저자: 미즈모 · 한국인
요약 보기
반도체 ETF(SOX) 9일 연속 하락, 고점 대비 큰 낙폭으로 역대급 하락장이라 진단. SOXX RSI 30 근접 단기 매수점 언급하나 추가 하락 리스크(베어플래그, 2025 관세장 유사 패턴) 강조. 유가 상승·전쟁 장기화가 금리보다 중요하다고 봄. 기술주 외 에너지·금융·헬스케어 등 분산 고려 권고. 패닉매도는 말리되 무리한 매수도 경계, 현금 확보 권고.
다듬은 글
반도체 하락장, 지금 매수해도 될까
안녕하세요, 미즈모입니다. 지금 역대급 반도체 하락장이 이어지고 있습니다. 화면에 보이는 SOX는 가장 유명한 반도체 ETF인데, 고점에서 8일 연속 하락했고 오늘도 미세하게 떨어지면서 9일 연속 하락 중입니다. 제가 지난 2년간의 데이터를 분석해 봤는데, 관세 하락장을 포함해도 9일 연속 하락한 적은 한 번도 없었습니다. 7일, 5일 연속 하락은 있었지만, 연속 하락 구간의 누적 하락률로 봐도 오늘 마감 기준 16.3%로 가장 많이 빠진 상태입니다.
3배 레버리지 ETF는 더 큰 타격
참고로 지금 본 것은 원 ETF입니다. SOXL 같은 3배 레버리지 ETF는 고점 대비 45%가 내려갔습니다. 한국 주식의 3배 레버리지 상품도 고점 대비 무려 54%가 빠졌습니다. 메모리 쪽과 한국 주식 쪽은 SOXL보다도 더 심한 상황입니다.
RSI 30, 과거엔 좋은 매수점이었다
이제 SOXX 차트를 다시 분석해 보겠습니다. 최근 몇 년간 이 SOXX ETF의 RSI가 30을 찍은 적은 정말 드물었습니다. 올해 전쟁 하락장 때는 35 수준에서 반등했고, 최근 7월 하락장에서도 33쯤에서 반등했습니다. 30 아래로 내려간 것은 대폭락이 있었던 트럼프 관세 하락장 때 한 번뿐입니다. 이번에 여기서 30을 찍었는데, 단기적으로는 굉장히 좋은 매수점이었습니다. 그리고 그다음 흐름은 2022~2023년 구간으로 돌아가 봐야 합니다. 단기적으로 너무 과하게 하락했기 때문에, 장기적 관점에서는 매수하기 나쁘지 않은 포인트라고 볼 수 있습니다.
그래도 걱정되는 이유
다만 제가 걱정되는 포인트가 몇 가지 있습니다. 보통 하락장에서는 5일 연속 하락 후 2~3일 반등하고 다시 5일 하락하는 식으로 사이클이 보이고, 그 흐름에서 단기 반등 포인트를 짚어 드릴 수 있습니다. 그런데 지금 하락은 역대급 일직선 하락입니다. 환경이 바뀌지 않고 호재도 없다면, 크게 떨어진 뒤 잠깐 꿈틀거리다 다시 내려가는 베어 플래그 패턴이 자주 나옵니다. 주식은 계속 오를 때 더 무섭게 오르고, 계속 떨어질 때도 더 무섭게 떨어지는 경우가 많습니다.
보여 드리고 싶은 구간이 있습니다. 반도체가 18일 연속 상승했던 구간인데, 상승 흐름이 끝났다고 생각하셨을 때도 결국 역대급으로 더 올랐습니다. 저는 최악의 시나리오를 말씀드리고 싶지는 않지만, 이런 식으로 더 빠질 수 있다는 점을 참고하셔야 합니다. 성장주가 무엇이고 저렴한 주식이 무엇인지는 다 설명드릴 수 있습니다. 문제는 아무리 저렴해도 악재가 계속 나오고 유가와 금리가 계속 오르면, 기술주는 그런 환경에 굉장히 취약하다는 점입니다.
유가가 더 중요한 변수
오늘도 유가가 상승했습니다. 8일 연속 상승 중인데, 반도체는 지금 유가와 반대로 움직이고 있습니다. 유가가 크게 급등한 뒤 하락하는 구간에서 반도체 섹터는 괜찮은 반등을 보였습니다. 지금 가장 큰 문제는 전쟁이 길어지고 있고 유가가 내려가지 않는다는 점입니다. 저는 이것이 금리보다 훨씬 중요하다고 생각합니다. 이번 주 채권 금리는 내려갔는데 기술주도 같이 폭락했습니다. 개인적으로 금리보다 유가가 더 중요하다는 뜻이라고 봅니다.
지수도 조정 신호
S&P 500 SPY는 고점 대비 2% 내려간 상태입니다. 지수가 조정을 받으면 성장주는 더 많이 하락하는 경우가 많습니다. 성장주가 먼저 떨어지고 먼저 반등하는 경우도 있지만, 지수가 2% 조정받은 구간에서 추가 하락이 이어질 때 바로 반등하는 것은 쉽지 않습니다.
지금 필요한 변수는 두 가지입니다. 첫째, 유가 관련 호재가 나와서 유가가 꺾여야 합니다. 저도 전쟁이 길어지는 것은 정말 싫습니다. 미국은 핵 포기를 원하고 이란은 아직 포기하지 않고 있어, 중간 협상이 필요합니다. 솔직히 말씀드리면 저는 미국이 이 전쟁을 이기고 있다고 생각하지 않습니다. 전쟁과 관세로 인한 인플레이션 때문에 전 세계가 고통받고 있고, 미국 사람들도 높은 물가로 똑같이 고통받고 있습니다. 단기적으로라도 전쟁 관련 호재가 꼭 필요합니다.
둘째, 높은 금리 때문에 AI 관련 주식이 전반적으로 맥을 못 추고 있습니다. AI 관련 호재가 나와서 뉴스 흐름이 전체적으로 끌어올려 주는 힘이 필요합니다. 좋은 펀더멘털과 저렴한 밸류에이션만으로는 단기적으로 주가가 오르지 않습니다. 장기적으로는 몰라도, 저렴한 주식이 더 저렴해지는 경우는 주식 시장에 너무나 많고, 저렴한 상태가 오래 지속될 수도 있습니다.
투자 계획을 명확히
제 개인적인 의견은 패닉 매도는 하지 마시라는 것입니다. 다만 "이쯤이면 올라가겠지" 하는 생각만으로 매수하는 것도 위험합니다. 플랜이 명확해야 합니다. 예를 들어 "이 정도면 펀더멘털 관점에서 너무 억울하게 떨어졌다, 현금도 여유가 있으니 지금 매수하겠다"라고 판단하셨다면 매수하셔도 됩니다. 추가 하락이 있더라도 장기적으로 믿고 끌고 가실 수 있어야 합니다.
반대로 "단기적으로도 너무 고통스럽고 스트레스가 크다"고 느끼신다면, 특히 현금이 없는 분들은 단기 반등 때 매도 쪽으로 보시고, 더 많이 추가 하락할 때 매수를 생각하시는 것이 좋습니다. 주식 시장에 100% 확실한 것은 없습니다. 예를 들어 크게 하락한 뒤 바닥을 다진 다음 추가 하락이 나왔고, 한 번 더 바닥을 다지는 흐름이 나온다면 단기적으로 오를 수도 있습니다. 그때 단기 트레이드 관점으로 접근하셔도 됩니다. 트레이드 관점과 투자 관점을 모두 말씀드렸습니다.
섹터별로 보면
마지막으로 왜 이 흐름을 무섭게 보는지 한 가지만 더 말씀드리겠습니다. 최근 하락 속도가 첫 번째 관세 하락장 속도와 비슷합니다. 특히 반도체가 그렇습니다. 이 구간에서 단기 반등이 있었고 상승 저지선이 만들어졌습니다. 이것이 베어 플래그입니다. 많이 떨어졌는데도 살짝 올라가는 듯하다가 지지선이 끊기면서 한 번 더 하락하는 패턴이죠. 두 번째 하락 때는 역대급 매수점이었던 것이 맞습니다. 그런데 그 구간에서도 반도체는 더 떨어진 적이 있습니다. SOXL로 보면 극단적인 움직임이 있었고, 그때 SOXL이 20달러에서 7달러까지 내려갔습니다. 추가로 65% 하락한 것입니다. 지금 지수가 그 정도로 흔들리고 있지는 않으니 똑같이 떨어지지는 않겠지만, 한 레벨 정도 추가 하락이 있을 수 있다는 리스크는 존재합니다.
화면의 섹터별 움직임을 보시면, 많은 분들이 좋아하시는 XLK도 갑자기 크게 빠지고 있고, SOX도 역대급으로 빠지고 있습니다. 반면 에너지 주식은 상승 추세에 있고, 유가 관련 주식들이 잘 올라 주고 있습니다. XLI는 오늘 하락했지만 베이싱 상태이고, 금융 XLF는 상승을 시작했습니다. 헬스케어는 브레이크아웃해서 흐름이 괜찮고, 소비재 XLY도 베이스가 보입니다. XLE는 베이스 브레이크아웃이 있고, 필수소비재와 유틸리티, 부동산도 베이싱이 보입니다. 지금 하락하고 있는 것은 반도체와 기술주뿐입니다. 그래서 지금은 기술주에만 집중하기보다 높은 인플레이션 환경을 고려해 다른 섹터도 고르게 살펴보시는 것도 방법입니다. 물론 기술주에서 큰돈을 버셨다면 다른 섹터에서 같은 수익을 내기는 쉽지 않습니다. 기술주는 하락할 때도 두세 배, 상승할 때도 두세 배 움직이기 때문입니다. 다만 지금처럼 취약한 환경에서는 한 레벨 더 하락할 수 있으니, 리스크 관리를 위해 다른 섹터도 고려하고 현금도 어느 정도 마련해 두시는 것이 안전하다고 생각합니다.
정말 힘든 환경이라는 것은 알고 있습니다. 그래도 냉정하게 판단하시면, 좋은 주식은 장기적으로는 오를 것입니다. 다만 단기적으로는 환경에 따라 고통이 조금 더 이어질 수 있으니 그 점은 꼭 참고하시기 바랍니다. 시청해 주셔서 감사합니다.
Comments 0