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잘 못 만추는데 이렇게 복락했을 때 어떻게 해야 되는지는 그 대형 전략은 그래도 어 갖고 있기 때문에 어 지난번 22년도 코로나 때 그 이후로이란 전쟁 트럼프의 폭탄 관세 그게 우리가 뭐 다 예측했던 적이 아무 한 번도 없잖아요. 그걸 예측한 사람도 없었고요. 그래서 피터린치가 1980년에 그런 얘기를 하십니다. 어, 마치 주식이 빠지는 걸 어, 다 맞추고 뭐 이런 것처럼 사람들이 어, 얘기를 들어 하지만 실제로 패드가 이렇게 금리를 쳐올리지 예상한 사람이 있었냐 뭐 이런 얘기를 하면서 어, 시장의 변동성을 이야기하는 그 이슈들이이 앞으로 뭐가 될지 그거는 이제 점쟁이들이 맞추는 거잖아요.
염쟁이전이 맞추는 건데 그 그런데도 피트린치의 그 연평균 수익률이 29.2%나 2%나 나왔다는 거는 피트린치조차도 그 변동성을 다 맞춰서가 아니라 어 그런 변동성이 심한 자 피트린치가 마젤란 펀드를 운용했던게 1977년부터 1990년이거든요. 에이 [콧방귀] 피트린치는 그래도 미국 시장 미국 경기가 좋을 때 투자해서 그 정도 수익 났겠지 이렇게 생각하실 수도 있잖아요. 29.2%라는 게. 그리고 또 더 위대한게 한 번도 손해 난 적이 없습니다. 연 그 펀드가 어 어느 시점에 그 펀드에 가입했냐에 따라서 손해가 난 적은 있겠지만 연말 기준으로 피트린저가 14년 동안 한 번도 손해 난 적이 없었어요.
그래서 또 더더욱 위대한 투자자인데 그런 피트린치가 그런 경의로운 수익률을 냈었던 그때 보면 77년부터라 했잖아요. 79년에 2차 올쇼크가 왔었고 폴볼크가 79년 8월에 쉐드장이 되고 나서 금리 400p씩 쳐올리면서 1980년에 리세션이 오고요. 그러고 나서 반등이 쭉 들어가다가 물가가 떨어지는 듯 하다가 최근처럼 요렇게 다시 올라오거든요. 그 올라오니까 패드가 또 금리를 올립니다. 올리면서 주가가 다시 또 빠지고 2차 어 리세션이 또 옵니다. 그래서 더블이 오게 되는데요. 그러고 [콧방귀] 나서 82년 한 8월 달부터 금리가 다시 떨어지면서네 주가가 랠리가 시작이 됩니다.
그때 당시에 미국의 실험률이요. 실험률이 10% 가면서 많은 사람들이네 폴볼커의 집에 몰려와 가지고요.에 트랙터 뭐 이런 거 끌고 와서에 폴볼커음 죽이겠다고 막 그런 위협도 있었고요. 그래서 실제로 폴볼커가 [콧방귀] 권총을 가지고 다녔다 뭐 이런 얘기도 있습니다. 2m 7cm나 되는 그 거구에 폴브크가 그랬었고요. 그러고 나서 1980년 9월이었나요? 어, 이라크가 이란을 또 침공하거든요. 아, 그때는 이렇게 중동 어 [콧방귀] 위기는 없었잖아. 이럴 수가 있는데 이라크가 [목을 가다듬음] 이란을 또 전 어, 침공을 하고 그 전쟁이 이제 8년 갑니다.
어, 그래서 그 전쟁을 8년 전쟁이라고도 하는데 그래서 과거의 사례를 보면 지금 아이고, 지금이 최악인 거 같잖아요. 아니에요. 예. 그런 경우가 너무 많았고 그럴 때 어떤 원칙으로 대응을 했냐? 피트린츠가 거기서 막 어 [콧방귀] 자산 배분을 잘해서 수익을 냈다기보다는 예 턴어라운드 주 고성장주 예 그렇게 중심으로 포트폴리오를 잡고 피트린치 책에 보면 그렇게 나옵니다. 이렇게 시장이 급락할 때 내 펀드의 수익률은 더 빠졌다고요. 배터가 높기 때문에 더 빠졌지만 어 그 조정이 오래 가지 않거든요. 시장이 회복할 때 또 빠르게에 회복하면서 그 경의로운 수익을 했습니다.
그래서이 변동생에 우리가 뭘 어떻게 해야 되느냐 [콧방귀] 그게 여기서 박정님 내일부터 올라가네요. 예. 그게 아니라 [목을 가다듬음] 최근에요이 정도 빠질 몰랐잖아요. 제 이번 10월 전망 자료에도 보면 -3.8% [콧방귀] 예. 그러면서 한 6,580. 예. [콧방귀] 그게어요 옵션 만기 전으로 흡수 한번 주고네 그러고 올라갈 거다라고 예상했는데 뭐 보기 좋게 틀렸지 않습니까? 그죠? 6천이 깨졌으니까. 그 그런 걸 예측을 못 하고 너 이번에 어 또 틀렸네 이런 어 그런 댓글들 뭐 다른 채널에도 난무하지만 그 그런 거는 이제 그림을 그리고 제가 이번 시장에 대해서 어 요런 그림으로 대응해야지 했다가 어 이렇게 빠지면 그러면 [콧방귀] 지금부터는 어떻게 해야 되는데네 틀렸을 때 어떻게 해야 되는데 여기서 뭐 손장 아니라는 거죠.
네포트가 오늘 아침에 어 오가장이 만든 자료에 앞으로 28년 동안 26, 27, 28년 동안 어 [콧방귀] 가장 성장률이 높게 나오는 섹터는 뭔지 막 그런 거 공부해 왔잖아요. 그 제가 어 너무 좋은 자리다고. 왜냐면 이럴 때 어떤 주식을 살 거고 어떤 섹터의 비중을 늘릴 건가? 예. 시장의 조정을 이용해서 리밸런싱을 어 잘 해야 되잖아요. 그죠? 그랬을 때 어 그 성장성도 안 나오는 주식 계속 이렇게 물타기 하는게 아니라 여기서는 나중에 시장이 안정화됐을 때 빠르게 올라가 그 빠르게 올라가는게 어떤 이유로 올라가겠습니까? 산책하는 주인이 계속 강한 상승의 펀더멘탈을 갖고 계속 우상향하고 있으면이 철싹거리는 코스피라는 강아지가 확 빠졌다가 오 주인이 계속 올라가고 있으니까 결국 이제 따라오게 돼 있잖아요.
그랬을 때이 코스피 지수보다도 더 빠르게 올라올 섹터는 뭔가 보니까 오늘 오가장 자료에 의하면 2차 전지 반도체 소부장 예 이런 것들이 어 CAG 연평균 성장률이 뭐 30% 이상 되는 예 그런 걸로 지금 공부를 하면서 예 리밸런싱하고 이런 변동성은요 생각보다 오래 가지 않습니다. 그래서 지금 이렇게 난이도가 이제 높은 시장이잖아요. 그 난이도가 높은 시장일수록 오히려 예 전문가한테 맡겨 놓는게 회복할 때 회복할 때가 다릅니다.음 그 보통은 보면 어 강세장이 다시 돌했는데도 회복이 안 되는 경우가 많으시잖아요. 그렇기 때문에 오히려음 그냥 전문가를 믿고 예 맡겨 놓으시는게 예 더 나은 선택일 거다라고 예 옛날 경험을 가지고 얘기를 대신 해 주시는 거 같습니다.
감사합니다. 자 오늘은 사연도 예 되게 많이 올라와 있는데요. 아마 이런저런 시장 얘기는 아까 초반에 예 말씀드렸으니까 이제 내일 미국 시장 어 셋째 금요일이 선물 없 동시 만기잖아요. 쿼드러플 위칭이데 그 쿼드러플 위칭 데이 지나면 다음 주는 좀 강한 [콧방귀] 반등 예 있을 거라고 생각합니다. 왜냐면 금리가네 안 올라가잖아요.네 네. 저는 다른 거보다도 아, 금리가 제 예상보다 틀릴까 봐. 예. 여기서 막 5.4, 5.5 막 치고 올라가 갈까 봐. 예, 그게 걱정이었는데. 예. 금리는 희한하게도. 어, CPI 이번에 미국 국채 숏 플레이를 한 선수들 금리가 올라간 데에 배팅을 한 선수들은 어제 CPI 발표 전으로 일단 이익 실현을 한다라고 저는 생각합니다.
그 선수들은 그래서 어, 다음 주에 금리도 빠지고 예, 그리고 주식도 강하게 반등하기를 네, 바이앤 프레이 하겠습니다. 기도하겠습니다. 이번 주가 하락으로 전자의 밸류에이션 매력도가 높아졌다고 보는데 지난 14일까지이 이달 들어서 16% 하락했는데 오늘 뭐 더 많이 빠졌습니다. KB증권은 미래 예상 이익을 반영한 PR이 세배 수준으로 낮아져서 역사적 저평가 국면에 진입했다고 평가를 했고요. 어 전자 주가는 15일 오전 10시경에 전 거래일보다 8% 내린 21만4,원에 거래되고 있고 어 [헉 소리][콧방귀] 현재 주가 조정은 전자 기업 가치 상승 잠재력을 고려할 때 비중 확대에 기회라면서 향후 배당 확대와 자서 주소을 병행하는 주주화는 정책이 기대된다고 평가를 했습니다.
예. 코스피는 -7.57 한때 -5,450까지 빠졌다가 5시 아 오후 3시경에요. 그리고 약간 반등이 들어가면서 예, 끝이 났고요. 삼성전자 주가는 -9.48 21만 원으로 끝났고 고점 대비 43.9% 9% 지난번에 19만 원까지 요때 7월 29일 날 빠졌었는데 18만9,200원까지 빠졌는데 오늘 21만 원을 예 기록을 했습니다. 하이닉스 하락이 좀 험악하게 오늘 빠졌었죠. 자, 하이닉스는 어, 오늘 왜 좀 험악했냐면 하이닉스 주요 지난 20요 때 8일 날 저점을 29일 날 저점을 깨버렸습니다. 그때 저점이 124만6,000원이었는데 오늘 123만8,000원 요점이 깨졌습니다.
고점 대비는 -57% 예, 요렇게 빠져 있습니다. 그래서 [콧방귀] 이게 지금은음 조금 어 지나치 좀 거하다 싶긴 한데 차트로 보면 이렇게 월봉이 한번 빠지고 비파 반등 들어가다가이 결국 5개월이 이평을 에이 못 뚫는구나 하면서이 기술적인 분석으로 트레이딩하는 선수들 입장에서는네 바로 앞전 저점이 깨지니까 여기서 그냥 탈출 탈출 탈출 출. 예. 그러면서 이렇게 빠졌고 주봉으로 [콧방귀] 보면 이제 강력한 지지선이 바로 밑에 있습니다. 주봉상에 60주 이평선이 바로 밑에 있는 모습이라서 어 여기서는 좀 가격적으로 좀 지지가 되는 모습이 어 나오지 않을까 그런 생각이 듭니다.
충격은 [콧방귀] 1파만파인데 미국 정시에서는 네비우스가 -10, 아 -12, 어플라이드 디지털 -9, 코어사언티 -12% 등 네오클라우드 관련제가 일제히 급락했고요. 오라클이 -8, 델도 -1, 마이크론 -4, 팔란티어도 -4% 등 AI 관련주도 하드웨어와 소프트웨어 할 거 없이 큰폭 하락했습니다. 필반 지수도 4.3 떨어졌고요. 나스닥이 1.9% 내렸고 옳은 것은 헬스케어와 필수 소비제 에너 에너지 정도입니다. 전형적인 경기 둔화 장세의 모습을 보였는데 자이 영량이 코스피에도 역량을 오늘 줬고요. 자 주가가 크게 떨어진 날에는 을에 여러 이유가 붙는데 가장 먼저 눈에 띄는 것은 간밤 예상보다 높게 나온 CPI 때문이죠.
어 지표가 나온 뒤국체 금리가 다시 급등하면서 위험 선호 심리를 압박했고 하지만 그것만으로 이날 장사를 다 설명하기는 어렵습니다. 골드만 삭은 지금의 AI 투심 아카의 중심에는 높은 물과 금리 그 자체보다 신용 시장이 보내고 있는이 AI 자금 조달 경고가 있다고 강조를 했는데 어 10년물 국채 금리는 CPI 발표 이해 이후에 5.2에서 5.325까지 급등했다가 금세 5.19% 안팎으로 되돌아왔고요. 아시아장이 열리자 추가 급락에서 5.104까지도 떨어졌었습니다. 어제 여기 지금 10년물 국채 추위가 나오고 있죠. 자, 시장의 걱정을 풀었으면 이렇는데요.
AI 투자를 계속하려면 앞으로도 막대한 돈을 계속 빌려야 하고요. 그런데 물가는 예상보다 높고 금리는 오를 수가 있기 때문에 그렇게 조달 비용이 높아지면 지금 약속한 투자 계획을 끝까지 실행할 수 있겠느냐는 겁니다. 그동안 AI 확장을 가로박는 병목은 GPU, 메모리, 반도체 부품, 장비, 전력가 하되어였는데 그러나 5% 금리가 뉴노멀처럼 자리 잡으면서 이제 그 투자를 가능하게 하는이 자본 그 자체가 병목이 되고 있습니다. 최근 혹탄, 브로트컴, CEO가 지적한 문제이기도 합니다. 호위가 그 의고심의 중심에 선택되는 이유가 있는데요.
6월 말 연결 재무 처평상이 금융 차익금이 351억 달러로 한 50조 되네요. 자기 자본 약 50억 달러에 일곱 배나 됩니다. 와 자고 자기 자본 대비 부채 비율이 예. 여기에 장부에 인식된 리스 부채 약 165억 달러가 또 별도로 있고요. 빌리돈과 빌린동과 임차한 시설을 바탕으로 빠르게 사업을 키운만큼 투자자들이 추가 돈주를 얼마나 적극적으로 대주는지가 관건인데 코위버 같은 네오클라우드 데이터 센터 기업들은 기본적으로 선투자 후수익 구조입니다. 이제까지는 그 시차를 상당 부분 비즈로 매왔는데 물론 선거금과 지분 투자 등으로 미리 마련하는 자금도 많지만 결국은 그 이상으로 나중에 돈을 벌어들 것이란 확신이 있어야 순환 구조가 돌아가는 겁니다.
0.625%짜리 32년 회사 수익률이 14.8%까지 %까지 뛰었다는 사실은 그 무한 동력 구조에 대한 시장에 불안이 커졌음을 보여주는 거고요. 물론 코어위버가 기존 채권에 지급하는 약정 이자가 당장 14.8%가 8%가 된다는 건 아닙니다. 문제는 앞으로인데이 세돈을 빌리거나이 차환할 때 투자자들이이 [콧방귀] 비슷한 수익률을 요구한다면 사업의 조달 비용이 엄청나게 불어나게 됩니다. 코위브의 신용 부도 수합이 CDS에 반영된 5년 내이 채무리행 확률은 와 50%로 넘 넘어섰고요. 길루리아 데이비슨 애널리스트는 9% 금리로 돈을 빌려 얻을 수 있는 최선의 수익률이 만약에 5%라면 사업 규모를 키울수록 오히려 가치는 훼손된다고 비판했고요.
핵심은 투자로 벌어들릴 수익보다 자금 비용이 높아지는 사업을 무한장 확대할 수는 없다는 겁니다. 자, 회사는 반박하고 있는데요. 마이클 CEO는 새로운 유형의 기업을 만드는 과정에선 시장이 오해하고 비성적으로 움직이는 시기가 있기 마련이라면서 회사는 고객 계약을 갱신하거나 담보자산을 다시 임대하지 않아도 현재 확보한 계약 장고만으로 모든 빚을 갚을 수 있다고 밝혔습니다. 황수 메리츠 증권 연구원도 문제가 된 무담보 부채와 달리 담보 부채권은 액면가 수준에서 거래되고 있다고 있다면서 시장이 과민 반응하고 있을 가능성을 짚었고요. 엠비디아 GPU와 구체적인 계약 현금 흐름을 담보로 잡은 부채에 대해서는 크게 불안이 없다는 사실은 시장의 의구심이 AI 산업 전반에 대해서가 아니라 코위버처럼 차이부담이 상대적으로 큰 [목을 가다듬음] 일부 기업에 일단 국한되어 있다는 뜻으로도 볼 수 있습니다.
적어도 아직까지는 그렇습니다. 다음 무담보 채권에서 시작된이 불안이 신규 대출과 차원 조건까지 바꿀지 그리하여 결국 모든 조달 비용이 치솟을지는 지켜봐야 하는데 이날 네오클라우드 종목군이 일제히 급락한 것은 일단 좋은 징조가 아니죠. 블룸버그에 따르면 이번 주 코위버와 연계된 데이터 센터 관련 채권 최소 일곱 개도 약세를 보였고요. 갤럭시 디지털 코사이언티 관련 채권이 포함되 있습니다. 자, 돈줄이 마르면 다음 차례는이 설비 투자 케펙스 축소가 되죠. 자금 조달이 어려워져서 데이터 센터 투자 일정이 밀리면 GPU와 메모리, 서버, 네트워크, 전력기 주문도 똑같이 영향을 받습니다.
그동안 한국 증시에서 3전닉스 급락에도 그나마 버티던 반도체 소부장까지 이날 투매가 나온 배경인데 주성 엔지니어링 원익 IP에서 하나 마이크론 등이 예, 장초반 10% 이상 넘게려 밀려 버렸고요. 지금의 수주와 실적이 좋아도 앞으로 예정된 고객의 투자가 얼마나 실행될지에 따라 미래 매출은 달라지는데 물론 최근 주가 급락 자체가 곧 발주소를 뜻하는 건 아닙니다. 다만 시장이 먼저 그 위험을 가격에 반영하기 시작한 단계로 봐야 되고요. 자, 결국 AI 투자 심리가 회복되려면 작은 병목 우려가 해소돼야 되고요. 높은 조달 비용과 고급리에 대한 불안이 해소돼야 하는데 그 열쇠는 AI가 아닌 경류 디젤 값에 있습니다.
최근 월가가 금리만큼 어쩌면 금리보다 더 유심히 보는 가격이고요. 국제 에너지 기구가 이날 발표한 10월 석유 시장 보고서에서 경류 공급의 부족이 27년까지 이어질 것으로 내다보고 있는데 4분기에도 공급이 수요를 맞추지 못하고 바닥난 제고를 다시 채우는 거는 27년 하반기 이전에는 어렵다는 진단입니다. 9월 전 세계 경류의 공급약은 1년 전보다 하루 70만 배를 줄었고요. 러시아와 중동에서만 하루 130만 배럴이 감소했습니다. 미국 경류의 소매 가격은 지난달 처음으로 갤런 6달러를 넘었고요. IA는 [콧방귀] 사상 최고 수준의이 경류값이 상품 가격을 끌어올리고 있다고 평가했는데 실질 소득과 경제 활동 물가 전반에 광범위한 영향이 미치고 있다는 건데 경류값은 원유 흐름이 회복되는 것과는 별개의 문제이고요.
핵심은 원유가 아니라 정제 능력 부족이기 때문인데 중동 긴장이 풀려서 원유 흐름이 회복되도 유럽과 아시아에는이를 경류로 바꿀 정제 설비가 모자합니다. 트럼프 [콧방귀] 대통령이 아무리 말로 에너지 휴전을 외쳐도이란 전쟁과 로우 전쟁으로 손상된 정류 시설은 곧바로 복구되지 않고요. 경제마진과 디젤이 크랙 스프레드가 어 좀처럼 내려오지 못하는 이입니다. 어 지금 올더로 유럽 디젤 크랙스프레드와 유로존 금리 변동성은 거의 같은 궤적을 그렸다. 그렇네요. 거의 뭐 차트가 똑같네요. 빨리 메겔리꽃 어 노무라 정권의 전략가는 6월 이후 유럽 경류 정제 마진과 유로존 금리 변동성이 사실상 같은 궤적을 거렸다고 분석했는데 지지값이 물가 전망을 흔들고 물가 전망이 금리를 흔드는 구조이고요.
금리가 흔들리면 먼 미래의 이익을 당겨와 평가받는 AI 성장주가 가장 먼저 흔들리게 됩니다. AI 밸리의 운명일부를 정류 공장이지고 있는 셈입니다. 자, 기름값은 3조 앞으로다고 미국 중간 선거에도 핵심 변수인데 AI와 인프라 투자에는 아무래도 공화당 의회가 우호적이고 그러나 기름값이 취소 쓰면서 민주당이 상하원을 모두 가져갈 확률이 지금 60%를 넘어선 상태입니다. 시장은 민주당의 양원을 장악하게 되면이 데이터 센터 규제가 강화될 수도 있다고 걱정하는데요. 전기 요금 상승과 지역 반발로 데이터 센터 여론이 나빠진 상황에서 인허가 문턱이 높아질 수 있다는 거고요.
마이클 하튼 BO FA 최고 투자 전략가는 민주당이 싹리하면 상당한 위험회피가 나타나서 주가가 10% 넘게 빠질 수 있다고 경고했습니다. 단 제임피모건는 이런 선거전 경계감이 단기적인 전술적 우뢰에 불과하다고 선을 었는데 선거 결과가 어떻게 나오든 그 전까지 시장이 극단으로 반영한이 정체적 불확실성이 해소된다면 위험 선호 심리는 긍정적으로 반전될 수 있다는 뜻이고요. 역사적으로 중간 선거일로부터 연말까지 주가는 오르는 경량이 있습니다. 메리츠 증권도 선거 이후 대기자금이 다시 돌기 시작할 가능성을 열어 뒀고요. 당분과 시장은 사로넘원을 걸 가능성이 큰데 한국은 이미 많이 빠졌지만 미국은 이제 막 하락하기 시작했다는 점도 부담이고 황숙연은 자금순환 우려가 누그러질 신호를 확인하기 전까지 보수적으로 대항하라고 조언을 하고 있습니다.
미국체 시장에 대한 주식 시장 민감도는 여전히 낮다라고 돼 있고요. 이게 빅스고 요거는 채권의 변동성을 나타내는 무브. 음. 밑에는 코이버 CD에서 5년짜리랑 오라클 CD에서 5년짜리. [콧방귀] 오라클이 더 위에 있었는데요. 오라클도 좀 더 지금 올라가고 있고 코위버도 CDS 프리미엄이 막 올라가고 있네. 자, 시장이 다음에 확인할 것은 크게 세 가지인데 우선 주요 AI 기업의 CDS 프리미엄과 회사체 신용 스프레드 상승세가 진정되는지 여부인데 이날 기존 5년물 CDS 프리미엄은 코위버가 어 1118 BP 오라클이 288 BP에 이런데 국제 금리가 내려가는 것만으로는 충분하지 않고요.
침체 불안, AI 수익성 우려가 거치고 기업들이 감당할 만한 조건으로 돈이 공급이 될 수 있다는 자신감이 숫자로 나타나야 됩니다. 다음은 물가와이 정책 금리의 경로인데 당장 이날 밤 발표되는 미국 9월 PPI와 케빈워시 페드 의장에 발언은 금리 경로를 가음할 재료입니다. 경류와 물류비 부담이 생산자 가격과 기업의 판매 가격으로 얼마나 정가되는지도 살펴봐야 됩니다. 자, 마지막은 이제 3분기 실적 발표인데요.이 이달 말부터 등판할 빅테크가 설비 투자 계획을 어떻게 발표할 것인지 네오클라우드의 수주와 자금 조달 비용은 어떠한지 데이터 센터의 자금을 공급해온이 블로아울 같은 사모신용 운용사의 투자 대출 상황은 어떤지 등을 시장은 몇밀히 살필 것입니다.
비관만 할 일은 아닌데요. 2분기 실적 시전에도 CDS 프리미엄이 고점을 뚫르며 지금과 비슷한 우려가 붉어졌지만 당시에는 결국 실적이 의구심을 잠재우면서 증시가 반등했고요. 단순히 AI 수요가 크다는 설명을 넘어서 그 수요를 실제 매출과 현금으로 바꾸고 투자금을 계속 조달할 수 있다는 것을 숫자로 확인시켜 주는 기업만이 시장의 선택을 받을 수 있습니다. 루리아도 신용시장의 깐깐함을 꼭 나쁘게만은 보지는 않는데요. 자본 시장은 이런 금리로 무원정 돈을 빌려 주지 않기 때문에 지금 같은 마찰은 버블에가 과도한 팽창을 억제하는 역할을 한다는 겁니다.
그렇죠. 그는 자본의 병목이 AI 성장 속도를 좀 더 장기적이고 지속 가능한 수준으로 묶어 주길 바란다고 했습니다. 신용시장의 경고가 AI 랠리에 과속 방지턱이 될지 AI 버를 꺼뜨리는 최후의 일격이 될지가 남은 질문입니다. 네. [콧방귀] AI 랠리의 과속 방지턱.어요 어,요 말이 인상적이네요. 실제 과속 방지턱 역할을 하는 거잖아요.이 빈세 기자가 보면 어,이 기사를 쓸 때 내용도 내용이지만이 플로우가 되게 좋아요. 보면 어 굉장히 논리적으로 어 기사를 쭉 쓰다 보니까 되게 어려운 내용인데도 읽는데이 가독성이 되게 좋습니다. 자, [콧방귀] 좋은 기사 읽어 봤고요.
음, 결국은 지금 이게 다 정류 뭐 이런 것까지 전체적으로 이제 물가에 대한 영향이 금리에 영향을 주고 금리가 높다 보면 아무래도이 자금 병목이 생기게 되고 만약에 금리가 지금 뭐이 9%대로 빌릴 수 있는게 아니라 3%대로 빌릴 수 있다. 이러면 소위 말해서 이놈 저놈 다 돈 다겨다가 막 질러될 거니까 그러면 오히려 어 AI 대한 버블이 가속화되게 돼 있는데 그게 아니라 적당한 고금리는 이놈 저놈이 아니라 진짜 어 될놈만 이렇게 자금이 선별해서이 정도 금리를 빌려 줘도 어 돈 안 떼이겠지 이렇게 선별하게 되는 효과가 있다는 거죠. 좋은 기사였던 거 같 [콧방귀] .
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