저자: ChamathPalihapitiya · 외국인
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AI는 초기 단계(첫 이닝)이며 선도 기업은 초기 이익을 현금화하라는 주장. 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)는 AI 서버 수요 급증, 분기 매출 13.3%·EPS 71.5% 증가, 선행 PER 27배로 매수 추천. 스노우플레이크는 RPO 55.2억 달러(+41%)와 적자 축소를 근거로 주가 하락 구간을 매수 기회로 제시.
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오늘 영상에서는 기술 전반을 휩쓸고 있는 거대한 변화의 물결을 깊이 살펴보겠습니다. 우리는 놀라운 기술 혁명의 여명기에 서 있습니다. 지금이 정점에 가까워졌다고 생각하신다면 다시 생각해 보셔야 합니다. 이것은 이제 막 시작일 뿐입니다. 저명한 벤처캐피털리스트이자 기술 비전가인 차마스 팔리하피티야는 지금의 단계를 거대한 전환의 첫 이닝에 불과하다고 부릅니다. 그의 조언은 지금 초기 수익을 현금화하고 장기전을 위해 자신을 포지셔닝하라는 것입니다. AI의 미래는 예측하기 어렵지만 분명 유망하기 때문입니다.
차마스의 통찰은 파괴적 기술에서 초기 선도 기업이 반드시 최종 승자가 되지는 않는다는 사실을 상기시켜 줍니다. 역사적으로 초기 이익을 현명하게 활용한 쪽이 그 성과에 안주한 쪽보다 대체로 더 나은 결과를 냈습니다. 검색엔진과 소셜네트워크의 초창기를 떠올려 보세요. 많은 초기 선두주자들이 변화하는 환경에 적응하고 진화한 기업들에게 밀려났습니다. 이런 흐름은 AI에서도 되풀이될 가능성이 큽니다. 지금 선두에 서 있다면, 체감하는 성공을 빠르고 최대한 수익화하는 것이 중요합니다. 미래에는 더 큰 파괴가 기다리고 있기 때문입니다.
이번 영상에서는 이런 낙관론을 되풀이하는 데 그치지 않고, 이 상승 흐름을 탈 주요 후보로 꼽히는 AI 종목 두 개를 살펴보겠습니다. 그 전에 간단한 공지부터 드리겠습니다.
5월 둘째 주에 저는 비공개 디스코드 서버 회원들에게 힘스앤허스 헬스(HIMS)를 매수하라고 추천했습니다. 당시 주가는 12~14달러 사이였고 목표가는 25달러였습니다. 한 달 만에 주가는 목표가에 도달했고 현재 20달러 부근에서 거래되고 있습니다. 노보 노디스크(NVO)도 약 100달러에 추천했는데, 이후 150달러 가까이 올라 몇 주 만에 50%에서 90%의 수익을 냈습니다. 시장 운영 시간 중 적시에 매수·매도 알림, 옵션 알림을 받고 비공개 채팅에 참여하고 싶으시다면 디스크드 커뮤니티 가입을 고려해 보세요. 링크는 영상 설명란에 있습니다.
첫 번째로 꼽을 종목은 절대 놓쳐서는 안 될 핫한 AI 종목, 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)입니다. 이 주식은 지난 1년간 800%나 폭등하며 S&P 500 지수에 편입되었습니다. 이 주식이 현명한 투자자라면 반드시 가져야 할 종목인 이유를 짚어 보겠습니다.
슈퍼마이크로컴퓨터는 AI가 요구하는 복잡하고 대규모 연산에 필수적인 효율적 컴퓨팅 솔루션을 공급합니다. AI 기술이 발전할수록 SMCI가 제공하는 것과 같은 고도화된 서버 솔루션에 대한 수요는 치솟고 있습니다. 이런 수요 급증으로 2024 회계연도 2분기 매출은 전년 대비 13.3% 증가한 36억 6,600만 달러를 기록했습니다. 같은 분기 조정 주당순이익은 71.5% 급증한 5.59달러였습니다. 연초 이후 SMCI 주가는 185% 올라 나스닥 종합지수의 20% 상승을 크게 웃돌았습니다. 이 놀라운 성과는 우연이 아닙니다. 회사는 엔비디아, AMD, 인텔 같은 업계 거물들과 강력한 파트너십을 맺어 AI 서버 시장에서 입지를 굳혔습니다. 최근에는 엔비디아 GPU를 탑재한 강력한 슈퍼마이크로 슈퍼클러스터 솔루션 3종을 출시해 AI 포트폴리오를 더욱 강화했습니다.
재무적으로도 SMCI는 탄탄합니다. 2분기 말 현금 및 현금성자산은 7억 2,600만 달러, 은행 차입금은 3억 7,600만 달러입니다. 경영진은 2024 회계연도 매출 가이던스를 143억 달러에서 47억 달러 사이로 수정했고, 이는 애널리스트 전망과 맞아떨어집니다. 2024 회계연도 이익은 85% 증가할 것으로 기대됩니다. 앞을 보면 2025 회계연도에 매출과 이익이 각각 40.9%, 40.1% 증가할 전망입니다. 이렇게 폭발적인 성장에도 SMCI 주가는 2025년 예상 이익의 27배에 거래되고 있어, 장기 성장 전망을 감안하면 매력적인 매수 대상입니다.
월가에서 SMCI는 적정 매수 종목으로 평가됩니다. 애널리스트들은 매출과 이익 잠재력에 낙관적입니다. 뱅크오브아메리카 증권의 루파 바타리아 애널리스트는 SMCI가 급성장하는 AI 서버 시장에서 견고한 위치를 점하고 있다고 보고 목표가 1,280달러로 매수 의견을 재확인했습니다. 아르구스 리서치도 매수 의견으로 커버리지를 개시하며 월가 최고 목표가인 1,350달러를 제시했습니다. 주가는 이미 평균 목표가 883달러를 넘어섰고, 현재 흐름을 감안할 때 월가 최고 추정치 1,350달러는 현재 수준에서 37.8%의 상승 여력을 의미합니다.
슈퍼마이크로는 서버 시스템 시장의 핵심 기업이며 전체 매출의 90% 이상이 서버 및 스토리지 시스템에서 나옵니다. 이 부문의 매출 비중은 2020 회계연도 79%에서 2023 회계연도 92%로 높아졌습니다. 생성형 AI 붐으로 AI 인프라에 대한 막대한 지출이 예상되며, 이는 서버 시장에 강력한 성장 동력이 되어 SMCI에 큰 혜택을 줄 것입니다. 주가는 올해 들어 약 190% 급등했고, 지난 분기 매출이 전년 대비 200% 성장한 것을 감안하면 이 랠리는 충분히 정당화됩니다. 게다가 SMCI는 동종 기업 대비 고평가되어 있지 않습니다. 선행 EV/매출 3.2배, 비GAAP 선행 PE 34.8배 수준이어서, 전략적 투자와 강한 성장 궤도를 감안하면 여전히 합리적인 가격입니다. 저는 이 주식에 대해 매수 의견을 냅니다. AI 서버 시장은 호황이며, 2024년부터 2033년까지 연평균 30.3%로 성장해 4,300억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 기업들은 AI 서버를 포함한 데이터센터 인프라 투자를 늘리고 있습니다. SMCI의 빠른 사업 성장으로 생산 능력 확대가 필요해졌고, 회사는 AI 서버용 액체냉각(DLC) 랙을 월 2,000대 이상 생산하는 궤도에 올라 있습니다. 또한 엔비디아 HGX 기반 AI 슈퍼컴퓨터 랙을 1,000대 넘게 공급하고 있으며 파트너십도 확장하고 있습니다.
다음으로 주목할 만한 유망 AI 종목은 스노우플레이크(SNOW)입니다. 스노우플레이크는 적자 상태와 높은 밸류에이션 때문에 회의론에 부딪혀 왔지만, 현명한 투자자가 장기 보유 목적으로 매수하기에 완벽한 기회일 수 있습니다. 스노우플레이크는 AI 애플리케이션에 필수적인 대규모 데이터를 저장·관리·분석하는 서비스를 제공하며 데이터 관리 혁명의 최전선에 있습니다. 어려움에도 불구하고 잠재력은 여전히 큽니다. 주가는 연초 이후 28% 하락해 있는데, 저는 이것이 훌륭한 매수 기회라고 봅니다.
성장 스토리도 설득력이 있습니다. 회사의 매출 성장은 통합 플랫폼에서 나오는 제품 매출이 주도하고 있습니다. 2024 회계연도 4분기 제품 매출은 전년 대비 33% 늘어난 7억 3,810만 달러였고, 총매출은 32% 증가한 7억 7,470만 달러였습니다. 이런 성장은 탄탄한 고객 기반이 받쳐 주고 있으며, 최근 12개월 제품 매출이 100만 달러를 넘는 고객이 461곳에 달합니다. 또한 잔여 수행의무(RPO)는 41% 늘어난 552억 달러를 기록했고, 경영진은 이 중 50%를 향후 12개월 안에 실현할 것으로 예상합니다. 스노우플레이크는 아직 적자이지만 개선 폭이 뚜렷합니다. 주당 순손실은 작년 같은 분기 0.64달러에서 0.51달러로 줄었습니다. 2024 회계연도 말 현금, 현금성자산 및 단기투자자산은 38억 4,000만 달러입니다. 특히 회사는 조정 잉여현금흐름을 창출했고, 2025 회계연도에는 3억 4,300만 달러, 2026 회계연도에는 23.6% 추가 성장할 것으로 보입니다. 아직 적자지만 애널리스트들은 2025 회계연도에 주당 0.95달러의 흑자를 예상합니다. 이런 수익성 전망과 늘어나는 매출은 높은 밸류에이션에도 불구하고 스노우플레이크의 밝은 미래를 보여 줍니다. 퍼블릭 클라우드 지출 증가는 스노우플레이크에 수많은 기회를 제공합니다.
월가에서 스노우플레이크 주식은 적정 매수 종목으로 평가되며, 평균 목표가는 250달러입니다. 향후 12개월 상승 여력은 27.5%이고, 최고 목표가는 246달러로 상당한 성장 잠재력을 시사합니다.
AI 혁명은 일시적 유행이 아니라 산업을 재편하고 전례 없는 기회를 만들어 내는 근본적 변화입니다. 차마스 팔리하피티야가 말한 이 혁명의 초기 이닝에 대한 낙관론은 가장 좋은 날이 아직 오지 않았다는 점을 일깨워 줍니다. 슈퍼마이크로컴퓨터와 스노우플레이크는 이 새로운 시대에 번성할 위치에 있는 몇몇 두드러진 기업일 뿐입니다. 지금 AI에 투자한다는 것은 역사적 변화의 일부가 되고 상당한 금전적 보상을 누릴 가능성을 의미할 수 있습니다. 그러니 경험 많은 투자자든 이제 막 시작하는 분이든, AI 종목을 탐색할 때는 지금입니다. 혁명은 이미 도래했고, 일찍 들어온 사람들이 가장 큰 이익을 얻을 것입니다.
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