저자: 염승환 · 한국인
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애플은 AI 전략을 숨기는 듯해 주가가 부진했으나, 6월 10일 WWDC에서 AI 공개 기대가 있다. 블룸버그 보도처럼 챗GPT 탑재 가능성이 있고, 외부 AI 연동 후 자체 AI를 점진적으로 넣을 것으로 본다. 아이패드 OLED 전환으로 디스플레이 소재 수요가 늘어 덕산네오룩스·PI첨단소재 등이 수혜 대상이며, LG이노텍·자화전자도 언급됐다. 다만 이벤트 기대감이 주가에 이미 반영돼 6월 10일 전 추격매수는 위험하고, 이벤트 후 조정 시 매수를 고려하라는 입장이다.
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애플은 다른 빅테크 기업들이 AI 기술을 적극적으로 홍보하는 것과 달리 반대로 가고 있는 것 같아요. AI 기능은 이미 쓰고 있는데, 시장이 의심하는 부분을 알려주지 않으니 너무 신비주의로 가는 느낌입니다. 아이폰 사용자들은 아시겠지만, 사진을 찍으면 자동으로 보정해 주는 기능들도 사실 AI 기능이에요. 그 안에 들어 있는 NPU 반도체 덕분에 가능한 건데, 이런 좋은 기능들이 있음에도 애플은 우리 AI가 이런 걸 하고 있다고 언급을 전혀 하지 않더라고요. 오히려 숨기는 듯한 모습이 나왔고, 그러다 보니 올해 주가도 별로 좋지 않았습니다.
실제로 중국에서 아이폰 판매도 부진했습니다. 그런데 팀 쿡 CEO가 한 언론 인터뷰에서 조만간 AI에 대해 내놓겠다고 밝혔고, 날짜는 6월 10일 개발자 회의로 알려져 있습니다. 시장에서는 예상치 못한 좋은 기능을 담은 AI 서비스가 출시되지 않을까 기대하고 있는 분위기예요. 그런 가운데 블룸버그에서 ChatGPT 기능을 아이폰에 넣을 거라는 기사가 나왔습니다. 애플 쪽에서 흘린 것인지는 제가 모르겠지만, 6월 10일이 되면 명확해지겠죠. 저는 충분히 가능하다고 봅니다.
애플이 생성형 AI를 직접 만들 수도 있겠지만, 그보다는 아이폰을 만드는 회사이기 때문에 이미 OpenAI의 ChatGPT나 구글 제미나이 같은 외부 AI를 접목하는 전략이 충분히 가능하다고 봅니다. 언젠가는 애플도 자체 생성형 AI를 넣을 수 있겠지만, 지금은 준비가 덜 돼 있을 수 있어요. 외부 AI를 먼저 들여와 테스트하면서 자체 AI 기능을 조금씩 넣어 가는 방식이 될 것 같습니다. 아이폰이 예전처럼 혁신적인 기능이 없다 보니 주가도 그걸 반영하고 있는 것 같고요.
ChatGPT 기능이 실제로 탑재된다면 아이폰 판매에도 긍정적일 거라고 생각합니다. 애플 사용자 기기가 누적으로 약 20억 대 정도 깔려 있다고 하는데, 지구 인구의 약 1/4에 해당하는 어마어마한 규모입니다. 앞으로 AI 시대가 오는데 애플이 이 기기들을 전혀 활용하지 않는다는 것도 이상한 얘기죠. 원래는 내년쯤 AI 기능이 탑재될 거라는 전망이 많았는데, 최근 삼성전자가 갤럭시 스마트폰에 AI 기능을 넣어 잘 팔렸고, 애플 주가도 부진하다 보니 주주들의 AI 요구도 커졌습니다. 내부에서도 빨리 하자는 목소리가 나왔을 것이고, 자체 AI가 완성되지 않았다면 외부 업체 기술을 들여와 탑재하는 방식으로 갈 것 같아요.
저는 애플이 누구보다 AI를 잘할 수 있는 기업이라고 봅니다. 앞서 말씀드린 20억 대의 기기에서 나오는 데이터는 누구도 갖지 못한 엄청난 자산이에요. AI의 핵심은 데이터인데, iOS를 매일 쓰는 사용자들의 데이터가 애플에 남아 있습니다. 이를 활용하면 충분히 AI 반격이 가능하다고 봅니다. 애플이 신중하게 접근하다 보니 늦어진 것이지, 능력이 없어서는 아니라고 생각해요.
또 애플의 강점 중 하나는 반도체를 잘 만든다는 점입니다. 이번에 아이패드에도 M4 칩을 공개했는데 성능이 굉장히 뛰어나고, AI 기능을 담당하는 NPU도 함께 탑재돼 있습니다. 이런 칩을 설계하고 만들 능력이 있으니, 언제든 AI 기능을 탑재할 저력은 갖고 있는 거죠. 다만 그 시기를 저울질하고 있었던 것 같습니다. 6월 10일 개발자 회의에서 공개한다면 9월 아이폰에는 탑재되지 않을까 기대하고 있습니다.
다만 스마트폰에 PC 수준의 기능을 당장 넣기는 쉽지 않다고 봅니다. 지금 삼성 갤럭시 폰에 들어간 AI 기능은 실시간 통역이나, 이미지를 잘라서 검색해 유사 상품을 찾아주는 정도예요. 이것을 더 진화시키려면 컴퓨터급 성능이 필요하고, 그러려면 고사양 칩이 들어가야 합니다. 그렇게 되면 발열 문제도 생기고, 스마트폰은 저전력으로 가야 하기 때문에 현실적으로 구현이 쉽지 않습니다.
그래서 이번에 애플이 내놓는 것도 제 생각에는 우리가 크게 놀랄 만한 기능이라기보다는, 삼성 갤럭시에 들어간 기능들은 대부분 들어갈 것 같고, ChatGPT 같은 외부 AI 연동 정도가 가능하지 않을까 보고 있습니다. 거대한 것을 기대하기에는 아직 이른 것 같아요.
다만 시리(Siri)에 대한 기대는 있습니다. 시리를 쓰는 분들이 상당히 많은데, 사실 인간과 기기가 대화하는 기능이죠. 초기 버전이라 완벽한 답이 잘 나오지 않아서 쓰는 분도 있고 덜 쓰는 분도 있고 아예 안 쓰는 분도 있습니다. ChatGPT를 써보신 분들은 아시겠지만 사람과 거의 똑같이 음성으로 대화가 됩니다. 저도 스마트폰에 ChatGPT 앱을 깔아 음성으로 대화하는데, 시리가 그렇게 못할 이유는 전혀 없다고 생각합니다. 시리가 업그레이드돼 조금 더 똑똑해지면, 단순 대화를 넘어 스마트폰을 실제로 활용할 수 있게 될 겁니다. 예를 들어 음성으로 영화 예약부터 결제, 팝콘 주문까지 한 번에 하는 식이죠. 애플 페이가 있으니 그런 진일보한 기능도 충분히 가능할 것 같습니다.
그래도 팀 쿡 CEO가 전혀 힌트를 주지 않고 있어서, 6월 10일 무엇이 발표될지는 솔직히 지금 알 수 없습니다. 시장은 기대했는데 그에 못 미치고, 삼성 정도 수준의 기능만 탑재된다면 시장은 실망할 수 있어요. 기대도 되지만 걱정도 되는 상황입니다.
애플의 가장 큰 시장은 중국인데, 화웨이 폰이 출시된 뒤 성장이 꺾이며 타격을 많이 받았습니다. 중국에서 성장이 멈추고 AI 기대감도 솔직히 잘 모르겠다는 분위기가 있으면서 아이폰의 매력이 떨어졌고, 시장에서 선택지에서 멀어진 모습이었죠. 그런데 애플 주가가 부진했던 만큼 이런 우려는 어느 정도 이미 반영됐다고 봅니다. 최근에는 중국 판매가 다시 늘고 있고, 점유율도 회복되기 시작했다는 데이터가 나왔습니다.
애플이 AI 기능을 넣지 않을 이유는 없으니, 이번에 아이폰에 AI 기능이 들어가면 부진했던 판매량도 늘어날 가능성이 있습니다. 아이폰만 있는 것도 아니고, 비전 프로가 나왔고 이번에 아이패드에도 OLED 모델이 들어갔죠. 새로운 기기들이 계속 출시되고 있으니, 애플은 지금의 구도를 유지하면서 우리가 생각하는 만큼 빠르지는 않더라도 다시 한번 반전을 만들어 낼 수 있다고 개인적으로 보고 있습니다.
따라서 애플에 대해 지금 우려했던 부분은 이미 선반영됐다고 보고, 굳이 부정적으로 볼 필요는 없다고 생각합니다. 관건은 올해 9월 아이폰이 나왔을 때 얼마나 팔릴지, 성장이 실제로 나와 주는지입니다. 그리고 AI 기능을 제대로 구현할지, 아니면 자체 생성형 AI를 내놓을지도 중요한 포인트예요. 이런 부분들은 6월이 지나면 좀 더 명확해질 것 같습니다.
우리나라에서 애플 관련주는 결국 스마트폰 부품 밸류체인이 핵심입니다. 애플 밸류체인 관련해서는 아이폰이 잘 팔려야 하고, 이번 아이패드는 OLED 디스플레이가 새로 들어갔기 때문에 기존에 없던 제품이 하나 탄생한 셈이라 잘 팔릴 것으로 보고 있습니다. 특히 아이패드가 OLED로 바뀌면서 소재 사용량이 크게 늘어납니다. 디스플레이 소재는 기존 스마트폰 대비 여섯 배 정도 들어간다고 하니, 소재 업체 입장에서는 상당히 좋을 수 있어요. 아이패드 관련해서는 LG·삼성 디스플레이에 소재를 납품하는 기업들을 살펴보시면 좋겠습니다. 덕산네오룩스, PI첨단소재 같은 회사들이 애플 아이폰과 아이패드에 소재를 납품하고 있어 수혜가 예상됩니다.
또 아이폰 관련 밸류체인 중 카메라 쪽은 LG이노텍, 자화전자 같은 기업들이 수혜를 받을 것으로 판단하고 있습니다. 최근 애플의 AI 기대감이 나오면서 이 기업들의 주가가 한번 올랐습니다. 지금 당장 쫓아갈 필요는 없겠지만, 이미 많이 올랐으니 주의가 필요합니다. 9월까지는 이 흐름이 이어질 수 있겠지만, 최악의 구간은 이미 지나갔다고 봅니다. 애플 밸류체인에서 소프트웨어 쪽은 애플이 스스로 하기 때문에 국내 수혜는 크지 않고, 하드웨어 쪽 소재·부품 기업들이 주된 수혜를 받을 것으로 보고 있습니다.
AI 애플 기대감이 지금 주가에 반영되고 있어서 주가가 갑자기 오르고 있습니다. 그런데 이벤트가 얼마 남지 않았고, 한 달 정도 남은 상황에서 기대에 못 미치면 지금 올라온 주가는 급락할 수 있습니다. 이런 유형의 기업들은 오히려 주가가 쌀 때 미리 사 두는 것이 맞습니다. 이미 오르고 나서 시장에서 관심을 받기 시작한 상황에서 "6월 10일까지 아직 한 달 남았으니 더 가지 않을까" 하고 쫓아가는 건 위험할 수 있어요. 주가가 그런 기대를 전혀 반영하지 않았다면 상관없지만, LG이노텍도 저점에서 상당히 많이 올랐기 때문에 지금 이벤트를 믿고 뒤늦게 쫓아가는 것은 실익이 없다고 봅니다.
이벤트가 끝나면 주가는 한번 빠지는 경우가 많습니다. 실망 매물도 나오고, 이미 예상했다며 팔고 싶은 사람들도 있기 때문이죠. 그래서 저는 지금보다 6월 10일 개발자 회의가 끝난 뒤 주가가 한번 확 밀린다면, 그때 투자를 해 보는 것이 더 낫다고 보고 있습니다. 그리고 지금 투자를 고민하신다면 오히려 애플 자체가 나쁘지 않다고 봅니다. 애플은 기대감으로 주가가 많이 오른 상황도 아니고, 워낙 부진했기 때문에 지금 크게 나쁜 상황은 아니에요. 중국 판매도 살아나고 있고, 중국 부양책 등으로 분위기가 나아지는 흐름도 있습니다. 이미 많이 맞은 상태라 중국 우려는 다 알려져 있고, AI 기대감이 있긴 하지만 주가에 크게 반영된 것 같지도 않습니다. 워낙 눌려 있었던 만큼, 이벤트가 끝나고 흔들릴 때 우리나라 밸류체인이 급락하면 그때 한번 투자해 보는 것이 낫지 않을까 생각하고 있습니다.
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