🟣금 폭락, 후회하기 전에 '이것'부터 보세요! - 문홍철 팀장 1부 '20분 경제과외'

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코스피 5,000 넘은 얘기 달러 얘기, 부동산 얘기 그래서 결국은 밥을 먹는데 그렇게 체할 것 같고 불안해요. 나만 가난해지고 나머지는 다 부자 되는 것 같은 느낌 이런 생각 때문에 되게 불안하게 2026년을 시작하셨을 것 같아요. 그래서 금, 환율, 주식, 부동산 한꺼번에 다 물어볼 수 있는 사람을 좀 찾아 봤으면 좋겠더라구요 일일이 하려니까 너무 시간이 걸려서 그래서 오늘 이걸 한꺼번에 딱 경제 흐름을 싹 다 물어볼 수 있는 DB투자금융의 문홍철 팀장님을 모셨습니다. 반갑습니다. 저 진짜 이거 4개 싹 다 물어봐도 되는 거예요?

제가 모든 질문에 답할 수 있습니다. 제가 나름 이 바닥에서는 좀 유명합니다. 2026년 연합인포맥스 여기서 외환 부분 상을 받으셨어요. 베스트 애널리스트? 베스트 애널리스트 상을 받았습니다. 감사합니다. 부끄럽네요. 그런 분을 모셔서 이렇게 얘기를 나눌 수 있게 돼서 자 이거 얘기부터 먼저 여쭤볼게요 그래서 금에 대해서 좀 얘기해 볼게요 인플레가 오르면 금값이 오르냐 이거 아닙니다. 금리가 낮으면 금값이 오르냐 그런데 2009년에 금융위기 터지고 제로금리 갔잖아요. 그런데 그때 금값이 그렇게 막 오르지 않았습니다. 오히려 떨어졌어요.

그래서 저는 뉴스에서 보실 수 없는 내용 금 가격을 추동하는 가장 중요한 요소를 말씀드릴 건데 그림을 하나 보여드리는 게 훨씬 더 좋을 것 같습니다. 보시면 선이 두 개가 있지 않습니까 노란색이 금 가격의 전년 대비 상승률 가로축이 되게 옛날이죠. 1957년부터 있으니까 한 60년 동안 이 녹색이랑 노란색이 뭔가 같이 움직이는 느낌이 좀 드네요. 정확합니다. 녹색은 군사비 지출 이거 어디서 발표된 거예요? 혹시 제가 혼자 만든 겁니다. 문 팀장님 혼자 만든 거예요? 다른 데서는 볼 수 없는 차트입니다. 그렇다면 군사비 지출이 감소할 때가 있고 늘어날 때가 있지 않습니까 평화로운 시기는 감소하고요 불안할 때 이럴 땐 늘어나는데 제가 이제 여기서 꼭 말씀드리고 싶은 건 이런 겁니다.

군사비 지출이 생각해 보시면 2차 대전이 1945년에 있었잖아요. 그러면 그 이후에는 사실상 평화 시기였습니다. 그런데 2차 대전 이후에 왜 평화였냐 미국이 세계 경찰 역할을 했죠. 자기가 하겠대 누가 부탁한 건 아닌데 2차 대전을 미국이 혼자 이겼으니까 미국이 내가 세계 경찰, 이제 앞으로 전 세계 무역 내가 바다를 지켜줄게 무역 열심히 하고 사람들 그러면 무역을 열심히 하면 반대로 돈을 줘야죠. 그게 달러입니다. 미국의 가장 강력한 무기인 달러 그런데 트럼프는 안 하겠대요. / 경찰 역할을 경찰 이제 나 안 하고 무역 나 싫어 그럼 무역이 줄어든다는 얘기는 달러를 쓰는 사람이 줄어든다는 얘기랑 똑같은 얘기죠.

즉 무역량과 달러량이 다 줄어요. 전 세계적으로 다 각자 도생이야 그럴 때 뭘 사야 되냐 바로 그때 금 가격이 오르는 모습을 보입니다. 그게 왜 금인 거예요? 어떤 의미에서예요? 예를 들어서 제가 약소국이에요. 앞으로 세상이 날 지켜주지 않을 것 같아요. 그럼 저는 저한테만 딱 맞는 어떤 자산이 필요하겠죠. 내 재산을 지켜야 되니까 예를 들어서 여러분이 증권사나 은행 가서 예금을 했어요. 나라 망하면 사라져요 그렇지 그 돈은 사라지죠. 예금이 사라지죠. 우리나라 역사에서는 이런 거를 겪어본 적이 별로 없을 텐데 가끔 할아버지들한테 물어보시면 할아버지들 중에 1963년에 화폐개혁에 대한 추억이 안 좋게 있으신 분들이 많습니다.

화폐개혁 하면서 은행이 내 돈 다 뺏어갔다 일본도 2차 대전 끝나고 나서 정부가 예금을 몰수해 간 적이 있습니다. 국가가 나의 것을 뺏어갈 수 있다는 공포감 그런데 이제 국가 단위로 이게 확정되면 사실상 믿을 건 금 밖에 없다 신규라는 건 보통 장신구 같은 거 녹여서 새로 만들기도 하기 때문에 이건 그냥 빼고 신규로 정말 금광에서 채굴되는 양이 연간 1%에서 2% 정도밖에 안 됩니다. 예를 들어서 금가격이 요즘처럼 오르면 우리 옛날 금광 좀 다시 열자 옛날에 생산성 없던 금광이 다시 생산성이 생기겠죠. 혹은 우리 신규 금광 좀 만들자 이렇게 해서 투자를 하는데 이게 생산을 하려면 최소 5에서 10년이 더 걸려요 그러니까 수급이 늘 미스매칭되는 시기가 생기면서 그에 따라서 금 가격이 순간적으로 오르는 시기가 생기고 이게 쉽게 끝나는 게 아니네요.

단지 전쟁이 눈앞에서 벌어지니까 지금 오른 게 아니라 굉장히 장기적 이유를 갖고 있네요. 아주 장기적인 전 세계적인 미국 중심의 세계 체제가 끝나갔다 금을 살 때 주의할 게 있습니다. 금을 집에 두잖아요. 꼭 도둑이 생깁니다. 그리고 그 도둑을 부르는 사람은 누구냐 나예요. 자기가 말했어 / 내가 말을 해 그래서 저는 그냥 은행에 맡겨놓고 은행 금고 있지 않습니까 그래서 가끔 은행 금고 가서 나 볼래요. 하면은 거기서 볼래요. 하면 금고 아무나 대여 안 해줘요 이게 한 달에 한 5만원에서 10만원 정도 대여비가 소요가 되고 나는 그런 거 필요 없다 나는 그냥 숫자로만 찍혀도 된다 그런 분들한테 가장 추천하는 건 KRX 금현물이 있습니다.

KRX 금현물, 그런데 이거 주의할 게 있는 게 KRX 금현물 ETF가 또 있어요. ETF로 사시면 세금이 나와요 그런데 KRX 금현물은 세금이 없어요. KRX 금현물은 우리나라에서 7개인가 6개인가 증권사에서 합니다. 미래에셋, 한화금융투자, 신한 한 6개, 7개 있어요. 그냥 거기 가서 KRX 금현물 계좌 만들고 싶다 그럼 이게 그램당 거래가 됩니다. 주식 사고파는 거랑 똑같아요. 지금 1g당 한 24만 원 할 겁니다. 이게 돈으로 보통 한 돈에 얼마 이렇게 계산을 많이 하시는데 KRX에서는 1g당 이거는 수익이 얼마가 되든 세금이 없어요.

그러면 이런 거 있잖아요. 금 사려니까 너무 올랐어 기분이 너무 상해 지금 사는 게 솔직히 안 그래? 그리고 내가 사면 꼭 떨어질 것 같지 않아 너무 올라가서 가파른 꼭대기에서 쭉 미끄러질 것 같은 공포 때문에 사지도 못 해 안 샀더니 또 올랐어 다음날 글로벌 질서가 2차 대전 이후의 질서가 깨지고 있기 때문에 역사를 공부해보면 늘 세계 질서가 100년 가다가 깨져요 그런데 안타깝게도 깨질 때 큰 전쟁이 벌어집니다. 여기서 말하는 큰 전쟁이란 건 세계대전을 얘기하는 겁니다. 세계대전이 끝나면 사람이 그런 게 있잖아요. 내가 되게 큰 어려움을 한번 겪어보면 마음이 한번 정리가 되면서 아 다신 이러지 말아야지 세계대전 겪으면 세계질서가 다시 만들어집니다.

지금이 약간 그런 시기거든요. 저는 그렇다면 아마도 앞으로 큰 전쟁이 벌어질 때까지는 꾸준히 금이 오를 수 있다 좀 길게 보시고 그 다음에 이 얘기 넘어가보죠. 우리나라 환율관리 너무 못한다 원화가 너무 약하다 원화 너무 약하다 우리나라 왜 이러냐 걱정을 하는데 요새 살짝 내려오긴 했는데 한국 왜 이래 국격이 떨어졌어 우리나라 망하나 봐 이런 얘기 많이 하시잖아요. 재밌는 사실은 일본 엔화와 타이완 달러가 한국이랑 똑같이 움직입니다. 대만이 성장률이 5%, 8% 이렇게 나와요 그래요? / TSMC 혼자 그거 하나로 대단하다 일본은 성장이 그렇게 높지는 않지만 우리가 대만이 망한다 일본이 망한다 이런 얘기는 잘 안 하지 않습니까 그런 면에서는 우리나라만 통화가 약한 게 아니라 같이 약하고 특히 이 세 나라의 공통점은 제조업, 수출 비중이 꽤 있는 나라들이죠.

그러면 상식적으로 특정 국가의 통화가 혼자 약하면 걔 혼자 좋겠죠. 왜냐하면 수출을 잘 할 거니까 그래서 이 세 통화가 세쌍둥이처럼 비슷비슷하게 움직여요 그럼 이게 이제 올해는 그 정도로 약세는 아니야 그러한 중요한 뉴스가 있었죠. 일본과 미국이 동시에 엔화 시장에 개입을 할 것이다 엔화 강세를 유도하는 방향으로 개입 할 것이다 라는 뉴스가 있었습니다. 그런데 그림을 그려보면 걔네들이 개입을 하잖아요. 둘이 장기적인 방향성이 바뀌어버려요 이 뉴스가 중요한 이유는 미국이 볼 때 이거 아니다. 일본 엔화 약세는 선 넘는다 그리고 트럼프는 옛날부터 달러 약세를 좋아하거든요.

우리나라가 또 이번에 환율 조작국으로 한번 다시 들어가 버렸는데 미국의 재무부는 달러 가치를 강하게 만드는 상대방의 움직임을 매우 싫어합니다. 왜냐하면 엔화가 약해지면 달러가 강해져 버리잖아요. 그래서 엔화가 약해지는 거 원화가 지금처럼 약해지는 거 이거를 언제까지나 두고 보지 않아요. 경제적으로도 그렇지만 지금 당국자들이 이미 엔화가 너무 그동안 약했어 경제 상황을 볼 땐 세져야 돼 그럼 엔화는 어느 정도까지 오를 거라고 보세요. 둘은 같이 움직이니까 그건 변하지 않습니다. 가령 달러, 엔화, 달러, 원화가 같이 움직이면 원화, 엔화까지는 똑같이 움직이죠.

그래서 달러, 원화, 달러, 엔화가 중요하죠. 그래서 원화, 엔화는 그렇게 변화가 없을 겁니다. 그런데 이제 달러, 엔화를 보면 달러, 원화도 같이 우리가 알 수 있기 때문에 달러, 원화로 보면 아마 올해 중으로는 지금 달러, 원화 환율을 많이 안 보시겠지만 추가적으로 대략 5% 정도는 엔화가 더 강세로 갈 가능성이 있고 그렇게 되면 원화로 치면 원화도 강세로 가는데 레벨은 대략 1,400원 전후 정도가 될 수 있어요. 자 그리고 또 하나 이제 금리 너무 중요하잖아요. 그래서 다들 금리 안 떨어지냐 다 기다리고 있잖아요. 그럼 지금 빨리 사야 되는 거 아니냐 들썩들썩했었단 말이죠.

그랬던 금리가 갑자기 4분기에 확 위로 튀어버렸어요. 그 원인을 먼저 규명해야 됩니다. 원인은 환율 한국은행이 금리를 계속 내리려고 했었어요. 그런데 갑자기 환율이 위로 튀네요. 작년 말에 그러면 사람들이 머릿속에 환율은 금리 차야 이 생각이 있어요. 그럼 환율이 오르고 있는데 여기서 한국은행이 금리를 더 내리면 그럼 원화가 더 약해지겠네 이런 생각을 사람들이 하고 뉴스에도 나오고 한국은행도 그렇게 생각해요. 그래서 그럼 기준금리는 이제 더 이상 못 내려 딱 정해버린 거예요. 지금도 그렇고 그래서 지금 이렇게 하는 기준금리가 2.5에 있습니다.

그런데 채권시장이 또 있거든요. 저 같은 채권시장 사람들은 다들 이제 더 내릴 거다라고 다 알고 있었다가 어! 안 내린다고? 그럼 나 그동안 이거 다 채권 왕창 사놨는데 팔아야죠. 팔면 금리가 올라 버려요 그게 첫 번째, 두 번째 또 있습니다. 이것도 환율 때문인데 우리나라 외환시장에서 외환 보유가 많이 있죠? 환율이 불안하면 개입을 하죠. 개입을 하는 방향은 환율이 올라간다는 얘기는 원화가 약세라는 얘기니까 원화를 사야 되겠죠. 대신 달러를 팔아야 되겠죠. 여기서 원화를 사지 않습니까 한국은행이 사요 한국은행이 원화를 사잖아요. 그러면 돈이 사라져요 소각하는 거 / 비슷한 경우에요.

마치 주식 자사주 소각하는 것처럼 돈이 사라졌어요. 금리라는 건 돈의 가격이죠. 돈이 사라졌어요. 올라요 금리가 올라요 돈가격이 비싸집니다. 경제는 나빠요 물가도 떨어지고 있어요. 물론 체감은 안 되겠지만 그런 상황에서는 원래 금리를 낮춰야 되거든요. 그래서 한국은행도 금리를 더 이상 안 낮추는 이유로 경제가 좋아서 이런 얘기는 잘 안 해요. 그냥 환율 때문에 그렇게 얘기해요. 그런데 만약에 아까 말씀드린 것처럼 환율이 1,400원 정도로 떨어지게 되면 다시 금리를 인하할 가능성이 있지 않겠습니까 아니 그런데 정말 설명을 잘한다 아주 그냥 합리적으로 선을 / 딱딱 찍나요?

우리같이 모르는 사람도 뇌구조가 따라가게 만들어 놓치지 않고 나 솔직히 이 책 받고 나서 안 읽었거든요. 미안해요. 그런데 너무 읽고 싶다 갑자기 그 뇌구조 그대로 써 있어요. 여기? 여기에 1장과 5장이 딱 제 뇌구조로 들어있습니다. 1장과 5장, 이것만 읽으면 어떻게 돼요 어떤 이득이 있어요? 그리고 사실 이 책이랑 같이 필사노트가 또 있거든요. 이거는 1장, 5장이 핵심이고요 얘는 10분이면 읽습니다. 필사하시면 오래 걸리겠지만 제가 좋은 말들을 다 적어서 투자 여러분들 힘드실 때 읽어보면 좀 마음을 가라앉힐 수 있게 나 이거 반드시 읽어야 되겠다 괜찮네 아주 자주 오세요.

가끔씩 1년에 2번에서 3번은 꼭 와야 될 것 같아요. 못해도 / 맨날 오고 싶습니다. 반드시 와야 돼요 자 급해요. 여러분 그 다음 걸로 넘어갈게요 미국과 우리와의 관계 관세전쟁 때문에 힘들어하시는 / 너무 괴롭히죠. 자영업자분들도 연결돼 있는 분들 진짜 많거든요. 하청에 하청에 너무 힘들잖아요. 잘해줄 이유가 없다 그래서 관세도 때리는 거고 미국의 불평등이 더 이상 감내할 수 없을 정도로 벌어져서 그래요. 자기네 국내 문제구나 그게 / 국내 문제요 그러니까 그게 정치적인 힘을 트럼프로 초점을 모은 거죠. 불평등이 왜 확대되냐하면 제조업이 망가지면 불평등이 확대돼요 특히 제조업 일자리는 아주 양질의 일자리입니다.

예를 들어서 공장에서 일하는데 막 그렇게 큰 어떤 나의 능력 그런 게 필요하지는 않지 않습니까 그런데 돈은 또 많이 주고 생산성도 높고 그런데 미국은 다 서비스업이고 제조업이 없죠. 모든 제조업을 한국, 일본, 독일으로 다 뺏겼지 않습니까 그때부터는 이 사람의 개인 능력이 모든 걸 결정합니다. 미국은 엘리트 1%가 끌고 가는 나라입니다. 그럼 그 대부분의 사람들은 밑에서 깔아주고 있는 거예요. 우리가 미국의 소득이 높다고 하지만 이 상위 1%가 전체 평균을 너무 높이고 있는 거죠. 양극화가 심화되죠. 그런데 표는 1인 1표죠. 그러니까 이 사람들이 불만이 있겠죠.

표는 많죠. 나 못 살겠다 제조업 다시 가져와라 제조업 가져오려면 관세 때려야 되겠죠. 한국, 일본 X여야 되겠죠. 그래서 다 지금 공장을 그리로 옮기는 거잖아요. 옮기라고 그러는 거겠죠. 이런 식으로 지금 흘러가고 있는 거고 이게 쉽게 바뀌지 않습니다. 그래서 한국한테는 굉장히 어려운 시기가 됐죠. 왜냐면 한국은 하나가 더 있어요. 중국의 제조업 굴기 미국한테도 맞죠. 중국한테도 맞죠. 그래서 말씀하신 대로 자영업자 특히 중소기업 운영하시는 사장님들이 지금 거의 IMF 때와는 비교도 안 될 정도로 힘들다 하는 이유가 거기에 있는 거고 반도체는 잘 될 수 있는데 그럼 일론 머스크가 하는 말이 맞네 로봇이 미국을 살리겠네요.

진짜 AI 로봇이 미국을 살리겠네요. 로봇 때문에 앞으로 어떻게 세상이 변할까에 대한 고민을 이제 많이 얘기하지 않습니까 제가 옛날에 미국의 테크 기업들이 얘기한 그 기업의 거장들 50년 전에도 있었고 30년 전에도 있었고 늘 있었거든요. 그분들 말이 거의 다 틀리더라고요 사후적으로 검증해 볼 수 있거든요. 그럼 더 좋은 방법은 뭐냐 과거에 비슷한 시기를 보는 게 되게 좋습니다. 예를 들어서 노예가 AI랑 되게 비슷합니다. 과거에 노예제가 많이 있었잖아요. 과거 로마시대 때도 있었고 조선시대 때도 있었고 특히 로마시대 때 관련된 연구들이 되게 많은데 그때 로마시대 때 보면은 노예들이 변호사를 하는 경우도 있었고 집사를 하는 경우도 있었고 요리사를 하는 경우도 있었고 되게 많았습니다.

그럼 로마시대 때 노예 경제에 의해서 사회가 어떻게 변했냐 결론은 좀 안 좋아요. 노예가 자본재예요. 생산수단 로봇을 갖고 있는 사람들은 더 많은 부를 축적합니다. 반면에 그렇지 않은 사람들은 계속 양극화가 심해지는 방향으로 가게 되는 거죠. 그렇게 되다 보니까 결국 로마가 멸망하는 쪽으로 가게 됐는데 저는 AI와 로봇이 활성화되는 시기도 아마 과거의 이런 노예제의 시기와 비슷하지 않겠나 그런 걸 보면 우리는 생산수단을 꼭 붙잡고 가야 된다 그런데 이렇게 되면 불평등이 심화되죠. 불평등이 심화되면 사회적으로 불안해지거나 글로벌 국가 간의 충돌이 커지겠죠.

그럴 때 또 금 가격이 오릅니다. 그래서 이게 정리가 될 때까지는 우리가 계속 나 자신을 지키는 투자를 해나갈 필요가 있다는 거죠. 좀 암울한 얘기를 해서 마음이 무거워졌습니다. 그러니까 이거는 미국의 문제뿐만이 아니라 우리나라도 불평등이 엄청 커질 수 있는 거예요