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안녕하세요. 머니바게트입니다. 오늘은 레버리지 에 대해서 알아 보려고 해요. 해외의 투자하시는 분 중에서 레버리지를 이용하시는 분이 굉장히 많더라고요 특히 한국인은 s&p500 이나 qqq 같은 순수하게 지수를 추종하는 etf보다 레버리지 를 많이 하시는데요. 실제로 국내 투자자들이 보유한 톱10 를 보면 해외etf 중에서 1위가 qqq고요 2위가 tqqq 세배 레버리지 상품이 죠. 5위가 soxl 필라델피아 반도체 지수를 세배로 추종하는 상품 그래서 이런etf 에 대해서 여러분 이 관심을 갖고 찾아보시면 두 가지를 얻으실 수 있을 거에요.
첫째 좋다 꼭 해라 둘째 절대 하지 마라 이렇게 반응 이 극명하게 나뉘는데요. 저는 오늘 이걸 해야 한다 말아야 한다 이런 답을 드리지는 않을 거예요. 중요한 건 이etf 가 뭔지를 이해하는 거고요 그걸 내 투자 스타일에 어떻게 접목할 수 있는지를 판단하는 게 중요해요. tqqq는 나스닥100의 지수를 세배로 추정하는 etf고요 upro는 s&p500의 지수를 세배로 추정 하는 etf입니다. 세배 레버리지 의 대표적인 상품 이죠. 여기 a b c 세 사람이 있습니다. 2010년 3월에 a 는 qqq에 만달러를 투자했고요 b는 tqqq에 만 달러 c는 upro에 만 달러를 투자했어요.
그렇게 현재까지 보유했다면 qqq는 9.1배 upro는 32.2배 tqqq는 125.3배 상승한 걸로 나옵니다. 그래서 지수의 장기적인 상승을 믿는다면 레버리지도 세 배 이상 상승하기 때문에 투자해도 돼요 상승하고 나면 다시 상승한 분에서 세배 효과를 주니까 처음에는 세배가 오르지만 점점 그 배율이 높아져서 125.3백까지 올라간 거죠. 그래서 복리는 정말 대단한 효과 입니다. 이것만 보면 정말 레버리지를 안 할 이유가 없어요. 근데 여기서 함정은 이건 2010년부터 라는 거에요. 이 시기에는 qqq나 spy는 다 상승장이었어요. 아무도 이 상품은 하락장때 경험 해보지 못했어요.
하락장때는 이런 게 없었거든요. 원래 통계자료 라는 건 최소 20 년은 백데스킹해야 의미가 있어요. 십 년은 한 사이클정도밖에 안 됩니다. 그래서 이천 년대 초에 하락장을 마시면 어떻게 되는지를 알아볼 필요가 있어요. 그때는 이 상품의 없었기 때문에 가상으로 tqqq가 2000년에 있다고 설정을 하고 테스트 를 해 봤습니다. 디시인사이드의 어떤 분이 tqq를 2000년 초반에 투자했을 때 어떻게 되었는지 백태스킹을 돌려주셨는데요. 결과는 지금과 같습니다. 이 기간에 나스닥100이 2년에 걸쳐서 팔십 프로까지 빠졌어요. 그러면서 tqqq는 거의 제로에 수렴 하는 가치로 내려왔습니다.
그리고 나서 다시 상승해서 고점을 돌파하고 열다섯 배까지 올랐는데요. 레버리지는 여전히 회복을 못 하고 있죠. 이게 왜 그런지는 잠시 후에 설명 드릴게요 이런 게 미국에만 있는 게 아니고 요 한국에도 얼마 전에 있었습니다. 이건 원유 가격을 두 배로 추종 하는 상품인데요 2010 2월 23일부터 4월 이십육일까지 원유가격이 45달러에서 18달러로 60프로가 내려갔어요. 두배짜리 레버리지 였던 게 7370원에서 310원으로 내려간 거죠. 그래도 지금 원유가격이 다시 올 랐으니까 지금 괜찮아야 되는데 지금 가격이 1680 원에 불과합니다.
레버리지 의 단점은 한번 떨어지면 회복하기 어렵고요 아무리 올라도 까먹는 건 쉽다는 겁니다. 왜 그런지 볼게요 7370원에서 310원으로 내리는데 95프로만 내리면 돼요 실제로 본주가격은 60%떨어졌으니까 오히려 적게 떨어진 거예요. 근데 310원이 다시 7370원으로 가려면 얼마가 올라야 되죠. 2377% 프로가 올라야 돼요 레버리지에 세배 기준은 액수가 아니라 퍼센트 기준입니다. 전날 종가에 변동폭의 비율에 세 배를 곱하는 거예요. 전달 1% 떨어졌으면 레버리지는 3% 하락을 반영하고 1% 올랐으면 3%의 상승을 반영하죠. 액수 기준이 아니라 퍼센트기 때문에 우리가 직관으로 생각하는 거랑 은 많이 다른 결과가 나와요 이렇게 이차함수의 형태를 띱니다.
퍼센트의 기준으로 세배를 적응 하는 건 복리효과를 극대화 시키겠다는 거거든요. 그런데 양의 복리는 완만하다가 뒤로 갈수록 크게 올라가는데 음의 복리는 처음부터 급격하게 적용되죠. 왜냐하면 상승했을 때는 퍼센트 페이지가 조금만 돼도 모수가 크니까 액수 기준으로 크게 빠지는데요. 하락하면 모수 자체가 적어지니 까 여기서 다시 상승을 해도 액수기준 으로는 크게 못 오르는 거예요. 그래서 원유선물 내버리지가 삼백 십 원으로 내려왔으면 여기서 두 배 세 배 아무리 올려도 이미 레버리지 효과 는 없는 거죠. 레버리지 가격이 본주의 삼 분의 일 밑으로 내려왔으면 여기서 아무리 곱하기 삼 을 해도 본주의 상승폭을 따라가지 못하는 겁니다.
액수기준으로 생각하면 말이 안 되는데 퍼센트로 하니까 이런 일이 벌어지는 거예요. 거기에 보통 주가는 하루하루 방향을 바꾸잖아요. 장기간 주구장창 상승이라도 하면 기울기가 점점 올라가니까 기대 를 하는데 방향을 바꿀 때마다 기울기가 다시 리셋 이 되죠. 우리가 겪는 대부분의 장은 상승 과 하락이 반복되어 이게 또 다른 문제로 나타나는 겁니다. 어차피 상승 하락을 반복된다는 것은 본 주가 제자리 걸음을 하면 레버리지도 제자리 일 거라고 잘못하시는 분 이 굉장히 많아요. 다시 표를 볼게요 보통 상승과 하락 이 교차로 발생하니까 qqq랑 tqqq를 동일한 날에 사고 이틀 동안 5프로가 빠지고 다시 이틀 동안 5프로가 상승할 때 는 하락할 때 150 128 143 122가 빠지는데 상승할 때는 108 125 104 119 로 적게 올라요 결국 8일째 결과를 보면 qqq는 1% 하락인데 tqqq는 9% 하락을 했어요.
이거는 하락이 먼저 라서 그런 거 아니냐 라고 하실까봐 바꿔서 해봤습니다. 역시 똑같아요. 상승을 반영할 때는 모수가 작죠. 상승하기 전이니까 하락을 반영 할 때는 모수가 커요 전날 더 비쌌으니까 그래서 지금 표처럼 상승과 하락에 반복되는 가장 일반적인 장에서 원금이 녹는 겁니다. 그런데도 이천십 년부터 지금까지 레버리지 상품이 놀라운 상승을 보여준 거든요. 그만큼 상승한 날이 하락한 달 보다 압도적으로 많았다는 얘기예요. 그런 장이었기 때문에 많은 분들이 tqqq를 통해서 수익 을 냈고 레버리지 불패론 이 나온 거죠. 레버리지는 높은 확률로 성공할 가능성이 높 습니다.
대공항 같이 극단적인 하락만 피 한다면 주가는 늘 우상해 왔고요 하락보다는 상승하는 날이 훨씬 더 많기 때문에 많은 구간에서 성공 가능성이 높 아요. 하지만 내가 드문 구간에 걸린다 면 얘기가 달라지죠. 특히 장기투자를 할 때는 투자 기간 이 길면 길수록 패닉장을 만날 확률이 높 아요. 주식역사상 평균적으로 십 년 주기로 대하락장이 봤는데요. 2000년에 it버블 2009년에 금융위기 2020년에 코로나팬데믹 물론 마지막에 코로나팬데믹은 운 좋게도 한 달 만에 하락장이 끝나고 빠른 회복을 하면서 음의 복리가 주는 영향이 최소화 됐죠.
하지만 이때도 s&p500지수는 오 개월 만에 회복했는데 레버리지는 회복하는데 일 년에 시간이 걸렸습니다. 그리고 지금 코덱스 레버리지 상품 은 4개월째 지속된 하락장으로 2018년 가격 밑으로 내려왔어요. 4개월 만에 까먹은 겁니다(2008년이라고 잘못 발음했네요. ^^;) 이렇게 보면 레버리지 상품이 위험이 생각보다 더 크다는 것을 아시겠죠. 이 상품 자체가 미국 증시의 대세상승기였던 이천십년대 초반에 나온 상품이기 때문에 아직 아무도 대 하락장을 경험해 보지 못했어요. 하지만 여러분은 이렇게 원리를 아시고 나서 이 상품을 바라보기 때문에 시선이 많이 달라지셨을 거예요.
그럼에도 여러분이 레버리지를 하고 싶으시다면 소액으로만 하시기를 권해드립니다. 아무리 가능성이 낮다고 하지만 내가 언제 그 페닉셀 기간이 걸려 들지 모르고요 그건 사람 힘으로 어찌할 수 없는 거거든요. 아무리 수익이 높다고 해도 내 모든 것을 잃은 리스크라면 아무리 수익률이 이백프로 삼백 프로 올라간 들 손해가 백프로 이르는 순간에 모든 것이 끝납니다. 백프로 에 갈 것도 없이 손해가 67%에 이르는 순간 거기서 세배 내 버리지 효과를 더 해봐야 본주보다 더 오르지는 못해요. 원금 회복은 절대 불가능합니다. 그래서 꼭 하시려면 경기 전망을 명확히 판단하시고 대세 상승하는 단계일 거라는 확신 이 들 때 시작해서 하락세를 탈 때 미련없이 털고 나오는 그런 내공을 갖추신 분만 하세요.
그렇지 않으면 여러분은 대부분의 투자자들이 실패하듯이 레버리지 상품도 실패하실 겁니다. 사실 고백하자면 이 영상 처음 만들었 을 때 삼십 분 분량이었어요. 정말 레버리지랑 가격 변동의 원리를 설명하자면 시간이 정말 많이 걸리고요 여기에 수학적인 논리도 많이 들어가 고 하는데요. 가급적 최대한 쉽게 설명했는데 이해가 충분히 되셨는지 모르겠습니다. 많은 질문이 들어올 걸로 예상되고 요 질문은 댓글로 받겠습니다. 그럼 오늘 영상 여기까지 하겠습니다. 구독과 좋아요. 모두 감사합니다
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