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3분기 대회 반등 이거 4분기 때 감소 꽈 하락을 음대 준다고 하더라도 올해 하반기에는 상반기 대비 라면 증시가 더 떨어져 있을까 저는 그렇게 하면 생각을 안 나거든요. 으 open 4 free 대신증권에 문 남중 연구원이 모셨습니다. 안녕하세요. 네 안녕하세요. 4 또 저희가 어머 모자란데 다시 또 뵙게 되었을 거야 아 근데 맛의 1 자재 우현을 니까 좋네요. 4 최근 시장 상황이 거나 또 급박하게 흘러가는 그런 부분도 있고 또 최근에 좀 투자자들을 위해서 좋은 책을 내셨다 고 들었기에 넨 사이트를 얻어보자 제가 모셨습니다. 시장 얘기를 먼저 안하고 지나갈 순 없을것 같아요.
있는 지난번에 출연하셔서 3분기 반등 가능성에 대해서 내 했음을 하시고 하지만 은 이제 4분기 로 가면 갈수록 다시 한번 후방 학력이 있어야 된다 라고 말씀하셨는데 실제로 3분기 지금 반등이 좀 하고 있습니다. 예 특히나 미국 증시 중심으로 한 강한 반등이 나오고 있는 때 사실 미국의 그 6월 cpr 같은 경우에는 9.1% 로 예상치를 성 일을 했고 내내 그럼에도 불구하고 시장이 빠지지 않고 반등한 유가족 쓰고 음 사실 이번 때 그냥 중요하게 봤던 지표가 미국의 요새 소비자물가 였어요. 체적으로 사전적으로 는 예상치 보다 높게 나온다고 하면 시장은 보며 아 물가 퉁 데에 어려움을 생각을 하고 증시가 또 하락한 또 요인 댓글로 좀 생각을 했었는데 아 결구 의 확신이라는 분들이 중요한 것 같아요.
아 사실 어뢰 4월에 이후부터 물가가 올해는 좀 통제가 가능하게 따는 시 끝나는 분명 있었어요. 근데 중요한 것은 그 시그널을 믿지 않았다는 거죠. 자 시장의 4 그러다 보니까 상반기 때 살부터 나타나긴 했었는데 2분들 때 의 주가는 살아가는 모습이 나왔기 때문에 하지만 3분기 들어서는 용 창에 달라지고 있는 것 같습니다. 결국 시장에서 앞으로 좀 물가가 통제될 수 있다는 그 기대에 대해서 확신을 갖게 됐는데 아무래도 이어 잇닿아 고점을 형성하고 하락하기 시작한 국제 6과 흐름을 놓고 좀 생각을 하고 있는것 같구요 아 6월 소비자물가 를 보면 사실 요 입대 아유 가 하락 뿐이 발현되지 않은 부분들이 분명 있어요.
그렇죠. 기간에 이제 차이가 있다 보니까 그래서 아 개국 유가가 본격적으로 떨어지는 부분들을 반영하는 게 이제 8월 10일날 발표되는 아치를 섬 제 물가에서 나타나 그를 좀 보고 있기 때문에 아 저는 8월 달 아치를 소비자물가 결과를 놓고 온 자가 하면 앞으로 물가에 대한 통제를 할 수 있다는 그런 기대감을 아 확신을 갖게 하는 어 지표가 댓글로 좀 보고 있기 때문에 결국 다음 자리라고 하면 3분기 잖아요. 그래서 3분기부터 그런 학생들이 아 고물가 에 대한 우려로 부터 벗어나는 데 영향을 주지 않을까 생각을 하고 있습니다. 그리고 실질적으로 이걸 소비자물가 예 음 세부 항목별 기후도 를 보면 사실 에너지가 아 42.6% 로 상당히 높게 나왔어요.
압도적인 아예 이런 것 때문에 이제 다음 때 발표되는 아 에너지의 기어도 가 낮아질 수 있다 고 또 생각하면 또 계기가 됐던 것 같구요 어 이렇게 된다고 하면 결국 유가가 허락하고 아 기대 인플레이션 지표가 있잖아요. 이제 앞으로 이제 물가가 떨어질 수 있다는 심리가 높아진다 고 하면 결국 아무 일까 라는 부분들이 하반기 증시 반등 하는데 발목을 잡을 가능성 낮다 그렇게 예상을 하고 있습니다. 그래서 그런 제 사실 이렇게 시장이 좋아지면 5 4 긍정적인 얘기 자주 나오네 그러면서 최근에 약간 미국 금융 줄도 전반적으로 예상을 웃도는 그거 혹시 쪽 을 발매했고 소매판매 도 약간 좀 증가하는 것 같고 그 다음에 중요하게 기대 인플레이션에 하 아내는 이 부분도 나오면서 오 이거 약간 좀 경기침체 이런거 상관없이 본격적으로 다시 이제 좀 반등 장으로 가는 것이 아니냐 뭐 이런 기류가 형성되고 있는데 어떻게 보시나요.
되고요 어 물가에 게 드렸고 이제는 물건은 어차피 시장에서 소폭 하락으로 마치면서 소화를 했다고 생각하고 있기 때문에 경우 28일 애 에 발표되는 미국의 2분기 gdp 와 fmc 결과가 중요해 클로 좀 보고 있습니다. 어 일단 시장이 물가를 바라보는 해석을 달리하게 시작을 했고 아마 이제 2분기 친 피가 배포되는 그 주에는 경기를 바라보는 시장의 속도 좀 달라지고 를 좀 보고 있어요. 그러니까 이미 물가가 통제가 가능하다고 시장은 조금씩 생각하는 거 같구요 아 개 보 이제 남아있는 우려는 미국의 경기침체 우려와 표현된 부분인데 지금 시장에도 우리 하는 것은 28일 발표되는 이 둔기 지도 계속 버트 가 역 성장하지 않을까 우리가 상당히 좀 있죠.
왜 남의 애틀란타 여는 아디다 우르 봐도 15일 데이터를 보면 - 1.6 정도로 아역상 댓글로 예상을 하고 있지만 지금 주요 아이들은 최근에 우려를 반영해서 수치를 하향 조정 했는데 그럼에도 불구하고 1% 증가를 예상하고 있는 상황이 아 아 저는 옆 성자 하긴 어렵다 가요 왜냐면 dp 를 구성하고 있는 세부 항목들 중에 이 민간소비 부분에도 곤자가 하면 지난해 4분기 있죠. 뭐 그리고 올해 1분기 역 성장을 했지만 그 수치가 1.8 그리고 2분기 3분기 4분기 를 보면 전반적으로 보수적으로 봐도 1.5 에서 2 초반 정도 되는 견고한 수치가 날 고리 좀 보고 있기 때문에 최소한 역상 장조 어렵다고 정권은 입장 이에요.
그래서 만약 그런 결과가 발표가 된다고 하면 어 물가에 이어서 미국의 경기침체를 바라보는 시장의 우려 들은 생각보다 빠르게 어떻게 보면 당분간 어 좀 아 희석되지 않을까라는 생각을 하고 있거든요. 그래서 어 그렇게 된다고 하면 3분기 동안에는 고물가 공항 독인 추 그리고 이제 미국 경기 침체에 대한 우려로 부터 증시가 벗어날 수 있기 때문에 저는 미국 정치 는 3분기 때 이 반등 이라는게 에 아마 9월이 전까지는 가능하다 보고 있습니다. 예 알겠습니다. 근데 9월 이전까지 라고 말씀하셨죠. 했네 그러면 그 다음부터는 지난 번에 들이 말씀하시기 로드는 4분기에 다시 좋아 지내나요.
아까 말씀하신 그런 부분이 있는데 그렇다면 9월 이후에는 그 안 좋아질 거라고 보시는지 그렇다면은 그 이유가 무엇인지 좋은거 4 4분기는 아 우선적으로 이제 두 가지 가정해서 접근하는 게 좋을 것 같습니다. 제가 우선은 어 4분기 정치를 하려 한다고 얘기는 들어 있는데 이것을 좀 세부적으로 9분해서 좀 바라봐야 되는 분들이 있는것 같아요. 아 11월 8일 미국의 중간 선거가 예정되어 있는데 제 3과 어느 아무래도 현 민주당에서 공화당 으로 어 테란을 할 거 같아요. 공화당이 그렇게 된다고 하면 현재 말든 행정부가 추진하고 있는 정책 추진력이 낮아지기 때문에 이게 이제 시장에서는 우려하는 요인으로 작용할 수 있다고 보고 있어서 이요 입만 놓고 온다고 하면 사실 시장이 감속을 좀 보일 가능성이 있다고 좀 보고 있습니다.
하지만 이제 현재로서는 미국의 경제 침체 우려가 시장에서 사그라 되지 않은 사항이 잖아요. 로 지금 현재 2분기 gdp 아 꽃이 결과도 나오지 않은 상황이기 때문에 그래서 사실은 2분기 gdp 계속 코츠 결과를 확인하고 나면 사실 미국 경기 침체에 대한 해석들이 좀 많이 달라질 수 있다고 보는 겁니다. 저는 이제 긍정적인 얘기를 좀 드리는 편이라서 만약에 역 성장하지 않고 플러스 성장이 나타난다고 하면 오래 남아 있는 기간 동안에 어 사실 이제 미국 경제 침체에 대한 물은 증분 안 좀 가라앉을 가능성이 있다 보고 있구요 아 장단기 금리 차 역전이 3월 다 이룰 때 치료했다 빈번하게 나타난 썼는데 그렇게 됐던 이유는 결국 연준이 3월 때부터 금리를 올리기 시작을 해서 아 긴축 강도를 높여 갔었기 때문에 아 정책금리를 가장 빠르게 반응하는 게 경우에는 2년 물이 잖아요.
그래서 10년 물보다 인형 우리 아 많은 영향을 받다 보니까 간헐적으로 장단기 금지 차 역전이 칩 년 불과 2년 물을 중심으로 나타났다고 좀 보고 있습니다. 근데 저는 어 7월달에 아 자이언트 스텝 을 했고 로 좀 생각을 하고 있어요. 왜냐면요 석재 물가가 개 후에는 이제 자이언트 스텝 을 하도록 아 그렇게 만든 사항이기 때문에 기정사실화 됐다 생각을 하고 있고 연준이 올해 연말 정책금리를 3.4% 3시를 했기 때문에 어이 숫자로 본다고 하면 남아있는 9월과 11월 12월 어 각각 50 p25 피피 25 피트에 하게 되면 몇 말에 3.4 전후로 숫자는 맞출 수 있다고 보고 있습니다.
근데 중요한 것은 7월 이후로 구했다 11월 12월 아 기준금리 인상에 폭 찾아가 줄어들지 않아요. 그렇죠. 예 그렇게 된다고 하면 사실 정당 미금 2차도 역전 될 가능성은 한국적으로 좀 떨어지는 부분들 결국 전반적으로 하반기 때는 미국을 바라보면 어떤 경기에 대해서 재해석하는 부분들이 좀 많이 만나야 될 수 있다 보고 있고요 아 제가 이런 부분들을 생각할 때 최근에 나오는 최신 데이터를 보면 아 미국 경제를 논할 때 사실은 소비와 주택에 대한 얘기를 많이 먼저 해 드려야 했는데 아 데코 오브 아메리카가 2분기 실적 을 발표했을 때 직불카드 와 신용카드 사용액이 전년 대비 와 db 했을 때 10% 증가 했다는 얘기 음 그리고 이제 뭐 얘기 해 주셨지만 이제 6월 20 판매가 예상치보다 향해 딴 부분들 그러니까 전반적으로 지금 미국 고용 시장을 놓고 온다고 하면 실업률 3.6 이라는 숫자 자체가 2020 년 2월 3.5% 수조 까지 내려와 있는 상이 잖아요.
2020 년 2월 이라는 이 3.5 라는 숫자 면 어 십 년 4 실업률이 가장 낮은 수치의 요 근데 지금 현재 그 수치 수준까지 내려왔던 상황을 본다고 하면 안 탄탄한 고용 시장을 바탕으로 어 소비를 할 수 있는 여력은 분명히 있다고 좀 보고 있고 뭐 더 좋아지는 그림은 아니더라고 하더라도 지금의 미국 경제를 그래도 하방 경직성을 높여주는 요인으로 작용할 수 있다고 좀 보고 있기 때문에 아 이런 정황들을 넣고 아무래도 3 북미 이유로 좀 이쁘게 경기침체 우려가 좀 사그라 들게 되면 아마 그런 부분들이 참 봉기 미국 정치가 아 반등하는 구간에서 많은 영향을 주지 않을까 생각하고 있습니다.
결과적으로 이제 11월 중간선거 그때 에서 약간 좀 공화당 쪽으로 낼 에그 좀 뭐라고 해요. 다수당이 이제 바뀔 수 있는데 뭐를 그런 부분을 앞두고 9 확실성이 확대되면서 그때 이제 쯤에 약간 주가가 또 조정 받을 수 있는 그런 측면이 있지만 중요한 것은 그 2분기 gdp 성장률 속지가 발표되면서 실제로 이제 시장에서 우려했던 것보다 나은 그런 수치를 발표하게 된다 며 는 약간 경기침체에 대한 우려가 좀 사라지면서 하방 경직성이 나올 수도 있다는 그렇게 해서 매 외 자 그렇다면 지금 뭐 증시가 많이 빠진 상황에서 뭐 우리나라 주셔도 많이 빠졌고 내 미국이 더 많이 빠졌죠.
약간 적함 에서 차원에서 본다면 은 어느 시장이 더 배워 줄까요. 어 현재 밸류에이션 만 놓고 본다고 하면 뭐 한국 시장이 된 미국 시장 등은 분명 메리트가 있는거 맞습니다. 근데 중요한 것은 앞으로 어느 잤니 상대적으로 좀 빠르게 더 회복되는 부분이 각 아니라 좀 보고 있는데 아 한국시 자면 은 에 수출 증가율이 쯤 개선된 모습이 나타나야 될거 같구요 또 d 램 반도체 가볍기 연초 이후 캐서 하락하고 있기 때문에 아마 개선되는 조짐이 나타나는 분들이 확인되어야 좀 본격적인 반등이 가능할 하지 않을까 생각을 합니다. 그래서 3분기 때 미국 증시가 반등할 때 후 행적으로 한국증시 길도 반등 하겟지만 그 방 등의 강도가 미국 증시 대비 좀 약할 수 있다는 부분들 크겠죠.
1개로 다가갈수 있을것 좀 보고 있구요 아 3분기 대 외국 증시는 시장의 예상한 것보다 강할 수 있다고 좀 보고 있고 아 그 바탕에는 결국 아 2평 미국의 경기 침체 우려를 아 당해 줄 수 있는 또 다수의 또 긍정적인 펀더멘털에 가 갈려는데 지표들이 있다고 생각을 하고 있기 때문에 좀 말씀을 드리는 겁니다. 아 분기 경제의 성장으로 놓고 봤을 때 자는 이 동기의 역 성장하지 않을 것 좀 얘기를 들여 썼구요 그 부분은 이제 민간 소비를 바탕으로 어 나타난다 얘기를 해 드렸고 아 그리고 이제 일단 고용시장이 견고하다는 거죠. 아 실업률 3.6% 그리고 지금 드라이브 시즌 맞이 에서 본격적인 휴가철이 시작했는데 소비를 할 수 있는 재운 들이 있다는 겁니다.
니 국악의 예금 잔고가 4조 달러 정도 되는데 우리가 포토 10년 평균 을 넣고 어그 평균을 상회하는 금액 뜰을 염두에 두고 바로 쓸 수 있는 금액으로 초 얘기를 많이 하는 편입니다. 그래서 그걸 영제 된다고 하면 그래도 1조 5000억 달러 에서 위조 딸로 정도는 니 구민들이 지금 당장 은행에서 껌 애써 쓸 수 있는 금액이 때문에 소비가 아 그렇게까지 부정적인 사랑으로 가지 않는다는 얘기고 그리고 에 모기지 금리가 올라갈 수 밖에 없죠. 정책금리 가 올라가기 때문에 그래서 실질적으로 단기간에 많이 올라와 있긴 했습니다. 그런데 아자 주택 그리고 인데 주택의 0 신유를 보면 역대 최저치를 기록하고 있는 거 내가 제가 말씀드렸던 이 지표들을 보면 소비 주택 고형 그리고 이제 이것을 촉망 내에서 전반적인 미국의 경제 활동들이 그래도 플러스 성장을 한다는 것 자체는 결국 금리 인상이라는 경기가 둔화되는 요인에도 불구하고 아 이거 를 버틸 수 있는 체격 대비 아직까지는 존재한다는 겁니다.
그래서 저는 아 미국 경제 침체 확률이 분명히 높아진 것 맞아요. 근데 단원에서는 안된다고 생각하고 있고 아 가까스로 어레 안되면 또 좀 아 피해갈 수 있다고 좀 생각을 하고 있기 때문에 이런 측면에서 사실 미국 증시 또 미국 주식에 투자하기 에는 지금 현 시점이 저는 좋은 시점이 되지 않을까 생각합니다. 어영 단을 놓고 봤을 때는 올해 연간 저점은 올해 2분기 때쯤 형성됐다 생각을 하고 있구요 3분기 드의 반등 그리고 4분기 때 감소 꽈 하락을 염두 해 준다고 하더라도 올해 2분기 저점을 께 가능성은 낮다 고 좀 보고 있기 때문에 아 저는 올해 하반기는 상반기 대비 라면 걱정을 될 수 있는 시키라고 좀 얘기를 드리는 거구요 투자자 입장에서는 오래 남아 있는 기간을 놓고 어떤 투자에 전술적 인 방법을 생각하는 거 하나랑 좀 긴 c 계열에서 투자의 방법을 생각하시는 건 않아서 생각하시면 좋을것 같아요.
그러니까 아 나는 미국 경기침체 우려에 대해서 도저히 아 좋아 진다고 나쁘 교육을 할 수가 없 따라서 이런 마인드가 있으신 분들 입장에서는 3분기 반등에 끝자락에서 아 좀 비중을 줄이는 기회로 좀 3 보시면 좋을것 같구요 왜냐하면 4분기 때 어차피 3분기 때와 달리 시장은 또 거의 하락 아니면 감소 속도조절하는 양상이 나타나 이걸로 좀 보고 있기 때문에 아 3분기 때 반등 구간에서 좀 매도를 해놓으시면 좋게 탄 생각하고 있고 5년이상 정도 되는 중기적인 시각에서 낀다고 하면 사실 5년 드에 올해 증시를 바라봤을 때 증시가 더 떨어져 있을까 저는 그렇게 하는 생각을 안 하거든요.
그러니까 지금이 오히려 아오 년대에 생각해 보면 아 그때 정말 노이즈는 많아 썼지만 그래도 가격적인 측면에서는 좀 싸게 살 수 있었던 빼 었구나 라는 생각을 좀 되시지 않을까 생각을 합니다. 예 2 그 얘기는 이제 경기 성남 과 관련해서 좀 얘기를 들어야 했는데 아직까지는 미국이 가 거에 이제 경제 호황 국내외 안에서 전 소개했던 기관들과 비율을 해보면 아 너무 짧아요. 그러나 1루 이후에 미국의 경기 황에 들어가고 나서 의 기간을 놓고 온다고 하면 지금 1년밖에 안 됐거든요. 그런데 가 거에 미국의 경기 호황에 평균기간 2년 8개월 정도 되 있었어용 그러니까 아직도 2년 8개월 정도는 뭐 다른 변수를 다 제외하고 녹음 다고 하면 여전히 체력적인 측면에서 아 경계에 왕궁면 하였기 때문에 당연히 그래서 미국 증시 이는 좋아야 될 수밖에 없는 그림이다 라고 얘기를 드리고 있죠. 예 알겠습니다. 으
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