저자: 미주 · 한국인
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AMD가 37일 만에 105% 급등, 1년 새 3배 이상 상승. 실적은 예상 소폭 상회, 데이터센터 성장 57%, 매출 가이던스 상향(10.5→11.2)이 핵심. 시장 주도 테마가 GPU에서 CPU·메모리로 이동 중이라 AMD·인텔 강세. 장기적으로 AMD 5년 내 실적 열배 가능성 언급. 단기는 익스텐션 구간 매수 자제 권고하면서도 갭상승·이평선 유지 시 추가 상승 가능성 제시. 유가 상승·이란 전쟁이 지수 하락 요인으로 지목.
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안녕하세요, 미주모입니다. 오늘은 기분이 좋아서 웃으면서 시작하고 싶네요. 화면에 보이는 오늘의 주인공은 AMD 주식입니다. 오늘 장후에 14%가 추가 상승하며 406달러를 찍었어요. 37일 만에 403달러로 계산하면 지금 105%가 올라간 상태입니다.
물론 주식은 단기적으로 예측하기 힘듭니다. 그래도 올해 올린 영상 중에 많은 분들이 보신 '세 개 주식 10배 간다' 영상이 있었죠. 그중 첫 번째가 AMD였고, 그 영상에서 AMDL도 언급해 드렸어요. AMDL은 같은 시기에 11달러에서 44달러까지 올라서 네 배 이상 상승했습니다. 여러분, 좋은 모멘텀이 있을 때 개별 레버리지를 활용하면 이런 좋은 결과가 나올 수 있어요. 저도 둘 다 보유하고 있는데, AMDL은 비중을 적게 두고 있습니다.
CNBC 기사를 보면, 데이터센터가 예상보다 잘 성장해서 매출과 가이던스가 예상을 웃돌았다고 합니다. AMD 주가는 1년 만에 세 배 이상 올랐는데, 투자자들은 AI 붐이 방금 시작된 것처럼 여전히 주식을 사고 있어요.
냉정하게 실적을 뜯어보면, EPS는 1.29달러를 예상했는데 1.37달러가 나와 예상보다 조금 좋았습니다. 매출은 98.9억 달러를 예상했는데 102.5억 달러가 나왔어요. 엄청나게 잘 나온 건 아니고, 예상보다 약간 웃돈 수준입니다. 매출 성장률은 38%로 발표됐습니다. 순이익은 작년 7.09억 달러에서 13.8억 달러가 나와서 거의 두 배가 됐어요. 매출 대비 순이익 성장률이 훨씬 좋다는 건 수익성이 확실히 좋아지고 있다는 뜻입니다. 데이터센터 매출 성장률은 이번 분기 57%를 기록했습니다.
중요한 건 매출 가이던스입니다. 예상치 105억 달러였는데 112억 달러로 올렸어요. 사실 AMD 주가는 실적 발표 직후 살짝 하락했다가 급등했는데, 그 이유는 결국 이 가이던스 때문이라고 봅니다.
엔비디아도 실적과 성장률이 좋고, 브로드컴도 좋고, AMD도 마찬가지입니다. 그런데 지금 시장의 테마가 GPU에서 CPU로 넘어가고 있어요. 올해의 테마는 에이전틱 AI인데, 여기에 필요한 연산 장치는 GPU도 있지만 메인은 CPU입니다. CPU의 중요성이 점점 더 드러나고 있는 거죠. CPU를 만드는 회사 중 인텔과 AMD가 있는데, 두 회사 모두 미친 듯이 오르고 있습니다.
제가 중요하게 보는 건 전체적인 흐름입니다. AMD는 한 번 돌파가 있었지만, 최근 "GPU 시대는 지나갔고 CPU 시대가 온다"는 기사가 많아서 힘을 받지 못하고 있어요. 엔비디아도 성장률과 실적이 좋지만, 3년 전에 이미 어마어마한 상승이 있었습니다.
주식 시장은 시기에 따라 테마가 있어요. 지금의 테마는 메모리와 CPU이고, 그 테마에 따라 더 강한 종목이 오르고 있습니다. 이걸 파악하는 게 정말 중요해요. GPU는 1~2년 전의 핫한 테마였습니다. AMD가 안 오른다는 말은 아니에요. 다만 테마와 추세가 강한 종목은 당해내기 어렵습니다. 그리고 AMD 시가총액은 이미 5000억 달러를 넘었어요. 최근 하락으로 시총이 줄었지만, 시총 상위권이라 단기간에 엄청나게 오르기는 힘든 상황입니다.
이번에는 조금 길게 전망해 볼게요. AMD가 진짜 10배 포텐셜이 있으려면, 순이익도 5년 뒤 10배가 돼야 한다고 생각합니다. 최근 계속 가이던스를 올리고 있으니, 이 숫자보다 더 좋은 숫자가 충분히 나올 수 있다고 봐요.
넷 인컴을 보면 작년 대비 거의 두 배가 될 예정이고, 내년에도 굉장히 좋을 것으로 예상됩니다. 2025년 68억 달러였던 순이익이 5년 뒤 전망치로는 440억 달러가 나와 있어요. 10배는 아니지만 여섯~일곱 배 수준입니다. 실적이 계속 좋게 나오고 가이던스가 계속 오른다면 10배도 충분히 가능하다는 뜻이죠.
EPS도 4.12달러에서 24달러를 예상하고 있어서 약 여섯 배입니다. 역시 실적이 계속 예상을 웃돈다면 가능성은 충분해요. 지금은 CPU 시대가 오고 있으니까요. 그리고 이미 두 배가 오른 상태에서 10배가 되려면 다섯 배만 더 오르면 됩니다.
팰런티어는 왜 AMD만큼 못 오를까요? 성장률 때문일까 궁금하실 텐데, 팰런티어는 올해 EPS 성장률이 88%, 매출 성장률은 거의 70%입니다. AMD는 올해 매출 성장률이 37% 수준이에요. 성장률만 보면 팰런티어가 AMD를 앞서고 있습니다. 내년 전망은 AMD가 약간 더 우세하지만, 팰런티어가 뒤처지는 성장률은 아닙니다.
그런데 팰런티어는 어제 실적 발표 후 6% 하락했고, AMD는 장후에 15% 가까이 오르고 있어요. 이유는 시장에는 매년 테마가 있기 때문입니다. 지금 테마는 메모리, CPU, 반도체와 관련주들이죠. 팰런티어는 지금 섹터상 그 테마에 들어가지 못하고 있습니다.
비유하자면, 문제없이 잘 자라고 있는 아이가 있는데 작은 행동 하나하나를 부정적으로만 보는 것과 같아요. 실적이 잘 나와도 "이 정도로는 좋지 않다"는 식으로 해석이 되는 거죠. 지금 핫한 섹터가 아니기 때문입니다. MS도 마찬가지고, 엔비디아도 어떻게 보면 지금 비슷한 상황이에요.
냉정하게 흐름을 보면, 저는 이미 너무 익스텐션된 구간에서는 매수를 안 하셨으면 좋겠습니다. 다만 내일도 갭상승 예정이고 이평선 흐름도 유지되고 있어서, 이 버블이 언제까지 갈지는 아무도 모릅니다. 내일 많이 상승하고 그 레벨을 유지해 주면서 지수 하락이 없다면, 더 오를 가능성도 많습니다.
인텔을 예로 들면, 제가 말씀드렸던 큰 베이스가 갭상승으로 돌파됐어요. 갭상승 이후 약간 횡보하다가 지금은 80달러 위에서 훨씬 더 올라간 상태입니다. 전고점을 큰 거래량으로 돌파했다는 건 주식이 비싸도 큰손이 크게 들어왔다는 뜻이고, 단기적으로는 추가 상승이 나오는 경우가 많습니다.
마지막으로 짚을 점이 하나 있습니다. 지금 지수 상승을 막을 수 있는 요소는 유가 상승과 이란 전쟁입니다. 이 점은 꼭 참고하셔야 해요. 선물이 잘 오르다가 유가가 1% 오르자 갑자기 하락했습니다. 지수는 유가 흐름에 따라 꽤 반대로 움직이고 있어요. 앞으로 전쟁 관련 뉴스를 계속 보셔야 하고, 협상이 잘 돼서 유가가 내려오면 좋겠지만, 협상이 풀리지 않으면 유가 상승과 함께 지수가 단기 하락할 수 있다는 점도 염두에 두시면서 투자하시기 바랍니다.
그리고 CPU·메모리 시대가 끝나면 그다음 수혜 섹터도 나타날 겁니다. 최대한 빨리 찾아서 말씀드리도록 노력하겠습니다. 오늘 영상은 여기까지입니다. 시청해 주셔서 대단히 감사합니다.
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