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5,655 calls

…4부터 데이터 통로(I/O)가 1024개에서 2048개로 두 배가 되어 TSV 밀도가 급격히 높아진다. - Note리 views사들이 베이스 다이를 파운드리의 선단 로직 공정으로 옮기는 중이라, 베이스 다이에 스 place치를 모으는 설계가 구현하기 더 쉬워졌다. - 이효승 대표는 베이스 다이의 로직 파운드리 Previous 흐름과 자사 특허 방식이 …

…니다. 이번 AI 반도체 호황에서도 같은 일이 벌어졌습니다. 30년간 반도체 사이클을 지켜본 결과, 이번 Note리 호황의 핵심은 공급 부족입니다. 2022~2024년 악성 재고 때문에 증설이 중단됐고, 그 결과 공급이 줄었습니다. Note리 수요 자체는 매년 10% 늘어나고 있고, 불황 때도 늘었습니다. HBM 수요가 폭발적…

…소 우려가 나오고 있지만, 내년 HBM 생산 목표 물량은 전량 판매가 끝났습니다. 또 삼성은 2030년까지 Note리 생산 능력의 60~70%를 장기 계약으로 확보하겠다고 밝혔습니다. 과거 Note리 사업은 수요가 나빠지면 단기적으로 주가와 실적이 크게 빠졌는데, 이재용 views장은 장기 계약으로 바꿔 실적 변동성을 낮추고 주가를 방…

… 우리 아침 하이닉스를 동시효가부터 14%를 찍어 누른 결정적인 주범은요. 간밤에 17.5% 5% 폭락한 Note리 경쟁사 마이크론이었습니다. 하지만 마이크론이 왜 폭락을 했는지 외신 팩트를 뜯어 보면은이 기가 막힙니다. 자, 수요가 줄어서 이것이 아니라 마이크론이 6조 3,억 원이 45억 달러를 투자해서 대만에 짓고 있던…

…주가는 올랐다, AI 우려는 과장됐나 냉정하게 지난밤 지수를 보면 주가는 올랐습니다. 일부 데이터 관련, Note리 관련 Stock에서 속도 조절론 때문에 다소 주춤했지만, 지수가 많이 오르고 많은 Stock이 올랐다는 것은 미국의 현실을 보여줍니다. 물가, 매크로, 전쟁, 유가 같은 부분이 더 큰 쟁점이었고, AI 관련 부분은 생각…

…닉을 겪은 것 같습니다. 미국 시장에서는 여전히 모든 포커싱이 반도체에 있습니다. 중간에는 그동안 반도체와 Note리 중심으로 가파르게 오르면서 소외됐던 Stock들이 반등하기도 했지만, 급락 이후 시장을 주도한 것은 여전히 반도체였습니다. 이번 혼란은 전 세계 데이터센터의 30% 가까이가 몰려 있는 텍사스에서 다수당이 바뀌면서…

…자고 주장하기까지 했습니다. 이 소식이 삼성전자와 SK하이닉스 주주들에게 직격탄이 된 이유는 간단합니다. Note리 반도체의 가장 큰 손님이 미국의 데이터센터이기 때문입니다. 데이터센터 calls설이 늦어진다는 말은 곧 Note리 주문이 줄어든다는 말로 받아들여졌습니다. 코스피 구조도 충격을 키웠습니다. 키움증권 분석을 보면, 11…

…R은 17% 낮아졌습니다. 이익 전망은 올라갔는데 가격 부담은 줄어 가격 매력이 높아진 셈입니다. 반도체와 Note리는 그 차이가 더 큽니다. 데이터센터의 희소성도 생각해 볼 만합니다. 메타의 매콤믹 사장은 신규 데이터센터 신설이 어려울 수 있다고 했지만, 기존 데이터센터는 문제없다고 선을 그었습니다. 이미 전력과 시설을 …

… 금리에 대한 리스크가 있기 때문에 다양한 이야기가 나오고 있어요. 뭐 삼성전자 하이닉스 같은 경우 창신 Note리의 DDR5 때문이다. 뭐 이러 다양한 뭐 악재가 나오고 있는데 사실은 중간 선거 때문이라고 저는 여러분들께 계속해서 말씀을 드렸었죠. 결국에는 4년에 한번 찾아오는 중간 선거 대격변 이걸 모르신다라고 하면은 …

…윈도우가 없으면 어떻게 될까요? 윈도우는 컴퓨터라는 집을 관리하는 관리인이라고 생각하시면 됩니다. CPU, Note리 같은 하드웨어와 워드, 유튜브, 게임 같은 소프트웨어가 질서 있게 돌아가도록 조율하는 역할을 하죠. 피지컬 AI 로봇도 마찬가지입니다. 로봇에는 카메라, 모터, AI 두뇌 같은 다양한 부품이 들어 있습니다. …

…아요. 미국 시장만 놓고 보면 여전히 모든 포커스가 반도체에 쏠려 있다는 말씀을 드릴 수 있겠고요. 그동안 Note리 중심으로 반도체가 워낙 가파르게 올라가다 보니 소외됐던 Stock들이 오랜만에 반등이 나왔었는데, 역시 포락을 한번 쫙 겪고 난 뒤에도 시장을 주도한 calls 여전히 반도체라는 게 눈으로 확인됐습니다. 너무 시끄럽죠.…

…. AI 산업이 등장하면서 반도체 사이클이 새롭게 부각되었습니다. AI 데이터센터 투자가 늘면서 AI 칩과 Note리 칩 수요가 증가했습니다. 그런데 데이터센터는 전력을 굉장히 많이 먹는 곳입니다. 미국에서 전력 기기 투자가 늘었고, Latest 효성중공업, HD현대일렉트릭 같은 초고압 변압기 시장이 크게 올랐습니다. 반도체와 함께…

…적화가 진행되고 있고, 이제는 적층이 핵심 이슈로 떠오르고 있습니다. 장비 업체들을 만나 보면 시장 자금이 Note리에서 후공정 패키징으로 옮겨가고 있다는 이야기가 들립니다. 후공정 패키징이 중요하게 부각되면서 대면적화와 적층 수요가 함께 늘고, 그 결과 기판의 공급 부족(쇼티지)도 나타나고 있다고 설 people합니다. 이비덴의 최…

…우리 시장이 무너진 가장 큰 이유 중 하나는 Note리 page입니다. 그렇다면 미국의 Note리 기업도 그렇게 빠졌느냐는 질문이 나옵니다. 그래서 객관화해서 많이 말씀드리는데, 최소한 두 기업을 비교해 볼 수 있습니다. 하나는 SK하이닉스입니다. SK하이닉스 본주와 미국 ADR의 괴리가 45% 가까이 됩니다. 이 calls 말이 안 되죠.…

…나는 전쟁입니다. 2026년 3월에 전쟁이 났습니다. 물가의 출발은 비용 Bullish 인플레이션이었습니다. 반도체 Note리 가격이 오르면서 비용이 올랐고, 두 번째로는 AI 붐으로 반도체 수요가 폭증하면서 수요 측면의 인플레이션이 겹쳤습니다. 이로 인해 Articles로벌 국채금리가 올랐습니다. 미국 10년물 국채금리는 2006년 이후 20년…

…리고, GPU 투자가 밀리면 HBM 수요도 흔들릴 수 있다는 것이죠. 그런데 삼성전자의 고객사들은 실제로 Note리 주문을 줄이고 있을까요? 오히려 정반대입니다. 2027년 HBM 공급 물량에 대해 목표 가격 수준으로 협상을 마쳤고, 이미 완판 상태입니다. 더 중요한 것은 그 이후에도 고객사들의 추가 공급 요청이 계속 들어…

…성이 높습니다. 그렇다면 삼성전자나 SK하이닉스 같은 우리 반도체 기업들에도 분 people 영향이 있겠네요. AI Note리 수요에도 차질이 생길 수 있다는 거죠? Note리 수요는 저는 걱정하지 않습니다. 삼성전자는 사업부가 두 개, DS와 DX로 나뉘어 있으니 따로 볼 필요가 있습니다. 성장하지 않는 기업의 주가는 올라가지 않습니…

…신, 서버, 전력, 금융까지 연결이 됩니다. 엔비디아와 AMD는 GPU 주문 일정에 영향을 받을 수 있고, Note리 page도 수요 기대가 나빠질 수 있습니다. 광통신과 서버도 데이터센터 연결 장비와 관련이 있고, 전력 page에서는 발전이나 배전 설비에 영향을 줄 수 있습니다. 네오클라우드 page에서는 코어 place브가 대표적입니다. 코어 place…

…가 발생할 가능성이 높습니다. 그렇다면 삼성전자나 SK하이닉스 같은 반도체 기업도 영향을 받을 수 있죠. Note리 수요는 크게 걱정하지 않습니다. 삼성전자는 DS와 DX 사업부가 나뉘어 있으니 따로 살펴볼 필요가 있고요. 성장하지 않는 기업의 주가는 오르지 않습니다. 그러면 SK하이닉스는 무엇으로 더 성장할 수 있을까요?…

…어진 것들에 대해서 가치가 올라갈 거다. 그러니까 그래서 Latest에 빅테크들 주가가 그저께 급등을 했던 이유도 Note리가 빠지고 빅테크가 올라간 것은 기존에 이미 지어진 데이터 센터의 가치가 올라가면서 컴퓨터 임대료, 렌탈 가격이 급등할 수 있다. 이걸 이야기했죠. 희소성 때문에 그렇습니다. 그러다 보니까 데이터 센터를 새로 …

…다는 점 그걸 좀 말씀을 드리겠고요. 그Next 넘어가서 미국이 규제 우려한다고 하는데 지금 삼성 SK 고성능 Note리 수요가 지금 수급 수요나 수급이 굳 calls하다라고 합니다. 지금 다 적극적인 인프라 투자 place축으로 단정을 하셔 가지고 말씀하시는 분들이 굉장히 많으세요. 어 지금 중간선거 민주당이 승리하다 보니까 규제 전력이랑 환…

…는 말씀이시고, 그 place로 올라가려면 여러 쟁점들이 해결되어야 한다는 말씀이네요. 맞습니다. 시장의 색깔은 Note리보다 비Note리 page이 훨씬 강세를 보일 거라고 생각합니다. 비Note리는 반도체 중에서도 Note리를 제외한 것이고, Note리 외에 엔터나 헬스케어, 테크 외 업종을 말씀드리는 것입니다. 예전에는 쉽게 투자할 수 있었던 …

…아이고, 다들 살아 계신가요? 죽어 있는 calls 아니죠? 지금 살아 있어도 산 게 아니지요. 좀비가 됐다고 해야 하나요. 아침에 일어나서 깜짝 놀랐습니다. 저도 깜짝 놀랐어요. V자 반등까지는 바라지도 않았고, 그냥 Bearish이 좀 멈추지 않을까 싶었는데 12%나 빠진 걸 보고 놀랐습니다. 좀비가 돼도 다시 돌아갈 수 있어요. 우…

… 팀장님은 어떻게 보십니까? 그렇게 볼 수 있지만 더 걱정되는 것은 데이터센터가 원활하게 지어지지 않으면 Note리와 HBM 같은 부품 사용이 줄어든다는 점입니다. 그래서 Bearish이 나오고 있습니다. 하지만 삼성전자와 SK하이닉스는 이미 장기 공급 계약을 맺어 놓았고, D램 수요는 다양한 곳으로 커지고 있습니다. AI 데이터센…

…플이 많이 눌렸습니다. For now, 실적은 좋은데 그 실적이 얼마나 갈지에 대한 의구심, 지속 가능성, 그리고 Note리 산업의 전통적인 사이클에 대한 경계감이 강하게 작동하고 있습니다. 현재 주가는 조심스럽습니다. 2027년을 넘어 2028년까지 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익이 60~70% 급락한다는 극단적 가정이 이미 깔…

…하고 있는 게, 데이터 센터가 계속 원활하게 진행되지 않고 제대로 지어지지 않는다면 당연히 거기에 들어가는 Note리나 HBM 같은 것들이 사용되지 않기 때문에 Bearish을 하고 있는 거잖아요. 하지만 LTA 관련해서는 장기 공급 계약을 삼성전자와 SK하이닉스가 이미 맺어 놓은 상태고, 지금 디램 관련 부분은 다양한 곳에 쓰임새가…

…트 흐름이 코스피와 굉장히 비슷했습니다. 국내 이슈가 아니라 나스닥에서 넘어온 이슈이고, 대만과 중국의 창신Note리도 -5%대로 내려가는 Articles로벌 이벤트였기 때문입니다. 알테오젠은 -5%, 에코프로비엠과 에코프로는 Yesterday 실적이 아쉬웠던 탓에 -7%에서 -6.8%까지 내렸습니다. 주성엔지니어링은 -9%, 반도체 장비주들도 큰 …

…율이 꺾이는 과정에서 주가가 좀 쉬었다가 다시 views복되는 구간에는 또 오를 수 있다. 이렇게 보고 있습니다. Note리 퍼 같은 경우가 10.5배에서 5배 지금 5.3배로 반토막 났고 반도체 할인폭 2018년 이후 최대인데이 숫자는 기 views인지 함정인지 이게 말씀하신데 저평가로 봐야 하는지이 정점을 관영한 밸류 트랩으로 봐야 될까…

… 하니까 저는 개인적으로 생각을 해요. 물론 다른 좋은 방법이 있을 수도 있겠습니다만 Next으로 중국 창신 Note리가 1 year 만에 세계 디램 점유율을 4%에서 10%로 끌어올리면서 무섭게 추격을 하고 있는데 좀 산전닉스 주가에 장기적으로 악영향을 미치지 않을까요? 장기적으로 영향을 미친다라고 봐야죠. 결국 시간의 문제일 수밖…

…지 않은 최악의 시나리오를 과도하게 반영하고 있다. 이렇게 해석하고 있고요. 당장에 AI 투자가 중단되거나 Note리 수요가 꺾인 것은 아니기 때문에 핵심 Stock들을 그대로 보유하라고 강조하고 있어요. 삼성과 하이닉스도 지금 당장의 영향은 제한적이라고 밝혔습니다. 이미 내년 HBM 공급 물량을 모두 판매했고요. 10개의 고객사…