저자: 이광무전문가 · 한국인
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반도체 업황 개선과 미국 기술주 반등을 근거로 SK하이닉스 주가 상승을 전망. 낸드 비중 확대(인텔 낸드 흡수), 중국 반도체 투자 모멘텀, LG에너지솔루션 수급 정상화 등을 긍정 요인으로 제시. 130,000원 회복을 눈앞에 둔 종목으로 소개.
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또 다음 특징주 이야기를 들어보겠습니다. 전문가께 여쭤보겠습니다. 오늘은 어떤 종목을 가지고 오셨나요? 네, 저는 오늘 SK하이닉스를 가지고 왔습니다. 올해 말에 반도체 아주 묵직한 종목을 가지고 오셨는데, 시점 대비 주가 흐름이 아주 좋아요. 네, 일단 전반적인 반도체 업황이 좋다는 측면에서 올라오기 시작했습니다. 미국에서도 기술주에 대한 반등 움직임이 나오고 있고, 지금 나스닥 지수보다 반도체 지수가 이 지수를 이끌고 있다고 보시면 됩니다. 어제 필라델피아 반도체 지수를 보시면, 직전 최근 추세보다 빠르게 올라오고 있는 모습이 보입니다. 단기적으로 봤을 때는 N자형 추세를 확실하게 보여주고 있어서, 나스닥보다 빠르게 업종을 주도하고 있다고 보시면 좋겠습니다.
필라델피아 반도체 지수가 좋은 흐름이니, 지금 우리 시장에서도 반도체 섹터의 움직임이 상당히 긍정적으로 진행되고 있습니다. 최근 명절 이후부터 우리 시장도 반등을 시도하고 있는데, 반도체 섹터가 그 주인공이라고 할 수 있겠습니다. 그중에서도 SK하이닉스는 미국 마이크론의 실적 발표 등 전반적인 업황에 대한 해석이 긍정적으로 작용하고 있고, 실적도 개선되고 있습니다. 삼성전자, SK하이닉스 양사 모두 반도체 실적이 좋을 것이라는 전망이 나오고 있고, 올해 초부터 빠르게 회복될 것이라는 업황 개선 전망이 이야기되고 있습니다.
SK하이닉스 주가를 보겠습니다. 힘들 때 가치 하락을 겪었고, 자체적으로 DRAM 가격에 대한 하락 압박이 나왔습니다. DRAM 현물 가격의 하락도 중요하지만, 앞으로 더 중요한 것은 고정 가격의 진행 방향입니다. 시장에서 가장 어둡게 봤던 반도체 시장이 지난 3분기와 4분기에 어렵다고 생각했기 때문에 2분기부터 조정이 나왔습니다. 그런데 시간이 지나고 보니 기업들의 반도체 수요와 발주가 살아났고, 예상했던 업황 개선 시기도 예상보다 빨라졌습니다. 그래서 3분기에 저점을 찍고 4분기까지 꾸준히 반등을 시도했습니다.
DRAM, 시스템반도체 등 반도체 영역 안에서 가장 먼저 턴어라운드한 섹터는 낸드 플래시였습니다. 낸드 플래시 전환이 가장 빨랐기 때문에, 시장 전체 점유율로는 삼성전자가 여전히 크지만, 매출 비중으로 보면 SK하이닉스의 낸드 사업 비중이 삼성전자보다 훨씬 큽니다. 그래서 이때 큰 반등이 나왔던 것도 같은 이유입니다. 최근 연말에 인텔의 낸드 플래시 사업을 흡수하기로 확정되었기 때문에, 앞으로 SK하이닉스에 대한 낸드 플래시 영향은 더 커질 것입니다. 이런 배경에서 반도체 업황 개선 소식이 나오니 SK하이닉스의 움직임에 속도가 붙고 있다고 보시면 좋겠습니다.
상대적으로 삼성전자와 비교했을 때 SK하이닉스는 아쉬운 점도 있었습니다. 삼성전자는 지난해부터 미국 반도체 공급난이 이슈가 되었을 때 미국 현지 생산시설에 아주 공격적으로 투자해 왔습니다. SK하이닉스도 해외 및 국내 투자를 했지만, 삼성전자에 비하면 투자 규모가 작았습니다. 그런데 SK하이닉스의 해외 투자는 미국보다는 중국 지역에 대한 투자를 준비하고 있습니다. 앞으로 중화권에서 반도체 투자가 활성화되고 기술이 발전한다면 SK하이닉스가 굉장히 빠르게 성장할 것으로 보고 있습니다.
다만 아쉬운 점은 미국의 대중 수출 규제입니다. 미국은 자국의 밸류체인을 지키고 중국을 견제하기 위해 규제를 강화했고, 이로 인해 중국에서 하이엔드급 반도체 생산에 제동이 걸렸습니다. 장비 도입이 어려워졌고, SK하이닉스가 중국과 협업해 공장 증설을 준비했던 잠재적 모멘텀도 다소 아쉬운 상황이었습니다. 그런데 최근 중국이 연말 이후 정부 주도로 새로운 반도체 투자 계획을 내놨습니다. 그렇다 보니 반도체 산업 투자에 대한 잠재적 모멘텀이 극대화될 수 있습니다. 중국 내부에서 반도체 설비 투자를 한다면 SK하이닉스의 기술 지원을 받으며 할 것으로 예상됩니다. 그래서 최근 삼성전자보다 변동성을 더 잘 보이고 있는 SK하이닉스에 대한 관점이 차이가 나고 있습니다.
최근 삼성전자에서 외국인과 기관의 매도가 나와 안타까운 측면이 있었습니다. 제가 이 부분을 미리 말씀드렸는데, 8, 9월부터 11월까지 삼성전자에 외국인 매수가 잘 들어와 있었습니다. 그런데 지금은 LG에너지솔루션의 상장을 앞두고 있고, 그 후에는 LG 계열 및 관련 종목들의 리밸런싱도 예정되어 있어 수급에 교란 현상이 나올 수 있습니다. 이 때문에 2차전지 종목들에 대한 리밸런싱이 이루어질 수밖에 없었고, 수급 약세 모습이 나타났습니다. 그런데 어제부터 LG에너지솔루션이 2차전지 ETF에 편입되기 시작했고, 3월까지 주요 인덱스 편입도 예정되어 있습니다. 그래서 LG에너지솔루션에 대한 수급 불균형이 정상화되는 과정에서, 기존에 눈치를 봤던 매도 물량이 나올 수밖에 없었던 삼성전자도 수급이 서서히 정상화될 것으로 보입니다.
그렇기 때문에 지금 같은 시장에서 업황 개선 신호가 나왔을 때 SK하이닉스는 상당히 유리한 점이 많습니다. 오늘 아침에는 단기 반등이 크게 나오면서 주목을 받았습니다. 여기에 반도체 업황 개선이 본격적으로 나온다면 삼성전자도 좋고, SK하이닉스의 상승 속도도 기대해 볼 만합니다. 최근 반도체 업황 개선에 대한 기대감과 함께 SK하이닉스의 주가가 많이 올라왔습니다. 삼성전자에 비해서도 SK하이닉스의 반등 속도가 더 빠른데요, 130,000원 회복을 눈앞에 두고 있는 SK하이닉스를 오늘 장 특징주로 꼽아 드렸습니다.
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