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여러분 안녕하십니까 관세청에서 5월 1일에서 20일까지 수출입 동향을 발표했습니다. 입니다. 내용하고 주가 관련돼서 좀 말씀을 드려 보겠습니다에 우선 5월 20일까지 수출이 1일에서 20일까지 수출이에 전년 동기 대비 1.5%에 증가했습니다. 수입은 99.8% 감소했고 무역 수지가 30억 달러 정도 적지 놨습니다. 예 그런데 갑자기 이렇게 수출 증가율이 낮아진 거는요 조일수 타입니다. 올거 20일까지 작년에 비해서 조일 수가 무려 그 2일이 감소했습니다. 저 일수가 줄어들었기 때문에 수출 증가율이 많이 낮아졌다 그래서 우리가 보는게 1평균 수출액에 근데 1평균 수출액 보면은 5월 그 20일까지 26억 2천만 달러로에 전년 동기 대비 17% 증가했습니다.
예 굉장히 그거 수출이 잘되고 있다 이렇게 볼 수가 있습니다. 뭐 수출이 잘되고 있는 거는 미리서 선행 주수가 예고를 해줬죠. 대에서 우리나라 선행 주수를 발표하는데요. 우리나라 선행 주수가 작년 2월을 저점으로 올 4월까지 꾸준히 꾸준히 올라가고 있습니다. 그런데이 선행 주수가 우리 수출 3개월 이동 평균 이것에 한 3개월 정도 선행합니다. 그래서 4월까지 OECD 한국 선행 주수가 증가했기 때문에 이거로 보면은 뭐 7월까지 수출 증가세가 계속 지속될 것이다 높은 증가세가 지속될 수 있을 것이다 이렇게 지금 볼 수가 있습니다. 예 주요 그 품목별 수출 동향을 보면요 예 이것도 그 조일 수가 2일 감소했기 때문에에 그 효과를 좀 감안하고 생각하셔야 될 것 같습니다.
뭐 그럼에도 불구하고 조 일수가 감소했는데도 반도체 수출이 45.5% not 증가했습니다. 예 그다음에 선박 수출은에 155.8 per 증가했죠. 승용차는 4.2% 감소했습니다. 전반적으로 보면은 우리 수출 증가를 반도체 선박이 주도하고 있다 이렇게 좀금 볼 수가 있습니다. 예 최근에 그 추위를 보더라도 그런 모습이 나타나고 습니다. 우리 반도체가 수출해 차지하는 비중이 2018년 한때 21% 있어요. 예 그런데 작년에 그 15.6% Pro 많이 줄어들었죠. 반도체 수출 중 절반 이상이 중국 홍콩으로 가는데요. 예 그쪽 경제가 그만큼 안 좋았기 때문입니다.
예 그러나 4월까지 보니까 18.4% Pro 반도체 수출 비중이 작년보다 크게 증가했고요 이게 5월 뭐 6월 가면서도 이런 모습은 지속될 거라는 겁니다. 예 그리고 비중이 상대적으로 늘어나는게 선박입니다. 선박 비중이 뭐 한때 거 10% 넘었었는데 최근거 3% 안팎으로 절대적으로는 비중이 낫습니다만 최근에 상대적으로 비중이 올라가고 있습니다. 예 그리고 상대적으로 비중이 줄어든게 자동차예요. 작년에 자동차 수출이 정말 잘 됐었죠. 예 그런데 반도체 선박 비중이 늘어나다 보니까 예 다른 거는 상대적으로 축소될 수밖에 없습니다. 예 그래서 자동차 비중은 축소되고 있는데요.
하반기로 갈수록 자동차 비중은 더 축소될 가능성이 높습니다. 예 특히 그 미국으로 우리 자동차가 수출이 많이 됐었는데요. 예 그런데 지난 그 4월 미국 그 소매 판매 동향을 보니까 소매 판매가 정체됐던 주로 자동차 판매가 감소했기 때문입니다. 그래서 거 5월 하반기 전체적으로도 우리 수출해 반도체 선박 비중은 꾸준히 늘어나고요 상대적으로 자동차 비중은 축소될 것이다 이렇게 볼 수가 있습니다. 예 주요 국가별로 보면요 이것도 그 조일수 이틀 감소했다는 걸 감안해서 보셔야 되는데요. 뭐 여전히 그 미국으로 수출이 잘 되고 있습니다. 미국 수출 비중이 6.3% 그다음에 중국 뭐 증가세 계속 유지하 하고 있습니다.
1.3%요 예 그러나 우리 수출이 오래 들어와서 크게 늘어난 것은 늘어난 지역은 아시아 지역이에요. 베트남 대만 홍콩 싱가포르에 굉장히 높은 수출 증가세가에 지속되고 있습니다에 중기 수출 비중 추위를 보면요 예 중국 비중이 2000년에 10% 아지 떨어졌었습니다. 예 그러나 2018년에는 27% 아지 많이 늘어났었다 예 그런데 작년에 그 19.7% 많이 줄어들었습니다. 예 대신 그 미국 비중이 2000년에 22% 2010년 무렵에 거의 10% 아지 떨어졌는데요. 그대로 미국 경제가 좋으면서에 꾸준히 꾸준히 올라갔죠에 특히 올 1월에서 4월까지 통계를 보니까요.
미국 비중이 중국 비중을 넘어섰습니다. 이거는 2002년 이유가 처음 있는 일입니다. 그만큼 최근에 그 중국 경제는 안 좋았고 미국 경제는 좋았다 이렇게 평가할 수가 있는데요. 그런데 앞서 5월 통계를 보니까에 다시 5월에는 중국 비중이 미국 비중을 넘어서고 있습니다. 하반기로 갈수록 이런 모습은 나타날 것 같습니다. 예 미국 자동차 중심으로 미국 소비 증가세가 둔화되면서 아마 미국 수출 증가율은 감소하거나 증가세가 많이 둔화될 수가 있습니다. 그러나 최근에 중국쪽으로 반도체 수출이 증가하면서 중국 비중은 꾸준히 늘어날 가능성이 높습니다.
예 그런데 그 중장기적 우리 수출에서 꾸준히 늘어나는게 유지할 가능성이 높습니다. 전반적으로 우리가 반도체나 선박 중심으로 수출이 늘어나면서 우리 경제가 회복되고 있다 이렇게 볼 수가 있습니다. 예 주가 관계인데요 예 지난 그 5월 20일까지 평기 수출 금액이 26억 2천만 달러로에 4월보다 많이 증가했습니다. 예 그래서 추가하고 상관 기수가 0.86이나 되니까 그 코스피도 같이 오르는 모습을 보일 수밖에 없었습니다에 그런데 코스피가 아직도 평균 수출 금액을 약간 가대 평가한 거 같습니다. 예 지난 1평균 출 금액이 26억 2,000 달러였는데 예 지난 2일에 코스피는 2742 정도 됐어요.
예 그런데 평균 수출이 26억 2천만 달러라면 가거 해기 분석을 해 보면은 2705 정도가 적정 주가라는 겁니다. 그래서 1.3% 코스피가 약간 가대 평가됐다 이렇게 좀 볼 수가 있습니다. 물론이 정도 가지고 가대 평가됐다 이야기할 수는 없습니다. 예를 들어서 2021년과 4월에는 코스피가 1평균 수출을 거의 40% 가대 평가 했었거든요. 예 그럴 때 제가 그 3,300 2,200 약하면서 리스크 관리를 해 주십시오 이런 말씀을 드렸는데 예 그대로 주가가 많이 거 떨어져 버렸죠. 최근에는 우리 코스피하락 아고 있다 이렇게 좀 볼 수가 있습니다.
예 그러나 그 약간 과대 평가됐기 때문에 지금 여기서 코스피가 쉬지 않고 바로 뭐 2,800 2,900에 가기는 좀 힘들다 예 조금 조정을 거치고 갈 것이다 이렇게 좀 볼 수가 있습니다. 예 그리고 제가 월별로 뭐 추세 분석을 하죠. HP 필터로 우리 코스피가 중장기 추세를 구하고요 여기서 2로 벗어나 그냐 밑으로 벗어났나 2로 많이 벗어나면 주가가 조정일 거고 밑으로 많이 벗어나면 주가 오른다 이런 말씀을 드렸는데요. 예 그런데 우선 거 중요한 것은 추세선이 상향 쪽으로 바뀌었다는 겁니다. 그래서 이게 한 번 바뀌 상당히 오래가죠.
예 그래서 주가가 상승 추세로 전환했다 이렇게 볼 수가 있습니다. 근데 문제는 단기적으로 이게 지금 240에서 예 이렇게 추세선을 보니까 추세선에서 한 4% 정도 약간 2로 벗어났습니다. 물론 뭐 가도안 정도는 아직 아닙니다. 예 그럼에도 불구하고 4% 정도 2로 벗어났기 때문에 여기서 쉬지 않고 계속 올라가기다는 계속 그 주가가 올라가면서 추세 전도 계속 상승할 텐데 데이 게리를 좀 접히는 과정이 필요하다 이렇게 좀 볼 수가 있습니다. 예 그리고 월별로 제가 장단기 금미 차하고 코스피 관계를 여러분한테 말씀을 드리고 있는데요. 그래서 장단기 금리 차라는 건 10년하고 1년 국채 수익률 차이예요.
뭐 기간에 따라 다르지만 이게 최근 통계를 보니까에 코스피에 1개월 정도 선행합니다. 예 그런데 20일까지 보니까요. 예 장단기 금 이차가 약간 거 축소됐기 주가가 여기서 계속 오르기보다는 면 조금씩 조정을 거치고 어를 수 있다 이걸 시사한 겁니다. 물론 뭐 이달 앞으로 10일이 남아 있습니다. 예 그래서 이달 말까지 또 금리가 어떤 식으로 변할지 이거는 좀 지켜봐야 될 것 같습니다만 예 현재 그 20일까지는 장단기 금작 축소를 보니까 주가가 여기서 계속 급등한 것보다는 좀 조종이 필요한 시점이다 이렇게 볼 수가 있습니다. 예 요약에서 말씀드리면요 우리 수출 잘 되고 있다 예 특히 반도 하고 선박이 잘되고 있다 지역별로는 예 미국 중국으로도 잘되고 있지만 특히 아시아 지역으로 우리 수출이 잘되고 있다 그래서 우리 수출이 증가하면서 우리 경계 회복을 주도하고 있다 예 그래서 올해 저 경제 성장률 뭐 모든 연구소 기관들이 다 같이 올리고 있지 않습니까 수출 때문에 그러는 겁니다.
근데 상대적으로 내수는 여전히 부진하기 때문에 차별화된 경기 회복이다 이렇게 말씀드릴 수가 있겠고요 예 그다음에 출이 지금 많이 증가하고 있지만은 예 그래도 코스피가 일평균 수출을 약간 좀 가대 평가한거다 예 그래서 이런 것으로 평가해 보면은 주가가 여기서 쉬지 않고 급등하기다는 조금씩 조종을 거치면서 상승 추세를 이어갈 것이다 이렇게 좀 평가해 볼 수가 있을 것 같습니다. 고맙습니다. l
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