[골라먹는 리포트] 2차전지 리스크... 이제는... |김장열|골라먹는리포트|매일경제TV

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안녕하세요. 골라 막론 리포트의 김장현입니다네 오늘은 일단 처음에 시장이 지금 상당히 좀 어렵습니다. 만만한게 아니에요. 굉장히 어려워요 여러 가지 다양한 시각들이 시장에 존재하는데 거기에 대해서 좀 얘기를 해 볼까 해요. boa 아는 회사 아시죠. 뱅크 오브 아메리카 거기서 나온 리포트를 한번 말씀드리겠습니다. 지금 미국 국채 10년이 4.3 가면은 걱정되고 4.12 가면 좀 안심하 것 같은데 지금 미국채 10년물이 계속 올라갈 수 있다라는 의견이 나오고 있거든요. 뱅크오브 메카 Bo 보고서는 지난주 주말에 나온 얘기인데 10년물이 4.75 아지는 갈 수 있다라고 얘기 했는데 중요한 건 뭐냐면요이 친구들이 상당히 미국채를 기존에 추천을 많이 했거든요.

그런데 아이 더 갈 것 같다 어쩔 수 없이 중립으로 전환했어요. 그 추천하지 않은 거예요. 미국채 왜 10년 물이 더 올라갈 것 같으니까 원래 예상은 연말에 4.0% 정도 지금도 그 예상이 크게 다 다르지는 않지만은 일단 더 올라갔다가 다시 내려오는이 시나리오를 그리고 있는 거 같아요. 그런데 연말 예상이 틀릴 수도 있다 그까 한번 올라가서 4.75 이렇게 올라갔다가 좀 생각보다 높은 자리에서 끝날 수도 있다는 거죠. 국채가 올라가는 거는 한 두 세 가지로 얘기하는데 첫 번째는 우리가 다 아는 겁니다. 유가가 생각보다 빨리 올라가고 있다는 거죠.

최근에 뭐 한 달 사이에는 한 15% 올랐고 70% 초반에서 7월 말 대비로는 거의 20% 올랐잖아요. 그러니까 이제 90 달러를 목전에 두고 있는데 990달러 이상은 뭐 불가피하다 이렇게 얘기하는 거고 그 이상은 잘 모르지만 열려 있는 거죠. 그렇게 되면은 그 인플레 우려가 될 것이고 그 미국이 금리가 아직 충분히 인플레를 잡을 정도로 충분히 제약적이지 않다라고 패드가 그렇게 생각할 수밖에 없다 그런 얘기 하면은 국채가 10년에 계속 올라간다는 그런 얘기인 거 같아요. 거기다가 이제 오늘이 방송하는이 시점 직전에도 나온 얘긴데 11월 달 FMC 11월 1일 날에는 FMC 금리를 올릴 확률이 반반 정도 있거든 9월 21일은 아니지만 그래서 9월 달 지나가고 10월 달까지 가라가 코아 cpi 내려가는 건 긍정적이지만 헤드라인에 대하는 가하고 캐리캐리 트레이드가 청산될 수 있는 가능성 이런 걸 봤을 때 이런게 해결되거나 아니면 전망이 좋아지기 전까지는 미국채 10년 물이 4.23 왔다 갔다 하는데 이것이 4.0으로 내려가거나 완전히 40 4.0 근처로 갈 가능성은 크지 않다 라고 본다면 이것이 계속 시장에는 어 긍정적이 않다 이런 신나이죠.

더 이슈가 되는 거는 미국이 지금 소비를 아직 견조하다아요. 미국 소비가 견조한 것이 어느 시점에 좀 내려가서 결국은 침체가 올 것이냐 아니면 경기 성장이 둔화되는 정도로 얇게 올 것이냐 이런 얘기 계속 하는데 이것도 의견이 조금 갈리고 있어요. 골만 삭스에서 얘기한 것은 상반기에만 하더라도 경기 침체를 35% 아지 적지 않게 보다가 지난 여름 7월에 의 20% 가장 최근에는 15% 아지 경기 침체 확률을 많이 낮춰서 실질적으로 경기 침체가 없다 이렇게 얘기를 하는 거 같아요. 반면에 뉴욕 연에서 나오는 발표하는 경기 침체 확률은 계속 올라 높은 상태 70% 이상이기 때문에 이것도 좀 이견이 이제 있는 시장에서 하나의 방향을 못 세우고 있는 거죠.

뭐 관련돼서 이런 분도 계시더라고요 8월 초 8월 1일만 하더라도 아이 잠재적으로 주식 시장이 악재가 있다 기술적으로 다 왔다 이런 얘기를 한 톱이라는 사람이 있는데 이게 이분이 또 9월 8일 기준으로는 또 약간 긍정적으로 바꿨어요. 긍정적이라는 것이 엄청 긍정적인게 아니고 너무 비관으로 볼 필요까지 없다 근데 8월 1일부터 지금까지 주가가 좀 조정을 받았잖아요. 받은 상태에서 더 나쁠 거라고 보지 말고 좀 보자는 거죠. 어쨌든간에 유가가 올라가서 헤드라인 넘버가 높게 나올 수 있죠. 불가 매출 뒤에 나오겠죠. 9월 13일 기준으로 cpi 넘버가 나올 텐데 연준이 보는 코아 cpi 이제 근원 cpi 그러죠.

여기는 유가에 영향이 좀 적으니까 서비스라든지이 임금이 더 중요하고 이런데 인플레가 하락 징후는 확실하다 그거는 확인이 확인됐다 속도만 문제지 그 점을 계속 강조를 하고 기업들이다는 아니지만 전반적으로 실적이 의외로 강하고 맨 마지막으로 아직 가장 최근에 나온 애플과 중국과의 갈등 애플이 중국에서 어려운 점은 구조적인 관계 때문에 쉽지가 않다 더 나아지기는 인플레도 하락 기조에 아직 넣어 있기 때문에 어 주가가 최근 1개월 사에 조정을 받았으니 더 나쁘게 보는 거보다는 긍정적으로 볼 수도 있다 이렇게 얘기를 한 거 있죠. 제가 쭉 말씀드린 것처럼 여러 어 1인 일세 각각인 각색이 아아 그러니까 장이 쉽지가 않은 거예요.

방향성을 특기가 요렇게 돼 있다고 보고 있고 일정중 살펴 드리면 어 13일에 수요일이니까 우리 14일 아침이 되겠습니다만 헤드라인 넘버 3.6% 먼스터 먼스 0.5% 지난 달보다는가 때는 올라가죠요 정도만 올라가면 좋겠고 코아는 4.3 먼스 먼스를 전원 대비 0.2% 그 어 전 기전에 이전에 갖고 있던 4.7% 나가는 요런게 중요하고 마지막까지 좀 지켜봐야 될 것이 하나 있긴 있습니다. 14회 저녁인데 미국의 그 전미 자동차 노조라는 안 하느냐 그 결정하는 어 데드라인이이 날이에요. 14일 날 근데 요거 하는게 4년간 무려 40% 이상의 임금을 인상해 달 요거에 있다고 하니까이 제조업은 좀 사람이 계속 부족하다는 것 때문에 요것이 조금 자음이 계속 나올 수 있기 때문에 요거를 좀 기다려 봐야 될 것 같아 결론적으로 그 시장에 대한 제비는 영어 말씀 죄송한데 be pa 참을성이게 기 기다리셔야 돼 자기 만만지 않아요.

그다음에 자기 생각에 틀릴 수 있잖아요. 빨리 플렉시블 하게 변화야 돼요 제가 2차전지 얘기하면 사람들이 뭐 득달같이 날리 치는데 2차전 내려가는 상태예요. 리튬 가격 내려가고 삼봉의 실전 별로 안 좋을 거고 바이오 건 반도체 건 이제 투자 관련되는 케펙스 관련되는음 전력 기기 기타 등등 뭐 기 있겠죠. 좋게 볼 수 있는 주식 섹터가 많아요. 근데 이차지 보시겠어요. 당연히 리스크가 생긴 거예요. 인정하셔야 돼요 또 그렇다고 해서 아까 로봇주 지금 레인보우 따라가는 거 저는 반대입니다. 왜 그런지 아세요. 사람들은 그래요. 아 가는 놈이 계속 단다 너무 많이 간 것도 좋은 거 아니에요.

올 상반기 2차전지가 많이 간 것 중에 하나는 다른 섹터에 만만한게 없었어요. 걔네들이 펀더멘탈이 별로 눈에 안 보였어요. 그리고 상반기는 올해 금리나 미국이 올 하반기 어느 시쯤 있을 거라는 그 허황된 희망이 있었어요. 그게 부풀려서 다 터진 거예요. 지금 금리가 내려갔는데요. 아니죠. 그리고 다른 섹터이 관심 있는게 있죠. 그럼 이차 가겠어요. 아니죠. 근데 제 생각에도 틀릴 수도 있어요. 왜 3분기 실적 이후에 갑자기 실적이 좋아지면 플렉시블 해져 근데 3분인가 실적이 좋다 아니라는 거예요. 원전로 내려간다는 거죠. 그래서 페이션트 하고 플렉시블한 걸 부다 갖고 있어야 된다 하나만 말씀드리면 단기 이슈음 금리인상 폭은 올라 갔으니까 근데 문제는 얼마나 계속 금리가 높게 유지되는 거기 때문에 요게 해결되기 전까지는 그래서 그 장당 금리차가 역전돼 있는 상태인데 지금 비정상이 그든 그게 해소되는 과정을 거칠 때까지는 매크로에 계속 경계감이 있어야 돼요네 장이 무너진다는게 아니고 그 경계감이 있기 때문에 뚜렷한 비저빌리티 가시화 되거나 실적이나 아니면 충분히 아직 주가가 안 올라갔나 그렇죠.

새로운 신제품 신고을 하거나 작품이 없어야 돼요 그런게 아니면은 따라가기 어 장이다 말씀드릴게요 세 가지 말씀드리겠습니다. 반도체 가격의 상승 기대가 있어요. 각도는 모르겠어요. 그다음에 금리 인상은 11월 1일 날 올라가 하 안 올라가는 반반이 그 매크로가 신경 쓰여요 더 신경 쓰는 건 11월 이후에 미국이 지금 아직까지 좋은 염 소비 역이 강화되 약화되지 않느냐 이게 중요해요. 소비력이 약화 되면은 전체적으로 다운됩니다. 그때이 시현이 돼야 되는 거고요 소비가 여전히 강하면서 어 금리가 유지 하이 레벨로 유지되는 건 사실은 시장을 망가뜨리는 거 아니에요.

소비 여이 떨어지면 떨어지는게 더 큰 문제라고요 인플레가 반영돼서 장단기 히 장기 금리가 올라가서 신경이 쓰이지만 그것이 유지되는 거는 크게 이슈가 아니라는 거예요. 소비력이 하지면 문제다 11월 1일 이어 보자는 거죠. 반도체 올라갑니다. 각도 문제고 세 번째는 아까 말씀드린 지정학적 변수가 악화될 것이냐 완화될 것이냐 내년 어떻게 보세요. 트럼프 얘기도 했지만 사실은 아까 중국이 계속적으로 경제성장률이 부양책이 쉽지 않으면 중국이 총통 거 그거 앞두고 또는 그 전으로 갈등까지 아니더라도지 텐션이 높아질 수 있거든요. 긴장감이 그런 여러 가지 측면을 갔을 때 뭐 대통령가 다 가장 큰 이슈인데 제가 봤을때 트럼프 어 지정학적 변수가 악화 되는지 여부를 또 바라봐야 돼요 편한게 없죠.

어 미국과 중국이 만약에 어떤 협의를 겹친다면 좀 싸우지 말고 좀 제대로 해보자 한다면 마지막 그거는 11월 중순에 있는 올해 에이펙 정상회담입니다. 에펙 정상 이번에는 미국에서 하나 봐요 이게 시카고가 어디 시에트 가 하여튼 샌 샌프란시스코는 샌프란시스코는 에이펙 정상에 담을에서 중국과 미국이 고의 관계자가 만나 정상이다 만나면 좋겠죠. 정상이죠. 정상이다 시즌 핑이 온다면 얘기가 좀 다를 수 있었을지 모르죠. 그때까지는 경계감을 또는 그런 전망이 나오기 전까지는 10월 말까지는 경계감을 유지하자 이런 얘기입니다. 다소 어 디트 지난하다게 아 지루하 힘들 수 있어요. 뭐 그렇게 힘들지 않더라도 최소한 경계감을 유지될 필요가 있다 이렇게 말씀을 드리 겠습니다. 길었습니다. 감사합니다