저자: 미상 · 한국인
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TQQQ는 2021년 11월 전고점을 아직 회복하지 못했으나, 고점 이후 분할 매수 관점에서 보면 저점 매수 덕에 QQQ보다 나은 수익률을 냈다는 주장. 레버리지는 자산을 늘리는 수단으로 유효하나 자산 보전에는 한계가 있어 수익 일부를 QQQ·배당주 등으로 전환하고 100% 상승마다 보유량의 10% 이내를 매도하는 전략을 제시. 장기 레버리지 투자의 위험성도 함께 강조.
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구독자님의 댓글에서 출발한 이야기입니다. TQQQ는 왜 2021년 11월 전고점을 아직 회복하지 못했을까요. 레버리지 투자자가 반드시 알아야 할 전고점의 의미를 짚어보겠습니다. 먼저 백테스트로 확인해 보면, TQQQ는 2021년 11월 전고점을 아직 뚫지 못했습니다. 현재 약 -3% 손실 상태이고, 무려 3년 가까이 박스권에 갇혀 있습니다. 반면 QQQ는 1년 전에 이미 전고점을 돌파했고, 현재는 약 30% 가까이 상승해 있습니다. 이 자료를 보면 많은 분들이 "역시 3배 레버리지는 쓰레기야"라는 생각이 들 것입니다.
조금 더 자세히 보겠습니다. 2011년 고점 이후 1년 동안 QQQ는 -34% 하락했고, TQQQ는 -80% 하락했습니다. 지난 영상에서 말씀드렸듯이 TQQQ는 이론적인 배수보다 덜 떨어졌지만, -80%는 정말 치명적인 낙폭입니다. 그 후 2년 동안 QQQ는 196% 상승했고, TQQQ는 무려 435% 상승했습니다. 두 상품 모두 네 배 넘게 올랐지만, 하락이 워낙 깊었기 때문에 TQQQ가 전고점을 회복하기는 어려웠습니다. 이제 이해가 되시나요. 투자의 현인들이 왜 레버리지를 하지 말라고 했는지 말입니다.
그렇다면 TQQQ 투자는 하면 안 되는 걸까요. 그렇지는 않습니다. 우리는 그래프를 볼 때 고점을 기준으로 생각하는 습관이 있습니다. 고점까지 올랐으면 투자가 성공했다고 생각하고, 고점에서 내려갔으면 실패했다고 추측합니다. 이것은 오류에 빠진 생각입니다.
분할 매수의 관점에서 보면 정반대의 해석이 나오기도 합니다. 2021년 11월부터 현재까지 매일 정액으로 분할 매수를 했다고 가정해 봅시다. 이 경우 QQQ의 평단가는 359.4달러, TQQQ의 평단가는 38.2달러입니다. 수익률은 각각 +45.4%와 +124.4%가 됩니다. 종가 기준으로 보면 TQQQ는 -3%, QQQ는 +29.3%인데도 말입니다.
전고점을 뚫고 30% 오른 QQQ가 더 나을 것이라고 착각하기 쉽습니다. 저 또한 그런 착각 속에서 살았습니다. 이러한 착시 현상 속에서 진실을 볼 줄 알아야 합니다. 전고점을 회복하지 못한 TQQQ가 분할 매수 기준으로는 압승을 거둔 것입니다.
비밀은 저점 매수에 있습니다. QQQ는 저점에서 34%만 싸게 살 수 있었지만, TQQQ는 무려 80% 싸게 살 수 있었습니다. 그렇게 싸게 산 뒤, 저점 대비 96%밖에 오르지 못한 QQQ에 비해 TQQQ는 네 배가 되었습니다. 이것이 전고점 회복과 상관없이 TQQQ의 투자 성과가 더 나은 이유입니다. 더 싸게 살 수 있고 더 많이 오를 수 있다면, 전고점은 아무런 의미가 없습니다. 레버리지 투자자에게 전고점은 의미가 없습니다. 더 낮은 곳에서 매수해 더 많이 오를 테니까요.
안티들이 이상한 소리를 하면 저는 이렇게 반박합니다. "고점에 몰빵한 경우만 생각하느냐, 분할 매수하면 다 해결된다." 그런데 고점에서 몰빵하면 위험하다는 것은 누구나 압니다. 레버리지에 몰빵하는 사람은 없을 것입니다. 특히 증시가 한창 고공행진을 하며 개별 주식들이 사상 최고치를 갈아치울 때, 레버리지에 몰빵하는 사람은 없을 것입니다.
그런데 아주 오래전부터 QQQ에 투자했던 사람, 혹은 영상 초입에서 말한 2021년 11월 이전에 이미 자산의 대부분을 투자해 둔 사람은 어땠을까요. 전고점 이후에 새롭게 투자한 돈은 높은 수익률을 올리고 있겠지만, 전고점 이전에 이미 투자되어 있던 돈은 아직 회복하지 못하고 있습니다.
차라리 2021년 11월 전고점에서 TQQQ를 전부 팔고 QQQ로 갈아탔다면, 3년이 지난 지금 약 30%의 추가 수익을 얻을 수 있었을 것입니다. 그런데 TQQQ를 계속 보유하고 있었기 때문에 전고점 이전의 자산은 회복하지 못하고 있는 것입니다. 따라서 레버리지는 자산을 불리는 최고의 방법일 수는 있어도, 자산을 지킨다는 관점에서는 다소 부족함이 느껴집니다.
만약 당시로 되돌아갈 수 있다면 최선의 선택은 무엇일까요. 최고가를 경신하던 TQQQ를 전부 매도하고 QQQ로 갈아타는 것입니다. 하지만 이것이 불가능하다는 것을 우리는 알고 있습니다. 따라서 레버리지로 자산을 늘렸다면, 그렇게 늘린 자산을 지키기 위해 투자 방식을 전환하는 것도 좋다고 봅니다. 예컨대 TQQQ로 높은 수익을 냈다면 2배 상품인 QLD나 1배 상품인 QQQ로 전환하는 것입니다. 혹은 보다 안전한 투자로, SCHD나 리얼티인컴 같은 배당주 투자로 옮기는 것도 괜찮은 방법입니다. 그렇다고 해서 TQQQ를 전부 매도하고 SCHD에 몰빵하라는 뜻은 아닙니다. 어떤 방향이든 분할로 접근하는 것이 최선입니다.
제 경우에는 마지막 매수가를 기준으로 100%씩 오를 때마다 전체 보유량의 10% 이내로 매도합니다. 이것은 제가 쓰는 방법이고, 여러분은 여러분의 사정에 맞게 각자의 방법을 찾으시면 됩니다.
우리는 어쩌면 운이 굉장히 좋았는지도 모릅니다. 크게 하락하고 크게 상승했던 지난 3~4년은 레버리지 투자자에게 최고의 조건이었습니다. 하지만 앞으로도 그런 환경이 조성될 것이라고는 아무도 장담할 수 없습니다. 그래서 레버리지와 같은 파생상품을 다룰 때는 상품이 가진 장점과 한계를 명확히 이해해야 합니다.
많은 사람들이 레버리지는 쓰레기라고 말합니다. 변동성 끌림, 수수료와 이자 비용, 그리고 지금처럼 전고점 회복도 안 되는 차트를 보면서 그렇게 말하죠. 하지만 저는 레버리지가 자산을 불리는 최고의 방법이라고 생각합니다. 다만 자산을 지키는 데에는 분명한 한계가 있습니다. 레버리지와 같은 파생상품을 다룰 때는 그 장점과 한계를 명확히 이해해야 합니다. 그렇게 한다면 더 안전하고 현명하게 투자할 수 있을 것입니다.
영상은 여기까지입니다. 여러분의 성공적인 투자를 기원합니다. 감사합니다.
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