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자, 우선 좋은 소식으로는 이번 달 금리 인상할 가능성이 굉장히 줄어들었습니다. 케빈 워시 연준의장이 IMF 발언을 했는 것 중에서이 미국의 경제가 강하고 미국의 대규모 투자가 들어오고 있고이 AI를 통해서 통화 정책의 운영 방식을 근본적으로 변화시킬 거라고 하는데 AI가 발전이 됨에 따라서 생산성이 획기적으로 늘고 그리고 그 생산성으로 물가 지수를 잡으면 성장이 있으면 오히려 물가 지수가 낮아진다라는 그런 통화 정책의 방식으로 바뀔 것이다라는 그런 얘기이기도 합니다. 그리고 이번 10월 달에 금리 인상 가능성에 대한 직접적인 언급은 없었지만 간접적으로 이번 달에는 지켜봐야 된다라는 메시지를 전달하면서 이번 달에 있을 금리 인상 가능성이 17%로 낮아졌습니다.
원래 25% 정도였는데 한 10% 정도 낮아졌어요. 정도 낮아졌습니다. 그래서 계속해서 이번 달에 금리 인상할 가능성은 0%로 수렴하고 있고 최근에 안전자산 쪽으로 돈이 몰리면서 시장 금리도 차차 안정세를 보이고 있습니다. 아직 5% 위긴 하지만 5.3% 10년물 근처에서 이제 5.1% 미만으로 떨어졌어요. 그런데도 오늘 증시는 전체적으로 하락으로 마감을 했습니다. 특히 IT 섹터들이 떨어졌는데 반도체 섹터뿐만이 아니라이 소프트웨어 섹터들도 매도세가 나오면서 나스닥이 2% 하락 마감을 했는데 가장 큰 이유 두 가지가 있었습니다. 금요장 하락한 이유가 콜위브 주가가 떨어지면서 AI에 대한 공포가 다시 생기고 있습니다.
지난번에는 오라클이 파산 리스 위기다라고 얘기가 나오면서 주가가 AI 주들이 떨어졌는데 이번에는이 네오클라우드 회사인 주가가 하루 만에 또 12% 하락했습니다.이 부채 상한 이슈에 대한 리스크에 대한 언급이 있었는데 5년 안에 50% 이상 확률로 부채 상환을 못 할 것이다. 즉 파산할 거다라는 그런 확률을 코리브 회사 시장에서는 반영을 하고 있었습니다. 그거에 대해서 엔비디아 CEO 젠슨이이 AI 시장의 혼란에 대해서이 모든 것은 지날 갈 것이다라고 얘기하면서 또이 엔비디아가 보증을서는 거에 대해서도 코멘트를 했었는데 그거에 대해서는 좀 있다가 또 설명을 해 드릴게요.
그래서 콜리브 부채 이슈로 오늘 증시가 어 떨어졌었고 또 다른 이유는이 6다가 110달러를 돌파하면서이 월가의 불안감이 확산이 되었습니다. 어 지금 사우디아라비아랑 후군이 굉장히 크게 또 취급받고 있는 상황이고 오늘 러시아에서 푸틴이 대규모 공습을 감행할 것이다라고 발표하기도 했었어요. 우크라이나의 에너지 시설에 공습을 하겠다라고 얘기를 했는데 여기 승미로운 거는 미국 쪽에서이 러시아가 우크라이나를 공격하는 거를 어느 정도 부추이거나 관망하면서 이제 손을 놓고 있는 모습도 보였어요. 예를 들어서 일런 머스크의 스타링크를 우크라이나에 원래 제공을 해 주고 있었는데 그 기능을 껐다라는 얘기가 있습니다.
그래서 우크라이나가 러시아의 그 드론 공격을 막는데 어려움을 겪고 있다라는 얘기가 있었습니다. 그래서 그거에 대해서 기자들이 트럼프 대통령한테 질문을 했는데 일런 머스크는 백악관이 그런 결정권을 가지고 있다라고 하면서 손가락질을 하고 있고 트럼프 대통령은 내가 그렇게 명령한게 아니다. 어 스타일링크를 거라고 얘기한게 아니다라고 책임을 부인하고 있는 상황입니다. 여튼 우크라이나랑 러시아에 대한 전쟁이 다시 제점화되면서 유가가 110달러를 돌파하게 되었습니다. 그래서 크루드 오일을 보면 100달러를 넘었고 브랜트를 보면 잠깐이었지만 110달러를 돌파하면서이 중동 전쟁의 어떻게 보면 피크일 때 미국이 그 [목을 가다듬음] B2 밤머로 이라의 핵시설을 폭발시키고 이스라엘이랑 이란이 미사일을 서로 주고받고 있을 때 그 유가 가격까지 다시 올라가게 되었어요.
어, 이렇게 되면 물가 지수 상승으로 이어지고 이제 금리 인상으로 이어진다라는 그런 우려가 또 생겼습니다. 자, 그래서 금요일 시장에 증시가 왜 떨어졌는지 그리고 지금 어, 거시 경제 상황을 살펴보았는데 이제 어떤 이슈가 생겨야 어 증시가 다시 반등을 할 수 있을까요? 우선 콜위브 주가가 크게 떨어지면서 이번 주 반도체에 계속 하방 압력을 줬는데 그 배경을 좀 알면 좋습니다.이 이 차마스라는 유명 투자자가이 벤처 캐피탈에서 일하는 현재 벤처 캐피탈 중 가장 큰 VC 중 하나인데 여기가 코리브의 채권 금리가 15%를 찍었다라고 얘기하면서 이제 언급을 했어요.
그는 거기에 1런 머스크까지 아이쿠 큰일 났네라는 식으로 계시그를 다시 리트하면서 많은 투자자들이 관심을 갖게 되었고 매도세로 이어졌습니다. 그래서 콜리브의 주가가 떨어지고이 채권에 대한 리스크가 더 커지면서 콜위브 5년 안에 콜위브가 파산할 가능성을 800 베이스 포인트에서 1200 베이스 포인트까지 오르면서 무려 30%나 넘게 상승을 하게 되었습니다. 그래서 젠슨 왕이 급하게 나와서 또 발언을 했는데 콜위브는 나아지고 있다. 콜브가 재무적으로 강해지고 있다라면서이 엔비디아가이 콜위브 회사를 백스톱 할 필요 없다. 그러니까 뭐 파산을 하거나이 대출을 못 갚을 경우 엔비디아가 대주는 거예요.
당연히 그렇게 얘기할 수밖에 없는 이유가 지금 네오클라우드가 파산을 하고 날아가게 돼 버리면 줄줄이 파산이 될 수 있습니다. 그리고이 AI에 대한 엔진이 심각하게 훼손이 될 수 있기 때문에 젠슨 입장에서는이 네오 클라우드를 계속 살려둬야 되는 어떻게 보면 굉장히 강한 인센티브가 있어요. 그래서 젠슨이이 신뢰 회복에 나섰고 젠슨 황의 발언으로 인해서 콜위브가 하루 만에 저점에서 거의 20% 가까이 뛰기도 했었습니다. 여기 보면 어 콜리블 주가가 이틀 전에 저점에서 16.76% 근처까지 올라갔었죠. 하지만 또 유가가 오르고 또 AI에 대한 우려가 제점화되면서 다시 고스란이 내려가게 되었습니다.
참고로 엔비아가이 코위브 회사의 2대 주주이고요. 그래서 콜어위브 전체의 그 주식 비중을 10% 엠비아가 보유하고 있습니다. 자,이 대출에 대한 얘기가 나오고 있는데이 코리브가 리스크가 커지면서 자금 조달을 하기가 어려워지는 거예요. 그리고 만약에 코리브가 정말로 파산을 하게 되어서 대출을 못 갖게 된다면이 대출 은행들이 큰 타격을 입고 이게 금융 리스크로 이어질 수도 있습니다. 지금 AI 쪽으로 금융 대출을 굉장히 확대시켜 놨고이 서큘러 파이낸싱이라고 굉장히 얽히고 썩인이 대출을 서로서로 클라우드 회사들끼리 해 주고 있는데 여기서이 코리브라는 회사가 대출을 상환 못 하고 파산될 경우 그게 엔비디아도 영향을 주고 오픈 AI에도 영향 주고 네비우스에도 영향 주고 오픈 AI가 영향을 받으면 대출을 를 해준 오라클에도 영향이 생기고 오라클에 영향이 생기면 또 엔비디아에 영향이 돼서 다른 회사들에도 크게 영향을 주고 이런 상황이기 때문에이 콜위브에 대한 우려가 지금이 AI 전반적인 시장에 우려를 낳고 있는 겁니다.
근데 이걸 생각해 보면 뭐가 떠오르냐면이 뱅크런이 떠오르게 되는데 은행 중 하나가 이제 연준이 금리를 너무 많이 올려서이 채권 가격이 너무 떨어져서 은행들이 갖고 있던 미실현 손실액이 너무 커서 파산을 하게 되는 2023년 3월 10일에 그런 일이 있었습니다. 어 실리컨 밸리 은행의 붕괴라고 어 뱅크론으로 파살하면서 미국 여사상 세 번째로 가장 큰 파산이자 1990년대 이후 최대 규모의 파산 사태가 발생했었습니다. 2023년에. 그런데 그때 어떻게 되었었나요? 금융 규제가 있었죠. 심지어 연방 정부의 금융 규제가 있었습니다.이 은행이 하나 파산되면이 뱅크런이 확산이 되고 다른 은행들 그리고이 금융 시스템 자체 문제가 생길 수 있기 때문에 어 어떻게든이 슬르컨 밸리 은행을이 파산하는 거를 막아서 사태가 퍼지는 거를 불이 확산되는 거를 막았었어야 됐습니다.
그거를이 콜어위브에 적용시켜 본다면이 콜위브의 엔진이 하나가 꺼지게 된다면 금융 시스템에 도미노처럼 영향을 주는 사태가 발생할 수 있습니다. 심지어이 AI 회사들뿐만이 아니라이 대출해 준호 펀드 회사들도 영향을 줄 거기 때문에 뭐 블랙라든지 블랙스톤 블루 아our RS 캐피탈 코리브가 대출을 못 하게 된다면이 막아 주는게 굉장히 중요합니다. 그리고 막아야 될 인센티브도 굉장히 강하고요. 그래서 어떻게든이 문제가 발생하기 전에 지금 젠슨 왕 또 여러 번 언급한 것처럼 엔비디아가이 회사를 뒷받침할 필요가 있다고 보지 않는다. 우선 얘기는 그렇게 하고 있지만 뒤에서는 조사를 굉장히 많이 하고 있을 거예요.
만약에 콜리브의 재무 상태가 실제로 안 좋고 문제가 생긴다면 어떻게 그 사태를 막을 것인지에 대한 조사가 굉장히 치밀하고 빠르게 이루어질 가능성이 높아요. 어떤 식으로 이렇게 백스톱을 해 줄지 보긴 해야 되겠지만 만약에 그런 어 보증이 들어온다면이 콜위브나 네오클라우드 회사들의 주가가 반등을 하면서이 신용에 대한 리스크가 확 줄어들고이 AI 성장에 대한 엔진이 다시 켜질 수 있을 겁니다. 참으로 오늘도 젠슨 황이 얘기를 했는데이 AI 시장의 혼란에 대해서 어이 모든 것은 지나갈 것이다라고 언급을 하면서이 AI 기술의 이점이 투자자들의 우려를 곧 능가할 것이다라고 얘기를 합니다.
그러면서 투자자들에게 단기적인 보고서에만 집중하지 말고 장기적인 관점을 가지라고 조언을 했고요. 그래서 이제 실적 발표가 젠슨 베를린에서 열린 행사에서이 블룸버그의 기자에게이 모든 것은 지나갈 것이고 그 이유는 아주 간단합니다. 이것은 변역적인 변화가 될 것입니다. 모든 산업과 모든 국가에 매우 긍정적인 영향을 미칠 것이고이 변화는 계속될 것이며 우리는 그 시작점에서 있다. 그래서 기자들로부터도 젠슨이 계속 질문을 받는 거 보면 젠슨이 또 이렇게 당연히 질문을 하겠죠. 지금 무슨 일이 벌어지고 있는 건가? 이제 실적 발표도 곧 다가오고 있습니다.
다음 주만 해도 회사들 중에서 스페이스섹스 실적 발표가 있고요. 테슬라 수요일 장 끝나고 실적. 메타, IBM, 램리서치, 텍사스인슈먼스, 블룸 에너지, 웨스턴 디지털 등이 빅테크를 실적 발표를 하면서 뭐 테슬라나 메타 어이 AI에 투자하는 것, cap팩스에 대한 언급이 또 있을 겁니다. 그리고이 실제로 AI 투자하면서 어떤 매출이 있는지에 대해서도 설명할 거고 그만큼이 AI 투자에 대한 기대를 최근 실적 발표 때처럼 계속 증폭시킬 가능성이 있습니다. 최근에 일러머스크의 행보를 보면 메모리 가격이 터문이 없이 높다라고 얘기하면서이 가격을 낮추려고 하는 그런 모습을 보였어요.
예를 들어서 뭐 X의 계식을 쓴 거에 의하면 제가 여러 번 보여 드렸지만이 마이크론 회사는 합리적으로 가격을 부르는데 다른 회사들은 굉장히 비합리적이다. 터문이 없다라고 얘기를 했는데 다른 회사들을 언급하는 거 보면 그게 SK 하이닉스랑 삼성전자가 되겠죠. 지금 메모리 시장에서는 세 개의 회사밖에 거의 없으니까. 그래서 지금 AI 쪽에 계속 투자는 해야 되고 늦쳐지기에는이 AI 쪽에 인프라 쪽으로 부족해서 뒤늦쳐지는 사태가 발생하면 안 되기 때문에 어 굉장히 곤란한 상태일 겁니다. 메타도 마찬가지로 최근에 뮤즈를 발표했었죠. 에이전트를 발표했는데 이게 토큰을 엄청나게 잡아 먹습니다.
그런데 그게이 매출로 실제로 이어지는 그런 전망을 내놓다면 AI 투자는 곧 매출이다라는 또 인식이 나오면서 또 AI 쪽에 수급이 들어오는데 도움이 될 수 있어요. 그뿐만이 아니라 뭐 IBM, 램리서치, 텍사스 인슈먼스 등 최근 뭐 마이크론시 쪽 발표도 굉장히 잘 나왔었고 이제 반도체 쪽에서 레거시 반도체들도 실적 전망이 굉장히 높습니다. 그리고 블룸 에너지.이 이 에너지 섹터도 실적이 있을 텐데 AI로 인한 수요가 얼마나 증가한지 전망을 내놓을 거고 웨스턴 디지털도 실적 발표가 있기 때문에이 하드웨어 쪽으로 얼마나 또 수요가 높은지 어 전망을 볼 수 있을 겁니다.
그래서 다가오는 실적 발표 이제 기술주들 실적 발표가 있을 예정인데 어 다우존스 산업 지수들은 최근에 많이 올랐습니다. 금융 회사들 실적 전반적으로 잘 나왔고 이제 금리가 떨어지면서 이제 시장 금리가 떨어지면서 홈디포, 맥도날드 같은 회사들도 반등을 했고 이제 기술주들 그리고 AI 섹터에 큰 역할을 하고 있는 회사들도 실적을 발표하면서 과연이 AI 투자에 대한 우려가 증폭될지 아니면 완화될지 어 확인을 다시 해 볼 수 있을 겁니다. 자, 그래서 요약을 하자면 최근에 반도체 섹터가 떨어졌던 거는 데이터 센 어 네오클라우드 회사들의 부채 이슈 때문에 떨어졌었고 특히 콜리브 부채 이슈가 증가하면서 자금 조달하기가 어려워지고 그렇게 된다면이 AI 쪽으로 돈이 돌기가 어려워지면서이 성장 엔진이 좀 꺼져 가는 그런 소리가 들렸습니다.
하지만 이번 달에 금리 인상할 가능성은 이제 15% 정도까지 떨어지고 시장 금리가 내려오고 그래서 중소 기업들과 부동산 그리고 다오존스 산업 지수들이 올랐는데 원래 하면 금리가 떨어지면서 기술주들도 올라야 돼요. 그런데 기술주들은이 AI랑 엮겨 있다 보니까이 회사체 금리가 높기 때문에 오히려 주가가 떨어진 상태이고 만약에 네우 클라우드 회사들이 점점 안 좋아진다면 젠슨이나이 대출 회사들이 어떻게 서포트를 해 줄 수 있는지 백스톱을 해 줄 수 있는지 어 지켜보는게 좀 핵심일 것 같습니다. 그리고 이번 주에 뱅크 오브 아메리카의 리포트를 읽어보면 여전히 펀드 매니저들이 위험 자산에 굉장히 불리시하게 굉장히 상방으로 보고 있다고 합니다.
그래서이 리스크는 커졌지만 그리고 주가는 떨어졌지만 여전히 위험 자산에 대한 수요는 굉장히 강하다.이 이 펀드 매니저들이 큰 소위 큰 손이라고 얘기할 수 있는데 어 주가가 떨어져도 아직 안 팔고 있는 걸 보면 이번 시장의 하락은 단순 순환이지 시스템적인 문제가 생겨서 주가가 떨어졌다라고 보기에는 아직 이르다고 볼 수 있습니다. 그래서 증시가 하락을 했지만 여전히 상망을 보면서 매수 포지션 유지하고 패닉셀을 안 하는게 변제로서는 좋다고 생각합니다. 자, 주말에 또 새로운 정보와 또 발견한 분석이 있으면 또 전달해 드리겠습니다. 한 주간 굉장히 크게 하락을 했지만 큰 하락이 있으면 또 큰 반등이 있습니다.
그 시장은 길게 계속 시장 참여를 하고 있으면 시장 참여를 안 한 자들보다 수익률이 더 높은 것을 기억하면서 어 주말에 너무 스트레스 받지 않으시고 다음 주에이 기술주들이 실적 발표를 기대해 볼 수 있을 것 같습니다. 자, 오늘 시황 영상 여기까지고요. 또 속보나 중요한 정보들이 또 나오면 전달해 드리도록 하겠습니다. 감사합니다.
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