저자: 김광석 · 한국인
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2019년 하반기 경제전망 강의 요약. 결론: 미중 무역분쟁 심화 속 화웨이 제재는 삼성전자 등 한국 기업에 상대적 수혜, 한국은행은 물가·성장 측면에서 금리 인하 필요성이 커 보임. 화웨이 제재 파장: 화웨이 스마트폰은 구글 소프트웨어와 인텔·퀄컴 등 미국산 반도체에 의존하므로 공급이 끊기면 경쟁력이 크게 떨어진다고 봄. 화웨이의 약 15% 시장점유율이 사라지면 삼성전자가 가장 큰 수혜를 받아 주가 급등 가능성을 언급. 한국 부품사 영향: 삼성디스플레이·삼성전기 등이 화웨이에 공급하는 VIP 고객이므로 공급 감소로 타격이 예상되며, 관련 부품·소프트웨어 공급사들도 영향권이라고 설명. 통화정책: 한국은행의 제1목적은 물가안정이며 물가가 높으면 금리 인상, 낮으면 금리 인하가 원칙. 물가안정 목표는 과거 3%에서 최근 2%로 바뀌었음. 물가·금리 전망: 2019년 상반기 내내 물가상승률이 0~1% 수준으로 낮고, 한국은행 전망 1.1%도 낮다고 평가. 물가 부양과 경기 회복을 위해 금리 인하가 필요하다는 입장. 부동산: 자가 점유 비중이 높은 지역은 거래 절벽·호가 유지, 전세 비중이 높은 지역은 가격 하락과 투자자 급매가 나타난다고 설명. 주택가격 전망지수(CSI)가 100 아래로 떨어져 있어 회복이 어렵다고 봄. 결론적 조언: 통화정책 기조가 급변할 수 있으니 금리·환율 등 거시변수를 실시간으로 모니터링하며 기회와 위험에 대비해야 한다고 강조.
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그런데 미중 무역 분쟁이 격화되는 과정에서 가장 문제가 되는 건 뭐냐면 기본적으로 처음에 중국이 뭐라고 했어요. 우리 미국산 스마트폰 안 4 애플 안사 불매운동을 시작하죠. 그러니까 애플 주가가 어떻게 되요 쭉 빠지죠. 그러다가 미국이 화웨이 제품에 대해서 공급을 안 하겠어 화해 이는 구글이 만드는 거예요. 화의 이 스마트폰은 구글이 만드는 거예요. 화웨이가 만드는 거예요. 구글이 만드는 거라고 볼 수 있죠. 자유지 행차를 현대자동차가 만드는 거에요. 구글이 만드는 거야 구글이 만드는 거예요. 껍데기 만드는 거 하고 알맹이 만드는 거고 먹어도 중요합니까 근데 화 히 스마트폰에 들어가는 여러 소프트웨어 그리고 하드웨어 다 어느거 공급하는 거예요.
미국이 공급하는 거예요. 주로 소프트웨어 누가 못해요. 구글이 고무 파는 거예요. 이런 화웨이 스마트폰을 구성하는 이런 소프트웨어 들 어플리케이션 들 다 이런 서비스 들은 다 누구 거다 구글 거다 미국 거다 이거 그럼 이 소프트웨어 공급을 안 해버리면 화웨이 스마트폰의 경쟁력이 어떻게 되어 엄청나게 실추 되죠. 첫번째 그리고 두번째 그 화이 스마트폰에 들어가는 여러 반도체나 전자제품 다 무거운 부패 요 인텔 퀄컴 잉 공급합니다. 이거 궁금 안하겠다 이거 소프트웨어 도 궁금한 하겠고 하드웨어도 공급 안하겠다 그 화일 어떻게 되는거예요.
생선 자체가 안되는 경쟁력이 떨어질 뿐만 아니라 물론 그 공급사 를 대체할 수 있겠죠. 그러 단기간 안에 굉장히 우당탕탕 하는 일이 있죠. 동시에 우리나라 입장에서는 5화 a 스마트폰을 이제 제재하는 과정에서 우리나라는 때는 당연히 화이 스마트폰이 시장점유율 묘지에 어 2위 고 애플이 3 이에요. 삼성전자가 일이고 그러면 화 회의 니까 차지하고 있는 시장 점유율 대략 한 15% 정도 이정도 시장점유율을 미 없어지면 삼성전자 입장에서 어때요 조처 이 등이지만 경쟁자가 사라지니까 내마 qc 어 어떻게 되는 거야 커지는 거겠죠. 그러면서 당연히 삼성전자의 주가가 폭등하는 거죠.
반대로 우리나라 입장에서는 삼성디스플레이는 삼성전기는 화웨이 에 공급을 하는 거거든요. 공급 이끌 키니까 vip 고객인 거에요. 하에 있는 4화 잉 으로 에 공급 자체가 줄어드니까 삼성디스플레이 나 삼성전기 lg u+ 같은 소프트웨어 공급사 들은 끊기는 거죠. 그러니까 이렇게 한가지 액션에 따라서 일으켜 지는 그 파장이 정말 다양하기 때문에 그런 경과를 지켜볼 필요가 있겠다 라고 말씀 드리고요 여러분 가정에 목적은 뭐야 가정 웨이트 가정의 목적은 행복을 극대화하는 거 아닐까요. 아마도 학교에 목적은 뭘까요. 학교에 목적은 인재양성을 극대화 하는데 목적이 있어요.
그게 목적이 에요. 그랫듯이 한국은행 회복적 뭐다 한국의 목적은 물가안정 인가 그런 한국은행 법의 띄워져 있어요. 물가안정 이 가장 첫 번째 목표 의 목 금에 제가 아까 금리와 물가는 뭐 한다 여캐 간다 했죠. 그러니까 그 공식이 중요한 거야 다시 말하면 물가가 높으면 금리를 올려서 울까 를 떨어뜨리는 거죠. 그저 역행 하니까 물가가 너무 낮으면 금리를 떨어뜨려서 물가를 올리는 거죠. 이 가세요. 그러니까 울까 가 너무 높은 지안 높은지 같아 중요한 거지 가계부채가 많은지 않음 제안 중요하다 근데 우리나라 목표 물가안정 제는 과거에는 3% 가 최 안정적인 목표물 거다 했었어요.
그러다가 근래 들어서는 2% 를 보고 있어요. 그러니까 물가상승률이 2% 를 최적의 물가상승률이 다라고 보고 있는 거예요. 되셨죠. 자 물론 꼭 지금 물가가 어떻게 됩니까 물가상승률이 올해 상반기 내내 어떻게 흘러 가요 계속 0% 때 1% 도 안 돼요 소비자물가 상승률이 접을까 점을 까 적을 거라고 한국은행이 생각하는 2019년 할의 물가상승률은 1.1% 에 무슨 볼까 점을 까 물론 뭐 정말 정물 거야 나는 도대체 물가상승 너무 높다고 생각하는데 어떻게 점을 거라고 하지 그 질문에 대한 답변은 체강 과 다른 경칩 라는 다른 유광의 를 통해서 제가 공부하는 게 아니라 거기도 3시가 또한 얘기했어 에 왜 제가 음과 다른지는 거기서 얘기를 다 했기 때문에 어쨌든 저물가 소비자 물가는 점을 까요.
점을 까니까 이 물가상승률을 적정한 불까 2% 로 만들려면 금리를 인하해야 되어 인상 해야되요 인어 해야죠. 금리를 떨어뜨려 물가가 오를 수 있죠. 했죠. 또 1까지 물가안정 을 도부 해서 경제 2 어 * 변씨 란 성장을 도모한다 이게 한국은행의 설립목적 이에요. 그 두번째 목적은 뭐야 견실한 경계성 자요 근데 경제성장률이 어때요 한국은행이 보기에도 허락하지 역 그러니까 경기를 회복시키기 위해서 도 물가를 어떻게 대금이 를 금일 어떻게 되요 이 낭 해야만 경기가 부양 되고 적정한 물가로 갈 수 있는 거다 이렇게 보시는데 되셨죠. 자 집 유형을 제가 여러 가지로 분류 하겟지만 자가 점유 비중이 높은 지역 작년에도 똑같이 겠습니다.
자가 거주자가 많이 사는 지역 이런 지역과 전세에 사는 사람들이 많은 지역 전세 비중 인 높은 지요 이런 지역 간의 양극화가 일어나요. 뭐냐면 자가 정의의 비중이 높은 지역 같은 경우에는 거래가 안 일어나 안 판다 구요 근데 전 세종 의 비중이 높은 지역은 가격 전력이 일어나요. 가격적 현상이 일어나면서 누가 제일 힘들어요. 투자자가 힘든 거예요. 가슴아픈 을 경험하면서 직각 역을 공격적으로 떨어뜨 러서 라도 팔고 싶은데 안 팔리는 투자자가 힘든 거구요 자가 점유 비중이 높은 지역은 누가 제 이름입니다. 잘가 좀 의 비중이 높은 지역은 거래가 안 되니까 공인중개사무소 가 힘들다 굉장히 힘듭니다.
거래가 안 일어나요. 그냥 그 종종 제가 저희 아파트 중개 사무소 에 방문을 헤어 저 방울 안 되게 좋아 지겠죠. 공유기 섭외 되게 좋아하세요. 경제 읽어주는 남자 니까 되게 좋았어요. 뭔가 왜냐면 2분이 못보는 거시적인 흐름을 조금씩 듣고 싶어서 좋아하세요. 감은 제 꼭 물어보죠. 좀 어떠신가 그러니까 뭐라고 하세요. 답변이 뭐예요. 3달동안 거래 하도 아 아니라 봤다 주께 딱 거래 절벽이 있는 그런 보내는 정말 공인중개사무소 가 있는 여러분들이 부동산 투자 관점에서 관심이 있다면 공인중개사무소 를 종종 관심 있는 지역을 방문 하시면서 저는 이제 통계적으로 분석을 하지만 여러분 체감적으로 저 부족한 게 좋거든요.
그럼 체감적으로 라도 잘라 점에 비중이 높은 지 전세 전문 비중이 높은 지금 뭐 문 닫 나오거든요. 그리고 거래가 좀 일어나는지 아닌지 이런 것들 좀 분석하면서 체감 하시면 좋겠구요 실제 우리나라 국민들이 생각하는 가격 점막 이거는 제가 생각하는 게 아니라 여러분 개개인 들한테 물어본 지표 한국은행이 집계를 하고요 주택가격 점만 csr 이라는 지펴 인데 이게 의미 그 우리 소비자 주택 소비자들이 다 보아 하는 거야 주택가격이 안 좋을 거라고 보고 있는것 100 밑으로 떨어져 있잖아요. 안 좋을 거다 회복되기 어렵겠다 라고 생각을 하는가 그러니까 매매로 연결되어야 안되요 안되요 매 술 안 해요.
매 술 안 하니까 아 가격이 오르기 가 어려운 상황이고 들어옴 아까 매매가격이 이렇게 떨어지는 이유는 전세 점유 비중이 높은 지역을 중심으로 투자자의 급매 가능성이 높아지면서 가격적 연상의 리딩하는 것이고 이자가 젊 의 비중이 높은 지역은 그냥 유지하는 모습 아니면 거래 자체가 안 나니까 효과가 계속 늘어요. 혹 깍 그래서 가격이 오히려 상승하기도 에 이거 아시죠. 안 파니까 안 팔면서 가격만 높게 부르는 거죠. 그런 현상들이 지속되는 것이 2010 4 하반기에 모습이다 우리의 의사결정이 더 더욱 중요할 수밖에 없지 않나 생각을 합니다.
어쨌든 이런 결 정점 의 상황하에서는 먼저 경제를 들여다 봐야 된다 내가 선택할 길이 있다면 그 길 끝에 뭐가 펼쳐져 있는 지를 먼저 들여다 봐야 된다 그 안에서 어떤 괴인이 있고 어떤 위험 요인이 있는지를 먼저 살펴봐야 된다 그래서 기회인 들 잘 포착하고 위험 요인들을 잘 극복해 나가는 준비된 여러분이 필요하겠다 라는 것을 강력하게 말씀드립니다. 두번째는 통화정책 기조가 급격히 변화하고 있다 그래서 통화정책 기조가 확 바뀔 때마다 10 들어 금리나 미국에서의 금리나 액션이나 한국에서의 그 흥미나 액션 이런 것들이 있다면 여러분 그것에 맞게 적극적으로 대응해 나갈 필요가 있다 그런 과정에서 거시경제 변수들이 급변 들어갈 겁니다. 그런 것들을 경제 읽어주는 남자와 함께 아니면 다른 어떤 채널을 이용해서 실시간으로 잘 모니터링 해 나갈 필요가 있다 으
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