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아 아 안녕하세요. 경제 읽어주는 남자 기본 속입니다. 자 이번 시간은 제가 2019년 부족 장기침체 오는가 라는 주제로 하여 늘 시작해보도록 하겠습니다. 제가 사실 경제전망 책도 쓰고 그 강연을 하지만 제가 뭐 세계 경제 세계경제 1 6가지 중요한 이슈들을 선정하고 또 국내 경제도 1 6가지 중요한 이슈들을 선정하고 그 산업이나 기술적인 관점에서 약 7가지 중요한 이슈들을 선정해서 약 19가지 2019년 에 2019년 을 결정할 중요한 이슈들 10 9가지를 소개하는 그런 자리를 가질 텐데 아마 요 내용은 제가 경제 점만 강연을 앞두고 이 국내경제 6가지 중의 하나 하나 중 하나지만 또 가장 중요한 이야기를 가지고 왔습니다.
미리 이런 내용 정도는 꼭 공유해 드리고 싶어서 가져왔습니다. 지금부터 2019년 구조적 장기침체 오는가 라는 주제로 강연을 시작해보도록 하겠습니다. 어 저는 이제 oecd 경기선행지수 를 자주 들여다 봅니다. 그러면 우리나라의 주의도 보지만 다른 나라의 주위와 비교하면서 보는 것이 필요하다고 생각하기 때문에 늘 oecd 선행지수 를 자주 들여다 봅니다. 보시면 같이 들여다 보시죠. 제가 이 그래프를 항상 그리고 그리고 이제 업데이트를 항상 하는데 조마조마 했습니다. 왜냐하면 이게 이제 100을 기준으로 해서 떨어지고 있는데 한국 값이 어떻게 되고 있는 거 떨어지고 있어요.
경기 선행 지수 란 앞으로 이 나라 경제가 어떻게 흘러갈 건지를 미리 보는 거예요. 여러가지 지표를 가지고 그러니까 앞으로 한 6개월 후에 한국경제가 어떨 것이다 라는 것을 보는 건데 먼저 보는 거죠. 한국경제가 고꾸라지고 있습니다. 중국경제가 사실 꼭 부러졌어요. 는데 최근에 다시 반등하는 모습도 있습니다. 미국 경제는 얘네들이 꼬꾸라진 은 것과 반대로 미국 경제는 나홀로 호황 인 모습이 어 그래도 나타나고 있죠. 그러니까 세계 경제가 안 좋은데 그 중에서도 우리가 주로 고려할 중국과 미국과 비교했을 때 우리나라는 상대적으로 더 안좋게 흘러가는 모습이 전개됩니다.
특히 이건 경기선행지수 기 때문에 지금 제가 10월 마의 기점 인데 앞으로 6개월 동안 계속 안 좋을 것이다 라는 어 그런 전망 에 해당되는지 수치 표기 때문에 이런 강연을 하는 게 속상하고 이런걸 소개하는 것도 아쉽 아쉽 습니다. 그러나 우린 객관적으로 경제가 어떻게 흘러가는지 를 봐야 되기 때문에 이런 지표를 반드시 확인을 해야 됩니다. 우리 한국경제 안으로 들어가보겠습니다. 자의 2.8 이란 숫자는 제가 전망한 게 아니고 아이 매부 같 10월달에 전망한 겁니다. 한국은행은 심지어 이 정치라고 전망 했었죠. 한국은행은 한국은행의 속보 치 그 보도 자료는 제가 이 영상과 함께 블로그에 같이 올려 드리도록 하겠습니다.
필요하신분들은 한국은 에서 꼬치를 같이 자료로 보시면 더 재미있을 수 있습니다. 한국학 우 금액은 2018년에 2.7 2019년 에도 2.7 을 기록할 것으로 전망했습니다. 그리고 속보 7을 보면 2.7 마저도 소 푸 치 를 보면 2018 년 3분기 가 2.0 입니다. 이 점 음료 2.7 을 기록하기 굉장히 어려워요 여러가지 여건 해서 만약에 4분기 가 한 3.2% 에 높은 반짝 성장이 있다면 2.72 가능할 것 같은데 그러기도 어려워 보여요 그런 관점에서 이거 마저도 약속을 지키지 못하는 음 그런 구조로 전개될 것 같은데 어쨌든 한국경제가 어렵습니다.
근데 이제 실업률을 어떻게 되고 있어요. 계속 상승하고 있어요. 실업률은 상승하고 경제는 위축되고 이거 이러다가 구속 장기불황 되는거 아니냐 하는 우려 들을 많이 갖고 있습니다. 그런 이야기 도 또 굉장히 많이 나오고 있구요 한번 이야기 해 보도록 하겠습니다. 우리가 한국 경제를 볼 때 어떤 경제를 볼 때 항상 봐야 될 것은 투자와 소비 입니다. 그저 투자 소비 수출 이 3가지 지표를 꼭 보셔야 됩니다. 뭐라구요 투자 그리고 소비 다음 수출이 3가지 지표를 꼭 보셔야 됩니다. 그리고 이 투자는 또 두 가지로 9분되는데 요 하나는 건설투자 그리고 하나는 설비투자 로 9분이 됩니다.
물론 또 건설 투자는 또 나니 조건 건축 투자가 있고 어 이제 말 그대로 토목 투자가 있어 또 여러 가지로 9분이 되는 어쨌든 투자라는 덩어리는 건설투자 설비투자 그때 다시 말해서 이 건설투자 설비투자를 합한 투장 와 소비를 더 암에 이게 뭐 다 내수경기 내수경기 그나마 우리 한국경제가 그렇게 침체 되지 않을 수 있었던 이유는 수출 때문 이라고 표현을 많이 했죠. 출 때문이었다 근데 내수 경기를 먼저 들여다 보겠습니다. 제가 앞서 정부의 경제 고용 대책을 공유 해 드리면서 소비는 건조하다 라는 표현을 아 정부에서 했지만 그건 소매판매 기 늘어나는 모습 인거고 실제 소비는 변조 하지 않습니다.
이점 파리의 견주 하다고 볼 수는 없어요. 경제성장률 아 경제성장률을 하회 하거나 밑도는 그런 모습이 오히려 좀 완 반하게 떨어지고 있죠. 그럼 이걸 앞으로 어떻게 될 것인가를 조금있다 살펴 보도록 하겠 고요 설비투자 건설 투자는 지금 이렇게 꼭 부러져서 많이 넣습니다. 안타까울 지경 4 여러 차례 강조하지만 투자는 고용을 가져옵니다. 근데 투자가 이렇게 위축된 상황에서 신규 고용창출이 될까요. 소득 주도 송장을 뭐예요. 소득을 늘려서 소비를 늘리면 경제를 회복시키는 이런 구조를 만드는 것이 소득 주도 성장 인데 사실 소득 주도 성장 은 소득 주도가 아니라 소득을 견인하는 고용이 기반이 돼야 되고 그 고용을 u 유지시켜주는 고용을 창출하는 그 중요한 그 아 액션 경제적인 현상이 투자입니다.
그러니까 투자가 고용을 눌리고 소득을 눌려서 수비를 눌리는 이런 구조를 가져 와야 되는데 지금 이게 단절된 거야 이게 이게 반절 됐는데 이게 늘어 날까요. 마치 저 위에 있는 상류에 있는 땜에 서 때문에 물을 흐르지 않도록 딱 참고 않았는데 밑에 하루에 있는 고유 민아 소득이 라 해당되는 그런 하루가 갑자기 풍성하게 물이 드러날 수 있을까요. 아니라는 거죠. 그러니까 지금 투자가 이렇게 위축 됐구요 투자는 일반적으로 경제 엔진이라고 표는 경제 ng 그러니까 잠재적으로 성장세가 크게 둔화되고 이 이렇게 둔화되는 배경은 제가 뭐 경제 점만 강의시간에 충분히 설명 드리겠지만 가장 중요한 현상은 대외 경제의 불확실성 그리고 국내의 경제의 구조적 2막 이런것들이 맞물려서 일어나는 기업들 입장에서 어느 불안해 죽겠는데 어떻게 신규 투자를 늘린 이까 앞으로 어떻게 전개 될 지도 모르겠는데 투자를 늘리기 가 굉장한 부담이 줘 뭐 해 봐요 남이 즉 및 유격 전쟁으로 지금 난리인데 에 신흥국 불안 막았다 하는데 내 신흥국 수출을 위해서 더 적극적으로 뭔가 투자할 수 있겠습니까 그런 상황속에서 이게 개선 되기도 어려운 상황 속에 있다 그것이 장기적인 구조적 불안으로 만들어 나가는 것이 아니냐는 굉장한 무료가 어근 큰 시점이라고 볼 수 있겠습니다.
소비를 좀 보겠습니다. 자 평균 소비성향이 라는 지표를 자주 가져옴 종종 재 잠깐 경 r 못 여러분을 위해서 설명드리면 이 평균 소비 성향은 붙여서 써야 됩니다. 뛰어서 쓰고 안됩니다. 평균 소비사회의 평균치가 아니라 평균 소비성향이 라는 하나의 지표 이름입니다. 이것은 붙여서 썰어 드시면 좋겠습니다. 설명 드리면 평균 소비 성향은 무엇이냐 평균 소비 성향은 아주 간단히 말씀드리면 전체 나의 소득 물론 소득은 가처분 소득 으로 해야 됩니다. 소득 중에 소비를 얼마나 하느냐 소득 중에서 얼마만큼 수비로 옮기는 야 내가 100만원 버는 데 소비는 50만원 하느냐 30만원 아닙니다.
4 보세요. 2003년부터 보시면 이때는 평균 평균 소비성향이 약 77 정도 됐다고 하자 77 8 뭐야 소득이 100만 원이면 77 8% 를 어떻게 한다 소비지출 하는 서비스 즈 그런데 평균 소비성향이 점점 떨어져서 최근에는 71 로 떨어졌습니다. 이게 뭐에요. 소득이 늘어도 소비는 안 늘리는 거예요. 혹은 소득이 주는데 소비는 더 크게 줄이는 거야 이 액 아시죠. 두 가지로 해석할 수 있습니다. 소득이 늘지만 늘어나는 속도보다 훨씬 더디게 소비지출 하거나 소득이 주는데 소비는 5일에도 더 줄이거나 이런 모습이다 연령대 별로 보시면 40대도 줄이고 이 30대도 줄이고 60 때도 줄여요 줄이는 현상은 내 소득 중에 많이 저축한 다는 뜻도 되겠지만 그 이야기는 뭐야 앞으로의 경제가 불확실하기 때문이다 여러분 가게 여러분들도 다 앞으로의 경제가 불확실 하다고 인정하는 거예요.
그렇기 때문에 소득이 있어도 다 안 쓰는 거다 뭐 쓰는 거예요. 나프 잘 나갈 거다 라고 생각하면 어때요 더해 또 좀 더 극적으로 지출할 수 있죠. 돈도 더 빌려다가 그렇겠죠. 평균 수비 성향이 크게 떨어지고 있다 특히 우리 한국경제가 마주한 중요한 현상은 뭐예요. 생산가능인구 의 감속 생산가능 기웅 부가 점점 점점 증가 속도가 두라 되다가 이제 감소로 전환 됐죠. 출산율은 뭐 거의 최저치 줘 3개에서 맛 두 번째로 어 낫나요. 가장 낮은 나라죠. 그런 과정 속에서 특히 60대 이상 인구가 크게 늘어나는데 자 생산 가능 인구가 감소하고 전체 인구 중에서 60대 이상 인구가 드러나는데 이 60대 이상인 후에 평균 소비 성향은 더 빠르게 감수 축소되고 있습니다.
그러면 이 값이 전체 평균 통 규 전체 평균인 평균 소비 성의 한 값이 더 빠르게 하락할 수 있다는 것이죠. 이런 것이 또 소비에 긍정적인 영향을 줄 수 없어요. 이거 말고도 뭐 가계부채 나머 채무상환 능력 이나 여러가지 지표를 봐야 되지만 이 중요한 평균 소비 성향 그 자체만 봐도 중장기적으로 구조적으로 구요 이때 와 이때는 구조적으로 다르다는 거죠. 완만하게 늘어나고 줄어들고 이게 아니라 구조적으로 줄어들었다는 거죠. 그러니까 소득이 안 내는 것도 중요하지만 소득이 미뤄 가짜 소리를 안 한다는 거예요. 가계부채 관점에서 는 나의 소득의 절대적인 비중을 빚 갚는데 쓰고 있다보니 소비를 소비 로 옮길 수도 없는 거예요.
그 여러 가지 문제들이 중첩되어 있습니다. 그래서 소비가 개선 되기가 어려운 엮어 나 있다 물론 고용이 갑자기 많이 창출 돼 가지고 소득이 늘어 서 소비가 늘어날 수도 있겠지만 지금 그럴 만한 아 긍정적인 기운은 안 보여 지기 때문에 소비가 개선되기 굉장히 어려운 여건 아 있다 수치를 보도록 했습니다. 아빠 아까 지금 계속 보여줬던 그 내수 경제는 이제 위축이 확실한데 그러면 앞으로 좀 살아날 수 있을까 특히 투자 관점에서 보면 우리나라 투자가 이 보세 오른쪽입니다. 반도체 설비 투자가 전체 설비투자 에서 반도체 설비 투자가 얀 20% 에 여러분 그러니까 투자가 위축돼 있는데 아까 - 점 다시 한번 볼까요.
투자가 이렇게 설비투자 이렇게 위축 됐는데 그나마 이 설비투자 에서 20% 가 반도체 투자했던 거예요. 근데 반도체 투자 마저 이건 대회 깁니다. 계획을 보면 줄어들 거예요. 그러니까 이제 뭐예요. 반도체 설비 투자가 다 진행된 거예요. 그렇죠. 매년 매년 공장을 늘릴 수 없잖아요. 공장을 쉽게 말하면 공장을 다 증거의 금 은 향후 에 추가적인 설비투자가 있기가 어렵다는 거죠. 20% 에 해당하는 설비투자가 이제 꺾이기 시작합니다. 2019년 18년 부터 음 19년 에는 더 어둡다 는 거죠. 반도체 설비투자 각 그런 얘기가 있구요 또 매수를 떠나서 외 수를 보면 수출 경기가 크게 개선된 건 맞아요.
어 거의 17 18 년 동안 수출 구조 3 가 이어지고 있는 건 맞습니다. 4 그 수출 우주 3를 견인하는 그 대표적인 대장이 반도체 어떤 건데 전체 수출에서 반도체 수출 비중이 20.8% 였읍니다. 물론 요 값과 욕 압승 2018년 이 더 떨어진 것처럼 보이지만 2018년 값은 통계적으로 현재 8월 달까지 의 누적 칩니다. 그러니까 아직 4개월 문이 빠진 상태니까 이게 줄었다 라고 생각하지 마시고 아마 예를 들어서 이런 식으로 되지 않을까 라는 그런 식으로 그림을 그리면 좋겠죠. 어쨌든 그 젊지 점선으로 표현했는데 더 중요한 것은 이 값이 줘 전체 수출에서 우리나라 총수 틀에서 반도체 수출이 차지하는 비중이 이때는 뭐 예를 들어서 한 17% 였다가 이때는 뭐 12% 였다가 10% 였다가 점점 들어서 이제는 20% 를 넘어서 써요 그건 그러니까 다시 말하면 우리나라 반도체 수출이 이렇게 늘어났기 때문에 스트리 후 조였던 거지 만약에 반도체 수출이 여기서 끝나면 특히 설비 투자도 이제 멈추 잖아요.
그럼 향후 의 수출이 반도체 수출이 더 빠르게 증가 하긴 어려운 구조라는 거죠. 이런 관점에서 보면 수출 마저 꺾이는 것이 아니냐는 그런 리오가 굉장히 지배적입니다. 반도 3 반도체 수출 말고 그 밖의 다른 카드가 등장 해야 될텐데 그게 등장 하지 못함 어떡하냐 는 굉장히 우려 섞인 목소리도 많습니다. 네 지금까지 어 여러가지 아 지표를 가지고 한국에 구조적인 그런 침체 장기 불어 가능성 여부를 좀 살펴 봤는데요. 물론 삼성전자가 발표 했듯이 반도체 도 이제 자동차 반도체 어 자율주행 이라 커넥티드 카 컨셉의 자율주행 반도체에서 자동차 반도체 로 투자를 집중하겠다 이런식으로 새로운 투자 로또 집중을 하다보면 또 다른 설비투자가 늘어나겠지만 이런 것들은 보통 중장기적인 계획이고 단기적인 계획은 아닌 거죠.
어쨌든 어 수출의 수출을 또 회복시킬 수 있는 새로운 카드가 좀 나타나고 투자나 소비를 진행할 수 있는 어떤 새로운 대안들이 마련되면 좋겠는데 당장 이것을 짓누른 여러 가지 요소들에 비해서 이것을 회복시킬 만한 긍정적인 요소가 훨씬 덜하기 때문에 장기적으로 우리 한국 경제가 불황으로 연결되고 있다 라는 판단이 많이 들어서 입니다. 이게 2019년 에 아 내내 2019년 경제를 설명하는 중요한 이슈가 될 텐데요 그런 지표들을 늘 듯 쳐다 봐야 되고 이런 상황이기 때문에 여러분 한분 한분의 의사결정이 굉장히 중요하다 그런 면에서 아 우리가 늘 2010 뿐 이런 경제가 어떻게 흘러갈지 를 관심을 갖고 지켜보고 미리 배웅하는 준비한 은 그런 시간을 가져야겠다는 말씀을 꼭 전해 드리면서 여기까지 어 경제 읽어주는 남자 기본 속였습니다. 감사합니다. 으 으 으
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