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예 매주 월요일도 이번 주는 어떤 일이 있을까 투자정보 업데이트 하면서 전략도 관심 섹터까지 알아보죠. 김장열의 투자 업데이트니스토리 자산운용 김장열 본부장이 모셨습니다. 어서 오십시오 안녕하세요. 구취한도협상은 뭐 좋은 소식이 있기를 기대했는데 날씨 좀 삐걱거렸습니다. 그래도 시장은 해결 쪽에 무게를 주는 거 같아요. 많이 밀리지 않으면 빠지세요. 돌아오셔 가지고 마이 대통령이 뭐 이번 주 다시 시작하는 거니까 기다려 봐야 될 것 같고요 그래서 주가가 좀 빠질 줄 알았는데 금요일 날 파워 의장이 그 밴 버는 길을 만난 어떤 자리에서 이런 커멘트라는 바람에 그 카멘트가 사람들의 마음에 괜찮아서 안 그랬으면 또 빠질 거를 조금 완화시켜주는 효과 아니겠나 영문을 가져올 걸 그랬나요.
번역된 거잖아요. 우리 미국이죠. 미국의 정책 아니라 원래 목표를 달성하기 위해서 하려고 했던 거 만큼은 그렇게 인상할 필요가 없을 수도 있다 마트에 속마음이었는데 그렇게까지 하지 않아도 될 수도 있다 부채 안들에 없는 했는지 그러니까 아 부채 한도가 합성이 좀 미뤄졌더라도 완전히 파탄이 아니면 좀 기다리면 요런 식의 주식 그러면 그렇게 먼 거 같습니다. 그러게요 그게 이제 좀 말씀하신 것처럼 희생하락을 좀 막았고요 실업수당 청구권수는 간단한 건데요 지난번에 한번 실업수당 청구서 뭐 들락날락해가지고 어느 특정주가 부정수급을 해가지고 왜곡됐다는 거잖아요.
파란색이 왜곡된 거고 좀 정리를 하다 보니까 이렇게 돼서 아직은 실업수당 건수가 이렇게 많이 안 빠진 거잖아요. 그러니까 많이 빠진 건 아니니까 이거는 그냥 견주하다 아직까지는 견조하다 이렇게 보면 될 거 같아요. 큰 이슈는 아니고 그래서 더 중요한 걸 장은 그렇게 끝났는데 주요 일정이 이번 주에 있는 것 중에서 좀 말씀을 한번 드려 볼까 싶어요. 이번 주 이슈 중에서는 사실은 월 화 수 목에 이슈는 한국은 한국 금융통화위원회 하나고 그 다음에 외국에서는 그 엔비디아 실전 나오는 거 딱 하나 두 개만 보시면 될 것 같거든요. 보시면 뭐 내일 화요일 날 s&p 글로벌 제조업지수가 나오긴 하는데 보시다시피 이전이나 예상이나 봤을 때 뭐 그 점은 크게 변화가 없잖아요.
큰 임팩트는 없을 것 같고 우리나라 시간은 목요일 날 우리 3조인데 금리 동결을 예상을 하고 있거든요. 근데 그거보다도 이번에는 경제 전망을 주게 돼 있어요. 근데 경제 전망이 GDP 예측이 원래 1.6%인데 이게 많이 내려가느냐 cpi는 3.5%인데 요건 얼마 조정되느냐 만약에 gdp가 하향이 많이 되면은 그러면 워낙 약세가 되는 거잖아요. 그렇죠. 아니면 거꾸로 하면 연합 강사가 될 수도 있고요 강세가 못 되니까 그러면 지금 1320 왔다갔다 하는데 빨리 왜 1300 이하되고 싶은데 우리 자체적으로는 힘이 없다 이런 거 다시 한번 확인해 줄 수 있으니 그 정도 보시면 될 것 같고요 엔비디아는 실적발표 언제 하는데 하기 전에 미국의 PC 지수는 있는데 핵심물가지수 4.5% 밖에 4.5%인데 뭐 그거보다 많이 내려가면 모르겠지만 많이 내려가지 않는다면 주목을 해야 되겠지만 그죠.
그것보다는 경제 일정도 우리 금통이나 뭐 굵직하게 크게 사실은 끝났고 굵직한 이슈는 많지는 않은 주관입니다. 그죠. 그러다 보니까 결국은 다시 돌아온 건데 2차전지냐 ai나 들어왔는데 일단 반도체가 돌아왔어요. 그래서 이번 주는 마이크로소프트가 개발자회가 있습니다. 인텔도 개발자회하면 뭐 카매트 많이 나오잖아요. 수요 화요일이니까 우리 시간을 수요일 아침에 요게 영향을 미칠 수 있고요 우리나라 시간을 오기를 아침에 엔비디아가 실적 발표되는데 엔비디아는 지난주에 또 황이 뭐 ai는 앞으로 더 확대될 것이라는 얘기를 했는데 실적을 통해서 어떻게 나오는지 그걸 좀 확인할 필요가 있을 것 같아서 요게 주목되고 있습니다.
본격적으로 글로벌로는 이제 인공지능 얘기가 계속 나오면서 사실은 가봐야 되겠지만 새로운 어떤 변화의 물질적으로 상당히 기대들을 하고 있고 그러면서 이제 반도체도 좀 움직이고 좀 강한 이유도 거기 있는 거죠. 개념적으로 지난주 금요일 자로 미래에셋증권에서 아주 간단한 한 두 페이지 자리로 AI 지금 주도하는 시장에 대해서 간단히 개념을 정리했어요. 다 신념을 같이 보실까요. ai가 결국은 반도체 연결되는 거니까요. ai가 주도하는 시장에 대해서 어떻게 생각하느냐 세 가지를 경험했어요. 오프라인 포함해서 AI 기술이 어떤 특정 서비스만 상태라는게 아니고 파운데이션 모델 기반입니다이 파운데이션 모델이 뭐냐면 어떤 특정한 용도로 미리 세팅한게 아니고 그냥 엄청난 방대한 데이터를 가지고 자기주도 학습을 하면은 그 뭐 하나의 모델이 만들어지거든요.
근데 어떤 용도로 쓸지는 결합 결정하지 않은 상태의 기초 모델이에요. 그러면 이제 각 기업들이 스타트업이 그거를 사가지고 와서 그렇죠이 기초 모델을 가져와서 자기네가 용도에 맞게끔 그렇죠. 그렇게 만드는 거예요. 엄청난 데이터를 자기주도학습을 시켜야 되기 때문에 돈이 많이 들어가니까 아무나 못 한단 말이에요. 근데 그것을 해 놓으니까 가져와서 쓸 수 있는 기초 모델이 되어 있다는 것 때문에 일단 시작 포인트가 확실한 거고 두 번째는 그러다 보니까 다양한 사업에 뭐가 필요하죠. 성장성의 해결에 이슈가 되니까 효율성 생산성 이슈가 지금 대두되고 있잖아요.
전 세계적으로 어 이거 여기서 교육도 쓰고 에너지 쓰고 테크도 쓰고 물류도 쓰고 엄청난 곳에서 다양한 곳에다가 사용할 수 있으니까 사회 전체적으로 이것이 승수 효과가 나타날 수 있다고 보는 거죠. 근데 무엇보다 세 번째는 우리가 이런 것이 과거에도 있을 뻔 했는데 과거는 반도체와 서포팅이 안 되고 그런 것도 있지만 사실은 대중들이 관심이 없었어요. 우리하고 거래가 멀잖아요. 컴파일러라고 나발이고 많은데 이거는 자연어로 하다 보니까 대중들이 접근하기가 매우 편리하다 대중의 접근하기 편리하고 생산성을 높여야 되는 필요가 각 산업에 만연대인데 이러한 그 기본이 되는 파운데이션 모델 기반을 하다 보니까 aid에서 다시 한번 제대로 한번 보자 이런 인식이 이제 3개월 4개월 지나면서 이렇게 보시는 것 같아요.
그리고 빅테크가 주가는 어떻게 하느냐 우리나라 빅테크는 아니죠. 그 파운드리 신문을 우리는 없잖아요. 미국이가 갖고 있죠. 근데 foundc 모델을 만드는데 있어서는 크게 세 가지가 있습니다. 데이터가 있어야죠. 데이터는 구글 포함해서 많이 있잖아요. 데이터가 있고 딥러닝 알고리즘의 기술적으로 필요하고 그 다음에 반도체도 있죠. 엔비디아 AMD 다 갖춘 거예요. 그리고 얘네들이 또 일찍 머리를 깨달아서 플랫폼 비즈니스는 미국 사람들은 엄청나게 선두주잖아요. 그러니까 AI 서비스를 얹힐 수 있는 기반이 되는 플랫폼도 있는데 요소 요소 데이터 알고리즘 반도체가 다 있다 보니까 와 이건 뭐 열리는 건 시간 문제고 이게 내년이 아니더라도 24년이 아니어도 25년 26년 정도 되면 더 만기할 것이다 자칫 잘못하면 지금 큰 산업의 변동이 되는데 기승전결이 있는데 귀에서 움직이기 직전인데 지금 잡지 않으면 큰일 난다라는 생각들이 투자가들이 빠르게 움직이는 것 같아요.
그래서 어 이게 그래서 이러한 아까 빅데크의 모든 요소를 갖고 있는 미국의 대표 기업 중에서 엔비디아가 과거 평균보다 높긴 하지만 시스코 하고 견주했을 때는 크게 이슈가 되는 정도는 아니라는 거죠. 따라서 고점 의료는 좀 쉽게 상대를 할 때 98년도 이때부터 해가지고이 시스코 주가인데 이렇게 99년 2000년 올라갔잖아요. pr도 더 빨리 올라가서 150개 가다가 내려온 거거든요. 반면에 엔비디아는 사실 거기도 뭐 그렇죠. pc배가 높다고 하지만 평면이 정도로 과열 약간 들어갈지 모르지만 이게 뭐 고점 논란이 조금 이른 거죠. 그래서 모르겠어요.
내년 초쯤 되면 어떨지 모르지만 따라서 닷컴버블 시절을 떠오르는 생각은 어떻게 보면 사람이 관성이라 그런지 있지만이 그 기승전에서 전결에서 기의 단계에 들어오는 거에 불과한 AI 시대의 모든 요소를 갖고 있는 빅테크 대명사 엔비디아가 그렇게 쉽게 꺾일 것 같지는 않다라고 보는 건 맞을 것 같고요 그러다 보면 반도체 심리가 그런 영향을 받는 거죠. 반도체에서 좋게 보는 이유가 한 가지 핵심 중에 세 가지인데 그 중에 하나가 맨 밑에 있는 거죠. ai가 클라우드 서비스로 확대되고 인프라가 설치가 가속화될 거라고 지난주에 두 가지가 기본을 바탕이 됐고 앞에 기반이 뭐죠.
어 가장 약한 고리 PC 스마트폰 휴대폰 있는데 pc가 가장 유익하잖아요. 그렇죠. 아주 d램에서 비중은 이제는 10%도 안 됩니다. 8%, 9%밖에 안 돼 찌그러 박살났어요. 40%인데 pc에서 최악은 끝났다는 코멘트가 나오고 공감하는 코멘트가 나오다 보니까 어 이게 뭐야라고 한게 일주일 전에 얘기거든요. 근데 또 너무나 힘드니까 낸드에서 합병한다 그러고 합병하는 거는 없는 것보다 훨씬 나은 거죠. 그러니까 그런 상태에서도 관련된 AI 쪽에 수요에 대해서 중장비죠. 좋은 얘기가 네 3박자가 맞으니까 투자 심리가 훅 올라갈 수밖에 자연스럽게 반도체 얘기를 좀 넘어갔는데요.
예 반도체는 그러면 뭐 외국인도 사고예요. 그죠. 뭐 시장에 좀 주도주로서의 이제 탄력이 좀 강화되는 겁니까네 그렇게 보셔야 될 것 같아요. 물론 소 부장재가 많이 올랐죠. 소 부장이 억눌하다 보니까 올라왔는데 아까도 뭐 다른 분이 말씀하실 수는 일시적으로 뭐 눌림이 있고 할 수 있습니다만은 추세는 삼성전자 하이닉스가 버티고 있나 계속 올라갈 것 같아요. 그래서 이미 이렇게 주가를 보시면은 한국의 코스피의 그 외국인 누적도 삼성전자 하이닉스 주식을 계속 사 와 어떤 거죠. 사실은 삼성전자 빼면은 플러스가 제대로 느는게 없거든요. 그리고 뭐 2차전지 오늘 올라갑니다만 2차전지가 약간 수그러 약간 약간 약간 안정화 하향 추세인 것도 반도체 수급에 나쁘지 않았겠죠.
상대적으로 그런 측면에서 중요한 건 외국인이 그럼 단기적으로 들어온 거 보다는 이거는 장기적으로 내년도 2024년 중반까지도 보고 들어온 걸로 보여요 판단을 할 수 있습니다. 삼성전자나 하이닉스도 기본적으로 중심을 잡고 그 근거하에 소 부장들도 추가적인 상승률이 그렇게 정리하면 되겠습니다. 이번 주 투자정보 업데이트 했습니다. 김장률의 투자 업데이트 유니스토리 자산운용 김장열 투자전략 본부장 함께해 주셨습니다. 고맙습니다. 감사합니다
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