따라 는 것을 강조하면서 본격적으로 이야기를 시작해볼까 합니다. 제가 여러 차례의 공매도가 무엇인지에 대해서는 말씀을 드려 왔지만 그래도 오늘 강의를 처음 보시는 분들이 계실 테니까 짧게 설명 드려보겠습니다. 공매도 라는 것은 없는 것을 판다 이거예요. 없는 것을 어떻게 팝니 까 빌려다 파는 거죠.
그래서 대차거래 가 기본으로 깔립니다. 없는 것을 내다 팔고 팔고 나서 가격이 떨어지면 그걸 그제서 사서 다시 감는 거죠. 물건을 빌려다가 팔고 가격이 떨어지면 그때 다시 사서 그걸 감는 방식 다시 말하면 시세가 하락할 때 하락장에서 투자하는 방식 공매도 다 그래서 어떤 기억 주 라는 것에 현재 까 가 만 원 이었는데 3위로 5천으로 떨어질 것이다 라고 예상을 했다면 이 투자자 입장에서는 떨어질 거 같은데 예상 하니까 백주 를 빌려서 미리 파는 거죠. 그러면 100만원 아치를 미리 파는 거죠. 근데 실제로 5000원으로 떨어졌습니다.
그때는 역시 떨어진 만큼 가격이 50만원으로 떨어진 거죠. 그 50 만원 어치 사서 그 주식을 갚으면 50만원 이라는 시세 차익이 발생한다 이게 바로 구매도 달하는 것이죠. 근데 궁 매도 에 대해서 긍지를 해왔죠. 왜 2020년 코넬 구의 충격이 집중됐던 특히 주식 시장의 새 충격이 집중했던 2월 28일 코스피 2000 이 붕괴되고 이럴때 공매도를 금지를 했었고 6개월간 1시적으로 공매도를 금지 하다가 마치 서킷브레이커 를 발동하고 하는 그런 노력이 랑 비슷한 것이죠. 4 코스피가 2000을 회복하면서 이제 제기할 필요가 있지 않는가 이런 논의가 시작돼 썼는데 구매도 금지를 6개월 연장 했었구요 그리고 3000 돌파 했구요 국내도 금지를 3월 15일 종료 예정 이어 썼는데 이제 다시 어 연기를 합니다.
아궁 매도 부분 제기가 이제 5 5월 3일날 연기한 이후 어제 개 됩니다. 이 까오 5월 3일 오늘 날짜를 기준으로 다시 재개 됩니다. 자 그런데 재개되는 과정에서 부분적 어제 개가 있죠. 왜 부분적 재개 냐 모든 제도를 도입하는 것은 어그 제도 도입에 따른 긍정적인 요인과 부정적인 요인이 맞물릴 것입니다. 그런데 이 제도를 그냥 전년 재개하는 과정에서 오작동 하는 부작용 사례가 있을 수 있고 단점이 극대화될 수 있는 문제가 있기 때문에 부분 제 개를 했다 라고 말씀드릴 수 있고 또 부분 제기를 한 이유중에 또 한가지가 제도개선이 맞물려 씁니다.
개인투자자들이 궁 매도를 너무나 반대를 해 왔기 때문에 특히 기울어진 운동장 이다 라고 이야기를 많이 하고 있는 만큼 기관들이 공매도를 투자 수단으로 활용 하지만 개인 투자자들은 이 공매도를 활용할만한 여건이 조성되어 있지 않은 상황에서 그냥 제도 개편 없이 공매도를 재개하는 것은 안된다 하는 여러 분들이 굉장히 많았기 때문에 제도 개편이 단행 되면서 궁 매도가 재개되는 것이기 때문에 역시 부분 제 기회를 통해서 점진적으로 교란 없이 시장이 잘 조성될 수 있도록 하기 위해서 그렇게 했다 이렇게 해서 감 좋겠습니다. 그럼 어떤 제도가 개선이 됐는가 앞에 말씀드렸던 금융위원회에서 발표한 보도자료 내용을 요약한다면 이 4가지 정도 될 텐데요 어가 몇개 반 설명 드린다면 처벌을 강화 합니다.
단순히 처벌 수준이 과태료 1억원 이었기 때문에 궁 매도하고 과태료 내지 오모 불법적으로 국내도 하더라도 과태료 내고 그냥 공매도 해서 돈 많이 벌면 되잖아요. 그랬던 것을 이제 과징금 이나 형벌 까지 도입하겠다는 계획까지 아 발표를 했구요 기관이라 외국인의 불법 구매도 요의 외국인에 대해서 궁금해 하시는 분들이 종종 계시더라고요 외국인도 외국에 있는 기관이라고 볼 수 있겠습니까 기관이 줘 이 기관이 불법 군 매도를 할 우려 애도 어 적발이 나 감시 시스템이 매우 부족했는데 적발 시스템을 구축하는 것 증권사 나 거래소 이중에 적발 시스템을 구축해서 어떤 불법 공매도 대표적인 불법 공매도 가 무차입 거래자 무차입 부착 공매도 차이 꿈 매도 만 합법적인 겁니다.
우리나라에서는 근데 차이 파지 않은 채 국내도 하는거 그런 일들이 종종 이런 왔었죠. 그런 것들을 감시 하겠다라는 겁니다. 여러분들이 입장에서 정말 중요한 것들은 이 두 가지인 것 같아요. 하나는 개인에게 공매도를 위한 주식의 차입이 어려워 썼죠. 그동안에는 우리나라 공매도 에 투입 비중이 개인거래 전체 공매도 거래 에게 개인 투자액이 1 2% 정도밖에 안 됐습니다. 4 가까운 일본이나 미국이나 다른 나라 좀 훨씬 높구요 어떤 나라의 20% 30% 까지 되니까 개인들에게 구매도 할 수 있는 시장 환경이 조성되어 있는 우리나라는 그렇지 않았던 거죠.
그래서 개인에게 어 구매도 할 수 있는 기회를 주자 하는 방식으로 바꾸고 있는데 그게 바로 개인 대 주제도 전면 개편 입니다. 개인 대주주 주식 되어 물량을 기존에는 400억원 요 정도 였는데 2조 4000억원 수준으로 크게 늘리는 거 그리고 투자자에게 아 이대 주에 주는 이 제도 자체가 기관 자체가 지금까지는 6개 얻는 데 이것을 20 8개로 늘리겠다 5월 중에는 17개 정도로 늘어날 것이고 아따 또 중장이 더 시스템 보안이 있게 되면 구체 거 궁극적으로 28개 정도로 확대될 것으로 보십니까 개인들이 공매도 할 수 있는 여건을 더 마련해 주는 것이죠.
그다음 시장 조성 자궁 매도 규모 절반 이하 축소 시장 조성 자에 대한 규제를 강화하는 겁니다. 시장 주 송 자 는 소위 증권사 라고 생각하시면 좋겠는데요. 증권사 들은 보통 외도 과 혹은 매수가 에어 또 효과를 제시해주는 역할로서 거래가 활발히 이루어질 수 있도록 하는 그런 주식시장을 장을 열어주는 조성자 아니겠습니다. 그래서 증권사 라고 보시면 좋겠는데 증권사 에게는 여러 규제들이 있었습니다. 궁 매도와 관련된 주제가 있었음에도 불구하고 그 규제의 특혜 혜택을 봤던 대상이라고 볼 수 있겠습니다. 예를 들면 공매도 금지 기간 동안에도 증권사 들은 궁 매도를 실제 해왔다 라고 보세요.
이게 바로 특혜 인거죠. 또 다른 특혜 중에 하나가 뭐 예를 들면 억 t 유리를 하고 있습니다. 공매도를 하려면 업뎃 물을 준수해야 되요 업 팅 누리 은 뭐냐면 방금 어이 어떤 특정 종목의 거래 까 가 아 이 일들을 만원이다 그러면 공매도 로 매도할 수 있는 가격은 만원 이상 이에 예를 들면 만 5원 뭐 이렇게 매도를 걸 수가 있어요. 근데 만원 이하로 매도 까를 어 정할 수 있는 그 대상이 바로 증권사의 있었거든요. 시장 조성 자에게만 주는 어떤 혜택이 있었는데 그런 특히 를 완화해주고 모두가 0 2 동등하게 아 이 매독과 를 똑같은 어떤 주제 하에 매도가 를 정할 수 있는 그런 방식 시장 조성 자에게 주는 어떤 특혜를 배제하는 이런 방식으로 의 제도 개편이 있었습니다.
이런 것들이 어떻게 보면 기울어진 운동장 이라는 그 후 침을 많이 받았던 그런 비판을 많이 받았던 공매도 제도 에 대해서 개선이 이루어져 나가고 있는 것이다 물론 개인 대주 제도를 전면 개편하는 과정에서 투자자에 대한 보호 방안도 같이 마련 햇죠. 대표적으로 사전 교육을 실시합니다. 에 그리고 모의투자 이런 것들도 여러분 아 궁 매도를 하고 안하고를 떠나서 경제 공부한다는 생각으로 아 이런 사전 투자 교육도 받는다 등 가 이 공매도 모의 투자를 또 한번 시도해 본다든가 이런 규칙을 준수해야 만 의무화된 규칙을 따라야 만 공매도를 실제 할 수도 있겠지만 그래도 여러분이 한번 구매도 여부를 떠나서 한번 경험해 보시는 것도 어떨까 아이 공부 한다고 생각하고 내가 궁 매도를 단 행하지 않는다 하더라도 기관이라 외국인이 공매도를 활용할 것이기 때문에 어떤 시스템 아에서 어떤 시작 논리 하에 서구 매도가 실제 단행된 은지를 경험해 보는 것도 좋은 방법이지 않을까 그런 생각을 이쪽으로 해봅니다.
자 그런데 여러분들이 가장 궁금해 하시는 이런 공매도가 그러면 주식 시장에 어떤 영향을 줄까 저는 주식시장이 코스피지수 그 자체에는 공매도가 큰 영향을 주지 않을 것이다 라고 생각을 합니다. 기본적으로 이유 중의 하나는 이미선 반영됐다 라고 얘기하는 거죠. 궁 매도가 재개될 것을 이미 부터 이야기했고 그 사인을 좋았기 때문에 이미 공매도가 선반 0 되었기 때문에 주식시장에 영향을 주기 어렵다 라는 표현을 하고 도 있습니다. 실제 어 지난 과거 동안 공매도가 재개된 이후 3개월 동안 코스피가 얼마나 상승 했는지 한번 보시면 2008년 당시에도 공매도를 금지했다 가 재개하면서 3개월 동안 코스피가 15% 가량 상승 했었구요 아 11월 2011년 당시에도 마찬가지입니다.
아 이 공매도를 금 질서 또 있던 유럽발 재정위기 그 문제가 좀 생각했었죠. 그래서 예궁 매도를 금지했다 가 재개 했는데 3개월만에 향한 10% 정도 올랐죠. 다시 말하면 대세 상승 장이라고 할 수 있죠. 지금처럼 경기가 아크로 내리고 충격으로부터 회복되는 이런 국면에서 는 소위 이궁 매도에 충격이 물론 작용을 하겠죠. 작용을 하겠지만 이게 코스피 자체에 큰 충격을 주지 않는다 라는 것을 강조하고 싶고 다만 코스피 자체 충격을 주기 보다는 공매도 에 타겟이 될 만한 특정 종목의 게는 충격이 있을 수 있겠구나 특히 내가 지금 주식투자 하고 있는 종목들이 공매도 에 타겟이 되지 않을까 하는 그런 우리 어나 그런 부분에 대한 공부는 필요하지 않을까 생각을 해 봅니다.
그래서 공매도가 주식 시장에 부정적 양이 있겠다 라고 얘기하는 전문가 들도 있고 영양 없다 라고 이야기 하는 부분도 있겠지만 뭐 영향은 있겠죠. 그러나 그 영향이 그렇게 크지 않다 라고 해서 가는게 맞다 이렇게 저는 생각을 합니다. 그래서 궁 매도가 주식 시장에 어떤 영향을 줄까 앞에 말씀드린 것처럼 코스피 전체 라기 보다는 특정 종목 일텐데 주로 우리가 고려해야 될 요소 중의 하나다 국내에도 잠 굽이 중이에요. 그러니까 공매도 잔고 비중이 높은 종목들은 아무래도 공매도 에 탈 계시 될 가능성이 높게 꾸나 라는 것이 어떤 종목들이 공매도 에 탈 계시 되는가를 봐야 되요 앞에 말씀드렸던 것처럼 우리나라 국내 도는 무차입 공매도 는 불법 입니다.
근데 차이 꿈에도 만 가능 이에요. 그러면 소위 자산운용사가 갖고 있던 주식 종목들을 빌려 줘야 될거 아니에요. 수수료 받고 빌려 줘야 돼요 그럼 이런 것을 차익거래 라고 하는데 이 대차거래 가 얼마나 있는지 전체 시가총액 에서 배차 거래가 차지하는 비중이 얼마나 되는지 대차 장구가 얼마나 높고 그대 차장 9 유리 최근들어 급격하게 상승하는 그런 기업들은 아무래도 본 매도에 타겟이 될 수 있겠구나 하는 생각을 해 보실 수 있을 것 같습니다. 그다음 기본적으로는 고평가 기업이라고 볼 수 있겠죠. 저희 실적이 안 좋아요. 실적이 좋은데 그런데 실적이 좋은데 궁 매도의 대상이 되겠습니다.
그럴리가 없겠죠. 실적이 뒷받침 되면 공매도 의 대상이 될 수가 없는 거예요. 또 실적은 안 좋은데 그래도 후 제가 만에 굿뉴스 가 많아요. 그러면 대상이 될 수 없죠. 근데 실적도 안좋은데 호재가 더 이상 없어요. 건질 수가 없고 베드 뉴스만 계속 있어야 이런 기업들은 소위 말해서 어 이 공매 2에 주 타겟이 되지 않겠습니까 여러분 공매도 기관 세력이라고 보세요. 그럼 어떤 종목을 공매도 로 걸 겠습니까 실적도 안좋고 굿뉴스 도 별로 없고 그런 기업들이 지 않겠습니까 지금 시장에서 가장 많이 이야기하는 그 공매도 의주에 타 타겟으로 는 바이오 주라고 많이 하고 있죠.
아 그런 것들도 참조 해 보시면서 주식시장을 공부해 보시는 것도 도움이 되겠다 생각합니다. 그래서 공매도가 주식 시장에 어떤 영향을 줄까 라는 것을 바탕으로 공매도 영향으로 변동성이 확대될 우려가 있는 종목들의 특징들을 이렇게 한 5가지 4가지 정도로 정리가 되어 있어 줘 방금 방송 치료를 했는데 그 방송에서 2 뭐라고 해야 그래픽이 중간에 제 말하는 중에 나갔습니다. 그래서 이거 좋은거 같아서 여러분께 보여드리고 싶어서 방금 박 넣었습니다. 1분기 실적이 기대 이하다 그럼 공매도 에 타겟이 될 가능성이 높겠죠. 이 공매도 금지 전 공매도 타기 중 밸류에이션이 갑자기 높아진 종목 에 밸류에이션이 갑자기 높아지고 너무 국회 통과된 부목 이라는 거죠.
그런 것들을 아무래도 어 이제 고 표가 됐네 실적도 그렇게 높지 안내 어 굿뉴스 가 별로 없네 국민들의 타겟이 될 가능성이 높겠다 라는 것을 말씀 드리고요 연초 이후 외국인 매도 지속 종목 외국인 매도가 지속적으로 이루어지고 있는 종목들을 아무래도 공매도 에 타겟이 될 가능성이 높겠다 라는 것입니다. 마지막으로 네번째 앞에 계속 말씀드렸던 건데요 대차 장고 비율이 이미 높았는데 또 최근 상승세가 에 가파른 그런 종목들은 아무래도 궁 매도 영향으로 불안정한 아따 변동폭이 심한 아 그런 장세를 보일 가능성이 높겠다 라는 것을 말씀드립니다.
앞에 말씀드렸던 것을 전제로 해서 몇 가지 것들 좀 말씀드려 보면 시가총액 대비 공매도 잔고 비중이 높은 종목 이미 언론에 이렇게 아 분석이 되어 있습니다. 높은 종목들은 롯데 건강 개발을 비롯해서 호텔신라 를 비롯해서 이런 기업들이 상당히 공매도 잔고가 높다 루 앞에 말씀드렸던 것처럼 대출 대차 잔고가 비중이 높다 뭐 이런 것들도 말씀 드렸었죠. 그런것들도 포함 하고요 그다음 고평가된 기업들 그것을 보통 우리는 pr 퍼 라는 지표를 많이 활용하지 않습니까 여러 증권사에서 분석을 했는데 이 퍼 가 상대적으로 높은 기업들에게 조선산업 일하는가 호텔 내줘 서비스 업 건강 관리 소프트웨어 이런 사업들을 경우 상당히 고 표가 돼 있다 다시 말하면 실적은 그렇게 좋지 못한 데에 경기가 회복된 이까 밸류에이션이 높게 형성돼 있거나 아 이 조은뉴스 들이 지금까지 많이 쏟아지면서 미래에 어떤 희망의 투자 하는 그런 것들이 반영되면서 상당히 고 표가 됐다 라는 이 분석을 많이 하고 있는데 그런 것들도 참조 하시면서 어떤 기업들이 상대적으로 고 표가 되었나 그래서 고 표가 되었는데 실적은 부진하고 그리고 추가적인 분일 수가 없는 그런 기업들의 아무래도 궁 매도 어 타겟이 될 가능성이 높겠다 라는거 기억하시면 서 공매도가 이제 재개 되면서 아마도 저는 그런 생각 합니다.
여러분들이 더 공부를 해야 된다 이제 재무제표 도 부숴야 되고 밸류에이션 도 스스로 해보실 수도 있어야 돼 있고 공매도가 전개되는 과정에서 어디에 투자를 해야 될지 실질적으로 중장기적으로 아 장기 투자할 수 있는 그런 고민을 또 집중해야 되는 그런 시점이 더 오는 것 같습니다. 그런 면에서 저는 긍정적인 것도 어느 일정 부분 있지 않을까 이런 생각을 해봅니다. 여러분께 어떤 종목이 곰의 도 타깃이 될까 라는 것을 한가지 팁을 드리면 서 말씀드리면 5월 좀 그리고 6월 초에 있는 좀 중요한 변화가 궁 매도 재개와 함께 맞물리는 것이 여러 지수의 구성입니다.
구성이 변화 하는 거죠. 여러분 인덱스 투자 etf 투자 이런 d 세트 자는 방식이 있는데 dc 에 투자하는 방식도 결과적으론 간접적으로 특정 종목을 매수하는 거가 되죠. 근데 이 지수의 구성이 바뀌는것 대표적으로 msci 지수 같은 경우 미리 공개를 하겟지만 5월 28일자로 2 편 2 편 출 되는 종목들이 생겨납니다. 코스피 200지수 도 마찬가지에요. 새롭게 편입되는 종목들이 있고 편 출 되는 나다는 그 입에 코스피 200에서 빠져나가는 종목들도 있습니다. 그러면 편 출 대는 종목들은 아무래도 공매도 에 타겟이 될 가능성이 시 점 적으로 높아 보이네요.
아 그런 종목들 또한 보유 이에 보시고요 상대적으로 새롭게 편입되는 그런 종목들은 아 오 히려 국내에도 의 타겟이 안 될 가능성이 높기 때문에 아 중장기적으로 여러분이 그림 그리시는 그런 트렌드 하에 있는 그런 종목들이 람 여러분 관심 가져도 되지 않을까 단상 이렇게 전해 드리면서 2번째 경제 읽어주는 남자 마음이 하겟습니다. 감사합니다. 으
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