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…니까? 이런 것들이 조금이라도 줄어들면요. 미달러 가치는 하락할 수밖에 없습니다. 그리고 세 번째 전 세계 중앙은행이 미달러 보유준을 계속해서 줄이고 있습니다. 그래서 2000년에 세계 중앙은행 외안 보여액 중 71%가 달라 있었어요. 그런데 작년에 보니까 57%로 많이 축소됐습니다. 세계 중앙의 외안을 다연한다는 거죠…

…며 패닉셀링 즉 투매 국면에 급변하게 되는 것이죠. 마지막으로는 유동성 위축이에요. 인플레이션을 잡기 위해 중앙은행이 금리를 가파르게 올리고 시중에 돈을 빨아들이기 시작하면은 시장의 핏줄과도 같은 유동성이 막히면서 자산 가격은 가장 먼저 고개를 후기게 된다는 것이죠. 지금 우리가 겪고 있는 시장이 바로이 세 가지가 복합적…

…코스피가 9천을 넘었지만 웃기 힘든 장입니다. 그동안은 SK하이닉스와 삼성전자가 함께 올랐는데, 지금은 SK하이닉스가 삼성전자보다 월등히 앞서가는 현상이 나타나고 있습니다. 이렇게까지 쏠림이 생긴 이유는 무엇일까요? 먼저 연준 의장이 바뀐 점을 봐야 합니다. 케빈 워시 씨가 취임하면서 새로운 인물의 스탠스에 시장의 이목…

… 역할을 해 주고 있어서 요쪽으로 돈이 쏠리고 있다. 몰리고 있다 보시면 될 거 같고요. 아니, 근데 지금 중앙은행들이 돈 줄 조인다 그러고 FOMC도 긴축적인데 그게 말이 되나요 하실 수 있는데 아, 약간 다르죠. 보시면 실제로 최근에 유럽도 금리 인상하고 일본도 금리 인상하고 이번 주에는 연준도 약간 매파적으로 나오…

… 내리고, 5가 나오면 동결한다고 보는 거죠. 금리를 결정하는 이유를 알아야 해요. 금리는 누가 올리나요? 중앙은행이에요. 중앙은행은 왜 금리를 올리나요? 돈을 거둬들이기 위해서, 즉 유동성을 막기 위해서예요. 한국은행에 가면 가장 먼저 보이는 게 '물가 안정'이에요. 중앙은행의 최종 목표는 물가 안정이고, 물가가 올라…

…력이 있다는 거겠죠. 그럼 낮았을 때 왜 낮았을까? 어 경제가 뭔가 안 좋으니까 돈을 풀어야겠다. 정부나 중앙은행에서 그래서 금리를 낮추고 네 경제 활동을 좀 생산성 있게 해 보세요. 했던 걸 거예요. 아마도. 이 경제을 일종의 불기였던 거죠. 불안기를 극복을 하고 경제가 좋아지는 그 확장국면에 들어가기 시작하면 금리를…

…계속 오르는 걸까요? 여기서 아주 중요한 개념 하나를 짚고 갈게요. 바로 '풍부한 지불준비금 체제'입니다. 중앙은행이 은행 시스템에 돈을 호수에 물 채우듯 넉넉하게 부어 놓고 금리를 통제하는 방식이에요. 중요한 건 이게 경제 위기 때 잠깐 쓰는 진통제가 아니라, 이제는 되돌릴 수 없는 구조적인 시스템으로 굳어졌다는 겁니…

…리인데, 논리만 보면 완벽합니다. 하지만 여기서 빠뜨리는 것이 있습니다. 금리를 왜 올리느냐는 점입니다. 중앙은행이 금리를 올리는 가장 큰 이유는 물가 안정입니다. 물가가 너무 오르면 금리를 올릴 수밖에 없죠. 그런데 물가가 오르는 데에는 두 가지 시나리오가 있습니다. 첫째는 수요견인 인플레이션입니다. 경제가 너무 좋아…

… 지금 화폐 시스템이 이제 끝에 다 달았다라는 일이 생겼거든요. 그래서 사람들은 금을 자꾸 찾아가고 각국의 중앙은행들은 프랑스 같은 경우에는 심지어 군남까지 끌고 가서 달러주고 금으로 바꿔 달라 그래요. 금을 다 본국으로 회소하기 시작을 합니다. 그러니까 미국이 이제 지금의 달러 시스템은 끝났다라고 생각을 해서 이때 묘수…

…립니다. 이게 하나의 프로파간다가 될 수도 있죠. 그래서 성장을 조금 더 중요시하는 경향이 강해요. 그런데 중앙은행은 물가를 안정시키고 싶어 해요. 이 둘 사이에서 문제가 생기거든요. ### 연준은 왜 금리를 낮추지 않나 트럼프가 왜 연준을 압박하고 있는지 보여 드리면, 지금 연준은 이렇게 얘기하고 있어요. 지금 물가…

…해부하겠습니다. 금값의 척추라고 보시면 됩니다. 월드골드카운슬 자료에 따르면 2026년 1분기에 전 세계 중앙은행이 244톤을 순매수했습니다. 전년 동기 대비 3% 증가한 수치이고, 분기 기준으로도 상당히 높은 수준입니다. 폴란드가 31톤, 우즈베키스탄이 25톤으로 매입을 주도했고, 중국은 15개월 연속 금을 사들이고 …

…의 방향성은 대부분 외국인들이 결정을 되게 많이 했거든요. 그런 측면에서 연준의 힘 그러니까 글로벌 시장의 중앙은행의 역할은 되게 크다라고 볼 수가 있겠습니다. 미국 금리가 올라가면 우리나라에 들어와 있는 외국인 자금이 빠지기도 하나요? 그렇습니다. 결국엔 시장에서 제일 중요한게 유동성이라는 건데 다만 금리가 오른다고 …

…가들의 물가가 정점을 찍었다는 기대가 생깁니다. 물가 수준은 여전히 높지만, 정점으로 판단된다면 향후 각국 중앙은행의 금리 인상 시각도 지금보다 완화될 수 있습니다. 특히 미국은 AI 투자를 하는 데 금리가 낮을수록 유리하기 때문에, 주식시장 입장에서는 굉장히 우호적인 환경이 지속된다고 봐야 될 것 같습니다. 우리나라 …

…시즌을 감안한다라고 하면 어차피 지금 물가가 이미 전보다 높게 나오고 있거든요. 음. 아 그래서 이제 일부 중앙은행들이 금리인상을 단행할 수 있다라는 가이던스를 제시하는 나라들도 있고 아마 실질적으로 선진국 내에서는 22가 어 3분기 때 금리를 실제로 인사할 여지도 있죠. 음근에는 통화정책 정상 차이에 이게 다른 타중은행…

…러 체제 자체가 또 다른 모순을 낳았다고 말합니다. 여기서 정말 흥미로운 부분이 나옵니다. 미국이 러시아 중앙은행 자산을 동결시킨 사건, 다들 기억하실 겁니다. 강력한 제재였죠. 그런데 저자는 이것을 양날의 검이라고 표현합니다. 단기적으로는 효과가 있었지만, 장기적으로는 전 세계가 달러 시스템에서 벗어날 방법을 찾도록 …

…무 좋아한다는 것입니다. 스테이블코인의 달러 지배력이 거의 99%에 가깝습니다. 엘리트에게 선택하라고 하면 중앙은행들은 달러를 60%밖에 선택하지 않지만, 일반인에게 선택하라고 하면 압도적으로 달러를 선택합니다. 미국은 이것을 발견했습니다. 그래서 크립토에 달러를 심은 것이 달러 스테이블코인입니다. 이를 통해 유럽인, 일…

…있게 됩니다. 그리고 중국의 금융을 강제로 개방시킬 수도 있습니다. 스테이블코인이 활성화되면 각국 정부와 중앙은행의 역할은 어떻게 됩니까? 미국 중앙은행의 역할이 더 커집니다. 다국적기업이나 전 세계 중앙은행만 달러를 소유하는 것이 아니라, 평범한 사람들도 달러를 소유하게 되기 때문입니다. 지금도 연준이 금리를 올리거…

…금투자가 불안할 때 들으면 확신이 생기는 무료 사이클 강의가 있습니다. 고정 댓글을 확인해 주세요. 인도 중앙은행이 120억 달러어치 금을 팔았을 수 있다는 한 줄만 보면 금투자자 입장에서는 섬뜩합니다. 인도는 금을 사는 나라이지 파는 나라라는 이미지가 거의 없기 때문입니다. 게다가 인도는 브릭스의 핵심 국가입니다. 브…

…사라진 것은 아닙니다. 미국의 비축유는 43년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 또 기준금리를 한 차례 올린 유럽중앙은행의 라가르드 총재는 중동 사태로 인한 에너지 가격 급등이 이미 물가 전반에 영향을 주고 있다고 평가했습니다. 미국의 금리 결정 방향은 한국 시간으로 목요일 새벽에 발표됩니다. 동결될 것이라는 전망이 압도적인 …

…마시고요. 중장기적으로 뭐 인플레이션 해지도 있겠지만 제가 말씀드린 다극화의 시대가 오고 있다. 그래서 어 중앙은행들도 이제 금을 어 서로 이렇게 많이 가져가려고 이렇게 준비하고 있다. 이걸 말씀드렸잖아요. 그래서 그쪽으로 여러분들 어 생각하시면 어 좋지 않을까 이렇게 보고요. 그래서 이제 코스피도 보면요. 9천이 넘었…

… 이제 네 번째 주제, 소통의 혁명입니다. 먼저 포워드 가이던스라는 개념을 짚고 가야 합니다. 쉽게 말해 중앙은행이 향후 정책 방향을 미리 힌트로 줘서 시장의 손을 다정하게 잡아 주는 도구입니다. 그런데 워시 의장은 이 친절한 가이드북을 그냥 창밖으로 던져 버렸습니다. 이유가 뭘까요? 시장이 연준의 입만 쳐다보고 그 …

…트, 이른바 '파월 힌트'가 있었는데 이 부분이 사라진 것에 의미를 부여할 수 있습니다. 우리는 통화정책의 중앙은행이지 코멘트로 시장을 좌지우지하지 않겠다는 메시지로 보였고요. 발 빠른 기자들도 이번에는 기사 소재가 없었습니다. 소통 창구를 어느 정도 막아 버린 것이죠. 역설적으로 케빈 워시 의장은 기자회견에서 소통하겠다…

… 가능성이 높다고 판단합니다. 다른 나라 금리도 살펴보겠습니다. 이번 금리 사이클에서 2022년 이후 유럽중앙은행(ECB)이 가장 적극적으로 금리를 인하했지만, 최근 물가 상승이 높아지면서 금리를 인상했습니다. 이번 주에는 일본은행도 금리를 올렸습니다. 미국은 연말까지 금리를 동결할 것으로 보이지만, 일본은 더 올릴 가…

… 쓰이는 실물 귀금속이고, 비트코인은 그런 실물이 전혀 없다는 거죠. 제가 요즘 가장 중요하다고 보는 건 중앙은행의 구조적 매수입니다. 2025년 분기 평균 금 매수량이 225톤으로, 2016~2020년의 두 배 수준이라고 해요. 달러 약세와 지정학적 리스크가 겹치면서 이 흐름은 구조적으로 보입니다. 저는 달러 패권에 …

…수가 될 수 있어서 당분간은 FMC에 집중할 필요는 있겠다. 이렇게 말씀드립니다. 네. 자, 그리고 일본 중앙은행 BO가 기존 1% 인상했는데 사실 이거 어마어마한 일이잖아요. 네. 예. 네. 그래서 이제 국제금리도 급등했습니다. 이게 미칠 나비 효과 그런 걸 우리가 반드시 진단을 해 봐야 될 것 같습니다. 뭐 결론적으…

…니다. 정책금리인 미국의 연방기금금리(Fed Funds Rate)와 2년물 금리를 같은 차트에 그려 보면, 중앙은행의 정책금리가 바뀌기 전에 2년물 금리가 먼저 움직이는 경우가 많습니다. 2년물 금리는 매일 거래되고 거래량도 많은 채권이라, 이 금리의 흐름은 앞으로 연준이 어떻게 행동할지에 대한 시장의 예상을 보여 줍니다…

…됐건 어 한국의 이제 기준 금리 인상이 이제 진행이 된다라고 했을 때 뭐 솔직히 한국뿐만 아니라 이제 유럽 중앙은행 같은 경우에도 금리 인상이 이미 진행이 됐고요. 그다음에 이제 보시게 되면 뭐 일본 같은 경우에도 지금 많이 주목을 하고 있는 단계인데 또 금리 인상 할 거라고 보고 있긴 해요. 근데 이제 금리 인상한다고 …

…점이 있어서요. 그건 다른 얘기지만요. 제가 경제를 중요하게 여기는 이유가 있습니다. 안타까운 얘기인데, 중앙은행은 전쟁으로 유가가 오르면 긴축을 합니다. 원래 그러면 안 될 것 같죠? 그런데 그렇게 해요. 유가가 3, 4개월 오를 텐데, 옛날부터 늘 그랬거든요. 그런데 경제가 좋아서 유가가 오른 게 아니잖아요. 공급 …

…안녕하세요, 도근TV입니다. 오늘도 시왕과 테슬라 관련 소식들의 핵심만 빠르게 전해 드리겠습니다. 19일 제네바에서 미국과 이란의 종전 양해각서 서명이 확정되면서 시장은 안도감에 상승했습니다. 이제 종전 영향은 선반영되었기에 앞으로의 흐름이 더 중요해질 것입니다. 유가는 3거래일 연속 하락했습니다. 인플레이션 안정을 위…

…트럼프 행정부가 재집권하면서 미국의 영향력이 어마어마해졌습니다. 환율 전쟁이란 말이 있죠. 우리가 2000년대 초반부터 약 15년에서 20년 동안은 대중 수출 의존도가 높았습니다. 그런데 대중 무역 의존도가 과거에 비해 많이 줄어들었어요. 그러면 미국 경제에 대한 성장 의존도가 더 높아진 것 아니겠습니까? 옛날엔 미국이 …