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주말 동안의 상황 둘러보고 우리 장 전망해 보도록 하겠습니다. 오늘은 디멘전 투자자문의 송재경 대표와 함께하시죠. 안녕하세요. 네. 안녕하세요. 왜 이렇게 연휴가 빨리 끝났을까요? 정말 이분이 빨랐던 말씀. 네. 굉장히 빠르게 끝난 느낌입니다. 근데 주말 동안에 이슈가 굉장히 많았어요. 뉴욕증 씨 목요일부터 쭉 어떻게 흘러갔을까요? [콧방귀] 최적으로 말씀 주신 대로 가장 큰 것은 그니까 그 시장 자체는 지난주에 괜찮았다. 네. 특히 이제 주식 시장은 괜찮았다. 또 AI 랠리가 좁은 범위지만 어쨌든 지속됐다. 그니까 리스크와 같이 하면서
반면에 그니까 우리가 우리가 있던 매크로 변수는 해결된게 하나도 없다. 아 그렇죠. 오히려 금리는 다시 주반에 더 튀어올랐고 유가도 지금 변동성이 상당히 크고 어 이란과 미국 간의 그런 합의 가능성 또 중국의 중제 뭐 이런 거 다 기했는데 불발이 되면서 어 뭘까 전혀 해결된 거 없이 이제 이번 한 주를 맞이하게 됐다는 것이 상당히 좀 부담스러운 그래서 일차적으로는 지난주 3일간에 우리가 받아 안아야 되는 것은 AI 랠리는 뭐 그나마 다행스럽지만 어 문제는 지금 유가와 금리 부담을 또 한번 다시 우리가 마주해야 된다는 것 이것 자체가 이번 주에 우리가 긍정과 부정 악재와 호재가 동시에 공존하는 주초반이다 이렇게 보셔야 될 것 같습니다.
진짜 별로 우리가 또 연휴가 짧게 느껴지는게 별로 바뀐게 없어서 더 그런가 봅니다. 우리는 조금 그래도 뭐 바뀌겠지. 요엔도 있고 미중 정상 회담도 했는데라고 생각했습니다만 바뀐게 하나도 없었죠. 말씀해 주신 대로 미중 정상 회담 이야기를 좀 해 보도록 하겠습니다. 뭐 소문한 잔체에 먹을 거 없다라고 하더니 진짜 먹을게 없었어요. 어떻게 보셨어요? 말씀드린 대로 저도 지난주에 기대하는 거 크게 없다라고 말씀을 드렸었는데 아 정말 제가 틀렸으면 했는데 진짜 없었던 거 같습니다. 그나마 소위 소위 그 휴전 합의 그러니까 관세 전쟁 휴전 합의가 한 내년인가 두 달 더 연장 그니까 내년 1월인가까지죠.
그러니까 사실 얼마 안 돼요. 이게 맞아요. 이게 가서 뭐 어떻게 하려는 건지 알 수 없는데 그러니까 서로 간의 지금 사실은 겉으로는 되게 우아하게 최고의 극진한 국빈 뭐 이런 만찬 뭐 이런 거 다 했는데 그 내부적으로는 아마도 다 속 속 속이 썩어 들어가는 이제 뭐 그런 상황이었지 않을까 싶습니다. 그래서 아마도 미국은 좀 이란을 좀 해결해 줬으면 했는데 뭐 그런 것 때문인지 몰라도 그 이란의 그런 제한 휴전 제안을 어 그 거부했지 않습니까? 사실은 이제 그런 것들이 어쨌든 중국과의 만남에서 뭔가를 얻어내지 못했다는 것이 상당히 좀 아쉽다 봐야 될 것 같고요.
그 외에는 사실은 냉정에 보면은 해결된게 아무것도 없는 네. 그래서 뭐랄까요? 어쨌든 아 둘이 맛있는 거 먹고 왔구나 이제 뭐 이런 정도로 마무리해야 될 것 같습니다. 아 미국 구경하러 왔다 뭐 이런 느낌이고 심지어 이런음 중국측 수행단의 이름에 기업인들이 없었습니다. 따로 가긴 했습니다만 공식적으로 이름을 안 올려 줬다는 거 이것도 되게 포인트가 될 것 같습니다. 그런 가운데 트럼프 대통령이 이거 미중 정상 회담해 보니까 뭐가 안 되게 했든지 월스트리트 전의 단독보도에 따르면이란 어 중간 선거 끝나고 나서 또다시 폭격할 거다라는 이야기가 전해졌습니다.
일단 그 7일 간의 휴전안도 안 받아들인 거잖아요. 어떻게 보셨어요? 네. 그러니까요. [콧방귀] 그 대체 왜 저렇게 어떻게 하려고 하는지 이제 이런 예 저도 이제 이런 생각인데 지금 미국은 냉정에 보면은 지금 전쟁을 수행할 수 있는 능력이 극히 낮아져 있다라고 봐야 될 거 같거든요. 왜냐면 이건 미국 군부에서 나오는 얘기니까요. 지금 여기서 추가적으로 대대적인 어 전쟁을 일으키면 그건 또 공중전밖에 없는데 그러면 안 그래도 이제 모자르는 미사일 제고를 어떻게 감당할지 그러면 사실 러시아와 중국에 엄청난 빌미를 줄 수 있는 거라서 아마 그거는 미국 군부나 국방부가 결사 반대를 하고 있을 겁니다.
그럼 할 수 있는게 별로 없거든요. 지금 그래서 그래서 하는게 경제적인 제재 갖고 뭐 일한 비행기들 다른데 공항에서 절대 받지 마는 좀 뭘 할까요? 이게 이게 과연 해결수가 되느냐 뭐 이제 이런이 경제 제재를 계속 하겠다는 건데 그건 이미 옛날 해 봐서 안 되는 거잖아요. 그래서 다만 이게 이게 뭐냐면 그래서 그것 때문인지 몰라도이란 쪽에서는 지난 어 주말 동안 또 텐션이 좀 다시 올라갔습니다. 폭격 얘기들이 각종 그 지금 지나다니는 이제 그림자 함대라고 해야 될까요? 그 셔틀 그러니까 이게 택배죠. 네. 그 안에서 밤에 몰래 기름 실어 저기 오만 한까지 이렇게 싹 빼오는 거 목숨 걸고 하는 건데 이제 이거 모르고 있지 않았을 거거든요.
데 그걸 드디어 이제 한두 개 공격하기 시작한 것 이런 것들이 당장 이번 주부터 원유 시장에 어떠한 영향을 미칠지가 걱정이고 그다음에 사실은 이것도 걱정이지만 어 원유 유가 자체도 걱정이지만 디젤 가격, 건육 가격 급등이 사실은 더 걱정입니다. 지난주 한 주 동안 [콧방귀] 미국 내에서 가장 화두가 되고 있는 것은 경유 수출 금지 얘기가 나오잖아요. 일금하자라는 기 있고 트럼프 대통령은 자기가 진지게 그 얘기했고 자기 참모들한테 얘기 꺼냈는데 얘네들이 안 받아줘 뭐 이러고 있는 상황이잖아요. 근데 그거는 상당히 뭐랄까요? 부매랑이 될 수밖에 없고 본인이 [콧방귀] 싸질러 놓은 뭐 이런 표현은 그렇지만 육가가 올려 놨는데 지금 디젤 가격도 사실은 그쪽에서 나와야 되는데 이게 더 올라갈 거거든요.
이러면 지금 미국 내에서도 지금 역대 최대입니다. 지금 2022년도에 최고치를 넘어서서 지금 6.5달러 갤런 뭐 이거 지금 뚫고 올라가고 있는데 만에 하나 진짜로 디젤을 90일간 수출 금지한다 그러면은 이제 휘방 주가까지 더 튈 겁니다. 아마도. 왜냐면 기본적으로 아마 정류사, 미국 정류사들이 생산량을 감추할 거거든요. 그래서 상당히 뭐 눈에 보이는 이제 그 향후 그림들이 있기 때문에 중간 선거에서 지금지고 있다 보니까 이제 이런 카드들을 마구 꺼내고 있는데 어쨌거나 만약에 만일 그렇게 한다면 [콧방귀] 우리 아시아 정유사들은 호재입니다.
아 그죠. 예. 특히 우리나라 왜냐면 우리나라 수출이 지금 최근에 많이 늘고 있거든요. 그래서 아마 경육 가격이 여기서 더튀면 아마도 우리나라 정유사들은 긍정적인데 다만 이것 자체가 금리를 다시 또 끌어 올릴 거고 나머지 업종 전반에 있어서 상당한 악재로 작용할 수가 있어서 과연 이제 트럼프 대통이 정말로이 디젤 수출 금지를 과연 카드를 정말로 꺼낼까에 대한 거 이것 자체에도 저희가 지금 상당히 보는 관점 포인트 중에 하나다. 이렇게 봐야 될 것 같습니다. 그걸 참모들이 안 말리면 오히려 선거에서 더 위험하지 않을까라는 생각도 저는 드는데
그게 그래 그니까 제가 제 말이 그거고 아마도 지금 막 결사 막고 있는 거 같은데 트럼프 대통령이 말을 잘 안 듣는 스타일인 거 같지 않습니까? 지금까지 그러다 보니까 왜냐면 지금 공화당 위원 의원들이 지금 마구 지금 푸시를 하고 있어서 말도 안 되는 얘기를 하고 있는 건데 아무튼 이게 이제 중간 선거 앞두면은 뭐 무슨 말을 못 하겠습니까? 그러다 보니까 선거 앞두고 좀 표 떨어지다 보니까 이제 이런 날일 벌렸는데 이게 진짜로 디젤 가격 올라가면 여기서 더 올라가면 이거는 시차두고는 정말로 전반적인 물가 상승 압력을 나타날 겁니다.
왜냐면 당장 신료품 가격도 올라갈 거거든요. 이게 이게 이게 지금 이게 그래서 이게 상당히 뭐랄까요? 그 카드는 정말 안 꺼냈으면 좋겠다라는 생각을 하고 있습니다. 네. 결국에는 물가를 끌어올릴 수밖에 없는 상황인 거죠. 이런 가운데 유가가 어느 정도 올라 있는 상태에서 PC 지표가 발표됩니다. 사실 높게 나오지 않을까라는 생각도 드는데 결국은 그 안에 비중이 있을 것 같아요. 이번에 약간 조종하는 것들이 있잖아요.이 이게 뭐냐면 주로 이제 수수료 뭐냐면 금융 수수료라고 하죠. 그런 것들과 관련된 그게 많이 끌어올렸던 걸 좀 줄이겠다.
이제 뭐 이런 것들을 얘기를 하고 있는데 그것의 효과는 아마도 제가 보기에는 나머지들이 다 감안하면서 볼 거예요. 그러니까 헤드라인보다는 각 품목들이 그 그이 워시가 우리한테 얘기해 줬지 않습니까? 3% 이상 비중이 얼마나 그 나타나느냐를 아마 각고들 이제 보고 있다는 걸 우리가 확인을 했기 때문에 아마 이거 계산들 열심히 할 거예요. 그래서 결국은 3% 이상의 그 아 그 품목들의 비중이 더 늘어났는지 줄었는지 이것이 훨씬 더 중요하지 헤드라인 절제 넘버보다는 그런 것들로 아마도 되지 않을까 이렇게 보고 있습니다. 그때 얘기했죠. 199개의 물가 품목 중에 3% 넘어가는게 지금 절반 이상이다라고 이야기한 캐베너시입니다.
그래서 2번 PC 같은 경우는 안에 섹터별 비중을 약간 조정을 할 예정이거든요. 그렇기 때문에 섹터별로 어디가 어떻게 좀 작용되는지 그 부분도 함께 살펴보면 좋을 것 같습니다. 그런 가운데 연준 인사들의 계속적으로 매파적인 발언이 이어지고 있습니다. 존 윌리엄스 톤바킨 같은 경우는 유가 공급발 충격 이야기를 했고요. 메 같은 경우는 지금 투자 부분을 이야기를 했거든요. 기업들과 이야기를 해 보면 금리가 투자하는데 고려 요인이 아니다. 그래서 투자가 물가력을 키운다면 요건 유의해야 한다라고 했거든요. 그러면 AI 투자가 줄어들 것 같진 않은데 이거는 어떻게 해석해야 됩니까?
[콧방귀] 그니까 지금 저래도지만 사화를 걸고 지금 하고 있는 거라서 그러니까 금리는 지금 당장 뭐 그건 나중 문제거든요. 이자니까 지금 원금 당장 갚아야 되는 거 아니니까 30년 후에 갚는 거잖아요. 말하자면 그러니까 지금 잊어 올라가는 거는 아마도 지금 기업들은 안중이 없다 이렇게 봐야 될 거 같은데 문제는 그것이 경기 과열로 나타나고 그러다 보니까 그것 자체가 금리 상승, 추가 압력 이런 것들이 물가 압력하고 다 연결되 있다라고 보는 거 같습니다. 왜냐면 금리가 올라가면 나머지들이 또 전반적으로 부담을 갖게 되잖아요. 그래서 오히려 그 투자의 속도 조절에 대한 부담들도 있는 거 같고요.
지금 그 지난주에 제가 그 필라델피아 여는 총재였던 애나 폴슨도 상당히 매파적으로 얘기를 했습니다. 말씀드렸던 존 윌리엄스도 사실 비둘기파였는데 몇파적 얘기하고 전반적인 톤 자체는 10월 달 금리 인상 가능성이 매우 높아져 있는 상황이 하나고 심지어는 지금 보시면 아마 배팅 사이트나 이런 거 보시가 있지만 12월도 연속적으로 인상 압력 그 가능성이 지금 50% 이상으로 다 높아졌습니다. 그러면 상당히 빠른 속도거든요. 그렇지 않습니까? 9월, 10월, 12월 만일 그렇게 간다면 그러면 과연 이제 시장이 그걸 버텨낼 수 있을까에 대한 걱정이 분명 있습니다.
그러면 이것은 투자의 속도 여부보다 주가가 먼저 반응할 거거든요. 어, 그런 것들. 그래서 지금 봐야 될 것은 그니까 투자의 속도 조절 이슈라기보다는 연준에 만약에 연속된 금리가 인상되는 그 추세가 나온다면 이거는 정말로 제가 지난주 봤던 엘리베이터 타고 지금 워시가 그 지금 금리를 시장을 보고 있는 환향이 돼서 그거 자체는 주식 시장에 상당한 부담이 될 수 있습니다. 그러면 9월 달은 사실 생각보다 잘 버텼거든요. 우리나라 지금 6%대 이상 코스피 올랐고 미국도 나스닥 한 4% 대 어 1등은 대만입니다. 대만이 한 7%대 올랐거든요.
그래서 우리가 대만과 우리나라가 여전히 이제 6월 지금 9월 달이 안 좋우는 장에 1, 2등을 했는데 그럼 나스닥도 AI 랠리 때문에 결과가 다 AI 랠리인 거죠. 어찌 보면 전반적으로 올랐는데 오히려 이제 10월로 가면서 가장 큰 것은 두 가지 이슈죠. 결국은 연준의 금리 인상에 대한 시장의 반응. 그니까 그것의 평가 그다음에 당장 사이에는 아까 얘기했던 이란이 그러면 지금 갖고 있는 카드 중동 카드는이란 입장에서는 9월 달에 텐션을 가장 많이 끌어 올려야 박인칩이 제일 세질 겁니다. 협상력이 왜냐면 그레이지 설사 그니까 트럼프가 뭐 협상 안 한다 하더라도 소위 그 그 중간 선거에 영향을 끼치려면은 유가가 올라야 영향을 끼칠 수 있잖아요.
그럼 민주당으로 상하원을 다 가져가는 것이 본인들 입장에서도 나중에 협상할 때 더 도움이 된다라고 볼 수 있을 것 같아서 그렇게 놓고 보면 우리가 9월 달에 사실은 잘 넘어갔는데 10월 달로이 리스크가 혹시 넘어간 거 아닐까라는 우려도 일부해 볼 수도 있겠다 이렇게 말씀드립니다. 그러니까 약간 금리에 대해서 평균적으로 아 올려야지 정도로 합의가 된 수준에서 올라가면 괜찮은데 야 10월은 쉴 거야. 쉬월에는 쉬어야지 하는 상황에서 만약에 금리가 올라가면 시장은 깜짝 반응을 하게 될 것이고이란 관련해서도 아마이 문제를 점점 더 키우면서 금리를 더 어 유가를 더 자극하게 될 텐데이 부분에 대한 반응들 함께 보면 좋을 것 같습니다.
근데 사실 시작에서 기대하는 건 그거잖아요. 아 금리 얼만지 모르겠고 유가 얼만지 모르겠고 돈 잘 벌면 [목을 가다듬음] 최고야라고 지금 버티는 거잖아요. 사실맞습니다. 그리고 그게 마이크론에서 나타날 수 있을까요? 어 그러길 바랍니다. 이게 그 마이크론이 그 올해 1월 1분기와 2분기 실적에서 정반대 시장 반응이 나왔었잖아요. 1분기는 오히려 호실적에 박살 났고 2분기는 상당히 후하게 평가를 해 주면서 두 개가 서로 달랐는데 그 전에 이제 사실 주가의 흐름이 어차피 영향을 좀 줬다 봐야 될 것 같습니다. 당연히 제가 보기에는 좋은 호실적 전망도 뭐 나쁘지 않을 것 같다라고 보여지는데 다만 지금 이들의 클라이언트인 아까도 언급쳤던 오라클
음이 이슈가 오라클 만에 끝날 거냐 아라는 거죠. 무슨 말이냐면 불강력은 지금 다 지연되고 있는 미국의 대부분의 사이트에서 얼마든지 외칠 수 있는 내용들이잖아요. 그러면 이거는 이제 아까 말씀드린 대로 이거는 지금 오라클이 대답할 수 있는 문제가 아니고 그 블룸 에너지가 대답할 수 있는 문제가 아니고 채권자들이 이제는어야 오라클 거이 주피터 프로젝트 보니까 야 우리 나머지 돈 빌려 준 거 어떻게 돼? 음라고 이제 이제부터 체크하기 시작하지 않겠습니까? 왜냐면 다 지연되고 있고 최근 이번 중간 선거에서 최대 화두는 지금 다들 보면은 들고 나오는 것이 어떻게 하면은이 그 AI 데이터 센터 짓는 것을 멈추게 하거나 지연시키거나 좀 더 빡빡하게 하는 걸로 지금 방향성이 다 잡히고 있잖아요.
지금 그래서 우리가 주지사 선거 내년에 주지 선거까지도 다 챙겨 봐야 되는 상황이 됐는데 그러다 보면 지금 상황 자체는 그때도 말씀면 공급 사이드야 지금 할 수 있는 베스트를 다 하고 있어서이 문제가 안 되는데 이걸 사갈 수요 사이드 수요 사이드가 이걸 과연 해결할 수 있은 그런 규제 이슈현 이슈 뭐 이런 것들 거기에 이제 금리는 어찌 보면 이제는 약간 또 다른 이슈가 된 거 같습니다. 근데이 금리는 하나의 그냥 그 걱정이었는데이 금리에 자극을 줄 수 있는 불강력이면 차원이 다른 얘기잖아요. 사실은 이게 근데 이거 지금 보면이 지연되는 것들이 상당히 많이 보이고 더 지연 가능성이 높아지고 있기 때문에 이렇게 놓고 본다면 이것 자체를 이번 주에 어떻게 오라크과 관련된 것들을 소화해 내느냐 그리고 혹시 이것이 나머지 프로젝트들의 어 그러 이제 좀 더 그 관련된 그러면은 결국 CDS가 올라가겠죠.
그죠? 나머지들 그니까 오라클은 좀 투기 등급이라고 빼고 실질적인 지금 그니까 구글, 아마존 뭐 마이크로소프트 이런 데들의 메타 같은 데들의 CDS가 어떤 식으로 채권 시장에서 반응하느냐가 오히려 더 관건이고 이것 자체가 주가의 추가적인 상승 지금의 그 상승을 탄력을 두나 이거의 가장 큰 핵심 요인 아닐까 이렇게 보고 있습니다. 시장은 근데 자꾸 좋은 것만 보려고 하는 것 같습니다. 지금 오라클도 문젠인데 어 마이크론 실적 좋을 거잖아. 그리고 메타의 뮤즈가 이만큼 흥행했잖아. 수요가 많으면 그걸 어떻게 이겨? 약간 이런 식으로 뭐라고 해야 될까요?
자꾸 좋은 생각만 하려고 하는 것 같아요. 그래서 어 메타발 AI 낙관론 이게 계속해서 이어질 거냐 요것도 좀 살펴봐야 될 것 같거든요. 어 당연히 그거는 아마도 지금 낙간론자들은 당연히 그걸 부여잡고 갈 수밖에 없는 상황입니다. 그래서 당연히 그러면 주가 빠져도 이건 기회야라고 이제 생각할 수밖에 없는 상황이거든요. 근데 다만 제가 드리고 싶은 말씀은 이게 금리에 이제 민감한 섹터로 바뀌어 버렸습니다. 지금 상황 프로젝트들도 그렇고 그러다 보니까 당장 지난주에 보면 미국에서 금리의 민간한 업정들을 많이 박살 났어요. 유틸리티 박살났고 그다음에 이제 금융 아 또 부동산 뭐 이런 것들이 상대적으로 부진한 모습 에너지가 빠진 거는 제가 보기에는 이거는 디젤 수출 금지 이슈가 좀 컸던 거 같고요.
그래서 전반적으로론 금리의 민감한 업종들이 본격적으로 반응을 보였고 여기서는 약간 금리의 방어 여기 좋다라고 기술주을 우리가 믿고 있는데 이전에는 그게 만졌었는데 왜냐면 내 돈으로 다 투자했었으니까 근데 이젠 돈 빌려서 투자해야 되는 상황이고 채관자들이 더 눈에 쌍심지를 켜고 이제 볼 가능성이 높아졌기 때문에 그것에 대한 부담을 마냥 뒤로 밀어놓고 갈 수 있을까에 대한 고민은 같이 할 필요가 있겠다. 이렇게 말씀드립니다. 메타의 뮤즈가 이만큼 다운로드가 될 때만 믿을게 아니라 그들이 진짜 사업을 영위하데 있어서 이제는 돈을 빌려 하기 때문에 금리가 진짜 큰 키워드가 돼 있습니다.
그 지점 잊어서는 안 된다라는 말씀 강조해 주셨습니다. 그렇다면 국내 증시로 넘어가 볼까요? 일단 연휴 전후로의 흐름이 만약에 연휴 전에 좀 올랐으면 연휴 이후에도 올랐고 연휴 전에 빠졌으면 그 이후에도 빠진다 뭐 이런 이야기 있더라고요. 이번에는 어떨까요? [콧방귀] 사실 그 통계 그게 이제 계절성이니까 뭐 그 패턴이 나타났으면 좋겠습니다. 또 나타날 가능성도 여전히 있다 봐야 될 거 같고요. 왜냐면 이번 주에 마이크론 실적도 있고 뭐 이렇기 때문에 근데 다만 이제 지금 그 제 부담이 뭐냐면 지난주 후반에 일본은 월화 쉬던 것을 수목금에 좀 많이 좀 그 받아내면서 한 2%대 상승을 일뤄냈죠 니게이 같은 경우는.
근데 같이 금리도 같이 올랐어요. 그래서 우리는 좀 미리 오르고 어찌 보면은 쉬었기 때문에 좀 그니까 이번 주는 어찌 보면 아까 말씀드린 대로 마이크론에 대한 기대감 AI 랠리를 연결해 이어가는 기대감도 있지만 유와 금리의 불확실성이 이번 주에 좀 더 높게 나타날 가능성이 있어서 그 과연 힘을 계속 밀어낼 수 있을까에 대한 어 그런 그 서로가의 사빠 싸움 뭐 이런 것들이 이번 주에 좀 상당히 좀 강하지 않을까라는 생각을 하고 일본 10년물 금리가 3%를 넘어섰습니다.이 정도면 반응이 나올 가능성이 있기 때문에 국채 금리 그리고 전반적인 육가 상황이 조금 더 중요할 것 같다라고 해 주셨는데 그러면 사실 실적에 대해서는 어떻게 봐야 되나?
실적에 대한 기대감은 높은데 계속 금리가 건드리면 우리가이 실적을 제대로 믿을 수 있나?이 생각이 전 들거든요. 그렇죠. 이제 그게 무슨 말이냐면 이게 이제 경기 민감형으로 이제 바뀌게 되는 거잖아요. 그게 소위 시큐어라고 해서 구조적으로 상승하는게 있고 사이클을 타느냐의 이슈인데 사이클 고점일 때 본격적으로 주가는 오히려 이제 선행에서 빠지는 지금 어찌 보면 미국의 PER이 낮아지는 이유가 그거거든요. 지금 미국에 지금 생각해 보시면 미국의 올해 이익은 지금 26% 30% 가는데 멀티플은 18 15% 빠졌습니다. 오히려 고점 대비.
그래서 지금 멀티플을 점점점 끌어내리는 이유. 근데 가장 큰 이유가 실질 금리가 올라가기 때문에 그렇거든요. 그래서 그렇게 놓고 보면 당연히 실적이 초실적이 나오면 주가가 올라가기 탄력을 받긴 할 텐데 금리가 생각보다 빨리 올라가면 멀티플이 못 올라가거나 오히려 끌어내리는 역할을 할 것이기 때문에 양쪽의 사파 싸움이 상당히 좀 강할 가능성이 높다. 결국 제가 유가금리를 자꾸 얘기하는 이해하가 결국은 주의 시장에서 우리가 하나는 이익, 하나는 멀티플인데 멀티플에 부담을 주기 때문에 그렇다 이렇게 보셔도 될 것 같습니다. 막 실적을 믿고 달려가려고 하는데 자꾸 누가 뒷떨미를 당기는 그 느낌을 참 싫은데 지금 데뷔를 해야 하는 상황인 거 같습니다.
그렇다면 이번 주에 어쨌든 마이크론을 필도로 실적에 대한 기대감은 높아져 있는 상황일 거거든요. 유가 금리에 대해서 민감하게 보면서 이번 주 장 전략 그전과 크게 다르지 않게 너무 실정 믿고 가자 하면 안 되는 거죠. 그렇죠. 그래야 될 것 같습니다. 왜냐면 아까 말씀드린 대로 오라클의 불가능력 자체가 저가 보기엔 채권 투자자들한테 상당한 워닝 사인으로 보였을 거 같거든요. 그렇지 않겠습니까? 왜냐면 돈을 엄청나게 빌려주고 앞으로도 더 빌려갈 거고 내년에 더 많이 올해 2,400억 찍었는데 내년에는 4,200억 더 많이 찍는다고 하고 있고 그걸 앞으로도 다 빌려 줘야 되는데 내가이 금리를 빌려 주는게 맞아.
또는 내지는 야 이거 나중에 혹시 지연되면이자 중간에 못 받는 거 아니야? 뭐 이런 걱정들 하면 상당히 이제 상당히 뭐랄까 깐깐하게 볼 거잖아요. 그리고 안 그래도 지금 그 오라클 지금 국 채권 이게 지금 그다음 필터 채권 자체가 지금 그 1달러짜리가 지금 90%를 좀 빠져 있는 상태지 않습니까? 그럴 가능성이 점점 높아져서 채권 시장에서 상당한 원 그 뭐랄까요? 반응 자체가 이번 주에 그런 그 소위 호실적을 상당 부분 뭐랄까요? 그 가려 수 있다라는 것들을 그니까 그 가능성을 좀 열어두면서 어 그니까 시장이 임할 필요가 있겠다 이렇게 말씀드립니다.
장기물 금리는 계속해서 오음새를 기록하고 있습니다. 미국 20년물 30년물 모두 5.5%를 넘어섰기 때문에 이런 지점들 계속해서 민감하게 시장에서 반응할 가능성이 있다. 실적 당연히 좋겠지만 그걸 깰 만큼인지는 살펴봐야 한다라는 지점 자세하게 살펴보시면 좋을 것 같습니다. 이번 주 이렇게 명절 끝나고 10월이 시작되는데요. 계속해서 대표님과 투자 전략 세워 보도록 하겠습니다. 애프터가 이렇게 마무리해 보시죠. 지금까지 디멘 투자자문의 송재경 대표와 함께했습니다. 고맙습니다. 네. 것 같.
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