삼성전자·하이닉스 실적 호조에도 주가 약세, 거래대금이 먼저 돌아와야

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방송은 코스피가 조정을 넘어 장기 계곡에 들어섰다고 진단한다. 실적과 수급이 따로 움직이고 있으며, 삼성전자는 프리마켓에서 4% 넘게 하락했고 하이닉스도 비슷하게 밀렸다고 전한다. 실적은 현실로 나왔지만 다음 분기 기대가 이미 주가에 반영됐다는 설명이다. 추가 매수 타점은 주가보다 거래대금에서 먼저 확인해야 한다고 강조하며, 현재 하루 거래대금은 연중 최저치 수준으로 네 달째 감소 중이라고 한다.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

시장 현황: 깊은 계곡에 들어선 코스피

01. 오늘 시장을 리뷰하면서 앞으로의 흐름도 함께 짚어 보겠습니다. 지금 코스피는 일반적인 조정을 넘어 계곡이 길어지고 있는 상황입니다. 이 계곡에서 벗어나려면 무엇보다 수급이 먼저 살아나야 합니다. 수급 쪽 원인이 특히 크고, 유가에 대한 민감성도 함께 작용하고 있습니다. 3월에 전쟁이 있었던 만큼 유가 변동에 시장이 예민하게 반응하고 있고, 그 위에 최근 AI에 대한 의심이 계속 시장에 반영되고 있습니다.

실적과 수급은 지금 따로 움직인다

02. 저도 방송에서 계속 말씀드리고 있지만, 실적과 수급은 지금 이원화되어 있습니다. 원래는 실적이 현실이 되고 주가가 따라가야 하는데, 지금은 반대입니다. 수급이 기대감의 영역에 있고, 실적이 현실로 나온 상태입니다.

03. 오늘 삼성전자는 프리마켓에서 4% 넘게 빠졌고, 하이닉스도 그만큼 밀렸습니다. 실적이 아무리 좋아도 다음 분기에도 좋게 나올지에 대한 기대가 이미 주가에 팽배해 있습니다. 엔비디아도 2분기에는 실적이 좋았지만 3분기, 4분기에 그렇게 나올지 확신이 없고, 아마존 실적도 기대만큼 좋지 못했습니다. AI 키워드에 대해 시장이 수급 측면에서 다소 부정적으로 반영하고 있다고 보시면 됩니다.

추가 매수 타점은 거래대금이 알려 준다

04. 추가 매수 타점을 기다리고 계신다면 주가보다 먼저 봐야 할 것이 있습니다. 바로 거래대금, 즉 시장 참여자의 증가입니다. 주가는 후행적으로 따라오기 때문에, 먼저 거래에 참여하는 사람이 늘어나야 합니다.

05. 현재 하루 거래대금은 연중 최저치 수준입니다. 1월, 2월, 3월, 5월, 6월과 비교해 보면 거래대금이 네 달째 내려앉고 있는 상태입니다. 이 흐름이 바뀌어야 삼성전자, 하이닉스 같은 보유 종목에도 반등이 나올 수 있습니다.

06. 참고로 거래대금 흐름을 보면 1월에는 하루 약 27조 원, 3월과 4월에는 약 30조 원 수준이었습니다. 최고치는 5월, 6월로 하루 약 50조 원까지 올라갔습니다. 이후 6월, 7월에 주가가 빠지면서 거래대금도 점차 20% 가까이 줄었고, 10월에는 20조 원 초반대까지 내려앉았습니다. 연중 최저치였던 10월 기록을 오늘 깰 것으로 보입니다. 지수가 계속 내려앉으면 평균 거래대금도 감소할 수밖에 없습니다. 그래서 11월이 중요합니다. 지수가 어느 정도 올라와야 시장 참여자가 늘고, 그에 따라 거래대금도 늘어날 수 있습니다. 첫 단추는 거래대금입니다.

반도체 밸류에이션과 보유 전략

07. 코스피의 PER은 IMF 당시 약 5.8배 수준까지 떨어졌던 적이 있습니다. 지금 반도체 종목들, 삼성전자와 하이닉스 등은 PER 기준으로 약 3배 수준에 머물러 있습니다. IMF 때보다도 더 낮은 저평가 구간에 있다는 뜻입니다. 따라서 지금 보유하고 계신 삼성전자, 하이닉스는 실적만 놓고 보면 홀딩이 기본 전략이라고 말씀드릴 수 있습니다. 목표 주가는 방송 뒷부분에서 다시 다루겠습니다.

AI 설비투자와 성장성에 주목

08. AI 관련 지표도 함께 봐야 합니다. 코스피는 AI 테마에 힘입어 9,300선까지 올랐고, 삼성전자와 하이닉스도 같은 흐름이었습니다. 그러나 AI에 대한 의구심도 계속 커지고 있습니다. 아마존은 매출 대비 120%에 달하는 금액을 다시 AI 설비에 투자하고 있고, 알파벳과 구글도 번 돈의 80%를 AI 설비투자에 쓰고 있습니다. 월가에서는 이 투자가 언제 수익으로 돌아올지에 대한 의문을 제기하고 있습니다.

09. 이런 상황에서 삼성전자와 하이닉스를 보유하신 분들은 수익성보다 성장성을 보셔야 합니다. 매출이 얼마나 늘어나는지가 핵심입니다. 이 성장성이 뒷받침된다면 하이닉스와 마이크론 같은 주요 반도체 종목의 주가를 떠받치는 근거가 될 것으로 보입니다.