원문 보기
네. 첫 번째로는 삼성전자와 관련한 내용이고요. 리사수 AMG CEO가 지금 7개월 만에 다시 한번 한국을 찾는다라는 소식이 좀 전달이 됐습니다. 이번에는 어떤 협력 내용이 나오게 될지 기대감을 모아가고 있는데요. 뉴스 체크 먼저 함께 해 보시죠. 네. 네. 삼성과 AMD 사이에서요. 새로운 협력 논의가 오고 갈 것으로 또 기대가 모아지고 있습니다. 한마디로 AI 공급만 협력을 한 단계 끌어 올리려 놓은 행보라고 풀이가 되고 있는데요. 배경에는 바로 AI 메모리 수요 확대가 있습니다. 아, 두 회사는 이미 구체적인 협력 기반을 어느 정도 마련해 둔 상태인데요.
지난 3월에 리사수 CEO가 방안했을 때 이재용 회장과 만찬을 가졌고 그리고 전역형 DS 부문장까지도 동석해서요. H뱀과 파운드의 협력을 함께 논의한 바가 있습니다. 아, 그 이후에 삼성은 AMD의 차세대 AI 가속기인스 MI45X에 들어가는 HN4 우선 공급 업체로 선정이 됐었고요. 여기다가 차세대 서버 프로세서 용인 DDL 5 솔루션까지도 함께 개발하기로 했는데요. 이번 방안이 더욱더 주목받고 있는 이유는 AI 에이전트와 피지컬 AI도 이제 확산이 됨에 따라서 HBM도 그렇고 서버용 디램 수요가 더욱 더 빠르게 늘어나고 있기 때문입니다.
아무래도 엔비디아를 추격하고 있는 AMD로서는 한국의 HBM과 메모리 파운드리 공급만과 그리고 협력을 더 강화할 수밖에 없는 그런 상황들이 이어지고 있는데요. 리사수시오는 삼성전자뿐만이 아니라 SK 하이닉스 그리고 LG 전자 경영진과의 회동 가능성들도 거론되고 있기 때문에 한마디로 이번 방안이 한국 전체 AI 반도체 공급만과의 협력을 점검하는 자리가 될 수 있다라는 분석도 나고 있고요. 결론적으로는 삼성과 AMD 이번 동맹은 H의 공급을 넘어서서요.이 파운드리나 첨단 패키징으로 확대될 가능성이 높아지고 있다고 볼 수 있습니다. 네.
이런 가운데 HBM의 내년 가격도 올해보다 두 배 이상 오를 수 있다라는 분석도 나오고 있습니다. 오늘 마이크론의 실적을 통해서 보셨겠지만 내년도 1분기 마진율이 최저점이 될 거다라고 강하게 이야기를 했습니다. 앞으로 가격이 더 오를 거다라는 걸 확실하게 좀 보여 준 셈인 거죠. 수급 구조를 봤을 때는 쉽게 좀 풀리진 않을 것 같은 구조이긴 한데요. 배경도 함께 좀 짚어 볼까요? 네, 맞습니다. H맨 가격이 내년에는 더 크게 뛸 것으로 지금 나타나고 있습니다. 한마디로 공급 부족들이 계속해서 가격을 끌어올려 주고 있는 건데요. 내년에 H 평균 판매 가격 121% 상승이 지금 예상이 되어 있습니다.
트렌드 포스가 내놓은 수치로 지금 이유가 있는 상황인데 가격이 높은 H4 판매 비중이 커지고 내년 하반기부터는 HM4 생산까지도 점차 늘어나다 보니까 전체적인 평균 가격이 함께 올라가는 구조입니다. 어 물론 삼성전자도 그렇고 SK이닉스가 증산에 나서고 있긴 하지만요. HBM은 일반 디램보다는 웨이퍼를 더 많이 사용해야 되기 때문에 공급을 단기간에 크게 늘리기는 아직은 어려운 상황입니다. 공급이 이렇게 좀 달리면서 A칩 업체들까지도 대응해 나서고 있는 상황인데요. 12단 대신에 8단 제품을 채택하게 된다면 같은 웨이퍼로 더 많은 AI 가속계를 만들 수 있기 때문입니다.
아, 다만이 8단 제품도요. 기가비트당 단가가 12단보다는 한 10에서 20% 높을 것으로 분석이 되고 있는데요. 결론적으로는 고부가 제품 비중 확대와 공급 제약까지 맞물리면서요. H맨 가격 상승 흐름이 내년에도 더 이어질 것으로 보여지고 있습니다. 자, 여기다가 내년도 디램 웨이퍼의 30% 정도는 HBM으로 배정한다라는 이야기도 들려오고 있습니다. 자, 이렇게 되면 메모리 시장에 있어서도 변화가 좀 생길 수 있을 것 같은데요. 어떤 부분들 체크해 보면 좋을까요? 네, 맞습니다. 내년도 웨이퍼 배분 구조가 지금 크게 달라질 것이다라는 전망이 나오고 있습니다.
HM 쪽으로 더욱더 많이 쏠리고 있는 건데요. 아, 현재 20%에서 내년에는 30%로 올라가게 되는 건데 삼성전자 메모리 사업부 부사장이 직접이 전망을 최근에 확인한 바가 있습니다. 그리고 이런 수치가 중요한 이유가 있는데요. 웨이퍼 30%를 HBM 쓴다고 하더라도 실제 메모리 용량 기준으로는 13%밖에 안 된다고 합니다. 아무래도 Hm은 디램을 수직으로 쌓아야 되기 때문에 같은 웨이퍼로 만들 수 있는 메모리양이 상대적으로 적기 때문인데요. 아, 결국에는 HS 생산이 늘어나면 늘어날수록 일반 디램 공급은 반대로 줄어들 수밖에 없는 구조입니다.
여기다가 경쟁 구도까지도 달라지고 있습니다. HM 32까지는 SK 하이닉스가 앞섰지만 HM의 4로 세대 전환이 이루어지면서 지금 삼성 쪽에서 굉장히 빠르게 격차를 좁혀오고 있는데요. SK인 점유율이 1분기 58%에서 2분기 50%로 낮아지는 동안 반대로 삼성책은 기존에 21%에서 아 지금은 33%까지 올라온 상황이라고 합니다. UBS 측에서는요. 내년도에는 삼성은 41% 그리고 SK닉스는 39%로 아 삼성이 SK측을 앞설 것이다라고 전망을 내놓기도 했는데요. 결론적으로는 HM 4 세대 전단이 지금 삼성전자 추격을 가속시켜 주고 있고요.
H 시장 판도가 빠르게 재편되고 있습니다. 네. 결론적으로는 삼성전자가 HBM4부터는 점유율을 높여 가면서 반대로 하이닉스의 점유율을 가져올 수 있다라는 부분을 좀 짚어 주신 건데요. 네. 증권가에서 바라보고 있는 목표 주가의 갭 차이가 굉장히 큽니다. 27만 원부터 63만 원까지 다수가 좀 리포트가 나온 상황이라서 이렇게 차이가 나는 이유는 어떻게 좀 분석을 해 보면 좋을까요? 네. 지금 같은 종목을 두고 이렇게 증권사 사이에서 거의 두 배 가까이 목표 주가 차이가 나고 있습니다. 아, 먼저 강세론부터 보자면요. 유한타 증권이 63만 원을 제시했는데요.
아, 내년까지 타이탄 수급이 이어진다라는 판단에서 나오게 된 겁니다. HBM이 범용 디램 생산을 잠식하고 그리고 AI 출론 확산으로 고용량 메모리 수요가 늘어서이 공급 제약이 예상보다 늦게 풀릴 것이다라는 논리에서 나오게 된 거고요. 아, 그리고 이런 업사이 업사이클이 길어지게 된다면 주와는 정책도 더욱더 적극적으로 나올 수 있다라고 보고 있는데요. 반면에 BNK 투자 증권 측에서는 목표 주가를 최근에 27만 원으로 내리고 투자 의견도 보유로 낮춰 잡게 됐습니다. 아무래도 메모리 가격이 한 개에 도달하면서 지금 수요 탄력이 떨어지는데 어 생산 업체들은 오히려 공격적인 증설에 나서고 있다는 지적에서였는데요.
여기다 구글이나 메타 같은 빅테크들이 성능 경쟁보다는 가성비와 효율 전략으로 선해한 점들도 부담 주는 요인으로 바라보기도 했습니다. 결론적으로는 이런 H급 부족의 지속 여부를 어떻게 보느냐에 따라 지금 삼성전자의 전망이 극과 극리고 있는 상황입니다. 네. 마이크로는 숫자를 봤을 때는 굉장히 잘 나왔죠. 마진율도 87%. 근데 내년에 이게 저점이 돼서 더 잘 나올 거다라고 강하게 이야기를 했는데 사실 애프터에서 반응이 좀 미미합니다. 지금 0.08% 08% 정도 나오고 있어서 전자와 닉스도 현재 프리 시장의 분위기를 봤을 때는 그냥 강보합 정도 지금 좀 지키면서 움직임 나타납니다.
현재 봤을 때 하이닉슨은 또 음전을 했네요.요 부분도 같이 좀 참고해 보시면 좋지 않을까 싶습니다. 자, 넘어가서 [콧방귀] 이번에는 2차전지 LG 에너지 솔루션과 관련한 내용 좀 보도록 하겠습니다. GM과의 합작 공장인 얼티엄셀에서 리튬 망간 리치라고 해서 LMR 배터리라고 하는데요.이 이 부분에 있어서 양산 계획을 발표를 좀 했습니다. 어떤 배터리인지 먼저 좀 살펴볼까요? 네. 한마디로 지금 LG 에너지 솔루션이요. 차세대의 배터리 승부수를 꺼내둔 상태입니다. 세계 최초로 LMR이 각형 배터리 양산 계획을 공개하게 된 건데요. LML 같은 경우에는 앵커이 말씀해 주신 것처럼 리튬 만간 리치 배터입니다.
특징을 살펴보자면 갓비싼 코발트를 줄이고 망간 비중을 높여서요. 원가는 낮추고 에너지 밀도는 높인 차세대 제품이라고 볼 수 있겠는데요. 어, LFP 배터리와 비슷한 비용으로이 약 33% 높은 에너지 밀도를 구현할 수 있다는게 가장 큰 장점입니다. 아, 그리고 GM과의 합작 공장 얼티엄M셀즈 테네시에서 올해 말부터 설비를 개조해서 2028년까지 LMR 각형 배터리 양산 체계를 갖추는 것을 현재 목표로 내보이고 있는데요.이 공장에서는 지난 6월부터 ESS용 LFP 배터리 셀까지도 함께 생산하고 있습니다. 만약에 여기다가 LMR까지 더해지게 된다면요.
하이니켈과 LFP 그리고 LMR이라는 세 가지 화 구조, 파우치형과 각형 두 가지 형태를 모두 생산하는 어 복합적인 거점이 될 것으로 보이고 있습니다. LG 에너지 솔루션은 2010년부터 LMR 특허를 쌓아와서요. 지금까지 거의 300권 이상 출론했다고 하는데요. 아 결론적으로는 LMR 각형 배터리 양산 계획은요. 지금 LFP 이후에 차세대 시장을 먼저 선점하겠다라는 LG 에너지 솔루션의 강력한 의지라고 볼 수
Comments 0